КОНДУИТНАЯ СДЕЛКА

Содержание
  1. Многосторонняя конвенция по выполнению мер, относящихся к налоговым соглашениям, в целях противодействия размыванию налоговой базы и выводу прибыли из-под налогообложения – новая реальность в России
  2. Обязательные положения
  3. Опциональные положения, применяемые Россией
  4. Применение льготных ставок при выплате дивидендов. (Применимо в отношении СОИДН с Аргентиной, Арменией, Нидерландами, Кипром, Гонконгом, Люксембургом, Сингапуром)
  5. Ограничения при отчуждении акций (долей участия) компаний владеющих недвижимостью (Применимо в отношении СОИДН с Нидерландами, Сингапуром, Австрией и другими странами).
  6. Постоянное представительство и зависимый агент.(Применимо в отношении СОИДН с Францией, Аргентиной, Арменией)
  7. Вспомогательные и подготовительные услуги, Строительная площадка
  8. Как теперь будут применяться СОИДН?
  9. Вступление Конвенции в силу
  10. Чем может помочьSCHNEIDERGROUP?
  11. Виды сделок в гражданском праве: таблица, понятие, описание
  12. Гражданская сделка: понятие
  13. Классификация сделок
  14. По числу сторон
  15. По встречным обязательствам
  16. По моменту заключения
  17. По очевидности правовой цели
  18. По характеру отношений между сторонами
  19. По способу заключения
  20. По связи с внешними обстоятельствами
  21. По виду правовых последствий
  22. По наличию риска
  23. По сроку
  24. Форма сделок
  25. Письменная
  26. Устная
  27. В форме молчания
  28. Условия действительности
  29. Государственная регистрация сделок
  30. Что такое деривативы: виды и функции срочных сделок на финансовом рынке
  31. Понятие и экономическая суть
  32. Виды деривативов
  33. Фьючерсы
  34. Опционы
  35. Форвард
  36. Своп
  37. Для чего используются
  38. Хеджирование рисков
  39. Спекуляция
  40. Преимущества и недостатки
  41. Заключение

Многосторонняя конвенция по выполнению мер, относящихся к налоговым соглашениям, в целях противодействия размыванию налоговой базы и выводу прибыли из-под налогообложения – новая реальность в России

КОНДУИТНАЯ СДЕЛКА

Напомним, что Конвенция MLI была подписана еще в июне 2017 года. Россия ратифицировала ее в мае 2019 года.  Среди стран, подписавших конвенцию, в том числе Кипр, Люксембург, Швейцария, Австрия, Великобритания, Голландия и иные часто используемые при создании международных структур.

Необходимо отметить, что Россия не заключила СОИДН со Швейцарией, Германией и Швецией и не включила их в список стран, с которыми она планирует применять MLI. Это означает, что СОИДН с этими странами изменены не будут.

Полный список стран, с которыми Россия планирует применять MLI, перечислен в Законе о ратификации MLI.

Обязательные положения

Благодаря Конвенции MLI стало возможным вносить изменения в уже действующие СОИДН. Страны-участницы конвенции сами выбирают набор статей конвенции, которые будут применяться к тем или иным отношениям.

Однако есть и обязательный стандарт, к которому должны присоединиться все страны-участницы. Это положения, ради которых создавалась эта конвенция, в частности положения о злоупотреблении СОИДН и положения о разрешении споров.

Россия при подписании конвенции выбрала самый широкий стандарт, т.е. будет использовать все возможности, предоставляемые конвенцией.

Конвенция вводит обязательный минимальный стандарт, который обязаны применять все страны-участницы конвенции. Это относится только к применению правил, предусмотренных Конвенцией. Обязательный минимальный стандарт может быть выполнен одним из трех способов.

  1. «Тест на основную цель» (Principle Purpose Test). Это запрет на использование льготы, если основной целью является ее получение. Соответственно, для применения льготных ставок необходимо доказать, что у транзакции была реальная экономическая цель, отличная от цели неуплаты налогов.
  2. «Тест на основную цель» и «Упрощенные положения об ограничении льгот (simplified LoB)». Для применения льгот для юридических лиц необходимо будет доказать, что доход возникает в связи с активной деятельностью компании, что фактически означает неприменение льгот для холдинговых, финансовых и инвестиционных компаний.
  3. Иные способы, не установленные МLI, которые могут быть предусмотрены в СОИДН или на уровне национального законодательства, направленные на неприменение льгот кондуитными компаниями, т.е. компаниями, не ведущими активную предпринимательскую деятельность, и созданным исключительно для целей получения налоговых льгот, предусмотренных СОИДН.

Ранее принцип наличия «деловой цели» в сделке на уровне национального российского законодательства закреплен не был, однако он был сформирован на уровне судебной практики и фактически применялся как налоговыми органами и судами. Таким образом, это понятие не является чем-то новым для правоприменительной практики России.

Опциональные положения, применяемые Россией

Опциональные положения применяются, если обе страны, между которыми происходит операционная деятельность компании, решили применять их к своим СОИДН.

Применение льготных ставок при выплате дивидендов. (Применимо в отношении СОИДН с Аргентиной, Арменией, Нидерландами, Кипром, Гонконгом, Люксембургом, Сингапуром)

Национальным законодательством стран устанавливается определенная ставка налогообложения. При этом СОИДН, как правило, предусматривают уменьшенную льготную ставку, если компания, получатель дивидендов, предоставит документы, подтверждающие, что она является налоговым резидентом страны-участницы СОИДН.

До применения MLI: условия для применения льготной ставки должны были выполняться на день выплаты.

Согласно правилам MLI: теперь для применения пониженных ставок, помимо уже установленных СОИДН критериев, требуется выполнение критерия о сроке владения долями участия компании, выплачивающей дивиденды. Срок владения долями участия должен составлять не менее 365 дней, включая день выплаты дивидендов..

Ограничения при отчуждении акций (долей участия) компаний владеющих недвижимостью (Применимо в отношении СОИДН с Нидерландами, Сингапуром, Австрией и другими странами).

До применения MLI: такое ограничение было установлено на уровне национального законодательства России. В большинстве СОИДН такого положения не было и соответственно данная норма применялась крайне редко, большей частью тогда, когда между странами не было заключено СОИДН.

Согласно правилам MLI: закрепляется, что доходы от реализации акций (долей) российских компаний, активы которых более чем на 50% представлены недвижимым имуществом в РФ, должны облагаться налогом в РФ вне зависимости от того, что СОИДН может предусматривать освобождение от налогообложения данного дохода в РФ. Доля недвижимости в общих активах компании, чьи доли/акции были реализованы, должна быть определена за каждый из 365 дней, предшествующих реализации долей/акций

Постоянное представительство и зависимый агент.(Применимо в отношении СОИДН с Францией, Аргентиной, Арменией)

До применения MLI: положение о зависимом агенте применялись и ранее как на основе национального законодательства РФ, так и на основе большинства СОИДН.

Концепция зависимого агента состоит в том, что факт наличия постоянного представительства иностранной компании на территории иностранного государства признается в том случае, если она действует на территории иностранного государства через другое лицо, которое не предоставляет агентские услуги на профессиональной основе.

Согласно правилам MLI: конвенция MLI предусматривает, что, если агент систематически заключает договоры от имени иностранной компании, такая деятельность является деятельностью зависимого агента и приводит к образованию постоянного представительства и необходимости уплаты налога в той стране, где действует агент с зависимыми статусом. Данное правило не распространяется на агентов с независимым статусом, которые действуют в рамках своей обычной деятельности, комиссионной, брокерской или агентской.

Вспомогательные и подготовительные услуги, Строительная площадка

До применения MLI: деятельность вспомогательного и подготовительного характера (их перечень определялся НК РФ и СОИДН) не приводила к образованию постоянного представительства.

Деятельность строительной площадки приводила к образованию постоянного представительства, если продолжалась в течение определенного срока обозначенного в СОИДН (обычно 6 или 12 месяцев)

Согласно правилам MLI: правило, согласно которому деятельность подготовительного и вспомогательного характера не приводит к образованию постоянного представительства, будет отменено.

Теперь вводится положение, согласно которому запрещено избежание статуса постоянного представительства для строительных площадок за счет дробления единой деятельности на отдельные контракты, длительность которых не превышает пороговых значений (обычно 6 или 12 месяцев) для признания статуса постоянного представительства.

Как теперь будут применяться СОИДН?

Для того, чтобы определить, будет ли действовать Конвенция MLI на практике необходимо определить, выбрали ли обе страны одинаковый режим присоединения к MLI. Проверить режим присоединения можно на сайте ОЭСР по ссылке https://www.oecd.org/tax/beps/mli-matching-database.htm.

В дальнейшем при налоговом планировании помимо анализа внутреннего налогового законодательства, действующих двусторонних СОИДН, необходимо будет также анализировать положения Конвенции MLI.

Вступление Конвенции в силу

Для России Конвенция вступит в силу с 1 января 2021 года и будет распространяться на те СОИДН, участники которых ратифицируют конвенцию до 1 октября 2019 г. или до 1 декабря 2019 г.

Чем может помочь SCHNEIDERGROUP?

SCHNEIDER GROUP сможет проконсультировать вас по вопросам применения СОИДН после вступления в силу МLI. В случае выявления потенциальных рисков по результатам анализа мы можем предложить варианты их решения.

По нашему мнению, на данном этапе целесообразным будет

  • Оценить возможные последствия изменений и рассмотреть варианты по минимизации их влияния
  • Рассмотреть возможные варианты изменения корпоративной структуры владения

SCHNEIDER GROUP поможет подготовить Вам защитную документацию, подтверждающую правильность применения налоговых ставок согласно СОИДН.

В сообщении на сайте Минфина РФ приведен следующий список стран, на отношения с которыми будет распространяться MLI с 01.01.2021

  1. Австралия
  2. Австрия
  3. Бельгия (старое соглашение)
  4. Канада
  5. Дания
  6. Финляндия
  7. Франция
  8. Исландия
  9. Индия
  10. Ирландия
  11. Израиль
  12. Латвия
  13. Литва
  14. Люксембург
  15. Мальта
  16. Нидерланды
  17. Новая Зеландия
  18. Норвегия
  19. Польша
  20. Катар
  21. Сербия
  22. Сингапур
  23. Словакия
  24. Словения
  25. Украина
  26. ОАЭ
  27. Великобритания

_______________

[1] https://www.minfin.ru/ru/document/?id_4=130126-informatsionnoe_soobshchenie_o_nachale_primeneniya_mnogostoronnei_konventsii_po_vypolneniyu_mer_otnosyashchikhsya_k_nalogovym_soglasheniyam_v_tselyakh_protivodeistviya_razmyv#

Источник: https://schneider-group.com/ru/news/mnogostoronnyaya-konvenciya-po-vypolneniyu-mer-otnosyashchihsya-k-nalogovym-soglasheniyam-v-celyah-protivodejstviya-razmyvaniyu-nalogovoj-bazy-i-vyvodu-pribyli-iz-pod-nalogooblozheniya-nov/

Виды сделок в гражданском праве: таблица, понятие, описание

КОНДУИТНАЯ СДЕЛКА

Виды сделок в гражданском праве весьма разнообразны и широко используются в повседневной жизни. Главные условия их заключения — правомерность и добровольность. К сделкам причисляются дарение, завещание или отказ от него, признание задолженности, приобретение, сбыт или передача собственности и многие другие волевые акты. Подробнее о разновидностях сделок читайте в нашей статье.

Виды сделок в гражданском праве: обзор

Гражданская сделка: понятие

Сделкой признается деятельность граждан и организаций, вызывающая, изменяющая или завершающая обязательства и права. Суть ее заключается в волеизъявлении субъекта, намеренного достичь установленной цели. Понятие, виды, формы, нормативное регулирование сделок отражено в параграфе 1 ГК РФ (ст. 153-165.1). Характеристиками сделок выступают:

  • изъявление собственной воли, в результате чего она воспринимается другими сторонами;
  • правовая цель (кауза) выступает основанием сделки, конечным результатом;
  • мотив указывает на потребность гражданина, определяет фундамент формирования цели;
  • правомерность обозначает, что сделка выступает формой юридического факта (которым закон обусловливает появление, изменение или завершение правоотношения). Он вызывает последствия, желаемые лицами и обозначенные законом.

Сделка может содержать в себе одно или более изъявлений воли, вызывающих достигаемый сторонами результат.

Классификация сделок

В юридической практике присутствует многообразие сделок, классифицируемых, исходя из нюансов их осуществления.

Классификация сделок

По числу сторон

Выделяют сделки:

  • односторонние — достаточно изъявления намерения одной стороны. Сюда относятся выдача доверенности, чека или платежки, завещание, отречение от наследства и так далее;
  • двусторонние содержат встречное или совпадающее намерение 2 сторон, преследующих свои цели. Например, приобретение и продажа собственности (даже, если одна сторона представлена несколькими субъектами).

ВНИМАНИЕ! Договором называются сделки с количеством сторон, равным двум или более.

  • многосторонние основаны на изъявлении воли свыше, чем 2 участников. Например, оформление договорных отношений между несколькими фирмами о строительстве общего объекта.

Несмотря на то, что число односторонних сделок в юридической практике довольно ограничено, применяется их классификация на:

  • правопорождающие способствуют появлению правоотношений (завещание, оферта, принятие наследства);
  • правоизменяющие, когда исполняются субъективные права и обязательства участниками сделки (принятие задолженности кредитором, изъятие им вещи, передача собственности для выполнения обязанностей);
  • правопрекращающие влекут завершение правоотношений (отречение от имущественного права).

По встречным обязательствам

Сделки классифицируются на:

  • возмездные — одна сторона предоставляет другой блага за выполнение установленных действий. Встречное обязательство проявляется перечислением средств, передачей собственности, предоставлением услуг и так далее.
  • безвозмездные — одна сторона совершает действие для другой без ответного обретения блага (например, дарение).

ВНИМАНИЕ! Возмездными признаются только двусторонние и многосторонние сделки.

По моменту заключения

Сделки, классифицируются на:

  • консенсуальные — признаются действующими с достижения согласия между участниками. К этой категории относятся аренда, приобретение и продажа собственности и так далее;
  • реальные — одного согласия между сторонами не хватает, дополнительно требуются передача вещи или осуществление какой-либо деятельности. В эту группу входят договоры содержания, перемещения грузов и так далее.

Некоторые сделки причисляют и к первым, и ко вторым. Например, договор дарения — реальный вид, обещание дара — консенсуальный.

По очевидности правовой цели

Исходя из очевидности цели, достигнуть которую намерены субъекты, выделяют сделки:

  • казуальные — основание четко определено. Например, договор купли-продажи, в котором точно отражено, на какую собственность человек желает приобрести право владения или какая продается, в связи с чем у торговца реализуется право требования денежных средств;Договор купли-продажи автомобиля относится к казуальным сделкам с четко определенным объектом
  • абстрактные — цель не очевидна, ее достижение (не достижение) не обусловливает действительность сделки, например, оформление ценных бумаг.

По характеру отношений между сторонами

Исходя из уровня доверительности, существуют сделки:

  • фидуциарные — основаны на доверии между сторонами. Сюда причисляют договора поручения, пожизненного содержания с иждивением и так далее.

ВНИМАНИЕ! Если уровень доверия утерян, любой из участников вправе отречься от выполнения сделки без озвучивания причин. Например, в договоре поручения стороне допустимо прекратить правоотношения без обозначения мотивов;

По способу заключения

По методу закрепления сторонами выражения их воли, выделяют сделки:

  • вербальные — устное;
  • литеральные — письменное закрепление правоотношений.

По связи с внешними обстоятельствами

Исходя из нюансов правового действия, сделки выделяют:

  • условные — появление или завершение правоотношений зависит от события, при этом неизвестно, возникнет ли оно. Условием выступают происшествия, деятельность непосредственно сторон или иных лиц, организаций. Должна присутствовать неопределенность в появлении обстоятельства при оформлении сделки, однако при этом учитывается его реальная осуществимость. Допустимы условия, разрешенные законодательством РФ.
  • безусловные — стандартные, совершаются без условий.

Условные сделки делятся на выполняемые под условием:

  • отлагательным (суспензивным), то есть появление прав и обязательств зависит от возникновения события. Например, один человек продает другому велосипед с оговоркой, что имущественное право он получит при дополнительном приобретении самоката;
  • отменительным (резолютивным) — завершение правоотношений обусловлено появлением события. Например, гражданин сдает жилплощадь лицу на год, но при этом информирует, что, если в этот период вернется из другого города дочь, сделка прекращается.

По виду правовых последствий

Сделки классифицируют на:

  • обязательственные — подразумевают осуществление деятельности одной стороной в отношении иной. Например, публичное обещание поощрения.
  • распорядительные — характеризуются завершением, изменением, перенесением права. Например, передача имущественного права, зачет задолженности.

По наличию риска

В зависимости от присутствия риска, выделяют сделки:

  • алеаторные (рисковые) — выгода подразумевается только для одной стороны. Это рисковый договор, осуществление которого зависит от обстоятельств. При этом стороны о них не знают в момент оформления сделки. Сюда относятся лотереи, тотализаторы, азартные игры, страхование и так далее.

ВНИМАНИЕ! Заключение таких сделок допустимо только при соблюдении законодательства РФ (ст. 1063 ГК РФ, ФЗ № 138 от 11.11.03 года).

  • неалеаторные — не подразумевают риски.

Статья 1063. Проведение лотерей, тотализаторов и иных игр государством и муниципальными образованиями или по их разрешению (ФЗ № 14)

По сроку

Исходя из момента возникновения или завершения прав и обязательств, различают сделки:

  • бессрочные — не обозначается время начала или окончания правоотношений. Сделка характеризуется немедленным действием;
  • срочные — момент начала или завершения правоотношений указан.

Срочные сделки бывают:

  • с отлагательным сроком — время, которое стороны обозначили как появление обязательств и прав;
  • с отменительным сроком — момент завершения правоотношений.

Возможно присутствие в сделке одновременно 2 сроков. Например, договор аренды жилплощади на лето, оформленный в марте, приобретет силу 1.06 и завершится 31.08. 01.06 выступает отлагательным сроком, 31.08 — отменительным.

Форма сделок

Изъявление воли граждан для достижения правовой цели возможно несколькими способами. Формы сделок обозначены в ст. 158 ГК РФ.

Статья 158. Форма сделок (ФЗ № 51)

Письменная

Оформление документа о волеизъявлении граждан, осуществляющих сделку, сопровождается их подписью. По желанию человека его может представлять и совершать за него действия доверенное лицо. Право на это подтверждается у нотариуса. Письменные формы классифицируются, исходя из нюансов сделки.

Таблица. Виды письменных сделок

ФормыОписание
НотариальныеТребуют подтверждения нотариуса. Часто связаны с операциями с собственностью. По решению граждан допустимо нотариальное заверение любой сделки, даже, если это не предполагается законом. Несоблюдение такой формы при ее обязательности влечет объявление сделки недействительной
ПростыеОсуществляются между предприятиями и гражданами, или между физ. лицами на сумму сверх 10 000 руб. Возможны простые сделки между людьми, несмотря на сумму, в обозначенных законом ситуациях. Заверение нотариусом или государственными инстанциями не требуется. Иногда такая форма выступает обязательной: при имущественной продаже или покупке, договоре о залоге, поручительстве и так далее

Двусторонние и многосторонние сделки вправе осуществляться общим документом, заверенным сторонами, или при взаимном обмене бумагами.

Устная

Демонстрация воли производится сторонами посредством устной речи. Законом обозначено, что сделка, для которой не утверждено письменное изъявление воли, может осуществляться «на словах».

Примером выступает приобретение вещи в магазине, услуги в салоне и так далее, при этом осуществление сделок может подтверждаться документально, например, выдачей чека при покупке.

 Устная сделка вправе осуществляться посредством конклюдентных действий (обнаруживающих намерение человека ее осуществить). Например, вводя монету в товарный автомат, гражданин демонстрирует волю на приобретение вещи.

В форме молчания

Гражданским правом обозначено, что осуществить сделку посредством молчания возможно в ситуациях, утвержденных законом или по договоренности между сторонами. В этом случае оно приобретает правообразующую силу. Например, правоотношения по договору аренды жилплощади возможно продлить молчанием после завершения оговоренного периода в документе.

Условия действительности

Сделка объявляется действительной при признании события, которым закон обусловливает появление, изменение, завершение правоотношения (юридического факта), влекущего правовую цель. Основания для объявления ничтожности правоотношений приведены в параграфе 2 ГК.

Параграф 2 ГК РФ

К условиям, свидетельствующим о действительности сделки, относятся:

  • соответствие законодательным нормам;
  • право- и дееспособность лиц;
  • соблюдение надлежащей формы соглашения;
  • добровольность — наличие реального желания заключать сделку, отсутствие заблуждений и принуждений.

Государственная регистрация сделок

Преимущественно процедура применима при операциях, совершаемых с собственностью. В ситуациях, предполагающих обязательную государственную регистрацию, правовые последствия сделки считаются действующими только после непосредственного факта регистрации.

Ранее игнорирование процедуры, положенной по закону, выступало основанием для объявления недействительности правоотношений. Однако сейчас отсутствие госрегистрации означает, что сделка не осуществлена, но не ничтожна. При проведении обязательной процедуры правовые последствия акта вступят в действие.

Сделка, заключаемая субъектами, представляет собой добровольное волеизъявление, позволяющее достичь правовой цели. В одних случаях намерение выражается письменно, в других — устно, а иногда и в форме молчания. Для объявления сделки действительной важно придерживаться норм законодательства, учитывать вид совершаемой операции, соблюдать порядок ее оформления и заключения.

Источник: https://yr-expert.com/vidy-sdelok-v-grazhdanskom-prave/

Что такое деривативы: виды и функции срочных сделок на финансовом рынке

КОНДУИТНАЯ СДЕЛКА

Здравствуйте, друзья!

2020 год стал богат на события. Одной из значимых историй стал бурный рост открытия брокерских счетов частными лицами. К осени 2020 г. их число приблизилось к 6 млн штук. Для сравнения на 30.09.2019 было открыто 3,4 млн счетов, т. е. всего за год более 2 млн новичков пришли на биржу.

Соблазнов для них там очень много, поэтому возрастает ответственность тех, кто пишет об инвестициях. Моя задача – простыми словами объяснять сложные термины, чтобы начинающие инвесторы не делали ошибок и не теряли свои деньги.

Сегодня разберем, что такое деривативы, зачем они нужны и каких видов бывают.

Понятие и экономическая суть

Деривативы, по-другому производные финансовые инструменты, – это договоры (контракты, соглашения) между двумя сторонами по вопросу распоряжения каким-то активом в будущем по заранее согласованной цене.

Рынок, на котором торгуются подобные инструменты, называют срочным, потому что одним из обязательных параметров договора является срок исполнения.

Список доступных деривативов можно посмотреть на МосБирже.

Если отвлечься от финансовых рынков, то примерами деривативных сделок из обычной жизни могут быть:

  1. Вы планируете купить автомобиль, но в наличии его в салоне не оказалось. Тогда вы вносите аванс (гарантия продавцу, что сделка не сорвется), заключаете договор на поставку с завода нужной вам марки авто по цене на сегодняшний день, но через 3 месяца, например.
  2. Вы пришли в магазин и увидели классное платье из новой коллекции. Необходимой суммы сейчас у вас нет. Вы просите продавца отложить товар на 1 день. Завтра вы покупаете желаемое платье по цене вчерашнего дня.
  3. Вы продаете квартиру. Процесс оформления документов небыстрый. Чтобы обезопасить себя от срыва сделки и потери покупателя, вы просите с последнего аванс и гарантируете ему, что цена не изменится и квартира точно будет его.
  4. Много примеров можно привести из сельского хозяйства. Отрасль эта сезонная. Никогда не знаешь, что будет с погодой, урожайностью, конкурентами и пр. Фермеры засевают поля и заранее ищут покупателей по текущей цене, чтобы обезопасить себя от возможного ее падения. Крупные торговые сети тоже заинтересованы заранее заключить договоры на поставки, опасаясь, что стоимость может вырасти.

В экономике понятие деривативов чаще всего ассоциируется с биржевой и внебиржевой торговлей. В определении, которое я дала выше, идет речь о возможности в результате сделки распоряжаться каким-то активом. Такой актив называют базовым или первичным. В качестве него выступают:

  • ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.);
  • товарные инструменты (золото и другие металлы, зерно, кофе, нефть и др.);
  • валютные пары (доллар/рубль, евро/доллар и др.);
  • биржевые индексы (индекс РТС, индекс МосБиржи);
  • процентные ставки (ставка денежного рынка RUSFAR, ставка однодневных кредитов RUONIA);
  • волатильность рынка.

Особенности деривативных сделок:

  1. Срочность. В контракте заранее оговаривается срок поставки товара (поставочный договор) или осуществления денежных расчетов (расчетный договор).
  2. Наличие базового актива.
  3. Фиксированная цена, по которой будет исполнен срочный контракт в будущем. При этом деривативы, как и обычные ценные бумаги, покупаются и продаются на бирже, поэтому имеют свою рыночную цену, отличную от цены исполнения соглашения.
  4. Высокий риск. Любой срочный контракт строится на предположении об изменении цены базового актива. Срок исполнения – как правило, несколько месяцев. Очевидно, что за это время может случиться всякое. Ни один инвестор не может предвидеть будущее.
  5. Возможность заработать больше, чем при обычной торговле ценными бумагами.
  6. В некоторых случаях требуется гарантийный взнос. В случае отказа от исполнения контракта одной из сторон сделки он остается у другой стороны.

Виды деривативов

Одну из общепринятых классификаций деривативов мы рассмотрели выше. Их можно разделить по виду базового актива. Например, финансовые, товарные, индексные, валютные или на ценные бумаги. Понятие дериватива включает в себя целую группу финансовых инструментов. Основные из них рассмотрим ниже.

Фьючерсы

Фьючерс – обязательство двух сторон в отношении распоряжения базовым активом. Покупатель обязуется купить, продавец – продать. В договоре прописываются срок исполнения договора, цена и другие важные параметры.

Хочу особое внимание обратить на слово “обязательство”, т. е. отказаться нельзя.

Но можно до срока исполнения продать контракт, как обычную акцию, если ситуация на рынке складывается не в вашу пользу или срочно понадобились деньги.

Фьючерсные сделки осуществляются на бирже, которая выступает не только посредником, но и гарантом. Контракты могут заключаться на поставку физического актива (например, нефти, зерна и т. д.) или без такой поставки (чисто денежные расчеты между сторонами).

Опционы

Опцион имеет существенное отличие от фьючерса. По опционному соглашению его держатель имеет право купить или продать актив, а не обязанность. А вот другая сторона сделки именно обязана исполнить все условия договора, отказаться не сможет.

Кажется, что в проигрышной позиции всегда находится продавец опциона. Но он при любом исходе сделки получит гарантийный взнос или премию, которую при заключении соглашения ему заплатит покупатель.

Форвард

Форвард – срочный контракт, который заключается не на бирже, а на внебиржевом рынке. Условия похожи на фьючерсную сделку. Но все нюансы договора оговариваются между сторонами по взаимному согласию. Они прописывают срок исполнения, объем поставки, цену базового актива, условия расторжения.

Наиболее распространены форвардные контракты на валюту, процентные ставки, нефть. Как и фьючерсы, бывают поставочные и расчетные.

Своп

Своп – это финансовая операция обмена. В рамках сделки заключается контракт на продажу определенного актива и на его покупку через определенное время на тех же или других условиях. Может быть и обратная операция: сначала покупка, потом продажа.

Наиболее распространены кредитно-дефолтные, валютные, акционные, процентные свопы. Сроки и объемы сделок фиксируются в договоре между сторонами, могут быть абсолютно любыми.

Для чего используются

Объем рынка деривативов растет из года в год. В стоимостном выражении он значительно превышает стоимость базовых активов. Изначально основной функцией производных инструментов была защита от риска. С ростом популярности его в трейдинге добавилась еще одна возможность использования – заработок на спекуляциях.

Хеджирование рисков

Деривативы появились несколько веков назад. Их использовали производители и покупатели различных товаров. Например, риса в Японии, луковиц тюльпанов в Голландии. функция этих срочных сделок – хеджирование рисков. Она исполняется и сегодня, но гораздо в меньшем объеме, чем вторая – спекуляции.

Хеджирование – это страхование от убытков. Допустим, завод нуждается в регулярных поставках сырья для обеспечения бесперебойного производства.

Но цены могут измениться, поэтому целесообразно будет застраховаться от этого, заключив срочный контракт по текущим расценкам.

Если оформить не одно, а несколько соглашений на разные сроки, то завод обеспечит себя сырьем в долгосрочной перспективе и обезопасит себя от изменения цен на него.

Спекуляция

В последнее время наибольшей популярностью пользуются спекулятивные сделки, которые не имеют никакого отношения к реальным поставкам товаров или ценных бумаг по контракту. функция деривативов в этом случае – возможность заработать на изменении цены. Причем сделать это можно как на ее повышении, так и на снижении.

Суть сделок в том, что одна сторона предполагает, что стоимость актива увеличится, а другая сторона делает ставку на уменьшение. В результате кто-то остается в выигрыше.

Преимущества и недостатки

Преимущества деривативов:

  • если в обычных сделках на фондовом рынке инвестор зарабатывает только на росте цены активов и получении дивидендов/купонов, то в деривативных это можно сделать и на падении рынка;
  • порог входа значительно меньше, чем в обычной сделке, за счет необходимости внесения только гарантийного обязательства;
  • из предыдущего преимущества вытекает следующее – возможность заработать большие суммы при минимальном капитале и в короткие сроки.

Недостатки:

  • сложность прогнозирования движения рынка, непредсказуемость природных, политических, социальных факторов приводят к тому, что деривативные сделки связаны с большим риском;
  • новичкам требуется серьезная подготовка для участия в такого рода сделках, учеба на собственных ошибках может стоить слишком дорого;
  • не является инструментом долгосрочного и пассивного инвестора, требует времени не только на изучение теории, но и на отслеживание рыночной ситуации.

Снизить возможные риски можно путем диверсификации инвестиционного портфеля, т. е. включения в него разных классов активов и направления на участие в срочных сделках незначительной части капитала.

Заключение

Мы рассмотрели не самый простой финансовый инструмент. Статья не поможет вам успешно торговать деривативами сразу после ее прочтения, но она дает общее понимание, что из себя представляют эти инструменты. А дальше инвестор сам для себя решит, двигаться ли ему дальше и более глубоко изучать специфику срочных сделок или сосредоточиться на других стратегиях инвестирования.

В любом случае желаю всем инвесторам прибыльной торговли на финансовом рынке без эмоций, а с трезвой головой и четким пониманием своей цели.

С уважением, Чистякова Юлия

Источник: https://iklife.ru/investirovanie/chto-takoe-derivativy.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: