КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

Содержание
  1. О чем говорят инвестору уровни листинга ценных бумаг
  2. Что такое листинг
  3. Уровни листинга акций
  4. Листинг облигаций
  5. Выводы
  6. Что такое «Листинг акций»
  7. Основные цели листинга акции
  8. Критерии отбора акций для листинга
  9. Этапы процедуры листинга акции
  10. Классификация листинга акций
  11. Листинг ценных бумаг на фондовой бирже — подробный обзор
  12. 1. Что такое биржевой листинг простыми словами
  13. 2. Вида листинга
  14. 3. Процедура листинга — описание этапов
  15. 4. Что такое уровень листинга и какие они бывают
  16. III уровень листинга
  17. II уровень листинга
  18. I уровень листинга
  19. 5. Требования к компании для прохождения листинга
  20. Что нужно знать о листинге ценных бумаг на фондовой бирже?
  21. Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи
  22. Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы
  23. Виды и перспективы использования листинга на бирже
  24. Основные этапы листинга ценных бумаг
  25. Правила прохождения процедуры листинга ценных бумаг
  26. Листинг ценных бумаг на бирже
  27. Понятие
  28. Правила проведения
  29. Этапы процесса
  30. Критерии и требования, предъявляемые к эмитентам
  31. Котировальные списки и уровни
  32. Классификация и виды
  33. Соотношение листинга и IPO
  34. Что такое котировальные списки биржи и для чего они нужны
  35. Что это за уровни
  36. Для чего они нужны
  37. Котировальные списки Московской биржи

О чем говорят инвестору уровни листинга ценных бумаг

КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

Уровни листинга на бирже: в чём разница

Допуск компании на биржу – это признание ее надежности. Но не все интересные для инвесторов эмитенты могут соответствовать самым жестким критериям. Поэтому на каждой торговой площадке существует несколько котировальных списков. Сегодня выясним, чем различаются уровни листинга ценных бумаг.

Что такое листинг

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Листинг это процедура вывода ценных бумаг на биржу. Одним из этапов листинга является проведение экспертной оценки деятельности компании и ее финансовых показателей. На основе анализа предоставленных эмитентом отчетов комиссия делает вывод о потенциальных рисках инвестирования. На Московской бирже учитываются такие факторы:

  • объем выпуска;
  • чистая прибыль компании;
  • стоимость имеющихся активов.

Другие торговые площадки могут устанавливать иные критерии оценки. Например, в США одно из важных условий – минимальная стоимость акций. Если котировки падают, компания должна либо провести консолидацию акций (обратный сплит), либо совершить делистинг – покинуть биржу.

На основании того, какой уровень присвоен ценной бумаге, можно сделать вывод о её рисках. Например, III уровень – это бумаги, не включенные в котировальные списки. Специальных требований к показателям деятельности в этом случае биржей не предъявляется.

Уровни листинга акций

Чтобы попасть на Мосбиржу (III уровень), компании достаточно:

  1. Зарегистрировать проспект эмиссии.
  2. Раскрыть сведения о своей деятельности в соответствии с законодательством РФ.
  3. Выпустить акции, удовлетворяющие нормативам Центробанка.

Если эмитент хочет попасть в котировальный список II уровня, ему требуется:

  1. Находиться на рынке минимум один год (в ряде случаев, если речь идет о дочерних структурах, – один месяц);
  2. Сформировать отчетность по стандартам МСФО за год, предшествующий году подачи заявки;
  3. Раскрыть сведения о своем финансовом состоянии по стандартам биржи;
  4. Привести механизмы корпоративного управления в соответствие с заданными площадкой нормами.

Чтобы эмитента можно было отнести ко II уровню листинга, его рыночная капитализация по обыкновенным акциям должна превышать 1 млрд руб. По привилегированным этот порог ниже вдвое.

При этом есть ограничение и по количеству ценных бумаг, доступных на бирже (free float). Их должно быть не менее 10% от общего объема.

Кстати, во II котировальный список входят достаточно известные компании, например, Сургутнефтегаз.

I уровень листинга – «высшая лига». Чтобы попасть в эту категорию, требуется находиться на рынке и выпускать отчеты по МСФО минимум за три года до подачи заявки. Кроме того, ужесточаются требования к рыночной капитализации. Она должна составлять минимум 3 и 1 млрд руб. для обыкновенных и привилегированных акций соответственно.

Для «тяжеловесов», стоимость которых более 60 млрд руб., условием получения I уровня листинга является свободное обращение минимум 10% акций. При меньшей капитализации величина этого параметра рассчитывается по формуле (0,25789 – 0,00263*Кап (в млрд руб.))*100%. Это означает, что компания, оцененная в 3 млрд руб., должна вывести на рынок не менее 25% своих акций.

Также у биржи есть требования для сохранения ранее присвоенного уровня листинга. Они приведены ниже в таблице:

Для трейдера главное в уровнях листинга – это количество бумаг на рынке. Чем выше free float, тем больше ликвидность этого актива. А вот долгосрочный инвестор не почувствует особой разницы между компаниями I и II списка.

Для некотировальной части (III уровень) низкая ликвидность может стать большой проблемой. Исключение составляют акции иностранных компаний, торги которыми Мосбиржа начала с 24.08.2020 г. При оценке их надежности и ликвидности нужно опираться на данные мировых торговых площадок.

Санкт-Петербургская биржа также использует три уровня листинга и относит иностранные акции к некотировальной части.

Важное преимущество российских компаний I уровня листинга – относительно прозрачное корпоративное управление. Одно из условий присвоения этого статуса – включение в наблюдательный совет независимых директоров. Предъявляются и требования и к дивидендной политике. Все это направлено на защиту интересов миноритарных инвесторов.

Листинг облигаций

Схема определения уровня листинга для облигаций практически идентична акциям. Чтобы получить доступ к торгам, нужно выполнить те же базовые требования. Критериями II уровня листинга являются следующие условия:

  1. Объем выпуска от 500 млн руб.;
  2. Наличие кредитного рейтинга:
  3. Отсутствие дефолта по прежним выпускам либо с последнего дефолта должно пройти более двух лет.

Также ставятся ограничения на время существования эмитента, наличие отчетов и номинал облигаций.

Главное отличие I уровня – объем выпуска не менее 2 млрд руб. Ужесточаются и требования к дефолту. Если он был допущен, должно пройти минимум три года, чтобы компания могла рассчитывать на вхождение в число наиболее надежных эмитентов.

К некотировальному списку относят все малые выпуски, даже если эмитент имеет высокий кредитный рейтинг. Например, Альфа-банк предлагает облигации и первого, и третьего уровней.

Поэтому, если ваша задача держать бумаги до погашения, нет необходимости исключать этот уровень листинга по умолчанию. Каждую облигацию нужно оценивать отдельно.

Выводы

Долгосрочный инвестор должен понимать, что I уровень листинга для акции или облигации не является гарантией стабильного роста в будущем. В то же время III уровень – не всегда сигнал о том, что эмитент бумаги ненадежен. Но, с точки зрения диверсификации и риск-менеджмента, стоит учитывать этот показатель при формировании портфеля.

Источник: https://smfanton.ru/fondovaya-birzha/urovni-listinga.html

Что такое «Листинг акций»

КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

Сегодня у нас на разборе очень простая с виду, но весьма сложная по факту тема, и начнём, по традиции с определения терминологии ответа на поставленный вопрос.

Ли́стинг (от англ. list – список) – совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам) и осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям.

Иногда листингом называют сам список ценных бумаг.

В большинстве случаев по инициативе эмитента осуществляется процедура листинга акций. Хотя в некоторых случаях такая заявка подается и самой биржей (это касается в первую очередь тех ценных бумаг, которые пользуются особой популярностью среди трейдеров и распространяются в основном по неформальным каналам).

Допуск ценный бумаг к торгам

Основные цели листинга акции

Допуск ценных бумаг в текущий биржевой список проводится для того, чтобы:

  • · создать благоприятные условия для торговли этими бумагами на фондовой бирже;
  • · защитить интересы инвесторов и существенно повысить доверие к этим ценным бумагам;
  • · применить общие правила экспертной оценки к допуску и к обращению акций на фондовой бирже;
  • · выявить наиболее качественные и надежные ценные бумаги;
  • · повысить информированность инвесторов о текущем состоянии рынка акций.

Листинг дает компании выпустившей акции, следующие, преимущественные в отношении конкурентов, возможности:

  • · привлечение капитала со стороны в виде средств большего числа инвесторов;
  • · увеличение ликвидности акций;
  • · выход на международный фондовый рынок;
  • · общее повышение рейтинга эмитента.

Критерии отбора акций для листинга

Сначала анализируют следующие моменты:

  • · величина чистого дохода компании, которая выпустила акции;
  • · общую стоимость активов эмитента;
  • · общие затраты организации;
  • · объём выпуска ценных бумаг.

Если компания не полностью соответствует стандартам площадки, то ее добавляют в предлистинг – предварительный список обращающихся акций для защиты инвесторов от рискованных вложений, ведь данные ценные бумаги уже можно свободно продавать и покупать, но с ограничениями и с обязательным предупреждением о повышенном риске.

Конечно, каждая конкретная фондовая биржа предъявляет эмитенту свои собственные требования, делящие кандидатов и участников на так называемые котировальные списки, которые делятся на разные категории.

В частности, Московская биржа обладает перечнями «А1», «Б», «А2», «В», «И». Список «А1» имеет самые жесткие требования. Он, по мнению специалистов, является самым надежным.

Список «И» обладает минимальными требованиями и по сравнению с другими вариантами и является наиболее рискованным.

Основные требования для эмитентов акций на Московской Бирже

Этапы процедуры листинга акции

Только после осуществления экспертизы документов и включение их в специальный котировальный лист ценные бумаги признаются прошедшими процедуру листинга, которая включает в себя следующие этапы:

Этапы процедуры листинга акции

Классификация листинга акций

Выделяют два основных типа классификации листинга с несколькими подпунктами:

Первичный листинг– чтобы пройти на зарубежные торговые площадки, компаниям РФ необходимо обязательно пройти включение ценных бумаг в биржевой список в себя в стране.

Вторичный листинг– акции попадают в перечень ценных бумаг, обращающихся за границей. После этого все эти документы можно разделить на две категории:

  • прямой листинг – происходит регистрация эмитента, что только выходит на международный рынок;
  • листинг депозитарных расписок – происходит регистрация именно депозитарных расписок, а не акций.

Если эмитент осуществляет включение ценных бумаг в список на нескольких торговых площадках, используется следующая классификация:

Двойной листинг – происходит на территории одного государства. Таким образом, повышается ликвидности компании.

Кросс-листинг – регистрация ценных бумаг на нескольких иностранных биржах. Обычно между торговыми площадками заключается специальное соглашение, которое позволяет при попадании в листинг на одной бирже существенно упростить данную процедуру на другой.

Самое главное, что проводимый листинг позволяет отсеять менее надежные акции и выбрать ценные бумаги наиболее надёжных компаний, из присутствующих на фондовой бирже. И зная теперь основы этой классификации, вы можете более точно отбирать компании для своих инвестиций…

Статьи в тему:

  • Что такое «Акции»?
  • Что такое «лот акций», все разновидности и особенности в одной статье

Чем больше знает инвестор, тем меньше он совершает ошибок…

Тех кого не пугает фондовый рынок всегда ждут в Тинькофф-Инвестиции, новым клиентам дают первый месяц торговли без комиссии (а это не мало) и насыпают ещё каких то подарков

логотип канала Рядом с Forex…не забудьтеподписаться на наш канал, если экономические темы лежащие «Рядом с Forex» Вам любопытны, ипоставить лайкэтой статье, если она оказалась Вам интересна и полезна…Публикация новых тем — ежедневно..

Источник: https://zen.yandex.com/media/nearforex/chto-takoe-listing-akcii-5f703bb2df292d11096a52f2

Листинг ценных бумаг на фондовой бирже — подробный обзор

КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

В этой статье мы поговорим про понятие листинга ценных бумаг на фондовых биржах. Расскажем, что это такое, из каких этапов он состоит.

1. Что такое биржевой листинг простыми словами

Листинг (от англ. «listing» — «внесение в список») — это процедура включения ценных бумаг в реестр фондовой биржи для с целью торговли ими.

Все акции, облигации, которые торгуются на бирже проходят процедуру листинга. Это обязательное требование к каждой компании желающий, чтобы их ценные бумаги допустили к торгам.

Другими словами: листинг – это включение в список ко всем финансовым инструментам, что есть на бирже.

Для чего компаниям выходить на биржу? Для компаний листинг на бирже даёт множество преимуществ:

  • Привлечение инвестиций со стороны рядовых инвесторов;
  • Повышение популярности за счет выхода на фондовый рынок;
  • Защита интересов владельцев ценных бумаг;
  • Справедливая оценка компании рынком;
  • Создают доверие у потенциальных инвесторов;
  • Получают рейтинговую оценку;
  • Повышение ликвидности;
  • Возможность выпустить депозитарных расписки с целью выйти на зарубежные фондовые рынки;

2. Вида листинга

По назначению:

  1. Первичный (Primary listing). Проводится на национальной бирже. Ещё называют первичным публичным предложением (IPO).
  2. Вторичный (Secondary). Выход на зарубежные биржи. Возможен только после первичного листинга.
  3. Специальный. Эмиссия для определённых целей для узкого круга инвесторов.

Виды по процедуре проведения (только для вторичного листинга):

  • Прямой (Direct listing). Самый обычный листинг на зарубежную фондовую биржу.
  • Кросс-листинг (Cross-listing) или перекрестный. Подача заявлений на несколько бирж в разных странах. В случае одобрения, можно получить упрощенную процедуру проверки на остальных. Это ускоряет процесс прохождения проверок.
  • Двойной (Dual listing). Подача заявления на несколько бирж в рамках одной страны. Делается для повышения ликвидности своих ценных бумаг.
  • Депозитарный (Depository). Для эмиссии депозитарных расписок.

Что такое делистинг

Делистинг — это удаление ценной бумаги с торгов на бирже. Причин этому может быть множество. Например, компанию скупил крупный акционер и он не хочет, чтобы его компания котировалась на рынке.

3. Процедура листинга — описание этапов

Если компания на данный момент не полностью удовлетворяют требованиям биржи, то её не размещают на бирже. Однако она попадает в список «предлистинга». В этом случае её можно будет покупать и продавать на внебиржевом рынке.

Чаще всего процедуру листинга проводится по заявке от компании. Лишь в некоторых случаях инициатором может выступать сама биржа, если есть большой спрос на этот актив со стороны трейдеров.

Каждая биржа выставляет собственные требования к финансовым показателям эмитентами. На официальном сайте Московской Биржи можно почитать этапы листинга в разделе «Документы».

  1. Подача заявление о процедуре листинга от эмитента или его доверенного лица, являющегося профессиональным посредником. Этот этап называют «предлистингом».
  2. Подписание договора с фондовой бирже о проведение экспертной оценки.
  3. Раскрытие необходимой информации за последние три года. Чаще всего это данные МСФО.
  4. Проведение экспертной оценки (около 45 дней). Включает в себя оценку рентабельности деятельности, коэффициенты ликвидности, движения капитала, размер выпуска ценных бумаг, стоимость активов эмитента, изменения величин уставного капитала и т.д.
  5. Принятие решение на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг (котировальной комиссии биржи) с участием эмитента, биржи.

Регулирование листинга ценных бумаг описано в приказе ФСФР России от 22.06.2006 г. № 06-68/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг».

После решения о включение ценных бумаг в листинг, им присваивается котировальный список (лист) первого, второго или третьего уровня.

4. Что такое уровень листинга и какие они бывают

Уровень листинга — это классификация ценных бумаг по котировальному списку. Такое разделение помогает начинающим не начинать свой путь инвестора в акции рискованных компаний, которые не раскрывают полностью свои данные.

На фондовой бирже есть три уровня листинга. В первый попадают самые надёжные и крупные компании.

III уровень листинга

Эти ценные бумаги отсутствуют в котировальном списке. Для того, чтобы попасть в этот уровень достаточно удовлетворять трём условиям.

  1. Соблюдение требованию законодательства РФ;
  2. Регистрация проспекта ЦБ;
  3. Раскрытие информации согласно закону РФ о ЦБ;

II уровень листинга

Сюда попадают акции второго и третьего эшелона. По ним не такие большие обороты торгов. По каким-то иногда бывают нулевые дневные обороты торгов. К компаниям второго уровня листинга предъявляется требования:

  1. Компания существует более 1 года;
  2. Есть отчётности МСФО за последний год;
  3. Раскрытие информации в соответствии с требованиями биржи;
  4. Требование к рыночной капитализации акций во фрифлоате на бирже (для обыкновенных от 1 млрд рублей, для префов от 500 млн рублей);
  5. Требования к доле фрифлоата (не меньше 10%);

I уровень листинга

В эту группу относятся голубые фишки. У этих акций самые большие оборот торгов. Требования следующие:

  1. Если рыночная капитализация более 60 млрд руб, то фрифлоат должен быть более 10%. Если меньше 60 млрд, то формула фрифлоата: (0,25789 – 0,00263×Капитализация)×100%;
  2. Компания существует более 3 лет;
  3. Наличие отчётности по МСФО за 3 последних года;
  4. Фрифлоат обыкновенных акций от 3 млрд руб, префов от 1 млрд руб;

5. Требования к компании для прохождения листинга

Список этих требований может сильно отличаться в зависимости от биржи куда поступает заявка, а также котировального списка в которой хочет попасть эмитент. Выделим основные требования, которые предъявляются эмитентам:

  1. Наличии определенного процента free float (определяет количество акций в свободном обращении);
  2. Капитализация;
  3. Время существования эмитента;
  4. Раскрытия отчетности по МСФО;
  5. Отсутствие убытков по итогам работы за последние два года из трёх лет;

Требования к выпускам по долговым ценным бумагам (облигациям):

  1. Приняты на обслуживание в расчётном депозитарии;
  2. Требование к объёму (не менее 2 миллиардов рублей в 1 список и не менее 0.5 миллиарда рублей во второй);
  3. Номинальная стоимость не больше 50000 рублей;
  4. Отсутствие дефолтов. Если они были, то должно пройти не менее трёх лет;

Найти полный список требований можно на официальном сайте Московской биржи.

Примечание

На криптовалютах также проводится листинги на криптобиржах. Чтобы добавить свою валюту необходимо пройти свои процедуры и требования. Обычно эти требования связаны с перспективностью проекта, его безопасностью и востребованностью аудиторией. Например, BINANCE в случае, если криптовалюта стала неинтересной или неликвидной, то делистят её.

Смотрите также видео «Этапы эмиссии ценных бумаг. Принятие решения о выпуске ценных бумаг»:

Источник: https://vsdelke.ru/ekonterminy/listing.html

Что нужно знать о листинге ценных бумаг на фондовой бирже?

КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

Что это такое простыми словами?

Листинг — это процесс добавления новых наименований в существующий список, удовлетворяющий определённому перечню требований качества и надёжности. Их характер и количество могут варьироваться в зависимости от сферы использования процедуры. Чаще всего термин «листинг» встречается:

  • в торговле — добавление продукции в ассортимент с целью последующей продажи, такой листинг может осуществляться через бесплатный продукт, краткосрочные акции, бонусные программы и т.д.;
  • в недвижимости — заключение договора на проведение листинга происходит между собственником жилья, который собирается его продать, и агентом по недвижимости.

Листингом ценных бумаг на фондовой бирже называют совокупность правил, которая определяет процедуру включения тех или иных эмиссионных бумаг в обращение. В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки. 

Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи

Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.

Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы.

Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами.

Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.

На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.

  • Создание благоприятных условий для торговли за счёт улучшения информированности участников рынка о текущей ситуации.
  • Защита интересов инвесторов путём повышения доверия к ценным бумагам за счёт создания единых стандартов качества.

В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:

  • низкие показатели объёма продаж, которые свидетельствуют о небольшом спросе на ценные бумаги у инвесторов;
  • истечение сроков допуска и обращения;
  • невыполнение эмитентом ряда биржевых требований;
  • ликвидация компании, выпускающей ценные бумаги. 

Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы

После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:

  • повышение уровня доверия со стороны инвесторов,
  • увеличение числа источников финансирования,
  • развитие собственного бизнеса за счёт привлечения большего количества денежных средств,
  • резкий рост капитализации компании благодаря росту спроса на её активы,
  • высокая ликвидность и возможность получения льгот при налоговых отчислениях в определённых случаях.

Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).

К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса.

Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения.

Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи. 

Виды и перспективы использования листинга на бирже

Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.

  • Первичный листинг — открытие доступа инвесторов к действующим активам в рамках локального рынка.
  • Вторичный листинг — вывод ценных бумаг на международный рынок и внесение их в котировальные списки зарубежных бирж. В соответствии с действующим законодательством российские компании могут подавать заявку на включение в котировальный реестр только после успешного прохождения листинга на отечественной биржевой площадке.
  • Специальный листинг — используется в том случае, если ценные бумаги эмитируются для определённых целей. Из-за их узкой специализации круг обращения ограничивается рядом профессиональных участников рынка. В качестве примера можно привести еврооблигации, интерес к которым проявляют только крупные игроки.

Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.

  • Прямой листинг — регистрация новой компании и подача документов на прохождение процедуры верификации её активов.
  • Кросс-листинг — проведение проверочных мероприятий одновременно на нескольких фондовых биржах, которые, как правило, находятся в юрисдикции разных государств. После успешного внесения в реестр котировальных списков одной площадки эмитент получает возможность пройти процедуру в упрощённом порядке на другой. Такое соглашение между биржами позволяет компаниям существенно сократить расходы и время, затрачиваемые на листинг.
  • Двойной листинг — прохождение процедур компанией-эмитентом последовательно на нескольких финансовых площадках. Как правило, такой листинг осуществляется в пределах одной государственной структуры. Это делается для того, чтобы повысить уровень ликвидности действующих активов.
  • Депозитарный листинг — получение компанией эмитентом расписки, которая не имеет номинальной стоимости. Она удостоверяет право собственности иностранного эмитента на определённый процент ценных бумаг. 

Основные этапы листинга ценных бумаг

Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.

  • Подача заявления на биржу и заключение соглашения о прохождении листинга.
  • Проведение экспертизы состояния компании и решение вопроса о допуске её ценных бумаг в торговый оборот.
  • Заключение договора о листинге ценных бумаг после успешного прохождения процедуры.
  • Предоставление эмитентом всей информации, необходимой для адекватного представления и сопровождения ценных бумаг. 

Правила прохождения процедуры листинга ценных бумаг

Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:

  • выпуск ценных бумаг должен проходить в соответствии с законодательными требованиями РФ, итоговый отчёт регистрируется в установленном порядке;
  • заинтересованные лица, состоящие в акционерных обществах, должны иметь в своём распоряжении не менее 60% акций;
  • ценные бумаги должны иметь свободное хождение;
  • компания обязуется исполнять все требования, необходимые при листинге ценных бумаг, куда, помимо всего прочего, входит раскрытие финансовой информации о проводимых операциях.

Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.

——

Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет – вы всегда можете задать нам новые. Просто заполнитеформу обратной связи– и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!

Источник: https://journal.open-broker.ru/economy/listing-cennyh-bumag/

Источник: https://zen.yandex.ru/media/openjournal/chto-nujno-znat-o-listinge-cennyh-bumag-na-fondovoi-birje-5cacf77f1274fb00af67bfdb

Листинг ценных бумаг на бирже

КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

Каждая ценная бумага, которая торгуется на фондовых рынках, включена в особые списки. Это непременное условие. Простыми словами листинг является таким списком или перечнем, куда входит любой финансовый инструмент, доступный для трейдинга.

Давайте детально познакомимся с этой биржевой процедурой. Разберем правила, условия и этапы проведения листинга ценных бумаг: акций и облигаций.

Понятие

Листинг на бирже – процедура допуска ценных бумаг к свободному обращению и торговле. Результатом ее проведения становится внесение акций, облигаций, инвестиционных паев, ипотечных сертификатов и депозитарных расписок в биржевой котировальный список.

Рассматриваемый термин от английского слова listing, что в переводе означает внесение в список.

Если рассматривать процесс листинга более детально, то следует выделить 2 важные составляющие:

  • формальности и процедуры, которые предшествуют включению акций и облигаций в котировальный список;
  • контроль за соответствием каждого инвестиционного инструмента существующим на конкретной бирже требованиям.

Но зачем он нужен? Какие цели преследует?

Листинг проводится в отношении каждого эмитента, обращающегося на биржевых фондовых рынках. Она позволяет отбирать для торговли акции только компаний, отвечающих принятым требованиям, которые касаются основных финансовых показателей, уровня ликвидности и рисков.

Фактически мы говорим о режиме допуска ценных бумаг в котировальный список биржи.

Правила проведения

Правила листинга всегда утверждаются фондовой биржей. Они различаются для каждой конкретной площадки. Рассмотрим правила проведения подобной процедуры на примере крупнейшей в России Московской Биржи или ММВБ.

Ценные бумаги допускают до торгов путем проведения листинга. Решение о включении в котировальный список принимает только Московская Биржа.

Список состоит из 3 разделов или уровней:

  • первого;
  • второго;
  • третьего.

Процесс исключения ценной бумаги из числа торгуемых осуществляется только Московской Биржей. Эта процедура также известна, как делистинг.

Акции конкретной компании претендуют на листинг при обязательном соблюдении принятых условий:

  • соответствие нормам закона;
  • регистрация проспекта;
  • принятие эмитентом обязанности по раскрытию информации;
  • обслуживание в Расчетном депозитарии.

Познакомиться с полной версией правил проведения листинга любой желающий может на официальном сайте Московской Биржи в разделе Документы.

Этапы процесса

Листинг проводится в несколько последовательных этапов.

1. Эмитент или лицо-посредник осуществляет подачу заявления, которая касается размещения на фондовом рынке ценных бумаг. Первый этап также известен, как предлистинг.

2. Подписание соглашение о проведении биржевыми специалистами экспертной оценки.

3. Эмитент или доверенное лицо предоставляют пакет документов, которые нужны для осуществления экспертизы: бухгалтерские балансы, отчеты и так далее.

4. Экспертиза акций или облигаций, которые претендуют на листинг.

5. Оценка деятельности компании-эмитента. Рассматриваются основные макроэкономические показатели: рентабельность, ликвидность, размер уставного капитала и так далее.

6. Заседание Специальной комиссии, на котором принимается решение по допуску ценных бумаг компании до обращения на торговой площадке.

Критерии и требования, предъявляемые к эмитентам

Каждая биржа утверждает собственные требования для включения акций и облигаций в котировальный список. К таким критериям обязательно относятся:

  • показатель общей стоимости активов компании;
  • размер чистой прибыли по результатам работы за несколько лет;
  • предполагаемое для размещения количество ценных бумаг;
  • капитализация компании составляет не меньше 60 миллиардов рублей;
  • публикация отчетности по МСФО за последние 3 года.

Естественно, это неисчерпывающий перечень требований, которые могут предъявляться к компании-эмитенту.

Котировальные списки и уровни

Неправильно считать, что эмитенты, которые преодолели листинг, стали равнозначны друг другу. Например, акции огромной нефтяной компании ПАО «ЛУКОЙЛ» не сравнятся по своему весу с ценными бумагами промышленного горнодобывающего и металлургического холдинга ПАО «Мечел». Это факт.

При этом никто не станет утверждать, что Мечел слабый или непривлекательный для инвестиций эмитент. Иначе компания не прошла бы листинг. Однако значимость названных акций существенно различаются.

Руководители Московской Биржи облегчили жизнь инвесторов. Для этого созданы 3 уровня листинга, о чем уже упоминалось выше. Для каждого из них создан собственный котировальный список.

К первому уровню котировального списка относятся крупнейшие эмитенты, акции которых торгуются на ММВБ. Это так называемые голубые фишки или компании первого эшелона. Среди них Сбербанк, Новатэк, Газпром, ГМК Норильский никель, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Магнит и другие.

Ко второму уровню котировального списка относят компании второго эшелона, которые не отвечают требованиям для голубых фишек. Среди них Россети, РусГидро, Магнитогорский металлургический комбинат, Мегафон, Полюс и другие.

К третьему уровню котировального списка причисляют компании третьего и четвертого эшелона. Среди них Ашинский МЗ, ОГК-2, Юнипро, Башнефть, Детский мир, Белон, Автоваз, Квадра, ЭнергияРКК, Мостотрест, Объединенная Вагонная Компания и многие другие.

С уменьшением уровня существенно падает ликвидность. Проще говоря, с акциями этих компаний работает меньшее количество инвесторов. Торговый оборот по таким фишкам невелик. Инвестировать в них следует исключительно в долгосрочной перспективе. Для внутридневной или даже среднесрочной торговли подобные ценные бумаги не подходят.

Классификация и виды

Различают первичный и вторичный листинг. Это обособленные понятия.

Процедура первичного листинга проводится в целях начала обращения ценных бумаг в рамках российского биржевого рынка. Компании, акции которых торгуются на ММВБ участвовали именно в ней.

Когда эмитент планирует выйти на международную площадку, то нужно пройти процесс вторичного листинга. После этого акции таких компаний получают доступ к размещению на иностранных фондовых биржах. К примеру, на Лондонской или Нью-Йоркской.

В соответствии с отечественными нормативно-правовыми актами проведение вторичного листинга возможно лишь для эмитентов, прошедших процедуру первичного. Условия прохождения вторичного листинга намного мягче, а срок самой процедуры короче.

Ценные бумаги эмитента, по которым проводится рассматриваемая процедура на иностранных биржах, определяют конкретную используемую терминологию.

Первый случай так называемого прямого листинга или Direct listing. Его проводят в целях регистрации эмитента в иностранной стране, в которой планируют торговлю ценными бумагами на одной или нескольких фондовых биржах.

Второй случай так называемых депозитарных расписок или Depository Receipts. При этом доступ на зарубежную площадку получат лишь депозитарные расписки компании-эмитента.

Кроме того, существуют специальные разновидности вторичного листинга:

  • Dual listing;
  • Cross-listing.

Dual listing или двойной листинг. Последовательное получение доступа ценным бумагам эмитента на несколько различных бирж, которые находятся внутри одного государства. Подобные действия предпринимаются в целях повышения ликвидности акций компании.

Cross-listing или кросс-листинг. Единовременное или перекрестное получение доступа для ценных бумаг эмитента на несколько фондовых бирж. Такие действия осуществляются для сокращения временных и финансовых издержек.

Соотношение листинга и IPO

Трейдеры иногда путают эти понятия. Давайте расставим все по своим местам и поймем, как они соотносятся.

Под IPO (Initial Public Offering) принято понимать первую публичную продажу акций компании на фондовом рынке.

Одним из этапов IPO является листинг. Как мы уже знаем, во время этой процедуры эмитент согласовывает с биржей порядок размещения на ней собственных акций.

Источник: https://InvestorIQ.ru/trejding/listing.html

Что такое котировальные списки биржи и для чего они нужны

КОТИРОВАЛЬНЫЙ ЛИСТ

Когда трейдер начинает работать с крупнейшей в нашей стране Московской биржей, он неизменно сталкивается с таким понятием как котировальные списки. На Мосбирже существуют такие списки, разделённые на три основных категории (уровня).

Для включения своих бумаг в эти списки, эмитент должен пройти процедуру листинга, включающую в себя проверку на соответствие правилам и стандартам, установленным биржевой площадкой. Для этого он пишет соответствующее заявление и представляет биржевой комиссии все необходимые документы.

Например, ниже приведены требования Московской биржи для размещения облигаций с ипотечным покрытием в котировальных списках того или иного уровня:

Если комиссия биржи сочтёт возможным включение представленных эмитентом бумаг в свой листинг, то она присваивает этим бумагам определённый уровень и размещает их в соответствующем котировальном списке.

Что это за уровни

В момент проведения процедуры листинга, биржа присваивает ценной бумаге определённый рейтинг надёжности.

Ведь согласитесь, одно дело акции молодой (пускай и очень перспективной) компании с историей, насчитывающей около 3 лет, и совсем другое – акции двадцатилетнего гиганта ресурсодобывающей индустрии, пережившего не один кризис и не только оставшегося после этого на плаву, а ещё демонстрирующего, хотя и плавный, но вполне уверенный рост.

Именно поэтому все ценные бумаги, торгуемые на Московской бирже, рассортированы по трём основным котировальным спискам. Каждый из них содержит в себе бумаги примерно одного уровня (степени надёжности).

Для чего они нужны

Формируя свой инвестиционный портфель, каждый инвестор задаётся вопросом надёжности ценных бумаг в него входящих.

Придерживаясь консервативной стратегии управления, он будет отдавать предпочтение бумагам крупных, солидных и очень надёжных компаний (их ещё называют голубыми фишками).

Такие акции не покажут чудес роста курсовой стоимости, но и не обрушатся в ноль после очередного финансового кризиса.

Трейдеры и инвесторы, придерживающиеся агрессивного стиля управления, будут делать акцент на акциях молодых, перспективных компаний. Такие акции пока не успели заработать себе достаточный авторитет и не обладают такой же степенью «плавучести» как голубые фишки, но зато могут значительно выстрелить в цене и принести инвестору быструю прибыль.

В любом случае, перед тем как включить тот или иной финансовый инструмент в состав своего портфеля, трейдер должен выяснить какова степень его надёжности.

Самостоятельная оценка эмитента не всегда возможна в силу банальной нехватки всей необходимой для этого информации.

А вот биржа, включая ценные бумаги в свой листинг, запрашивает все данные, все финансовые отчёты нужные для проведения качественной оценки и аудита компании-эмитента на предмет его состоятельности и благонадёжности.

После проведения всестороннего обследования «пациента», Комиссия по ценным бумагам биржи, во-первых принимает решение о том включать его бумаги в листинг или нет, а во-вторых о том, какую категорию надёжности ему присвоить (если в бумаги в листинг прошли).

Таким образом, всю работу по оценке и анализу того или иного эмитента, интересного трейдеру с точки зрения потенциальных инвестиций в него, проводит биржа. А трейдеру остаётся лишь выбирать бумаги из трёх представленных котировальных списков.

Если во главу угла он ставит надёжность составляемого портфеля, то ему следует обратить своё внимание в первую очередь на бумаги из котировального списка первого уровня. Если для него важнее всего возможность быстрого прироста капитала (невзирая на повышенный риск), то можно сосредоточиться на финансовых инструментах, представленных в котировальных списках второго и третьего уровня.

Котировальные списки Московской биржи

На ведущей торговой площадке нашей страны, все прошедшие листинг ценные бумаги (акции, облигации, паи инвестиционных фондов и пр.) размещаются в котировальных списках следующих уровней:

  1. Котировальный список первого уровня;
  2. Котировальный список второго уровня;
  3. Третий уровень (некотировальная часть списков).

Первый уровень котировальных списков Московской биржи включает в себя наиболее надёжные ценные бумаги, такие как облигации федерального займа (ОФЗ), акции крупнейших российских компаний, относящиеся к категории голубых фишек и т.п. В бумаги из списка первого уровня инвестируют пенсионные фонды и страховые компании (это одно из требований российского закона, по отношению к инвестиционной деятельности организаций такого рода).

Скриншот с сайта Московской биржи

Котировальный список второго уровня состоит из относительно надёжных ценных бумаг по определённым причинам не прошедших в список первого уровня (например, по причине молодости компании).

Наконец, к третьему уровню относят бумаги прошедшие листинг, но не включённые в котировальные списки. Это означает, что анализ финансовой отчётности (предоставленной их эмитентами) не соответствует определённым требованиям биржи. И хотя они и допущены к торговле, но включая их в список третьего уровня, биржа предупреждает трейдера о рискованности инвестиций в них.

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/kotirovalnyj-spisok.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: