Futures, financial futures — фьючерсные контракты

Содержание
  1. Фьючерс (Futures Contract). Определение, значение термина — глоссарий Альпари
  2. История появления фьючерсов
  3. Основное понятие фьючерсных контрактов
  4. Виды фьючерсов
  5. Спецификация фьючерсов
  6. Использование фьючерсного контракта
  7. Маржа и финансовый результат фьючерсов
  8. Фьючерсные биржи
  9. Фьючерсы на золото
  10. Фьючерсы на нефть
  11. Фьючерсы на валютном рынке
  12. Фьючерс (фьючерсный контракт) — что это такое простыми словами и как с ним работать
  13. Фьючерс — простыми словами
  14. Что такое фьючерс, или фьючерсный контракт
  15. Кто выпускает фьючерсы
  16. История появления
  17. Как работает
  18. Технические моменты
  19. Торговля
  20. Фьючерсы — основные виды
  21. Спецификация
  22. Фьючерс: определение, виды, фьючерсный контракт и как торговать фьючерсами на бирже
  23. Что такое фьючерс простыми словами
  24. Виды фьючерсов
  25. Кто выпускает фьючерсы
  26. Как работает фьючерс
  27. Основное понятие фьючерсных контрактов
  28. Торговля фьючерсами
  29. Технические моменты
  30. Маржа и финансовый результат
  31. Что такое бессрочные фьючерсные контракты? | Binance Academy
  32. Почему пользователи торгуют фьючерсами?
  33. Что такое бессрочный контракт?
  34. Что такое первоначальная маржа?
  35. Что такое поддерживающая маржа?
  36. Что такое ликвидация?
  37. Что такое ставка финансирования?
  38. Что такое цена маркировки?
  39. Что такое PnL?
  40. Что такое страховой фонд?
  41. Что такое авто-делевереджинг?

Фьючерс (Futures Contract). Определение, значение термина — глоссарий Альпари

Futures, financial futures - фьючерсные контракты

Понятие фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — будущее. В термин заложено определение стандартного срочного биржевого контракта на куплю/продажу какого-либо актива с договором об уровне цены и сроке поставки.

История появления фьючерсов

Впервые подобная сделка была заключена в середине XIX века в Северной Америке.

Вплоть до середины XX века фьючерсы относились исключительно к сельскохозяйственному рынку, ведь именно на нем выгода от заранее установленной цены на продукцию проявляется наиболее ярко.

Фермерам XIX века приходилось тяжело планировать продажи. Пока они не приезжали на ярмарки, сложно было понять, востребован ли товар в текущем году.

Появление фьючерсов связано со стремлением производителей товаров обезопасить себя от «скачков цен» на продукцию.

Если высокий урожай приводил к избытку продукции у всех продавцов, ее излишки обычно приходилось уничтожать. В обратной ситуации дефицитный товар сразу же резко дорожал и приносил производителю баснословные прибыли. Фермеру ближе стабильность, когда он уверен в реализации результата своих трудов.

По этой причине начали заранее договариваться об объемах, цене и гарантиях выкупа выращенных продуктов. В этом и заключалась ключевая суть фьючерса — обе стороны сделки заранее знали о ее совершении, продавец наравне с покупателем были защищены от непредсказуемых изменений цены и иных форс-мажорных обстоятельств.

Основное понятие фьючерсных контрактов

Сельскохозяйственный сектор, в котором появились фьючерсы, относится к высокорисковым инвестициям.

Несмотря на наличие относительно надежных прогнозов, малейший форс-мажор способен изменить ситуацию и привести к неурожаю, а от него к резкому росту цен на определенную продукцию.

Заключая сделку в начале очередного сезона, потребители получают договорную стоимость, независимо от природных условий и иных факторов.

Биржи предоставляют удобный инструмент для работы с фьючерсами.

Особенности фьючерсов по отношению к другим разновидностям контрактов:

  • Сделки совершаются только на товары, стоимость которых нельзя предугадать на несколько периодов вперед.
  • Заключение фьючерсного контракта может сопровождаться страхованием, что будет гарантировать исполнение условий обеими сторонами или компенсацию со стороны клиринговой компании.
  • Риски фьючерсов максимально приближены к нулю за счет заранее начатой игры в ценовой политике производителя/покупателя.

Повышенная ликвидность такого актива достигается благодаря наличию четких условий сделки, известных обеим сторонам контракта задолго до фактической поставки товара. На реальном рынке это позволяет перестраховаться от непредсказуемых скачков цен и внести будущие затраты в бюджет.

Виды фьючерсов

На современном финансовом рынке фьючерсы распространены, независимо от варианта актива, их применяют к сделкам купли/продажи валюты, ценных бумаг, индексов и других обязательств.

Виды фьючерсных контрактов:

  • Поставочный фьючерс. Предполагает обязательные поставки товаров по заранее зафиксированной цене. За просрочку или иное неисполнение контракта оговаривают штрафные санкции.
  • Расчетный фьючерс. В таком договоре обычно идет речь исключительно о цене на товар. Оговариваются суммы и даты совершаемых платежей.

Независимо от вида контракта, третьей стороной сделки выступает биржа (расчетная палата), которая становится гарантом соблюдения условий на всех этапах вплоть до закрытия договора, требующая оплаты своих услуг в виде комиссии, которую закладывают в затраты по исполнению заключаемых договоров.

Спецификация фьючерсов

Заключение фьючерсных контрактов упрощено благодаря наличию заранее созданной для каждого из них спецификации, представляющей перечень основных условий: какие фьючерсы не выставляются на биржу, а какие не являются инструментом для инвестирования.

Наличие заранее оговоренных условий контракта повышает ликвидность фьючерсов.

В спецификацию обычно входят следующие переменные:

  • Наименование контракта.
  • Сокращенное (условное) название.
  • Вид фьючерса (поставочный или расчетный).
  • Размер контракта (в величине базового актива).
  • Сроки исполнения договора.
  • Дата поставки товара.

Здесь же может оговариваться минимальный порог изменения цен. Благодаря наличию у фьючерсного контракта спецификации обе стороны имеют доступ к условиям будущей сделки до начала переговоров и фактического заключения сделки. При работе через онлайн-ресурсы появляется возможность быстрого отбора фьючерсов строго по определенным параметрам.

Использование фьючерсного контракта

Ключевым моментом в работе с фьючерсными контрактами является наличие посредника – биржи.

В ее задачи входит предоставление онлайн-площадки для заключения договоров, гарантии благонадежности клиентов (проводится мониторинг на исключение контрагентов, попавших в «черные списки» компаний, которые не выполнили свои обязательства). За подобные услуги взимается определенный комиссионный сбор.

Заключение фьючерсных контрактов позволяет повысить стабильность бизнеса.

Стороны, заключающие договор, вносят депозитную маржу, используемую в качестве гаранта исполнения сделки. Если контракт срывается по вине одной из сторон, ранее внесенная сумма выплачивается в качестве компенсации за потерю прибыли или за полученные в результате срыва контракта убытки.

Фьючерсные контракты могут использоваться не только для хеджирования рисков, но и в качестве ликвидного актива, их допускается перепродавать без каких-либо ограничений по количеству вплоть до момента завершения срока действия. Спекулятивные действия никак не влияют на суть контракта, ведь его спецификация остается неизменной, что повышает ликвидность данного актива.

Маржа и финансовый результат фьючерсов

При спекуляциях на фьючерсных контрактах важными являются ежедневные изменения ликвидности приобретенных/проданных активов. Для расчета прибыльности сделок используется показатель — вариационная маржа, который вычисляется из разницы цены в разные дни с учетом контрактов, участвующих в финансовых операциях.

Регулярный просчет вариационной маржи позволяет своевременно определить момент для реализации ранее купленных фьючерсов.

Формула расчета:
Вариационная маржа = (Pn – Pn-1) * N, где:

  • Pn — цена фьючерса на текущую дату (n), в рублях.
  • Pn-1 — цена фьючерса на момент завершения предыдущего дня (n-1), в рублях.
  • N — суммарное количество контрактов, в штуках.

Показатель подсчитывается по завершении каждого торгового дня, что позволяет видеть динамику изменений получения прибыли или убытка от торговли фьючерсами на бирже. По текущему значению вариационной маржи трейдер определяет необходимость продажи контрактов или возможность продолжения ожидания более выгодного момента для сделки.

Фьючерсные биржи

Площадки для торговли фьючерсными контрактами развиваются на равных условиях с товарными.

Заметна тенденция преобладания расчетных контрактов, когда нет фактического обмена товар/деньги, а стороны договора ограничиваются выплатой разницы в цене.

При данной постановке процесса торговли появляется возможность выставлять на торги практически любой актив: индексы, валюту, металлы, нефть, акции и иные виды ценных бумаг.

На мировом рынке наиболее известны следующие универсальные фьючерсные биржи:

  • Chicago Mercantile Exchange (CME). Основана в Чикаго. Предлагает фьючерсы на процентные ставки, индексы, валюту, товары (древесину и мясо).
  • Chicago Board of Trade (CBOT). Американская биржа. Предлагает работу с золотом и серебром, индексами, свопами.
  • Euronext. Европейская компания, работающая с акциями, облигациями, товарами из сельскохозяйственного сектора, индексами и валютой.
  • Eurex. Швейцарская торговая площадка. Позволяет торговать контрактами на индексы, валютные пары, опционы, акции крупнейших европейских компаний.
  • ММВБ. Российская биржа, предоставляющая доступ ко всем основным сегментам финансового рынка (фондовый, валютный, сырьевой).

Выбор трейдера зависит от предпочитаемого актива, понимания влияния на него различных внешних и внутренних факторов (экономических, политических и природных событий). В случае торговли на зарубежных ресурсах неизбежны требования о создании счета в долларах США или евро. На российской бирже ММВБ можно работать с отечественной валютой в качестве базового актива.

Фьючерсы на золото

Существуют специализированные международные биржи вроде NYMEX, которые работают исключительно с золотом, одним из наиболее ликвидных и стабильных активов. С помощью данного драгоценного металла создаются резервные и страховые фонды, поэтому его цена не может изменяться кардинально по сравнению с валютными парами.

Золотые фьючерсы позволяют работать с ценными металлами.

По золоту преимущественно заключаются расчетные контракты, что позволяет исключить необходимость фактической передачи золотых запасов от продавца покупателю.

Без этой особенности современного фьючерсного рынка торговля на золоте была бы затруднена из-за огромных рисков перевозки ценного металла.

Основываясь лишь на колебаниях цен на золото, можно зарабатывать значительные средства без необходимости обеспечения его безопасности.

Фьючерсы на нефть

Отказ от поставочных фьючерсных контрактов в пользу расчетных позволяет торговать на колебаниях цен «черного золота». Рынок открыт для всех желающих заработать на прогнозировании стоимости актива. При предложении лишь поставочных фьючерсов для многих трейдеров такая возможность была бы закрыта из-за отсутствия возможностей по приему товара и последующей его реализации.

Получать стабильную прибыль при работе с нефтяными фьючерсами можно при наличии следующих навыков:

  • Разные брокеры могут различным образом маркировать те или иные сорта нефти. В момент заключения контракта важно понимать, на какой вид сырья делается ставка, только так можно достаточно точно спрогнозировать колебания цены.
  • Необходимо следить за работой организации ОПЕК, политическими изменениями в странах-участниках на глобальном финансовом и сырьевом рынках.

В среднесрочной перспективе можно сталкиваться со множеством противопоставляемых друг другу прогнозов.

Общая тенденция говорит о вероятном падении цены фьючерсов из-за стремления крупных стран мира заменить данный вид топлива на какой-то другой, не требующий столько ресурсов на его добычу и переработку.

Если же учитывать прогнозы «об истощении» сырьевых запасов, можно сделать ставку на долгосрочную перспективу — цена нефтяных фьючерсов все-таки будет стабильно расти.

Фьючерсы на валютном рынке

Валютные фьючерсы являются одной из старейших форм реализации системы расчетных контрактов. Они появились, когда «основой» любой валюты были «золотые запасы» государства. С развитием финансового рынка стали появляться фьючерсы на ряд ценных бумаг, индексы акций, казначейских векселей.

Валютные фьючерсы условно разделяются на две категории:

  • С участием доллара США. Например, GBPUSD или EURUSD.
  • Несодержащие доллар США (базируемые на кросс-курсах).

С заключением фьючерсных контрактов добиваются все тех же преимуществ, что имеют от сырьевых договоров — хеджирование рисков или заработок на спекуляции. Первые дополнительные разделяются на инвесторов/заемщиков и импортеров/экспортеров, все зависит от того, происходит прямой обмен денежными знаками или речь идет о закупках или продажах импортных товаров.

Источник: https://alpari.com/ru/beginner/glossary/futures-contract/

Фьючерс (фьючерсный контракт) — что это такое простыми словами и как с ним работать

Futures, financial futures - фьючерсные контракты

Среди самых быстро растущих финансовых секторов мировых инвестиций находятся фьючерсы. Это произошло благодаря высокому уровню ликвидности и выбору разных стратегий. Чтобы разобраться с рисками и сложностями этой сферы, нужно ознакомиться с понятием — фьючерсы и их видами.

Фьючерс — простыми словами

Фьючерс — это соглашение, в котором оговаривается процесс покупки или продажи продукции в нужный срок и по стоимости, фиксируемой в договоре.

Новички должны понимать, что такое фьючерсы простыми словами, чтобы не потерять прибыль. На бирже, где торгуют фьючерсами, есть условия, используемые для утверждения контрактов.

Чтобы продать продукцию по цене ближе к рыночной, соглашениям подбирают отдельные условия.

Это позволяет быстро найти продавца и покупателя, которые должны предоставить залог. Условие прописано в контракте и является гарантией того, что обе стороны не откажутся выполнять свои обязательства. Наступил момент, когда цена на спрос и предложение задается фьючерсными контрактами, направляя экономику, а не наоборот.

Что такое фьючерс, или фьючерсный контракт

Соглашения, заключенные между покупателем и продавцом на поставку товара, услуг или акций, которые в последующем поставляются по стоимости на момент подписания документа, являются фьючерсами, или фьючерсными контрактами.

С их помощью стороны договариваются об отсрочке платежей за продукцию, но при подписании документа указывается стоимость. Такой контракт помогает избежать проблем с установкой цены при резком колебании котировок. Фьючерсами активно пользуются спекулянты. Это обусловлено возможностью выбрать договор без поставки.

Кто выпускает фьючерсы

Часто у трейдеров возникает вопрос о том, кем фьючерсы запускаются в оборот.

Акции выпускаются предприятием, выкупаются при первом размещении инвесторами и входят в обращение, попадая на вторичный рынок — фьючерсные биржи. Процесс протекает проще на срочном рынке.

Благодаря контракту, заключенному между продавцом и покупателем, второй обязан выкупить у первого оговоренное количество базовой продукции.

Эмитентами фьючерсов являются сами трейдеры. Биржей проводится стандартизация заключаемого соглашения, тщательное отслеживание за тем, как выполняются обязательства.

Эта процедура получила название клиринг. Тонкость контракта заключается в индексе.

Сейчас на все фьючерсы производится расчет вариационной маржи, являющейся убытком или доходом трейдера относительно стоимости, на которую подписан договор.

Когда после заключения сделки цена на продукцию начинает расти, трейдер потерпит убытки, а человек, купивший у него фьючерс, получит прибыльную разницу. Срочный контракт представляет собой своего рода спор на любой предмет.

Продавец предоставляет по индексам лишь их котировку. Это позволяет создавать фьючерсы на любые величины. Благодаря этому рынок осуществляет перераспределение и аккумуляцию денежных средств, что благоприятно сказывается на борьбе с инфляцией.

История появления

Первая фьючерсная биржа была открыта в средние века на территории Японии. В ее столице — Осаке, где торговали рисом, урожай которого предстоял в будущем. Современная торговля фьючерсами была зарождена в Чикаго, который стал коммерческим центром Среднего Запада благодаря удобному географическому расположению.

Многие фермеры приезжали сюда, чтобы продать зерно дилеру. В то время не было установленных методов оценки продукта и определения его веса. В дальнейшем продавцов становилось больше, а число предложений превышало спрос на товар. К тому же, присутствовала проблема перевозки зерна в разные времена года.

Это стало поводом заключения соглашения на отложенную поставку товара — так и стал развиваться рынок фьючерсов.

Фермер хранил продукцию до тех пор, пока ее можно было транспортировать. За зиму стоимость на зерно могла снизиться. Для защиты от падения цены торговцы заключали контракты в Чикаго с переработчиками зерна после весенней поставки.

Это было гарантией получения прибыли без потери покупателей.

Первую чикагскую торговую биржу открыли в 1848 г. и назвали ее «Торговая палата Чикаго». Фьючерсами быстро стали интересоваться спекулянты, которые стремились приобрести товар дешевле, чтобы в будущем продать дорого.

Сначала фьючерсный рынок был основан на продаже лишь зерновых культур, после чего перешли на торговлю живым скотом и мороженой свининой.

С 1982 г. введены договоры на ценный продукт — серебро и золото, а также биржевой индекс — S&P 500.

Уже через несколько лет можно было купить погодные фьючерсные контракты.

Как работает

Фьючерсы (пример их работы), относящиеся к биржевым активам, изменяются и имеют цену. Трейдеры зарабатывают на том, что покупают дешевле, а продают дороже.

Когда фьючерсный контракт истекает, может быть несколько вариантов развития событий. Прибыль получает 1 сторона или обе. Если ко времени завершения договора стоимость товара возрастает, то в плюсе остается покупатель, т.

к. он купил фьючерсное соглашение по меньшей цене.

Когда к моменту окончания контракта стоимость продукта уменьшается, прибыль достается продавцу. В этом случае он продает фьючерс по высокой цене, при этом владельцы терпят небольшой убыток из-за того, что биржей выплачивается меньшая сумма, чем та, за которую был приобретен договор.

Фьючерсное соглашение напоминает опционы. Только оно предоставляет обязанность, а не право продавца — реализовать, а покупателя — приобретать выбранную продукцию по установленной стоимости в дальнейшем. Гарантией осуществления сделки является биржа.

Технические моменты

У каждого контракта есть свои условия, закрепляемые биржей. В них отражено название, тикер, время обращения, тип договора, период поставки, изменения цены и стоимость этого изменения. Все физические лица имеют доступ к расчетным фьючерсам, стоимость которых может варьироваться до завершения контракта.

Стоимость фьючерсного соглашения не идентична цене основного актива. Ее формирование основано на цене базового актива. Разницу стоимости между фьючерсным договором и базовым активом называют базисом.

Значения цен могут быть разными, но ко времени экспирации они уравниваются.

Контанго представляет собой стоимость фьючерса до завершения срока использования. Она выше значения актива. При бэквордации цена на договор ниже базового актива.

Базис изменяется в течение всего времени контракта и близится к 0 к моменту его окончания.

Торговля

Обращение фьючерсов происходит на таких биржах, как СВОЕ (Чикаго, США) и FORTS (Россия).

Торговля обладает массой преимуществ, среди которых:

ликвидность рынка фьючерсных контрактов за счет большого спроса на них;

  • диверсификация портфеля активов благодаря доступу ко многим торговым инструментам;
  • стоимость контракта гораздо ниже цены на базовый актив.

Гарантийное обеспечение является своеобразным залогом, взимаемым биржей. Его размеры могут находиться в рамах 2-10% от цены на базовый актив. Обязательства по гарантии — это не фиксированный показатель.

Они изменяются даже после покупки контракта. За этим значением необходимо следить. Если капитала не хватает, то брокер закрывает позиции при нехватке денег на счете трейдера.

Фьючерсы — основные виды

Фьючерсные документы бывают поставочными и расчетными. Последние виды фьючерсов используются чаще всего. Работа с ними проще, т. к. ничего не поставляется. Когда договоры не продают до исполнения, сделка закрывается по рыночной стоимости в момент последнего торга.

Ценовая разница от открытия и до закрытия будет представлена в виде убытка или профита.

Поставочные фьючерсы представляют собой покупку при исполнении контракта. Фьючерсное соглашение является своеобразным инструментом биржи, который можно продать в любое время.

Клиент может не дожидаться завершения срока.

Многие трейдеры стараются заработать деньги на сделках, а не приобрести товар. К основным игрокам этого рынка относятся крупные организации, заинтересованные в снижении своих рисков — хеджировании. Особенно когда затрагиваются поставки товара. Трейдеры больше интересуются контрактами на акции и индексы.

Спецификация

Документ, в котором содержатся сведения и положения договора, является спецификацией фьючерса и его неотъемлемой частью. Биржа занимается утверждением ее формы и содержания, поэтому нужно знать, что это такое.

В этой бумаге имеется следующая информация:

  • наименование продукта, выступающего в качестве основы соглашения;
  • объем базового актива;
  • характеристики качества продукции (каждый товар имеет свои показатели);
  • промежуток времени, в течение которого планируется и будет осуществлена поставка;
  • валюта фьючерсного контракта;
  • часы проведения торгов;
  • минимальное и максимальное значение изменения стоимости договора.

Здесь же прописываются особенности поставки, выраженные в действиях контрагента после истечения срока исполнения контракта. Кроме того, необходимо внести ограничения по открытым позициям с установкой лимита на число соглашений, которые может заключить 1 игрок.

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5e77abcc3207817ee301362a/fiuchers-fiuchersnyi-kontrakt--chto-eto-takoe-prostymi-slovami-i-kak-s-nim-rabotat-5eb13223271ade25fc6dc756

Фьючерс: определение, виды, фьючерсный контракт и как торговать фьючерсами на бирже

Futures, financial futures - фьючерсные контракты

Фьючерс — что он собой представляет и как на нем заработать? Какие риски возникают при торговле фьючерсами? Почему фьючерсы используют вместо акций? Давайте разберемся с этими вопросами.

Что такое фьючерс простыми словами

Термин «фьючерс» происходит от английского future — будущее. Так называется особый вид контракта, когда продавец обязуется поставить покупателю товар или услугу в будущем.

Цена и срок поставки утверждаются на момент заключения договора. Заключение сделки происходит на бирже, которая и формирует условия, общие для всех участников.

Смысл состоит в фиксировании цены на некоторый отрезок времени.

Основная цель такой сделки — зафиксировать цену на товар (услугу) и защититься от возможного ее изменения в будущем.

Изначально фьючерсы возникли как ответ на потребности продавцов и покупателей реальных товаров (в основном сельскохозяйственных). Например, производители тюльпанов не могли заранее установить цену на цветы, которые еще не выросли. Это связано с тем, что производители не знали, какой урожай будет в следующем году.

Если урожай обильный, тогда цена окажется ниже текущей. Или, наоборот, из-за плохих погодных условий урожай выйдет небогатым, и тогда цена будет высокой. Не зная, какая цена будет, торговцы тюльпанами не могли заранее договориться о покупке. В результате страдали и производители, и торговцы.

Ответом на подобную проблему и стало появление фьючерсных контрактов.

Сейчас предметом фьючерсного договора (он еще называется базовым активом) могут быть:

  • акции компаний;
  • облигации предприятий или федерального займа;
  • разные виды валют;
  • биржевые индексы;
  • процентные ставки и т. д.

Фьючерс — это разновидность финансового инструмента. С этой точки зрения он интересен как инвесторам, так и трейдерам (спекулянтам).

Виды фьючерсов

Все фьючерсные контракты делятся на две разновидности:

Первый тип не предусматривает поставки товара. При заключении контракта речь идет только о стоимости. Обязательно оговариваются дата платежа и сумма.

Если этот вид не будет продан к дате исполнения, сделка закроется автоматически в последний день торгов. Будет установлена рыночная котировка к моменту закрытия торговой сессии.

Сумма, вырученная от продажи, может быть выше стоимости покупки, тогда сделка будет считаться прибыльной. Если цена при закрытии сделки ниже начальной, сделка убыточна.

Расчетный фьючерс предполагает денежные расчеты между сторонами. Сумма составляет разницу между ценой, указанной в контракте, и фактической рыночной ценой на момент исполнения. Пример — контракт на пару доллар-рубль или на индекс Российской товарно-сырьевой биржи (РТС). Смысл операции заключается в защите (хеджировании) рисков или получении прибыли от спекуляции.

Второй вид контрактов — поставочные. По истечении срока действия по ним должен быть поставлен товар или оказана услуга. Это может быть валюта (в евро или долларах США), а также ценные бумаги. Цена поставки оговаривается при заключении договора. Если условие не выполнено к указанному времени, биржа налагает штраф на продавца.

Кто выпускает фьючерсы

Акции или облигации выпускаются компаниями или правительствами стран. Фьючерсные контракты никто не выпускает. Они являются не ценными бумагами, а лишь обязательствами сторон, поэтому можно сказать, что их создают сами трейдеры.

Кроме продавца и покупателя в процессе участвует третья сторона — биржа. Она создает общие для всех продавцов и покупателей требования и условия заключения контрактов.

Кроме того, она создает спецификацию, где фиксируются все условия:

  • вид контракта — расчетный или поставочный;
  • полное название;
  • сокращенное условное обозначение;
  • количество товара на 1 договор;
  • сроки действия;
  • дата исполнения;
  • наименьшее изменение цены — величина шага.

При заключении контракта продавец и покупатель могут договариваться только о цене, поскольку остальные условия уже определены биржей.

Как работает фьючерс

Контракт продается и покупается на бирже, как и любой биржевой инструмент. У него своя стоимость, которая может изменяться со временем. Смысл торговли заключается в том, чтобы купить по низкой цене и продать по высокой. Разница составляет прибыль трейдера, которую еще называют профит, от англ. profit — прибыль.

Когда наступает момент исполнения, возможны несколько сценариев:

  • каждая из сторон остается со своими деньгами;
  • если цена на товар растет, покупатель получает профит, так как он приобретал контракт по низкой цене;
  • если цена снизилась, покупатель терпит убыток, а продавец получает прибыль.

Отличительная черта фьючерса — покупка и продажа являются не правом, а обязанностью сторон. Биржа выступает в роли гаранта исполнения их обязательств. Она требует от продавца и покупателя гарантийное обеспечение (ГО или страховой депозит). Это значит, что выплачивать всю стоимость контракта сразу не нужно, но на счете замораживается сумма ГО. Это условие касается и продавца, и покупателя.

Величину обеспечения рассчитывают фьючерсные биржи для каждого финансового инструмента.

В процессе торговли возможна ситуация, когда у трейдера или инвестора оказывается меньше денег, чем необходимо для ГО. В этом случае брокер просит клиента пополнить счет. В противном случае часть сделок будет закрыта брокером принудительно по рыночной цене. Такая операция называется маржин-колл.

Чтобы избежать осложнений, опытные инвесторы и спекулянты держат на счету суммы, превышающие размер гарантийного обеспечения в несколько раз. Некоторые брокерские компании предоставляют клиентам льготные условия с пониженной суммой ГО. Для этого необходимо иметь крупную сумму на счете.

Основное понятие фьючерсных контрактов

На фондовом рынке существует несколько видов контрактов. Отличия фьючерсов от других разновидностей:

  1. Заключить сделку купли-продажи можно только с товаром, стоимость которого часто меняется так, что ее нельзя спрогнозировать на длительный срок.
  2. Возможность страхования договора. Если одна из сторон не выполняет условия, пострадавший участник получает возмещение. Компенсация выплачивается из средств клиринговой компании.
  3. Риски таких сделок меньше, чем при заключении договоров других видов.
  4. Условия сделки оговорены заранее и понятны обеим сторонам.

Благодаря этим особенностям контракты обладают высокой ликвидностью и позволяют планировать бюджет. Их нужно отличать от форвардных (отсроченных договоров). Первый вид представляет собой повторяющуюся биржевую операцию, а второй — внебиржевую разовую сделку.

Кроме того, нужно отличать фьючерсы от опционов. Купившие первый финансовый инструмент обязаны выполнить условия. Второй дает возможность не исполнять взятые обязательства, если это невыгодно участнику договора.

Торговля фьючерсами

Торговать в России можно на Московской бирже. Чтобы приобрести 1 контракт, нужно иметь на счету собственных денег не меньше 10-20% его стоимости.

Пополнение счета происходит банковским переводом, эта сумма является гарантийным обеспечением. На зарубежных торговых площадках сумма может быть намного меньше — от 1/100 до 1/500.

Подробнее о кредитном плече читайте в нашей специальной статье.

Наиболее покупаемый российский инструмент — индекс РТС. Купить его можно через лицензированных брокеров. Покупателю предоставляется кредит — «плечо». Это позволяет совершать крупные фьючерсные сделки даже тем, у которого немного средств на счете. Однако такая торговля сопряжена с большим риском.

Чтобы начать совершать сделки, необходимо соблюсти несколько условий:

  1. Убедиться, что на счету достаточно своих активов, чтобы покрыть ГО. Для разных инструментов эта сумма варьируется. В течение одной торговой сессии цена одного и того же актива меняется. Величина ГО тоже может измениться после промежуточного и вечернего клиринга, а также утром перед началом торгов. На балансе желательно иметь сумму, которая позволит продолжить торговлю, даже если были убытки.
  2. При совершении сделок взимаются брокерская и биржевая комиссии. Они бывают в несколько раз ниже, чем при торговле акциями.
  3. Фьючерсные контракты — часто используют трейдеры, которые торгуют внутри дня.
  4. Трейдер может играть на повышение или на понижение стоимости актива. Сделка, при которой прибыль получается с роста цены, называется лонг, или длинная позиция. Если трейдер берет в долг актив и получает доход с падения цены, такая позиция называется короткой, или шорт.
  5. Большинство трейдеров совершают расчетные сделки. Они не ставят цели получить товар, а лишь хотят заработать на изменении цены.
  6. Рынок фьючерсов больше подходит спекулянтам, чем инвесторам.
  7. Необязательно ждать окончания срока действия контракта. Купивший актив имеет право продать его в любой момент, когда это выгодно.

При совершении сделки третьей стороной всегда выступает биржа. Контролирует соблюдение правил расчетная палата, за свои услуги она взимает комиссию.

Технические моменты

Первый шаг, который нужно сделать, — это выбор брокера (компании-посредника, дающего доступ на фьючерсный рынок).

У каждого трейдера могут быть свои критерии выбора в зависимости от величины капитала, количества свободного времени и других факторов.

Важно внимательно изучить условия договора и узнать больше о репутации компании. На официальном сайте ММВБ имеется список всех аккредитованных брокеров.

Для совершения сделок потребуется программное обеспечение. Большинство использует торговые терминалы QUIK и MetaTrader. Их нужно скачать и правильно настроить. Некоторые брокеры предоставляют клиентам собственные торговые платформы.

Важно выбрать подходящий инструмент и торговую стратегию. Ее можно разработать самостоятельно или воспользоваться наработками опытных трейдеров. Для торговли используют технический анализ (индикаторы, свойства графиков цены) и фундаментальный (отслеживание новостей, глобальные события в политике и экономике).

Если нет опыта биржевой торговли, можно потренироваться на демонстрационном счете. Здесь создаются условия, близкие к действительным. Демосчет может быть полезен не только «чайникам», но и опытным трейдерам для тестирования новой стратегии.

Для грамотной торговли нужно учитывать характеристики финансовых инструментов:

  1. Волатильность — размах колебания цены. Спекулянты предпочитают торговать активами с высокой волатильностью, поскольку на них можно получить большую прибыль за короткий срок. С другой стороны, такая торговля связана с высокими рисками, поэтому часть трейдеров предпочитает более спокойную торговлю.
  2. Ликвидность — уровень спроса на тот или иной вид фьючерса. Оценить этот показатель можно по числу заявок на покупку и продажу на разных уровнях цены. Высоколиквидные инструменты позволят быстро совершать сделки в любое время торговой сессии.
  3. Диверсификация — способ защитить свой капитал от возможных убытков. Для этого составляется свой инвестиционный портфель, куда включаются несколько инструментов одновременно. Потери на торговле одним могут быть перекрыты доходами от другого.

Совершая сделку, допустимо рисковать небольшой частью своих денег. Для уменьшения возможных потерь устанавливаются ограничения по цене.

Маржа и финансовый результат

Купленный фьючерс называется открытой позицией. В конце каждого торгового дня на нее начисляется вариационная маржа — так называется разница между ценой при покупке и стоимостью на момент окончания торгов (клиринг). На момент исполнения контракта этот показатель включает все начисления за каждый день, пока позиция была открытой. Эта сумма называется финансовым результатом сделки.

Вариационная маржа — показатель, который применяется для расчета прибыльности сделки. Если подсчитывать ее регулярно, можно отследить лучшее время для закрытия позиции и получения наибольшей прибыли. Определить прибыльность можно по формуле:

ВМ = (Pn − Pn-1) × N,

где: Pn — цена контракта на текущий день, Pn-1 — котировка на конец предыдущего дня (n-1), N — количество контрактов.

Проводить расчеты можно в конце каждого дня. Это позволит оценить динамику получения прибыли или убытков, сделать прогнозы. Исходя из этого трейдер решает, оставлять позицию открытой или продавать контракт.

***

Подводя итог, отметим, что на сегодняшний день фьючерс стал в большей степени инструментом для торговли на бирже, хотя от этого не перестал обладать защитными свойствами и может использоваться по своему основному назначению — сохранять от изменения цены в будущем.

Источник: https://www.finam.ru/education/likbez/fyuchers-opredelenie-vidy-fyuchersnyiy-kontrakt-i-kak-torgovat-fyuchersami-na-birzhe-20190605-123318/

Что такое бессрочные фьючерсные контракты? | Binance Academy

Futures, financial futures - фьючерсные контракты

Фьючерс (фьючерсный контракт) — это соглашение о покупке или продаже товара, валюты или любого другого финансового инструмента по заранее определенной цене в указанное время в будущем.

В отличие от традиционного спотового рынка, сделки с помощью фьючерсов не исполняются в момент их заключения. Вместо этого два контрагента торгуют контрактом в определенный промежуток времени и на этом основании определяют будущую ценовую политику.

Кроме этого, фьючерсный рынок не позволяет пользователям напрямую покупать цифровой актив, поскольку процесс торговли осуществляется в форме контракта, который представляет определенный товар и фактическая торговля активами (или наличными) произойдет в будущем, когда контракт будет исполнен.

В качестве простого примера рассмотрим фьючерс на физический товар, такой как пшеница или золото. На некоторых традиционных фьючерсных рынках такие контракты помечаются для их будущей доставки, это означает, что товар поставляется физически.

В следствии чего, золото или пшеница должны где-то храниться до дальнейшей транспортировки, что создает дополнительные транспортные расходы.

Однако в настоящее время многие рынки фьючерсов включают в себя наличный расчет, это предполагает исполнение сделки исключительно в эквивалентной денежной стоимости контракта (без физического обмена товарами).

Кроме того, цена на золото или пшеницу на фьючерсном рынке может отличаться в зависимости от даты исполнения контракта. Чем больше временной промежуток, тем выше транспортные расходы, что также отражается на потенциальной неопределенности цены в будущем и расхождении ценовой политики между спотовым и фьючерсным рынком.

Почему пользователи торгуют фьючерсами?

  • Хеджирование и управление рисками: это является одной из основных причин разработки данного финансового инструмента.
  • Короткая экспозиция: трейдеры могут делать ставки против ценового движения активов при отсутствии владения им.
  • Финансовый леверидж: трейдеры могут открывать торговые позиции, которые превышают их доступный баланса. На Binance бессрочные контракты могут быть проданы с помощью кредитного плеча х20.

Что такое бессрочный контракт?

Бессрочный контракт — это особый тип фьючерсов, отличительной чертой которого является отсутствие даты истечения срока действия.

Так что предоставляется вам возможность удерживать свою позицию столько, сколько вы считаете необходимым. Помимо этого, торговля бессрочными контрактами основана на базовом индексе цены.

Индекс цены состоит из средней цены актива в соответствии с основными спотовыми рынками и их относительным объемом торговли.

Таким образом, в отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты зачастую торгуются по цене, которая равна или очень похожа с ценой на спотовых рынках. Тем не менее, самая большая разница между традиционными фьючерсами и бессрочными контрактами заключается в их дате исполнения.

Что такое первоначальная маржа?

Первоначальная маржа — это минимальная сумма, которую вы должны оплатить, чтобы открыть кредитную позицию. К примеру, вы можете купить 1000 монет BNB с первоначальной маржой в 100 BNB (при кредитном плече х10). Таким образом, ваша маржа составит 10% от общей суммы ордера. Первоначальная маржа — это то, что поддерживает вашу кредитную позицию, выступая в качестве залога.

Что такое поддерживающая маржа?

Поддерживающая маржа — это минимальная сумма залога, которую вы должны удерживать на своем аккаунте, чтобы ваши торговые позиции оставались открытыми.

Если баланс вашей маржи упадет ниже этого уровня, вы либо получите маржин колл (с просьбой внести дополнительный депозит на ваш счет), либо ваша сделка будет ликвидирована.

Большинство криптовалютных бирж, которые предоставляют маржинальную торговлю придерживается варианта с ликвидацией.

Другими словами, первоначальная маржа — это сумма, которую вы фиксируете при открытии позиции, а поддерживающая маржа относится к минимальному балансу, необходимому для того, чтобы удерживать эти позиции открытыми. Поддерживающая маржа — это довольно динамичное значение, которое изменяется в зависимости от рыночной цены активов и баланса на вашем аккаунте (залога).

Что такое ликвидация?

Если стоимость вашего залога падает ниже поддерживающей маржи, средства на вашем аккаунте для торговли фьючерсами могут быть ликвидированы. В Binance ликвидация происходит по-разному, в зависимости от риска и кредитного плеча пользователя (на основе залога и чистой подверженности риску). Чем больше общая позиция, тем выше требуемая маржа.

Механизм может несколько отличаться в зависимости от рынка и биржи. Binance взимает 0,5% номинальной комиссии за ликвидацию первого уровня (чистая подверженность риску ниже 500 000 USDT). Если на счету есть какие-либо дополнительные средства после ликвидации, остаток возвращается пользователю. В случае если баланс меньше суммы ликвидации, пользователь объявляется банкротом.

Обратите внимание, что при ликвидации вы будете вынуждены оплатить дополнительные сборы. Чтобы избежать этого, вы можете либо закрыть свои позиции до того, как цена ликвидации будет достигнута, либо дополнительно внести средства на свой баланс залога, что приведет к дальнейшему отклонению ликвидации от текущей рыночной цены.

Что такое ставка финансирования?

Финансирование состоит из регулярных платежей между покупателями и продавцами в соответствии с их текущим уровнем ставки. Когда ставка выше нуля (положительная) трейдеры, которые в лонге (покупатели контрактов), должны платить тем, которые в шорте (продавцы контрактов). При отрицательных ставках короткие позиции платят длинным.

Ставка финансирования основана на двух компонентах: процентная ставка и премия. На фьючерсном рынке Binance процентная ставка установлена на уровне 0,03%, а премия варьируется в зависимости от разницы в ценах между фьючерсными и спотовыми рынками. Binance не взимает комиссию за переводы ставок, поскольку они происходят непосредственно между пользователями.

По этой причине, когда бессрочный контракт торгуется с премией (выше, чем на спотовых рынках), длинные позиции должны платить тем кто в коротких позициях из-за положительной ставки финансирования. Предполагается, что такая ситуация приведет к снижению цены, так как лонги закрывают свои позиции и открываются новые шорты.

Что такое цена маркировки?

Цена маркировки — это оценка истинной стоимости контракта (настоящая цена) по сравнению с его реальной торговой ценой (цена последней покупки актива). Расчет цены маркировки предотвращает несправедливую ликвидацию, которая может произойти при высокой волатильности рынка.

Таким образом, хоть индекс цена связана с ценой актива на спотовых рынках, цена маркировки представляет собой истинную стоимость бессрочного контракта. В Binance цена маркировки основана на индексе цены и ставке финансирования, а также является важной частью для расчета «нереализованного PnL».

Что такое PnL?

PnL предполагает отчет о прибыли и убытках, и он может быть как реализован так и отсутствовать вовсе. Когда у вас есть открытые позиции на рынке бессрочных контрактов ваш PnL не реализуется, это означает, что он все еще видоизменяется реагируя на движения рынка. Когда вы закрываете свои позиции, нереализованный PnL становится реализованным PnL (частично или полностью).

Поскольку реализованный PnL относится к прибыли или убытку, которые возникают в результате закрытия позиций, он не имеет прямого отношения к цене маркировки, а касается исключительно цены исполнения ордеров.

В свою очередь, нереализованный PnL постоянно меняется и является основным фактором ликвидации.

Таким образом, цена маркировки используется для обеспечения того, чтобы вычисления нереализованного PnL происходили точно и правильно.

Что такое страховой фонд?

Проще говоря, страховой фонд — это то, что предотвращает падение баланса трейдеров ниже нуля при неудачной сделке, а также обеспечивает гарантию осуществления выплат в противоположном случае.

Чтобы проиллюстрировать это, давайте предположим, что у Алисы есть 2000$ на ее аккаунте для торговли фьючерсами, которые она используется для открытия длинной позиции под кредитное плече (или леверидж) х10 по 20$ за BNB. Обратите внимание, что Алиса покупает контракты у другого трейдера, а не у Binance. На другой стороне сделки у нас Боб с короткой позицией того же размера.

Поскольку размер кредитного плеча х10, Алиса занимает позицию в 1000 BNB (стоимостью 20 000$) с залогом в 2000$. Однако, если цена BNB упадет с 20$ до 18$, позиция Алисы будет автоматически закрыта. Это означает, что ее активы будут ликвидированы, а залог в 2000$ будет списан с ее аккаунта.

Если по какой-либо причине система не сможет вовремя закрыть все позиции и рыночная цена актива еще больше снизится, страховой фонд будет активирован для покрытия всех убытков до закрытия оставшихся позиций.

Для Алисы ситуация не сильно изменится, так как она была ликвидирована, а ее баланс равен нулю, но эта процедура гарантирует то, что Боб в любом случае получит свою прибыль.

Помимо этого, без страхового фонда баланс Алисы не только упадет с 2000$ до нуля, но также может уйти в минус и стать отрицательным.

Однако на практике ее длинная позиция скорее всего будет закрыта до этого, потому что ее поддерживающая маржа будет ниже необходимого минимума. Сборы за ликвидацию поступают непосредственно в страховой фонд, а оставшиеся средства возвращаются пользователям.

Таким образом, страховой фонд — это механизм, предназначенный для использования залога полученного от ликвидированных трейдеров для покрытия убытков от аккаунтов, которые обанкротились. При нормальных условиях на рынке, страховой фонд будет постоянно возрастать по мере ликвидации пользователей.

Подводя итог, страховой фонд увеличивается, когда позиции пользователей ликвидируются до того, как они достигают уровня безубыточности или отрицательного значения.

В более экстремальных условиях система может быть не в состоянии закрыть все позиции и страховой фонд будет использоваться для покрытия возможных убытков.

Хотя это и редко случается, это может происходить в период высокой волатильности или низкой ликвидности рынка.

Что такое авто-делевереджинг?

Авто-делевереджинг заемных средств относится к методу ликвидации контрагента, который происходит только в том случае, если страховой фонд перестает функционировать (в определенных ситуациях).

Хоть и маловероятно что такое произойдет, в случае подобного события, от трейдеров, которые успешно закрыли свои позиции, может потребоваться часть их прибыли, чтобы покрыть убытки тех, кому повезло меньше.

К сожалению из-за волатильности присутствующей на рынке криптовалют и высокого кредитного плеча, которое предлагается клиентам, невозможно полностью избежать такой ситуации.

Другими словами, ликвидация контрагента является последним шагом, который предпринимается в случае, когда страховой фонд не может покрыть оплату позиций, аккаунты которых обанкротились в следствии неудачной сделки.

Как правило, позиции с наибольшей прибылью (и кредитным плечом) сильнее остальных способствуют развитию платформы.

Binance использует индикатор, который сообщает пользователям где находятся их сделка в очереди на автоматический делевереджинг средств.

На рынке фьючерсов Binance делает все возможное, чтобы избежать авто-делевереджинга, в связи с чем платформа включает в себя несколько функций, которые минимизируют влияющие на это факторы.

Если такое все таки произойдет, ликвидация контрагента осуществится без каких-либо комиссий и уведомление немедленно отправится пострадавшим трейдерам, а также пользователям предоставляется возможность свободного формирования новых позиций в любое время суток.

Источник: https://academy.binance.com/ru/articles/what-are-perpetual-futures-contracts

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: