Высоколиквидные ценные бумаги

Содержание
  1. Ликвидность ценных бумаг — что это, уровни, как оценить
  2. Что это такое?
  3. Ликвидность ценных бумаг и ее связь с рынком
  4. Основные факторы ликвидности ценных бумаг
  5. Размер пакета бумаг
  6. Спред
  7. Ежедневный оборот
  8. Интерес акул рынка
  9. Ликвидность и доходность – это одно и то же?
  10. Уровни ликвидности акций
  11. Где оперируют высоколиквидными бумагами
  12. Методы оценки ликвидности
  13. Ликвидность на Московской бирже
  14. Что такое Free Float
  15. Как free float влияет на средний объем торгов и ликвидность
  16. Как считать free float?
  17. Влияние ликвидности на технический анализ
  18. Выбираем акции для портфеля: что нужно учесть
  19. Заключение
  20. Высоколиквидный актив: что это такое
  21. Понятие
  22. Примеры
  23. Как анализировать активы
  24. Ликвидность. Что это простыми словами
  25. Виды ликвидности
  26. Ликвидность товара
  27. Ликвидность компании
  28. Ликвидность банка
  29. Формулы для расчёта ликвидности баланса
  30. Анализ ликвидности
  31. Анализ ликвидности вложений
  32. Анализ ликвидности фирмы
  33. Итог
  34. Ликвидность ценных бумаг — что это, уровни, как оценить
  35. Что вы узнаете
  36. Ликвидность и волатильность
  37. Что надо знать инвестору о ликвидности акций и других ценных бумаг
  38. Как отследить объем?
  39. Уровни ликвидности акций
  40. Понятие спреда
  41. Где оперируют высоколиквидными бумагами?
  42. Выводы

Ликвидность ценных бумаг — что это, уровни, как оценить

Высоколиквидные ценные бумаги

Приветствую, дорогой читатель!

Рыночной экономике неважно, о каком товаре или услуге идет речь. Определяющие условия – уровень спроса и предложения. Только эти факторы определяют востребованность товара (услуги). На фондовой бирже действуют те же законы, ликвидность ценной бумаги — это одна из главных характеристик биржевого актива.

Что это такое?

Так называют возможность оперативно обменять материальное благо на денежные средства по оптимальной цене. Ее уровень показывает, как скоро покупатель при желании сможет продать что-либо по рыночной стоимости. В случае с ценными бумагами параметр показывает, насколько быстро их можно прибыльно обменять на деньги.

Ликвидность ценных бумаг и ее связь с рынком

На этот показатель влияет в первую очередь то, на каком рынке обращаются фонды.

Они делятся на два основных вида:

На биржевом рынке активы продаются на открытых торгах в условиях неограниченной конкуренции. Поэтому здесь ликвидность акций определяется в процессе сделки.

Для обозначения этого показателя используют следующие понятия:

  • голубые фишки – востребованные активы;
  • мусорные активы – неликвидные ценные бумаги.

К мусорным чаще всего относят акции компаний с риском банкротства или работающих на новых рынках.

На внебиржевом цену определяют покупатель и продавец. Сделка здесь будет совершаться гораздо медленнее, чем на биржевом. Ведь чтобы купить или продать ценные бумаги, необходимо найти продавца (покупателя), посредника, юриста, который составит необходимые документы. Поэтому ликвидность акций, торгуемых на внебиржевом рынке, будет гораздо ниже.

Эти два типа торговых площадок основные, но есть и другие. Например, где торгуются проблемные активы. Сделки на таких площадках толком не контролируются, поэтому риски по ним огромны.

Основные факторы ликвидности ценных бумаг

Существует множество факторов, влияющих на этот показатель. Основные я разберу подробнее.

Размер пакета бумаг

Объем ценных бумаг акционерного общества, торгующийся на фондовом рынке, оказывает непосредственное влияние на их ликвидность. Акции, продающиеся крупными пакетами, более ликвидны, так как обладание пакетом более 25 % дает возможность влиять на деятельность компании.

Такой пакет называют блокирующим. Если контрольный пакет (более 50 %) не принадлежит одному акционеру, то у хозяина 25% ЦБ есть возможность принимать решения по управлению акционерным обществом.

Спред

Это разница между ценой покупки и продажи пакета акций. Высоколиквидны ценные бумаги со спредом 0,5% и менее.

Ежедневный оборот

Довольно субъективный фактор. Однако инвестор может принять решение вложить деньги в акции, понимая, что они пользуются спросом.

Интерес акул рынка

Если серьезные деятели проявляют интерес к долям в определенных акционерных обществах, ликвидность повышается.

Ликвидность и доходность – это одно и то же?

Нет, хотя часто идут в паре.

По показателю доходности ценных бумаг можно определить размер прибыли, которую принесли активы с момента их покупки. А ликвидность покажет, насколько быстро это было сделано. Это всегда положительная величина, которая имеет несколько уровней.

Чтобы рассчитать доходность, необходимо из полученных от продажи ценных бумаг средств вычесть их первоначальную стоимость и разделить на стартовый капитал. Если стоимость акций в момент продажи ниже, чем при покупке, то доходность примет отрицательное значение.

Уровни ликвидности акций

Активы делятся на:

  1. Высоколиквидные. Такие ценные бумаги обращаются на фондовой бирже и торговых системах.
  2. Условно ликвидные. Не котируются на биржах, но интересны инвесторам.
  3. Неликвидные – активы, спрос на которые почти отсутствует из-за плохого финансового состояния эмитента или неизвестности компании для широкого круга инвесторов.

Где оперируют высоколиквидными бумагами

Такие сделки совершаются на биржевом рынке. Главное его отличие – абсолютная прозрачность при подсчете совершенных сделок. Он также более технологичен и имеет понятные и предсказуемые механизмы образования цены.

Ценные бумаги торгуются на фондовой бирже. Своя национальная фондовая биржа есть в каждой стране с развитой экономикой. Крупнейшие по капитализации в 2019 году – NYSE Euronext, NASDAQ и Токийская биржа. Московская биржа по итогам первого квартала этого года находилась лишь на 22 месте.

Методы оценки ликвидности

Таких методов существует несколько десятков разной сложности. Но из них можно выделить два наиболее распространенных:

  1. Фундаментальный анализ. Досконально изучается эмитент, его финансовая отчетность. Оценивается платежеспособность компании, ее устойчивость на рынке и перспективы.
  2. Количественный анализ. Строится на основании изучения количественных показателей.

Ликвидность на Московской бирже

Самые ликвидные на Московской бирже на 16 октября 2019 года – акции Сбербанка. За ним идут «Газпром», «Лукойл», «Алроса», «Мосбиржа», «Норникель», «Яндекс», «Магнит», «МТС» и «ВТБ».

Что такое Free Float

Фри флоат – процент акций в свободной продаже от общего количества акций предприятия без долей государства и других стратегических инвесторов. Эту часть могут приобрести любые лица, не аффилированные с эмитентом.

Как free float влияет на средний объем торгов и ликвидность

Если фри флоат высок, то наибольшая доля акций эмитента находится в свободной продаже. Их свободно могут приобретать инвесторы, а значит, сделок с такими ценными бумагами будет больше, объем торгов – выше. Отсюда и более высокая ликвидность акций. Если этот показатель низок, то только малая часть ЦБ будет продаваться, т.е. ликвидность актива будет низкой.

Однако этот показатель влияет на ликвидность, только когда на активы предприятия есть спрос. Иначе даже при free float 100 % активы компании останутся неликвидными.

Как считать free float?

Мосбиржа автоматически рассчитывает фри флоат для 89 наиболее ликвидных акционерных обществ. Для остальных предприятий это необходимо делать самостоятельно.

Но никаких сложных формул здесь не нужно. Этот показатель указан в квартальных отчетах эмитентов, которые обязаны размещать на своих сайтах. Еще эти данные можно найти на серверах раскрытия. Один из них – Центр раскрытия корпоративной информации «Интерфакса».

Влияние ликвидности на технический анализ

На ценных бумагах с высокой ликвидностью сигналы технического анализа работают лучше. Всплески внимания участников торгов не вызывают отклонения цены таких акций в моменте.

Выбираем акции для портфеля: что нужно учесть

Рискованность инвестиций в ценные бумаги должна быть в балансе с доходностью и ликвидностью. Для этого важно распределить финансы между различными активами. Инвестиционный портфель должен включать разные виды ценных бумаг с учетом ликвидности.

При формировании портфеля также необходимо учесть цели, для которых он создается. Высокодоходные, а значит, высокорисковые портфели подойдут для желающих заработать. Но нужно учитывать, что результат может оказаться противоположным. Для сохранения сбережений лучше отдать предпочтения ценным бумагам с невысокой доходностью, но хорошей ликвидностью.

Заключение

Источник: https://greedisgood.one/likvidnost-tsennoy-bumagi

Высоколиквидный актив: что это такое

Высоколиквидные ценные бумаги

В финансовом мире очень большое внимание отводится инвестированию. Для вложения средств выбираются такие активы, которые приносили бы максимальный доход.

При этом одним из важных критериев является высокая ликвидность. Если вы задумываетесь о том, чтобы заняться инвестированием, вам обязательно нужно знать, что такое высоколиквидные активы.

  • 1 Понятие
  • 2 Примеры
  • 3 Как анализировать активы
  • 4 Заключение

Понятие

В русском языке много слов заимствовано из латыни. Ликвидность – одно из них. В переводе оно означает «перетекающий». Что имеется в виду, когда говорится об активах, обладающих высокой ликвидностью? Они могут легко перетекать в деньги.

Другими словами, высоколиквидные активы – это то, что можно быстро продать, причем не снижая стоимости. В случае с инвестированием имеются в виду любые инструменты, куда можно вкладывать средства. К ним относятся:

  • бизнес;
  • биржевые активы (ценные бумаги, фьючерсы, валюта);
  • недвижимость;
  • золото;
  • банковские вклады;
  • паи инвестиционных фондов;
  • товары.

Ликвидность бывает не только высокой, но и низкой, средней. Отличаются эти категории промежутками времени, которое понадобится, чтобы актив был продан по рыночной цене. Так, высоколиквидные активы преобразуются в деньги буквально за день или несколько дней.

Если актив обладает средней степенью ликвидности, на его продажу потребуется несколько недель, а иногда и месяц. При этом могут быть потери в цене, то есть инвестор понесет небольшой убыток.

С низколиквидными активами вообще проблема. Продать их сложно, потому что покупатели явно не стоят за ними в очередь. Чтобы совершилась данная операция, нужно ждать несколько месяцев или даже год. Часто приходится для этого значительно сбавлять цену.

Примеры

Давайте конкретно рассмотрим все инвестиционные активы, которые я привел выше. Как вы думаете, какие из них являются высоколиквидными?

Бизнес – точно нет, потому что непросто найти человека, который бы купил работающее дело. На это нужно много денег, а главное – наличие интереса.

К высоколиквидным активам относятся:

  1. Акции, но не все, а крупных предприятий, показывающих стабильно прибыльную деятельность. Такие бумаги на фондовом рынке называют «голубыми фишками».
  2. Облигации, выпущенные государством.
  3. Валюта, но не какой-нибудь литовский лит, а та, которую легко примут в любом обменнике.
  4. Вклады в банках, потому что при необходимости деньги всегда можно снять со счета. Правда, если это депозит, как правило, теряются проценты. Но всё равно договор расторгается и вместо документа на руках появляются живые денежные средства.
  5. Фьючерсы. Их тоже довольно легко продать.
  6. Паи, приобретенные в инвестиционных фондах. При желании можно их вернуть в фонд, получив назад свои средства.

Что касается недвижимости, она может обладать средней или низкой степенью ликвидности. Если это многокомнатная квартира или дом в несколько этажей, они явно стоят дорого. Поэтому покупатель на них найдется далеко не сразу.

Иногда нужно ждать годы, если хочется продать по определенной цене. Но даже при её снижении продажа осуществляется долго. То есть это низколиквидный актив. Другое дело – небольшая квартирка, расположенная где-нибудь в центре города.

Её можно продать за пару месяцев с учетом оформления всех необходимых документов. Такой актив будет среднеликвидным. Как видите, в одной категории могут быть инвестиционные инструменты с разной ликвидностью.

Это же относится и к биржевым активам. Ценные бумаги, относящиеся к так называемому второму эшелону, могут обладать средней или низкой ликвидностью. К валютам нужно подходить также – в зависимости от спроса на рынке.

Товары чаще всего низколиквидные, потому что их стоимость падает сразу после приобретения. Например, вы купили автомобиль. Как только началась его эксплуатация, цена пошла вниз, потому что конструкция стала изнашиваться. То есть, даже при наличии покупателя, первоначальную цену никогда не вернуть.

Как анализировать активы

Если брать все категории активов, думаю, вы уже поняли, чем определяется их ликвидность:

  • скоростью продажи;
  • удержанием хорошей цены.

С биржевыми инструментами всё немного сложнее, поэтому о них поговорим подробнее. Чтобы определить высоколиквидный актив на бирже, нужно рассмотреть:

  • количество заключающихся сделок в день;
  • их объем;
  • величину спреда.

Чем больше по активу сделок и чем выше их объем, тем большей ликвидностью он обладает. А вот спред для этого должен быть, наоборот, наименьшим. Это означает, что разница между максимальными ценами на покупку и минимальными на продажу должна быть небольшой.

Где увидеть такие данные? Их публикуют сами биржи. Возьмем, к примеру, Московскую торговую площадку. На её сайте в разделе «инструменты» есть подраздел «итоги торгов». Там для поиска можно ввести интересующий актив (акции, облигации, индексы и т.д.) и дату.

Выдается результат за день, где указывается наименование компании-эмитента, количество и объем сделок, а также их цены (минимальная, максимальная, средневзвешенная). То есть здесь есть все данные, с помощью анализа которых можно определить степень ликвидности.

Когда я писал эту статью, посмотрел итоги торгов за предыдущий день по акциям. Самыми ликвидными оказались ценные бумаги Сбербанка. По ним было заключено 42302 сделки на общую сумму более 9 миллиардов рублей.

На втором месте был Лукойл. Сделок здесь 19320, а объем – свыше 4 миллиардов. На третьем Газпром. Причем интересно, что количество сделок по его бумагам было выше, чем у Лукойла, — 19726. Но объем торгов меньше – около 3 миллиардов рублей.

То есть нужно сделать вывод, что более важным является то, на какую сумму были проведены операции. Для сравнения приведу несколько данных по акциям других компаний.

На 20 месте акции компании «Сургутнефтегаз». За день было 4536 сделок на сумму 274 миллиона. Разница уже существенная. Естественно, их ликвидность гораздо ниже. А по бумагам Россетей заключено всего 243 сделки, при этом сумма составила около 5 миллионов рублей.

И довольно много компаний, по акциям которых было проведено от одной до пяти сделок. Суммы при этом очень незначительные – до пяти тысяч рублей. Существуют и такие, где стоят одни нули, причем их тоже немало. А ведь на руках у инвесторов есть бумаги этих организаций, иначе они не высвечивались бы в итоговой таблице. Вот это и есть низкая ликвидность.

Ликвидность. Что это простыми словами

Высоколиквидные ценные бумаги

Начнём с того, что в экономике термин «ликвидность» — очень важный. И знать его крайне рекомендуется. Особенно, если ваша деятельность связана с бизнесом или с частными инвестициями.

Термин «ликвидность» означает способность актива быстро превращаться в деньги без потери стоимости.

По-простому ликвидность – это свойство, которое будет определять, за какой срок можно будет успеть продать товар, пока он ещё сохраняет рыночную цену. 

Если срок маленький, то ликвидность большая. И наоборот.

Для примера возьмём доллары, или любую другую расхожую валюту. Ликвидность у них очень высокая, так как вы можете в любой момент пойти и обменять, не сильно потеряв в стоимости. 

Вот вам ещё примеры. 

Если вы захотите продать акции крупной нефтяной компании, то их купят у вас сразу же, а разница в стоимости будет ничтожно мала. А вот если это будут акции мало кому известной компании, то придётся искать покупателя, да и продавать их в итоге значительно дешевле, чем покупали. Ликвидность у этого товара низкая. 

Или пример с недвижимостью. 

Если у вас есть большой дом за городом, то он также будет с низкой ликвидностью, потому что сам по себе он дорогой, находится не в месте быстрого доступа, а покупателей на такую недвижимость на рынке не так уж и много.

Другое дело, что если вы продаёте квартиру в городе. Спрос на вторичное жильё очень большой, местоположение удобное, поэтому купят у вас её быстро. Это товар с высокой ликвидностью.

А теперь давайте посмотрим, какие виды ликвидности существуют, а потом некоторые из них разберём подробнее.

Виды ликвидности

Есть текущая ликвидность. Она показывает, может ли организация погасить свои краткосрочные обязательства с помощью своих активов с высокой ликвидностью. Таких, как деньги или дебиторская задолженность. Такую ликвидность называют также краткосрочной.

Быстрая ликвидность. Это показатель того, может ли организация погасить обязательства с помощью высоколиквидных активов, таких как товар и материалы. 

Мгновенная ликвидность. Она в свою очередь показывает, может ли организация погасить дневной долг за счёт собственных свободных средств. Такую ликвидность иногда называют абсолютной ликвидностью.

Ликвидность товара. Как уже было сказано выше – это когда товар может быть в короткие сроки продан по рыночной цене. 

Ликвидность баланса. Это свойство активов организации быстро погашать её обязательства. 

Ликвидность банка. А это уже относится к кредитным организациям. Если банк может расплатиться по своим обязательствам, значит он обладает высокой банковской ликвидностью.

Ликвидность компании – то же самое, только про организации.

Ликвидность валюты. А этот показатель отражает, насколько способно государство погашать свои внешние долги. 

Ликвидность ценных бумаг. Также и в случае с товаром показывает способность быть проданным по рыночной цене. 

Самые часто встречающиеся понятия – ликвидность товара, предприятия и баланса. На них подробнее и остановимся. 

Ликвидность товара

  • Товар с высокой ликвидностью, как правило может быть продан за короткий срок – до одного дня. 
  • Товар со средней ликвидностью имеет сроки продажи от одного дня до нескольких недель.
  • В остальных случаях ликвидность товара считается низкой. 

Под товаром также может пониматься и валюта. И у неё есть своя ликвидность. Как правило, валюта считается высоколиквидным товаром. Мы об этом писали выше. Однако не все валюты таковы.

Вы, скорее всего, догадывайтесь, что редкие варианты не будут также хорошо продавать на рынке, как популярные. 

Конкретный пример. Валюта какой-нибудь африканской страны в небольшом городке будет низколиквидным товаром. А если взять доллары, то даже в посёлке городского типа это будет высоколиквидный товар. Потому что доллары можно обменять по их стоимости везде.

То есть, чем более востребована валюта на мировом рынке, тем большей ликвидностью она обладает.

К товарам также относятся и ценные бумаги. Их ликвидность – один из важнейших показателей. 

Большинство ценных бумаг обладают большой ликвидностью, как и валюты. Но встречаются и варианты с низкой. Как правило, это облигации средних или мелких биржевых игроков, либо же тех, у которых есть непогашенные обязательства.

Бывает и так, что люди, покупающие акции мелких компаний, потом по несколько недель не могут их продать по среднерыночной цене, чтобы хотя бы не потерять в деньгах.

Котировку таких бумаг давала биржа. Но вот за указанную стоимость их брать долго никто не хотел. Такой показатель – огромная проблема для ценных бумаг. Много таких примеров было в начале десятых годов двадцать первого века. Но сейчас рынок ценных бумаг устаканился. И подобных случаев всё меньше.

В случае ценных бумаг, то чем больше людей в этом активе заинтересовано, тем выше ликвидность.

Ликвидность компании

Организации показывают свою эффективность платёжеспособностью. А платёжеспособность определяется ликвидностью активов этой компании.

Чтобы оценить, насколько ликвидна компания, используются формулы расчёта, коэффициенты. А также выделяют четыре группы ликвидности активов компаний.

  • А1. К этому типу относятся самые ликвидные активы. Обычно это финансы, а также вложения. 
  • А2. Товары, которые можно быстро реализовать. Сюда относят материалы, сами товары, а также краткосрочную дебиторскую задолженность.
  • А3. К этому типу относят активы, которые реализуются медленно. Например, НДС, а также долгосрочная дебиторская задолженность.
  • А4. Активы, которые трудно реализовать. К ним относятся нематериальные активы. 

Как вы поняли «А» в названии группы – это актив. Но есть ещё пассивы. И их тоже делят на четыре группы:

  • П1. Это срочные обязательства компании.
  • П2. Сюда относят краткосрочные пассивы.
  • П3. Долгосрочные пассивы. Это обязательства компании, которые должны быть выполнены в срок более 12 месяцев. 
  • П4. Постоянные пассивы. Это собственные источники финансирования организации. 

А теперь к формулам.

Чтобы сказать, что фирма ликвидна, нужно чтобы А1 было больше, чем П1; А2 больше чем П2 и так далее.

Дефицит ликвидности приведёт к тому, что свободных денег фирмы будет не достаточно для того, чтобы погасить долги. 

Ликвидность банка

Банковские организации регулируются Центробанком. В случае, если нормативы банком не соблюдаются, Центробанк штрафует кредитную организацию и выносит предупреждение. А если, это не поможет избежать следующих нарушений, то вообще лишает лицензии. 

Не так давно, регулирование Центробанком ужесточилось и многие кредитные организации в нашей стране постигла эта участь.

После этого остальные банки стали перестраховываться и жёстче относиться к деятельности своих клиентов.

Собственно, поэтому до сих пор от простых предпринимателей слышится недовольство действиями банка, которые закрывают их счета, ссылаясь на ФЗ-115.

Подробнее о том, почему этот закон имеет такое большое значение для всех предпринимателей в современной России, вы можете прочитать в нашем специальном материале что такое ФЗ-115. 

Суть ликвидности банка заключается вот в чём. Банк не может выдавать кредиты всем без разбора, рассчитывая только на имеющиеся активы и средства собственных вкладчиков. 

Так как у банка должны быть свободные средства, которыми они погашают свои срочные обязательства. А также у банка должен быть капитал, который позволит эти вклады возвратить, если их затребуют раньше.

У банков есть три норматива, которые определяют их ликвидность: 

  • Н2. Этот норматив ограничивает неисполнение банком своих обязательств в течение одного дня. По нему, у банка в кассе должно быть столько денег, сколько их нужно для погашения всех обязательств, плюс ещё 15 процентов от этой суммы.

Пример: если в банке открыты вклады с пометкой «до востребования» суммой на 10 миллионов рублей, то в кассе на день должно быть не менее 11 500 000 рублей. 

  • Норматив Н3 отражает ликвидность за тридцать дней. В Н3 входят все вклады, размещённые на условии «до востребования», а также те, которые будут возвращаться в течение ближайшего месяца. Минимальное значение этого показателя – 50%. 
  • Н4 – определяет ликвидность на основе долгосрочных активов. Если банк выдаёт долгосрочные кредиты заёмными средствами, то это означает, что он нарушает норматив Н4. К примеру, для того, чтобы выдать кредит на 5 лет, банк использует средства, занятые им у заграничной организации сроком на 1 год.

Таким образом, банк подчиняется чётким требованиям Регулятора – то есть Центробанка. И в отличие от тех же фирм, получается, что банк не может сам решать, каким объёмом ликвидности ему обладать.

Формулы для расчёта ликвидности баланса

Чтобы понять, какие значения имеют коэффициенты ликвидности фирмы, нужно взять информацию из строк баланса этой фирмы. Расчёт происходит по формулам, которые и состоят из этих строк. 

Коэффициент текущей ликвидности фирмы. Отражает, как вы помните, возможность фирмы погасить краткосрочные обязательства с помощью таких же активов. 

Формула:
(Строка баланса 1200) / (строка 1500 – строка 1530 – строка 1540)

Если в ответе мы получаем значение от 1,5 до 2,5, то это считается нормальным. 

Если ответ менее 1, то делаем вывод, что фирма не может оплатить краткосрочные задолженности и нужно пересматривать структуру активов. 

Коэффициент срочной ликвидности. Отражает возможность фирмы погасить обязательства, если возникают проблемы с реализацией товара. 

Формула:
(строка 1230 + строка 1240 + строка 1250) / (строка 1500 – строка 1530 – строка 1540)

От 0,7 до 1 в ответе – нормальный коэффициент. Но при этом крайне нежелательно, чтобы активы в основном состояли из дебиторской задолженности. Потому что часто её трудно взыскать. 

Коэффициент абсолютной ликвидности. Отражает возможность фирм погасить краткосрочные пассивы с помощью финансовых средств и краткосрочной дебиторской задолженности.

Формула:
(строка 1250 + строка 1240) / (строка 1500 – строка 1530 – строка 1540).

Результат равный значению от 0,2 и выше – нормальный. Он означает, что фирма способна каждый день оплачивать около 20 процентов краткосрочных долгов с помощью свободных денег.

Для чего нужны все эти показатели? Чтобы грамотно управлять компанией и правильно распределять свободные средства по разным активам. 

Потому что если компания вдруг потеряет ликвидность, то долговые обязательства вырастут, а денег на их погашение не будет. 

Анализ ликвидности

Анализ проводится по двум направлениям. На каждом остановимся отдельно.

Анализ ликвидности вложений

Инвестируют обычно ориентируясь на долгосрочные перспективы. Для этого подойдут активы со средней и низкой ликвидностью, к которым относят недвижимость и гособлигации, а также акции компаний, относящихся ко второму и третьему эшелонам. 

Для консерваторов в плане инвестиций подойдёт соотношение активов с высоким и низким показателем ликвидности 50 на 50.

Для тех же, кто играет на бирже, а также для инвесторов, ведущих агрессивную политику, желательно иметь не менее 80 процентов высоколиквидных активов. Потому что другие они просто не смогут продать именно в нужный момент.

Анализ ликвидности фирмы

Для фирмы же важно следить сколько у неё в обороте находится товара, а также сколько на счетах числится денег. Потому что ликвидность фирмы формируется через оценку внутренних активов, а большая их часть, как например, оборудование быстро в деньги превратить непросто.

В отличие от банков, фирма сама устанавливает свой показатель ликвидности. Если компания мало занимает средства на стороне, а материал покупается за небольшую сумму, то показатель может и уменьшить.

А вот если в деятельности фирма активно использует кредитные средства, то высоколиквидных активов должно быть как можно больше. 

Выше в разделе формулы ликвидности фирмы мы уже указали, как можно эти показатели рассчитать, и какие параметры считаются нормальными. 

Итог

Ликвидность – один из важнейших показателей, особенно для тех, кто занимается бизнесом, или инвестициями. Первым важна ликвидность, чтобы понимать в каком соотношении должны быть активы и пассивы фирмы. А вторым – чтобы понимать, как лучше оптимизировать свои вложения. 

Источник: https://businessmens.ru/article/likvidnost-chto-eto-prostymi-slovami

Ликвидность ценных бумаг — что это, уровни, как оценить

Высоколиквидные ценные бумаги

Мы уже рассказывали, как частному инвестору выбирать акции для покупки, основываясь не на заявлениях Трампа, а на финансовых показателях бизнеса.

Но чтобы торговать на фондовом рынке, надо учитывать и рыночные факторы. Главный из них — ликвидность.
Разберем на примере Московской биржи.

Что вы узнаете

Ликвидность — это способность быстро продать какой-то актив по рыночной цене, то есть без скидок. Чем быстрее это можно сделать, тем выше ликвидность актива. Разберем на примерах. Сейчас будет обидно, готовьтесь.

Недвижимость — низколиквидный актив (вопреки тому, что говорили родители). Вы не сможете быстро продать квартиру по рыночной цене.

Даже если есть покупатель, нужно время, чтобы собрать документы, все проверить, оформить сделку в Росреестре. Это не быстро, а значит, уменьшает ликвидность вашей квартиры.

При этом у каждой квартиры ликвидность тоже разная — однушку в центре продать проще, чем трешку на окраине.

Использованная зубная щетка — неликвидный актив. Вряд ли вы сможете кому-то продать свою старую зубную щетку. Если вы, конечно, не Пэрис Хилтон. Щетка сразу после покупки теряет свою способность быть проданной кому-то по рыночной цене.

Аналогичный пример — новая машина, которая сразу после покупки теряет около трети стоимости. Некоторые старые модели можно продать разве что по программе утилизации. Машина, вопреки общепринятым представлениям, низколиквидный актив, на грани неликвидности.

Банковский вклад — ликвидность зависит от условий. Например, в том же Тинькофф-банке я могу закрыть свой вклад через приложение и на следующий день получить деньги. Но один день все же придется подождать, при этом из-за досрочного расторжения теряются накопленные проценты.

Но здесь есть свои тонкости. Представьте, что вы решили продать акции через терминал, открыли стакан заявок и в списке лучших предложений на покупку и продажу актива увидели, что на ваш объем акций нет достаточного спроса. Поздравляем: пришло время узнать о ликвидности фондового рынка.

Мы хотим продать 100 акций Челябинского кузнечно-прессового завода, но сделать это по рыночной цене тяжело: на такой объем нет спроса

Рынок считается высоколиквидным, если на нем регулярно заключают сделки и разница между ценами заявок на покупку и продажу невелика. При этом таких сделок должно быть много, чтобы каждая небольшая сделка не влияла на цену товара.

Ликвидность инструмента на фондовом рынке оценивают по количеству совершаемых сделок (то есть по объему торгов) и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если вы можете быстро продать или купить большое количество акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

У инвесторов с разным количеством денег будут разные требования к ликвидности. Разберем на примере.

Вот как выглядит этот список, если отсортировать результаты по объему от большего к меньшему.

Результаты торгов Московской биржи от 25.05.2018 — топ-20 компаний по обороту в рублях. Источник: Московская биржа

Первая страница — сливки нашего фондового рынка. Это самые ликвидные компании — так называемые голубые фишки. Возглавляет список Сбербанк: за день с его бумагами совершили 65 073 операции более чем на 11 млрд рублей.

Если представить, что инвесторы могут купить акции только какой-то одной компании, все трое легко разместят деньги в акциях первых пятнадцати компаний. Но уже дальше, начиная с «Ростелекома», объемы торгов акциями компаний падают ниже 594 млн рублей в день — инвестора с 600 млн эти бумаги не интересуют. А требованиям инвестора с 60 миллионами рублей соответствуют только первые 45 компаний.

Конечно, в реальности всё иначе: с одной стороны, вам не нужно вкладывать все деньги в акции одной компании — вместо этого лучше диверсифицировать портфель, тогда требования к минимальному объему торгов будут ниже.

С другой стороны, если объем торгов 1 миллион в день, то купить акции даже на 100 000 рублей будет не так легко. А потом не так легко будет их и продать. Ведь объем у нас суммарный не только на весь день, но и на всех участников рынка.

Суть такова: не стоит покупать акций больше, чем потом получится легко продать.

Результаты торгов Московской биржи от 25.05.2018 — компании, занимающие с 41 по 60 места по обороту в рублях. Источник: Московская биржаРезультаты торгов Московской биржи от 25.05.

2018 — компании, занимающие со 101 по 120 места по обороту в рублях. Источник: Московская биржаБолее 20% всех акций на Московской бирже вообще не участвовали ни в одной сделке.

Продать такую ценную бумагу вы не сможете — ее ликвидность такая же, как у вашей старой зубной щетки. Источник: Московская биржа

Прежде чем покупать акции вроде как недооцененной компании, узнайте, какая у этих бумаг ликвидность. Иначе вы никогда не сможете продать их. Вернее, продать-то вы их сможете, но для этого потребуется время и, вероятно, снижение цены. А если снижать цену, то зачем было вкладывать?

Если посмотреть на ликвидность фондовых рынков разных стран, то станет понятно, что Московская биржа отнюдь не лидер по количеству компаний, чьи бумаги здесь торгуются.

Капитализация всех акций на Московской бирже около 630 млрд долларов, в то время как капитализация одной только компании «Эпл» более 900 млрд долларов. Московская биржа не входит даже в топ-20 крупнейших бирж, уступая фондовым биржам Мадрида, Тайваня и Сан-Паулу. На Московской бирже торгуется 281 различная акция от 226 компаний, в то время как на фондовых рынках США их тысячи.

Но есть и хорошие новости. Московская биржа — крупнейшая биржа СНГ. Кроме того, с технологической точки зрения инфраструктура у биржи на очень высоком уровне. А главное, у Московской биржи, как и у всего фондового рынка России, есть очень большой потенциал роста, потому что сейчас менее 1% россиян имеют брокерский счет. А инвестируют — еще меньше.

Объем сделок — это еще не все, что определяет ликвидность той или иной акции. Инвестируя в ценные бумаги, важно помнить о показателе free float.

Free float — доля акций, находящихся в свободном обращении, за вычетом акций, которыми владеют стратегические инвесторы, топ-менеджмент, государство и т.д. Иными словами, это та часть акций, которая доступна обычным частным инвесторам и спекулянтам, никак не связанным с выпустившей акции компанией и не участвующим в контроле над предприятием.

Низкий free float акций говорит о том, что частные лица могут продавать и покупать только небольшое число акций, поэтому и ликвидность их тоже будет низкой.

Чтобы понять, как free float влияет на ликвидность акций, приведу пример с двумя похожими на первый взгляд компаниями, акции которых торгуются на бирже.

Я специально взял компании из одной отрасли, примерно с одной капитализацией и сопоставимыми мультипликаторами. Здесь видно, как низкий free float влияет на средний объем торгов и ликвидность.

Когда инвестор придет на рынок, в стакане заявок «Соллерса» он увидит жизнь: много желающих продать или купить акции, маленький спред и высокая ликвидность. В стакане «Иркута» может вообще не оказаться заявок, а если и будут, то мало и с большим спредом.

В целом получается, что чем выше free float, тем больше акций доступно для инвесторов. Чем больше акций доступно для инвесторов, тем больше они совершат сделок. Чем больше сделок совершат инвесторы, тем выше объем торгов, а значит, и ликвидность акций.

Чтобы упростить жизнь инвесторам, Московская биржа уже посчитала за нас free float 89 самых ликвидных компаний.

Плохая новость в том, что считать free float для оставшихся почти двухсот эмитентов придется самому. Причем проблема не в каких-то сложных формулах, а в том, что придется искать данные. Их можно взять, например, в квартальном отчете компании. Такой отчет любой эмитент обязан выкладывать на своем официальном сайте, а еще эта информация хранится на специальных серверах раскрытия.

Я пользуюсь Центром раскрытия корпоративной информации «Интерфакса». Попробуем посчитать free float для компании «Роснефть» — скачаем последний доступный ежеквартальный отчет.

Карточка «Роснефти» на сайте Центра раскрытия корпоративной информации

Найдем раздел, посвященный акционерам, — обычно в отчетах это раздел 6.2. Так как отчеты очень объемные, советую пользоваться оглавлением. Нам нужна страница 335.

Основной акционер «Роснефти» — «Роснефтегаз»

Сложите доли всех ключевых акционеров компании: 50% принадлежит «Роснефтегазу»; 20% — BP International Limited; 19% — QHG Oil Ventures. Оставшаяся часть — это и есть free float.

Free float «Роснефти» = 100% − 50% − 20% − 19% = 11% = 0,11

В этом отчете удобно то, что можно проследить всю цепочку акционеров и посмотреть конечных владельцев. Например, чуть более 50% акций «Роснефти» принадлежит «Роснефтегазу», но ниже авторы отчета поясняют, что на самом деле реальный владелец компании — государство.

Если прочитать отчет внимательно, то выясняется, что на самом деле «Роснефть» контролирует государство

Рассчитывать free float — трудоемкая задача, которая усложняется в разы, если надо узнать информацию сразу о нескольких компаниях.

Обычно инвесторы пользуются тем списком, который дает Московская биржа, либо подписываются на платные сервисы, аналитики которых сами изучают отчетность, а пользователю отдают уже готовые данные — например, российские «Финанс-маркер» и «Тезис» или американский «Финвиз».

  1. Ликвидность актива — это возможность быстро продать его по рыночной цене. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.
  2. Если вы нашли сильно недооцененную акцию, но у нее очень низкая ликвидность, не покупайте: потом не сможете продать.
  3. Чем меньше денег вы готовы инвестировать, тем ниже требования к ликвидности компаний-эмитентов.
  4. Кроме объема торгов на ликвидность влияет free float — процент акций, свободно торгующихся на рынке. Чем он выше, тем выше и ликвидность акций.

Источник:

Ликвидность и волатильность

alexanderuss 21 октября 2014 17:57 На фондовом рынке вращается множество ценных бумаг – чеков, облигаций, акций, векселей и так далее. Но чтобы актив приносил максимальный доход, а торговля велась с минимальной степенью риска, вы должны обращать внимание на два основных параметра – ликвидность и волатильность.

Важность каждого из этих критериев сложно переоценить. Если вы планируете долго и успешно работать на фондовой бирже, добиваться успеха и зарабатывать деньги, то должны знать о каждом из них как можно больше. В данной статье мы рассмотрим особенности ликвидности и волатильности, а также факторы, которые имеют на них непосредственное влияние.

Одним из основных критериев для трейдера или инвестора является ликвидность.

По сути, это способность ценной бумаги трансформироваться в привычные для нас бумажные купюры — наличность. Ликвидность характеризует постоянство спроса на выбранный вами финансовый инструмент. Вы должны учитывать данный параметр, ведь высокая ликвидность той или иной ценной бумаги – это шанс получить максимальную прибыль. Это логично, но я все равно напомню. В

се ценные бумаги условно делятся на два вида – ликвидные и неликвидные. Есть также несколько «промежуточных» терминов, которые иногда используются трейдерами на практике – условно ликвидные и слаболиквидные ценные бумаги.

Мы уже упоминали, что для инвестора ликвидность – ключевой фактор. Без этого ценная бумага не будет пользоваться спросом на рынке и можно с легкостью потерять всю или часть свой прибыли. Как определить ликвидную ценную бумагу? – Здесь все просто.

Понаблюдайте за оборотом выбранной акции на фондовой бирже. Обращайте внимание, в каком объеме совершаются сделки по ней, к примеру, сколько участников рынка заинтересовано в ценной бумаге, сколько акций вращается на рынке и так далее.

Данный параметр напрямую связан с деятельностью компании, которая осуществляет выпуск ценной бумаги. К примеру, если организация отличается своей финансовой стабильностью, постоянной прибылью и спросом на продукцию или услуги, то ликвидность будет расти.

Кроме этого, важны перспективы предприятия в будущем. Если намечается рост производства, а отрасль, в которой работает компания, очень перспективна, то активизируются спекулянты.

Последние начинают скупать акции организаций, существенно увеличивая таким ликвидность ценных бумаг. Одним из основных показателей при оценке ликвидности ценной бумаги является спрэд.

По сути, это разность между стоимостью покупки актива и его продажи. Именно эта разность представляется собой прибыль трейдера или инвестора – ваш доход.

Стоит отметить, что ликвидность и размер спрэда зависят друг от друга. Что это значит?

Чем больше величина спрэда, тем большей является ликвидность и наоборот. Важно помнить, что при покупке ценной бумаги с так называемым широким спрэдом, вы можете остаться в убытке. Что происходит? К примеру, вы покупаете акции по цене, которая существенно превышает рыночную, а при продаже теряете часть своих средств. Чаще всего ценные бумаги вращаются на фондовой бирже.

В этом месте собираются люди, которые заинтересованы в покупке тех или иных активов, и рассчитывают на определенные гарантии со стороны системы.

Но нельзя забывать и о другом «месте для встреч» покупателей и продавцов – внебиржевом рынке, где также попадаются довольно перспективные ценные бумаги, но уже с условной ликвидностью.

Недостаток внебиржевого рынка заключается лишь в том, что нет достаточных гарантий и низкая степень защищенности сделок. Сама процедура оборота ценных бумаг на бирже предельно проста.

Источник: https://s7reut.ru/rynki/likvidnost-tsennyh-bumag-chto-eto-urovni-kak-otsenit.html

Что надо знать инвестору о ликвидности акций и других ценных бумаг

Высоколиквидные ценные бумаги
Рассчитать стоимость обучения

На финансовых рынках оперируют множеством ценных бумаг, к которым относятся акции, облигации, чеки, векселя и прочее.

Чтобы зарабатывать на всех этих активах по максимуму и с низкой степенью риска, нужно обращать внимание на такой параметр как ликвидность акции или другой бумаги.

Ведь чем лучше Вы разберетесь в сути этого показателя, тем более стабильно будете зарабатывать в трейдинге.

Ликвидностьозначает скорость и легкость с которой можно продать акцию или облигацию по самой оптимальной для трейдера цене.

Данная тема сложна для трейдеров, если в их “прошлой” жизни до инвестирования не было финансовой подготовки. Ликвидность означает способность любой бумаги превратиться в наличные деньги. Логически — на выбранные Вами бумаги есть стабильный спрос, у Вас готовы их купить по Вашей цене и обеспечить Вас максимальной прибылью.

Как измеряется ликвидность акций, в каких показателях:

  • ширина ( величина спреда);
  • глубина ( количество ордеров по лучшим ценам);
  • скорость исполнения самого большого рыночного ордера;
  • упругость или количество времени, за которое рынок способен восстановиться после исполнения ордера.

Обычно рынок с хорошей ликвидностью отличается маленькими спредами и достаточной глубиной, за счёт чего ордера исполняются быстро.

Высокая ликвидность актива дает трейдеру уверенность в исполнении ордера с минимальным скольжением или совсем без него. Также трейдер уверен в исполнении ордера с минимальным колебанием цены.

Чтобы понять, насколько ликвидна бумага,  нужно учитывать следующие параметры:

  1. средний дневной объем торговли — количество бумаг, оборачивающихся на рынке в течение дня. Если этот показатель высокий, то данную бумагу можно легко купить и продать (это подтверждает ее высокую ликвидность);
  2. средний диапазон разницы между самыми низкими и максимальными ценами дня.

Чем меньше диапазон, тем ниже показатель волатильности у данной бумаги. И активный трейдер в этом случае не имеет  возможности получить максимальную прибыль.

Как отследить объем?

Индикатор отслеживания объема можно добавить на любой график. Чаще всего объемы торгов представлены в виде гистограммы внизу под графиком.

Столбик показывает количество ценных бумаг, которые торговались в определенный промежуток времени в соответствии с графиком, которым Вы пользуетесь при торговле.

К примеру, если Вы используете однодневную торговлю, то в баре индикатора будет показано то количество бумаг, которое оборачивается на рынке за день. Если Вы торгуете на пятиминутке, то Вы увидите  число бумаг, которое оборачивается за 5 минут.

Динамикой ликвидности  приходится интересоваться каждому трейдеру в силу того что любые изменения на рынке имеют жизненно важную роль.

От степени ликвидности бумаг и их кредитоспособности зависит денежно-кредитная политика любой компании, которая в свою очередь является важнейшим источником обеспечения при финансировании других позиций.

Во времена кризиса хорошая ликвидность делает ценные бумаги идеальным хранилищем.

На чём базируется ликвидность акций?

Уровень ликвидности акций влияет на ожидаемую доходность и структуру капитала. Главное, что должен понимать каждый трейдер — чем выше волатильность акции, тем ниже ее ликвидность, а значит труднее и дольше она будет продаваться или покупаться.

Взаимосвязь между ликвидностью и волатильностью финансисты всего мира изучают давно. Рыночные условия могут быть очень необычными. Например, 2015 год был назван годом волатильности. Это утверждал Нобелевский лауреат в области экономики Майрон Скоулз.

По его словам, инвесторы, владеющие бумагами с высокой волатильностью, должны стремиться к высоколиквидным инвестициям и увеличивать свои резервы. Можно даже заплатить на данном этапе за ликвидность,  даже если эти инвестиции дадут немного меньше, чем могли бы.

Инвесторы, которые имеют неликвидные холдинги, должны рассмотреть и подтвердить наличие соответствующего временного горизонта  для проведения инвестиций в нестабильный период.

При всплесках волатильности даже не связанные друг с другом активы  могут дать неизвестную корреляцию. Говоря по-русски, трудность при продаже активов, которые считались ликвидными, за дорого только возрастает.

Уровни ликвидности акций

Все ценные бумаги  делятся на:

  • ликвидные;
  • неликвидные;
  • условно ликвидные;
  • слабо ликвидные.

Чтобы понять, ликвидна Ваша бумага или нет, надо понаблюдать за тем, как она оборачивается на бирже, каковы объемы сделок по ней, сколько участников в ней заинтересованы, какое количество акций задействовано на рынке и пр.

Что влияет на ликвидность:

  • финансовая стабильность компании;
  • постоянная прибыль;
  • высокий спрос на продукт или услугу;
  • перспективы развития предприятия;
  • спред.

За счет роста этих показателей уровень ликвидности акций тоже будет расти. Если на рынке пройдёт слух о модернизации производства и расширении, биржевые спекулянты начнут активно шевелиться и скупать акции,  тем самым увеличивать их ликвидность.

Понятие спреда

Это разность между ценой покупки актива и стоимости, по которой он продаётся. Чем больше величина спреда, тем больше зарабатывает трейдер. Диапазон спреда и ликвидность взаимно зависят от друга — чем разница между ценами больше, тем выше ликвидность и наоборот.

Что это означает для Вас?

Если Вы покупаете ценную бумагу с широким спредом, то рискуете остаться в убытке. Допустим, Вы купили акции по цене существенно выше рыночной, а во время продажи часть средств потеряли. Поэтому здесь надо быть внимательными.

Где оперируют высоколиквидными бумагами?

Логично предположить, что в первую очередь на фондовых биржах. Именно здесь собираются инвесторы, заинтересованные в сделках с активами и в определённых гарантиях со стороны  биржи.

https://www.youtube.com/watch?v=3lzxK3CUQJU

Есть ещё и внебиржевой рынок, где вращаются весьма перспективные акции. Но их ликвидность уже условна в силу отсутствия гарантией и низкой защищенности сделок.

Процедура проста:

  • компания-эмитент выставляет заявку на продажу определённого количества акций по конкретной цене;
  • заинтересованные участники рынка связываются с компанией,  договариваются об условиях сделки и заключают ее;
  • организаторами процесса становятся консалтинговые агентства с огромной базой покупателей и продавцов;
  • заявками обмениваются как правила по электронной почте.

Реже всего встречаются неликвидные бумаги. Они известны только узкому кругу лиц, продают их малыми партиями с  низкой гарантией по процентным выплатам. Серьёзным инвесторам они не выгодны,  так как их обладание не даёт права участвовать в делах компании.

Можно ли повысить ликвидность акций и других бумаг?

У разных активов факторы повышение ликвидности совершенно одинаковые.  

Что  могут сделать руководители компаний-эмитентов:

  • провести мероприятия по улучшению общего финансово-экономического состояния компании. Как следствие, должны вырасти важные показатели доходности капитала, роста продаж и их прибыльности, доходов на акцию, прибыль активов и пр.
  • улучшить качество информирования участников рынка о новостях компании в финансовой и производственной сферах, надо оперативно предоставлять данные производственного и финансового аудита в соответствии с международными требованиями, регулярно публиковать ежеквартальные отчеты и пр.
  • убрать ограничение инвестиционной политики компании, повышать инвестиционную привлекательность собственных ценных бумаг.

Отечественным компаниям стоит активно продвигать свои ценные бумаги на зарубежные рынки с помощью такого инструмента, как депозитарные расписки.

Выводы

Выбирая  подходящие ценные бумаги для торговли,  учитывайте показатель их ликвидности.

Вам выгодно работать с акциями и бумагами высокого и среднего уровня ликвидности. Неликвидные бумаги невыгодны тем, кто собирается заниматься инвестированием профессионально. Если эта тема Вас цепляет и Вы ищете точку приложения, то рекомендуем бесплатные уроки от самого Александра Герчика, где о ликвидности мы тоже говорим.

Рассчитать стоимость обучения

Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Дистанционном Курсе: «Трейдинг от А до Я за 60 дней»

Подписывайся на рассылку!

которую можно будет настраивать из личного кабинета

Источник: https://gerchik.ru/stati/chto-nado-znat-investoru-o-likvidnosti-akcij-i-drugix-cennyx-bumag

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: