возврат капитала

Содержание
  1. Коэффициент ROI в примерах (и простыми словами) – Нормы и Расчеты
  2. Что такое ROI простыми словами
  3. Для чего нужен коэффициент ROI
  4. Примеры расчёта ROI
  5. Показатель ROI для акций «Северсталь»
  6. Показатель ROI для акций «Cleveland-Cliffs» (расчёт для 100 акции)
  7. Показатель ROI для инвестиций в ПАММ счета
  8. Расчёт ROI для инвестиционного портфеля
  9. Специфика ROI в разных направлениях инвестиций
  10. Оптимальный коэффициент ROI
  11. Когда ROI не работает
  12. Преимущества и недостатки ROI
  13. Заключение
  14. Возврат капитала
  15. Ключевые вынос
  16. как работает возврат капитала
  17. Возвращение капитала
  18. Пример разделения акций и возврата капитала
  19. Факторинг в партнерстве с возвратом капитала
  20. Финансовые коэффициенты и экономические рвы
  21. Свободный денежный поток
  22. Норма рентабельности
  23. Оборачиваемость
  24. Доходность активов и капитала
  25. Формула ДюПона
  26. Рентабельность против оборачиваемости
  27. ДюПон и ROE
  28. Возврат на инвестированный капитал
  29. Подводя итоги
  30. Показатель ROI: как рассчитать возвратность инвестиций — Андрей Ховратов
  31. Для чего высчитывать рентабельность инвестиций
  32. Данные, необходимые для расчетов
  33. Формула для расчета коэффициента возврата ROI
  34. Преимущества и недостатки коэффициента ROI
  35. Нужен ли вам расчет коэффициента ROI
  36. Как рассчитать возврат вложенных инвестиций: простое руководство
  37. Что такое ROI?
  38. Как рассчитать рентабельность инвестиций
  39. Способ 1
  40. Способ 2
  41. Когда использовать ROI
  42. Преимущества ROI

Коэффициент ROI в примерах (и простыми словами) – Нормы и Расчеты

возврат капитала

Как инструмент анализа, ROI прочно закрепился среди профессиональных инвесторов, помогая им зарабатывать в долгосрочной перспективе.

Ниже вы узнаете, что значит показатель ROI, когда его использование уместно, а также минусы и плюсы коэффициента. В качестве практических примеров сделаем расчёт ROI для следующих активов:

  • зарубежных и российских акций фондового рынка;
  • для валютного рынка Форекс;
  • ПАММ счетов;
  • портфельных инвестиций.

Что такое ROI простыми словами

В дословном переводе ROI — это возврат инвестиций (англ. Return On Investment). Все остальные интерпретации перевода (норма доходности, доходность инвестиций, прибыль на инвестиции…), используются для простого понимания расчёта показателя ROI, применительно к различным видам инвестиций.

Классическая формула расчёта: ROI = Чистая прибыль / Инвестиции.

В зависимости от преследуемых целей, полученный коэффициент можно привести к процентному показателю (умножив его на 100).

Для чего нужен коэффициент ROI

Инструмент используется для эффективного инвестирования в бизнес или финансовые активы. Для разных целей способ расчёта практически не меняется:

  1. Если мы имеем дело с маркетингом (ROMI), то получим коэффициент окупаемости инвестиций в рекламу.
  2. Если планируется инвестировать в компанию, с расчётом на долгосрочную прибыль, то ROI даст качественную оценку окупаемости будущих инвестиций.
  3. Если цель инвестирования — дивиденды с акций и возможная прибыль после их продажи, ROI сравнит коэффициенты различных компаний. Зачастую сравнение помогает собрать, более стабильный к колебаниям рынка, инвестиционный портфель.

Чем больше бизнес или компания, тем больше направлений требует своего расчёта окупаемости. А уже по итогам, выводится средний показатель ROI для всего бизнеса.

Примеры расчёта ROI

В качестве примера рассчитаем ROI для рынка российских акций и доверительное управление в ПАММ счета. Из примеров можно увидеть, как рассчитать коэффициент ROI, и как он меняется с течением времени или стоимости актива.

Показатель ROI для акций «Северсталь»

Акции ПАО Северсталь выплачивают дивиденды один раз в квартал, и за последний год средний размер дивидендов составил 30.5 рублей на акцию.

Исходные финансовые данные:

  • В начале января стоимость одной акции была равна 940 р. Это размер наших инвестиций.
  • В июле, акции подорожали до 1074.5 рубля, плюс были выплачены дивиденды в мае и июне — 32.08 и 35.43 рублей.
  • Затем стоимость акции стала падать, и на начало декабря одна акция стоит уже 884.2 рубля. Плюс были выплачены дивиденды в сентябре и декабре — 26.72 и 27.47 рублей.

Купив одну акцию компании, и продав её в июле, мы получили бы следующий коэффициент возврата инвестиций: чистый доход (1074.5 — 940) + дивиденды (32.08 + 35.43) равен 202 рублям. Делим на инвестиции в 940 рублей, умножаем на 100 и получаем ROI 21.5%.

Однако, на декабрь мы получим совсем другую картину. Чистый доход (884.2 — 940) + дивиденды (32.08 + 35.43 + 26.72 + 27.47) равен 65.9 рублям. Делим на инвестиции в 940 рублей, умножаем на 100 и получаем ROI 7%.

Вывод

Если коэффициент окупаемости намного выше процентов по банковским депозитам, перспективы инвестирования в эту компанию выглядят привлекательно. Конечно, с учётом того, что акции компании и дальше будут расти или приносить дивиденды.

Если он ниже или равен процентам по банковским вкладам, то дальнейшее инвестирование в акции компании не имеет смысла.

А также стоит обратить внимание на график цены. В определённый момент ROI наших инвестиций был равен 1% (октябрьский минимум на графике). Как видим политика компании, благодаря выплатам дивидендов, способствовала тому, чтобы ROI не стал отрицательным.

Показатель ROI для акций «Cleveland-Cliffs» (расчёт для 100 акции)

Рассмотрим иностранную угольно-добывающую компанию, которая также выплачивает дивиденды раз в квартал. Стоимость одной акции невелика, и минимальный порог инвестиций начинается от 100 акций.

Исходные финансовые данные:

  • В январе стоимость одной акции равнялась $7,5.
  • В июле акции «выросли» до $11, плюс дивиденды (январь, апрель и июль) по $0.05, 0.05 и 0.06.
  • Затем акция стала падать, и на конец октября её стоимость равнялась $7. Плюс октябрьские дивиденды $0.10.

Инвестировав в январе и продав акции в июле, мы получим следующий коэффициент: чистый доход (11 — 7.5) + дивиденды (0.05 + 0.05 + 0.06) равен $3.66. Делим на первоначальные затраты $7.5, умножаем на 100 и получаем ROI 48.8%.

Хороший показатель. Но как видно на графике, в конце октября мы получим отрицательный ROI в -3.2%.

Вывод

Из приведённых примеров можно заключить, что значение ROI не меняются от величины инвестиций. Инструмент даёт чёткую «картинку» для любых компаний.

Показатель ROI для инвестиций в ПАММ счета

Сегодня тема доверительного управления нашла свою реализацию в ПАММ сервисе. Для нашего расчёта обратимся к ПАММ счёту «Moriarti». Он существует уже пять лет, и его доходность выше 125 000% за всё время.

Для простоты расчёта возьмём минимальную сумму инвестирования с максимальным процентом вознаграждения управляющему.

Исходные финансовые данные:

  • Размер инвестиций равен $50.
  • Вознаграждение управляющему за прибыльную торговлю 40%.
  • Прибыль за период инвестирования в 1 год составила 119%.

С учётом комиссии в 2.5% за пополнение и вывод капитала (у разных брокеров она варьируется), мы получим следующий расчёт. Чистая прибыль за период ($60.2 — 40% вознаграждения, минус 2.5% комиссии) составит $35.2. Делим её на размер инвестиций, умножаем на 100 и получаем ROI 70.4%.

Вывод

Коэффициент окупаемости инвестиции в ПАММ счёт высокий. Но если мы посмотрим на статистику, то заметим — в течение года такая доходность была не всегда. ROI менялся в зависимости от прибыльности ПАММ счёта.

А также не стоит забывать, если произошло распределение средств между инвесторами, то мы получим реинвестирование прибыли. А значит, расчёт ROI нужно считать на конец следующего периода выплат. Такое распределение позволяет получить больше прибыли на вложенный капитал (ROI = 73,5%).

Расчёт ROI для инвестиционного портфеля

В инвестиционный портфель может входить несколько активов разного направления. Но чаще всего используют актив определённого финансового рынка. Как вариант в портфеле могут присутствовать акции, валюта и даже ПАММ счета.

Давайте выведем средний ROI на конец года для акций и ПАММ счёта из нашего примера. Для этого сложим три коэффициента: ПАО «Северсталь» = 7%, «Cleveland-Cliffs» = 10%, ПАММ счёт 70.4% и получим среднее значение ROI = 29.13%.

Расчётную окупаемость инвестиций можно получить, если распределить капитал соответственно долям. А это, в свою очередь, защищает портфель при долгосрочном инвестировании.

Средние показатели ROI по секторам экономики США

Специфика ROI в разных направлениях инвестиций

Если мы инвестируем в бизнес, то мы должны понимать — точный расчёт коэффициента окупаемости не всегда возможен. Ведь что такое показатель ROI в бизнесе? Это в первую очередь учёт всех расходов, но не каждый бухгалтер может предоставить такие данные. И чем сложнее направление бизнеса, тем труднее учесть все расходы и инвестиции.

Основные направления, в которых применение ROI наиболее эффективно:

  1. Прямая продажа товаров и услуг через магазины, каталоги или email рассылки.
  2. Программа лояльности — позволяет рассчитать окупаемость для каждого клиента.
  3. Стимуляция сбыта, через показатели возврата инвестиций в маркетинговые предприятия.

В остальных случаях потребуются дополнительные инструменты анализа.

Оптимальный коэффициент ROI

Если мы инвестируем в ценные бумаги или инвест. портфели, то нам нужно учесть волатильность финансовых рынков. Хороший показатель ROI в каждом конкретном случае будет своим.

Какой показатель ROI считается хорошим?

  • Для бизнеса, значения выше 10% считаются оптимальным показателем. Если ROI ниже, выгоднее вложиться в банковский депозит.
  • Если прогнозируем инвестиции для фондового или валютного рынка, то ROI с отрицательным значением тоже приемлем. Более того, большинство инвесторов (к примеру, Уоррен Баффетт) инвестируют именно в недооценённые активы.
  • Что касается маркетинга — окупаемость инвестиций должна быть выше 100%. Так как затраты на рекламу необходимо вернуть полностью, а всё что выше, уже прибыль компании.

К слову сказать, рассчитать коэффициент можно в калькуляторе ROI. Онлайн-сервисы предлагают в основном калькулятор расчёта ROI для маркетинговых инвестиций, но есть и специализированные сервисы (как платные, так и бесплатные) с полным набором показателей.

Когда ROI не работает

Основная проблема возникает, когда ROI используют в качестве инструмента управленца. Но через него нельзя поставить задачу исполнителю. ROI — прежде всего инструмент аналитика. Его используют для выявления статистической достоверности окупаемости, любые другие интерпретации могут привести к потере инвестиций.

Ещё одна проблема, которая нивелирует эффективность ROI — неправильный (неполный) расчёт коэффициента. Нельзя рассчитывать ROI по балансу или от оборота, да ещё и с вычетом налогов или других показателей. Расчёт идёт от чистой прибыли (за определённый период), поделённой на инвестиции (все вложения, которые были произведены за расчётный период).

Преимущества и недостатки ROI

Несмотря на простоту использования ROI для оценки эффективности инвестиций, у него не так много преимуществ по сравнению с другими инструментами.

Основные преимущества:

  • Простое сравнение инвестиционных активов. Коэффициенты окупаемости нескольких компаний позволяют равномерно распределить доли капитала в инвест. портфелях.
  • Идеальное решение для быстрой оценки бизнеса или компании.
  • Показывает, насколько было правильным инвестиционное решение.

Что касается недостатков, то сильнее всего они проявляются при расчётах коэффициента для сложных рынков.

Критические недостатки:

  • В расчёт не входит фактор времени. Для некоторых активов это критический параметр.
  • Не учитываются все инвестиции и затраты. Зачастую это сделать просто невозможно, особенно в больших компаниях.
  • Бесполезен для сложных рынков. Там, где нет определённой нормы прибыли, среднего чека и короткого цикла продаж, ROI неэффективен.
  • Даёт оценку только по факту. Статистика будущих прибылей на основе таких данных содержит ошибки.

Для того чтобы компенсировать недостатки ROI, его показатели сравнивают с показателями ещё двух популярных инструментов.

Рекомендованные для вас статьи:

Для полноты картины следует упомянуть об инструментах ROE и ROA. Их показатели позволяют точнее определить рентабельность бизнеса и перспективность инвестиций.

Влияние коэффициентов на точность ROI:

  1. Коэффициент ROE — позволяет выявить рентабельность собственного капитала компании за всё время. В дополнении к ROI помогает определить стабильность компании в долгосрочной перспективе.
  2. Коэффициент ROA — показывает рентабельность собственного капитала компании, за последний год. По отношению к ROE коэффициент показывает колебание рентабельности и позволяет оценить стабильность компании.

Инструменты используются только для оценки компаний или бизнеса.

Заключение

Сегодня ROI популярная тема, особенно среди маркетологов. Но зачастую его показатели подгоняют под определённые цели. Поэтому старайтесь сохранять трезвый взгляд перед тем, как инвестировать в различные активы или бизнес.

Используйте дополнительные инструменты анализа, и тогда ваши инвестиции будут приносить доход очень долго.

Источник: https://equity.today/koefficient-roi.html

Возврат капитала

возврат капитала

Возврат капитала происходит, когда инвестор получает часть своих первоначальных инвестиций, которая не считается доходом или приростом капитала от инвестиций.

Обратите внимание, что возврат капитала уменьшает основу скорректированных затрат инвестора .

После того как базовая стоимость скорректированных акций будет уменьшена до нуля, любая последующая прибыль будет облагаться налогом как прирост капитала.

Ключевые вынос

  • возврат капитала — это платеж или возврат, полученный от инвестиций, которые не считаются налогооблагаемым событием и не облагаются налогом как доход.
  • капитал возвращается, например, на пенсионные счета и полисы постоянного страхования жизни; регулярные инвестиционные счета возвращают прибыль в первую очередь.
  • инвестиции состоят из принципала, который должен приносить доход; эта сумма является основой стоимости. рентабельность капитала — это только возврат основного долга, и это не прибыль или убытки в результате инвестиций

как работает возврат капитала

Когда человек инвестирует, он заставляет принципала работать в надежде на получение прибыли — суммы, известной как основа затрат . Когда основной капитал возвращается инвестору, это и есть возврат капитала. Поскольку он не включает прибыль (или убытки), он не считается облагаемым налогом — это похоже на возврат ваших первоначальных денег.

Возвращение капитала не следует путать с возвратом на капитал, где последний является возвращение заработка на инвестированный капитал (и налогооблагаемый).

https://artemmazur.ru/wp-content/uploads/2018/02/cpc-dlya-reklamy-vozvrat-investicii.png

Возвращение капитала

Некоторые виды инвестиций позволяют инвесторам сначала получить свой капитал обратно до получения прибыли (или убытков) для целей налогообложения.

Примерами могут служить квалифицированные пенсионные счета, такие как планы 401 (k) и денежные средства, накопленные в полисах постоянного страхования жизни.

Эти продукты являются примерами « первым пришел — первым вышел» (FIFO), потому что инвесторы получают свой первый доллар обратно, прежде чем касаться прибыли.

Базис стоимости определяется как общая стоимость инвестора, уплаченная за инвестиции, а базис стоимости для акции корректируется с учетом дивидендов , дробления акций и стоимости комиссионных за покупку акций. Инвесторам и финансовым консультантам важно отслеживать основную стоимость каждой инвестиции, чтобы можно было определить любой возврат капитальных платежей.

Когда инвестор покупает инвестицию и продает ее с целью получения прибыли, налогоплательщик должен отчитаться о приросте капитала по налоговой декларации, а цена продажи за вычетом стоимости инвестиций равна приросту капитала при продаже. Если инвестор получает сумму, которая меньше или равна базисной стоимости, платеж является возвратом капитала, а не приростом капитала.

Пример разделения акций и возврата капитала

Предположим, например, что инвестор покупает 100 акций обыкновенных акций XYZ по 20 долларов за акцию, а акция имеет дробление акций 2 на 1, так что скорректированные авуары инвестора составляют 200 акций по 10 долларов за акцию.

Если инвестор продает акции за 15 долларов, первые 10 долларов считаются возвращением капитала и не облагаются налогом. Дополнительные 5 долл. США на акцию представляют собой прирост капитала и отражаются в декларации по налогу на прибыль.

Факторинг в партнерстве с возвратом капитала

Партнерство определяется как бизнес, в котором два или более человека вносят активы и управляют предприятием, чтобы разделить прибыль. Стороны создают партнерство, используя соглашение о партнерстве. Расчет возврата капитала для партнерства может быть сложным.

Заинтересованность партнера в организации отслеживается на счету операций с капиталом партнера , и этот счет увеличивается за счет любых денежных средств или активов, внесенных партнером, наряду с долей партнера в прибыли.

Партнерские проценты уменьшаются за счет любого снятия или гарантированных платежей и доли партнера в убытках партнерства.

Вывод средств на баланс счета операций с капиталом партнера считается возвратом капитала и не является налогооблагаемым событием.

Однако, как только остаток на счете операций с капиталом выплачивается партнеру, любые дополнительные платежи считаются доходом для партнера и облагаются налогом в личной налоговой декларации партнера.

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5ea372725bba1914159d20b0/vozvrat-kapitala-5ea84fa95653d212746328e0

Финансовые коэффициенты и экономические рвы

возврат капитала

Определение того, имеет ли компания экономический ров, который мы обсуждали ранее, — это в большей степени искусство, нежели наука. В процессе определения фигурируют в основном качественные факторы, которые влияют на позиционирование компании в конкурентном поле.

Но качественные факторы, о которых мы говорили в предыдущих разделах, в общем-то могут быть выражены в цифрах при помощи анализа определенных разделов финансовой отчетности.

В высшей степени благоразумным можно признать стремление инвестора лишний раз убедиться в том, что компания, которая его интересует, на самом деле имеет все необходимые экономические преимущества. В этом разделе мы определимся с тем, на что стоит обратить внимание.

Свободный денежный поток

Свободный денежный поток, это деньги, остающиеся на руках у компании, после того как она реинвестировала необходимые для поддержания бизнеса в рабочем состоянии суммы.

Устойчивый и большой свободный денежный поток — отличительный признак компаний с экономическими рвами. При условии, конечно, что данный поток идёт от её основного бизнеса на регулярной основе, а не является результатом единовременной операции, вроде продажи крупного актива.

Как вы помните, свободный денежный поток, это деньги, остающиеся на руках у компании, после того как она реинвестировала необходимые для поддержания бизнеса в рабочем состоянии суммы.

Обычно он определяется как денежный поток от операционной деятельности за вычетом капитальных затрат (оба числа можно найти в отчете о движении денежных средств).

Если свободный денежный поток компании составляет более 5% от её продаж, вы, вполне вероятно, нашли настоящий станок для печати денег и стоит пристальнее покопаться в подноготной компании для того, чтобы определить, имеет ли она экономический ров.

Норма рентабельности

Показатель рентабельности говорит вам, сколько центов соответствующей прибыли содержится в одном долларе продаж.

Как вы помните, существует три основных типа рентабельности: норма валовой прибыли (рентабельность продаж), норма операционной прибыли (операционная рентабельность) и норма чистой прибыли.

Все они вычисляются путем деления показателя соответствующей прибыли на объем продаж (выручку компании) и выражаются в процентах.

По своей сути, каждый показатель рентабельности говорит вам, сколько центов соответствующей прибыли содержится в одном долларе продаж.

Вполне логично, что компании с широкими экономическими рвами в основном имеют и более высокую рентабельность, чем их конкуренты. Wal-Mart может продавать яблоки по той же цене, что и магазин по соседству.

Но цена закупки у крупной сети магазинов всегда ниже, поэтому норма его рентабельности будет выше.

Точно так же, стоимость  производства одного мотоцикла у Harley-Davidson может быть такой же, как и у его конкурентов, но благодаря сильному брэнду Harley сможет продать свой мотоцикл по более высокой цене. Норма рентабельности Harley будет выше.

Норма чистой прибыли, постоянно превышающая 15%, является хорошим показателем того, что у компании есть устойчивые конкурентные преимущества. Однако, обратите внимание, что норма рентабельности сама по себе имеет весьма ограниченное применение. Необходимо рассматривать её в связке с показателями оборачиваемости и возврата на активы.

Оборачиваемость

Оборачиваемость показывает, насколько эффективно компания использует свои активы для обеспечения продаж.

Для измерения эффективности можно использовать несколько различных показателей оборачиваемости, но самый логичный, на наш взгляд, это оборачиваемость активов, вычисляемая делением выручки от продаж на стоимость активов компании.

При прочих равных условиях, компания с высоким показателем оборачиваемости по сравнению со своими конкурентами является более эффективной и может иметь какое-либо преимущество.

Как и в случае с нормами рентабельности, сам по себе этот показатель имеет небольшую ценность. Но когда речь идет о сравнении по этому показателю нескольких компаний в одной отрасли, показатель может стать весьма полезным.

Доходность активов и капитала

Как вы помните, возврат на капитал (ROE) показывает прибыль на один доллар капитала, который акционеры инвестировали в компанию, а возврат на активы (ROA) измеряет доход компании на один доллар активов компании, а не только на капитал.

Оба этих показателя являются весьма неплохими для оценки общей прибыльности компании. Компании, у которых есть в наличии экономические рвы, обычно имеют более высокие показатели возвратов, нежели их конкуренты.

Если ROA компании постоянно превышает 10% и/или её ROE превышает 15%, такая компания может и в самом деле обладать экономическим рвом.

Формула ДюПона

Формула ДюПона связывает воедино все показатели.

Мы уже отмечали, что норма рентабельности и оборачиваемость сами по себе весьма мало значат и их следует использовать для сравнения с характеристиками компаний-конкурентов по отрасли.

Но есть одна формула, так называемая формула ДюПона, которая связывает воедино все показатели. Формула ДюПона разбивает на составные части показатели возврата на активы и на капитал.

Давайте вспомним формулу ROA (для простоты опустим процентные выплаты, приведенные с учетом налогов):

ROA = (Чистая прибыль) / (Средний размер активов)

Но мы также можем выразить показатель ROA следующим выражением:

ROA = (Оборачивамоесть активов) * (Норма чистой прибыли)

Если мы пойдем дальше и разобьем формулу путем определения оборачиваемости и нормы прибыли, то поймем, как из первой формулы получилась вторая — выручка от продаж, участвующая в расчете оборачиваемости и нормы прибыли, просто-напросто сократится:

ROA = ((Выручка от продаж) / (Средний размер активов))* ((Чистая прибыль) / (Выручка от продаж))

=

(Чистая прибыль) / (Средний размер активов)

Но мы не занимаемся вычислениями просто ради вычислений, мы определяем два разных способа, которыми компания может создавать для акционеров высокий доход. Компании могут либо более эффективно использовать собственные активы, либо увеличивать рентабельность, либо и то и другое вместе.

Рентабельность против оборачиваемости

Давайте рассмотрим эти два способа, которыми компании могут создавать высокий возврат на активы. Благодаря различным типам экономических рвов, которыми она владеет, компания Microsoft необычайно прибыльна.

Норма валовой прибыли достигает у неё 84%, а чистой прибыли — 26%. Это означает, что в каждом долларе продаж компании затраты составляют только 16 центов.

И после всех накладных расходов и налогов компания показывает 26 центов чистой прибыли в каждом долларе продаж.

Но оборот активов у Microsoft оставляет желать лучшего — всего лишь 0,5. Отчасти это вызвано тем, что львиная доля активов компании — огромная масса наличности, не приносящая ничего,  кроме жалкого процентного дохода. Таким образом, ROA компании составлял «всего лишь» 13% (26% нормы чистой прибыли умножить на 0,5).

Обладающий одним из самых выдающихся рвов Wal-Mart находится на другом конце спектра. Норма чистой прибыли у этого ритейлера всего лишь 3,6%, или почти одна восьмая от нормы Microsoft. Но оборачиваемость активов Wal-Mart составляет 2,6, что в результате дает показатель возврата на активы, почти равный 9%.

Разумеется, компании, которые могут показать и высокую рентабельность и высокую оборачиваемость, показывают и выдающиеся результаты по возврату на активы.

Компания Adobe имела норму чистой прибыли в размере 28% при оборачиваемости активов в 0,9, что дало ей показатель ROA в размере 25%. овое агентство Moody’s имеет рентабельность в размере 30% и оборачиваемость в 1,2, что позволяет её ROA достичь 36%.

Как мы отмечали в предыдущем разделе, и Adobe, и Moody’s имеют экономические рвы, и эти цифры лишь подтверждают наши наблюдения.

ДюПон и ROE

Чтобы использовать формулу ДюПона для расчета возврата на капитал, нам необходимо добавить один лишний шаг в процесс расчета, чтобы учесть уровень долга, который использует компания. Таким образом:

ROE = ROA * (Активы / Капитал)

ROE = (Оборачиваемость активов) * (Чистая прибыль) * (Активы / Капитал)

ROE = (Продажи / Средние активы) * (Чистая прибыль / Продажи) * (Средние активы / Средний капитал)

=

(Чистая прибыль) / (Средний капитал)

Обратите внимание, что и выручка от продаж, и показатель средних активов в процессе расчета сокращаются.

Таким образом, помимо специфических для ROA вещей, увеличивающих отдачу (оборачиваемость и рентабельность), эффективность капитала зависит еще и от уровня долга компании.

Возврат на инвестированный капитал

Наилучшим способом для определения того, если ли у компании экономический ров, является вычисление показателя возврата на инвестированный капитал (ROIC).

Этот показатель напоминает расчет ROA, но идет в расчете немного далее.

Он даёт четкую картину того, насколько эффективно компания использует свой капитал, а также отвечает на вопрос, дают ли её конкурентные преимущества возможность создавать ей устойчивый доход на этот капитал.

ROIC = (Чистая операционная прибыль после налогов [NOPAT] / (Инвестированный капитал [IC])

В числителе находится нестандартный показатель, который вы не найдете его нигде в стандартной финансовой отчетности.

Обратите внимание, что в числителе находится нестандартный показатель, то есть вы не найдете его нигде в стандартной финансовой отчетности. Мы должны рассчитать его самостоятельно.

Наименование «Чистая операционная прибыль после налогов» вполне объясняет само себя, но вы также можете представить себе этот показатель как чистую прибыль плюс совершенные процентные выплаты.

Мы используем этот показатель для того, чтобы определить прибыль без учета структура капитала компании.

NOPAT = (Операционная прибыль) * (1 — Ставка налога на прибыль)

В знаменателе также нестандартная величина, которую не найти в обычной финансовой отчетности. Инвестированный капитал пытается измерить фактическое количество капитала, необходимое для ведения бизнеса.

IC = Активы — (Избыточные денежные средства) — (Беспроцентные текущие обязательства)

Эта формула вводит два новых понятия, которые требуют некоторых объяснений. Избыточные денежные средства могут быть определены как деньги, которые не нужны компании для того, чтобы вести свой бизес.

К примеру, Microsoft совершенно точно не нуждается во всех своих 35 миллиардах долларов, хранящихся у нее на счетах.

Поэтому мы можем вычесть часть этих денег, поскольку эта часть капитала на самом деле не является инвестированной в основной бизнес компании.

Наиболее простым примером беспроцентного текущего обязательства является кредиторская задолженность. Причина, по которой мы исключаем её из расчета капитала, состоит в том, что эта часть капитала «инвестирована» поставщиками компании, а не её акционерами или ей самой.

Другими примерами возможно могут быть отложенные доходы и отсроченные налоги. Мы говорим «возможно», поскольку, как и в случае с с определением избыточной наличности, выяснение того, что из обязательств не включается в инвестированный капитал, − процесс весьма субъективный.

Теперь, когда мы знаем, как рассчитать ROIC компании, как нам определить, имеет ли эта компания широкий экономический ров? Обычно, если компания имеет показатель ROIC выше 15% на протяжении нескольких лет, она с высокой долей вероятности этот ров имеет.

Ответить на вопрос, создает ли компания при этом дополнительную стоимость, мы сможем, узнав, превышает ли показатель возврат на инвестированный капитал стоимость этого капитала для компании.

Как определить стоимость капитала мы подробно рассмотрим в разделе 403.

Подводя итоги

Определение наличия экономического рва у компании остается во многом качественной оценкой. Но ваши наблюдения должны быть подтверждены фактическими числами. Компании с широкими экономическими рвами должны иметь мощный свободный денежный поток и высокий возврат на инвестированный капитал.

Извините комментарии закрыты

Источник: http://putevoditelinvestora.ru/from-economical-moats-to-numbers/

Показатель ROI: как рассчитать возвратность инвестиций — Андрей Ховратов

возврат капитала

Коэффициент возврата инвестиций (ROI) – это один из основополагающих факторов, на который обращает внимание инвестор. Именно он помогает отследить, насколько эффективно приносит доход тот или иной актив, бизнес или иной финансовый инструмент.

С этим понятием соседствует окупаемость инвестиций, так как оба они помогают увидеть, насколько быстро и эффективно окупятся вложения, а значит, и определить их необходимость.

Естественно, когда вы на самом старте, о подобных аналитических инструментах вспоминается крайне редко, слишком уж велик соблазн быстрее инвестировать и ждать дохода. Однако такой подход, особенно если речь идет о крупных финансовых вложениях, сложно назвать разумным.

Самое время определиться, что же такое показатель ROI, как он рассчитывается, и как определить, какова возвратность ваших инвестиций.

Для чего высчитывать рентабельность инвестиций

Итак, рентабельность или возвратность необходима для определения эффективности вложений. Сам коэффициент возврата инвестиций – ROI – является универсальным способом, чтобы выяснить:

  • насколько оправдывает себя улучшение или расширение бизнеса;
  • стоит ли вкладывать капитал в тот или иной проект или стартап;
  • как эффективно работает реклама;
  • есть ли смысл приобретать ценные бумаги конкретной компании;
  • стоит ли приобретать паи в определенном ПИФе и так далее.

Иными словами, он помогает понять, нужна или не нужна в ваших инвестициях конкретная операция.

При этом для вычисления ROI используется информация, даваемая в открытом доступе, никакого скрытого смысла и подтекста, порой достаточно посмотреть статистику и отчетность компании.

Данные, необходимые для расчетов

Если по вашим вычислениям ROI будет больше 100%, то ваш инструмент эффективен, если меньше 100, то, соответственно, не эффективен. При этом для вычислений обычно используется ряд данных:

  • себестоимость продукта;
  • доход от реализации одной единицы продукта;
  • сумма инвестиций полностью;
  • цена актива в момент приобретения и продажи.

Если мы говорим об инвестиционном аудите, то здесь расчет возвратности особенно важен, так как позволяет среди множества объектов, даже схожих по показателям, выбрать наиболее эффективный для вложений. И даже если по отчетам компаний все отлично, более детальный анализ может показать, что дело обстоит с точностью до наоборот.

В свою очередь, рассчитав ROI, можно корректировать стратегию, приобретать далее те активы, которые обладают высоким уровнем возвратности, то есть, усилить позиции, или подтянуть или закрыть позиции слабые.

Формула для расчета коэффициента возврата ROI

На самом деле формул несколько. Самая простая выглядит следующим образом:

  • ROI = (доход – себестоимость) / сумма инвестиций * 100%.

Если оцениваются активы, цена которых изменяется со временем, например, акции, то (доход-себестоимость) заменяется на (прибыль-сумма) инвестиций.

Подобный расчет подходит для расчета в данное время, на краткосрочную перспективу. Когда необходимо оценить перспективу, на определенный срок, в формулу добавляется период. В этом случае используется одна из нижеприведенных формул:

  • ROI = (Сумма инвестиции к концу периода + Доход за выбранный период – Размер осуществленной инвестиции) /Размер осуществленной инвестиции * 100%.
  • ROI = (Прибыль + (Цена продажи – Цена покупки)) / Цена покупки * 100%.

Как можно заметить, эти формулы для расчета достаточно гибкие, а значит, могут быть использованы для различных финансовых инструментов в работе. Часто в результате доказывается принцип Парето, актуальный для работы, в том числе, на финансовом рынке.

Преимущества и недостатки коэффициента ROI

Одно из наиболее весомых достоинств предварительного расчета коэффициента является помощь инвесторам в выборе наиболее эффективных активы. Чем выше коэффициент, тем более привлекательным актив будет для вложений. Однако это далеко не все преимущества.

  • При расчетах учитывается время и изменения актива за заданный период.
  • Учитывается не только краткосрочная прибыль, но и прибыль на долгосрочную перспективу.
  • Адекватно оцениваются проекты с различным масштабом производства и продажи – актуально при оценке бизнеса.
  • Учитываются также проценты, которые необходимо будет отдавать в случае использования заемных средств.
  • Используются различные показатели, благодаря гибкости формулы.

При этом помним, что не существует ни одного универсального инструмента, который бы не имел слабых сторон. В случае с коэффициентом возврата инвестиций, это:

  • не учитывается обесценивание денег со временем;
  • сам по себе коэффициент не дает оценку прибыльности;
  • долгосрочные прогнозы остаются достаточно туманными, а уровень инфляции не учитывается.

Так что подобные расчеты не стоит воспринимать как некую волшебную палочки при выборе направлений для инвестиций. А вот в комплексе с иными вычислениями инструмент показывает себя как здравый способ оценить рентабельность, окупаемость и доход в будущем.

Нужен ли вам расчет коэффициента ROI

Если оценивать работу современных инвесторов и бизнесменов, то их условно можно поделить на три группы:

  • кто-то в принципе не слышал о ROI, и их это не беспокоит;
  • вторые слышали, но не пробовали самостоятельно рассчитывать возвратность инвестиций;
  • наконец, третья группа – это те люди, которые знают, понимают и используют формулу в своей работе.

Кто-то уверен в эффективности такого подхода, кто-то предпочитает иной способ анализа, иные формулы и расчеты. Как вы уже догадались, работа каждого инвестора достаточно индивидуальна для того, чтобы иметь право делать выбор.

Мы перечислили сильные и слабые стороны такой оценки, однако, выбор инструментов для инвестиционного анализа всегда остается за вами, так что вам и решать, что использовать, а что – оставить без внимания.

Приглашаю вас на обучающие мероприятия «Академии Частного Инвестора», если вы, как и я, интересуетесь финансами. В Личном кабинете вы уже сейчас можете узнать подробности!

личный кабинет

Источник: https://AndreyKhovratov.com/pokazatel-roi-ili-vozvratnost-investicij/

Как рассчитать возврат вложенных инвестиций: простое руководство

возврат капитала

Возврат инвестиций (ROI) является крайне важным расчетом для инвестора. Как правило, инвесторы устанавливают свои финансовые цели на ежегодной основе и определяют прибыль, которую они намереваются получить от инвестиций в течение своего финансового года. Поэтому очень важно определить возврат вложенных инвестиций, который можно рассчитать несколькими способами.

Что такое ROI?

ROI — это показатель, показывающий общую прибыль от инвестиций.

Сумма, которую вы зарабатываете на инвестициях, является ключевым показателем эффективности (KPI), который определяет ваш финансовый успех и играет важную роль в формулировании вашего стратегического планирования на следующий год. Помимо инвестиций, ROI также может быть измерен, чтобы определить, какую прибыль приносит актив.

Как рассчитать рентабельность инвестиций

Вы можете рассчитать возврат вложенных инвестиций (или рентабельность инвестиций) разными способами. Вот два основных метода поэтапного определения рентабельности инвестиций.

Способ 1

Рассмотрите следующие шаги для этого эффективного способа вычисления ROI:

  1. Определить чистый возврат инвестиций.
  2. Узнать стоимость инвестиций.
  3. Разделить чистый возврат инвестиций на стоимость инвестиций.

1. Определите чистый возврат инвестиций

Допустим, вы купили 2000 акций компании по $20 за акцию. Год спустя вы продали акции по $22 за акцию. Предположим, что вы заработали $600 в виде дивидендов за год. Мы также знаем, что вы заплатили $150 за торговую комиссию, когда купили и продали все свои акции.

Чтобы сделать расчеты, вы должны учитывать общую стоимость и прибыль от прироста капитала, дивидендов, выплачиваемых инвесторам, а также комиссионные. Давайте посмотрим на расчет:

Чистая прибыль от инвестиций: ($22–$20) x 2000 + $600 — $150 x 100% = $4450

  1. Узнайте стоимость инвестиций

Единственный расчет, который вам нужно выполнить для этого шага — это умножить цену за акцию на количество акций, в которые вы инвестировали. Считаем:

Стоимость инвестиций: $20 x 2000 акций = $40 000

  1. Разделите чистый возврат инвестиций на стоимость инвестиций

Последний шаг — разделить $4450 на $40 000, чтобы получить рентабельность инвестиций в виде процентов. 

Общий процент в конечном итоге составляет 11,125% или 11,13% ROI от ваших инвестиций.

Способ 2

Выполните следующие шаги для другого способа расчета рентабельности инвестиций:

  1. Определить и вычесть окончательную стоимость инвестиции по ее первоначальной стоимости.
  2. Разделить это число на стоимость инвестиций.
  3. Взять число и умножить его на 100.
  1. Определить и вычесть окончательную стоимость инвестиции по ее первоначальной стоимости

Для этого расчета начните с определения первоначальной стоимости инвестиций.

Допустим, вы разделили $150 за торговые комиссии на следующие выплаты: $60 при покупке акций и $90 при их продаже.

Расчет для первоначальной стоимости инвестиций выглядит так:

$40 000 (стоимость инвестиций) + $60 = $40 060

В качестве окончательной стоимости инвестиций мы включим сумму в $600, полученную из дивидендов, и сумму в $90 долларов, которую вы заплатили при продаже своих акций.

Окончательная стоимость ваших инвестиций должна отображаться так:

$44 000 ($22 за акцию х 2000 акций) + $600 — $90 = $44 510

Далее мы вычтем окончательное значение из первоначального значения, прежде чем разделить на стоимость инвестиций:

$44 510 — $40 060 = $4450

  1. Разделите это число на стоимость инвестиций

Следующим шагом является деление $4450 на стоимость инвестиций, которая составляет $40 060. Вы должны получить число 0,11108337.

  1. Возьмите число и умножьте его на 100

Последний шаг — взять 0,11108337 и умножить его на 100, чтобы получить рентабельность 11,10%. 

Когда использовать ROI

Рассмотрим несколько случаев, когда вы можете использовать возврат вложенных инвестиций (ROI). Вы можете использовать ROI для того, чтобы:

Узнать стоимость своих инвестиций. Если вы инвестировали в компанию и хотите определить ее стоимость, вы можете использовать несколько расчетов, чтобы увидеть, получаете ли вы прибыль, и определить, сколько еще вы можете инвестировать для улучшения показателе работы компании.

Отслеживать маркетинговые усилия. Маркетологи могут использовать расчеты рентабельности инвестиций, чтобы увидеть успех своей работы с потенциальными клиентами. Руководитель компании может видеть, как ROI влияет на деятельность компании.

Выяснить норму заработка от вашего капитала. Вам следует вычислить чистый доход, проценты, налоги и обязательства, чтобы сделать правильный расчет и знать, где вы находитесь в финансовом отношении.

Преимущества ROI

1. Показывает ваш успех в инвестировании: ROI показывает ваш успех в инвестициях. Вы будете знать качество инвестиций, основываясь на своей прибыли, поэтому вы сможете определить, нужно ли продолжать инвестиции или инвестировать в другие активы.

2. Дает точную финансовую картину вашей жизни и бизнеса: в таких областях, как маркетинг и продажи, рентабельность инвестиций дает представление о том, куда движется ваш бизнес. Вы также должны проверить свои финансовые отчеты, чтобы увидеть ваши общие активы по всем видам деятельности.

3. Описывает, где необходимо внести улучшения: Как только вы посмотрите на свои инвестиции и финансовые отчеты, вы будете знать, какие сферы деятельности могут повысить вашу эффективность.

Начните узнавать больше об инвестициях вместе с единомышленниками из нашего клуба инвесторов!

0

Источник: https://donothing.pro/vozvrat-vlozhennyh-investitsiy/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: