Коммерческие ценные бумаги

Содержание
  1. Ценные бумаги в коммерческой деятельности
  2. Что представляют собой ценные бумаги
  3. Свойства ценных бумаг
  4. Виды ценных бумаг
  5. Коммерческие облигации: обзор предложений для инвесторов
  6. Архитектура финансов
  7. Бифри
  8. БК
  9. Дени колл
  10. Каскад 
  11. Левенгук
  12. Ломбард Мастер
  13. Мосгорломбард
  14. Ноймарк
  15. Офир
  16. СЛТ-Аква
  17. Солид-Лизинг
  18. Станция
  19. Тд мясничий
  20. Трейдберри
  21. Форвард
  22. Эбис
  23. Пимпэй
  24. Рынок коммерческих ценных бумаг и участие банков в процессе
  25. Вступление
  26. Объект торгов
  27. Роль в финансовой пирамиде
  28. Проводник для других
  29. Выгоды и перспективы
  30. Отделения посредничества
  31. Растущий доминант
  32. Виды ценных бумаг, понятие, характеристики ценных бумаг, таблица
  33. Основные признаки и функции
  34. Разновидности ценных бумаг
  35. Классификация ценных бумаг
  36. Как Правильно Инвестировать в Коммерческие Облигации
  37. Что такое «коммерческие облигации»
  38. Особенности коммерческих облигаций
  39. Эмитенты коммерческих облигаций
  40. Как выпускаются коммерческие облигации
  41. Стоит ли рисковать инвесторам?

Ценные бумаги в коммерческой деятельности

Коммерческие ценные бумаги

Формирование рынка ценных бумаг в России положило свое начало не более 10 лет назад.

Чаще всего данное понятие отождествляют с «фондовым рынком», однако его вернее рассматривать в качестве более обширного понятия финансового рынка.

Благодаря результатам последних исследований, специалисты могут с уверенностью сказать, что рынок ценных бумаг в настоящее время является наиболее динамично развивающейся и высокодоходной отраслью в экономике.

Что представляют собой ценные бумаги

Определение 1

Ценные бумаги являются особым объектом гражданских прав, который представлен в виде документа, удостоверяющий собой, при соблюдении определенных законов форм и реквизитов, имущественные или другие права, осуществление или передача которых возможна лишь в случае его предъявления.

В настоящее время они нашли широкое применение в коммерческой деятельности.

Их появление датируют ранним средневековьем. Данный процесс и дальнейшее активное развитие обусловлены взаимодействием таких факторов, как товар и деньги.

С увеличением объемов производства, владельцам все сложнее было осуществлять их хранение, транспортировать, а также реализовывать.

Таким образом и возникла необходимость в документе, который свидетельствовал о наличии того или иного товара у владельца в определенном объеме, и отвечал на основные вопросы касательно продукта.

Однако полезность данного вида документа сошла на нет: денег не всегда хватало, а такой вид ценных бумаг, заменяющий сам товар, все чаще становился легкой добычей для воров и карманников. Стал вопрос о создании более надежного документа, который представлял бы собой своеобразный денежный суррогат, подтверждающий денежные возможности его обладателя.

Следует отметить, что сами ценные бумаги не представляют собой особой материальной ценности, однако они являются своеобразной гарантией права на действительные и фактические ценности, такие как деньги, товары, услуги.

Они призваны служить в качестве средств платежа, кредита, образования сокровищ, распределения прибыли и т.п., заменяя настоящие товары и деньги.

Они благоприятно влияют на формирование условий для более эффективного развития рынка: хранения и обращения денежных средств, а также их передачи от одного владельца к другому.

Свойства ценных бумаг

В коммерческой деятельности существует огромное количество документов, которые свидетельствуют о различного рода гражданских правах, однако их не относят к ценным бумагам. Для определения ценных бумаг среди прочих документов важно знать об основных их свойствах:

  1. Званием ценной бумаги документ наделяется государством. Определенные виды ценных бумаг приведены в Гражданском кодексе, однако существуют и другие. Основным условием их принадлежности к ценным бумагам является соответствие закону о ценных бумагах или в установленном им порядке.
  2. Любая ценная бумага должна составляться в соответствии с определенной законом форме, также она должна содержать в себе и все необходимые реквизиты. Реквизиты устанавливаются законодательством применительно к каждому из видов ценных бумаг. В случае несоблюдения установленной формы или отсутствие какого-либо из необходимых реквизитов ценная бумага является недействительной.
  3. В любом из видов ценных бумаг должна быть указана та юридическая возможность, которая открывается перед владельцем документа, например, получение дивиденда, денежной суммы или же другого материального блага. Стоит отметить, что наличие возможных прав также определяются соответствующим законом.
  4. Права, определенные ценной бумагой, могут принадлежать предъявителю данного документа, названному лицу или названному лицу, который сам может осуществить предоставленные ему права или передать их другому физическому или юридическому лицу.
  5. Возможность передачи ценной бумаги из рук в руки. В зависимости от ее типа сам процесс передачи может отличаться. Вместе с передачей ценной бумаги другому лицу также осуществляется и передача прав в совокупности.
  6. Публичная достоверность ценных бумаг. В данном случае суть заключается в невозможности оспаривания должником оформленной, согласно всем требованиям, ценной бумаги в связи с отсутствием оснований возникновения у него обязательства или на недействительность этого основания.
  7. Осуществление предоставленного в ценной бумаге права возможна лишь при предоставлении самого документа. В случае утери ценной бумаги, как правило, реализация гражданских прав становится невозможной.

Виды ценных бумаг

Рисунок 1. Виды ценных бумаг. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

В коммерческой деятельности все ценные бумаги делятся на 2 типа:

  1. Инвестиционные ценные бумаги – представляют собой объект вложения капитала.
  2. Неинвестиционные ценные бумаги – обслуживают денежные расчеты на товарных и других рынках.

Если рассматривать рынок ценных бумаг с точки зрения коммерческой деятельности, то первостепенное значение здесь имеют инвестиционные ценные бумаги, являющиеся объемом вложенных средств, к которым относят акции, облигации, депозитные сертификаты, варранты, фьючерсные контракты и опционы.

Акции получили наибольшее распространение на современном рынке ценных бумаг.

Они представляют собой эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет права ее владельца на получение доли прибыли акционерного обществе в виде дивидентов, также владение этим документом позволяет ее владельцу принимать участие в управлении компанией, а также дает право на получение части имущества после ликвидации акционерного общества.

Облигации – вид ценных бумаг, который определяет право их владельца на получение от эмитента облигации в указанный в документ срок номинальной стоимости и фиксированной в них процентной ставки от этой суммы или имущественного эквивалента.

Следует отметить их огромную значимость на современном рынке ценных бумаг.

Депозитный сертификат представляет собой ценную бумагу, что заверяет сумму вклада, полученного кредитной организацией, и права, предоставляемые вкладчику, на получение спустя определенный промежуток времени суммы вклада и указанных в сертификате процентов в той кредитной организации, осуществившей выдачу сертификата или же в ее филиале.

Варрант – это ценная бумага, которая гарантирует ее владельцу преимущества в праве на покупку акций или облигаций какой-либо организации на протяжении определенного времени по установленной стоимости.

Опцион – это эмиссионная ценная бумага, которая гарантирует права ее собственника на покупку в указанный срок при наступлении предусмотренных в ней обстоятельств определенного количества акций такого опциона за сумму, указанную в опционе.

Замечание 1

Следует отметить, что данный вид ценных бумаг является именным. Принятие решения о размещение опционов и сама процедура их размещения должны осуществляться в строгом соответствии с законом.

В данном случае предприятие может выступать не только в качестве инвестора, но и как пользователь инвестиций. Современный рынок позволяет предприятиям одновременно финансировать инвестиции в выгодные проекты других организаций, а также привлекать инвесторов в свои начинания.

Замечание 2

Уровень риска ценных бумаг напрямую зависит от их уровня дохода и предоставляемых гарантий: чем больше доход, тем больше будет риск, на который идет владелец ценной бумаги, соответственно, чем ниже риск – тем менее выгодной будет сделка.

Источник: https://spravochnick.ru/ekonomika_predpriyatiya/kommercheskaya_deyatelnost_predpriyatiya/cennye_bumagi_v_kommercheskoy_deyatelnosti/

Коммерческие облигации: обзор предложений для инвесторов

Коммерческие ценные бумаги

С каждым месяцем коммерческие облигации все больше утверждаются как способ привлечения инвестиций. Ужесточение требований регулятора к эмитентам при выпуске биржевых облигаций стало катализатором – даже эмитенты с репутацией и биржевыми выпусками в обращении прибегли к эмиссии коммерческих облигаций. Boomin собрал самые популярные на рынке коммерческих облигаций выпуски.

Иллюстрация: unsplash.com
На российском рынке существуют и доступны инвесторам три вида облигаций: классические, биржевые и коммерческие. Основные различия между эмиссиями разных видов облигаций для самих эмитентов – в требованиях к комплектам документов, срокам рассмотрения, раскрытию информации, стоимости регистрации.

Для инвесторов существенное отличие будет в раскрытии информации и различном порядке обращения. До сих пор коммерческие облигации не получили широкого распространения среди частных инвесторов. Основным «тормозом» развития является практически полное отсутствие ликвидности на вторичном рынке (хотя в рамках одного брокера сделки проходят легко).

Зато инструмент идеален для стратегии buy and hold. Так или иначе, в полку коммерческих облигаций пополнения теперь случаются практически каждую неделю и игнорировать это сегмент не стоит.

Поэтому мы собрали информацию обо всех любопытных, с нашей точки зрения, выпусках коммерческих облигаций, которые уже находятся в обращении или только готовятся к размещению и приправили это краткой сводкой по основным финансовым показателям. Выборка получилась более чем интересная! 

Архитектура финансов

«Архитектура финансов» представлена на облигационном рынке с августа 2019 года.

В январе этого года компания утвердила выпуск облигаций серии КО-П02 аналогичного объема — 50 млн рублей, выпуск планируется разместить в рамках дебютной программы коммерческих облигаций объемом 1 млрд рублей. По выпуску КО-П01 эмитент допустил ряд дефолтов.

12 февраля «Архитектура финансов» допустила дефолт по частичному погашению долга, не выплатив инвесторам 25% от номинальной стоимости облигаций. Еще через месяц, 13 марта — технический дефолт по погашению 20% номинала, 20 марта эмитент выплатил средства в полном объеме, избежав дефолта.

Компания занимается продажей коллекционных монет из драгоценных металлов. Организатором долговой программы выступает ООО «Бондибокс», которое также является потенциальным приобретателем выпуска, согласно эмиссионным документам.

Бифри

IT-компания из числа эмитентов коммерческих облигаций вышла на публичный долговой рынок в феврале 2019. Дебютный заем помог разместить организатор — «Бондибокс». При размещении выпуска, представитель компании указывал, что средства привлекаются на пополнение оборотного капитала — для проведения рекламной кампании.

БК

«БК» — новосибирская производственная компания, работающая на рынке переработки пластмасс в пищевом и строительном направлении. Компанию, как и почти всех сибирских эмитентов, на рынке представляет организатор «Юнисервис Капитал». Подробную информацию об эмитенте и информацию о возможности покупки облигаций можно найти в системе boomerang.

Дени колл

Известный уже всем инвесторам «Дэни колл» пополнил ряды эмитентов коммерческих облигаций совсем недавно.

Кроме выпуска коммерческих облигаций в обращении находится выпуск биржевых облигаций компании объемом 1 млрд рублей, в конце июня началось размещение второго выпуска.

Оба выпуска коммерческих облигаций размещены по закрытой подписке, потенциальными приобретателями являются Инвестиционная компания «Стрим» и ее клиенты. В недавней статье собрали основные события, происходящие с компанией с момента падения котировок.

Каскад 

Этот выпуск коммерческих облигаций дал повод для обсуждений в мае — эмитент допустил технический дефолт при прохождении оферты. Владельцы биржевых облигаций получили повод для волнения, но МСП Банк помог. Организатор долговых программ «УНИВЕР Капитал» поделился с нами подробностями. К слову, оферту по коммерческим облигациям эмитент прошел — выкупил бумаги на 23,1 млн рублей.

Левенгук

Левенгук, пожалуй, один из самых интересных эмитентов на рынке. Организатором и биржевых, и коммерческих облигаций для компании является «УНИВЕР Капитал». Подробный обзор деятельности компании наши аналитики писали накануне размещения второго выпуска биржевых облигаций.

Что касается выпуска коммерческих облигаций, то решением о выпуске предусмотрено приобретение эмитентом облигаций по соглашению с владельцами, при этом остается возможность последующего обращения бумаг. В начале июня эмитент выкупил у владельцев 30 820 ценных бумаг. 

Ломбард Мастер

Гордость организатора ИК «Септем Капитал». Компания — рекордсмен по количеству эмиссий на рынке коммерческих облигаций среди ВДО. К настоящему моменту уже погашено восемь выпусков на общую сумму 285 млн рублей. На все вопросы инвесторов охотно отвечает представитель организатора долговых программ Ломбарда  «Мастер».

Мосгорломбард

В конце апреля компания завершила размещение дебютного выпуска коммерческих облигаций. Согласно стратегии «Мосгорломбарда», следующим этапом станет эмиссия биржевых облигаций, ранее эмитент планировал выпуск в июне 2020 года.

На 2021 год руководство компании анонсировало IPO на Московской бирже. Привлечение средств инвесторов необходимо компании для масштабирования бизнеса — покупку более 200 действующих ломбардов в Москве и Подмосковье к 2023 году.

Ноймарк

Единственный девелопер среди представленных в статье эмитентов инфраструктурных коммерческих облигаций. Помощь в выпуске облигаций в 2018 году компании оказала ИК «Септем Капитал». Привлеченные средства необходимы компании для финансирования строительства коттеджных поселков в Подмосковье.

Офир

«Офир» с 2019 года является эмитентом коммерческих облигаций. Компания занимается комиссионными и торговыми операциями с ликвидными активами, а также участвует в аукционах по выкупу невостребованных залогов у ломбардов.

Эмитент связан с уже известным по этой статье Ломбардом «Мастер». Средства, привлеченные через облигационный заём, были направлены на увеличение оборотного капитала — покупку портфелей.

Эмитент ежеквартально публикует отчеты для инвесторов на сайте раскрытия информации.

СЛТ-Аква

Компания с 2016 года осуществляет производство полипропиленовых труб для систем водоснабжения и отопления. При подготовке к размещению, эмитентом указывалось, что средства облигационного займа будут направлены на рефинансирование текущей кредиторской задолженности и пополнение оборотного капитала. Из примечательного, отметим, что среди бенефициаров компании — сын Германа Грефа. 

Солид-Лизинг

«Солид-Лизинг» представитель лизингового бизнеса среди эмитентов коммерческих облигаций. Эмитент работает на рынке лизинговых услуг с 2014 года, привлеченные средства направляются на увеличение оборотного капитала.

Компания выпускает облигации в рамках зарегистрированной программы коммерческих облигаций объемом 300 млн рублей. К настоящему моменту эмитентом уже было погашено три выпуска облигаций объемом 84 млн рублей.

Помимо коммерческих, в обращении находятся шесть выпусков биржевых облигаций. 

Станция

Петербургская гостиничная сеть представлена на облигационном рынке единственным выпуском коммерческих облигаций, средства инвесторов были необходимы компании на строительство нового премиального отеля Station Premier V18 на 67 номеров, ставшим девятым для сети.

Эмитент интересен тем, что стал первым представителем гостиничного бизнеса на российском рынке ценных бумаг. При подготовке к размещению, в 2018 году, представители компании говорили о том, что такой способ привлечения средств — экспериментальный.

И если опыт будет успешным, то компания планирует использовать выпуск коммерческих облигаций как источник финансирования для строительства отелей в других городах по стране. О новых выпусках представители компании или организатора пока не сообщали.

К 2020 году открыто девять отелей в Санкт-Петербурге, в планах на 2022 год — открытие еще 18 отелей в Санкт-Петербурге, Москве и ряде городов-миллионников. 

Тд мясничий

Торговый дом «Мясничий» когда-то стал первым эмитентом за Уралом, разместив в 2017 году выпуск коммерческих облигаций на 30 млн рублей. Недавно компания погасила дебютный выпуск биржевых облигаций объемом 100 млн рублей. Сейчас — привлекает средства инвесторов для пополнения оборотного капитала, подробная информация в презентации для инвесторов и системе boomerang.

Трейдберри

В октябре 2019 года НРД зарегистрировал десятилетнюю программу облигаций компании объемом до 1 млрд рублей включительно. Пока в рамках программы размещен один выпуск объемом 30 млн рублей.

Ростовского представителя пищевой промышленности на облигационном рынке представляет ИК «Септем Капитал».

Привлеченные через облигации средства инвесторов необходимы компании для расширения производственных мощностей.

В обращении находится еще один выпуск — биржевых облигаций компании объемом 40 млн рублей, размещенный также в 2019 году.

Форвард

Финансовая компания из Новосибирска, работает на российском рынке взыскания задолженностей с 2014 года. Эмитент включен в государственный реестр российских коллекторских агентств.

Организатором первого выпуска коммерческих облигаций стал «Юнисервис Капитал», второй выпуск компания размещает самостоятельно. Средства, привлеченные через эмиссию облигаций, необходимы на покупку новых кредитных портфелей.

Например, в апреле компания купила кредитный портфель одного из двадцати крупнейших российских банков.

Эбис

«Эбис» — представитель «зеленых» на российском облигационном рынке — в октябре 2019 года эмитент разместил дебютный выпуск биржевых облигаций объемом 150 млн рублей. Средства привлекались с целью расширения производственных помещений, мощностей и пополнения оборотных средств, организатором как биржевого, так и коммерческих выпусков является ИК «Септем Капитал».

Эмитент является одним из игроков в области трейдинга, вторичной переработки ПЭТ-отходов и производства «флекса», используемого в дальнейшем для производства пластиковой тары и упаковочных материалов.

Пимпэй

Компания-дебютант на облигационном рынке и только готовится к выпуску биржевых облигаций, первый шагом, традиционно, становится выпуск коммерческих облигаций. PimPay представляет из себя группа IT и FinTech-компаний, разрабатывающих сервисы для интернет-магазинов по оптимизации финансов и логистики. Подробнее о выпуске и эмитенте в презентации о компании.

Представленные в обзоре выпуски и эмитенты — далеко не полный перечень. В обращении находятся еще много выпусков коммерческих облигаций, например, компаний «Ай-теко», ИСК ЭНКО, «Солид-Товарные рынки». И ,судя по последним настроениям рынка, готовится таких выпусков тоже немало.

Ценные бумаги (Инструменты) приведены в обзоре исключительно в информационных целях и не должны расцениваться Инвестором как совет, рекомендация, предложение купить или продать такие Инструменты.

Информация, представленная в описании эмиссий, не может рассматриваться Инвестором как гарантия доходности и носит исключительно справочный характер. Информация, содержащаяся в описании, не является офертой по приобретению/продаже Инструментов или предложением направлять оферты по приобретению/продаже Инструментов. Информация не содержит рекламу ценных бумаг.
Информация о ценных бумагах, представленная в статье, не является исчерпывающей, кроме того, информация может не соответствовать параметрам Инвестора, таким как финансовое положение Инвестора; цели, которые Инвестор ставит перед собой; доходности и риски, поэтому Инвестор не вправе полагаться при принятии инвестиционного решения исключительно на сведения и информацию, которые содержатся в тексте материала..
ООО «БУМИН» не несет ответственности за какие-либо прямые или косвенные убытки, или ущерб в связи с использованием опубликованной информации.

Источник: https://boomin.ru/articles/kommercheskie-obligatsii-obzor-predlozheniy-dlya-investorov/

Рынок коммерческих ценных бумаг и участие банков в процессе

Коммерческие ценные бумаги

Рынок коммерческих ценных бумаг представляет собой не только среду частных инвестиций, но и массового корпоративного вмешательства со стороны банков и других предприятий финансов.

 В данной статье рассматриваем роли, которые исполняют на финансовых рынках коммерческие банки.

От брокерского обслуживания до объемных выкупов собственных акций и поглощения мелких финансовых учреждений, и все это в рамках торговой биржи.

Вступление

Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг представляет собой одной из системообразующих явлений, в которых коммерческий банк выступает как участник рынка, размещая там собственные акции, выкупая доли других, более мелких финансовых предприятий. И тем самым поглощая их, берет на себя функции эмитента для других участников. А также представляет свое брокерское подразделение, занимаясь управлением активами своих клиентов. Об этих и других функциях мы и поговорим в рамках этой статьи.

Объект торгов

Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг проводят регулярное размещение своих собственных акций. Финансовому институту также требуются дополнительные вливания со стороны частных инвесторов.

И подобное вложение часто становится более прибыльным, нежели размещение депозитного вклада. Разница здесь формируется за счет возможных рисков.

Хотя стоит отметить, что обладатель привилегированной акции получит назад свой капитал в случае банкротства предприятия, в том время как вкладчику стоит лишь надеяться на страховое обеспечение разорившегося учреждения.

Бытует мнение, что новый акт размещения акций на бирже говорит о непривлекательности учреждения для рядовых вкладчиков и клиентов. В следствии чего, для пополнения оборотных средств банк и продает себя на площадке.

Но вопреки такому суждению, размещение акций только привлекает капитал к уж имеющемуся. Что благополучно сказывается на стоимости всего предприятия, имеющихся оборотных средств и стабильности.

А значит лишь повышает рейтинг надежности, что опять таки, при грамотном маркетинговом использовании способно привлечь и новых клиентов.

Роль в финансовой пирамиде

Акционерная структура финансовых учреждений позволяет им грамотно лавировать в налоговых потоках и биржевых спекуляциях. Большинство крупных банков небольших в финансовом плане государств часто являются акционерными обществами.

Где львиная доля, так называемый, контрольный пакет, принадлежит другому, более крупному иностранному банку.

Это распространенная практика ведения финансового хозяйства нарушается только при владении группой частных лиц, которые все равно, так или иначе организовывают свои права посредством корпоративного выкупа. Либо частичного или полного государственного владения.

Подобные банки остаются распространенным явлением. И часто позиционируются как гаранты финансового будущего рядовых граждан, проводя через себя пенсионные накопления, налоговые выплаты и уплаты в бюджет, будь то штрафы или пошлины, а также реализатор государственных ценных бумаг.

Кратко говоря, место коммерческих банков на рынке ценных бумаг именно с позиции объекта торгов, то есть эмитента собственный сертификатов, будь то облигации или долевое владение, является лишь одним из бизнес-приемов.

Который позволяет контролировать пополнения своего оборотного капитала не только при помощи привлечения депозитных вкладчиков, но и за счет привлечения сторонних капиталов частных инвесторов.

Таким образом формируется рынок коммерческих доступных ценных бумаг, в частности облигаций, позволяющий, в буквальном смысле, давать в долг банкам. А затем перепродавать право взыскать с банка этот самый долг.

Проводник для других

Гораздо более интересная, и малоизвестная для сторонних глаз роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг состоит в посредничестве между структурами, решившихся на размещение своих бумаг на общедоступной бирже. Проблемы самостоятельного размещения для многих не самых больших фирм состоят в довольно сложной бюрократической процедуре.

Которая требует четкого аудита и дорогостоящих мероприятий, что может сделать процесс размещения не только не ликвидным, но и вовсе, убыточным. Привлечение в подобной ситуации коммерческого банка позволяет провести все процессы через имеющийся банковский опыт. А также снизить огромные издержки, связанные именно с учетно-финансовой стороной вопроса.

Подобный процесс называется эмиссией. Здесь важно привести понятия.

Эмитент – юридическое лицо, размещающее собственные ценные бумаги на рынке, сделав тем самым их доступными для торгов на бирже. Эмитент может размещать как акции собственной компании, так и посредником, представляющим интересы другого ОАО. Система во многом схожая с другим “берегом” биржи.

Где брокер размещает денежные средства своего клиента, на основании предоставленного тем такого права. Это позволяет клиенту не заниматься всем юридическим сопровождением регистрации на торгах, а также непосредственных контрактов, предоставив эти бюрократические проволочки на душу своего брокера.

Выгоды и перспективы

Важной функцией подобного посредничества является возможность банком, имеющим статус государственного, размещать государственный облигации для общего пользования. Здесь есть масса процессуальных расхождений с коммерческими аналогами, но основные принципы остаются теми же.

Банк становится посредником между потенциальным инвестором и эмитентом, которым в данном случае является государство, представленное своим министерством финансов или другим уполномоченным органом. Российские коммерческие банки не занимаются размещением облигаций, хотя законодательно это допустимо.

А вот проводить покупки таких бумаг финансовые учреждения страны как раз могут.

Перспективы коммерческих банков на рынке ценных бумаг именно как посредников для размещения активов других юридических лиц видятся довольно светлыми.  Ввиду популярности данной практики, наличию четкого законодательного устоя, сосредотачивающего в себя нормативно-правовые акты данной сферы. Что делает эмиссию прозрачной схемой и легкодоступной.

Такое позиционирование легкого доступа на биржу для предприятий позволяет им входить туда с минимальными издержками, что делает сам процесс прибыльным и положительно влияет на рост таких организаций.

Также большое количество расположенных на торговых площадках корпораций повышает общий уровень инвестиционной культуры внутри страны, в надежде на привлечение большего числа частных инвесторов из среднего класса.

Распространенное на Западе явление, когда сбережения семьи размещаются на рынке путем покупки векселей или других сертификатов, заменяет там использование малодоходных депозитов. В то время как в России до сих пор семейные накопления поедаются инфляцией, просто находясь “под подушкой”.

Отделения посредничества

Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг не ограничивается именно деятельностью продающей стороны. Также многие финансовые учреждения имеют сеть специальных отделений, предоставляющих брокерские услуги.

Брокер – посредник инвестора на бирже, в чьи обязанности входит размещение денежных средств своего клиента в активы и юридическое сопровождение этих сделок. Либо предоставление клиенту торгового терминала – лицензированной биржей компьютерной программы для самостоятельного доступа клиента к торгам. Опять таки, все документальное обобщение проведенных контрактов закрепляется брокером.

Финансовые учреждения предоставляют такие услуги наряду со своими классическими обязанностями по депозитам и выдаче кредитов. Большие филиальные сети делают эти услуги доступными для большинства населения даже в самых отдаленных районах.

А подготовленные кадры, имеющийся авторитет в глазах потенциальных клиентов делают финансовые структуры более конкурентоспособными, нежели специализированные фирмы для предоставления подобного сотрудничества. Также отделения имеют козырь в виде гораздо более низких издержек размещения активов.

В то время как специализированные учреждения еще и вынуждены платить денежным организациям за их услуги. Подобные стартовые преимущества позволяют финансовым институтам привлекать клиентов еще и небольшими комиссионными.

Так, например, российский Промсвязьбанк является самым доступным брокером, на основании наиболее низких комиссионных как в сфере маленьких инвестиций (до 100 тысяч рублей), там и больших (от одного миллиона и больше).

Растущий доминант

Уже была упомянута схема владения многих финансовых предприятий, когда одно из них, являясь акционерным обществом, на деле принадлежит другому, более крупному, посредством выкупа большой доли сертификатов владения. Такие международные кассы – доминанты, являются держателями крупной филиальной сети, которая может растянуться на целый континент.

Интересная ситуация когда одно учреждение, являясь дочерним предприятием другого, само покупает более мелких участников рынка в своем регионе. Так происходит естественное расширение. Возможна ситуация, когда один институт выкупает на бирже акции другого, объединяется, проводит ребрендинг и возвращается на рынок под новым названием.

Еще популярной схемой можно назвать выкуп одним небольшим, но весьма ликвидным институтом другого, обладающего репутацией популярного и народного, с целью маркетингового расширения, когда одно предприятие позиционируется как общедоступное, а второе как организатор особого обслуживания, ориентированный на богатых клиентов из высшего класса.

При этом, на деле, оба предприятия являются единым целым, разница лишь в торговых марках.

Наличие дочерней организации позволяет учреждениям не только добывать новых клиентов, смягчать налоговые выплаты, но и позиционироваться на биржах как два разных предприятия.

Владение таким пакетом, составленным из сертификатов и того и другого институтов, позволит инвестору получать существенный рост одновременно из роста среднего класса общества, обслуживающегося у “младшей” фирмы, и высшего, являющегося клиентом “старшего брата”.

При известных экономических законах, что один класс постоянно получает денежные массы другого, можно сделать вывод, что запустив пальцы сразу в оба, инвестора окажется финансово обеспеченным в любой стрессовой ситуации любого из классов.

Источник: https://news-hunter.pro/important/rynok-kommercheskih-tsennyh-bumag-i-uchastie-bankov-v-upravlenii-i-razmeshhenii.pro

Виды ценных бумаг, понятие, характеристики ценных бумаг, таблица

Коммерческие ценные бумаги

Ценная бумага – документальное выражение имущественных или денежных прав, передача которых осуществляется путем покупки или продажи этих документов. Их выпуск называется эмиссией, а организацию, проводящую выпуск, – эмитентом. Обращение ценных бумаг в нашей стране регламентируется ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ и Гражданским кодексом.

Основные признаки и функции

Любой биржевой документ можно отличить по нескольким основным признакам.

  • Обращаемость на рынке. Ценные бумаги могут быть прямыми участниками торговых сделок, покупаться и продаваться на специально организованном рынке. Использование их в качестве платежного инструмента облегчает работу с другими товарами.
  • Документальность. Ценные бумаги содержат все предусмотренные действующим законодательством реквизиты, а значит, являются официальным правовым документом.
  • Доступность для оборота. Ценные бумаги могут использоваться не только в рыночных отношениях, но и быть объектами гражданско-правовых отношений и участвовать в процессах дарения, займа и других операциях.
  • Стандартность. Существует определенный тип содержания, которому должны соответствовать все ценные бумаги.
  • Регулируемость законом. Действующее законодательство должно признавать документ и контролировать его хождение согласно правилам.
  • Ликвидность. Ценная бумага может быть в любой момент переведена в денежные средства по желанию держателя.

Разновидности ценных бумаг

Биржевые документы можно разделить на две большие группы: основные и производные, или, как их еще называют, дерривативы.

Основные ценные бумаги. Они содержат в себе права на какие-либо материальные активы. К этой категории относятся акции, облигации, векселя, банковские сертификаты и другие документы. Рассмотрим подробнее самые популярные из них.

  • Акции. Наиболее распространенный вариант рыночных активов. Представляют собой эмиссионные ценные бумаги, которые позволяют их держателям получать соответствующие дивиденды от эмитента, а также иметь долю в управлении компании и рассчитывать на часть ее имущества в случае возможной ликвидации. Впрочем, дополнительно можно выделить простые акции, дающие равные права всем владельцам, и привилегированные, которые предоставляют их держателям твердые привилегии при распределении имущества.
  • Облигации. Долговые ценные бумаги, дающие право на возвращение вложенной суммы с процентами. Облигации могут быть государственными и корпоративными, имеющими разную степень доходности и риска.
  • Векселя. Долговое обязательство, позволяющее держателю требовать сумму долга с эмитента при наступлении времени выплаты. Характеризуются небольшим сроком обращения.
  • Банковские сертификаты. Иначе говоря, это свидетельство об открытом вкладе между банком и вкладчиком. Банк по истечении срока договора обязуется вернуть вклад с соответствующими процентами. Разновидностью банковского сертификата является сберегательная книжка.

Перечислены так называемые первичные ценные бумаги, которые основаны на активах. Существует также понятие вторичных, основанных, в свою очередь, на первичных: депозитарные расписки, варранты или подписанные права на акции.

Производные ценные бумаги. К этой категории относятся бездокументарные формы выражения прав на активы. Это фьючерсные контракты различных типов, опционы и свопы.

  • Фьючерсные контракты. Это вид обязательств, согласно которым продавец обязуется передать покупателю товар по той цене, которая была зафиксирована в соглашении при покупке вне зависимости от изменения ее стоимости в дальнейшем, а покупатель обязуется совершить покупку. Гарантией выполнения обязательства является внесение залога на счет посредника, который осуществляет фьючерсные торги.
  • Опционы. Этот вид имеет некоторое сходство с фьючерсными контрактами. Отличие заключается в предоставлении покупателю не обязательства, а права на покупку или отказ от сделки. Следовательно, опционы исполняются в тех случаях, когда являются выигрышными по цене.
  • Свопы. Соглашение об обмене активами между сторонами в соответствии с контрактными обязательствами. Свопы не являются биржевой ценной бумагой. Это контракты, ликвидность которых обеспечивают банки и дилеры, участвующие в сделках.

Классификация ценных бумаг

Методов классификации биржевых документов существует достаточно большое количество. Они могут отличаться друг от друга по срокам или форме существования, национальному происхождению, форме выпуска или владения, уровню риска и другим показателям.

Классификация по сроку обращения. Существуют срочные и бессрочные ценные бумаги. Срочные дополнительно делятся на три подвида по сроку их обращения:

  • краткосрочные – до 1 года;
  • среднесрочные – до 5 лет;
  • долгосрочные – свыше 5 и до 30, а в некоторых случаях и до 40 лет.

Срок обращения бессрочных бумаг, соответственно, не связан никаким временным периодом.

Классификация по форме существования. Классическим видом представления документа является бумажная форма. Однако с развитием рынка и появлением новых способов торговли все чаще ценные бумаги выпускаются и в бездокуметарном, или безбумажном виде.

Классификация по форме владения. Ценные бумаги могут быть оформлены на непосредственного держателя или на предъявителя. При передаче предъявительского актива не нужно указывать имя владельца, а именной актив требует специальной регистрации и передается по соглашению сторон с указанием данных держателя.

Классификация по форме выпуска. Ценные бумаги могут выпускаться крупными партиями или поштучно. Бумаги, выпускаемые серийно, подлежат обязательной государственной регистрации и называются эмиссионными. Неэмиссионные регистрации не подлежат и выпускаются небольшими партиями или поштучно.

Классификация по виду эмитента. Ценные бумаги могут выпускать как частные лица и компании, так и муниципальные или государственные органы.

Классификация по степени обращаемости. На обращаемость бумаг могут быть наложены ограничения, в результате чего они продаются выпустившим их эмитентом. Но большая часть рыночных активов является свободно обращаемой, т. е. активно участвует в рыночных операциях.

Классификация по форме привлечения капитала. Различают долевые ценные бумаги, отражающие долю в уставном капитале, и долговые, которые можно представить в виде формы займа денежных средств.

Классификация по уровню риска. Работа с ценными бумагами всегда сопровождается различной степенью риска. На этот показатель влияет совокупность других параметров. Различают:

  • безрисковые;
  • низкорисковые;
  • среднерисковые;
  • высокорисковые.

Безрисковые бумаги выпускаются в виде государственных казначейских векселей на краткосрочный период. Государственные облигации относятся к низкорисковым активам, корпоративные – к среднерисковым. Обычные акции чаще всего попадают в категорию бумаг с высоким риском.

Для удобства визуального представления характеристик основных ценных бумаг можно сопоставить их в таблице по ключевым видам классификации.

 Вид бумаги Обращение Выпуск Форма существования Форма владения Вложение средств
 Акция  Бессрочное  Эмиссионная  Любая  Именная  Долевое
 Облигация  Срочное  Эмиссионная  Любая  Любая  Долговое
 Вексель  Срочное  Неэмиссионная  Документарная  Любая  Долговое
 Банковский сертификат  Срочное  Эмиссионная  Документарная  Любая  Долговое
 Закладная  Срочное  Неэмиссионная  Документарная  Именная  Долговое

Современная рыночная экономика невозможна без грамотно организованных отношений, главным объектом которых являются ценные бумаги. Они позволяют значительно упростить эти отношения и сделать их максимально открытыми и выгодными для всех участников рынка.

Источник: https://ProDengi.alfacapital.ru/vidy-cennyh-bumag/

Как Правильно Инвестировать в Коммерческие Облигации

Коммерческие ценные бумаги

 Денис ЗИБАРЕВ для журнала «Рынок ценных бумаг»
Сооснователь Yango, член совета директоров ИК «Септем Капитал»

Коммерческие облигации— удобный способ для небольших компаний быстро привлечь денежные средства на короткий срок. Для частных инвесторов — это интересная возможность повысить доходность своего инвестиционного портфеля.

Снижение процентных ставокв экономике на фоне продолжения отзыва лицензий и санации банков будет усиливать интерес физических лиц к инвестициям с повышенной доходностью.

Но смогут ли коммерческие облигации стать популярными? Это зависит от способности компаний выстраивать свою кредитную историю и от действий профессиональных участников рынка.

Что такое «коммерческие облигации»

Денис ЗИБАРЕВ Понятие «коммерческие облигации» появилось в российском законодательстве в 2014 г., а первые выпуски таких бумаг состоялись в 2016 г. В основном они пока еще носят клубный характер, так как рассчитаны на двух-трех институциональных инвесторов и фактически являются сделками по внутригрупповому кредитованию.

Однако есть несколько действительно рыночных размещений, которые показывают, что потенциальный спрос и со стороны розничных инвесторов достаточно высок.

Одно из них — выпуск коммерческих облигации сети «Ломбард «Мастер» — первое розничное размещение на рынке.

С помощью трех выпусков, организованных ИК «Септем Капитал», компания привлекла в 2017 году уже 105 млн руб. более чем от 50 инвесторов — физических лиц (см. таблицу).

Особенности коммерческих облигаций

Условие

Классические
облигации

Коммерческие облигации / выпуск «Ломбард «Мастер»

Срок подготовки программы / выпуска 4–5 месяцев /
1–2 недели
1–2 месяца /
8–9 дней
Регистрация Регистрационный номер ЦБ РФ, с регистрацией проспекта ценных бумаг Идентификационный номер НРД, без регистрации проспекта ценных бумаг
Срок регистрации До 20 рабочих дней До 15 рабочих дней
Обращение Биржевое Внебиржевое
Аудиторская отчетность Требуется Не требуется /
провели аудит
Раскрытие информации Требуется Не требуется / раскрывают

www.e-disclosure.ru

Кредитный рейтинг Требуется для котировального списка первого уровня Не требуется
Первичное размещение По открытой подписке По закрытой подписке,
до 500 инвесторов
Залог / поручительство Не требуется Не требуется
Ставка привлечения 8–15% годовых 15–30% годовых /
25–33%
Срок размещения Без ограничений До 3 лет /
До года
Реклама Без ограничений Запрещена

Выйти на рынок пытаются разные компании, однако новых имен, способных порадовать частных инвесторов, пока мало. Все дело в том, что упрощенный порядок выпуска коммерческих облигаций не отменяет элементарных требований к заемщикам: эффективная бизнес-модель, разумная долговая нагрузка и т.п.

Отсутствие обеспечения и личных поручительств отнюдь не означает, что коммерческие облигации могут использоваться для покрытия старых проблем и латания дыр.

Иначе образуется порочный круг, когда компания занимает, чтобы отдать, и вновь перезанимает.

В идеале средства должны привлекаться не на доработку продукта, маркетинг и вложения в IT, а на масштабирование эффективной деятельности компании.

Эмитенты коммерческих облигаций

Во-первых, это точно не стартап, компания-эмитент должна уже поработать минимум 2-3 года и «встать на ноги». Мы, как организаторы выпуска, всегда настаиваем на своем праве понимать, за счет какого текущего денежного потока будут происходить выплаты по купону и за счет чего облигации будут погашены.

Во-вторых, у компании должна быть четкая структура владения. Инвесторы хотят понимать, кому они дают деньги, им должны быть ясны имена конечных владельцев. Чем прозрачнее будет структура владения, тем лучше.

В-третьих, бизнесом должна управлять сплоченная команда профессионалов, способная достигать стратегических целей. Выручка сейчас может исчисляться сотнями миллионов рублей в год, а не миллиардами, но рост должен быть очевиден.

В-четвертых, желательно, чтобы компания работала в сегменте B2C, если выпуск рассчитан на физлиц. К примеру, инвестор, у которого есть удобный насос на даче, вполне может купить бумаги его производителя. А вот идея профинансировать через облигации производство промышленных насосов для нефтяных вышек вряд ли его заинтересует.

Как выпускаются коммерческие облигации

При выпуске коммерческих облигаций не требуется аудита, не нужно полное раскрытие финансовой и иной информации на рынке ценных бумаг.

Но лучше раскрывать информацию уже на стадии подготовки к выпуску коммерческих облигаций.

Таким образом, компания начнёт накапливать опыт публичности, который ей очень пригодится в будущем, при выходе на Московскую биржу уже с биржевыми облигациями или даже с IPO.

Еще один, очень важный способ повысить доверие к облигациям — включить в условия выпуска ковенанты. Они описывают события, которые дают инвесторам право требовать от эмитента досрочного погашения облигаций, также как это происходит с евробондами и некоторыми биржевыми облигациями.

Например, по облигациям сети «Ломбард «Мастер» предусмотрены ковенанты на случай нарушения эмитентом срока публикации отчетности, нецелевого использования привлеченных средств, роста долговой нагрузки и т.п.

Расходы на подготовку размещения коммерческих облигаций складываются из затрат на использование инфраструктуры Национального расчетного депозитария (НРД), а также комиссии организатору за подготовку программы облигаций, их выпуск и продажу. Комиссии организаторов по биржевым облигациям первого эшелона составляют от 0,01% от объема выпуска, для второго эшелона — от 0,2%, для третьего эшелона — от 0,7%.

По коммерческим облигациям проценты выше, но объемы привлечения невелики, поэтому в абсолютном значении речь не идет о небольшой сумме, которая вполне по силам небольшой компании. Дополнительные расходы — проведение аудита. Кроме того, должна быть премия инвесторам за первые выпуски.

Все это в конечном счете увеличивает стоимость привлечения для компании. По законам жанра за «входной билет» на большой рынок приходится платить, но эти затраты окупаются в будущем: та же сеть «Ломбард «Мастер» разместила первый выпуск по ставке купона 33% годовых.

В компании прекрасно понимали, что переплачивают, и могли бы предложить рынку меньшую ставку, но тогда бы не было такого эффекта — все облигации номиналом 30 млн руб.

были раскуплены без остатка 17 физическими лицами с превышением спроса над предложением. По второму выпуску ставка купона была ниже — 28% годовых, а по третьему — 25% годовых.

На вторичном рынке бумаги сейчас торгуются уже по 22-23% годовых.

Стоит ли рисковать инвесторам?

Мы настоятельно рекомендуем инвесторам диверсифицировать риски. Основа портфеля, или примерно 80% активов, должна быть в бумагах компаний первого эшелона и немного во втором, а оставшиеся 20% можно оставить «на десерт» — для высокодоходных облигаций.

Особенность коммерческих облигаций — продажа при первичном размещении по закрытой подписке, список потенциальных инвесторов не может превышать 500 лиц.

Есть также ограничение прямой рекламы при обращении на вторичном рынке. Поэтому коммерческие облигации нельзя отнести к обычным инвестициям для массового инвестора.

Тем не менее они могут стать популярным инструментом для разборчивых инвесторов.

Важно, чтобы у этих инвесторов было доверие к организатору выпуска, который не должен допустить выхода на рынок плохих бумаг.

Возможно, следует задуматься над созданием некоего клуба потенциальных организаторов выпусков коммерческих облигаций, чтобы договориться об условиях или задать стандарты.

Это позволит избежать дефолтов на зарождающемся рынке и повысит доверие инвесторов к новому инструменту.

НАВЕРХ ↑

✔ Лучший месяц чтобы купить надежные облигации

✔ Сооснователь Yango рассказал о коммерческих облигациях

Облигации Облигации для чайников Правила

Источник: https://Yango.pro/blog/kak-pravilno-investirovat-v-kommercheskie-obligatsii/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: