Индексированная облигация

Содержание
  1. Инфляционные ОФЗ (ОФЗ-ИН) и как их использовать
  2. Принцип работы инфляционных ОФЗ
  3. Как применять ОФЗ с привязкой к инфляции?
  4. Текущие выпуски ОФЗ-ИН
  5. Индексируемые облигации — защита капитала от инфляции
  6. Индексируемые  облигации – как средство спасения доходов инвестора от инфляции
  7. Каких именно инвесторов должны привлечь индексируемые облигации?
  8. Облигации с индексируемым номиналом для оформления государственного займа
  9. Отличие индексируемых облигаций от обычных
  10. Плюсы облигаций федерального займа с индексируемым номиналом
  11. ОФЗ-ИН или как гарантированно защитить себя от инфляции
  12. Какие инфляционные выпуски есть в России
  13. Как происходят расчеты
  14. Прочие особенности
  15. Кому подходят ОФЗ-ИН
  16. Как купить ОФЗ-ИН
  17. Стоит ли покупать ОФЗ-ИН именно сейчас
  18. Защита капитала от сильной инфляции с помощью ОФЗ-ИН и как купить облигации с индексируемым номиналом
  19. В чем преимущества и когда их стоит покупать
  20. Как купить?
  21. Заключение
  22. ОФЗ-ИН — индексируемые облигации с защитой от инфляции
  23. В чем смысл офз-ин
  24. Как это работает?
  25. Как происходит изменение номинала?
  26. Что есть на рынке?
  27. Как найти бумаги самостоятельно?
  28. Налогообложение индексируемых облигаций
  29. Стоит ли покупать ОФЗ-ин
  30. Индексируемые облигации — особенность номинала такого займа
  31. Лучший брокер
  32. Различия индексируемых облигаций и обычных
  33. Достоинства облигаций с индексируемым номиналом

Инфляционные ОФЗ (ОФЗ-ИН) и как их использовать

Индексированная облигация

Инвестор, который приходит на фондовый рынок и ищет альтернативу банковскому вкладу, наверняка заинтересуется облигациями федерального займа, привязанными к инфляции, сокращенно ОФЗ-ИН (инфляционные).

Наличие таких облигаций в зоне рубля говорит о зрелости нашего рынка. Подобные инструменты уже давно доступны инвесторам на западных рынках.

ОФЗ-ИН позволяют принимать простые и ясные инвестиционные решения, исключая фактор инфляции из рисков.

Облигации, чья доходность привязана к инфляции (англ. Treasury Inflation Protected Securities, сокращенно TIPS, буквально – казначейские облигации с защитой от инфляции), появились на рынке США ещё в 1997 году

То есть не так давно, но они стали популярны во всём мире. Есть ещё один общепризнанный термин для таких облигаций – inflation-linked bonds, сокращено  ILB (линкеры). Облигации данного вида в больших количествах представлены на рынках развивающихся стран.

Доля таких инструментов, выпущенных правительствами той или иной страны, может колебаться от 8% в США до 35% в Бразилии от общего объёма выпущенных государственных облигаций.

К выпуску таких облигаций прибегают не только министерства финансов той или иной страны – это могут быть и корпоративные эмитенты. Например, в России одним из первых такие облигации выпустило ОАО «Российские железные дороги» («РЖД»).

Выпуск ОФЗ-ИН позволяет привлечь дополнительные средства от «осторожных» инвесторов и улучшает инвестиционный климат в стране эмитента.

Принцип работы инфляционных ОФЗ

 Самый распространённый принцип работы таких облигаций основан на индексации тела (номинала) облигации на величину инфляции. В качестве величины инфляции берётся значение индекса потребительских цен, ИПЦ (англ. CPI). В России значение ИПЦ рассчитывается Федеральной службой государственной статистики (Росстат). Данные по ИПЦ на сайте Росстата.

Можно спорить, что инфляция гораздо выше, чем ИПЦ. Да, ИПЦ – это некая «средняя температура по больнице», тем не менее это чёткая методика приближения к инфляции. Кроме индексации тела облигации, эмитент предлагает ещё купон. Основное преимущество выплаты купона заключается в том, что он привязан к уже индексируемому номиналу.

Приведём пример, как это работает. Предположим, инвестор купил такую облигацию за 1 000 рублей. Облигация продавалась без дисконта и премии. То есть текущая цена равна номиналу облигации в 1 000 рублей.

За время владения такой облигацией (предположим, один год) ИПЦ составил 103%, то есть цены выросли на 3% в годовом выражении. То есть номинал облигации был также проиндексирован на 3% и составил уже 1 030 рублей. Купон для такой облигации установлен в 2,5% от номинала.

То есть инвестор получит купон в размере 1 030 * 0.025 = 25,75 рублей. Доходность по ОФЗ-ИН в совокупности составит 30 + 25,75 = 55,75 рублей или 5,75%.

Нужно понимать, что в случае дефляции, отрицательного ИПЦ, когда происходит снижение цен в экономике, данные облигации могут давать убыток. Но для зоны рубля это маловероятное событие.

Таким образом, данные облигации дают защиту от инфляции и некий небольшой процентный доход. То есть инвестор получает доходность чуть выше инфляции, причём эта доходность фиксируется в виде заранее оговорённого процента.

Надо понимать, что в нашем примере мы исключили рыночные факторы, вследствие которых текущая цена облигаций может колебаться в процентах от текущего номинала.

Поэтому и реальный размер доходности купона может быть как выше (если цена меньше номинала), так и ниже установленного процента доходности купона.

Как применять ОФЗ с привязкой к инфляции?

Самое простое – это купить данные облигации и ничего не делать, стратегия «купи и держи». В этом случае доходность наших инвестиций будет всегда выше инфляции. Это очень хороший вариант для тех, кто хочет сохранить свои деньги, уберегая их от инфляции.

Важно понимать, что инфляция и девальвация (обесценивание) рубля очень сильно связаны между собой. Поэтому «бегать» по рынку, меняя рубли на доллары, имея данные облигации, не придётся.

В случае девальвации они выступают как защитный актив – их цена будет расти в такие моменты. 

Тем, кто хочет большего, следует обращать внимание на данный инструмент в моменты ожидания роста инфляции или замедления её падения – возможно, это будет более правильное решение, чем облигации с переменным купоном.

В целом, ОФЗ, привязанные к инфляции, – это простой и весьма доступный инструмент для сбережений и инвестиций. Учитывая почти полное освобождение от НДФЛ для физических лиц, они более эффективны, чем просто депозит в банке.

Их можно смело рекомендовать начинающим инвесторам.

Проблема данных облигаций в моменты замедления или падения инфляции решается за счёт длительного владения и дисконта цены облигаций, а фактор защиты от инфляции позволяет не переживать за падение стоимости инвестиций в период «турбулентности» на рынках.

Текущие выпуски ОФЗ-ИН

В настоящее время в России торгуется два выпуска облигаций ОФЗ-ИН с номерами 52001 и 52002. Первый выпуск таких облигаций 52001 был летом 2015 года в разгар кризисных явлений для рубля.

Данные облигации показали хорошую доходность в момент ослабления рубля в начале 2016 года, чем и подтвердили теорию защиты инвестиций в период кризиса и, как следствие, роста инфляции. Купон по ОФЗ-ИН выплачивается два раза в год и составляет 2,5% годовых.

Номинал облигаций индексируется на индекс ИПЦ с лагом три месяца назад. Следует учесть, что в момент погашения номинал облигации не может быть меньше 1000 рублей –  то есть, даже если на всём сроке обращения облигации была дефляция (ИПЦ уменьшился), это не будет приниматься в расчёт.

Срок погашения облигаций – 2023 год. В марте 2018 года был новый выпуск 52002. Срок его погашения – 2028 год. Размер купона – 2,5% годовых.

Важно: в торговой системе QUIK цена таких облигаций указана в процентах от текущей цены номинала, поэтому точное значение цены одной облигации надо смотреть в окне ввода заявки – поле «Объём и комиссия», выставив при этом значение 1 в поле «Кол-во».

Более подробную информацию можно получить на сайте Минфина РФ по адресу: https://www.minfin.ru/ru/document/?id_4=64938.

Положение о выпуске ОФЗ, привязанных к инфляции, находится по адресу: https://www.minfin.ru/common/upload/library/2015/07/main/prik80n_ot_220515.pdf.

Делитесь полезными материалами в социальных сетях и подписывайтесь нанаш канал, чтобы узнать больше о мире инвестиций!

Ещё больше интересных материалов висточнике

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5c9b920b7825b400af148a83/infliacionnye-ofz-ofzin-i-kak-ih-ispolzovat-5e74971c7e25d84126735c5e

Индексируемые облигации — защита капитала от инфляции

Индексированная облигация

Одной из главных проблем, которую часто приходится решать инвесторам, предпринимателям, да и обычным людям — как сохранить свои доходы, прибыли или заработанные деньги от инфляции. Для тех, кто инвестирует деньги в акции или рыночные инструменты частично обесценение денег компенсируется ростом курсов акций на фондовой бирже.

Предприниматели, особенно те, которые работают на потребительском рынке, инфляцию компенсируют за счет роста цен товаров. Ну а тем, кто вкладывает свои деньги на банковские депозиты стоит или смирится с потерей части капитала от обесценения денег, либо использовать другие инструменты, которые предлагает финансовый рынок.

Кроме тех, кто получает доход от банковских депозитов, с подобной же проблемой сталкиваются все те,  кто получает фиксированный доход от своих активов. Это касается и тех, кто сдает квартиры в аренду, и тех, кто получает доходы от инвестиций в облигации.

Для тех, кто инвестирует в облигации, компенсировать потери от инфляции  можно двумя путями:

  1. Самый простой способ — это сделать так, чтобы доходы от облигации были номинированы в свободно конвертируемой валюте развитых стран, которые имеет более устойчивый курс, чем, например, рубля. Однако надо помнить, что даже у доллара или евро тоже есть инфляция, пусть и не такая большая как у рублей или казахского тенге. Обычно покупаются, либо европейские облигации (Евробонды), либо казначейские облигации ФРС США (трежерис).
  2. использовать для инвестиций облигации, имеющие плавающую ставку процента, связанной, например, со ставкой Центрального Банка РФ или применять недавно появившиеся на  фондовом рынке России, так называемые, индексируемые облигации.

В этой статье будет рассказано о том, что такое индексируемые облигации, об истории их появления в мире и в России, а также о некоторых аспектах их практического применения инвесторами в своей инвестиционной или торговой стратегии.

Индексируемые  облигации – как средство спасения доходов инвестора от инфляции

Первые индексируемые облигации появились ещё в 1780 году в США. Эмиссия долговых бумаг происходила во время войны с  Королевской Британией за независимость, с целью сдерживания роста цен. В данном случае индексация производилась на жизненно необходимые товары. После окончания войны, необходимость в данных ценных бумагах иссякла.

После длительного перерыва, к выпуску индексируемых облигаций на мировом рынке вернулись только в 1946 году, когда после Второй мировой войны Финляндия не могла справиться с быстрым ростом инфляции.

Вслед за Финляндией стали производить эмиссию индексируемых ценных бумаг и многие европейские страны, а также Мексика, США и Япония.

Таким образом, чтобы привлечь дополнительные денежные средства, государствам приходилось индексировать выпускаемые облигации на курс инфляции.

Индексируемые облигации в настоящее время выпускаются в соответствии с международными стандартами, принятыми на ведущих мировых рынках США и Великобритании и придерживаются модели Capital Index Bond. Также данная модель предполагает защиту инвестора от дефляции, согласно которой в конце срока обращения облигации, инвестор не может получить сумму ниже стоимости номинала.

Выпускаемые в России облигации федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) подобны американским казначейским обязательствам, индексируемым на инфляцию. Условия их выпуска определены приказом Минфина №80н от 22 мая 2015 года.

Их эмитентом является Министерство финансов РФ (Минфин). Они могут быть среднесрочными и долгосрочными, купонными с номинальной стоимостью одна тысяча рублей. Купонный доход определяется, как процент к номинальной стоимости облигации, который рассчитывается с учетом индекса потребительских цен на товары и услуги по РФ. Индекс инфляции определяется Росстатом.

При введении новых финансовых инструментов для привлечения инвесторов необходимо обеспечивать механизм страхования от инфляционного риска, что учтено в ОФЗ-ИН.

По данным Центрального Банка Российской Федерации, рост инфляции стремительно растёт и в конце  2016 года составлял 15,7% (рис. 2).

Это реальная инфляция, а не та, о которой говорят по телевизору, поскольку для инвесторов, особенно зарубежных, нужны фактические данные.

Установившийся процент инфляции, в большинстве случаев, гораздо выше, чем процент по купонным платежам ОФЗ с постоянным купоном. Таким образом, чтобы сохранить вложенные средства и получить реальный доход, следует инвестировать в индексируемые ценные бумаги.

Какими же преимуществами обладают индексированные ОФЗ, и какие дополнительные  возможности они имеют для прибыльного вложения капитала?

К таким преимуществам можно отнести  следующие характеристики:

  • хеджируются риски инвесторов от резких скачков инфляции, то есть страхуют от инфляционного риска;
  • имеют меньшую ценовую волатильность (изменчивость), по сравнению с ОФЗ с постоянным купоном. Это связано с тем, что облигации, как и многие другие ценные бумаги, торгуются на свободном рынке (фондовая биржа), где производится их оборот среди инвесторов.
  • дает возможность диверсифицировать инвестиционные портфели;
  • позволяет снизить валютные риски для инвесторов нерезидентов, в связи с высокой взаимозависимостью уровня инфляции и курса рубля.

Также немаловажным свойством индексируемых облигаций для эмитента является то, что ему не надо выплачивать дополнительные проценты за риск инфляции. Это значит,  что цена на рынке  таких облигаций будет близка к рыночной. Или иными словами — стоимость соответствующая реальному соотношению спроса и предложения.

Каких именно инвесторов должны привлечь индексируемые облигации?

При выпуске в обращение индексируемых облигаций Минфин РФ в первую очередь ставил задачу привлечь иностранных инвесторов, особенно на фоне отсутствия доступа к иностранным рынкам капитала из — за введенных в отношении России санкций. Для того чтобы оценить рынок индексируемых  ОФЗ, можно в качестве примера рассмотреть первое размещение этих  ценных бумаг на российском фондом рынке в 2015 году.

Так, по данным Минфина, 21.07.15 было совершено дебютное размещение индексируемых ОФЗ-ИН с восьмилетним сроком обращения и купонным периодом полгода, общим объёмом 75 миллиардов рублей, с фиксированной ставкой купонного дохода 2,5% и по цене 91% от номинальной стоимости.

Номинал одной облигации 1000 рублей и ежедневно индексируется по уровню инфляции. Торги осуществлялись на Московской бирже (Мосбиржа) (83% выпуска) и на внебиржевом рынке 17% выпуска. На внебиржевом рынке инвесторы приобретали облигации через международные расчетные системы EuroClear и Clearstream. На Московской бирже выпуск был размещён среди пенсионных фондов и банков.

В настоящее время ОФЗ-ИН торгуются на Московской бирже на уровне 93,65% от номинала, что превышает цену размещения. Высокий интерес инвесторов к ОФЗ-ИН позволяет ожидать, что цены на них будут расти. Но реальные прогнозы можно будет делать только после формирования активного вторичного рынка ОФЗ-ИН  на фондовых торговых площадках, как в России, так и на зарубежных биржах.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsii-v-tsennyie-bumagi/598-indeksiruemyie-obligatsii.html

Облигации с индексируемым номиналом для оформления государственного займа

Индексированная облигация

Все инвесторы выбирают варианты самых выгодных капиталовложений, которые при этом будут защищать финансовые накопления от инфляции других негативных процессов.

Подходят для этих целей и разные государственные ценные бумаги, не отличающиеся высокой доходностью, но являющиеся достаточно надежными.

Среди них присутствуют и индексируемые облигации (ОФЗ-ИН) – так называемых «антиинфляционных», которые на инвестиционном рынке появились не так давно.

Это ценные бумаги федерального займа, защищенные от негативного воздействия инфляции. Эмитировать такие облигации может исключительно само государство. Буквы ИН в названии означают «индексируемый номинал». Индексированные облигации (ИО) отличаются от обычных тем, что обладают фиксированными купонами, но в конечном итоге эта величина изменяется, если имеют место инфляционные процессы.

Рисунок 1. Среди облигаций федерального займа есть с индексируемым номиналом и другие.

Перед тем, как перейти к рассмотрению особенностей ИО, необходимо обратиться к истории их появления, а точнее некоторыми фактам из нее.

Первые ОФЗ-ИН появились в 1780 году в США с целью предотвращения обвала доллара, так как в тот момент велась война с Британией за независимость. Индексированию подлежали только товары первой необходимости, а после окончания военных действий выпуск индексируемых облигаций и вовсе прекратился.

Вторым эпизодом появления этих облигаций стал их выпуск в Финляндии после Второй мировой войны – в 1946 году.

Страна не справлялась с инфляцией и решила таким образом стабилизировать экономическую ситуацию. Тем же путем пошли такие страны как Мексика, Япония, США и некоторые европейские государства.

Для получения дополнительных инвестиций эти страны продвигали индексирование с учетом кривой инфляции.

За последние 50 лет облигации с индексируемым номиналом вводили в оборот: Германия, Италия, Франция, Швеция, Австралия, Израиль. Такой метод позволял большинству владельцев облигаций быть уверенным в стабильности своих активов, так как они сохраняли покупательскую способность. Такая ситуация была приемлемой и для банков, выпускающих облигации с инфляционной защищенностью.

Эмитировались ИО и в России – в середине лета 2015 г. были созданы ОФЗ-ИН, окончание срока действия которых произойдет только в конце лета 2023 г. То есть, облигации были выпущены на срок 8 лет.

Отличие индексируемых облигаций от обычных

ИО – это первые и единственные в РФ бумаги, которые имеют защиту от инфляции. Они отличаются следующими особенностями:

  • выпускаются только долго- и среднесрочными;
  • выпуск может производить только Министерство Финансов России, которое представляет Центральный Банк;
  • размещает индексируемые активы банков Сбербанк, ВТБ и ГПБ;
  • номинал ОФЗ-ИН индексируем, то есть, цена облигации зависит от индекса цен на товары первой необходимости, которые публикует каждый месяц Росстат.

Следует обратить внимание на то, что номинальная стоимость ИО соответствует проценту роста ИПЦ лишь спустя 3 месяца. Так, если ИПЦ возросло за март на 2%, то номинальная стоимость облигации с индексом от инфляции достигнет такого же показателя только в июне.

При этом в отношении номинала индексируемых облигаций существуют международные требования, которые подразумевают, что к моменту окончания срока действия облигаций их стоимость не должна быть меньше номинала с возможностью ее возрастания. Эти нормы устанавливаются на основании модели Capital Index Bond, учитывающейся в установке цен лидирующими мировыми экономиками.

Получить наличные средства за купоны можно два раза в год после того, как номинал будет вновь проиндексирован (при этом ставка является фиксированной и составляет 2,5%, а купон будет иметь тот же тип при каждом новом выпуске индексируемых облигаций).

Плюсы облигаций федерального займа с индексируемым номиналом

ИО – это не новшество в области инвестирования и не экспериментальные ценные бумаги. Это довольно распространенные активы, эффективность которых проверена многолетней практикой, а механизм выпуска давно является отлаженным.

Основные преимущества облигаций с индексируемым номиналом состоит в следующем:

  • отсутствие рисков для инвесторов в отношении инфляции, так как эти активы не зависят от «ускорения цен»;
  • большая ценовая сохранность таких активов отличает их от обычных. Индексируемые облигации могут переходить от одного инвестора к другому, при этом продавец останется в выигрыше;
  • если в инвестиционном портфеле будут присутствовать ОФЗ-ИН помимо других активов, это сделает его разнообразным, то есть, покупка индексируемых облигаций может иметь цель диверсификации;
  • нерезиденты также могут использовать данный вид облигаций, так как девиации инфляции и рубля пропорциональны.

Рисунок 2. Приобретение облигаций с индексируемым номиналом обеспечивает ускорение восстановления экономики.

Покупка облигаций федерального займа с индексируемым номиналом позволяет достигнуть главной цели – сохранение капитала при возникновении инфляции. Вывод: приобретать ОФЗ-ИН следует при каких-либо нестабильностях в экономике. В большинстве случаев выгодными будут именно долгосрочные облигации, так как экономически нестабильные ситуации длятся, как правило, не один год.

(1 5,00 из 5)
Загрузка…

Источник: https://forexxx4all.ru/indeksiruemye-obligatsii/

ОФЗ-ИН или как гарантированно защитить себя от инфляции

Индексированная облигация

ОФЗ ИН — это облигации федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции. Эти выпуски защищают инвестора от роста цен в экономике, давая премию к текущему уровню инфляции на протяжении всего срока обращения.

«ИН» — означает Индексируемый номинал.

В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked Bonds». Поэтому по-русски их часто называют просто «линкеры».

В США аналогом таких бумаг выступают TIPS — Treasury Inflation Protected Securities. Казначейство США выпустило первую такую ценную бумагу в январе 1997 г. А пионером выступила Финляндия в далеком 1946 г.

Какие инфляционные выпуски есть в России

В данный момент в обращении находится два выпуска ОФЗ-ИН с номерами: 52001 и 52002

Разница между выпусками лишь в сроках обращения. Оферт по этим облигациям не предусмотрено. Уровень инфляции

Эмитент: Министерство финансов Российской Федерации

Генеральный агент по размещению, выкупу и обмену ОФЗ-ИН: Банк России

Номинал на дату начала размещения: 1000 руб.

Как происходят расчеты

По ОФЗ-ИН купонная доходность постоянна — она составляет 2,5% годовых от номинала на отчетную дату.

Изменение доходности облигаций происходит за счет роста номинала ценной бумаги. Он увеличивается на размер инфляции и снижается при дефляции.

Значения индекса потребительских цен (ИПЦ) публикуются Росстатом, федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере официального статистического учета, формированию официальной статистической информации о социальных, экономических, демографических, экологических и других общественных процессах в Российской Федерации.

Пример индексации номинальной стоимости ОФЗ-ИН:

Номинал на дату начала размещения облигаций: 1000 руб. ИПЦ в ценах 2000 г. на дату начала размещения: 487,8

Для индексации номинала облигации за август 2015 г. используются данные по инфляции за май 2015 г. ИПЦ в ценах 2000 г. за май 2015 г.: 489,5. Инфляция за май 2015 г.: 0,349%

Номинал облигации на 1 сентября 2015 г.:

Пример расчета купонного дохода по ОФЗ-ИН

Процентная ставка купонного дохода: 2,5% годовых. Дата выплаты купонного дохода: 30 июня 2016 г. Купонный период: 182 дня. Номинал облигации на дату выплаты купонного дохода: 1100 руб.

Размер купонного дохода на облигацию:

Прочие особенности

— Минимальное значение номинала в дату погашения (nominal floor): 1000 руб. То есть даже в случае продолжительной дефляции, гашение облигаций все равно будет проходит по цене не ниже 1000 руб.

— ОФЗ-ИН включены в ломбардный список Банка России и используются в операциях РЕПО с ЦБ.

— ОФЗ-ИН характеризуется меньшей волатильностью по сравнению со стандартными облигациями с той же дюрацией из-за более низких инфляционных рисков.

— Выпущенные Минфином ОФЗ-ИН обладают высокой ликвидностью и относительно низкими спредами между ценами покупки/продажи.

Кому подходят ОФЗ-ИН

ОФЗ-ИН — это страховка от инфляционных рисков. Облигации представляет идеальный вариант для защиты средств от инфляции для широкого круга лиц: от частных лиц до профессиональных инвесторов.

Инструмент подходит участникам рынка с любым объемом капитала, а также позволяет обогнать уровень инфляции и не бояться за то, что деньги обесценятся. Облигации прекрасно подходят для пенсионных фондов и частных долгосрочных сбережений.

Естественно, выпуски ОФЗ-ИН также можно использовать для диверсификации своего инвестиционного портфеля, снижая инфляционные риски.

Как купить ОФЗ-ИН

Для приобретения данного инструмента необходимо открыть брокерский счет. Покупка ОФЗ-ИН происходит точно так же, как покупка любой другой облигации или акции на рынке. В торговом терминале необходимо найти нужные нам инструменты, ОФЗ 52001 или ОФЗ 52002, и выставить заявку на заданный объем.

В терминале QUIK облигации находятся в списке «МБ ФР: Т+ Облигации». Как и у других облигаций стоимость ОФЗ-ИН показывается в процентах к номиналу, а не в рублях.

Стоит ли покупать ОФЗ-ИН именно сейчас

По мере роста инфляции к целевым 4% к концу 2018 г. реальные процентные ставки в банках могут сократиться до 2% и ниже. Это делает ОФЗ-ИН с постоянной реальной ставкой в 2,5% отличной альтернативой банковским депозитам.

Существуют периоды, когда покупка ОФЗ-ИН несет в себе риски получения пониженной доходности относительно бенчмарка. Это ситуации, когда в экономике ожидается устойчивое снижение инфляции. В нашем случае в июле 2018 г.

мы наоборот находимся в той ситуации, когда вероятность роста инфляции достаточно высокая, а риск ее дальнейшего снижения крайне низок. Об этом говорит сам Центробанк.

Сейчас уровень инфляции составляет около 2,3% г/г и, как ожидается, будет плавно двигаться в сторону 3,5-4% к IV кварталу 2018 г.

Стать инвестором

БКС Брокер

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ofz-in-ili-kak-garantirovano-zashchitit-sebia-ot-infliatsii

Защита капитала от сильной инфляции с помощью ОФЗ-ИН и как купить облигации с индексируемым номиналом

Индексированная облигация

Любой инвестор, независимо от того, является ли он предпринимателем или обычным гражданином, предпочитает выгодные вложения, а это подразумевает сохранение имеющихся капиталов, защиту от инфляции и получение сверхприбыли.

Возможно ли это в случае приобретения облигаций, которые являются хоть и надёжным, но не слишком доходным «мероприятием». С недавних пор, особые «антиинфляционные» облигации действительно появились на фондовых рынках под «кодовым» названием ОФЗ-ИН.

Именно о них и пойдёт речь.

Как мы уже упомянули, это облигации федерального займа с защитой от инфляции. Только государство выпускает подобные бумаги. Приставка ИН обозначает индексируемый номинал.

ОФЗ-ИН имеют фиксированный купон (например 2.

5%), но из-за того что номинал бумаги, от которого этот процент отчитывается, постоянно меняется в соответствии с показателем инфляции, величина купона в абсолютном значении (в рублях) получается всегда разная.

Прежде чем познакомиться с особенностями этих долговых бумаг, давайте немного углубимся в историю. Индексируемые облигации имеют свою «биографию».

«Выброс» этих ценных бумаг был произведен для предупреждения обвала национальной валюты, причём индексация производилась только на товары первой необходимости. После того, как геополитическая ситуация стабилизировалась, выпуск облигаций с индексационным бонусом прекратили.

Второй виток эмиссии облигаций с «встроенной» индексацией произошёл в 1946 году по окончании Второй мировой войны. С темпами инфляции не могла совладать Финляндия.

Её примеру последовали некоторые страны Европы, Мексика, опять-таки США, а также Япония.

Чтобы получить дополнительные денежные вложения, этим государствам доводилось производить индексацию облигаций с учётом инфляционной кривой.

Облигациями с защитой от инфляции последние полстолетия пользовались:

  • Израиль — с 1955;
  • Австралия — с 1985;
  • Швеция — с 1994;
  • Франция -0 с 1998;
  • Италия — с 2003;
  • Германия — с 2006.

Подобная практика оправдывала надежды немалого количества держателей ценных бумаг, сохранявших покупательную способность. Она устраивала и банки-эмитенты, продуцирующие выпуск облигаций с характеристиками защиты от обесценивания денег. У нас есть отдельная статья о том, как происходит эмиссия облигаций и кто может являться эмитентом.

ВНИМАНИЕ! В России облигации с функцией защиты от инфляции выпущены 17 июля 2015 года с датой погашения 16 августа 2023 года (общим сроком обращения — восемь лет).

Про виды облигаций и их группировку по основным характеристикам есть отдельная статья.

Облигации федерального займа (ОФЗ) с индексируемым номиналом (ИН) — первые и единственные в России облигации, защищённые от инфляции.

Их особенности:

  • Эмитируются (выпускаются) Минфином РФ с генеральным агентом в лице Центробанка России.
  • Организаторами размещения назначены ЗАО «ВТБ-Капитал», ЗАО «Сбербанк КИБ», Банк ГПБ (АО).
  • Выпускаются в виде именных купонных среднесрочных (1-5 лет) и долгосрочных (5-30 лет) ценных бумаг.
  • Номинальная стоимость индексируемая. Она определяется с учетом индекса потребительских цен (ИПЦ) на товары и услуги по РФ (они публикуются Росстатом ежемесячно).

ВНИМАНИЕ! Номинал купона ОФЗ-ИН «догоняет» процент возрастания ИПЦ только через три месяца (пример: в марте значение ИПЦ выросло на 2%, номинал купона повысится на указанный процент в июне).

  • Номинал на дату начала размещения составлял 1000 рублей.

ВАЖНО! На момент погашения он не может быть меньше этой суммы с возможностью её увеличения (сейчас он выше своей первоначальной стоимости), так как для облигаций этого типа существуют международные стандарты, принятые на ведущих мировых рынках, основанные на модели Capital Index Bond, которая гарантирует защиту капиталовложений от дефляции.

  • Обналичивание купона происходит дважды в год по вновь проиндексированному номиналу (ставка фиксирована и равняется 2,5 % годовых).

Тип купона этого вида ценных бумаг будет постоянным для каждого отдельного выпуска ОФЗ-ИН.

В чем преимущества и когда их стоит покупать

Облигации ОФЗ-ИН не являются каким-либо социальным экспериментом, это проверенное столетиями средство защиты вкладов с отлаженным механизмом, которое совсем не напоминает «уравнение со многими неизвестными».

Плюсы, согласно отзывам держателей такого рода облигаций:

  • инвесторы застрахованы от инфляционных рисков при резких изменениях покупательской способности в результате «ускорения» цен;
  • облигации ОФЗ-ИН обладают большей ценовой сохранностью по сравнению с ОФЗ с неизменным купоном, их можно продавать другим инвесторам по выгодной, на данный момент, цене, не опасаясь «проигрыша»;
  • держать часть накоплений именно в этих долговых бумагах выгодно с целью диверсификации (разнообразия) вкладов;
  • облигации ОФЗ-ИН могут без опасений использоваться нерезидентами (курс рубля и уровень инфляции, как правило, пропорциональны).

ФАКТ. Результат покупки таких ценных бумаг предопределён их изначальным предназначением: «сохранить денежные средства», обыграв происки инфляции.

Таким образом, покупка облигаций ОФЗ-ИН наиболее целесообразна в нестабильных экономических условиях, которые, как правило, краткосрочными не бывают.

Как купить?

Покупка ОФЗ-ИН никак не отличается от покупки любой другой облигации. У инвестора должен быть открыт брокерский счёт, иметься необходимая сумма денег для сделки и подключен торговый терминал, обычно это QUIK. Для настройки таблицы с данными по облигациям, используйте список «МБ ФР: Т+ Облигации», там есть все ОФЗ, в том числе, и ОФЗ-ИН с номером 52001.

ОФЗ-ИН в таблице QUIK

В терминале удобно посмотреть, чему равен текущий номинал бумаги у ОФЗ-ИН, который постоянно меняется. Если мы хотим купить ОФЗ-ИН, то также как с другими бумагами, нужно учитывать специфику приобретения облигаций. А именно, мы заплатим не только рыночную стоимость бумаги.

Рассмотрим на примере. Итак, на момент написания статьи он был равен 1141.67 рублей за одну облигацию. Рыночная цена, как видно на скриншоте, равнялась 99.849%. В рублях это будет 1141.67 * (100% — 99.849%) = 1143.32 рубля.

При покупке, пришлось бы заплатить и НКД (Накопленный купонный доход), на скриншоте не видно, но он был равен 10.01 рублей. Итого, для покупки одной ОФЗ-ИН 52001 мы бы заплатили 1153.33 рубля.

 При оформлении заявки, в терминале QUIK не будут показаны все расходы заранее, только после оформления заявки будет заморожена фактическая сумма.

Оформление заявки на покупку ОФЗ-ИН

Под рукой не всегда есть терминал для просмотра данных по бумагам. Для этого можно воспользоваться одним из сайтов со всеми облигациями. Например, rusbonds. Ниже в таблице, перейдя по ссылке, можно посмотреть информацию о выпуске, даты выплаты купонов и даже рыночную цену за вчерашний день. Внимание, на сайте rusbonds требуется регистрация для просмотра подробной информации по бумаге.

Заключение

Согласно фактическим данным (которые могут отличаться от декларируемых СМИ), реальная инфляция в России стремительно растет (пример: конец 2016 — 15,7%). Установившийся процент, в большинстве случаев, обгоняет процент по купонным платежам ОФЗ со стабильным номиналом. Исходя из этого обстоятельства, для сбережения средств предпочтительнее индексируемые долговые бумаги.

Высокий интерес вкладчиков к ОФЗ-ИН позволяет предположить, что цены на них будут расти. Следите за формированием вторичного рынка с участием «антиинфляционных» облигаций на торговых площадках России и зарубежных биржах и делайте свои выводы!

15190 просмотров Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Источник: https://ofzdohod.ru/bonds/ofz/indeksiruemye-obligatcii/

ОФЗ-ИН — индексируемые облигации с защитой от инфляции

Индексированная облигация

ОФЗ ИН — это облигации федерального займа с защитой от инфляции. Доходность напрямую зависит от уровня инфляции в стране. Инвесторы получают прибыль в виде роста номинальной стоимости бумаг + купонный доход, скорректированные на величину обесценивания товаров и услуг за отчетный период.

В чем смысл офз-ин

цель — это нивелировать инфляционные риски, связанные со скачками цен в будущем. Инвестор получает некую страховку в виде дополнительной прибыли.

Взлетят цены на 20-30%. Доход по ОФЗ-ин дополнительно возрастет на аналогичную величину. Помимо положенных купонных выплат.

Как это работает?

Основные параметры:

  • Первоначальный номинал облигаций — 1000 рублей.
  • Ставка по купону — (внимание!!!) — всего 2,5% годовых от номинала бумаги.
  • Выплаты — 2 раза в год.

Относительный (процентный) купонный доход будет фиксированный на весь срок обращения облигации. Рассчитывается от номинала.

Но в отличии от облигаций с постоянным доходом, номинал инфляционных бумаг — плавающий. Изменяется одновременно с инфляцией.

Аббревиатура ОФЗ-ин расшифровывается как облигации федерального займа с индексируемым номиналом.

Выросли цены в стране на 10% — номинал бумаги автоматически увеличится на аналогичную величину. И составит — 1100 рублей за штуку.

Купонный доход будет уже не 2,5 рубля, а на 10% больше — 2,75. И так далее.

Постепенно, с учетом инфляции, номинал будет увеличиваться. Как и размер купона.

Как происходит изменение номинала?

За базу расчета берется индекс потребительских цен (та же инфляция). Рассчитывается и публикуется ежемесячно Росстатом.

Обновление стоимости номинала облигации происходит ежедневно на аналогичную величину. То есть, если инфляции за месяц составила 1%, то стоимость облигации увеличивается тоже на 1%.

Задержка. Пересчет цен на долговые бумаги происходит с 3-х месячным лагом. Например, инфляция на конец января учтется в цене облигаций в конце апреля.

Так же как и у обычных облигаций, рыночная стоимость указывается в процентах от номинала. Разница только в том, что у подавляющего выпуска облигаций, номинал составляет ровно 1 000 рублей. А ОФЗ-ИН он плавающий.

Под влиянием рыночных факторов рыночная стоимость может изменяться в большую и меньшую стоимость.

В меньшую — это когда в стране наступает дефляция. То есть снижение цен. Но на моей памяти за последние несколько десятилетий такого не было. Иногда, обычно в августе-сентябре индекс потребительских цен может немного снизиться (на десятые-сотые доли процента). За счет дешевых овощей и фруктов. Но на общую годовую инфляцию он влияния практически не имеет.

По инфляционным облигациям — номинал не может упасть ниже 1 000 рублей.

Что есть на рынке?

В данный момент в обращении находятся только 2 выпуска государственных облигаций с защитой от инфляции:

  • ОФЗ-52001-ин (с погашением в 2023 году);
  • ОФЗ-52002-ин (погашение в 2028 году).

Первый запуск стартовал в 2015 году и показал высокий спрос среди инвесторов. Второй в 2018 году.

Выпуски отличаются только текущей номинальной стоимостью и сроком до конца обращения. Механизмы обновления номинала и купонный доход одинаковые.

Как найти бумаги самостоятельно?

Через поиск на сайте rusbonds.ru (потребуется бесплатная регистрация).

Заполняем поля:

  • Сектор рынка — «Гос»;
  • Состояние выпуска — «В обращение».

После установки значений, в поле поиска вносим «-ин». Либо прекрасно ищет по словам «индекс» или «номинал».

Налогообложение индексируемых облигаций

Физические лица заплатят налог в 13% только при продажи бумаги с прибылью. Налогообложение подлежит разница между покупкой и продажей.

Стоит ли покупать ОФЗ-ин

При ожиданиях сильного роста инфляции в будущем, ОФЗ-ин хорошая альтернатива обычным бумагам с постоянным купоном.

По мере роста уровня инфляции — владельцы обычных бумаг, будут получать все тот же доход. А индексируемые облигации «-ин» будут давать дополнительную доходность.

При инфляции в 20%, владельцы ОФЗ-ин заработают 22,5% прибыли. Обычные (старые) ОФЗ принесут стандартную ставку — около 8%.

Неважно себя будут чувствовать ОФЗ-ин в обратной ситуации. По мере снижения инфляции, доходность будет индексироваться низкими темпами. И облигации с ПД будут более предпочтительнее в плане доходности в будущем.

Составит рост потребительских цен за год 2% (маловероятно конечно, а вдруг).

Стандартные облигации дают фиксированный доход в 8% годовых.

ОФЗ-ин — начислит инвестору 2,5% от номинала. Плюс сам номинал проиндексируется на 2%. Итого — чуть больше 4,5% прибыли.

Самый главный плюс облигаций с защитой от инфляции — это ГАРАНТИЯ переиграть инфляцию и получить фиксированную прибыль сверх нее (реальную, а не номинальную доходность).

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/indeksiruemye-obligatsii-ofz-in.html

Индексируемые облигации — особенность номинала такого займа

Индексированная облигация

Каждый инвестор использует тот вариант вложения средств, который является наиболее выгодным, а также позволяет защитить капитал от инфляции и иных негативных финансовых процессов.

Среди подобных активов можно выделить государственные облигации, которые отличаются средней, но гарантированной доходностью и демонстрируют очень низкий риск.

Среди них существуют и индексируемые облигации (ОФЗ-ИН), которые еще принято именовать «антиинфляционными».

Лучший брокер

Они присутствуют на российском инвестиционном рынке сравнительно недавно и представляют собой облигации госзайма, которые защищены от инфляции. Эмитент таких бумаг в подавляющем количестве случаев – государство. В их названии есть буквосочетание ИН, расшифровывающееся как «индексируемый номинал».

Рисунок 1. Демонстрация, как облигации федерального займа с индексируемым номиналом могут нивелировать негативное воздействие инфляционного шока. Основное отличие облигаций федерального займа с индексируемым номиналом от прочих активов подобного типа состоит в том, что первые имеют неизменяемые купоны, хотя на их конечный объем может повлиять инфляция. ОФЗ могут иметь индексированный номинал, а могут и не иметь.

Прежде чем начать рассмотрение отдельных характеристик индексируемых долговых бумаг, следует сказать несколько слов об истории их создания. Впервые ОФЗ-ИН были выпущены американским правительством в 1780 г. в период угрозы девальвации доллара.

В это время были активны военные действия с Великобританией за независимость, что негативно сказывалось на состоянии американской валюты. Индексировались только те активы, которые могли быть причислены к группе «товаров первой необходимости».

Сразу по окончании войны индексируемые облигации (ИО) выпускаться перестали.

Второй случай выпуска ОФЗ-ИН приходится на вторую половины 40-х гг. прошлого столетия. Послевоенной Финляндии грозила инфляция, бороться с которой было решено, в том числе, и при помощи ИО.

Стабилизация экономической ситуации подобным способом проводилась и в ряде других стран.

Чтобы привлечь дополнительные инвестиции, в них реализовывался перерасчет по индексу, учитывающий инфляционные параметры.

За прошедшие 5 десятилетий ОФЗ-ИН были введены в крупнейших европейских экономиках. Благодаря этому покупательская способность активов оставалась на прежнем уровне, за счет чего большая часть держателей облигаций с индексируемым номиналом были уверены стабильности их активов. Нередко индексируемые долговые бумаги выпускались и банками.

Рассматривая отечественный инвестиционный рынок, можно отметить, что буквально в 2015 году были выпущены индексируемые облигации срочностью восемь лет, то есть, они перестанут действовать в 23-м году.

Различия индексируемых облигаций и обычных

Для них характерен ряд отличительных черт, не присущих обычным долговым бумагам:

  • ИО могут быть только средне- или долгосрочными;
  • Выпуском таких облигаций может заниматься только МинФин России в представительстве Центрального Банка.
  • Размещением ИО занимаются такие кредитно-финансовые структуры как Сбербанк, ГПБ и ВТБ;
  • Номинальная стоимость ИО зависит от изменения стоимости товаров первой необходимости (обновляется ежемесячно).

Также стоит отметить, что номинал ИО будет соответствовать росту ИПЦ только через квартал. Например, если ИПЦ выросло на 2% в апреле, то только в июле номинальная стоимость ИО будет изменена в соответствующей пропорции.

Формирование номинальной стоимости облигации с индексом определяется установленными международными требованиями, подразумевающими, что, приближение окончания действия облигации будет снижать ее стоимость меньше номинала. Такие нормы задаются в соответствии с моделью Capital Index Bond, учитывающейся в ценообразовании большинства стран мира.

Обладатели индексируемых активов могут снимать средства за купоны дважды ежегодно и только после индексирования номинала (ставка остается неизменной – 2,5%, а тип купона не изменяется при новом выпуске ИО).

Достоинства облигаций с индексируемым номиналом

Инвестирование в гособлигации с индексом – это уже давно не экспериментальный способ вложения средств.

Такой вид активов является давно распространенным и относительно популярным среди частных инвесторов.

Индексируемые облигации – довольно эффективный финансовый инструмент, что подтверждается многолетним периодом их использования, а их эмитирование осуществляется по хорошо отлаженному механизму.

Главное преимущество долговых бумаг с индексом заключается в практически нулевом уровне рисков, если затрагивать проблему обесценивания денежной массы, а также независимость данного вида активов от подорожания реальных товаров. Кроме того, индексируемые облигации характеризуются лучшей ценовой сохранностью в сравнении с обычными. Облигации с индексом могут продаваться одним инвестором и покупаться другим, в процессе чего в прибыли всегда остается реализующая сторона. Включать в свой инвестиционный портфель ИО следует еще и для того, чтобы обеспечить его разнообразие, то есть, обеспечить его диверсификацию. Рисунок 2. Пример расчета выплат по очередному купону для индексируемых облигаций.

Использовать ИО в качестве инструмента для инвестирования могут и нерезиденты страны, что также выделяет данный вид активов среди многих других.

А если рассматривать преимущества ИО в отношении экономики страны, очевидным будет то, что их реализация оказывает только положительный эффект.

И все же приобретение государственных облигаций с индексом следует, в первую очередь, для того, чтобы обеспечить сохранность капитала в случае возникновения инфляционного процесса.

Таким образом, вложение в индексируемые облигации является наиболее подходящим вариантом сохранения средств в период тех или иных экономических нестабильностей. Значительную прибыль с большей вероятностью инвесторы могут получить от долгосрочных инвестиций в ИО, поскольку экономические кризисы государственного масштаба длятся не один год.

Источник: https://deipara.com/foreks-raznoe/indeksiruemye-obligatsii.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: