ИСТОРИЧЕСКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Содержание
  1. Волатильность
  2. Волатильность рынка
  3. Виды волатильности
  4. Как рассчитать волатильность
  5. Пример расчета волатильности
  6. Показатели волатильности
  7. Использование волатильности
  8. О волатильности и её видах понятным языком
  9. Определение волатильности
  10. Виды волатильности
  11. Что такое волатильность рубля простыми словами?
  12. Что это такое
  13. Виды
  14. Волатильность рубля
  15. Рубль/доллар
  16. Что влияет на курс рубля
  17. Как рассчитать
  18. Высокая изменчивость — это плохо или хорошо?
  19. Почему необходимо знать о волатильности
  20. Волатильность: расчёт, основные индикаторы и применение на практике
  21. Расчёт исторической волатильности
  22. Факторы, влияющие на волатильность
  23. Важность волатильности для инвесторов
  24. Индикаторы волатильности
  25. Полосы Боллинджера
  26. RVI
  27. ATR
  28. Standart Deviation
  29. VIX
  30. H-L волатильность
  31. Как показатели волатильности применяют на практике
  32. Волатильность. Расчет волатильности
  33. Историческая (historical) волатильность
  34. Подразумеваемая (implied) волатильность

Волатильность

ИСТОРИЧЕСКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
Волатильность

Волатильность (англ. Volatility) — статистическая мера изменчивости цены ценной бумаги или рыночного индекса.

В большинстве случаев, чем выше волатильность, тем ценная бумага считается более рискованной.

Волатильность часто измеряется как стандартное отклонение от средней цены или как разница между движением ценной бумаги и рыночного индекса.

На рынках ценных бумаг волатильность цен часто связана с большими колебаниями в любом направлении. Например, когда фондовый рынок в течение короткого периода времени растет или падает более чем на пять процентов, он называется волатильным рынком. Волатильность базового актива является основным фактором при расчете премии в опционных контрактах.

Волатильность рынка

Волатильность часто относится к величине неопределенности или риска, связанного с величиной изменения стоимости ценной бумаги.

Более высокая волатильность говорит о том, что стоимость ценной бумаги потенциально может отклониться в более широком диапазоне значений. Это означает, что цена ценной бумаги может резко измениться за короткий промежуток времени в любом направлении.

Более низкая волатильность означает, что стоимость ценной бумаги резко не изменяется и имеет тенденцию быть более устойчивой.

Одним из способов измерения волатильности актива является количественная оценка ежедневных колебаний (ежедневное отклонение в процентах) актива. Историческая волатильность основана на исторических ценах и представляет собой степень изменчивости колебаний актива.

Это число не имеет единицы измерения и выражается в процентах. В то время как отклонение отражает колебания цены вокруг среднего значения актива в целом, волатильность является мерой этого отклонения, ограниченной определенным периодом времени.

Таким образом, мы можем говорить о дневной волатильности, еженедельной, ежемесячной или годовой волатильности.

Виды волатильности

Историческая волатильность (англ. Historical volatility), также называемая статистической волатильностью, измеряет колебания ценных бумаг, измеряя изменения цен в течение заранее определенных периодов времени.

Когда наблюдается рост исторической волатильности, цена ценной бумаги будет колебаться сильнее чем обычно, так как ожидается, что что-то изменилось, или изменится. Если историческая волатильность снижается, это означает, что любая неопределенность устранена, и биржевая торговля возвращается в привычное русло.

Расчет исторической волатильности может быть основан на внутридневных изменениях цены актива, но обычно измеряют движения от одной цены дневного закрытия к другой. В зависимости от предполагаемой продолжительности торговли опционами, историческая волатильность может измеряться с шагом в диапазоне от 10 до 180 торговых дней.

Ожидаемая волатильность (англ. Implied volatility), также известная как прогнозируемая волатильность, является одним из наиболее важных показателей для опционных трейдеров.

Как следует из названия, это позволяет им определить, насколько волатильным будет финансовый рынок в будущем.

Этот показатель дает трейдерам возможность рассчитать вероятности, но не дает прогноза того, как рынок будет двигаться в будущем.

В отличие от исторической волатильности, ожидаемая волатильность исходит из цены самого опциона и представляет собой ожидания волатильности в будущем. Трейдеры не могут использовать прошлые результаты ожидаемой волатильности в качестве индикатора будущих результатов. Вместо этого они должны оценить потенциал опциона на рынке.

Историческая ожидаемая волатильность (англ. Historical implied volatility) — история прогнозов ожидаемой волатильности.

Как рассчитать волатильность

Волатильность часто рассчитывается с использованием дисперсии и стандартного отклонения. Стандартное отклонение равно квадратному корню из дисперсии.

Пример расчета волатильности

Предположим, что у нас ежемесячные цены закрытия акций от 10 до 100 рублей. Например, первый месяц 10 рублей, второй 20 рублей и так далее. Чтобы рассчитать дисперсию, выполним следующие шаги:

  1. Найдем среднее значение набора данных. Сложим 10 рублей, плюс 20 рублей, плюс 30 рублей, вплоть до 100 рублей. В результате получим 550 рублей. Получившееся значение делим на 10, потому что в нашем наборе данных 10 чисел. Это дает среднюю цену, равную 55 рублей.
  2. Далее рассчитываем разницу между каждым значением данных и средним значением. 100 рублей — 55 рублей = 45 рублей, затем 90 рублей — 55 рублей = 35 рублей. Это продолжается вплоть до первого значения данных 10 рублей. Отрицательные числа допускаются. В результате получим отклонения от средней.
  3. Возводим отклонения в квадрат. Это позволит устранить отрицательные значения.
  4. Складываем квадраты отклонений вместе. Полученное значение равно 825.
  5. Делим сумму квадратов отклонений (8 250) на количество значений данных (10). Дисперсия равна 825 рублей.

Квадратный корень из дисперсии вычисляется, чтобы получить стандартное отклонение, равное 28,7 рубля. Стандартное отклонение является мерой риска и показывает, как значения распределяются вокруг средней цены. Это дает трейдерам представление о том, как далеко цена может отклониться от средней.

ЦенаСредняя ценаОтклонения от среднейКвадрат отклоненийДисперсияСтандартное отклонение
1055-452 025
2055-351 225
3055-25625
4055-15225
5055-525
6055525
705515225
805525625
9055351 225
10055452 025
8 25082528,7

Если цены отбираются случайным образом из нормального распределения, то около 68% всех значений данных будут находиться в пределах одного стандартного отклонения (в нашем примере 28,7). Около 95% всех значений данных будут находиться в пределах двух стандартных отклонений (2 x 28,7 = 57,4), а 99,7% всех значений будут находиться в пределах трех стандартных отклонений (3 x 28,7 = 86,1).

Но значения от 10 до 100 рублей не распределяются случайным образом по колоколообразной кривой, а скорее они распределены равномерно.

Поэтому ожидаемые стандартные отклонения не укладываются в рамки 68%, 95% и 99,7%.

Несмотря на это ограничение, стандартное отклонение часто используется трейдерами, поскольку наборы данных о разбросе цен больше напоминают нормальное (колоколообразное), а не равномерное распределение.

Показатели волатильности

Одним из показателей относительной волатильности акции на рынке является ее бета (β). Бета показывает волатильность ценной бумаги относительно бенчмарка (обычно используется фондовый индекс). Например, акции с коэффициентом бета 1.2 исторически растут на 120% за каждые 100% роста индекса. И наоборот, акция с бета 0.8 исторически растет на 80% за каждые 100% роста базового индекса.

Волатильность рынка можно увидеть через индекс волатильности (VIX).

Индекс волатильности VIX был создан Чикагской биржей опционов в качестве меры для оценки 30-дневной ожидаемой волатильности фондового рынка США, полученной в реальном времени из котировок Call и Put опционов на индекс S&P 500.

Это фактически показатель будущих ставок, которые инвесторы и трейдеры делают на направление движения рынков или отдельных ценных бумаг. Высокое значение VIX сигнализирует о рискованном рынке.

Волатильность используется для оценки опционных контрактов с использованием модели Блэка-Шоулза.

Более волатильный базовый актив потребует более высоких премий за опционы, потому что при сильной волатильности существует большая вероятность того, что опционы окажутся в деньгах до истечения срока действия.

Трейдеры опционов пытаются предсказать будущую волатильность актива, и поэтому цена опциона на рынке отражает его подразумеваемую волатильность.

Использование волатильности

Предположим, что инвестор составляет портфель из акций с низким финансовым риском. Он выбирает акции с низкой волатильностью и стабильной доходностью.

Рассматриваются две компании:

  1. Microsoft Corporation (MSFT) имеет бета-коэффициент 1.03, что делает его примерно таким же волатильным, как индекс S&P 500.
  2. Shopify Inc. (SHOP) имеет бета-коэффициент 1.88, что делает его значительно более волатильным, чем индекс S&P 500.

Инвестор выберет корпорацию Microsoft для своего портфеля, поскольку она обладает меньшей волатильностью и более предсказуемой стоимостью.

Источник: https://erenbur.ru/financial-glossary/volatilnost

О волатильности и её видах понятным языком

ИСТОРИЧЕСКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Занимаясь трейдингом, так или иначе можно услышать о волатильности. О ней часто говорят как о некой мере ценовой изменчивости или как о диапазоне ценовых колебаний, характеризующих рисковость актива.

При этом волатильность в некоторые периоды может возрастать, а в другие – снижаться. Существуют как более, так и менее волатильные биржевые активы.

Понятие волатильности имеет большое значение для трейдера, однако далеко не все понимают, что такое волатильность на бирже и какой она бывает.

Определение волатильности

Волатильность является статистической функцией, которая характеризует ценовую изменчивость. Волатильность воспринимают как меру рисковости финансового инструмента, т.е. чем выше волатильность, тем более рискованными будут вложения в данный актив. Однако цены могут меняться абсолютно по-разному.

Можно предположить, что какой-либо актив рос долгое время в своей стоимости приблизительно одинаковыми темпами, т.е. его цена изменялась, но так как эти темпы были приблизительно одинаковыми, то можно сказать, что волатильность была на одном уровне.

Напротив, если актив находился в боковике, а после стал активно расти/снижаться в стоимости, то в этом случае его волатильность будет возрастать.

Таким образом, волатильность – это не просто расстояние между минимумами и максимумами цены, а величина отклонения от трендовости актива. А если точнее, волатильность является стандартным отклонением от вектора математического ожидания ценового изменения актива. Мат. ожидание – это величина усреднённой исторической доходности актива, а его стандартное отклонение и характеризует меру риска неполучения этой доходности.

Для лучшего понимания можно привести следующий пример. Допустим, существуют два актива, которые изменяются от своей цены закрытия предыдущего периода на один рубль. Данные активы вели себя таким образом уже достаточно долгое время, и мы говорим о продолжении тенденции.

Первый из этих активов менялся в цене крайне линейно и просто закрывался на один рубль дороже предыдущего закрытия, а второй актив, помимо аналогичного закрытия в течение дня, показывал ценовые колебания на три рубля выше закрытия предыдущего дня и на три рубля ниже закрытия предыдущего дня.

Можно сказать, что доходность указанных активов будет одинакова – один рубль в день, а вот волатильность будет разной. В первом примере мы можем говорить об отсутствии волатильности, а во втором волатильность составит шесть рублей в день.

Волатильность может быть выражена как в величине валюты актива, так и в процентах. Чаще всего её выражают в процентах годовых.

Приведённые примеры можно сравнить с банковским депозитом, который просто линейно увеличивает размер средств на указанный процент, а второй пример – с акциями, которые могут колебаться в своей стоимости. Таким образом, волатильность – это отклонение от доходности инструмента.

Рис. 1. Пример отклонения от вектора доходности

Виды волатильности

Но в приведённых примерах мы говорили о волатильности, рассматривая историю ценового поведения актива. Однако ценовое поведение может изменяться, и волатильность при этом тоже будет принимать новые значения.  Соответственно, выделяют историческую волатильность (historical volatility HV) и ожидаемую волатильность (implied volatility IV).

HV рассчитывается на основе именно исторических данных торгового актива и выражается в процентах годовых.

HV рассчитывается как частное от деления стандартного отклонения актива на корень квадратный от временного периода, приведённого к годовой форме. Т.е.

HV не учитывает те ситуации, которые могут произойти в будущем и повлиять на изменение волатильности актива. Расчёт HV предполагает, что в динамику ценовых изменений и, соответственно, волатильности уже включены все возможные факторы.

Что касается ожидаемой волатильности, то она включает в себя возможные события, которые, по мнению участников торгов, могут отразиться на характере ценовых изменений актива.

Достаточно часто IV связывают с опционами, предполагая, что участники уже успели поставить на наиболее ожидаемые страйки (ценовые уровни, куда наиболее вероятно может пойти цена актива), и их цена уже отражает ожидания участников торгов относительно ценовых колебаний актива.

Т.е.  изначально предполагается, что волатильность по всем ценовым уровням (страйкам опционов) будет одинаковой. Но по факту это не так, так как участники торгов формируют свои позиции на наиболее ожидаемых ценовых страйках, делая их более волатильными.

Формируется как бы перекос в волатильности по опционным страйкам, который отражает ожидания участников торгов. Подобный перекос называется «Улыбка волатильности».

Подобное название это явление получило из-за формы своего графика, напоминающего улыбку, так как волатильность обычно больше на страйках вне денег, что несколько поднимает края графика относительно центра.

Причём если большие страйки имеют большую волатильность, то можно делать предположение, что участники торгов ожидают возможность роста, а если меньшие по значению страйки имеют большую волатильность, то можно делать предположение, что участники закладываются на ценовое снижение.

Рис. 2. «Улыбка волатильности»

Волатильность позволяет трейдерам не только оценить рисковость актива, но и сделать предположение о дальнейшем развитии ценовой динамики. Однако волатильность обладает определённой цикличностью, и времена спада волатильности обычно переходят в периоды более высокой волатильности, которая может предоставлять хорошую возможность для извлечения прибыли.

Делитесь полезными материалами в социальных сетях и подписывайтесь нанаш канал, чтобы узнать больше о мире инвестиций!

Читать висточнике

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5c9b920b7825b400af148a83/o-volatilnosti-i-ee-vidah-poniatnym-iazykom-5df34fe7fc69ab00ad73c031

Что такое волатильность рубля простыми словами?

ИСТОРИЧЕСКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

В последнее время в новостях стало модно говорить красивыми терминами вроде «волатильность рубля» — но что это значит простыми словами? То эта волатильность растет, то падает до минимума и входит в ТОП-10 среди европейских стран. Разберемся, что же это за явление, и зачем оно необходимо.

Что это такое

Для начала необходимо понять, что же такое волатильность сама по себе. Википедия определяет ее как финансовый статистический показатель, характеризующий изменчивость цены актива.

Грубо говоря, это показатель, который отражает скорость изменения цены на что-либо. Само понятие произошло от слова «volatility», которое с английского переводится как «изменчивость».

Так что, изменчивость можно назвать полным синонимом волатильности, если речь идет о стоимости активов.

О том, что такое волатильность в общем, мы ранее писали в этой статье.

Волатильность — важный инструмент для управления финансовыми рисками. Представляет собой определенное значение за конкретный период времени, то есть можно измерить количественно. Чаще всего, для подсчета волатильности используют годовые периоды, чтобы значения были точнее.

Сами показатели для измерения могут быть как относительными (в процентах), так и абсолютными (в валюте). Нагляднее всего проводить измерение валютной пары, например, изменение курса рубля к американскому доллару в 2019 году.

Например, абсолютная волатильность рубля также будет подсчитываться в рублях. Иногда указывается изначальный курс — выглядит это так: 60,3 +/- 1,3 рубля. Последнее значение и отражает, как сильно изменился курс рубля в абсолютных единицах измерения за конкретный период времени, например, за неделю.

Относительная волатильность — это отношение изменчивости к изначальному значению курса. Этот показатель используется в тех случаях, когда необходимо сравнить изменчивость нескольких валют.

Если значение выражается в процентах, то можно сказать о рамках:

  • 1–2% — волатильность низкая, то есть курс валюты практически не менялся, значит, экономика стабильна;
  • от 10% — волатильность высокая, что чаще всего происходит при рыночных колебаниях курса, кризисах.

Основной расчет волатильности происходит на годовом отрезке, но можно подсчитать и краткосрочную изменчивость. Например, если недельная волатильность равна аж 55% при среднегодовом значении в 6%, то можно сделать следующий вывод: сейчас валюта испытывает сильные колебания и после прохождения пиковых значений, скорее всего, вернется к среднему показателю.

Значение изменчивости стоимости валюты настолько важно при составлении финансовых прогнозов, что используется наравне с курсом валюты или показателем тренда. Это позволяет прогнозировать изменение курса валют не только на ближайшее время, но и на месяцы и даже год вперед.

Виды

Волатильность конкретно рубля нельзя назвать самостоятельным понятием — оно полностью подчиняется общему термину изменчивости стоимости актива. А значит, волатильность рубля тоже бывает трех видов:

  1. Историческая — уже произошедшее изменение стоимости валюты за конкретный (исторический) промежуток времени. То есть это история и факт, который легко проверить на графике, на котором и легко вычислить историческую волатильность. Она важна для трейдеров, так как помогает оценивать будущие риски, составлять торговый план и определять подходящие периоды для прибыльной торговли. Причем, необходимо учитывать не только сам разброс стоимости, но и его скорость.
  2. Ожидаемая — прогнозируемая волатильность, которая отражает предполагаемую стоимость валюты, ориентируясь на актуальную цену и существующие риски. Важно учитывать ликвидность рынка, активность торговли, политику и экономические факторы. На практике чаще всего получается так, что учесть абсолютно все риски невозможно.
  3. Ожидаемая историческая — история прогнозов о предполагаемой волатильности за конкретный период времени.

Быстрая и активная изменчивость стоимости актива предполагает риски и отрицательные последствия, которые могут затронуть самые широкие области — от финансов до уровня обеспечения населения государства продовольствием.

Последствия можно сравнить с эффектом домино: высокая волатильность способна привести к обвалу бирж и крушению международных рынков, что еще больше спровоцирует валюту к активному движению.

На фоне этой нестабильности курса валюты будут резко меняться цены на товары, население сократит свои расходы, что приведет к уменьшению прибыли торговых компаний. Это, в свою очередь, плохо влияет на экономику, заставляя двигаться курс еще активнее.

Волатильность рубля

Как было сказано ранее, если речь идет о волатильности рубля, то во внимание стоит принимать валютную пару, например, рубль с евро или американским долларом. Эти валюты выбраны не просто так:

  • во-первых, они распространены;
  • во-вторых, они считаются одними из самых устойчивых.

Если на одном из этих графиков можно отметить большие амплитуды, то это говорит об отсутствии стабильного рынка и возможности адекватного прогнозирования. Если же график стабилен, то волатильность рубля невысокая, а значит, экономика стабильна и кризисные процессы отсутствуют.

Рубль/доллар

Изменчивость валютной пары рубль/доллар — показатель, отражающий среднее значение при колебаниях цены этой пары в конкретный временной промежуток. Отображается графиком в пунктах. Подобные данные необходимы участникам биржи для планирования своей дневной торговли и выбора валюты, у которой средний показатель подвижности — это снижает риски сделок.

Что влияет на курс рубля

Каждый рабочий день ЦБ РФ устанавливает официальный курс валюты, который на следующий день обретает силу. Эти значения действуют ровно до вступления в силу следующего приказа Центрального Банка.

Можно выделить основные факторы, которые влияют на волатильность российского рубля.

  • Изменение ключевой процентной ставки

Это один из самых сильных способов повлиять на валюту. Например, в декабре 2014 года ЦБ принял решение поднять ключевую ставку до 17%. После этого волатильность рубля выросла до 36%. Мнимая изменчивость (на коротких промежутках времени) вообще доходила до 72%.

Сюда можно отнести и изменение ключевой ставки, но она настолько важна, что вынесена в отдельный пункт. Центральный Банк владеет некоторыми рычагами воздействия на валюту и способен регулировать курс, чтобы не допустить запредельного падения или резкого роста. К подобным мерам можно отнести жесткую монетарную политику.

Речь идет о рейтинговых агентствах, которые постоянно оценивают экономическую ситуацию в государстве и его инвестиционный климат. Из этих данных и предполагается, как хорошо страна сможет покрывать свои текущие кредиты.

Если предполагаются изменения, то они могут несколько ухудшить прогнозы агентств, соответственно увеличив риски. На основе этого стране и присуждается определенный рейтинг.

Если же государство не может обслуживать свои кредиты, то рейтинг снижается, а валюта начинает обесцениваться.

  • Политическая ситуация внутри страны или в мире

Недавно возник даже новый термин — «твиттерная дипломатия». Он отражает бурную реакцию торговых и валютных бирж, СМИ, социальных сетей на небольшие сообщения президента США Дональда Трампа в .

Само собой, и более значимые события еще сильнее влияют на рост или падение валюты. Это могут быть выступления президентов, заявления международных организаций, саммиты и так далее.

Со снижением товарооборота между странами снижается и рост экономики, что отражается на валюте. Благодаря санкциям Европы и ответным мерам России товарооборот за 5 лет снизился в два раза, что довольно существенно. Зато он значительно увеличился с Китаем.

К счастью или сожалению, но на рубль сильно влияет стоимость нефти на мировых рынках.

Если рубль слишком дорогой по отношению к нефти, то это приведет к негативному влиянию на доходы бюджета России от экспорта, расчет которого ведется в долларах и евро.

Если же цена на черное золото резко снижается, то рубль теряет свой «запас» и постепенно сдает позиции.

Надо понимать, что высокая цена на нефть существует благодаря нестабильности в мире и/или желанию крупных игроков-поставщиков нефти.

Речь идет о спекулянтах, торгующих валютой по курсу, значительно отличающимся от рыночного. Это подрывает стабильной национальной валюты. При этом и сами государства могут играть роль подобных спекулянтов, чтобы стабилизировать свою валюту и избежать ее падения.

  • Уменьшение фонда резервов

Если казна в стране начинает пустеть, то за этим следует и падение ее ключевых показателей, в число которых входит и стоимость национальной валюты. Отсюда и появляется волатильность на рынке.

Одним из поводов повышенной волатильности любой валюты (в том числе и рубля) являются природные катаклизмы и военные действия, поскольку и то, и другое сильно влияет на различные сферы экономики государства. В таких ситуациях обычно происходит массовая продажа или покупка активов (в зависимости от прогноза), что в свою очередь сильно влияет на изменение цены.

Как рассчитать

Произвести расчет рублевой волатильности предельно просто. Для этого необходимо придерживаться инструкции:

  1. Определиться с анализируемым периодом.
  2. Сложить максимальное и минимальное значение графика и разделить пополам — это среднее значение.
  3. Вычесть минимальное значение из максимального и тоже разделить пополам — это абсолютная волатильность валюты.
  4. Для нахождения относительной волатильности (в процентах), необходимо абсолютную разделить на среднее значение (из второго пункта) и умножить на 100%.

Существует еще один вариант подсчета относительной волатильности — результат получается тот же. Для нового подсчета необходимо:

  1. Минимальное значение цены разделить на максимальное.
  2. Вычесть единицу.
  3. Умножить на 100%.

Так как результат получается идентичным, то можно предпочесть любой из вариантов.

Высокая изменчивость — это плохо или хорошо?

Высокая волатильность — это большие и быстрые колебания валюты. Само это явление означает отсутствие стабильности на рынке — такая ситуация плоха для экономики и осторожных трейдеров, так как адекватное планирование и прогнозирование практически невозможно. Это касается даже прогнозов относительно прибыльности ближайшей сделки.

Но для любителей риска такую ситуацию можно назвать идеальной, так как большие колебания графика могут принести большую и быструю прибыль.

Последнее существенное колебание курса рубля как раз было в 2014 году. На первый взгляд, это процесс строго отрицательный, но и в нем можно найти положительные стороны. Например, увеличилась себестоимость отечественной продукции по сравнению с зарубежными компаниями. Это повлекло рост производства, который поддержал и государство.

Политику занижения курса использует и Китай. Это позволяет сделать более выгодным изготовление китайских товаров, а значит, и зарубежные инвестиции в китайскую промышленность.

Резкие скачки валюты могут негативно отразиться на инфляции в стране и уровень дохода населения. К примеру, это может привести к удорожанию валютных кредитов (и ипотеки в том числе), а также удорожанию автомобилей.

Так, в 2014 году валютным ипотечникам в России пришлось столкнуться с огромными трудностями, так как многие стали неспособны выплачивать ежемесячные взносы по новому курсу.

Почему необходимо знать о волатильности

Понимание понятия волатильности поможет гражданам отметить, как часто и быстро изменяется курс рубля, и скорее определиться с приобретением чего-то крупного или просто скорректировать свои планы по инвестированию.

Но на самом деле, волатильность — это, в первую очередь, важный инструмент для тех, кто торгует на бирже. Знание того, как сильно и быстро может поменяться стоимость актива позволит правильно спланировать свою торговлю и получить хорошую прибыль.

Но надо понимать, что любая торговля, особенно на рынке Forex (Форекс), связана с риском, поэтому инвестировать необходимо только те средства, которые можно без проблем потерять.

Волатильность — естественное явление любой валюты, поэтому не надо ее бояться. Это отличная лакмусовая бумажка, которая оперативно покажет, в каком состоянии находится экономика страны. Изменчивость рубля необходимо знать и обычному человеку, чтобы лучше планировать крупные покупки и инвестиции.

Источник: https://stolohov.com/poleznye-stati/volatilnost-rublya.html

Волатильность: расчёт, основные индикаторы и применение на практике

ИСТОРИЧЕСКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Волатильностью трейдеры называют изменчивость цены на графике торгуемого финансового инструмента. При небольшой изменчивости цены, когда она колеблется около одной отметки довольно продолжительное время, говорят о низкой волатильности. Напротив, когда цена совершает резкие скачки с большими перепадами значений, имеет место высокая волатильность.

Низкая волатильность, как правило, бывает перед закрытием очередной торговой сессии, когда трейдеры малоактивны и уже готовятся к началу новой сессии.

Вообще, чем ниже волатильность, тем стабильнее финансовый инструмент, цену которого мы рассматриваем.

Однако при низкой изменчивости цены финансового инструмента, существует гораздо меньше потенциальных возможностей для получения прибыли, нежели при высокой изменчивости.

Высокая волатильность часто возникает на рынке сразу после выхода важных новостей (касающихся торгуемого финансового инструмента). Также очень высокая изменчивость свойственна кросс курсам валютных пар, если, например, котируемая валюта относится к стране с развивающейся или нестабильной экономикой.

Кроме этого волатильнось финансового инструмента является отражением той меры риска, которую берёт на себя трейдер им торгующий. Для каждого конкретного финансового инструмента существует возможность рассчитать волатильность через параметр выборочного стандартного отклонения, что даёт трейдеру возможность заранее оценить риски, возникающие при его приобретении.

Кстати в финансовой статистике, всего существует три основных типа волатильности:

  1. Текущая волатильность. Определяется, за какой либо период времени, начиная с сегодняшней даты;
  2. Историческая волатильность. Определяется, для какого либо периода времени, начало и конец которого находятся в прошлом;
  3. Будущая волатильность. Определяется для периода времени, начало которого сегодня, а конец – в определённую дату будущего (например, в срок истечения опциона).

Расчёт исторической волатильности

Как уже упоминалось выше, расчет волатильности производится по формуле стандартного (среднеквадратического) отклонения. И дневная историческая волатильность будет вычисляться следующим образом:

n – количество баров (свечей) в рассматриваемом интервале ценового графика (период графика D1);

xi – значение цены;

m – среднее арифметическое цены в рассматриваемом интервале, рассчитываемое по формуле:

В принципе, для расчёта волатильности можно воспользоваться таблицей Excel. Для этого просто выгрузите исторические данные из торгового терминала в таблицу (например, цены закрытия за год) выберите столбец с ценами и воспользуйтесь функцией СТАНДОТКЛОН().

Для того чтобы рассчитать недельную, месячную или годовую историческую волатильность следует воспользоваться формулой:

Для расчёта годовой волатильности подставляется значение Т=252 (по количеству рабочих дней в году). Для расчёта месячной и недельной волатильности – 21 и 5 соответственно (тоже по количеству рабочих дней в месяце и в неделе).

Факторы, влияющие на волатильность

На текущую и будущую волатильность существенное влияние может оказывать целый ряд факторов, основные из которых описаны ниже:

  1. В первую очередь влияние на будущую волатильность оказывает её значение в прошлом, то есть, волатильность историческая. Чем больше значение исторической волатильности, тем больше ожидаемые её значения в настоящем и в будущем;
  2. Важные события в сфере политики и экономики могут оказывать значительное влияние на стабилизацию или дестабилизацию цен целых групп финансовых инструментов;
  3. Ожидания участников рынка перед выходом важных экономических новостей также могут существенно повлиять на волатильность после выхода последних;
  4. Изменение уровня ликвидности конкретного финансового инструмента также, как правило на волатильности его цены;
  5. Временные периоды тоже оказывают своё действие. Например, волатильность может изменяться в зависимости от дня недели или от времени в течение одной торговой сессии. Например, на валютном рынке Форекс всплеск волатильности определённых валютных пар, как правило, связан со временем открытия финансовых учреждений в странах их представляющих.
  6. Технические уровни поддержки и сопротивления также оказывают своё влияние на волатильность. Пробой этих уровней, как правило, всегда сопровождается ощутимым всплеском волатильности.

Важность волатильности для инвесторов

Для инвесторов значение такой величины как волатильность очень важно, по крайней мере, по пяти причинам перечисленным ниже:

  1. Чем шире диапазон колебаний цены объекта инвестирования, тем больше потенциальный риск и тем большее беспокойство это вызывает у инвестора
  2. Уровень волатильности финансового инструмента может влиять на размер его позиции в инвестиционном портфеле;
  3. Если денежные средства, вырученные от продажи ценных бумаг, могут потребоваться в какой либо конкретный момент времени, большая волатильность этих бумаг может стать причиной дефицита этих средств (по причине того, что большая часть бумаг может быть продана на низшей фазе их ценового колебания);
  4. Волатильность цен даёт возможность дёшево покупать и дорого продавать активы при переоценке;
  5. Большая волатильность бумаг входящих в инвестиционный портфель негативным образом влияет на его совокупный среднегодовой темп роста (CAGR – Compound annual growth rate).

Индикаторы волатильности

В техническом анализе рынка существует целый ряд индикаторов показывающих интенсивность изменения цены. Все они имеют разную методику расчёта, но суть у них одна – отражение волатильности на заданном периоде ценового графика.

Индикаторов такого рода, с учётом многочисленных разработок самих трейдеров, сотни и даже тысячи. Ниже приведены лишь самые популярные и, на мой взгляд, наиболее интересные из них.

Полосы Боллинджера

Этот индикатор наглядно отображает на ценовом графике волатильность в виде ценового канала (полосы) расположенного вокруг цены. Ширина этого канала рассчитывается как стандартное отклонение цены от скользящей средней, а потому она изменяется в зависимости от текущей волатильности рассматриваемого инструмента.

При росте волатильности канал расширяется, а при её снижении – сужается. Выход цены за пределы канала, говорит об аномальной волатильности цены в данном направлении и является сигналом начала нового тренда.

Кроме этого, длительное движение цены в узком канале (в узкой полосе) говорит о том, что скоро начнётся сильное ценовое движение (возрастёт волатильность).

RVI

Индекс относительной бодрости (Relative Vigor Index), именно так назвал своё детище известный американский трейдер Джон Эйлерс. В основе индикатора RVI лежит тот факт, что при восходящем тренде цены закрытия, в большинстве своём, находятся выше цен открытия, а при нисходящем тренде, наоборот, цены закрытия ниже цен открытия.

Линия индикатора строится как отношение разницы цен CLOSE – OPEN (закрытия и открытия) к разнице максимальной и минимальной цены свечи (HIGH – LOW). Кроме этого, дополнительно проводится сигнальная линия, представляющая собой сглаженное значение основной (сглаживание производится с помощью четырёхпериодного симметрично взвешенного скользящего среднего).

ATR

Аббревиатура ATR расшифровывается как Average True Range, что в переводе на русский язык означает – средний истинный диапазон. Этот индикатор также является показателем волатильности рынка (более того, он и создавался специально для того чтобы определять её).

При расчёте этого индикатора сначала выбирается максимальный из трёх диапазонов:

  1. Между минимумом и максимумом текущего ценового бара (свечи);
  2. Между максимумом текущего бара и ценой закрытия предыдущего;
  3. Между минимумом текущего бара и ценой закрытия предыдущего.

Затем по выбранным значениям диапазонов строится скользящая средняя и именно она представляет собой итоговую линию индикатора.

Рост индикатора ATR говорит нам о возрастающей волатильности цены, а его снижение, наоборот, свидетельствует о том, что волатильность уменьшается. Причём, в отличие от предыдущего рассмотренного индикатора, рост волатильности здесь отображается безотносительно к направлению движения цены.

Standart Deviation

В переводе с английского Standart Deviation означает – стандартное отклонение.

Этот индикатор показывает отклонения цены относительно скользящего среднего, характеризуя, таким образом, текущую волатильность и наличие (или отсутствие) тренда.

Большие значения индикатора говорят трейдеру о повышенной волатильности и наличии тренда. Низкие показатели Standart Deviation свидетельствуют о низкой волатильности и говорят о том, что цена, скорее всего, находится во флэте.

VIX

Индекс волатильности VIX представляет собой не что иное, как ожидания инвесторов относительно будущего движения фондового индекса S&P500. А так как данный фондовый индекс включает в себя акции пятисот крупнейших американских компаний, то можно сказать, что VIX показывает ожидаемую волатильность американского фондового рынка в целом.

Когда значения VIX растут, растёт и беспокойство инвесторов, они ожидают возрастания волатильности рынка. Снижение VIX, напротив, говорит о том, что большинство игроков рынка не ожидают больших ценовых изменений в ближайшем будущем. Подробнее об этом инструменте вы можете прочитать здесь: «Что такое индекс волатильности VIX».

H-L волатильность

Ещё один интересный индикатор волатильности вычисляемый как отношение разницы максимальной и минимальной цен (сглаженная экспоненциальной скользящей средней) к средней цене финансового инструмента (выраженной через экспоненциальную скользящую среднюю по ценам закрытия):

Между H-L волатильностью и движением рынка существуют следующие основные закономерности (в применении к фондовому рынку):

  1. При стабильном росте рынка наблюдается постепенное снижение показателя волатильности. Это объясняется тем, что по мере роста, крупные игроки начинают сокращать количество своих операций
  2. Если при росте рынка, постепенно снижающаяся волатильность вдруг меняет своё направление и начинает расти вместе с рынком, то это говорит о скорой смене тренда. Такого рода дивергенция является показателем переоцененности финансового инструмента, а рост волатильности обусловлен тем, что крупные игроки стремятся поскорее избавиться от своих позиций.
  3. Максимальные значения H-L волатильности, как правило, всегда соответствуют минимумам рынка. Это связано с тем, что минимумам, как правило, всегда предшествуют панические распродажи, сопровождаемые сильно увеличенной активностью мелких и средних спекулянтов.
  4. Снижение волатильности после достижения рынком очередного локального минимума свидетельствует о его истинности и позволяет трейдерам относительно безопасно открывать длинные позиции по достаточно выгодным ценам.

Как показатели волатильности применяют на практике

Выше мы рассмотрели методику расчёта исторической волатильности и основные индикаторы волатильности. Теперь давайте поговорим о том, как использовать всё это на практике.

Ну, во-первых, уровень волатильности можно использовать для оценки риска инвестиций в тот или иной финансовый инструмент. Чем выше этот уровень, тем больше потенциальный риск трейдера (инвестора).

Отсюда вытекает ещё одно практическое применение значения волатильности: с его учётом можно формировать инвестиционный портфель таким образом, чтобы доли финансовых инструментов в его составе были обратно пропорциональны их волатильности.

Это требуется для того, чтобы отрегулировать суммарный риск по портфелю в целом.

Уровень волатильности можно использовать для определения, так называемого запаса хода финансового инструмента. Допустим, вы имеете дневное значение волатильности выражаемое в 100 пунктах движения цены (т.е.

каждый день в среднем изменение цены составляет величину равную 100 пунктам). При этом, например, сегодня, цена прошла всего лишь 20 пунктов. Таким образом, исходя из статистики, цена может сдвинуться ещё на 80 пунктов (100-20=80).

Это можно использовать для определения целей по открытым позициям.

Кроме этого значение волатильности есть своего рода индикатор интереса игроков к данному конкретному финансовому инструменту. Чем больше этот интерес, тем больше значение волатильности.

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/volatilnost.html

Волатильность. Расчет волатильности

ИСТОРИЧЕСКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Волатильность является важнейшим параметром в рынке, т.к. именно она дает подсказку о том какое по величине движение способен сделать актив за определенный заранее промежуток времени. Портфельные менеджеры используют данные волатильности для расчета рисков, а в интрадей трейдинге через нее рассчитывается и потенциал (расстояние до профита). Определение волатильности.

В этой статье я буду вести речь о волатильности применимо к внутридневной торговле, но принципы расчета будут схожи и для торговли внутри недели/месяца/квартала.

Волатильность — величина относительная. Мы говорим «волатильность выросла/упала по отношению к волатильности за предыдущий период (или средней волатильности за несколько периодов)».

Историческая (historical) волатильность

Из названия должно быть понятно, что для расчета будут использоваться исторические данные. А рассчитывать мы будем дневное стандартное отклонение (именно дневное нужно будет для интрадей торговли). Для этого понадобятся некоторые знания Excel.

Необходимо будет выкачать данные цен закрытия торгового инструмента за последний месяц-два (если рассчитываете месячную волу, нужны будут данные за последний год), я для примера возьму валютную пару EUR/USD (так же можно взять акцию либо фьючерс, значения не имеет), данные по валюте можно качать от сюда (RU).

или от сюда (EN) (источников достаточно много в сети), так же можно выкачать данные из МТ4 путем нажатия клавиши F2.

Данные в полученном файлике нужно группировать по столбцам, надеюсь с этим проблем не будет)) Не забудьте поменять точку на запятую в столбике «Close». После чего нужно высчитать собственно само стандартное отклонение.

Получаем дневную историческую волатильность в пунктах. Чтобы получить недельную/месячную/годовую нужно получившееся значение (в нашем случае 0,0108) умножить на корень из 5/21/252 соответственно. Для расчета годовой волатильности лучше выкачать данные не за один месяц, как это показано выше, а за целый год.

Но следует учитывать, что при расчетах мы брали только цены закрытия. При более долгосрочных позициях это будет не критично, но при внутридневной торговле мы должны учитывать, что цены максимума/минимума дня могут (а зачастую так и есть) отличаться от цены закрытия.

В таких случаях принято рассчитывать среднее расстояние от минимума до максимума дня за 10-20 дней. Во многих терминалах есть уже готовый для этих целей инструмент — индикатор Average True Range.

Динамика значений самого индикатора во внутридневной торговле роли не играет, но очень важную роль играет отношение Ренжа текущего дня (расстояние от минимума до максимума текущего дня) к среднему Ренжу за 10-20 торговых дней до текущего.

Если, к примеру, ATR равен 0,0105, а ренж текущего дня — 0,0032, то у актива есть потенциал как для роста так и для падения. А вот если ренж текущего дня равен 60% и более от ATR , то данный актив для интрадей торговли в данный торговый день лучше не рассматривать.

Подразумеваемая (implied) волатильность

Подразумеваемая волатильность отражает ожидания трейдеров касаемо исторической волатильноси в будущем.

Понять ожидают ли трейдеры повышения волатильности актива или же ее понижения помогает активность опционов на этот актив.

Благодаря формуле Блека-Шоулза (иногда можно встретить ее в немного измененном виде) появилась возможность рассчитать подразумеваемую волатильность через стоимость опционов.

Для того чтобы понимать как эта формула работает лучше конечно будет самостоятельно вбить ее в Excel, MathCad или другой математический софт (если нужен будет готовый файлик для Excel, пишите в скайп). Сейчас я пояснять этого не буду.

Во всех терминалах для опционной торговли и во многих профессиональных терминалах подразумеваемая волатильность рассчитывается автоматически.

Для примера я возьму показания implied volatility из терминала Thinkorswim (статья о терминале ТОС) из опционов на фьючерсы на Евро (волатильность валюты и фьючерсов на нее одинакова)

Для интрадей трейдинга нужны будут ближайшие по дате экспирации опционы. Замечу, что в данном случае терминал показывает значение годовой волатильности в процентах, нам же нужно получить дневную волу в перерасчете на пункты.

Для этого мы делим значение годовой подразумеваемой волатильности (в данном случае 11,25%) на корень из 252 (если нужна квартальная/месячная/недельная вола, нужно делить на корень из 4/12/52 соответственно), получаем 0,7087% или 0,0071 пункт. Мы получили ожидаемую волатильность на каждый из следующих 4х дней.

Следует помнить, что подразумеваемая (так же как и историческая) волатильность величина непостоянная и может существенно увеличиться за считанные минуты (падает вола много медленнее нежели растет).

Если вы наблюдаете в текущий день низкую историческую волу и одновременно увеличение подразумеваемой (случается не часто), то потенциал хода актива в этот день (иногда в следующий) будет больше нежели в обычные дни. В эти дни можно получать просто колоссальное соотношение риск/прибыль.

Важно!!! На момент входа в позицию историческая волатильность должна быть низкой и вырасти в процессе удержания этой позиции (не наоборот!).

Только в таких случаях на дистанции возможно постоянно получать достойное соотношение риск/прибыль, и не думаю, что нужно пояснять важность этого соотношения для депозита трейдера.

Именно по этому существует необходимость в навыках расчета волатильности…

Источник: https://TradersBlog.ru/volatility/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: