Внебиржевой организатор фондового рынка

Содержание
  1. Что такое внебиржевой рынок
  2. Организованный внебиржевой рынок в России
  3. Преимущества и недостатки внебиржевого рынка
  4. Как торговать навнебиржевом рынке
  5. Послесловие
  6. Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это такое, отличия от биржевого рынка
  7. Что такое внебиржевой рынок?
  8. Организованный
  9. Особенности
  10. Доходность
  11. Ликвидность
  12. Стратегия инвестирования
  13. Сделки
  14. Рынок США
  15. Выводы: плюсы и минусы
  16. Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это и как там торговать
  17. Описание внебиржевого рынка
  18. Неорганизованный
  19. История возникновения
  20. Торги на внебиржевом рынке
  21. Итоги
  22. Организаторы торговли ценными бумагами
  23. Требования к организаторам торговли ценными бумагами
  24. Фондовая биржа как организатор торгов
  25. Организаторы внебиржевых торгов
  26. Внебиржевой рынок ценных бумаг
  27. Отличие внебиржевого рынка от биржевого
  28. Как происходит торговля на внебиржевом рынке?
  29. Особенности первичного внебиржевого рынка ценных бумаг

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевой организатор фондового рынка

Внебиржевым рынком называются все торговые операции проводимые с ценными бумагами вне биржи. Дело в том, что далеко не все компании могут соответствовать тем требованиям, которые предъявляет биржа к своим участникам.

Следовательно, есть множество компаний не прошедших листинг биржи, но нуждающихся в инвестициях, а потому продающих свои акции через различных посредников.

Кстати, помимо акций, на внебиржевом рынке вращаются такие финансовые инструменты как форварды, внебиржевые облигации, опционы и пр.

На западе внебиржевой рынок называют over the counter (OTC), что в дословном переводе с английского означает «над счётчиком», или, другими словами – все те операции, которые проходят вне официального подсчёта (биржи).

Основным недостатком внебиржевого рынка является отсутствие единого контролирующего органа, т.е. он по своей сути – децентрализован. Из этого вытекают такие существенные недостатки как: отсутствие контроля за чистотой сделок, отсутствие единых правил и норм.

СОДЕРЖАНИЕ

Внебиржевой рынок можно классифицировать по двум основным категориям:

  • Организованный;
  • Неорганизованный.

Неорганизованный внебиржевой рынок не имеет вообще никаких правил и сделки на нем происходят кустарно, если не сказать стихийно.

Например, прочитал акционер Мечела в газете объявление о том, что некая организация выкупает акции этого самого Мечела по хорошей цене.

А ему срочно нужны деньги, не хватает на новый автомобиль или ремонт в квартире, вот он и продает свои акции по цене, на которую согласился.

А вот организованный внебиржевой рынок имеет, какие никакие, но правила. Обычно эти правила гораздо мягче жестких биржевых условий, но они всё же есть.

Правда эти правила устанавливаются каждой организацией участником внебиржевого рынка исключительно по своему усмотрению.

Так же и цены устанавливаются внутри этой организации и могут иметь мало общего с ценами на тот же финансовый инструмент в другой аналогичной организации.

Важно знать, что одним из примеров внебиржевого рынка является FOREX в том виде, в котором мы его наблюдаем в нашей стране. Множество FOREX-дилеров устанавливают свои правила, по которым их клиенты и играют.

И хотя цены по валютным парам, в целом, у них одинаковы, динамика курса может весьма разниться (резкие пики и впадины, сбивающие отложенные ордера, разного рода реквоты и проскальзывания и т.п.).

По сути, они являются маркет-мейкерами для своих клиентов, что в свою очередь приводит к соблазну подстроить движение цены таким образом, чтобы присвоить большую часть внесённых клиентами денег (читай Форекс-кухня).

Организованный внебиржевой рынок в России

Что ещё отличает организованный внебиржевой рынок от неорганизованного, так это наличие определённой системы котирования. Котировки на внебиржевом рынке, как правило, индикативные.

Индикативная котировка подразумевает объявление цены на тот или иной финансовый инструмент без обязательств совершить по ней сделку. То есть, цены публикуются, но никто не даёт гарантий, что вы сможете совершить транзакцию именно по ним.

Наличие такого рода индикативных котировок, позволяет инвесторам хотя бы приблизительно ориентироваться в текущих ценах.

В настоящее время одной из крупнейших площадок организованного внебиржевого рынка в России является RTS Board. По сути это информационная система, отображающая индикативные котировки для многих ценных бумаг, не обращающихся на бирже.

Фрагмент сайта информационной системы RTS Board

На этой площадке представлено более 1000 акций различных компаний-эмитентов (это гораздо больше, чем на самой крупной в стране Московской бирже). Для добавления своих акций на эту площадку, компании-эмитенту достаточно подать заявление (при этом, конечно, необходимо соответствовать определённым минимальным требованиям, но они гораздо мягче, чем на бирже).

Внебиржевой рынок предоставляет инвестору возможность приобретать потенциально прибыльные акции компаний на заре их развития (когда они еще относятся к третьему эшелону). На российском рынке таковыми когда-то были, например, акции «Башнефть» и холдинга ТНК-ВР.

Преимущества и недостатки внебиржевого рынка

К основным преимуществам внебиржевого рынка можно отнести:

  1. Гораздо более широкие инвестиционные возможности. По сравнению с тем списком ценных бумаг, которые представлены на официальных торговых площадках, здесь открывается куда больше возможностей для инвестирования;
  2. Ввиду отсутствия краткосрочных и среднесрочных спекулянтов, ценовое движение плавное и более предсказуемое;
  3. Отсутствие строгих правил свойственных биржевой торговле. Торговать можно в любое время, из любого места и каким угодно количеством акций (вне зависимости от лотов);
  4. Потенциально более высокая доходность, как по дивидендам, так и за счёт роста курсовой стоимости акций.

Основные недостатки:

  1. Низкая ликвидность инструментов внебиржевого рынка отсеивает большую часть краткосрочных и среднесрочных инвесторов. Инвестор должен быть готов к тому, что вложенные им деньги будут в буквальном смысле заморожены на достаточно долгий период времени. Акции, приобретённые на внебиржевом рынке, практически невозможно реализовать в короткие сроки не то что с выгодой, но даже по цене покупки. Поэтому внебиржевой рынок это вотчина долгосрочных инвесторов;
  2. Более высокие издержки на проведение операций по сравнению с биржевым рынком. Большая часть операций здесь совершается через посредников (дилеров), которые заранее находят продавца и покупателя, а затем устанавливают своё вознаграждение в виде спреда между ценой покупки и ценой продажи (а ввиду того, что найти продавцов и покупателей здесь не так-то просто, этот спред может достигать весьма значительных размеров);
  3. Сложность проведения анализа связанная с тем, что компании не входящие в листинг официальных биржевых площадок не обязаны публиковать свою отчётность в том же объёме, как это делают компании-эмитенты акций торгующихся на бирже. Что касается технического анализа, то он усложняется низкой ликвидностью рынка (ценовой график просто не в состоянии отобразить основные тенденции ввиду того, что частота и объёмы сделок по конкретному, рассматриваемому финансовому инструменту очень малы);
  4. Наконец, отсутствие строгих правил, которое чуть выше по тексту мы записали в плюсы внебиржевого рынка, является одновременно и его минусом. Ведь компании, акции которых торгуются на бирже, обязаны следовать целому ряду правил и отвечать ряду характеристик, что повышает уровень их надёжности в качестве объекта для инвестиций. Этого нельзя сказать про внебиржевой рынок, на котором, по сути, могут продаваться акции автосервиса расположенного в соседнем гараже (главным критерием успешности и надёжности которого является степень трезвости автомастера).

Как торговать навнебиржевом рынке

Для начала ещё раззадайтесь вопросом, а нужно ли это вам?Финансовые инструменты представленныена внебиржевом рынке потенциально болеерискованные, а кроме этого, ввиду низкойликвидности имеют довольно широкиеспреды. Вот, например, выдержка индикативныхкотировок внебиржевого рынка:

Очевидно, что с такимиспредами отпадает всякий смысл вкраткосрочной и среднесрочной торговле.То есть, внебиржевой рынок, это скорееудел долгосрочных инвесторов, а нетрейдеров.

Здесь приобретаются нестолько акции, сколько доли в бизнесекомпаний их эмитентов.

Вкладывая деньгив ту или иную компанию, инвесторы готовыждать повышения их цены долгие годы,рассчитывая всё это время лишь надивидендную доходность по ним.

Для того чтобы иметьвозможность совершать сделки навнебиржевом рынке достаточнозарегистрироваться у одного из брокероваккредитованных в системе RTSBoard. Найти такого посредникане проблема, так как почти каждыйболее-менее известный российский брокерявляется участником вышеозначеннойинформационной системы. Да что тутговорить, взгляните сами на этот список:

Однако передтем, как купить те или иные акции (илидругие ценные бмаги), вам необходимополучить всю возможную информацию окомпании-эмитенте. С этим могут возникнутьопределённые трудности.

Дело в том, чтов отличие от биржевого рынка, правилалистинга на котором обязывают всехэмитентов обнародовать финансовуюинформацию по итогам своей деятельности,на внебиржевом рынке таких правил нет.То есть, вам придётся искать всюнеобходимую информацию по своим каналам.

Начните с изучения официального сайтакомпании, а далее, если есть такаявозможность, постарайтесь пообщатьсянепосредственно с её сотрудниками.

Выбрав акциидля покупки необходимо связаться свашим брокером и отдать ему распоряжениена совершение сделки. В заявке на сделкудолжны быть указаны следующие данные:

  1. Финансовыйинструмент (выбранные акции илиоблигации);
  2. Вид сделки:покупка или продажа (в данном случаепокупка);
  3. Объём сделки— количество покупаемых акций;
  4. Цена совершениясделки — тот интервал котировок, впределах которого вы готовы совершитьсделку (в данном случае – купитьинтересующие вас акции).

Одним из нюансов внебиржевой торговли является то, что значительная часть сделок здесь заключаются не через торговый терминал, а посредством телефонного разговора с брокером.

Текущие котировки вы также можете узнавать по телефону, а можете получить доступ к информационной системе RTS Board (посредством подключения теминала «RTS Board EQ»).

Однако следует иметь ввиду, что данный доступ платный и подключаться к нему имеет смысл лишь в том случае, если объём планируемых операций достаточно велик.

После того, каксделка по покупке акций будет совершена,информация о ней отразится в реестрекомпании-эмитента. И с этого момента выофициально являетесь акционером совсеми вытекающими отсюда правами, както:

  • Участие вобщих собраниях акционеров компании;
  • Получениечасти прибыли компании в виде дивидендов.

Послесловие

Акции компаний, представленные на внебиржевом рынке, могут принести как баснословный доход, так и колоссальный убыток. Ведь когда-то такие нынешние гиганты как Apple и Microsoft продавали свои акции на внебиржевом рынке по десять центов за штуку.

Но все-таки, на мой взгляд, для серьёзной работы необходимо выбирать биржу, а всё остальное если и использовать, то в небольшом объёме в качестве дополнительной диверсификации своего инвестиционного портфеля.

Ну или для того чтобы пощекотать нервы, что впрочем уже не имеет ровным счетом никакого отношения к серьёзной работе.

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/vnebirgevoy-rinok.html

Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это такое, отличия от биржевого рынка

Внебиржевой организатор фондового рынка

Большинство частных инвесторов быстро осваивают торговлю на бирже, но слабо представляют себе возможности внебиржевых площадок.

Однако на этом рынке представлено много интересных компаний, не желающих проходить процедуру листинга и публично размещать свои бумаги.

Внебиржевые торговые площадки хорошо подходят для долгосрочных инвесторов, разбирающихся в тонкостях фундаментального анализа.

Что такое внебиржевой рынок?

Рынок ценных бумаг можно разделить на 2 категории: биржевой и внебиржевой.

Под внебиржевым рынком подразумевают информационную площадку, где котируются акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также внебиржевые опционы, форварды и другие инструменты.

В США таким рынком является OTC Market (от английского «over the counter» — за прилавком). Внебиржевые сделки на этой площадке заключаются непосредственно между продавцом и покупателем без центрального контрагента.

Главный внебиржевой рынок в России называется RTS Board (от английского «board» — доска). Данную площадку можно сравнить с электронной доской объявлений, где находят друг друга продавцы и покупатели.

Это многофункциональная информационная система для котирования бумаг, не торгующихся на бирже, и других инструментов. Доступ к котировкам на RTS Board получают только юридические лица, имеющие статус профессиональных участников. Физические лица могут совершать сделки на внебиржевом рынке только через брокеров.

В список RTS Board входят следующие инструменты:

  1. Акции, охватывающие все сектора российской экономики. Здесь представлены как низколиквидные бумаги небольших компаний, не обращающиеся на организованных площадках, так и акции ведущих российских эмитентов. В перечень также могут быть включены иностранные акции, российские и зарубежные депозитарные расписки, паи инвестиционных фондов.
  2. Монеты из драгоценных металлов. В перечень входит несколько сотен выпусков инвестиционных и памятных монет из золота и серебра в соответствии с классификацией Банка России.
  3. Сектор инструментов с фиксированной доходностью. Здесь представлены как низколиквидные облигации, так и бумаги, торгующиеся на биржевых площадках.
  4. Инструменты денежного рынка. С помощью терминала можно обрабатывать, подтверждать и заключать сделки в секторе межбанковского кредитования.

Организованный

Внебиржевые сделки могут оформляться как гражданско-правовой договор между продавцом и покупателем. В этом случае транзакции с ценными бумагами ничем не отличаются от сделок с любой другой собственностью.

Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг предполагает наличие электронной системы котирования акций, облигаций и других инструментов. Здесь можно проанализировать рыночный спрос и предложение на финансовый актив, что существенно облегчает поиск контрагента. В этом смысле электронные доски объявлений похожи на традиционные биржевые площадки.

Особенности

Внебиржевые рынки отличаются следующими особенностями:

  1. Нет стандартизации. Если на бирже торговля ведется стандартными лотами (например, по 10 или 100 акций), то на внебиржевой площадке каждый участник выставляет заявку на необходимый ему объем. Вопросы по размеру сделки решаются непосредственно между продавцом и покупателем.
  2. Адресность заявок. На классической площадке участники торгов не знают, с кем они заключают сделку: биржа является покупателем для продавцов и продавцом для покупателей. Когда проходят внебиржевые сделки, можно видеть, какой профессиональный участник выставил заявку.
  3. Нет листинга ценных бумаг. Чтобы акции или облигации начали обращаться на бирже, эмитент проходит процедуру листинга, предъявляющую достаточно жесткие требования к компании. На внебиржевом рынке любой сертифицированный брокер может зарегистрировать в системе пакет ценных бумаг.
  4. Котировки отображают только индикативные цены. Если подать заявку по текущей цене, нет гарантии, что транзакция совершится в полном объеме. О точных параметрах сделки надо договариваться с противоположной стороной.
  5. Размер комиссий. Внебиржевой рынок ценных бумаг подразумевает более высокий размер вознаграждения брокера, чем традиционные биржевые площадки.

Доходность

Выбор инструментов на внебиржевых площадках чрезвычайно широк. Это дает инвестору большие возможности для составления портфеля из дешевых акций с неограниченным потенциалом роста.

Индексы акций компаний средней и малой капитализации чаще всего показывают более впечатляющую динамику, чем основные биржевые индикаторы. Чтобы сбалансировать портфель, его можно дополнить бумагами с высокой дивидендной доходностью.

Однако риски инвестора при покупке акций небольших компаний тоже растут. Они связаны с низкой ликвидностью бумаг и затрудненностью их быстрой продажи на рынке.

Ликвидность

Этот параметр определяет, насколько быстро можно купить или продать актив с минимальными издержками. Ликвидность определяется спредом между заявками на покупку и продажу ценных бумаг. Чем больше спред, тем дольше придется ждать осуществления сделки по желаемой цене.

Размер спредов по разным бумагам на RTS Board сильно отличается. По некоторым акциям разница между заявками на покупку и продажу составляет 1-5%, по другим она исчисляется десятками и сотнями процентов.

Однако не следует забывать, что это лишь индикативные котировки. Возможно, что предложенная инвестором заявка сразу заинтересует потенциального контрагента.

Стратегия инвестирования

Внебиржевые площадки не подходят для краткосрочных спекуляций и среднесрочных инвестиций из-за низкой ликвидности рынка и больших комиссий посредников. Котировки на этом рынке редко меняются под воздействием текущих новостей или геополитической ситуации, как на бирже. В большей степени они зависят от изменения фундаментальных показателей самой компании.

Бумаги небольших предприятий подходят для долгосрочного инвестирования с горизонтом от 3-5 лет. Здесь деньги вкладываются в расчете на рост экономических показателей фирмы и увеличение ее доли на рынке.

Сделки

Чтобы купить или продать бумагу, инвестору надо позвонить своему брокеру и дать ему соответствующее торговое поручение. Сегодня практически все ведущие российские брокерские компании аккредитованы в информационной системе RTS Board.

Чтобы сделка внебиржевая была исполнена, трейдер выставит поданную заявку в стакан RTS Plaza. Инвестору остается ждать, пока кто-нибудь из профессиональных участников рынка не исполнит ордер в полном объеме.

Другой вариант — работа через ого брокера. Такие компании специализируются на сведении контрагентов для заключения внебиржевых сделок.

Преимущество подобных организаций состоит в том, что они держат связь с большинством профессиональных участников. Это позволяет им быстро найти продавца или покупателя по оптимальной цене. Голосовой брокер сообщает параметры сделки инвестору. Последний звонит своему трейдеру, который обязан принять заявку, перезвонить контрагенту и зафиксировать сделку.

Рынок США

Сегодня американские внебиржевые площадки занимают около половины всего фондового рынка США. В электронной системе OTC Market торгуют более 10000 компаний, совершая более 100000 сделок в день.

Чтобы получить более высокий статус, участники OTC Market регистрируются в надзорных финансовых органах США. Площадка классифицирует эмитентов в зависимости от степени риска:

  1. OTCQX — благонадежные организации, предоставляющие официальные отчеты о своей экономической деятельности.
  2. OTCQB — небольшие компании, зарегистрированные в Комиссии по ценным бумагам США.
  3. OTC Pink — непрогнозируемые эмитенты.
  4. OTC Grey — фирмы, не раскрывающие никакой информации о себе.

Кроме акций и облигаций, на OTC Market торгуются депозитарные расписки, доли в инвестиционных фондах, варранты и т. д. Всего на рынке представлено более 16000 финансовых инструментов. Чтобы посмотреть информацию об активе, достаточно кликнуть на его тикер. В открывшемся окне появятся данные о динамике котировок инструмента, общая информация об эмитенте, новости о компании.

Система OTC публикует свою линейку индексов, как это делает любая биржа. Здесь есть композитный индекс, показатели компаний с высокой капитализацией, дивидендных акций, американских, канадских и мировых фирм, банковских бумаг и т. д. Эти данные можно сравнить с динамикой главных американских индексов S&P 500 и Dow Jones.

На OTC Market работают как физические, так и юридические лица. Чтобы купить или продать финансовый актив, частному инвестору надо обратиться к сертифицированному дилеру. Посредник найдет контрагента, включив свои комиссионные в стоимость сделки.

Выводы: плюсы и минусы

К достоинствам внебиржевых площадок относятся такие факторы:

  • большой выбор финансовых инструментов для инвестирования;
  • высокая потенциальная доходность;
  • возможность реализации различных инвестиционных идей;
  • отсутствие ограничений по объему сделок.

Недостатки:

  • невысокая ликвидность многих эмитентов;
  • большие комиссии посредников;
  • недостаток информации о компаниях;
  • высокая волатильность финансовых инструментов;
  • риски банкротства, ухудшения экономического состояния организации.

Риски торговли на внебиржевых торговых площадках достаточно высоки, но при грамотно проведенном фундаментальном анализе предприятия они окупятся хорошей прибылью.

Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/vnebirzhevoj-rynok.html

Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это и как там торговать

Внебиржевой организатор фондового рынка

Во время изучения аспектов торговли на фондовой бирже у меня сложилось представление, что обыватели живут со стереотипом о том, что они могут просто взять и купить акции какой-нибудь компании. Изучив биржевой рынок, я понимал, что это не так просто. Но вернувшись к истокам обучения решено было обратить внимание на внебиржевой рынок.

Оказывается, торговля за пределами биржи предоставляет возможность покупки активов почти любому. В данном случае только нужно учитывать, что подобная покупка несет куда большие риски и требует от инвестора больших навыков, чем при биржевой торговле.

Описание внебиржевого рынка

Торговля ценными бумагами может осуществляться не только на специализированных площадках, в роли которых выступают биржи. Существует также внебиржевой рынок ценных бумаг, на котором происходит прямой контакт продавца и покупателя без участия регулятора. Данный вид рынка имеет ряд характерных особенностей, отличающих его от биржевого.

При отсутствии регулятора торги осуществляются децентрализовано, что лишает сделки гарантов исполнения и все риски несут только участники. Они же устанавливают между собой и порядок расчетов.

Внебиржевые торги отличаются пониженной ликвидностью, что приводит к отсутствию частых колебаний активов.

Эта причина служит тому, что инвестиции осуществляются на длительный срок и рынок лишен спекулянтов.

Дополнительно краткосрочных и среднесрочных инвесторов отпугивает невозможность проведения технического анализа из-за отсутствия регулирования и требований к отчетам компаний. Соответственно, для успешной торговли на внебиржевых площадках необходимо профессионально владеть навыками фундаментального анализа.

Существует два крупных вида внебиржевого рынка:

  • организованный;
  • неорганизованный.

Неорганизованный

Неорганизованный внебиржевой рынок встречается в повседневной жизни большинству людей, являясь примером купли-продажи, закрепленной договором. Примеры: покупка недвижимости, автомобиля и другие крупные покупки.

По аналогичному принципу работает неорганизованный способ внебиржевой торговли. В отличии от биржевых рынков, на неорганизованном внебиржевом участники могут определить абсолютно любой размер сделки и схему расчетов.

Для заключения сделки должна произойти коммуникация между покупателем и продавцом, каждый из которых предварительно производит поиски продукта или потребителя по требуемым характеристикам. Все оформление сделки целиком осуществляется силами ее участников, которые должны также запросить изменение данных в реестре у регистратора для подтверждения смены владельца актива.

История возникновения

Точно определить время возникновения внебиржевой торговли ценными бумагами сложно, но очевидно, что она существовала к моменту появления фондовых бирж. Отсутствие повсеместного распространения бирж, сложности попадания в листинг и расходы на участие в биржевых торгах способствовали развитию внебиржевой торговле.

Зачастую услуги по продаже ценных бумаг оказывали банки совместно со своими основными услугами – явный пример внебиржевой торговли.

До начала периода электронных торгов в непосредственной близости от бирж располагались места, где можно было напрямую купить требуемые ценные бумаги. Это экономило средства на комиссии биржи.

Там же продавались активы, которые вообще не представлены на бирже по различным причинам, а продавцы уверяли в высокой доходности таких бумаг.

Во времена появления электронной вычислительной техники возникла и крупнейшая площадка внебиржевого рынка, созданная по поручению властей США в начале XX века. Сначала она представляла собой обычную организованную внебиржевую площадку, позволявшую регулировать торги.

Во второй половине века возникла необходимость улучшить ситуацию с публикациями отчетностей размещенных компаний, а также увеличить прозрачность рынка. Так площадка NASD была преобразована в NASDAQ, которая еще и стала одной из крупнейших бирж США наряду с NYSE.

Торги на внебиржевом рынке

Осуществление торговли на внебиржевом рынке осложняется отсутствием единых механизмов и правил, свойственных фондовой бирже. Покупатели сами находят продавцов, а те – необходимые ценные бумаги. Рыночная цена отсутствует как класс, а вместо нее действует индикаторная, которая служит скорее ориентиром, нежели реальным показателем.

Цена каждой сделки определяется отдельно путем переговоров между покупателем и продавцов.

Объем может быть как предельно низким, так и очень большим, а чем больше он, тем продавец устанавливает более приемлемую цену для покупателя.

Частой практикой является оплата объема по частям – это тоже решается путем переговоров. На фондовой бирже операции носят безличный характер, а на внебиржевом рынке контрагенты известны друг другу.

На организованном внебиржевом рынке действует схожая с фондовыми биржами система, когда к торгам допускаются только профессиональные авторизованные участники. Точно так же инвесторы осуществляют сделки при посредничестве брокера. Отличие – меньше возможностей по проведению анализа и большая зависимость от брокера.

Такие площадки не подключены к торговым терминалам, поэтому сделки можно осуществлять только посредством телефонного обращения к брокеру, который затем договаривается с противоположной стороной. Другим неудобством внебиржевой торговли является невозможность отслеживания цен. Актуальную индикаторную стоимость по бумаге можно узнать лишь у брокера через телефонный звонок.

Среди торгуемых инструментов представлены многие виды активов:

  • акции;
  • облигации;
  • депозитарные расписки;
  • драгоценные монеты и металлы.

Итоги

  • Внебиржевой рынок – торговля, осуществляемая за пределами биржи.
  • Бывают организованные и неорганизованные торги вне биржи.
  • Организованные схожи с биржами за счет единства площадки и доступа только профессиональных участников.
  • В торгах участвуют эмитенты, которые не прошли листинг на бирже.
  • Продавец и покупатель договариваются о каждой сделке отдельно.
  • На внебиржевом рынке не производится отслеживание котировок, а также не работают торговые терминалы – это исключает возможность спекулятивной торговли.
  • Риски и доходность выше, чем в биржевых торгах.
  • Присутствуют все известные инструменты, а также некоторые экзотические (монеты, металлы).
  • Применять технический анализ невозможно, используются только методы фундаментального.

Источник: https://dividendoff.net/torgovlya-na-birzhe/tehnicheskij-analiz/vnebirzhevoj-rynok.html

Организаторы торговли ценными бумагами

Внебиржевой организатор фондового рынка

NikitaFatin 23 июля 2015 19:00

Организатор торгов на рынке ценных бумаг — это юридическое лицо, предоставляющее такие услуги, которые непосредственно способствуют заключению сделок между участниками рынка. Они делятся на организаторов биржевых торгов, где организатором выступает непосредственно фондовая биржа, и организаторов внебиржевых торгов.

Такая разновидность деятельность подлежит обязательному лицензированию. Данных лицензий существует четыре вида – два для фондовых бирж и два для «внебиржевиков».

В обоих случаях, первая лицензия дает право на торги ценными бумагами государственных предприятий, вторая – частных. Срок действия таких лицензий в Российской Федерации — 10 лет.

В случае, если организатор параллельно занимается другим видом деятельности, срок действия лицензии сокращается до 3-х лет.

Требования к организаторам торговли ценными бумагами

Деятельность организаторов торгов регулирует Федеральная комиссия по ценным бумагам. Согласно её постановлению, организатор должен составить и зарегистрировать свод правил, по которым будут вестись торги. В них он обязан указать:

1) список ценных бумаг, которые будут являться объектом сделок;2) требования к участникам торгов, правила их деятельности и перечень санкций, которые будут к ним применятся в случае нарушения этих правил;3) механизм ценообразования и комплекс мер, которые должны предотвращать манипулирование ценами;4) порядок и правила вмешательства работников организатора в ход торгов, список условий, при которых приостанавливаются торги;5) действия, которые необходимо будет совершить в случае возникновения чрезвычайных обстоятельств;6) механизмы сверки по договорам между организатором, участниками, депозитарной и клиринговой службами;7) порядок и пути выполнения обязательств по заключенным договорам;

8) правила возмещения убытков от невыполнения или ненадлежащего выполнения обязательств участниками торгов.

Ко всем должностным лицам организатора торгов предъявляются определенные требования.

Все исполнительные директора, руководители подразделений и комитетов, а также служащие организатора торговли подлежат обязательной аттестации.

Более того, никто из вышеперечисленного персонала не может быть акционером организации, которая участвует в торгах на данной площадке, или занимать в ней какие-либо должности.

Фондовая биржа как организатор торгов

Перед фондовой биржей стоят следующие задачи:

1) предоставить площадку для осуществления торгов;2) определить равновесную цену;3) накапливать свободные средства и содействовать перераспределению прав собственности;4) обеспечить реализацию принципа открытости торгов;5) создать механизм для наиболее быстрого и «безболезненного» решения любых споров;

6) разработать этический стандарт, некий кодекс поведения для участников торгов.

Перечень правил работы биржи должен соответствовать следующим требованиям:

1) правила должны обеспечивать равные условия для всех участников торгов при вводе в систему заявок на осуществление операции и обеспечить их хранение в течение 3 лет;2) заключение всех договоров должно осуществляться только в рамках торговой системы организатора;3) в правилах торгов должен быть описан механизм взаимодействия участников торговли с депозитарной или расчетной системой. Организатор должен обеспечить систему расчетов по исполненным договорам. Он может сделать это либо самостоятельно, либо прибегнуть к помощи расчетных, клиринговых или депозитарных организаций;

4) фондовая биржа должна раскрывать информацию о ценных бумагах для участников торгов и предусмотреть условия и механизмы её раскрытия лицам, которые в торгах не участвуют.

Фондовая биржа формирует свою прибыль за счет взимания процента с совершенных сделок, всякого рода взносов, сборов и платежей любого другого вида, которые организатор торгов получает за свои услуги. Также, прибылью считаются штрафы, взимаемые за нарушения правил торгов и внутреннего устава биржи.

Организаторы внебиржевых торгов

Чаще всего внебиржевые торговые площадки используются для совершения адресных сделок, где организатор торгов выступает в роли посредника. Адресные сделки типичны для первичной продажи акций.

Менее распространенным является случай, когда внебиржевая торговля ограничивается сделками между крупной инвестиционной компанией и несколькими частными инвесторами.

Такую форму называют инвестиционным магазином.

Организаторы внебиржевых торгов также должны соответствовать всем требованиям, изложенным ранее, и выработать свои правила. Эти правила составляются в соответствии с двумя принципами:

1) в торговой системе могут использоваться только котировки участников торговли. Она представляет собой обязательство участника рынка совершить сделку на условиях, которые указаны в этой котировке;

2) правила должны описывать механизм проверки сведений о договорах, которые осуществляются через торговую систему.

Источники прибыли у организаторов внебиржевой торговли те же, что и у фондовых бирж, а именно, процент от совершенных сделок, фиксированные сборы и штрафы за нарушения правил торгов.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/11257-organizatory-torgovli-cennymi-bumagami

Внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевой организатор фондового рынка

Внебиржевой рынок – это система, где сделки осуществляются вне фондовых бирж, его главные участники – дилеры и маркет-мейкеры (дилеры с обязательством котировок акций).

Покупатель и продавец находят друг друга не на официальной площадке биржи, а с помощью сети коммуникаций, которая объединяет всех участников внебиржевых фондовых рынков.

Первый внебиржевой рынок сложился под эгидой NASDAQ в США.

Отличие внебиржевого рынка от биржевого

Эти два рынка прекрасно сосуществуют и не мешают друг другу.

Внебиржевой не имеет определенной локализации, даже несмотря на то, что существуют такие организации, как ЗАО «Внебиржевые рынки».

Здесь продаются акции как известных и крупных предприятий, так и небольших новых, которые не пускают даже на региональные биржи.

Еще одно отличие внебиржевой торговли – продавать акции можно в любом количестве, нет полных и неполных лотов.

На внебиржевом рынке нет строгих правил, торговать можно из любого уголка планеты, главное, чтобы была связь и деньги.

Но это не значит, что он менее профессионален, многое зависит от дилеров и маркет-мейкеров.

Биржевой и внебиржевой рынки отличаются и самым главным – способами торговли и заключения сделок

Внебиржевой рынок делится на

  1. организованный
  2. неорганизованный.

Организованные внебиржевые рынки ценных бумаг – системы аукционного типа с гласными торгами, составлением заявок и телекоммуникационным торговым оборудованием.

На таких рынках действуют определенные правила, участниками рынка выступают лицензированные профессиональные посредники.

Неорганизованный рынок не имеет общих правил для всех участников, торговля стихийная, информация о сделках нигде не фиксируется, продажи проводятся на свой риск.

Как происходит торговля на внебиржевом рынке?

В этой системе существует два вида взаимоотношений:

  • между двумя дилерами, один продает акции другому для дальнейшей перепродажи;
  • между дилером и покупателем ценных бумаг.

Дилеры – это промежуточное звено между продавцом и покупателем, но они выступают как принципалы, то есть заключают сделки с продающими ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Дилер или дилерская компания продает с наценкой по отношению к стоимости покупки, а покупает со скидкой. Именно наценка и скидка формируют прибыль компании.

Когда дилер принимает заказ от клиента на покупку ценных бумаг, он должен сказать свою цену, которая формируется с помощью двух показателей:

  1. цены продажи (то есть стоимости, по которой в дальнейшем бумаги будут проданы);
  2. наценки, которая покроет текущие затраты и принесет прибыль. Обычно она колеблется в пределах 5-10% от цены. Если дилер перепродает акции малоизвестной небольшой компании, то из-за увеличения рисков повышается и цена на 7-10%.

Дилер – это посредник, который продает немного дороже, можно сказать в розницу, а покупает дешевле, то есть оптом

Прибыль он получает благодаря уширению спрэнда (разницы) между продажей и покупкой.

Например, продажа – В, а покупка – А. Текущая рыночная цена: А – 1.004, а В – 1.0035. Если у дилера есть акции, которые необходимы покупателю, он может сразу назвать цену и совершит сделку. Он может предложить рыночную цену А – 1.004, так как ранее купил их дешевле или даже сделать скидку.

Но если у него нужных акций нет, то он приобретает их у другого дилера по рыночной цене, то вам предложит А – 1.0042 или выше.

Практически все сделки проводятся без комиссии, так как все расходы дилера покрываются наценкой.

Однако в течение последних лет наблюдается рост популярности брокеров, которые ищут для клиента максимально выгодные предложения и цены.

Особенности первичного внебиржевого рынка ценных бумаг

На первичном внебиржевом рынке ценных бумаг размещают новые акции и облигации, которые участвуют в торгах впервые.

Участники этого рынка – инвесторы и эмитенты.

  • Инвесторы приходят на рынок, чтобы найти способ выгодного вложения денежных средств,
  • эмитенты продают ценные бумаги для привлечения финансов в основной и оборотный капитал.

Первый покупатель (инвестор) имеет право распоряжаться ценными бумагами по своему усмотрению, в том числе, и перепродавать

Дальнейшие продажи образуют вторичный рынок, но эти сделки уже не приносят эмитенту денежных средств, но повышают интерес к компании других инвесторов, которые могут купить новые акции.

Внебиржевой рынок- это возможность для средних и мелких инвесторов, которых не допускают на биржевые рынки.

Если вначале он был стихийным, непредсказуемым, а все сделки строились только на доверии, то сейчас это организованная структура, где работают профессионалы.

0

Источник: https://wealthchase.com/investicii/vnebirzhevoj-rynok-cennyx-bumag.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: