КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ

Содержание
  1. Листинг ценных бумаг — что это такое простыми словами для: акций, облигаций
  2. Понятие
  3. Правила проведения
  4. Этапы процесса
  5. Критерии и требования, предъявляемые к эмитентам
  6. Котировальные списки и уровни
  7. Классификация и виды
  8. Соотношение листинга и IPO
  9. Котировка
  10. Биржевые котировки
  11. Особенности котировок на FOREX
  12. Что такое кросс-курс
  13. Как формируются котировки на FOREX
  14. Котировки при осуществлениигосзакупок
  15. Что такое листинг?
  16. Листинг акций на Мосбирже
  17. Листинг облигаций на Мосбирже
  18. Листинг на бирже Санкт-Петербурга
  19. Процедура листинга
  20. Листинг акций на NYSE
  21. NASDAQ
  22. Уровень листинга
  23. Делистинг акций
  24. Что такое котировка
  25. Суть валютной котировки, ее особенности
  26. Что такое прямая котировка
  27. Что такое обратная котировка
  28. Участники процесса образования валютных котировок
  29. Что такое котировки ценных бумаг
  30. Что такое котировки биржевых товаров

Листинг ценных бумаг — что это такое простыми словами для: акций, облигаций

КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ

Листинг акций на фондовой бирже – это процедура непосредственного добавления ценных бумаг в список инструментов, котируемых на данной платформе. После листинга акции и облигации становятся доступными для совершения с ними сделок покупки/продажи.

С английского языка слово LIST переводится как «список», что отображает суть данного понятия: листинг, собственно, предполагает попадание бумаг в список доступных инструментов, без включения в особый список торговаться ценная бумага не может.

Если простыми словами, то листинг на бирже – это добавление ценных бумаг компании в один из списков конкретной биржевой площадки, что делает их доступными для торговли.

До добавления в список осуществляются определенные действия (подача заявки, проверки, регистрации и т.д.), но суть понятия заключается именно в появлении акций/облигаций в списках инструментов.

Понятие «листинг» встречается в разнообразных сферах жизни и подразумевает определенные отличия в толковании определений.

Листинг в разных сферах:

  • На фондовых/криптовалютных биржах – означает добавление ценных бумаг/криптомонет в списки биржевых платформ.
  • Листинг в торговле – добавление продукции определенного производителя в ассортимент магазина.
  • В недвижимости – тут подписывают договора на листинг между владельцем недвижимости и торговым агентом, занимающимся продажей за комиссию.
  • В программировании – исходный код программы, который в применением компилятора интерпретируют в исполняемый код.

Часто торговцы думают, что листинг – это сам список инструментов на площадке, но правильнее, все-таки, рассматривать термин для обозначения всех этапов процедуры добавления в этот список (а не только конечный результат). Обычно инициатором проведения листинга является сама компания, но иногда из-за высокого спроса на ценные бумаги среди трейдеров может предложить провести процедуру и биржа.

Компаниям процедура листинга дает массу преимуществ, поэтому для многих предприятий данный вопрос важен. Листинг не стоит путать с IPO – это разные понятия: листинг предполагает прохождение процедуры с целью попадания в списки конкретной биржи, IPO – это превращение компании в публичную, после чего ее ценные бумаги становятся доступными для инвесторов через любые площадки и каналы.

Понятие

Изучая листинг, что это такое простыми словами объяснить достаточно просто, когда рассматриваются биржевые рынки. Речь идет о процедуре допуска ценных бумаг для свободного обращения, торговли на конкретной площадке. После проведения листинга акции, облигации, ипотечные сертификаты, инвестиционные паи, депозитарные расписки вносятся в биржевой котировальный список.

Важные составляющие процедуры листинга:

  1. Все формальности и процедуры, предваряющие включение ценных бумаг в котировальный список.
  2. Контроль за соответствием всех инвестиционных инструментов требованиям, существующим на бирже.

Листинг осуществляется в отношении любого эмитента, обратившегося к бирже. Таким образом для торговли тщательно отбирают ценные бумаги компаний, которые отвечают определенным требованиям касательно финансовых показателей, рисков, ликвидности и т.д. Это своеобразный режим допуска ценных бумаг к попаданию в котировальный список площадки.

Основные преимущества, которые дает листинг ценных бумаг:

  • Эмитент оказывается в зоне видимости крупных инвесторов, подтверждает свои финансовые показатели, серьезные намерения.
  • Инвесторы видят, какие компании прошли проверку на надежность, и в разных списках могут находить нужные ценные бумаги.
  • Фондовой бирже удается расширить ассортимент инструментов – ей также выгоден листинг разных эмитентов.

Правила проведения

Все правила и требования утверждает фондовая биржа. Условия могут быть разными у площадок, но в общих чертах обычно схожи. Так, в качестве примера можно рассмотреть процедуру листинга ММВБ (Московской Биржи). Все ценные бумаги в данном случае допускают к торгам через проведение листинга, решение принимает лишь Московская Биржа.

Список ММВБ состоит из 3 разделов/уровней: первый, второй, третий. Уровень листинга определяется, исходя из особенностей деятельности компании, финансовых показателей и других условий.

Обязательные условия для листинга:

  • Соответствие всех сфер деятельности компании нормам закона.
  • Принятие компанией-эмитентом обязанности раскрыть всю необходимую информацию.
  • Регистрация проспекта.
  • Обслуживание в Расчетном депозитарии.

Полная версия правил и условий всегда есть на официальном сайте биржи (у ММВБ, к примеру, в разделе «Документы»).

Этапы процесса

Чтобы лучше понять, что такое листинг, стоит рассмотреть этапы проведения данной процедуры. Обычно она включает несколько основных пунктов, без которых попасть в список невозможно.

Основные этапы проведения процедуры листинга:

  • Эмитент либо посредник подает заявление о желании разместить ценные бумаги на фондовой бирже (это предлистинг).
  • Подписывается соглашение про осуществление экспертной оценки биржевыми специалистами.
  • Эмитент подает пакет документов, необходимых для проведения экспертизы – отчеты, бухгалтерские балансы и другие.
  • Выполнение экспертизы облигаций, акций, которые претендуют на включение в список.
  • Выполнение оценки деятельности эмитента – изучение основных макроэкономических показателей (величина уставного капитала, ликвидность, рентабельность и т.д.).
  • Результаты работы рассматривает котировальная комиссия (комиссия по проверке ЦБ) в течение 10 суток, потом принимает решение касательно включения эмитента в котировальный список (может занять более месяца). Обычно вся процедура занимает до 2 месяцев.

Случается такое, что экспертиза выявляет несоответствие компании выставленным требованиям биржи. Тогда ценные бумаги могут быть внесены в предлистинг (предварительный реестр), предостерегая инвесторов от рискованных вложений.

Что дает листинг эмитенту:

  • Наращивание капитала за счет привлечения денег инвесторов.
  • Появление компании в разных рейтингах.
  • Выход на мировые торговые биржи.
  • Повышение интереса к эмитенту с боку инвесторов.
  • Возможность «быстро» продать ценные бумаги по стоимости, близкой к рыночной.

После того, как листинг пройдет и ценные бумаги появились в продажах торговой площадки, это не значит, что так будет всегда. При определенных условиях биржа может вычеркнуть бумаги из-за несоответствия эмитента условиям, невыполнения им обязательств, низкой цены бумаг. При слиянии предприятий инициировать делистинг (исключение бумаги из списка) может сама компания.

Критерии и требования, предъявляемые к эмитентам

Эмитент может попасть в один из трех списков, каждому из которых соответствуют определенные требования. Все они основаны на базе и коррелируют с действующим законодательством РФ. Обязательно должен быть зарегистрирован проспект ценных бумаг, раскрывается информация, ЦБ должны быть приняты для обслуживания в расчетном депозитарии.

Требования для разных уровней:

  • Нормы корпоративного управления – для 1/2 уровней, для третьего не нужно.
  • Время существования компании – минимум 3 года для первого и 1 года для второго, третий уровень требований не предполагает.
  • Срок открытия отчетности по МСФО до момента включения в список – первый уровень требует 3 лет, второй год и у третьего требований нет.
  • Условие по по free-float (доли акций в свободном обращении) их цене и капитализации эмитента в общем: для первого уровня капитализация для АО (обыкновенных акций) составляет минимум 60 миллиардов рублей и free-float минимум 10% с рыночной стоимостью минимум 3 миллиарда рублей, для привилегированных акций free-float минимум 50% и капитализация 1 миллиард рублей. Второй уровень требований по капитализации не выставляет, но free-float минимум 10% с рыночной ценой 1 миллиард рублей для АО, АП предполагает 50% free-float и минимальную стоимость 500 миллионов рублей.
  • Оборот – первый уровень предполагает дневной медиальный объем сделок с ЦБ за квартал минимум 1 миллиард рублей, а общее число дней с заключением сделок минимум 70% в квартал (требование отменяется, если есть 2 договора с маркетмейкерами по бумаге), второй и третий уровень правил не устанавливают.

Разные биржи и страны могут предполагать свои дополнительные требования. Многие интернациональные компании хотят получить листинг на разных биржах. Но эмитент регистрируется официально в одной стране, в другой же могут быть задепонированы акции у профучастника, выпущены депозитарные расписки. Торговать можно и в другой стране, но нужно смотреть условия, конкретные требования.

Котировальные списки и уровни

После того, как процедура листинга преодолена успешно, эмитенты попадают в списки. Но это не значит, что они равнозначны один другому.

Так, ценные бумаги нефтяной компании ПАО «Лукойл» по весу не могут сравниться с ЦБ промышленного металлургического и горнодобывающего холдинга ПАО «Мечел».

И дело не в том, что вторая компания хуже или менее надежна (было бы так, листинг пройден бы не был), но значимость акций разная.

Для облегчения инвесторам поиска нужного инструмента фондовые биржи делят все ценные бумаги на три уровня. Каждый уровень имеет свой котировальный список.

Первый уровень включает самых крупных эмитентов (голубые фишки на ММВБ, к примеру, среди которых есть Газпром, Новатэк, Сбербанк, Роснефть и т.д.).

Второй уровень включает компании второго эшелона, которых назвать голубыми фишками нельзя (например, Мегафон, Россети, Полюс и т.д.).

Третий уровень объединяет компании третьего/четвертого эшелонов (такие, как Детский мир, Автоваз, Юнипро, Мостотрест и т.д.). По мере уменьшения уровня падает ликвидность – то есть, число инвесторов, работающих с эмитентами, меньше.

Классификация и виды

Листинг может быть первичный и вторичный. Первичный осуществляют для начала обращения ЦБ в рамках российского биржевого рынка. Все компании, торгуемые на ММВБ, принимали участие именно в таком листинге. Если же эмитент хочет выйти на площадки международные, он проходит вторичный листинг и получает доступ размещаться на иностранных биржах – Нью-Йоркской, Лондонской и т.д.

Отечественные нормативно-правовые акты позволяют проводить вторичный листинг только для компаний, прошедших первичную процедуру. Условия по вторичному листингу более лояльные, процедура занимает меньше времени. ЦБ эмитента, по которым выполняют процедуру на иностранных биржах, влияет на выбор терминологии.

Виды вторичного листинга:

  1. Прямой листинг (он же Direct listing) – проводится для регистрации компании-эмитента в другой стране, где планируется торговать ценными бумагами на биржах.
  2. Депозитарные расписки (они же Depository Receipts) – на зарубежных площадках могут торговаться лишь депозитарные расписки эмитента.
  3. Dual listing – двойной листинг, предполагает последовательное получение доступа ЦБ эмитента на несколько разных бирж в одной стране. Так повышают ликвидность акций.
  4. Cross-listing – кросс-листинг, представляет собой единовременное/перекрестное получение доступа ценным бумагам на несколько бирж, помогает сократить финансовые, временные затраты.

Соотношение листинга и IPO

Иногда эти два понятия путают, но они не тождественны. IPO – это Initial Public Offering, первый публичный выход акций компании-эмитента на фондовой бирже. Листинг является одним из этапов IPO – чтобы получить возможность торговать своими инструментами на конкретной бирже, эмитенту нужно пройти процедуру листинга и лишь после этого размещаться.

Листинг, таким образом, представляет собой обязательную процедуру включения ценных бумаг в список торгуемых на определенной бирже. Без листинга биржа акции или облигации не выпустит на торги.

IPO же является первичным публичным размещением ценных бумаг на рынке, это сам факт выпуска акций и облигаций для их продажи («производство продукта»), а листинг – процедура добавления инструмента в списки для продаж на бирже («поставка в магазин»).

Листинг – это неотъемлемый этап выставления ценных бумаг компании на торги, поэтому отнестись к выполнению всех требований биржевой площадки и прохождению самой процедуры нужно максимально серьезно.

Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/listing-eto.html

Котировка

КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ

Котировкой, в трейдинге, называют стоимость финансового инструмента в текущий момент времени. Например, если вы захотите приобрести 100 акций Газпрома котирующихся по цене 5000 рублей, то вам нужно будет заплатить за них сумму равную 100 х котировка или 100 х 5000=500000 рублей (без учета комиссий брокера).

Котировка состоит из двух цен. Это цена продажи Bid (по ней вы можете продать рассматриваемый финансовый инструмент) и цена покупки Ask (по ней вы можете купить). Цена Ask всегда выше цены Bid, а разница между ними называется спредом.

СОДЕРЖАНИЕ

Кроме того, различают такие виды котировок как прямая и обратная. Прямая котировка подразумевает прямое выражение стоимости товара (или рассматриваемого финансового инструмента), например, говоря о том, что один килограмм бананов стоит 60 рублей или о том, что одна акция компании XYZ стоит 5000 рублей, мы называем прямую котировку.

Обратная котировка, напротив, выражает не цену рассматриваемого товара или финансового инструмента, а то их количество, которое можно приобрести за единицу денег. Например, для тех же бананов стоимостью 60 руб/кг, обратной будет котировка в 1/60=0,0166, то есть, за один рубль мы можем купить 0,0166 кг бананов.

Происхождением своим,данный термин, вероятнее всего, обязан французскому слову “coter”, в переводе означающим – измерение.

Биржевые котировки

Все финансовые инструменты, торгуемые на бирже можно условно разделить на две основные категории:

  • Ценные бумаги;
  • Биржевые товары.

К ценным бумагам относят такие инструменты как акции, облигации паи ETF и т.п., а к биржевым товарам – нефть, драгоценные металлы, сельскохозяйственное сырьё и другие позиции, торгуемые на товарной бирже.

Котировки акций выражаются обычно в виде той цены, которую нужно заплатить для того, чтобы приобрести одну такую бумагу (одну акцию).

Кроме этого, в котировку всегда входит и вторая цена, показывающая то, за сколько вы можете одну акцию продать.

Естественно, что цена покупки Ask (за которую вам предлагают купить акцию), всегда будет чуть выше цены продажи Bid (по которой вы можете продать акцию).

Котировки облигаций, как правило, отображаются не в виде конкретной цены, а в виде процента от номинальной их стоимости (как известно, чем ближе срок погашения облигаций, тем ближе их цена к номинальной).

Все ценные бумаги на бирже обычно котируются в национальной валюте страны. То есть, на российских биржах котировки представлены в рублях, на американских – в долларах и т.п.

В случае биржевых товаров, котирование производится на некоторую общепринятую единицу их измерения. Например, количество нефти, на всех мировых биржах, принято измерять в баррелях. Соответственно, когда речь идёт о её стоимости, то называют цену одного барреля нефти.

В биржевых торгах, помимо описанных выше цен покупки и продажи (Bid и Ask), можно выделить ещё следующие два вида котировок:

  1. Преддоговорная. Представляет собой цены имеющие место до заключения контракта (в момент принятия решения);
  2. Последоговорная. Представляет собой ту цену, по которой контракт в итоге был заключён.

Процессом выявлениятекущих котировок и их обнародованиемведает специально создаваемый органбиржи, именуемый котировальной комиссией.Эта комиссия отслеживает все сделкипроводимые маклерами и другими членамибиржи и контролирует их правильность.

Сведения о текущихкотировках отображаются в котировальномлисте, который обычно предоставляетсявсем участникам торгов в форме сводкио текущих ценах (и их изменении) на ценныебумаги и биржевые товары и об объёмахпроводимых с ними сделок. Помимо этого,котировальный лист содержит в себеследующие обязательные данные:

  1. Дата определениякотировки;
  2. Наименование эмитента(для ценных бумаг);
  3. Курсовая стоимостьна начало и конец биржевой сессии, атакже минимальное и максимальноезначение цены в течение всего торговогодня.

Помимо этого, в функциикотировальной комиссии входит составлениеи публикация периодического биржевогобюллетеня. Обычно такой бюллетеньвыпускается ежедневно и помимоофициального источника биржи, его можнонайти во многих деловых газетах ижурналах.

Биржевой бюллетень — периодическое издание биржевого комитета содержащее в себе информацию обо всех курсах ценных бумаг и о стоимости всех биржевых товаров обращающихся на данной конкретной биржевой площадке. Помимо котировок, бюллетень может содержать в себе ещё и информацию о текущих объёмах операций с вышеозначенными биржевыми активами.

Кроме определениятекущих курсов и выпуска биржевогобюллетеня, к обязанностям котировальнойкомиссии также может относится:

  1. Предоставление информации о текущих котировках на информационное табло в зале биржи;
  2. Формирование рейтинга ценных бумаг входящих в листинг биржи;
  3. Выявление потенциально слабых ценных бумаг и направление предложений об их делистинге.

Особенности котировок на FOREX

Котировки на валютном рынке Форекс принято представлять в виде соотношения курса одной валюты относительно курса другой. Это обусловлено самой природой валютного рынка, ведь на нём, априори, валюта одного государства всегда приобретается за валюту другого государства.

Здесь также можно выделить как котировки прямые, так и обратные. К прямым – традиционно относят такие котировки, в которых указывается количество той или иной валюты приходящейся на один доллар США. Это, например USD/RUR, USD/JPY и др.

Обратными, на валютном рынке, называют такие котировки, которые, наоборот, показывают количество долларов приходящихся на единицу той или иной валюты. Как, например GBP/USD.

Кроме этого, в валютных котировках принято разделять валюту базовую и валюту котируемую. Базовой, называют ту валюту, на единицу которой указывается количество валюты котируемой. Так, например, в котировке USD/RUR = 65, указано количество рублей отдаваемых за один американский доллар. И в этом случае, доллар – валюта базовая, а российский рубль – валюта котируемая.

Что такое кросс-курс

Часто бывают такие ситуации, когда одна валюта не торгуется напрямую за валюту другую. Например, единая европейская валюта Евро (EUR) не торгуется напрямую за японские Йены (JPY), но, тем не менее, такая котировка как EUR/JPY вполне имеет место быть.

Получают её следующим образом:

  1. Берутся соотношения составляющих валют (в данном случае это EUR и JPY) к той валюте, с которой они обе торгуются. Обычно в этой роли выступает американский доллар и, соответственно, берутся котировки EUR/USD и USD/JPY;
  2. Найденные котировки перемножаются между собой, по правилам арифметики доллар в них сокращается и остаётся лишь искомый курс: EUR/JPY.

Получаемые таким образом котировки принято называть кросс-курсами.

Как формируются котировки на FOREX

Валютный рынок Форекс представляет собой децентрализованную систему, основанную на связях между основными его маркетмейкерами. Напомним, что маркетмейкерами (дословный перевод слова “marketmaker” с английского, звучит как – делающий рынок) на рынке Форекс называют крупнейших его игроков в виде банков, брокерских компаний, разного рода инвестиционных фондов и даже Центробанков стран.

Ввиду колоссального объёма торгов, на этом рынке, какое либо влияние на цену (на курсы валют) могут оказывать только действительно крупные игроки. Но даже и у них это не всегда получается.

Взять, к примеру, валютные интервенции Центробанков, проводимые с целью повлиять на курс национальной валюты, иногда им это удаётся, а иногда (даже при объединённых усилиях с банками других стран) они терпят фиаско.

Тем не менее, в общем и целом, формирование котировок на валютном рынке происходит именно с подачи маркетмейкеров. Текущий курс формируется здесь по аналогии со стаканом цен на бирже.

То есть, ряд маркетмейкеров выставляет свои заявки на покупку той или иной валюты по определённой цене, а ряд других игроков, соответственно, выставляет свои заявки на продажу.

В итоге исполняются те заявки, цены которых находятся максимально близко друг к другу.

Естественно, данное объяснение несколько утрированно, на самом деле нужно учитывать ещё и тот факт, что одновременно в мире могут происходить миллионы подобного рода сделок купли и продажи валюты и цены по всем ним, разумеется, не будут одинаковыми. Однако, благодаря достаточному количеству степеней свободы рыночного механизма (которым он, в том числе, обязан благодаря своей децентрализации), в итоге эти цены усредняются и формируются текущие котировки валютных пар.

Котировки при осуществлениигосзакупок

При размещениигосударственных или муниципальныхзаказов в виде тендеров, когда потенциальнымпоставщикам оглашаются все условиязаказа, производится запрос котировок.

В данном случае, котировка означает туцену, которую участники аукциона готовыпредложить за выполнение выставленногозаказа.

Побеждает тот из участников,который в итоге предложит наименьшуюцену (при том условии, что он удовлетворяетвсем критериям оговоренным в условияхзаказа).

Запрос котировокосуществляется в следующем порядке:

  1. Заказчик публикуетизвещение;
  2. Принимаются заявкиот всех потенциальных поставщиков (наэто отводится не менее семи дней, а втом случае если сумма контрактаизначально не превышает четвертимиллиона рублей — не менее четырёхдней);
  3. Проводится рассмотрениезаявок;
  4. Осуществляется выборпобедителя.

Подаваемая заявкадолжна включать в себя:

  1. Сведения об исполнителезаказа (наименование, данные опринадлежности к СМП или СОНКО, данныео регистрации и т. п.);
  2. Эскизную документациюсодержащую описание предлагаемоготовара (услуги);
  3. Декларация осоответствии требованиям закона.

Комиссия оценивает всепринятые заявки в течение одного дня иможет отклонять их по следующимоснованиям:

  1. Исполнителемпредоставлены не все необходимыедокументы;
  2. Исполнитель указалзаведомо неверные сведения;
  3. Товар (услуга)предоставляемая исполнителем несоответствует требованиям заказчика;
  4. Исполнитель неудовлетворяет критериям заказчика.

После завершения оценкивсех принятых заявок, комиссия составляетпротокол в который вносятся следующиеданные:

  • Номера принятыхзаявок (каждой из них присваиваетсяпорядковый номер) в порядке убыванияцены;
  • Отклонённые заявкис указанием причин.

Если несколько участниковпредложат одинаковую цену, то победителемсчитается тот, кто сделал это раньше.Если в ходе аукциона не будет подано ниодной заявки, или же все заявки будутотклонены комиссией, то время на подачузаявок продлевается.

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/kotirovka.html

Что такое листинг?

КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ

Все ценные бумаги, котирующиеся на бирже, должны в обязательном порядке входить в котировальный список, называемый листинг. Для каждой площадки предусмотрен отдельный перечень требований, которому должны соответствовать бумаги и их эмитенты. Фактически листинг это соответствие этому перечню. Но зачем в него попадать?

Ценные бумаги, обращающиеся на бирже, более привлекательны для инвесторов, чем те, торговля которыми осуществляется на внебиржевом рынке. Они имеют рейтинговую оценку, торгуются более активно, пользуются спросом и отличаются повышенной ликвидностью. Чем выше уровень листинга ценной бумаги, тем лучше ее ликвидность.

Благодаря включению в листинг, акции и облигации вызывают больше доверия среди инвесторов в том числе за счет доступа к их финансовой отчетности. Выгода обоюдная: компания может получить сторонний капитал, а инвесторы способны лучше оценить перспективы выпущенных активов.

Листинг акций на Мосбирже

Листинг на данной площадке осуществляется посредством включения акций в котировальные списки 1 и 2 уровня, а также в некотировальный список (3 уровень). Эта процедура предусматривает выполнение следующих основных условий:

  1. Соответствие ценных бумаг нормативам Центробанка и законодательству
  2. Обязательную регистрацию проспекта акций и обслуживание их в расчетном депозитарии
  3. Открытый доступ к информации и публикацию отчетности за год (3 года для листинга 1-го уровня)
  4. Объем выпуска акций должен быть свыше 500 млн. рублей (более 2 млрд. рублей для 1-го уровня)
  5. Деятельность организации на рынке должна быть свыше одного года (для 1 уровня требованием является срок 3 года)
  6. Отсутствие убытков за прошедший год (для 1-го уровня этот срок составляет 2 года) и дефолта за последние 2 года. Для 1-го уровня с момента дефолта должно пройти не менее трех лет

Подробные условия листинга ценных бумаг можно найти тут. На 1 января 2020 года на Московской бирже находится 264 акции (213 эмитентов):

  • к 1-му уровню листинга относятся 39 обыкновенных и 6 привилегированных
  • ко 2-му – 23 обыкновенных и 3 привилегированных
  • к 3-му – 149 обыкновенных и 44 привилегированных

Также в листинге 1-го уровня находится 3 акции иностранных эмитентов и 1 акция относится к 3-му уровню. Актуальный список бумаг смотрите здесь.

Листинг облигаций на Мосбирже

Процедуру листинга на Московской бирже должны проходить не только акции, но и облигации. Кроме общих требований, перечисленных выше для акций, листинг облигаций предусматривает объем эмиссии от 2 млрд. рублей для списков 1-го уровня и не меньше 500 млн. для 2-го. Существует множество видов облигаций, так что неудивительно, что их общее число в несколько раз выше, чем акций.

Условия о сроках существования компании, выпускающей облигации, не предусмотрены при выполнении обязательств по ним за счет обеспечения залогом. При этом размер обеспечения не должен быть меньше общей номинальной цены всех облигаций и дохода по их купонам.

Как за листинг акций, так и облигаций Мосбиржа получает вознаграждение, которое можно вычислить при помощи тарифного калькулятора:

Листинг на бирже Санкт-Петербурга

Условия для включения в листинг на Санкт-Петербургской бирже аналогичны предусмотренным Московской биржей. Основными показателями являются количество свободно обращающихся на рынке бумаг и их рыночная цена. Первый показатель должен составлять более 10% для обычных и привилегированных акций.

Рыночная цена свободно обращающихся бумаг для котировального списка 1-го уровня равна более трех млрд. рублей для обычных и более одного млрд. рублей для привилегированных акций.

Условия включения в котировальные списки предусматривают сроки существования компании-эмитента свыше трех лет для 1-го уровня и более 12 месяцев для 2-го, а также публикацию в открытом доступе отчетности, соответственно, за 3 года или 12 месяцев.

Процедура листинга

  1. Заявление, подаваемое эмитентом ценной бумаги либо его представителем в соответствии с правилами, предписанными биржей
  2. Договор на проведение аудита (экспертной цены), в результате которого биржа выясняет соответствие компании предписанным для процедуры листинга критериям: соблюдение норм закона, уровень капитала, рентабельность производства и пр.
  3. Предоставление компанией сведений о своей деятельности, в частности финансовой отчетности за последние годы, документация касательно первичного размещения и другие данные.

Окончательное решение после прохождения компанией всех процедур с подачей требуемых сведений принимает котировальная комиссия (комиссия биржи по допуску ценных бумаг). В благоприятном случае эмитированные бумаги компании включаются в листинг биржи на один из ее уровней. Таким образом, листинг (также называемый прямой листинг) является альтернативой процедуре IPO, при которой компания не пользуется услугами сторонних банков для вывода ценных бумаг на биржу.

Листинг акций на NYSE

Для крупнейшей фондовой биржи США главными условиями листинга являются:

  1. Объем торгов. Эмитент имеет более 5000 акционеров, каждый из которых владеет не меньше, чем 100 акциями.
  2. Количество акций, которые находятся в публичном обращении. Оно не должно быть меньше 2,5 млн. акций, причем инсайдерам компании-эмитента или руководству не принадлежит больше 10%.
  3. Рыночная цена бумаг, которые находятся в публичном обращении. Она не должна быть меньше 100 млн. долларов для всех уровней листинга.
  4. Доходы эмитента до налоговых вычетов. Они за последние 3 года должны составлять не меньше 100 млн. долларов, а минимальная сумма дохода до налоговых вычетов за любые 2 года из последних 3 лет не меньше 25 млн. $.
  5. Рыночная капитализация акций для второго уровня листинга составляет не меньше 500 млн. долларов за последний год. При этом общий операционный денежный поток не менее 100 млн долларов за последние 3 года.
  6. Показатель рыночной капитализации для третьего уровня листинга на NYSE не менее миллиарда долларов, а денежный поток не меньше 100 млн. $ за последние 12 месяцев.

Листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже прошли более 3500 компаний, из них около 450 зарубежных. Обзор самой биржи читайте здесь.

NASDAQ

Листинг на бирже NASDAQ предусматривает, что акции иностранной организации должны пройти обязательную регистрацию и находиться в обращении на другой биржевой площадке, однако возможно и первичное размещение акций. Листинг компаний разбит на три сектора:

  1. Nasdaq Capital Market, рынок компаний малой капитализации. В течение предыдущих трех лет компания в этом секторе должна иметь общий доход не менее 11 млн. долларов США и не иметь чистый убыток за любой год из трех. Здесь обращается более 700 компаний.
  2. Nasdaq Global Market, компании среднего уровня. Рыночная капитализация компании не менее 550 млн. $ с аналогичным ограничением по убыткам. В секторе компаний средней капитализации более 800 представителей.
  3. Nasdaq Global Select Market, компании крупной капитализации. Рыночная стоимость компании не менее 850 млн. $ с годовым денежным потоком от 90 млн. долларов. Тут находится более 1400 компаний.

Итого, листинг на бирже прошли около 3000 различных компаний.

Уровень листинга

Условия включения бумаг в листинг бывают общие и дополнительные. Соблюдение общих условий не зависит от уровня листинга, а дополнительные нужны для включения в 1 и 2 уровни. Данные требования касаются следующих показателей:

  • объема чистого дохода;
  • цены активов компании-эмитента;
  • уровня его прибыльности;
  • числа выпущенных бумаг, находящихся у большого круга инвесторов;
  • срока деятельности эмитента

Чтобы облегчить инвесторам поиск необходимого финансового инструмента, ценные бумаги на большинстве бирж подразделяются на 3 уровня:

  1. К первому уровню относятся самые надежные бумаги: облигации федерального займа, акции крупнейших компаний, отличающихся стабильностью
  2. Ко второму уровню относятся бумаги крупных эмитентов. Он включает в себя компании 2-го эшелона
  3. Третий уровень включает в себя акции, имеющие допуск к торговле, но не входящие в листинг. К ним относятся ценные бумаги компаний 3-его эшелона

Чем ниже уровень, тем меньше ликвидность и количество инвесторов у компании. Оборот торгов по ним также все менее значительный: так, третий эшелон уже практически не торгуется, разница между спросом и предложением достигает десятки процентов. Инвестиции в такие бумаги вопрос весьма спорный.

Для включения в соответствующий котировальный список компания должна отвечать установленным требованиям, в том числе и законодательным. Обязательной является регистрация проспекта эмиссии, принятие акций на обслуживание в расчетном депозитарии, полное раскрытие сведений об эмитенте.

Листинг включает в себя выполнение особых требований для каждого уровня. Для Московской биржи:

  • для 3 уровня не предусматриваются нормы корпоративного управления (только для 1 и 2);
  • для 3 уровня отсутствует срок существования компании-эмитента (для 1-го он более трех лет, для 2-го – не меньше 12 месяцев);
  • отсутствие срока раскрытия финансовой отчетности до вхождения в листинг для 3-го уровня. Для 1-го эти сроки составляют 3 года, для 2-го – 12 месяцев;
  • доля свободно обращающихся ценных бумаг (free-float) и капитализации эмитента. Для 1-го уровня для обычных акций капитализация составляет свыше 3 млрд. рублей, free-float не менее 10%. Для привилегированных акций рыночная стоимость выше 1 млрд. рублей.
  • для 2-го уровня рыночная цена обычных акций также более 1 млрд. рублей. Для привилегированных акций этого уровня free-float свыше 10%, а капитализация от 500 млн. рублей;
  • обороты торгов – это требование не предусмотрено для 2 и 3 уровней. Для 1-го дневной объем торгов равен более млн. рублей за каждый календарный квартал, сделки совершались не менее 70% от количества торговых дней. Отмена этого условия возможна при оформлении соглашения с маркетмейкерами.

Возможен перевод акций низшего уровня листинга в более высший по мере достижения определенных требований. Существует и обратная процедура в случае несоблюдения требований.

Делистинг акций

Делистинг это исключение из котировального списка, то есть противоположный листингу процесс. Он может быть связан с добровольным или вынужденным уходом эмитента с биржи. При этом акции могут находиться в обращении на других биржевых и внебиржевых площадках.

Добровольное решение может быть связано с низкими торговыми оборотами эмитента, высокими регистрационными сборами, ухудшением финансового положения компании.

Управляющий состав эмитента при решении ухода с биржи должен предоставить акционерам продажу ценных бумаг за счет назначения оферты. В соответствии с ней акционеры имеют право их продажи по средней стоимости, исходя из последнего шестимесячного периода торговли.

Делистинг может быть в виде полной остановки торговли или с возможностью обращения бумаг на внебиржевых площадках.

Принудительный делистинг акций возможен из-за невыполнения требований эмитентом, невыплаты сборов, подделки отчетности и других нарушений. Этот процесс способствует защите интересов инвесторов и исключению возможности покупки акций компаний с неустойчивым финансовым положением.

В качестве известного примера добровольного исключения на Московской бирже можно рассмотреть компанию ПАО «АвтоВАЗ». Впервые стало известно об исключении бумаг ПАО «АвтоВАЗ» из обращения в сентябре 2018 г. Данная процедура была полностью завершена к концу этого же года.

Принудительный делистинг считается для инвестора признаком того, что организация потеряла доверие биржи. В качестве примера можно привести исключение из котировального списка бумаг компании ENRC (Казахстан) на Лондонской бирже (2013 год), которому предшествовали многочисленные публичные скандалы и падение котировок.

Бывают случаи, когда выкуп акций происходит ранее, чем эмитент публично сообщает о делистинге. К таким случаям можно отнести оферту компании ПАО «Мегафон», которая в середине 2018 года ушла с Лондонской биржи, однако вопрос об исключении из котировального списка Мосбиржи до сих пор открыт.

Источник: https://investprofit.info/listing/

Что такое котировка

КОТИРОВАЛЬНАЯ КОМИССИЯ

Котировка – это определенный и установленный курс различных валют, ценных бумаг и стоимость заключенных сделок с биржевыми товарами. У начинающего трейдера возникает вполне логичный вопрос относительно определения этого понятия, для чего они нужны и что означают.

Также важно новичкам узнать и о том, что котировки – это не обычная фиксация курса валют, как большинство полагает, это понятие намного шире. Вы уже могли заметить, что в самом определении присутствуют биржевые товары и ценные бумаги. Так как все они также вращаются на бирже, то будут иметь и свои личные стоимостные выражения.

Если взять, к примеру, акцию, то котировкой будет выступать ее курс. Или, попросту говоря, рыночная стоимость. Аналогичная ситуация будет с товарами. Все они имеют определенную стоимость, которая может меняться на рынке. Именно она и будет котировкой определённого товара.

Аналогичным образом формируются на рынке в процессе заключения сделок и стоимости других товаров. Это может быть продукция лесопроизводства, металлы, товары сельского хозяйства и другие.

Существует определение односторонних и двусторонних котировок. При первом понятии на бирже представлена только одна цена (покупки или продажи). Двустороннее понятие – это обе цены (и покупки, и продажи).

Также можно увидеть понятие официальной котировки, которая представляет собой данные о курсах на момент начала и закрытия сессии на бирже для инвестора внебиржевого рынка. Эта информация появляется в СМИ.

Для того, чтобы котировки появлялись в специальных биржевых бюллетенях, котировальная комиссия следит за изменением и публикует их. Такие люди есть на любых типах бирж, в том числе валютных, фондовых или товарных.

После ознакомления с основными определениями можно переходить к более близкому знакомству с главным инструментом на финансовых рынках – валютной котировкой.

Суть валютной котировки, ее особенности

Многие должны быть знакомы с понятием валютный курс – соотношение в валютной паре, которое показывает, какое количество одной валюты нужно отдать, чтобы получить число денежных знаков другой валюты. Поэтому в паре одна из них выступает деньгами, а другая товаром.

Понятие котировка и курс имеют схожее значение. На курс оказывают влияние временной интервал, он фиксируется, когда за определенный промежуток времени имеет одинаковое значение или когда происходит резкое изменение.

Валютная котировка – это официально представленный курс на конкретный день и момент времени.

Брокерская контораМин. депозитМин. ставкаБонусДемо-счетЛицензия
Binomo10$1$До 100%ДаЦРОФР
FinMax100$5$До 150%ДаЦРОФР
Migesco5$1$До 110%ДаЦРОФР
Бинариум9$1$До 60%ДаЦРОФР
24option200$24$До 100%ДаCySEC

Что такое прямая котировка

Валютный рынок заинтересован не в отдельно взятых валютах, а именно валютных парах. На примере можно рассмотреть соотношению USD/RUB = 70,29 ( доллар к оублю).

Такое сокращение выбрано не просто так. Три больших латинских буквы являются символами определённых валют в банках. Соединённые Штаты Америки сокращённо обозначается USD. От этого обозначения берутся первые две буквы, к ним добавляется третья буква D, которая является названием валюты доллар. По такому же принципу формируются и все другие иностранные аббревиатуры.

Конкретно в этом примере доллар выступает товаром, так как именно его покупают за 70,29 российских рублей. Поэтому рубль в этом соотношении выступает деньгами. Этот пример позволяет понять суть прямой котировки.

Прямой вид неразрывно связан с базовой валютой, которая выступает тем условным товаром, который планируется приобрести на бирже. Прямая разновидность – это определенная сумма национальной валюты, которая содержится в единице базовой валюты.

Если посетить реальные обменные пункты, можно столкнуться с наиболее популярными валютами долларом и евро, которые являются базовыми или товарами, которые приобретают. Многие страны применяют прямую котировку, в том числе и Россия. Наглядный тому пример – изображение ниже:

На нём используется принцип прямой котировки за 1 доллар нужно заплатить 70 руб., а чтобы продать тот же доллар можно получить 64 руб. существует и обратное понятие, когда за доллары можно приобрести рубль. Тогда, согласно курсу на изображении, 1 руб. будет стоить 0,0142 доллара. Прямая разновидность более простая для понимания, восприятия и дальнейших расчетов.

Чтобы проще было понимать суть этих валютных процессов, нужно запомнить, что базовая валюта – это товар, который всегда стоит на первом месте. Деньгами будет выступать любая другая валюта в паре, на которую можно купить этот самый базовый товар. Котировочная валюта будет стоять на втором месте.

Что такое обратная котировка

Что такое котировка простыми словами предельно ясно, как и с простым понятием.

Однако существует и обратная, она показывает, сколько иностранной валюты нужно заплатить, чтобы купить на неё национальную.

Если возвращаться к рассмотренному примеру на изображении, где представлен прямой тип, то обратный будет выглядеть так: RUB/USD = 0,0142. То есть мы отдаем 1 российский рубль, а взамен получаем $0,142.

О том, как применять знания о прямых и обратных типах на практике, можно посмотреть на видео. Проще всего зарегистрироваться на бирже бинарных опционов.

Биржевые котировки позволяет получать доход абсолютно каждому. Перед выходом на Forex трейдер может попрактиковаться других рынках, поучаствовать в торгах, научиться открывать сессии, узнать механизм бинарных опционов, убедиться, что он намного проще и понятнее, чем кажется на первый взгляд. Доказательством тому служит ещё одно видео:

Самыми популярными валютами и парами валют на биржевых рынках считаются:

Иногда возникают ситуации, при которых торговать посредством двух выбранных валют невозможно. Например, пара EUR/JPY котируется только по кросс-курсу. Поэтому ей нужен дополнительный эквивалент, которым может выступить USD.

Значит можно сделать вывод, что кросс-курс – это непрямое соотношения между валютной парой, а с использованием дополнительного третьего эквивалента.

Участники процесса образования валютных котировок

Ситуация на валютных рынках аналогична происходящему на реальных. Здесь также присутствуют покупатели и продавцы.

Продавцами являются коммерческие банки, которые создают котировки, поэтому они часто носят название маркет-мейкеры.

Покупатели – это тоже банки (частные лица, предприятия и другие их клиенты), которые в своих личных целях для совершения сделок используют валютные соотношения. Поэтому у них свое название – маркет-юзеры.

Котировки в электронном виде бывают индикативными и реальными. Вторая категория необходима для заключения сделок, а первая выдается для справки. Например, в интернете можно увидеть курс доллара 65 руб. А при посещении отделения банка и совершением покупки курс будет 70 руб. Поэтому между реальной и индикативной ценой всегда есть разница, что считается нормальным.

Что такое котировки ценных бумаг

Котировка ценной бумаги – это процесс определения и выставления ее стоимости каждый день. Самыми котируемыми выступают облигации и акции. Если это отечественные предприятия, можно приобретать акции в рублях.

Если дело касается облигаций, цена будет определяться исключительно номиналом, обычно в виде процентов. Есть другое понятие – акционный курс. Котировка может быть направлена больше на подачу информации, а курс будет выражать денежную стоимость реальной сделки.

Если брокер говорит цену покупки акции, то она и будет выступать курсом.

Что такое котировки биржевых товаров

Как уже было сказано выше, для всех товаров на рынке существуют определенные стоимости. В этом случае они являются ценой, позволяющей заключать сделки в условиях товарного рынка.

Однако котируется не все товары, а только те, что находятся в базе биржевого бюллетеня.

К ним относятся необходимые ресурсы, участвующие в производстве, металл, нефть, лес, сельскохозяйственная продукция, сырье.

Стоимость на перечисленные товары определяет товарная биржа. Происходит это по такой схеме: информация о спросе и предложении собирается глобальными информационными системами и формируется в базу.

Это и позволяет создавать однозначную рыночную цену, которая становится ориентиром для всех участников рынка. Сохраняется возможность незначительных изменений цены.

Биржа в этом случаем выступает регулятором цены, которая демонстрирует ориентиры на затраты на конкретный ресурс.

Как видно, понятие котировки на самом деле очень многогранное, глубокое и интересное, при этом позволяющее обеспечивать стабильный и высокий доход. На видео можно посмотреть, как зарабатывать при помощи котировок в один торговый день:

Источник: https://investoram.org/trejding/kotirovka-chto-eto-takoe/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: