Венчурные Операции

Содержание
  1. Юридический словарь — значение слова Венчурные Операции
  2. Смотреть значение Венчурные Операции в других словарях
  3. Посмотреть в Wikipedia статью для Венчурные Операции
  4. Венчурные инвестиции в бизнес — что это такое и как работает
  5. Определение и суть понятия
  6. Специфика и отличия от других инвестиционных проектов
  7. Преимущества и недостатки вложений в стартапы
  8. Плюсы
  9. Участники венчурного рынка
  10. Бизнес-инкубаторы и акселераторы
  11. Этапы инвестирования
  12. Как заработать на рисковых вложениях
  13. Обзор венчурных фондов
  14. Венчурные операции
  15. Немного истории
  16. Плюсы и минусы венчурного инвестирования
  17. Объемы инвестиций, оплата труда и другие особенности венчурных операций
  18. Бизнес-ангелы и другие альтернативы венчурным операциям
  19. Оценка эффективности венчурных операций
  20. Венчурные операции в современной России
  21. 7 главных отличий венчурных инвесторов от традиционных | Rusbase
  22. Стартап-мышление
  23. Предсказуемость инвестиций
  24. Ключевые показатели эффективности
  25. Быстрая смена стратегии
  26. Короткие инвестиционные циклы
  27. Конструктивный подход
  28. Конкуренция и кооперация
  29. Принципы «бережливого стартапа» нужны корпорациям даже больше, чем небольшим компаниям

Юридический словарь — значение слова Венчурные Операции

Венчурные Операции

— операции, проводимые в основном инновационными банками, связанные с кредитованием и финансированием научно-технических разработок и изобретений. Характеризуются повышенной степенью риска.

Смотреть значение Венчурные Операции в других словарях

Автоматизация Банковских Операции — — применение электронных и механических устройств, экономико-математических методов и систем управления для обработки, накопления, анализа и передачи на расстояние……..

Экономический словарь

Административные Операции — — депозитарные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а т.ж. содержимого других учетных регистров депозитария, за исключением остатков ценных……..

Экономический словарь

Активные Банковские Операции — См. Операции банковские активные
Экономический словарь

Активные Операции (банков) — размещение банком имеющихся у него финансовых ресурсов с целью пустить их в оборот и получить прибыль. Наиболее распространенные формы таких операций:……..

Экономический словарь

Активные Операции Банка — — действия по размещению средств банка с целью получения прибыли: 1) выдача кредитов; 2) операции по обеспечению возвратности кредитов; 3) банковские……..

Экономический словарь

Активные Операции Банков — — см. АКТИВНЫЕ БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ.

Экономический словарь

Арбитражные Операции — биржевые сделки, направленные на получение дохода за счет разницы в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах и в разные сроки……..

Экономический словарь

Арбитражный Комитет Компаний, Ведущих Операции С Ценными Бумагами — Частная организация, которая применяет свой арбитражный кодекс в случае жалоб клиентов против компаний — эмитентов ценных бумаг.
Экономический словарь

Ассоциация Компаний, Ведущих Операции С Ценными Бумагами — Торговая Ассоциация, представляющая интересы брокеров-дилеров. SIA лоббирует принятие законов, оказывающих влияние на деятельность брокеров. Она также распространяет……..
Экономический словарь

Банковские Обменные Операции — BANK EXCHANGESЧЕКИ, ВЕКСЕЛЯ и т. д., СДАННЫЕ НА ИНКАССИРОВАНИЕ ЧЕРЕЗ КЛИРИНГОВУЮ ПАЛАТУ или на СЧЕТ, НА КОТОРОМ НАХОДЯТСЯ ЧЕКИ, ПОЛУЧЕННЫЕ ОТ БАНКОВ КЛИРИНГОВЫХ ПАЛАТ

Экономический словарь

Банковские Операции — — операции, обеспечивающие функционирование и прибыльность деятельности банков. Различают пассивные и активные операции, банковские услуги и собственные операции банков

Экономический словарь

Банковские Операции И Сделки — по законодательству РФ банки могут производить следующие БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ И СДЕЛКИ: а) привлекать вклады ( депозиты) и предоставлять кредиты……..

Экономический словарь

Банковские Операции С Оптовыми Ипотеками — Покупка кредитов, предоставленных другими, с передачей прав на обслуживание покупателю.
Экономический словарь

Банковский Служащий, Оформляющий Инкассовые Операции — COLLECTION CLERKБанковский служащий, занимающийся оформлением операций по инкассации чеков, тратт и др. документов, выставленных на иногородние адреса. Если объем операций……..
Экономический словарь

Биржевой Брокер, Осуществляющий Операции За Собственный Счет — Член биржи, который совершает операции только за счет средств на собственных счетах, на счетах, им контролируемых, или член биржи, для которого совершаются подобные……..
Экономический словарь

Бондовые Операции — См. Операции бондовые
Экономический словарь

Брокерские Операции — — посреднические операции по купле-продаже ценных бумаг или товаров. Подобные сделки совершаются главным образом через брокерские конторы, фирмы или их ……..

Экономический словарь

Валютные Операции — Под валютными операциями понимают: 1) в широком смысле — учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте, а также операций по……..

Экономический словарь

Валютные Операции (сделки) — банковская деятельность, сделки, связанные с куплей-продажей иностранной валюты.

Экономический словарь

Валютные Операции Граждан-нерезидентов — — 1) ввоз, пересылка и перевод из-за границы в Российскую Федерацию валютных ценностей (не ограничиваются), 2) вывоз, перевод и пересылка за границу валютных ценностей……..

Экономический словарь

Валютные Операции Граждан-резидентов — — 1) ввоз, пересылка и перевод ю-за границы в Российскую Федерацию иностранной валюты и иных валютных ценностей (не ограничиваются с соблюдением таможенных правил);……..

Экономический словарь

Валютные Операции Своп — операции, заключающиеся в том, что одна валюта продается на условиях ее оборотного выкупа в той же сумме через определенное время и по курсу, зафиксированному……..

Экономический словарь

Валютные Операции, Связанные С Движением Капитала — а) прямые инвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;б)……..

Экономический словарь

Венчурные Операции — денежные операции и операции с ценными бумагами, связанные с кредитованием и финансированием технических нововведений, научных исследований и разработок,……..

Экономический словарь

Венчурные Предприятия — небольшие предприятия, фирмы, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно-конструкторской деятельностью, внедрением технических……..

Экономический словарь

Венчурные Товарищества С Ограниченной Ответственностью — Venture Capital Limited Partnerships — Созданы для развития бизнеса. Представляют собой институциональные механизмы финансирования нового наукоемкого бизнеса. Деньги инвесторов объединяются……..

Экономический словарь

Внепроизводственные Операции — закупки и сбыт любых товаров, не являющихся ресурсом или результатом текущего производства.

Экономический словарь

Внутренние Операции — — операции между подразделениями одной организации, компании.
Экономический словарь

Выручка От Реализации При Совершении Внешнеэкономических Операции — — денежные поступления от реализации продукции (работ; услуг), товаров и иного имущества при экспорте и импорте. При использовании метода определения……..

Экономический словарь

Грузовые Операции — — операции по транспортировке, взвешиванию или иному определению количества товаров, погрузке, выгрузке, перегрузке, исправлению поврежденной упаковки, вскрытию……..

Экономический словарь

Посмотреть в Wikipedia статью для Венчурные Операции

Источник: http://slovariki.org/uridiceskij-slovar/2160

Венчурные инвестиции в бизнес — что это такое и как работает

Венчурные Операции

Появление новых продуктов, услуг, технологий и связанных с ними процессов закономерно приводит к желанию инвесторов получить прибыль на их развитии.

Предсказать востребованность, а следовательно, экономическую выгоду реализации той или иной идеи со 100% гарантией ― нельзя. В конце концов, внедрение инноваций в жизнь общества двигает прогресс.

Подобные финансовые операции называют венчурным инвестированием. В статье можно узнать, что это и какова перспектива стать успешным спонсором в новых сферах.

Определение и суть понятия

Английское слово «venture» переводится как предприятие. С приставкой «ad» смысл выражения меняется на рисковое предприятие, афера и т. д.

Термин «венчурные инвестиции» буквально ― это высокорисковые вложения в бизнес, продвигающий малоизвестный или новый продукт.

В свою очередь венчурный бизнес — это рисковый бизнес, основанный на научно-технологических достижениях, который позволяет связать новейшие научные разработки с производством.

Такой бизнес имеет высокие риски, именно поэтому инвестиции в него называются венчурными.

Ставки высоки ― в случае успеха инвестор получает значительные прибыли либо теряет все.

Механизм раскрутки следующий:

  • Владелец идеи, продукта, услуги, технологии, получивший патент на свое «детище», желает внедрить его в массы, однако не имеет достаточного финансирования для продвижения стартапа.
  • Он обращается за помощью к частным лицам или венчурным фондам. Их заинтересованность выражается в финансировании проекта на собственных условиях ― полный или частичный контроль прибыли, покупка и продажа доли в предприятии, его дальнейшее развитие и т. д.

Задача лица, предлагающего собственный проект для реализации, ― убедить потенциальных инвесторов в выгоде предприятия. Чаще всего этим занимаются венчурные фонды, которые имеют достаточно средств для ведения нескольких стартапов.

Специфика и отличия от других инвестиционных проектов

Некоторые моменты венчурного инвестирования схожи с традиционным вкладыванием средств в гарантированно работающий проект.

Однако есть и существенные отличия:

  • Отсутствие уставного капитала в момент открытия проекта, так как оценить доходность стартапа не представляется возможным. Капитал формируется с течением времени.
  • Ответственность за инвестиции ― дело кредитора. Разработчик венчурного проекта не может гарантировать прибыли и, следовательно, в случае неудачи вернуть деньги.
  • Венчурному инвестору не может принадлежать более 50% проекта. Суть получения дивидендов ― продажа этой части по стоимости в разы выше, чем в момент старта продукта. Однако если кредитор оказывает немалое влияние на дальнейшее развитие предприятия, то он вправе рассчитывать и на долю в прибыли.
  • Венчурному инвестору следует набраться терпения до закрепления продукта на рынке и не рассчитывать на продажу части проекта в первый год его существования. Форс-мажорные обстоятельства продажи оговариваются заранее и закрепляются пунктами договора.
  • Венчурный инвестор может участвовать в управлении проектом и выполнять другие функции, эффективно влияющие на его развитие, если на это согласны его авторы. Это не редкость, если у владельцев идеи нет не только финансов, но и знаний по ее реализации.

Вступить в венчурное финансирование возможно на любом этапе работы продукта. Однако если необходимость в кредитовании превышает сумму уставного капитала, то инвестор рискует остаться в минусе.

Преимущества и недостатки вложений в стартапы

Идеального способа приумножить капитал нет. Каждый из них предполагает выгоды и риски. Для венчурного инвестирования факторы роста и падения интереса к продукту и, соответственно, аналогичного профита или банкротства оцениваются в превосходных степенях. Подробнее ниже.

Плюсы

  • Сверхприбыль. От 25% до нескольких сотен и тысяч, если проект удачно вписался и соответствует рыночным реалиям.
  • Авторитет в финансовых кругах.
  • Возможность пользоваться государственной поддержкой для своих проектов.

В качестве примера: большинство финансовых «воротил», упоминаемых в прессе и различных рейтингах, ― это венчурные инвесторы.

Закономерный риск венчурного предприятия ― невозможность запрограммированной удачи. Современные стартапы нередко касаются компьютерной сферы, IT-технологий и других виртуальных продуктов.

Сказать об их несомненной привлекательности для масс заранее нельзя. Оттого и придирчивая выборочность продукта для вложений у финансовых «зубров».

Неопытным вкладчикам следует быть морально готовым к потерям.

Стартапы ― очень привлекательное поле для мошенников. Сделать яркую презентацию несложно, убедить потенциальных инвесторов в ее работе тоже. Случаи, когда лжестартаперы исчезали с капиталом, нередки. Важно досконально проверять личности будущих партнеров и их историю в сфере сотрудничества с другими инвесторами. Все совместные действия должны документально фиксироваться.

Третий нюанс ― это долгое ожидание прибыли. Будущий венчурный инвестор должен набраться терпения. Если проект стоящий, его продажа или первая прибыль, которая может быть разделена между партнерами, ожидается примерно через 3–5 лет после стартапа.

Участники венчурного рынка

Венчурным инвестором может стать как частное, так и корпоративное лицо. Спонсоров, инвесторов или вкладчиков в стартап можно классифицировать по нескольким параметрам.

Типы венчурных участников:

  • Инвестор. Это частное лицо, желающее дать старт проекту с целью получить прибыль по результатам.
  • Фонд. Организация, основанная на паях. От участников требуется вложение средств без участия в управлении. Риски для фонда максимально снижены, так как есть большой опыт венчурного инвестирования, а суммарный капитал позволяет участвовать в нескольких кампаниях.
  • Холдинги. Крупные финансовые структуры, объединенные общим управлением и сферой деятельности. Такие конгломераты редко занимаются венчурным инвестированием. Однако если заручиться поддержкой финансовой машины, а проект окажется действительно удачным, это надолго обеспечит владельцу авторитет, стабильность и процветание.
  • Бизнес-ангелы. Кроме финансовой состоятельности, такие люди отличаются высоким уровнем знаний по вопросам инвестирования и другим нюансам вложения собственных средств. Они охотно идут на риск, так как заранее видят потенциал в продукте или проекте. Идеальны для новичков, желающих продвижения собственной идеи.

В роли венчурного инвестора может выступить и государство. Однако если официальные структуры и согласятся рискнуть бюджетными средствами, у разработчика появится масса других проблем ― бюрократия, коррупция, необходимость участия в конкурсах без гарантии выигрыша.

Бизнес-инкубаторы и акселераторы

Носителям идеи (стартапа) важно обеспечить необходимую платформу для становления и развития продукта. Сделать это без должных знаний и опыта нельзя.

В поддержку таким командам созданы особые структуры ― инкубаторы и акселераторы:

  • Инкубатор. Необходим стартаперам на ранних стадиях. Наставники помогут определиться с главными задачами ― найти целевую аудиторию и клиентов, создать команду из профессионалов и т. д. Так создается основа, фундамент для будущего продвижения, а также опытным путем получаются знания.
  • Акселератор обеспечивает быстрый рост и получение значительных прибылей по программе интенсивного развития. Менторы (наставники) за свое участие берут долю в проекте. Такой тип поддержки подойдет команде, чей продукт уже существует и интересен обществу, но медленно продвигается.

Часто цели помощи таких структур не столько материальные, сколько энтузиастичные. Ценнейший опыт ― путь к авторитету на рынке инвестирования, что, в свою очередь, закономерно приводит к финансовой стабильности.

Этапы инвестирования

Для начинающих венчурных инвесторов и разработчиков продукта важно понять схему развития проекта, его этапы, чтобы надежды на высокие прибыли не стали призрачными раньше положенного срока.

Этапы:

  1. Предпосевная. Спонсор предоставляет стартаперу небольшие средства для мониторинга рынка, маркетинговых исследований и необходимых дополнительных разработок продукта.
  2. Посевная. Выпуск экспериментальной партии продукта и его детальное исследование.
  3. Первая. Потоковое производство.
  4. Вторая. Финансирование увеличения объемов продаж.
  5. Третья. Получение прибылей и финансирование продукта с целью его совершенствования.
  6. Поздняя. Выход на фондовый рынок. В этой стадии венчурные инвестиции имеют минимальную степень риска. В это период спонсоры захотят продавать свои доли, что и являлось целью их участия в проекте.

Прохождение и финансирование каждой стадии, а также терпение всех участников проекта ― важное условие венчурной инвестиции для успешной реализации.

Как заработать на рисковых вложениях

Субъектам, имеющим капитал и желающим его умножения, стать венчурным инвестором несложно.

Для этого необходимо совершить ряд следующих действий:

  • Определиться с нишей венчурного инвестирования. Нельзя отдавать свои деньги, не имея представления о деятельности компании и продвигаемом продукте. В помощь ― инвестиционная литература и всевозможные семинары.
  • Определиться с собственным статусом ― стать единственным спонсором продвижения продукта или участвовать в паях с венчурным инвестиционным фондом.
  • Перед подписанием контракта тщательно изучить правовые аспекты венчурного договора. Необходим грамотный аудитор и юрист.
  • Осуществлять контроль продвижения и финансирования каждой стадии проекта.

График роста венчурных инвестиций в набирающую популярность сферу криптоиндустрии

Успешное завершение инвестиционной деятельности заключается в возросшей стоимости ценных бумаг компании. Продавать их или продолжать развитие проекта ― решает инвестор.

Обзор венчурных фондов

Для ориентира начинающему инвестору представлен обзор трех наиболее надежных российских венчурных компаний:

  • Russian Ventures. Уставной капитал ― $2,5 млн. Компания спонсировала Pluso.ru., Okeo,  Ogorod. Специализируется на адаптации иностранных компаний к особенностям российского рынка. Для принятия решения по возможному инвестированию руководителю требуется не более получаса.
  • Prostor Capital. Занималась продвижением Дневник.ру, Car-fin, Vita Portal. Выявляет перспективные начинания на самых ранних стадиях развития идеи.
  • РВК. Государственный фонд являлся спонсором проектов Wobot, «Мембранные технологии», «Керамические трансформеры». Известен привлечением молодых специалистов в сфере научно-технических продуктов.

Работа с инвестициями в рисковые предприятия в России еще не освоена масштабно в сравнении с западными схемами. Впрочем, это открывает для спонсоров широкие перспективы, которые благоприятно скажутся на экономике страны и на личном благосостоянии.

Источник: https://mbfinance.ru/biznes/venchurnyj-biznes/venchurnye-investitsii-v-biznes-chto-eto-takoe-i-kak-rabotaet/

Венчурные операции

Венчурные Операции

            Венчурные операции – понятие относительно новое для российских инвесторов, хотя за рубежом давно на слуху. Многие «киты» современного рынка поднялись именно благодаря венчурному инвестированию – в числе таких компаний Google и Apple.

Под венчурной операцией понимается вложение в высокорискованный (само слово «venture» переводится как риск) инновационный бизнес, который не имеет доступа на фондовый рынок, следовательно, привлечь средства продажей собственных акций через биржу не может.

Венчурное финансирование осуществляется чаще всего инновационными банками, но возможно и частное инвестирование (о так называемых бизнес-ангелах речь пойдет дальше).

            Схема венчурных операций следующая: существует некоторое малое предприятие (как правило, состоит из нескольких человек), которое имеет интересную и перспективную идею, но не имеет достаточного количества материальных ресурсов, чтобы продолжать разработку.

Приходится искать инвестора и продавать ему: а) часть акций компании; б) долю уставного капитала фирмы. За границей с поисками венчурного финансирования проблем не возникает – вложения для инвесторов представляют собой сущие копейки, а отдача может быть тысячекратной, если разработка проявит себя.

В России к молодым новаторам меньше доверия: венчурное финансирование, по мнению инвесторов — «деньги на ветер».

Немного истории

            Компанией-прародителем венчурного финансирования принято считать ACRD (Американская компания исследования и развития), которая одной из первых (1946 год) сумела достичь рентабельности в 101% в год.

Однако на этом все и закончилось – про венчур забыли вплоть до конца 60-ых – начала 70-ых. Тогда произошел настоящий венчурный «бум», причиной которому стали достижения в области электроники и IT, а также медицины.

В 1978 году были достигнуты рекордные показатели (доход индустрии – 750 миллионов долларов), после чего венчурное инвестирование стало синонимом слова «успех».

            Последний всплеск венчурной активности был замечен в начале 2000-ых, когда активно стали распространяться интернет-компании. С того времени значительного роста венчурной активности или потери интереса инвесторов к молодым компаниям не наблюдается – мировой рынок в целом весьма стабилен.

Плюсы и минусы венчурного инвестирования

            Рассмотрим положительные и отрицательные стороны венчурных операций:

            Огромная прибыльность венчурных операций – главный плюс для инвестора. Именно венчурные инвесторы возглавляют многие списки самых богатых людей. Пример: Джим Брейер, который за 6 лет превратил вложенные в 12 млн. долларов в 10 миллиардов.

Второй плюс – это повышение репутации на государственном уровне. Вложения в инновационные разработки всячески поощряются властями, так как повышают конкурентоспособность экономики государства на мировом уровне.

Сам же инвестор благодаря возросшему авторитету сможет гораздо легче выстраивать отношения с партнерами.

            Главный минус венчурных операций – очень высокий риск. На данный момент большинство инновационных разработок так или иначе связано с компьютером (например, разработка и совершенствование виртуальной реальности).

Тот же Уоррен Баффет никогда не вкладывался в компьютерные технологии, считая их веянием времени, но никак не основой будущего, и едва ли проиграл.

Кто знает, может быть разработка инновационной компьютерной программы будет завершена тогда, когда современные компьютеры уже будут лежать на свалке (как сейчас видеомагнитофоны и пейджеры)?

            Другой минус заключается в том, что инвестору приходится долго ждать. Тогда как обычные инвестиции дают плоды и могут быть подвержены оценке уже через несколько месяцев, венчурные инвестиции подразумеваются отдачу лишь через 5-6 лет.

Объемы инвестиций, оплата труда и другие особенности венчурных операций

            Вопреки распространенному мнению, венчурное инвестирование осуществляется не только на ранних стадиях существования компании и в минимальных суммах. Все зависит исключительно от стратегии инвестора.

Различают две категории венчурных инвесторов: узкоспециализированные и универсальные. Узкоспециализированные инвесторы во главу угла ставят утверждение о том, что вкладывать деньги необходимо только в те отрасли, в которых отлично разбираешься.

Эти инвесторы – в большей степени педанты: у них есть очень точная стратегия, в рамках которой определены все детали инвестирования, такие как стадия жизненного цикла компании, отрасль, объем инвестиции.

Узкоспециализированные инвесторы предпочитают диверсификацию, поэтому концентрируются на «семенном» инвестировании, то есть небольшом объеме инвестиций в несколько миллионов долларов.

            Универсальные инвесторы придерживаются иного мнения: «бизнес – он и в Африке бизнес». Не важно, чем занимается компания, ведь все предприятия строятся примерно по одной схеме. Такие инвесторы предпочитают индивидуальный подход и не определяют для себя контрольных точек и лимитов.

Универсальные инвесторы и являются главными «нарушителями порядков», ведь не считают аксиомой то выражение, что венчурное инвестирование должно осуществляться исключительно в строящиеся организации.

Универсальный инвестор готов пойти на высокий риск и вложить несколько миллиардов долларов в проект, о котором никто и не слышал, если сам поверит в него.

            Еще одна особенность венчурных операций заключается в том, что инвестор — не пассивное лицо. Он оказывает всяческую поддержку компании, в которую вложился, например, использует собственные связи для ее пользы.

Если один инвестор финансирует несколько компаний, может быть спровоцирован синергетический эффект, то есть взаимодополняемость организаций: когда одна из фирм имеет прекрасный управленческий аппарат, а вторая – дистрибутивный, очевидно, что они могут помочь друг другу как минимум опытом.

            Отдачу от венчурных вложений инвестор получает по знаменитому правилу «2-20», то есть ежегодно ему возвращаются 2% от вложенных в проект средств плюс к тому 20% от прибыли компании. Подобная система актуальна не только для венчурных, но и для хеджевых фондов.

Бизнес-ангелы и другие альтернативы венчурным операциям

            Получить деньги начинающему предпринимателю можно разными способами. Помимо венчурного финансирования существуют и более простые методы, например, кредит в банке или продажа собственности предпринимателя.

Однако любой из перечисленных методов имеет недостаток, заставляющий от него отказаться. Банки «задушат» процентами, а продажа собственности – отчуждение базовых ценностей (таких, как комфорт), без которых согласно пирамиде незабвенного А. Маслоу переход к самореализации невозможен.

Поэтому любой начинающий предприниматель мечтает встретить «бизнес-ангела».

            Бизнес-ангелы – понятие, широко распространенное на Западе, но непопулярное в России (почему, станет понятно позже). Под «ангелами» бизнеса подразумевают тех инвесторов, которые:

а) не афишируют себя;

б) не требуют дивидендов и ежемесячных процентов от прибыли (и вообще не оказывают давления на предпринимателя);

в) не требуют гарантий возврата денег;

г) готовы ждать отдачи от вложений столько времени, сколько понадобится.

            Как видно, бизнес-ангелы не получают прибыли «здесь и сейчас» и не требуют никаких гарантий и обещаний – все это противоречит концепции российского бизнеса и инвестирования, общая суть которых в общем виде сводится к тому, чтобы достичь точки безубыточности как можно быстрее, а дальше действовать по ситуации (это субъективное мнение автора, а вовсе не аксиома). Кроме того, тот объем инвестиций, который западному инвестору кажется незначительным (бизнес-ангелы не выделяют больше миллиона долларов), для российского весьма ощутимая сумма.

            Бизнес-ангелы призваны заполнить деньгами разрыв между первоначальными вложениями предпринимателя и получением венчурного финансирования – заменить венчурного инвестора бизнес-ангелы не способны из-за малого объема вложений.

            Как итог, возникает резонный вопрос: какая польза самому «ангелу» от такого сотрудничества, ведь описанные выше принципы «ангелов» отрицают положительные стороны венчурных операций? Причины две: во-первых, сам «ангел» чаще всего находится в достаточно близких отношениях с предпринимателем, во-вторых, прибыль может быть также весьма существенной. Перед глазами пример бизнес-ангела Яна МакГлинна, чьи 4000 фунтов стерлингов, вложенные в Body Shop, превратились в 42 миллиона. Инвестиция Яна выросла в 10500 раз!

Оценка эффективности венчурных операций

            Предварительная оценка эффективности вложений позволяет инвестору минимизировать риск. Оценка же конкретно венчурных операций имеет несколько особенных черт:

            «Придумывать велосипед» нет необходимости – инвесторами используются те же методы, что и при расчете IRR обычных инвестиций (оценке эффективности вложений целиком посвящена эта статья — http://utmagazine.

ru/posts/7879-metod-ocenki-investicionnogo-proekta), однако, требуется уделить особое внимание проверке отрасли, в которой функционирует компания, прежде всего, на предмет перспективы развития – не нужно забывать, что отдачу мы получим лишь через несколько лет.

Невозможность проанализировать ситуацию компании через стоимость ее акций на фондовой бирже (так как они там не обращаются) компенсируется методом сравнения с другими фирмами, которые кажутся инвестору похожими или аналогичными.

Венчурные операции в современной России

            Выше уже говорилось, что венчурное инвестирование пока не нашло отклика у отечественных инвесторов. Стоит подкрепить этот тезис статистикой:

— Объем венчурных инвестиций за 2014 год в России упал до 480 млн. $, то есть на 26%.

— Количество выходов из проекта за 2014 год выросло в 1,5 раза до 43% (три крупнейших инвестора покинули «Яндекс»).

            Объяснить такой результат можно и падением рубля, однако, есть одно «но»: падение рубля произошло в конце года, следовательно, повлиять на результаты исследования значительно не могло. К тому же логика под вопросом: инвесторам при хаосе на валютном рынке, наоборот, следует искать финансовые «убежища», коими и могли быть инвестиции в инновационные технологии.

            Пугает и другой аспект: более 91% венчурных операций приходится на IT-сектор, то есть инвесторы считают практически тождественными понятия «инновация» и «компьютерная разработка», начисто забывая про такие перспективные сектора, как промышленные и биотехнологии, которые с 2013 года топчутся на месте.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/9067-venchurnye-operacii

7 главных отличий венчурных инвесторов от традиционных | Rusbase

Венчурные Операции

Большинство инвесторов не понимают, что традиционные парадигмы в сфере инвестиций не нужно применять к венчурным инвестициям. В новых экосистемах проявляется типичная проблема: классические парадигмы прямых инвестиций сохраняют силу, и никто не внедряет лучшие принципы венчурного капитала.

Несмотря на то, что венчурные инвестиции в каком-то смысле можно отнести к прямым инвестициям, для экспоненциального роста стартапа инвестору требуется применять специфические навыки и инструменты.

В этом материале я объясню, почему традиционные принципы инвестиций могут привести к обратному результату при использовании в сфере венчурного капитала.

Стартап-мышление

Традиционные инвесторы вкладывают в руководство и корпоративные структуры.

Венчурные инвесторы вкладывают в стартапы.

Традиционные инвесторы обычно сотрудничают с иерархическими организациями, в которых есть несколько уровней руководства, а процесс принятия решений строго бюрократизирован.

В таких структурах информация должна пройти всю иерархию снизу вверх и достичь центра власти. К тому времени, как решения возвращаются к рядовым исполнителям, проходит целая вечность.

Инновации, вовлечение и сотрудничество ограничены несовершенствами старой системы, цель которой – бережно хранить статус кво.

Венчурные инвесторы находят инновационные коллективы, которые стремятся предвидеть будущее, создавать новые сегменты рынка и преобразовывать мир.

В таких организациях полномочия и информация децентрализованы, и каждый отдельный человек наделен властью. Ускорить принятие решений позволяют открытые коммуникации и прозрачность.

Инновации, вовлечение и сотрудничество – те ценности, которые способствуют разрушению статуса кво. Такие организации известны как стартапы.

Методы работы стартапов основаны на принципах гибкости, которые наделяют силой отдельных специалистов, развивают прозрачность и разрушают традиционный подход к бизнесу.

Предсказуемость инвестиций

Традиционные инвесторы стремятся зафиксировать возврат средств в центре колоколообразного распределения.

Венчурные инвесторы стремятся зафиксировать асимметричный возврат средств в конце колоколообразного распределения.

Традиционные инвестиции основаны на прогнозировании прибыли на основании заранее известных рисков.

Таким образом, обсуждение возможной сделки начинается с модели оценки финансовых активов, выражающей взаимосвязь систематизированного риска и ожидаемой прибыльности актива.

Чаще всего инвесторы предполагают, что возврат инвестиций будет иметь нормализованное распределение, также известное как колоколообразное. Ожидаемая прибыльность должна находиться где-то в районе центра этого распределения.

Суть венчурных инвестиций – попытка предсказать непредсказуемое. цель – попасть в конец распределения, далеко от его центра. Такой исход подразумевает асимметричный возврат инвестиций, который покроет любые убытки от всех остальных сделок и еще позволит заработать.

Венчурные инвесторы охотятся за возможностями, которые обеспечат многократный возврат. В этом случае рождается стартап-единорог.

Ключевые показатели эффективности

Традиционные инвесторы контролируют свои вложения на основе подробной финансовой информации.

Венчурным инвесторам приходится довольствоваться очень ограниченными данными.

Традиционные инвесторы получают от своих компаний подробные финансовые отчеты. При финансовом анализе и прогнозировании учитываются поведение денежных потоков, ключевые экономические показатели и другие важные финансовые вопросы. Инвестиционные специалисты имеют богатый опыт и большую часть своего времени посвящают глубокому детальному анализу.

Венчурным инвесторам часто приходится довольствоваться очень скудными данными. Многие стартапы не могут четко определить свою модель монетизации.

Поэтому к ключевым показателям можно отнести стоимость привлечения клиента, ценность за жизненный цикл и групповой анализ.

Инвестиционные специалисты имеют опыт в предпринимательстве и принимают активное участие в операционной деятельности стартапа.

Венчурные инвесторы наделяют стартап собственным практическим опытом по созданию ценности.

Быстрая смена стратегии

Традиционные инвесторы с недоверием относятся к любой попытке компании перераспределить бюджет затрат.

Венчурные инвесторы добиваются такой динамики в руководстве, чтобы мгновенно менять бизнес-модель в случае необходимости.

Мало что из возможных решений руководства пугает традиционного инвестора так же сильно, как изменения в бюджете инвестиционных затрат. Несложно понять, почему.

Предположим, что вы инвестор и согласились в обмен на долю акций вложиться в компанию, которая решила расширить производственные мощности.

Вы перечисляете деньги, получаете свой пакет акций и назначаете в совет директоров специалиста по расширению производства на должность советника. Однако руководство компании вдруг меняет позицию и решает направить средства на развитие международной сети продаж.

Чтобы предотвратить такие повороты, традиционные инвесторы прописывают подробные контракты, где четко оговаривается, на что пойдут инвестиции в соответствии с долгосрочным стратегическим планом.

stockbakery/Shutterstock

Успешные венчурные инвесторы не боятся неудач. Всего в один день стартап может полностью преобразовать свою бизнес-модель, ведь такие сложные решения нужно принимать как можно быстрее.

Поэтому руководство должно быть готово к изменениям. Даже более того, быстрые корректировки курса должны быть частью повседневной работы стартапа.

A/B-тестирование – один из самых популярных приемов любого успешного стартапа.

Венчурные инвесторы понимают, что стартапам приходится принимать решения быстро и гибко, чтобы захватывать рынки, разрушать старые сегменты и создавать новые.

Короткие инвестиционные циклы

Традиционный инвестор стремится вкладывать средства в рост одной компании на протяжении нескольких лет.

Венчурный капитал работает в более сжатых временных рамках (12-18 месяцев за цикл) и подразумевает последующие раунды инвестиций.

Крупные компании планируют продолжительные периоды роста и обеспечивают для этого положительное движение денежных средств.

Они привлекают кредиты, чтобы оплачивать операционные расходы и поддерживать движение наличности в долгосрочной перспективе.

Акционерный капитал увеличивается в ответ на внешние обстоятельства, чтобы покрывать затраты. Иными словами, то, что покупается за акции, должно быть осязаемо.

Стартапы, в свою очередь, редко имеют положительный оборот наличности, и еще реже генерируют прибыль. Таким образом, на заемные средства им рассчитывать не приходится, и единственный способ финансировать рост стартапа – инвестиции в акционерный капитал. Средства идут на операционные расходы и на достижение определенных этапов, которые помогут провести очередные раунды инвестиций.

Венчурный капитал идет на покрытие операционных расходов и достижение краткосрочных целей, чтобы перейти к последующему инвестиционному раунду.

Конструктивный подход

Традиционные инвесторы удерживают позиции в правлении, чтобы контролировать развитие компании.

Венчурные инвесторы удерживают позиции в правлении, чтобы быть максимально полезными для стартапа.

Традиционные инвесторы предпочитают влиять на принятие стратегических решений в компаниях. Они инвестируют в бизнес, который считают перспективным, без оглядки на способности текущего руководства. Этих руководителей часто заменяют теми, кого рекомендует инвестор. Если и эти исполнители не справляются, на их место находят других.

С точки зрения венчурного инвестора, такая политика может помешать развитию по-настоящему перспективного бизнеса.

Вместо этого они предпочитают инвестировать, так как верят в способность команды основателей реализовать свое видение. Венчурные инвесторы практикуют конструктивный подход.

Даже если у них есть собственная позиция по тем или иным вопросам, они доверяют видению предпринимателей и оставляют финальное слово за ними.

Успешные венчурные инвесторы устанавливают такие правила управления, которые дают стартаперам возможность экспериментировать и приводить компанию к экспоненциальному росту.

Конкуренция и кооперация

Традиционные инвесторы часто соперничают друг с другом за право заключить сделку, а иногда даже конфликтуют внутри совета директоров.

Венчурные инвесторы верят, что с конкурентами можно сотрудничать во благо стартапа.

Традиционные инвесторы полагаются на свое умение находить возможности, недоступные для других. Поэтому сделки заключаются в условиях строгой секретности и бюрократии, требующей подписания соглашений о неразглашении, договоров о намерениях и других документов. Переговоры обычно происходят в агрессивной манере, чтобы избежать появления «нежелательных» игроков.

Венчурным инвесторам духа соперничества тоже не занимать. Однако в этой индустрии также распространен дух сотрудничества и сосуществования. Часто разные инвесторы объединяют свои усилия, чтобы увеличить шансы стартапа на успех.

Время от времени можно увидеть, что венчурные инвесторы действительно гордятся тем, что смогли привлечь к сделке кого-то из своих коллег.

Более того, часто для экономии времени и денег соглашения о неразглашении никто не подписывает, а бумажная работа начинается уже с этапа договора о намерениях.

Конкурирующие венчурные инвесторы могут сотрудничать между собой, если это принесет пользу обоим сторонам.

Источник

Материалы по теме:

Принципы «бережливого стартапа» нужны корпорациям даже больше, чем небольшим компаниям

Фото на обложке: boonchoke/Shutterstock

Источник: https://rb.ru/story/traditional-vs-venture/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: