КОНТАНГО

Контанго

КОНТАНГО

Контанго используется для описания ценовой ситуации во фьючерсах. Рынок находится в контанго, когда форвардная цена фьючерсного контракта выше ожидаемой будущей спотовой цены. Нормальная отсталость, которая противоположна контанго, возникает, когда форвардная цена фьючерсного контракта ниже ожидаемой будущей спотовой цены.

Контанго и отставание часто наблюдаются на товарных рынках, где определенные факторы способствуют расхождению цен между ожидаемыми будущими спот-ценами и ценой фьючерсных контрактов.

Контанго описывает восходящую наклонную кривую, где цены на будущую поставку выше, чем спотовая цена. Например, цена золота, поставленная за 1 год, составляет 1 400 долларов за унцию, а спотовая цена составляет 1200 долларов/унция. Контанго распространен в золотодобывающей промышленности, где товар не является скоропортящимся, и существуют расходы на хранение.

Кривая фьючерсов может использоваться в качестве ценовых затрат при построении финансовой модели для товарной компании. Кривая может использоваться как «сценарий» или «ценовая колода» в модели, которая распространена, например, в горнодобывающей промышленности.

Ситуация контанго существует по нескольким причинам: инфляция, расходы на перенос (хранение и страхование) и ожидания того, что реальные цены будут в будущем выше.

Для того, чтобы лучше понимать ситуацию контанго, нужно знать что такое фьючерсный контракт.

Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о покупке или продаже финансового инструмента или физического товара по заранее определенной цене в будущем.

Покупатель фьючерсного контракта (который давно заключил контракт) ожидает, что цена возрастет, а продавец (который является коротким контрактом) ожидает, что цена снизится. Фьючерсный контракт — обязательство делать что-то в будущем.

Термины, контанго и нормальная отсталость, относятся к картине будущих цен.

Признание того, что товар находится на нормальном (контанго) или перевернутом (бэквардация) рынке, имеет решающее значение, когда участник рынка рассматривает возможность заключения долгосрочного положения во фьючерсном контракте.

Эти различия необходимы при торговле товарными фьючерсами. Они говорят трейдерам, в каком типе рынка находится товар, и в каком направлении цена фьючерса должна двигаться в долгосрочной перспективе.

С учетом сказанного, скальперы и внутридневные трейдеры действительно не беспокоятся об этих аспектах при торговле товаром. Типичный дневной трейдер, скорее всего, будет использовать технический анализ и сможет получать прибыль (или же проигрывать) от краткосрочных ценовых движений на рынке.

Если товарный рынок находится в контанго, то считается, что кривая форвардных цен находится на нормальном рынке. Будущая спотовая цена торгуется ниже цены фьючерсного контракта.

В результате цена фьючерса должна падать относительно цены спота по мере истечения срока. И наоборот, товарный рынок в отсталости показывает, что кривая прямых цен находится в «нисходящем» или перевернутом рынке.

В этом случае цена фьючерса будет повышаться по отношению к спотовой цене с временными спадами для конкретного фьючерсного контракта.

Независимо от того, торгует ли конкретный контракт с фьючерсами на контанго или отставании в отношении спотовой цены, в конечном итоге контракт истекает, и две цены будут соответствовать равновесию.

В течение срока действия фьючерсного контракта он будет предлагать расхождения на этих рынках, где трейдеры могут попытаться получить прибыль. Видя несправедливые максимумы или несправедливые минимумы, предлагайте трейдерам воспользоваться преимуществами различий, наблюдаемых в цене фьючерсов, по сравнению с ценой спот.

Трейдеры также имеют равную вероятность потерять на этих рынках, поэтому эти действия должны приниматься с большим вниманием и осторожностью.

Настоящая политика обработки персональных данных составлена в соответствии с требованиями Федерального закона от 27.07.2006. №152-ФЗ «О персональных данных» и определяет порядок обработки персональных данных и меры по обеспечению безопасности персональных данных ООО «Консалтинговая компания А-Лаб» (далее – Оператор).

1. Оператор ставит своей важнейшей целью и условием осуществления своей деятельности соблюдение прав и свобод человека и гражданина при обработке его персональных данных, в том числе защиты прав на неприкосновенность частной жизни, личную и семейную тайну.

2. Настоящая политика Оператора в отношении обработки персональных данных (далее – Политика) применяется ко всей информации, которую Оператор может получить о посетителях веб-сайта https://www.a-lab.ru/.

2. Основные понятия, используемые в Политике

1. Автоматизированная обработка персональных данных – обработка персональных данных с помощью средств вычислительной техники.

2. Блокирование персональных данных – временное прекращение обработки персональных данных (за исключением случаев, если обработка необходима для уточнения персональных данных).

3. Веб-сайт – совокупность графических и информационных материалов, а также программ для ЭВМ и баз данных, обеспечивающих их доступность в сети интернет по сетевому адресу https://www.a-lab.ru/.

4. Информационная система персональных данных — совокупность содержащихся в базах данных персональных данных, и обеспечивающих их обработку информационных технологий и технических средств.

5. Обезличивание персональных данных — действия, в результате которых невозможно определить без использования дополнительной информации принадлежность персональных данных конкретному Пользователю или иному субъекту персональных данных.

6.

Обработка персональных данных – любое действие (операция) или совокупность действий (операций), совершаемых с использованием средств автоматизации или без использования таких средств с персональными данными, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

7. Оператор – государственный орган, муниципальный орган, юридическое или физическое лицо, самостоятельно или совместно с другими лицами организующие и (или) осуществляющие обработку персональных данных, а также определяющие цели обработки персональных данных, состав персональных данных, подлежащих обработке, действия (операции), совершаемые с персональными данными.

8. Персональные данные – любая информация, относящаяся прямо или косвенно к определенному или определяемому Пользователю веб-сайта https://www.a-lab.ru/.

9. Пользователь – любой посетитель веб-сайта https://www.a-lab.ru/.

10. Предоставление персональных данных – действия, направленные на раскрытие персональных данных определенному лицу или определенному кругу лиц.

11.

Распространение персональных данных – любые действия, направленные на раскрытие персональных данных неопределенному кругу лиц (передача персональных данных) или на ознакомление с персональными данными неограниченного круга лиц, в том числе обнародование персональных данных в средствах массовой информации, размещение в информационно-телекоммуникационных сетях или предоставление доступа к персональным данным каким-либо иным способом.

12. Трансграничная передача персональных данных – передача персональных данных на территорию иностранного государства органу власти иностранного государства, иностранному физическому или иностранному юридическому лицу.

13. Уничтожение персональных данных – любые действия, в результате которых персональные данные уничтожаются безвозвратно с невозможностью дальнейшего восстановления содержания персональных данных в информационной системе персональных данных и (или) результате которых уничтожаются материальные носители персональных данных.

3. Оператор может обрабатывать следующие персональные данные Пользователя

1. Фамилия, имя, отчество.

2. Электронный адрес.

3. Номера телефонов.

4. Также на сайте происходит сбор и обработка обезличенных данных о посетителях (в т.ч. файлов «cookie») с помощью сервисов интернет-статистики (Яндекс Метрика и Гугл Аналитика и других).

5. Вышеперечисленные данные далее по тексту Политики объединены общим понятием Персональные данные.

4. Цели обработки персональных данных

1. Цель обработки персональных данных Пользователя — информирование Пользователя посредством отправки электронных писем; предоставление доступа Пользователю к сервисам, информации и/или материалам, содержащимся на веб-сайте.

2. Также Оператор имеет право направлять Пользователю уведомления о новых продуктах и услугах, специальных предложениях и различных событиях. Пользователь всегда может отказаться от получения информационных сообщений, направив Оператору письмо на адрес электронной почты client@a-lab.ru с пометкой «Отказ от уведомлениях о новых продуктах и услугах и специальных предложениях».

3. Обезличенные данные Пользователей, собираемые с помощью сервисов интернет-статистики, служат для сбора информации о действиях Пользователей на сайте, улучшения качества сайта и его содержания.

5. Правовые основания обработки персональных данных

1. Оператор обрабатывает персональные данные Пользователя только в случае их заполнения и/или отправки Пользователем самостоятельно через специальные формы, расположенные на сайте http://www.a-lab.ru. Заполняя соответствующие формы и/или отправляя свои персональные данные Оператору, Пользователь выражает свое согласие с данной Политикой.

2. Оператор обрабатывает обезличенные данные о Пользователе в случае, если это разрешено в настройках браузера Пользователя (включено сохранение файлов «cookie» и использование технологии JavaScript).

6. Порядок сбора, хранения, передачи и других видов обработки персональных данных

Безопасность персональных данных, которые обрабатываются Оператором, обеспечивается путем реализации правовых, организационных и технических мер, необходимых для выполнения в полном объеме требований действующего законодательства в области защиты персональных данных.

1. Оператор обеспечивает сохранность персональных данных и принимает все возможные меры, исключающие доступ к персональным данным неуполномоченных лиц.

2. Персональные данные Пользователя никогда, ни при каких условиях не будут переданы третьим лицам, за исключением случаев, связанных с исполнением действующего законодательства.

3. В случае выявления неточностей в персональных данных, Пользователь может актуализировать их самостоятельно, путем направления Оператору уведомление на адрес электронной почты Оператора client@a-lab.ru с пометкой «Актуализация персональных данных».

4. Срок обработки персональных данных является неограниченным. Пользователь может в любой момент отозвать свое согласие на обработку персональных данных, направив Оператору уведомление посредством электронной почты на электронный адрес Оператора client@a-lab.ru с пометкой «Отзыв согласия на обработку персональных данных».

7. Cookies

Cookies — небольшой фрагмент данных, отправленный веб сервером для хранения на компьютере Пользователя в виде файла, чтобы при следующем Вашем обращении веб Сайт мог извлечь эту информацию. Этот файл каждый раз пересылается веб серверу в http запросе при попытке открыть страницу соответствующего Сайта.

Cookies могут использоваться на некоторых страницах нашего Сайта, чтобы предоставить Вам более быстрый и удобный доступ. Если вы не желаете получать Cookies, то большинство веббраузеров позволят Вам их отклонить, в то же время позволяя Вам посещать наш Сайт без каких либо ограничений. Cookies не используются для идентификации посетителей нашего Сайта.

8. Заключительные положения

1. Пользователь может получить любые разъяснения по интересующим вопросам, касающимся обработки его персональных данных, обратившись к Оператору с помощью электронной почты client@a-lab.ru.

2. В данном документе будут отражены любые изменения политики обработки персональных данных Оператором. Политика действует бессрочно до замены ее новой версией.

3. Актуальная версия Политики в свободном доступе расположена в сети Интернет по адресу https://www.a-lab.ru/policy/.

Хочу обучиться и стать трейдером

мы перезвоним Вам в течение 30 минут
в рабочее время

Источник: https://www.a-lab.ru/articles/kontango/

Что такое контанго?

КОНТАНГО

Представим ситуацию, которая происходит на обычном рынке при покупке товара. Пусть это будет пшеница, которую нужно поставить, скажем, через шесть месяцев.

Какая на нее будет ожидаться цена? Очевидно, что несколько выше текущей, поскольку на стоимость будет влиять время аренды амбара или склада для хранения, значение текущей годовой инфляции, страховые расходы от порчи.

Плюс пшеницу надо будет транспортировать к конечному покупателю. Поставки в будущем на рынке реализуются с помощью фьючерсного контракта.

Таким образом, чем через более долгий срок планируется приобрести товар, тем выше будет цена фьючерсного контракта. Эта ситуация положительной разницы цен между фьючерсом и его базовым активом и называется контанго.

Другой пример контанго – фьючерс на валютную пару USD/RUB. Процентная ставка в России выше, чем в США – в соответствии с принципами экономики это означает ослабление рубля к доллару в долгосрочной перспективе, что и отражается на цене фьючерса.

Разница между рыночной стоимостью выбранного актива и ценой фьючерса называется базисом. На спокойном рынке базис обычно отрицательный, то есть цена фьючерса больше, чем цена торгуемого актива.

Бэквордация

Обратной к контанго ситуация является ситуация бэквордации: в ней цена базового актива выше, чем у фьючерсного контракта. Основных причин может быть две:

  • рынок скоропортящихся продуктов, цена которых быстро падает со временем
  • кризисные явления, когда на рынке царят сильные «медвежьи» настроения

Или же беквордацию может вызвать валютная пара, обратная эффекту контанго: например, короткая позиция на рассмотренный выше фьючерс USD/RUB. Однако, как и в первом случае, на дату экспирации цена фьючерса стремится к рыночной:

Кажется, что покупка фьючерса в этот момент выгодна, так как его цена должна «подтягиваться» к базовому активу. Но ведь продукт может испортиться, а компания, акции которой отслеживает фьючерс, попасть в кризис с падением котировок. Поэтому доход тут, как и во всех иных случаях, оказывается связан с принятием дополнительного риска.

Ловушка контанго

Рассмотрим инвестиционные фонды на товарный актив — на нефть. Как правило, в основе таких фондов лежат фьючерсные контракты. Как и говорилось, на спокойном рынке цена покупки фьючерса обычно лежит выше рыночной цены актива, а фьючерсы на нефть обновляются каждый месяц.

При этом каждая новая покупка получается дороже цены продажи (по сути на минимуме разницы цен) предыдущего фьючерса, что в конце концов может обернуться серьезным убытком инвесторов. Можно сказать, что нефть покупается фондом по завышенной цене, особенно когда она начинает резко расти. Описанная выше «ловушка контанго» наглядно видна на таком графике:

Если в 2008 ETF «USO» просто недополучил прибыль, то через год он угодил в описанную выше ловушку — в результате чего с начала 2009 по середину 2011 инвесторы лишились почти что трехкратной прибыли, чем если бы купили сырую нефть! Ниже другой пример, как внезапный сильный тренд может дать очень большую разницу по эффекту контанго:

Бывает даже, что падение достигает и вовсе катастрофических величин:

Показанный выше фонд отслеживает S&P 500 Volatility Index (VIX) — индекс волатильности. Его можно считать «уровнем нервозности» инвесторов — чем он выше, тем выше неуверенность инвесторов и боязнь потерять деньги. Т.е.

это некий вариант инверсного индекса, где соответствующим можно делать ставку на падение рынка.

Однако в посткризисное время с 2010 по 2014 индекс VIX упал только на 8%, тогда как VXX слился почти полностью — на 97%! На фондовом рынке такого результата трудно достичь даже специально.

Контанго за золото

Поскольку стоимость хранения золота очень высока, то рассматривая фьючерсные контракты на этот металл мы вправе ожидать заметное контанго — что действительно реализуется, причем вне зависимости от сезона. Во многих хранилищах золото только накапливается, что ведет к еще большим затратам на хранение, и следовательно, к увеличению контанго.

Поэтому инвесторам в ETF фонды на золото нужно быть внимательными: существуют ETF, которые отслеживают спотовую цену золота, обладая физическими запасами металла. Примерами таких фондов являются IAU или GLD.

И это предпочтительный вариант инвестирования, поскольку с другой стороны есть, например, синтетический фонд DGL, который работает через фьючерсы.

Сравнение IAU и DGL показывает, что за 7 лет инвестирования преимущество первого составило примерно 8.5%, т.е. более чем 1% в год:

Выводы

Контанго означает положительную разницу цен между фьючерсом и его базовым активом. Обратная ситуация называется беквордацией и встречается реже. В реальности при длительном сроке обращения фьючерса его котировки в какой-то момент времени могут быть в контанго, а затем уйти в беквордацию — и наоборот. Рынок динамичен.

Ситуация резких отличий в доходности из-за эффекта контанго во фьючерсах случается не часто, однако для долгосрочных инвестиций на товарном рынке данный эффект все же может привести к неприятностям. Крупнейшие ликвидные фонды акций если и используют фьючерсы, то делают это довольно осторожно в рамках хеджирования активов фонда.

Источник: https://investprofit.info/osobennosti-fyyutchersnh-etf/

Контанго и бэквордация

КОНТАНГО

Контрагенты по сделке обязуются на определенную дату в будущем (указанную в спецификации фьючерса) купить или продать (возможно поставить) базовый актив по цене сделки. Поставка осуществляется в основном, если фьючерс на акции, а так, в большинстве своем, фьючерсы расчетные, т.е. учитывается лишь финансовый итог по сделкам.

В торговле фьючерсами есть свои преимущества и недостатки.

С одной стороны есть возможность с небольшими деньгами торговать интересующим инструментом, например, нефтью; с другой – фьючерсы это не ценные бумаги, по сути, это лишь спекулятивная торговля разницей цен на тот или иной базовый актив, что вкупе с «эффектом плеча» несет в себе значительно большие риски, чем торговля акциями, не говоря уже об облигациях.

Итак, на рынке есть две биржевые цены: цена базового актива и цена фьючерсного контракта.

Они тесно взаимосвязаны, так как на дату исполнения фьючерса (или, еще говорят, дату экспирации) взаиморасчет происходит исходя из текущей цены базового актива. Поэтому корреляция между фьючерсом и базовым активом очень высока.

Однако сходятся эти цены, как правило, только к дате экспирации фьючерса, в остальное же время между ними есть определенная разница.

Это происходит по следующей причине: для того, чтобы купить/продать фьючерс необходимо лишь уплатить гарантийное обеспечение своих обязательств (обычно 5-10% от текущей полной цены), в то время как при торговле базовым активом нужно выкладывать полную стоимость. Получается, что при одном и том же финансовом результате требуются разные капиталовложения. Следовательно, возникает вопрос стоимости денег и времени их использования.

Ситуация, когда фьючерсы торгуются дороже базового актива, называется контанго, дешевле – бэквордация. Разница (спрэд) между фьючерсом и базовым активом называется базисом, соответственно базис может быть как положительным, так и отрицательным.

В нормальных условиях, когда с базовым активом ничего особенного не происходит, на рынке чаще всего наблюдается контанго. Величина положительного базиса, т.е.

на сколько, фьючерс торгуется дороже базового актива, зависит от ряда факторов: времени до экспирации, безрисковой ставки банковского депозита, рыночных ожиданий.

Теоретически стоимость фьючерса определяют по формуле:

F= S*(1+r(n/365)), где

S – это цена базового актива,r – ставка рефинансирования,

n – число дней до исполнения контракта

Исходя из этого, получается, что чем больше дней до экспирации и выше ставка рефинансирования, тем дороже должен стоить фьючерс.

На практике, правда, эта формула работает далеко не всегда, поскольку в ней не учитываются рыночные ожидания.

Если мы купим базовый актив и одновременно продадим на него фьючерс, то получим синтетическую облигацию, доходность которой, как правило, уступает банковскому депозиту, но есть и свои плюсы —  можно быстро выйти из позиции.

Контанго

Попробуем подсчитать доходность операций на реальном рынке. Сейчас в срочной секции РТС ФОРТС торгуются фьючерсы на рубль/доллар с экспирацией 15.09.2015. По формуле определяем теоретическую цену: 30,45 * (1 + 0,0775(1722/365)) = 41,583 . Поскольку в 1 контракте $1000, фьючерс должен стоить 41583 руб. Однако рынок торгуется 37500/38500.

Мы продаем фьючерс за 37500 руб. и покупаем в «обменнике» $1000 по курсу 30,58 руб., на 30580 руб., таким образом, хеджируя позицию. Далее несем доллары в банк  и кладем на 5-летний депозит под 4,5% годовых.

Теперь, по мере приближения к экспирации фьючерса, мы постепенно будем получать  разницу между купленными наличными и проданным фьючерсом, в общей сложности за 5 лет 6920 руб. Правда, необходимо учесть, что помимо гарантийного обеспечения при продаже фьючерса (начальная маржа 3676 руб.

) в случае роста курса доллара могут понадобиться дополнительные средства на поддержание позиции (сколько – зависит от рынка, чем выше курс, тем больше денег), либо, в случае падения курса, возможно, придется уплачивать налоги с полученной прибыли.

Плюсы таких операций заключаются в отсутствии валютного риска, так как с одной стороны мы купили доллары, а с другой – их же продали. Ставки по рублевым 5-летним депозитам больше, около 10% годовых, но присутствуют валютные риски, ведь неизвестно какой будет курс рубля к тому же доллару через 5 лет.

Рыночная терминология: Backwardation и Contango 2020

КОНТАНГО

Товарные трейдеры имеют свой собственный язык.

Часто цена, котируемая для товара, — это денежная или спотовая цена или чаще, это цена действующего месячного фьючерсного контракта, торгуемого на фьючерсной бирже.

Тем не менее, эти цены говорят только о части истории, когда дело доходит до ценности товара, для того, чтобы понять стоимость товара, нужно смотреть на гораздо более крупную картину.

Структура рынка включает премии или скидки для разных сортов товара, обрабатывающие спрэды, когда один товар является продуктом другого, заменяя один товар на другой или межотраслевые спреды и календарные спреды.

Распространение календаря — это разницы в ценах, которые тот же самый точный товар имеет для разных периодов доставки или в разное время.

Распространение календаря часто предлагает аналитику лучшую информацию как текущее состояние спроса и предложения в конкретном сырье.

В « товары говорят», два термина описывают рыночные условия, когда дело доходит до календарных спредов. Эти термины contango и backwardation .

Контанго — это не новый танец …

Когда товарный трейдер ссылается на contango, это состояние рынка — это тот, в котором цены в отдаленные сроки поставки выше, чем в ближайшие месяцы доставки. Пример contango:

Фьючерсы COMEX Gold:

Декабрь 2014: $ 1192. 40

Февраль 2015: $ 1194. 00

Август 2015: $ 1195. 10

декабрь 2015 года: 1202 доллара США. 00

Декабрь 2016 года: 1214 долларов США. 00

Декабрь 2017 года: 1236 долларов США. 90

Обратите внимание, как каждый отложенный фьючерсный контракт торгуется по более высокой цене на контанговом рынке.

A 'позитивный перенос ' или 'нормальный рынок ' является синонимом contango.

Отступ буквально …

Когда близлежащие цены выше, чем отложенные цены на товар, рынок которого находится в состоянии отставания.

В отсталости или отсталости рынок в отсроченные сроки поставки постепенно снижается. Пример отставания:

NYMEX фьючерсы на сырую нефть:

Ноябрь 2014 года: 89 долларов США. 83

Декабрь 2015 года: 88 долларов США. 73

Декабрь 2016 года: 84 доллара США. 05

Декабрь 2017 года: 83 доллара США. 05

Декабрь 2018: $ 82. 83

Декабрь 2019 года: 82 доллара США. 00

Обратите внимание, что каждый отложенный фьючерсный контракт торгуется с более низкой ценой на заднем рынке. A 'отрицательный перенос ' или 'премиум' рынок является синонимом обратной.

Почему контанго и отсталость имеют значение?

Если в товаре есть краткосрочный (или долгосрочный) дефицит предложения, скорее всего, структура рынка будет стремиться к отставанию.

Более близкие цены могут служить ограничением спроса (эластичности), в то же время поощряя производителей увеличить производство настолько быстро, насколько это возможно, чтобы воспользоваться более высокими ценами быстрой доставки. Подумайте о цене стейка.

Если фьючерсы на скот растут из-за нехватки, потребители могут решить купить свинину (если она дешевле) в качестве замены. В то же время производители белковых животных попытаются увеличить поставки говядины, чтобы воспользоваться более высокими ценами.

И наоборот, избыток товара обычно выражается как контанго, когда дело доходит до календарных спредов. Теория контанго заключается в том, что обильные запасы поблизости не гарантируют обильные запасы в будущем.

Фактически, если поставки чрезвычайно высоки, производители могут сократить будущее производство. Затем профицит уменьшится, а цены будут расти в силу меньшего объема производства. С точки зрения потребителя крупные поставки, ведущие к снижению цен, могут увеличить спрос. Подумайте о ценах на бензин.

Когда они падают, люди склонны вести больше, что естественно уменьшает раздутые запасы.

В сырьевых товарах также существуют рынки контанго, поскольку финансирование, хранение и страхование избыточных поставок обуславливают тем, что все более высокие цены на фьючерсы обусловлены необходимостью иметь избыточные запасы.

Примеры стейка и бензина показывают, что с чисто экономической точки зрения цены на сырьевые товары эффективны. Понимание contango и backwardation может помочь вам в анализе текущих характеристик спроса и предложения на любом товарном рынке.

С повышением цен в 2011 году цены на сырьевые товары были на медвежьем рынке. В 2015 году этот медвежий рынок поднялся по двум основным причинам. Доллар имеет обратную связь с ценами на сырье или сырье. В 2015 году доллар поднялся выше, а цены на сырьевые товары изменились, снизившись.

Возможно, более важным является экономический спад в Китае. В течение многих лет Китай является стороной спроса на сырьевые товары. Бычий рынок, который закончился в 2011 году, был отчасти из-за китайского потребления и накопления сырья. С замедлением роста мировой экономики спрос на сырьевые товары снизился.

Таким образом, на всех товарных рынках за последний год наблюдалось расширение контанго. В качестве примера, даже в условиях низких процентных ставок, годовой контракт (активный месяц фьючерсный контракт против одного года отложенного контракта) в сырой нефти взорвался до более чем 20% в разы в течение года.

По состоянию на 8 сентября 2015 года контанго на декабрь 2015 года — декабрь 2016 года. Распределение сырой нефти NYMEX составляло более 10%, но все же значительно превышало процентные ставки за этот период. Контанго на многих товарных рынках в сентябре 2015 года указывает на сочетание достаточных поставок и более низкий спрос.

Контанго и отставание — это индикатор основных показателей спроса и предложения в реальном времени.

Источник: https://ru.routestofinance.com/backwardation-and-contango

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: