Инсайдерские сделки

Содержание
  1. Инсайдерская торговля. Тот, кто манипулирует рынком!
  2. Инсайдеры рынка. Кто это?
  3. Реальные примеры
  4. Инсайдерская торговля в России
  5. Ложная инсайдерская информация
  6. Что есть инсайдерская торговля?
  7. Законодательная база
  8. Где искать инсайдерскую информацию для покупки акций
  9. Предупреждение
  10. Инсайдерская торговля — что это и почему она запрещена
  11. Кто такой инсайдер и что такое инсайдерская торговля
  12. Реальный пример инсайдерской торговли
  13. Инсайдерские скандалы в России
  14. Инсайдерские скандалы за рубежом
  15. Как работает ложная инсайдерская информация
  16. Каким образом слухи влияют на стоимость акций
  17. Почему инсайдерская торговля является запрещенной
  18. Ответственность за инсайдерский трейдинг
  19. Теория незаконного присвоения
  20. Доказательство ответственности
  21. Законодательство России, регулирующее инсайдерскую торговлю
  22. Законодательство США, регулирующее трейдинг инсайдеров
  23. Общее законодательство США
  24. Сделки инсайдеров
  25. Кто такой инсайдер?
  26. По какой причине инсайдерские сделки запрещены?
  27. Законные сделки инсайдеров
  28. Сделки инсайдеров: ответственность
  29. Инсайдерская торговля – запретный плод фондового рынка
  30. Инсайдер — что это такое?
  31.  Почему инсайдерская торговля является запрещенной
  32. Понятия «инсайдерской торговли» на рынке Форекс
  33. Инсайдерская торговля в России и Федеральный Закон N 224-ФЗ

Инсайдерская торговля. Тот, кто манипулирует рынком!

Инсайдерские сделки

Халлоу, Амигос! Сегодня мы с вами поговорим о том, в чём состоит инсайдерская торговля, и рассмотрим несколько примечательных фактов. Инсайдерской информацией принято считать любые крайне важные непубличные данные, являющиеся недоступными для широкого круга пользователей. Опубликование данной информации способно оказывать серьезное влияние на рынок.

В этом вопросе есть очень много разнообразных тонкостей, которые нуждаются в рассмотрении. В общем, сегодня мы с вами поговорим детально об этой теме и я считаю, что она достаточно важна для общего развития. Впрочем, каждый должен делать свои выводы, а я просто надеюсь, что представленный материал будет вам полезен.

Инсайдеры рынка. Кто это?

Инсайдером в классическом понимании принято считать лицо, обладающее минимум 10% акций определённой компании. В таком случае, он имеет достаточно высокое положение и автоматически включён в процесс руководства компанией, и ни одно весомое решение не может быть принято без него.

Если говорить более обширно, то инсайдером на рынке можно считать любое лицо, имеющее доступ к скрытой непубличной информации.

Существует распространённая практика, когда, устраиваясь в крупную корпорацию, даже рядовые сотрудники часто подписывают соглашение о нераспространении важной информации касательно деятельности компании.

Итого, инсайдером может стать любое лицо, обладающее важными непубличными данными, которые можно использовать с целью обогащения на рынке.

Реальные примеры

В далёком 2006 году в одном из бань Нью-Йорка встретились несколько хлопцев, которые по совместительству были штатными аналитиками Goldman Sachs: Евгений Плотник, Давид Пайцин, Станислав Шпигельман.

Сидели пацаны, парились в баньке, и вдруг им пришла в голову гениальная идея.

Они располагали инсайдерской информацией касательно того, что банк Merrill Lynch принимал активное участие по сделке, в рамках которой компания Procter&Gamble намеревалась прикупить Gillette.

Читать – Как тратить мало денег, но жить хорошо?

На этом этапе хитрые хлопцы успели поднять 100 000 долларов, но будучи щедрыми ребятами, они достаточно охотно делились информацией со своими близкими и друзьями. Например, девушка Пайцина 23х летняя стриптизёрша на это сделке подняла свыше 300 000 долларов. Отец Плотника поднял более 60 000 долларов, а его знакомые заработал почти 460 000.

Но как гласит мудрость «Жадность фраера сгубила» … Был момент, когда Adidas совместно с Reebok готовили очень крупное слияние. Парни узнали об этом, и тетя Пайцина вложила достаточно большие деньги в акции Reebok, а через 2 месяца общественности стало известно о слиянии. Это позволило заработать ей порядка 2 миллионов долларов.

Само собой, что Комиссия по ценным бумагам США не поверила в прозрачность этой сделки, потому как для пенсионерки сумма была очень крупной. В целом, любители бани на сделке заработали свыше 6 миллионов долларов, но Комиссия их быстро пожопила.

В итоге, Плоткин и Пайцин отправились кукарекать под шконку на 37 месяцев, а Шпиглеманн будучи хитрым евреем умудрился увернуться, словно Нео от пуль в фильме  «Матрица». Он внёс залог в размере 3 миллионов долларов и остался на свободе.

С течением времени выяснилось, что инсайдеры подкупили одного работника типографии, и он передавал инсайдерам свежие номера популярного финансового журнала Business Week.

Данного увлекательное чтиво позволило в короткие сроки Плоткину заработать почти 350 000 долларов.

Если говорить теоретически, то инсайдеры фондового рынка могут быть любые сотрудники организации, обладающие прямым или косвенным доступом к скрытой информации.

Имея более выгодное положение по сравнению с иными участниками рынка, носители скрытой информации могут извлекать огромные прибыли с рынка неправомерными способами. Иногда люди могут идти на ужасные преступления. Например, была одна история, когда определённый хитрый барыга рванул автобус с футболистами команды Боруссия Дортмунд, предварительно купив опционы на понижение.

Инсайдерская торговля в России

Да, Россия – Матушка тоже помнит скандалы, связанные с инсайдерством. Например, в 2003 году страсти бушевали вокруг компании ЮКОС. За месяц до слияния с компанией Сибнефть, хитрые инсайдеры спекулятивно завысили котировки акций почти на 25%, и только после этого были обнародованы данные о слиянии. По общим оценкам, инсайдеры заработали тогда кучу денег.

Читать – Как постоянно стабильно зарабатывать на бирже?

Еще один интересный случай произошёл с корпорацией Altimo, которые выступали основными акционерами Vimpelcom. В один месяц компания Altimo на 44% увеличила свой пакет акций в рамках Вымпелкома, а потом было объявлено, что последняя выиграла «вкусный» государственный тендер. Само собой, что после этого события акции Вымпелкома резко улетели вверх.

На тот период, конкурент по тендеру в лице Telenor подал в суд на Altimo, обвиняя компанию в проведении инсайдерской сделки. Учитывая тот факт, что акции Вымпелкома оборачивались на бирже США, за дело взялись американские структуры, а Altimo с треском проебал то дело, у них не было ни шансу.

Ложная инсайдерская информация

Еще одним сильным рычагом может являться так называемая ложная информация. В наше время любая информация распространяется очень быстро, и может серьезно повлиять на рынок. Ложные инсайды могут быть инициированы СМИ ввиду того, что журнашлюшки часто пиздят, а о чём – сами не понимают. Также это может быть целенаправленный вброс, которые должен ввести в заблуждение участников рынка.

Тотальная погоня за инсайдерской информацией частенько создаёт благоприятную почву для мошенничества, и зачастую соискателям втюхивают откровенную дичь вместо действительно полезной информации.

Примечательной была история, связанная с Enron Corporation, которая в определённый момент являлась монополистом в отрасли электричества в США.

Суть ложных данных состояла в том, что компания в общем оценивалась в 50 миллиардов долларов, но никто не знал, что есть и чёрная бухгалтерия, которая скрывала истинные показатели компании.

Фишка в том, что они были не настолько хороши, как принято было рассказывать инвесторам.

Читать – Простая торговая система по уровням

В конечном итоге, компания заявила о собственном банкротстве, а тысячи инвесторов потеряли свои деньги. Иногда ложная информация может быть направлена не только с целью заработать на рынке, но и устранить своих конкурентов, как было с компанией Misc.

Данная компания в своё время активно занималась разработкой процессоров, и в один момент создала процессор с уникальной архитектурой, в результате, она сильно обошла конкурентов.

Но более крупные компании-конкуренты решили закинуть утку, рассказав везде, что при тестировании процессоров, компания MISC зафиксировала очень низкий прирост мощности, и их продукция не сможет конкурировать на рынке.

Естественно, рынок отреагировал на это очень серьезно, и акции MISC резко обвалились.

В результате, конкуренты разорвали компанию в клочья, так и не дав ей развиваться. Конечно, пидоры ещё те, но, что поделаешь, суровые законы бизнеса…

Что есть инсайдерская торговля?

Каждый трейдер или инвестор хочет иметь чёткие сведения, когда нужно купить или продать актив, получив при этом крупную прибыль. Инсайдеры рынка не дремлют, и они всегда хотят получить преимущество в лице информационной осведомлённости. Заключение сделок на бирже с использованием скрытой информацией и есть инсайдерская торговля, при этом она наказуема с законодательной точки зрения.

Но чем плохо использование скрытой информации, и почему с этим так отъявленно борются? А вся суть в том, что подобные финты ушами нарушают принцип здравой конкуренции, позволяя определённому проценту участников рынка занять доминирующее положение, а рынок требует равных условий. Различные манипуляции позволяют привилегированным лицам извлекать серьезную прибыль, оставляя в глубокой жопе более мелких акционеров, которые в последствии теряют накопления.

Некоторое время назад крупного миллиардера Раджу Раджаратнама осудили на 11 лет за использование инсайдерской информации в своих целях. Он был обвинён в активной инсайдерской торговле, когда управлял своим хедж-фондом. Примечательно, что суду было плевать на его статус и финансовые возможности, это была своего рода показательная порка.

Законодательная база

Впервые обратили внимание на тот факт, что инсайдеры фондового рынка могут нести опасности именно Штаты. В 30е годы ушедшего столетия в США была Великая депрессия, и в ходе расследования причин биржевого кризиса оказалось, что немаловажную роль в его развитии сыграло несанкционированное использование закрытой информации со стороны финансистов.

В 1934 уже был принят закон, который запрещал использовать инсайды в рамках своей торговой деятельности.

Первый глобальный скандал в рамках инсайдерской торговли был в 60х годах ушедшего столетия. Известная компания TGS специализировалась на добыче полезных ископаемых, и она обнаружила весьма крупные залежи минералов.

Вице-президент компании Чарльз Фогарти решил тогда затариться акциями компании до того, как эта информация станет известна участникам рынка.

Читать – Куда инвестировать деньги в 2019 году?

Естественно, когда данные были опубликованы, акции компании улетели вверх, а сам Фогарти за пару дней заработал 150 000 долларов, что по меркам США середины 20 века являлось очень крупной суммой.

Естественно, что участники рынка возмутились подобному, а сама компания TGS была оштрафована на сумму 1,2 миллиона долларов.

С течением времени инсайдерская политика в США весьма ужесточилась, а другие страны переняли данную тенденцию.

На территории РФ до 2009 года действовала только статья 15.21 КоАП, которая толком ничего не давала, поэтому был принят ряд законопроектов и инсайдерская политика значительно ужесточилась. Но, даже не смотря на этот факт, многие эксперты отмечают, что все равно наблюдается активная деятельность инсайдером.

Немудрено, ибо участников рынка очень много, конечно, есть и те, кто обладают информационным преимуществом.

Само собой, что своё преимущество они обязательно используют, и удивляться здесь нет никакого смысла. В любом случае, для нас, рядовых трейдеров, сути дела это не меняет. Мы не можем знать, куда пойдёт цена, но нам это совершенно и не нужно, чтобы стабильно зарабатывать на рынке. В общем, надеюсь, что представленный мною материал будет вам во многом полезен.

Предыдущая

Фондовый рынок РоссииРазвитие фондового рынка России. Какие перспективы?

Следующая

Фондовый рынок РоссииИнвестиции в ПИФы. Не боись, это не так страшно:)

Источник: https://WebMasterMaksim.ru/fondovyj-rynok-rossii/insayderskaya-torgovlya.html

Где искать инсайдерскую информацию для покупки акций

Инсайдерские сделки

Инвестпривет, друзья! Как часто мы говорим, глядя на растущий вверх график акций: «Ах, если бы я знал, то заработал бы!». А ведь узнать заранее можно. Для этого нужно знать инсайдерскую информацию.

Нет, вам не понадобится проникать в закулисье Московской биржи и пытаться уловить, что там трейдеры говорят друг другу в темных подсобках. На самом деле всё проще.

Вам нужен лишь выход в интернет и сайты, где можно найти эти самые инсайды для покупки акций.

Предупреждение

Использование инсайдерской информации не гарантирует заработок на рынке. Не нужно думать, что получив доступ к перечисленным ниже сайтам, вы станете супертрейдером. Если бы всё было так просто, все были бы миллионерами.

Источник: https://alfainvestor.ru/gde-nahodit-insajdy-dlja-pokupki-akcij/

Инсайдерская торговля — что это и почему она запрещена

Инсайдерские сделки

Приветствую постоянных и новых читателей!

Сегодня поговорим о непростой и очень интересной теме, с которой связано множество скандалов, слухов, почти легендарных историй и потрясений в мире бизнеса и финансов.

Инсайдерская торговля может и подорвать авторитет высшего руководства компании, и обернуться для него тюремным сроком, и принести миллионы, и обрушить цены на акции, и стать поводом для заключения хитрых сделок.

Но так ли это на самом деле? Предлагаю разобраться в вопросе досконально, чтобы не допустить появления инсайдера и самому не стать им по незнанию.

Кто такой инсайдер и что такое инсайдерская торговля

Инсайдером называют человека, имеющего свободный доступ к конфиденциальной для большинства других людей информации, которая может повлиять на покупку и/или продажу ценных бумаг (не только акций) определенной компании.

Обычно им может стать член правления, влиятельный акционер (мажоритарий), топ-менеджер и любой другой сотрудник на важной должности.

Инсайдерская торговля – это сделки, осуществленные инсайдерами на основе закрытых данных, которыми они владеют. Хочу сразу заменить, что часть из таких финансовых операций не запрещена законом, поэтому в целом термин не несет исключительно негативную окраску.

Реальный пример инсайдерской торговли

Каждый год вспыхивает несколько скандалов, связанных с незаконным обменом инсайдерской информацией, некоторые из них я рассмотрю далее. А сначала хочу привести пример легальной инсайдерской торговли.

Мистер F. – инсайдер, в его собственности уже находится 11 % акционерного капитала компании из США, он приобретает еще 1,5 % за $ 1,3 млн. Об этом сразу же сообщается регулятору, и в данный период времени конфиденциальные сведения, которыми владеет F., не играют большой роли.

Инсайдерские скандалы в России

Фондовый рынок в РФ до сих пор еще отстает от заграничного, в т. ч. и в отношении законного регулирования. Как пишет Forbes, в США ¾ дел с инсайдерскими сведениями заканчиваются судами и огромными штрафами, а у нас лишь предписаниями. Однако несколько скандалов мне все-таки удалось найти.

С 2012 по 2016 гг. две фирмы, имеющие прямое отношение к холдингу «Финам», совершали бессмысленные с точки зрения прямой выгоды сделки с акциями ПАО «Вторресурсы», ПАО «ТПГ АЭССЕЛЬ», United Company RUSAL Plc и др. Однако такие действия, вероятно, помогли «Финаму» повлиять на сложившуюся тогда рыночную конъюнктуру в своих интересах.

Инсайдерскую торговлю акциями в 2016 г. провел А. Плешаков, акционер и один из членов совета директоров «Трансаэро», со своей матерью и руководителем МАК Т. Анодиной. Плешаков, утаив все сведения, подарил Анодиной больше 40 % голосующих акций небольшими пакетами.

Затем она продала ценные бумаги порядка 2 тыс. человек. В результате им удалось избежать убытков, связанных с грядущим банкротством авиакомпании, в размере 200 млн руб.

Совсем недавно, в 2018 году, была доказана нелегальная передача инсайдерской информации со стороны Алексея Бессонова, занимающего важный пост в ПАО «ЛУКОЙЛ», сотруднику Ronin Europe Ltd, расположенной на Кипре.

В результате валютных операций зарубежная компания получила прибыль на 146 млн рублей больше, примерно на эту же сумму ЦБ оценил ущерб акционерного общества.

Инсайдерские скандалы за рубежом

В 2009 г. Радж Раджаратнам, финансист и банкир, управляя хедж-фондом, сорвал куш в $ 60 млн благодаря тому, что делился мнениями с другими трейдерами и инсайдерами, например из IBM и McKinsey & Co. Его делом по инсайдерской торговле в США занималось ФБР, Раджаратнама оштрафовали на $ 92,8 млн и посадили в тюрьму.

Год назад предприниматель и изобретатель Илон Маск написал твит, что будет покупать акции компании Tesla на четверть дороже, чем на момент публикации записи. Многомиллионная аудитория читателей Маска и инвесторов восприняла это заявление как сигнал, что дела Tesla пойдут в гору.

В итоге цена на акцию выросла на 7 %, а предпринимателя обвинили в попытке манипулирования фондовым рынком. Маску пришлось оставить пост председателя совета директоров в собственной компании и оплатить штраф в $ 20 млн.

Также в 2018 г. стало известно еще об одном необычном случае инсайдерской торговли. Питер Чо (Peter Cho) подслушал разговор своей жены, которая обсуждала по телефону соглашение между авиакомпаниями Alaska Airlines и Virgin America. Чо купил опционы Virgin и меньше чем за 1 месяц заработал $ 250 тыс. Его вычислили и назначили взыскание в $ 500 тыс.

Как работает ложная инсайдерская информация

Конфиденциальная информация при планировании инсайдерской торговли может использоваться по-разному, но ложная обычно помогает:

  • минимизировать убытки (пример с «Трансаэро» отлично подходит);
  • получить прибыль (вспомните Маска и Tesla);
  • устранить или ослабить конкурентов.

Кстати, если вы хотите узнать больше относительной достоверной информации об открытых позициях других трейдеров на валютном рынке, стоит иногда заглядывать в статистику «Форекс инсайдер».

Каким образом слухи влияют на стоимость акций

Обычные слухи могут подогреть интерес общественности к рыночному игроку, улучшить или ухудшить его репутацию.

Но когда они подкрепляются компетентными мнениями на основе общедоступной информации, то вполне могут увеличить спрос и стоимость акций и наоборот, но не вызвать юридических конфликтов. Инсайдерская торговля – более опасный способ получить прибыль.

Почему инсайдерская торговля является запрещенной

Инсайдерская торговля вне закона минимум по трем причинам:

  • препятствует здоровой конкуренции;
  • позволят мажоритариям зарабатывать огромные суммы в ущерб миноритариям, которых обычно гораздо больше;
  • приводит к нестабильности в экономике и может полностью обрушить рынок.

Кстати, впервые правовые вопросы в отношении инсайдерской торговли были подняты в Соединенных Штатах уже в 1930-х гг.

Ответственность за инсайдерский трейдинг

Самые распространенные меры наказания – предупреждение, штраф, тюремный срок и лишение должности, т. е. позиции инсайдера. При этом я хочу подчеркнуть, что могут пострадать даже случайно узнавшие важную информацию родственники, занявшиеся инсайдерской торговлей.

Теория незаконного присвоения

Суть данной теории состоит в том, что любой человек, получивший от работодателя или укравший у него доступ к закрытой информации для получения выгоды, будет признан виновным в инсайдерской торговле. Эта концепция сейчас популярна в США.

Доказательство ответственности

Часто доказать причастность опытного трейдера бывает сложно, особенно на территории России и с помощью офшоров и хедж-фондов, однако в США такие механизмы налажены гораздо лучше. Информация об инсайдерах и их сделках собирается путем отслеживания финансовых операций и ряда других характеристик.

Законодательство России, регулирующее инсайдерскую торговлю

До 2009 г. существовала лишь одна статья в КоАП РФ – 15.21, касающаяся вопросов о незаконном использовании инсайдерской информации.

Позже появилась и уголовная ответственность – ст. 185.3 УК РФ, и был принят Федеральный закон № 224-ФЗ, затрагивающий ключевые вопросы противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.

Законодательство США, регулирующее трейдинг инсайдеров

Законодательная система США в отношении инсайдеров находится, вероятно, на самом высоком уровне в мире. Я уже говорил, что первые попытки урегулирования в данной сфере начались в начале XIX в., и с тех пор появляются все новые ограничения и требования, которые позволяют отслеживать до 75 % всей незаконной инсайдерской торговли.

Общее законодательство США

Оно основано на механизмах, противопоставляемых мошенникам, и было применено впервые в 1909 г. в отношении махинаций с акциями. Общее законодательство дополняют акты 1933–1934 гг. о ценных бумагах (раздел 17) и о биржах (разделы 10 и 16).

В более позднее время, в 1984–1988 гг., они были усилены законами о противодействии, контроле и мошенничестве, связанных с инсайдерской торговлей.

О сделках, проведенных инсайдерами в США, в комиссию должны быть предоставлены все сведения, чтобы их проверили и признали законными. Кроме того, регулятор инициирует расследования и доносит их результаты до общественности.

Решения, принятые в ходе значимых судов в соответствии с канонами прецедентного права, используются в США для урегулирования аналогичных споров по инсайдерской торговле.

В первую очередь проверка касается, конечно, финансов, которые сопоставляют с действиями инсайдеров и приближенных к ним людей в ограниченный период времени – до или после важных корпоративных событий и соглашений.

Инсайдерская торговля – важная часть фондового рынка, которую нужно понимать, тем более что в России ее регулирование еще не отработано. Сделки инсайдеров могут быть очень прибыльными, но они преследуются законом, потому цель не оправдывает средства, как мне кажется. На этом попрощаемся, друзья.

Источник: https://greedisgood.one/insayderskaya-torgovlya

Сделки инсайдеров

Инсайдерские сделки

Сделки инсайдеров – торговля ценными бумагами (акциями) и другими активами (опционами), основанная на внутренней, а не на публичной информации.

Кто такой инсайдер?

Американская комиссия по ценным бумагам приводит такое определение: инсайдер – это акционер компании, участвующей в биржевых торгах, владеющий минимум 10% акций. Чаще всего инсайдер является одним из руководителей организации.

Такие лица обладают доступом к секретной информации, следовательно, знают о компании больше, чем рядовые трейдеры.

О событиях, которые могут привести к падению или росту цен акций, они узнают первыми – пока информация не становится публичной, она считается инсайдерской.

Использовать инсайдерскую информацию с целью получения выгоды в большинстве государств (также в России и США) запрещено. Однако это не останавливает инсайдеров – согласно исследованию аналитического центра SEC, свыше 30% операций на фондовом рынке являются инсайдерскими.

По какой причине инсайдерские сделки запрещены?

Инсайдерская торговля вносит дисбаланс в рынок инвестиций: возникает ситуация, когда несколько крупных инвесторов собирают всю прибыль, а большинство мелких считает убытки. Если бы сейчас рынок был таким же, как до 30-ых годов, понятия инвестиций, вероятно, не существовало бы. Для мелких инвесторов биржевая торговля была бы заведомо убыточной, а именно за их счет существуют брокеры.

В 1934 году был принят закон Пекоры, который детально описывал такие понятия, как инсайдер и закрытая информация.

Закон Пекоры называет инсайдерской сделкой ту, которая совершалась в течение рабочего дня при последующем резком изменении цен акций, явившемся следствием действий руководства.

Именно этот нормативный акт и запретил использовать конфиденциальные сведения при торговле на фондовом рынке.

Однако нужно понимать, что совсем без инсайдерских сведений инвестиционный рынок утратил бы свою привлекательность, потому как доходность его была бы ограничена 10-15% годовых. Сейчас действия инсайдеров рассматриваются рядовыми инвесторами как сигналы – они просто копируются в режиме реального времени. Найти данные можно на:

  • Yahoo! Finance. Находим любой тикер и заходим во вкладку Insider Transactions. Многие сделки отражаются здесь с месячным опозданием, зато Yahoo содержит крупнейшую базу данных.
  • SEC Database. Это сайт Комиссии по ценным бумагам – сюда инсайдерская информация отправляется в первую очередь. Искать отчеты можно по этой ссылке http://www.sec.gov/cgi-bin/srch-edgar.

Законные сделки инсайдеров

Важно отметить, что инсайдерам вовсе не запрещают совсем торговать на фондовом рынке. Однако законные сделки инсайдеров не могут основываться на конфиденциальной информации. Мелкие инвесторы все равно регулярно отслеживают сделки инсайдеров, считая (небезосновательно), что те в большей мере информированы о состоянии дел предприятия.

Законными сделки инсайдеров считаются, если предварительно заполнены все формы Комиссии по ценным бумагам (главное внимание уделяется форме 4). Вплоть до 2000-х законы США ограничивали инсайдеров, позволяя им совершать сделки только после публикации конфиденциальной информации (например, отчета о доходах). Сейчас такого ограничения нет.

Сделки инсайдеров: ответственность

В России физическое лицо, использовавшее инсайдерскую информацию для личной выгоды, должно заплатить штраф в размере до 1 млн. рублей. По сравнению с санкциями, принятыми в США, это наказание весьма лояльное – американский трейдер вынужден заплатить до 100 тыс.

долларов, а если будет обнаружено, что выгоду получила целая группа трейдеров, наказание может ужесточиться до 2.5 млн. долларов.

Кроме того, в России не так тщательно отслеживают инсайдерские сделки, тогда как в США обычные инвесторы замотивированы предоставлять в Комиссию по ценным бумагам информацию о возможных нарушениях – им достается 10% от штрафа, который платит недобропорядочный инсайдер.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/13998-sdelki-insayderov

Инсайдерская торговля – запретный плод фондового рынка

Инсайдерские сделки

Говорим об инсайдерской торговле

Автор статьи Антон Залоило

В этой статье продолжим тему фондовой биржи и поговорим на тему инсайдерской торговли и общего понятия «инсайдер». Каждый, кто сталкивался с инвестициями, обязательно рано или поздно слышал про данный термин. Но вот что он означает – для многих является загадкой. Попробуем приоткрыть эту завесу. В общей сложности в статье я затрону следующие темы:

  • Инсайдер – что это такое?;
  • Понятие инсайдерской торговли;
  • Почему этот инструмент является запрещенным, но в то же время без него не сможет существовать фондовый рынок?;
  • Инсайдерская торговля на валютном рынке (Форекс);
  • Инсайдерские сделки в России и Федеральный Закон РФ N 224-ФЗ.

Инсайдер — что это такое?

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

 Американская комиссия по ценным бумагам и биржам считает, что инсайдер — это акционер той или иной компании, который владеет не менее 10 процентами акций. Как правило, такие акционеры являются своего рода управляющим центром и руководителем предприятия в одном лице.

Соответственно, эти люди имеют прямой доступ к непубличной информации, касающейся деятельности компании. То есть, о финансовой ситуации предприятия они знают значительно больше, чем мелкие акционеры. И о любых событиях, которые приведут к росту или падению курса акций, они также узнают самыми первыми. До того момента, пока такая информация не разглашается – она считается инсайдерской.

Инсайдерская торговля – это совершение сделок с использованием той самой «непубличной» информации. Использовать её, согласно законодательных норм большинства стран, в частности США и России – запрещено. Но, если верить статистике предоставленной аналитическим центром SEC – порядка 30 процентов всех нынешних сделок на фондовом рынке являются инсайдерскими.

 Почему инсайдерская торговля является запрещенной

Инсайдерская торговля является запрещенной по той простой причине, что сам факт её существования вносит определенный дисбаланс в инвестиционный рынок. Маленькая группа акционеров собирает все «сливки», тогда как мелкие инвесторы – лишь подсчитывают убытки.

Если бы сегодня была такая же ситуация, как до 1934 года (до этого периода понятия инсайдерской торговли попросту не существовало), то инвестиций как таковых – просто не существовало бы. Пора все же заявлять прямо – именно на мелких инвесторах и держатся крупные компании, брокеры. Здесь как никогда актуальна поговорка «С миру по нитке».

И если доверие со стороны инвесторов будет подорванно, то и весь инвестиционный рынок попросту лишится львиной доли капитала.

Что случилось в 1934 году? Был принят так называемый закон Пекоры, в котором детально описывались понятия инсайдера, использования «закрытой информации» при торговле акциями и о том, как это может обрушить весь фондовый рынок Америки. Проще говоря, закон Пекоры полностью запретил инсайдерскую торговлю в США.

Но для инсайдерских сделок конец при этом не настал. Инвестиционный рынок на тот момент попросту не смог пережить такие кардинальные изменения. А вот первое громкое дело, касающееся инсайдерской торговли, всплыло только в 70-х годах.

Тогда небезызвестная компания TGS, которая занималась добыванием полезных природных ископаемых, при исследованиях обнаружила огромный минеральный «бассейн». Конечно же, как только бы эта информация попала в СМИ, то цена акций TGS сразу же увеличилась в несколько раз.

Чарльз Фогарти, вице-президент компании TGS, решил воспользоваться моментом – он приобрел крупный пакет акций по текущей низкой цене. Сразу же после этого их цена – возросла, и Чарльз смог буквально за несколько дней разбогатеть почти на 150 тысяч долларов.

Из-за негодования мелких инвесторов факт инсайдерской сделки очень быстро  «всплыл» и над руководством компании TGS началось громкое судебное дело. Закончилось оно огромными штрафами (порядка 1,2 миллиона долларов). Тогда же закон, касающийся использования «инсайдерских сигналов» значительно ужесточили. Другие страны последовали примеру США.

В 80-90-х годах прошлого столетия довольно распространенным понятием  на фондовом рынке стало словосочетание «ложная инсайдерская информация». Её чаще всего также использовали недобросовестные владельцы крупных пакетов акций.

Они распространяли через СМИ ложную информацию о скором обвале акций той или иной компаний, после чего цена, конечно же, падала (реакция рынка является мгновенной). А в период «конфуза» можно за символическую стоимость приобрести всю компанию,  стоимость которой на бирже критически падает.

Подобная ситуация в свое время сыграла злую шутку с компанией MISC, которая разработала процессоры с уникальной архитектурой, в несколько раз превосходящей по производительной мощности традиционные х86 и х64 процессоры.

Конкуренты, заявив в СМИ, что MISC при тестировании процессоров обнаружила, будто их мощность крайне низкая, а поэтому такая продукция не сможет конкурировать на потребительском рынке. Благодаря публикации ложной информации и резкому обвалу акций последних, конкуренты просто приобрели группу разработчиков, а затем расформировали весь их отдел.

https://www.youtube.com/watch?v=fynh0uon2pE

Но следует все же понимать, что без инсайдерской информации инвестиционный рынок не смог бы вообще существовать. Просто его доходность в таком случае была бы крайне низкой (не более 10-15 процентов годовых).

В современных условиях следить за действиями инсайдеров — намного проще, поэтому их сделки попросту копируются в режиме реального времени. Инсайдеры стали своего рода сигнализаторами для трейдеров.

Конечно же, при этом первые старались «не перешагнуть за черту»… Что это за «черта»? Согласно все того же злополучного закона Пекоры, инсайдерскими сделками признавали те, которые совершались в течение одного торгового дня при последующем резком падении или взлете цен на акции, связанных с событиями, которые напрямую зависели от действия руководства компании или главной группы акционеров.

Понятия «инсайдерской торговли» на рынке Форекс

Как вы думаете, имеет ли право на существование понятие «инсайдер на Форексе»? Ведь на колебание курса той или иной валютной пары здесь влияют глобальные события, касающиеся мировой экономики.

О них ведь заблаговременно узнать попросту невозможно… Или это не совсем так?  Здесь в пример можно привести события, когда из-за выступления того или иного чиновника на Евро-саммите резко вырастал или же падал курс той или иной валюты.

Или же недавняя пресс-конференция Владимира Путина, после которой рубль несколько откатился из стремительного падения. Знает ли кто-то заблаговременно о содержании выступления этих людей? Конечно же – да, и это как раз и являются своего рода «инсайдерами» валютного рынка.

Зарабатывают ли они при помощи такого инструмента? Вероятней всего – да, так как такие люди могут себе позволить нанять профессионального финансового аналитика, способного провести обоснованный фундаментальный анализ, учитывая «непубличную» информацию.

Довольно часто эти же люди, имеющие доступ к инсайдерским данным, ради личной выгоды продают такого рода информацию. За неё многие «игроки» валютного рынка готовы платить огромные суммы.

Но суд над «форекс-инсайдерами» ещё никогда не проводился. В первую очередь из-за того, что такие сделки очень сложно отследить. В России брокеры вообще не обязаны кому-либо предоставлять информацию по совершенным торговым операциям на валютном рынке. Поэтому доказать, что трейдер использовал инсайдерские данные, а не общедоступную информацию для анализа – невозможно.

Инсайдерская торговля в России и Федеральный Закон N 224-ФЗ

В России инсайдерская торговля, как и в большинстве стран мира –  запрещена. Правда, наказание за такие сделки – не существенные. Физическому лицу, к примеру, за это грозит штраф до 1 миллиона рублей.

Для сравнения: в США за доказанный факт использования инсайдерской информации трейдеру грозит штраф не менее 100 тысяч долларов.

А если от сделки прибыль получила целая группы инсайдеров, то им придется раскошелиться на 2,5 миллиона «американских президентов».

Также следует понимать, что в России не так тщательно отслеживают факты использования инсайдерской информации. А за это отвечает – комиссия по ценным бумагам. В США же чиновники пошли несколько другим способом – они стимулируют обычных участников биржи «сдавать» тех, кто при торговле акциями использует инсайдерские данные.

В качестве награды таким «наводчикам» предлагается 10 процентов от штрафа, который будет возложен на нарушителя. В РФ же понятие «инсайдерской информации» и её неправомерного использования описаны в законе N 224-ФЗ. Рекомендую на досуге почитать – документ очень длинный, но от него остается больше вопросов, нежели ответов.

Но все же в РФ было несколько крупных скандалов, касающихся использования непубличной информации при торговле акциями на бирже. К примеру, многие помнят ситуацию вокруг компании «ЮКОС», сложившейся в 2003 году. Тогда концерн объединился с другим нефтяным гигантом – компанией «Сибнефть».

А до того, как информация об этом событии была опубликована в СМИ, каждая из компаний искусственно повышала котировки своих акций в течение целого месяца.

В общей сложности тогда цены на акции выросли на 24 процента! Инсайдеры, которые заблаговременно знали о последующем слиянии двух нефтяных гигантов, смогли в тот короткий период заработать не менее 10 миллионов долларов.

Второй случай касается компании «Вымпелком». Их главный акционер, компания Altimo, буквально в течение месяца почти втрое увеличила свой пакет акций (до 44 процентов). Впоследствии Вымпелком получил государственный тендер, из-за которого акции резко возросли в цене.

Telenor – вторая крупная акционерная группа телекоммуникационного магната, тогда же немедля подала в суд на Altimo с обвинениями в использовании инсайдерской информации. Чем закончилось правовое противостояние? Победой Telenor.

Здесь следует заметить, что дело рассматривал суд США, так как акции VimpelCom были размещены на американской бирже.

P.S.: Подводя итог, хочу вспомнить, что на данный момент в США ведется настоящая борьба с нечестными инсайдерами фондового рынка. Весь Уолл-Стрит в свое время «всколыхнул» судебный процесс над Раджа Раджаратнама, владельцем хедж-фонда Galleon Group.

Миллиардера признали виновным в использовании инсайдерской информации при торговле акциями, а в качестве наказания ему присудили 11 лет тюремного заключения.

Это был своего рода знак со стороны государства для крупных фондовых бирж и трейдеров, демонстрирующий, что «игры с законом» рано или поздно заканчиваются не в пользу последних.

Источник: https://smfanton.ru/sotrudnichestvo/insajderskaya-torgovlya.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: