CFTC — Commodities Futures Trading Commission, U.S

Использование отчетов CFTC. Общие понятия

CFTC - Commodities Futures Trading Commission, U.S

Этот материал является первым в цикле статей, посвященных отчетам CFTC (commitment of traders reports — COT), использование которых может существенно улучшить качество ваших сделок, поможет разобраться в действиях крупных трейдеров и глубже понять принципы движения цен.

Введение

Не секрет, что движения, происходящие на финансовых рынках, во многом зависят от действий крупных участников, профессионалов, у которых зачастую есть возможность и желание повлиять на рыночную ситуацию.

В средне- и долгосрочной торговле, когда позиции удерживаются недели или месяцы важно понимать, в каком направлении держат позиции крупные игроки, наращивают ли они их, или напротив постепенно сокращают.

График движения цены не отражает эту информацию, а его форма является следствием действий участников рынка. Отчеты CFTC демонтируют причины формирования ценовых движений.

Это дополнительное измерение в аналитике помогает трейдеру принимать более взвешенные решения о причинах и возможном направлении дальнейшего движения цен.

В сравнении с мелкими трейдерами, крупные участники всегда обладают более ценной информацией и выражают свое мнение о рынке, продавая или покупая. Вследствие этого отчеты CFTC — бесценны.

При этом, как показывает опыт, большинство трейдеров не учитывают их в своей торговой практике, поскольку не знают об их существовании. Статистика CFTC позволит понять мнение крупных игроков о тенденциях, господствующих на дневных и недельных таймфреймах.

Рис. 1. Крупные спекулянты продают фунт с начала июня, рынок снижается

У частных трейдеров есть возможность видеть статистику сделок крупных спекулянтов для большинства финансовых инструментов (товарные и валютные рынки, фондовые индексы).

Данная информация позволяет более точно определить:

  • “ложные” пробои
  • направление выхода рынка из флэта или треугольника
  • силу тренда — мнение крупных игроков о господствующей на рынке тенденции
  • точки зарождения новых трендов

Кто публикует отчёты о действиях крупных игроков?

Прежде чем говорить о крупных участниках рынка и логике их поведения, необходимо упомянуть об организации, которая собирает информацию о действиях профессиональных игроков. Это Комиссия по торговле товарными фьючерсами или CFTC (Commodity Futures Trading Commission).

CFTC была создана в 1975 году для защиты интересов участников торгов. Появление Комиссии является частью процесса регуляции финансовых рынков, который вошел в активную фазу после биржевого краха 1929 года.

Падение рынка ценных бумаг способствовало началу Великой депрессии: к 1932 году индекс Dow Jones Industrial просел более чем на 88% с максимумов, достигнутых в 1929-м, а безработица выросла с 3.2% до 24.1%.

Рис. 2. Падение индекса DJIA в 1929 году

Экономические перспективы формируют мнение инвесторов о финансовых рынках и, как следствие, влияют на цены.

При этом события образца октября 1929 года доказывают, что существует и обратный эффект — чрезмерно резкие изменения цен на финансовых рынках могут усугублять спады в экономике.

Финансовые рынки существуют сотни лет, но уровень защиты интересов трейдеров и инвесторов на территории Северной Америки сегодня является одним из наиболее высоких. Существование CFTC, а также открытость информации о сделках крупных трейдеров подтверждают данное утверждение.

Отчеты COT

CFTC регулярно публикует статистику действий крупных участников в виде отчетов, которые называются COT (commitment of traders reports). Они обновляются один раз в неделю, в пятницу после закрытия американских рынков (рассылка от CFTC с уведомлением о публикации свежего отчета COT приходит примерно в 22:30 GMT+3).

Ниже представлен отчет COT в том формате, который представлен на сайте CFTC. Отмечу, что текстовый вариант отчета неприменим в торговой практике, поскольку он является срезом информации о сделках трейдеров за одну неделю. Нас будет интересовать динамика изменения позиций трейдеров в течение более длительных периодов. В этом случае данная статистика имеет практическую ценность.

Рис. 3. СОТ отчет. Текстовый формат

Комиссия по торговле товарными фьючерсами собирает информацию о сделках трейдеров, которые осуществляются на регулируемых американских рынках фьючерсов и опционов. Информация о сделках, которые осуществляются на фондовых или внебиржевых рынках (самый яркий пример — Forex) не доступна в отчетах CFTC.

При этом отчеты COT могут быть полезны при торговле на любых финансовых рынках. Сегодня, когда у каждого человека в кармане есть суперкомпьютер, рынки взаимосвязаны на порядок сильнее, чем 5-10 лет назад.

Если трейдеры на американском рынке покупают фьючерс на золото, то чаще всего золото одновременно с этим растет и на рынке спот. Если растет спот, но не растет фьючерс, создается простор для арбитража, и цены быстро “выравниваются”.

Это более чем логично.

Сейчас мы перейдем к обсуждению практического применения данных отчётов CFTC, и сразу станет очевидно, что данная статистика применима к любым рынкам, будь то рынки спот, биржевые и внебиржевые рынки. Если финансовый инструмент присутствует в отчетах COT, эти данные можно использовать для улучшения качества торговых решений.

Позиции крупных игроков

Отчет СОТ является таблицей, в левой верхней части которой можно увидеть название финансового инструмента и биржи, на которой он торговался. Например, отчет, представленный на рисунке 4, отражает статистику действий участников рынка по швейцарскому франку (выделено синей линией).

В отчете выделяются сделки двух ключевых групп участников торгов — спекулянтов и хеджеров (столбцы выделены зеленым и красным соответственно).

Рис. 4. COT отчет. Крупные спекулянты и хеджеры

Non-commercial — это крупные спекулянты, инвестиционные фонды, подразделения банков, связанные с проведением спекулятивных операций на финансовых рынках и другие компании, которые стремятся купить дешево и продать дорого.

Commercial – это хеджеры, вторая группа крупных игроков, действия которых часто противоположны логике крупных спекулянтов.

Хеджеры – это участники рынка, которые активно продают во время роста цен и покупают в периоды их снижения.

Чаще всего, к этой группе относят участников торгов, которые страхуют риски, связанные с ведением бизнеса в реальном секторе экономики. Детально каждая из этих групп разбирается во второй статье данного цикла.

Рис. 5. Крупные спекулянты и хеджеры

Также в отчете COT можно увидеть позиции мелких трейдеров, которые вынесены в столбец Nonreportable Positions (в отчете CFTC находится справа).

Они не представляют практического интереса, но за этими участниками зачастую интересно наблюдать.

Как это ни странно на первый взгляд, но логика их действий на рынке часто отличается от логики крупных игроков, поскольку мелкие трейдеры более эмоциональны и вследствие этого чаще теряют деньги.

Для каждой группы участников рынка указаны открытые длинные (на покупку) и короткие (на продажу) позиции. Например, значение 26,807 в столбце Long Non-commercial означает, что на момент сбора статистики по сделкам крупных участников рынка среди профессиональных спекулянтов было открыто 26 тысяч 807 контрактов на покупку. Одновременно с этим было открыто 25,861 контрактов на продажу.

Рис. 6. Крупные спекулянты покупают золото

Схожая статистика публикуется для хеджеров и мелких трейдеров. Обратите внимание, что данная информация была бы абсолютно бесполезна, если бы мы могли видеть только один отчет CFTC.

Если известно, что на прошедшей неделе зафиксировано 26 тысяч 807 контрактов на покупку со стороны крупных спекулянтов, это не несет информации о мнении крупных игроков или возможных перспективах движения данного рынка.

Необходимо понимать, как изменялось мнение участников рынка в каждом отдельном периоде времени, что предпринимали крупные спекулянты, наращивали позиции на покупку или, напротив, продавали.

Отмечу, что мы не будем собирать данную информацию на основании текстовых отчетов СОТ, но сможем анализировать ее в графической форме. На графике выше (рис. 6) показан пример отображения действий крупных спекулянтов — профессионалы наращивают позиции на покупку на растущем рынке (выделено зеленой стрелкой).

Резюме

Отчеты CFTC позволяют увидеть изменение объемов открытых позиций крупнейших участников торгов — трейдеров, которые выражают свое мнение о ценах того или иного актива, продавая или покупая его. Отчеты COT являются отличным инструментом анализа рынка и могут дополнить любую среднесрочную торговую стратегию.

В отчетах фигурируют две ключевые группы участников – профессиональные спекулянты и хеджеры. В следующей статье мы детально разберем логику поведения этих участников.

Детально использование отчетов CFTC в трейдинге разбирается в рамках курса «Трейдинг. Успешный старт 2.0».

Обзоры по данным отчётов СОТОтчеты CFTC в трейдинге

Источник: https://optionclue.com/trading/cftcopinion/cftc-trading-1/

Отчеты СОТ: анализируем позиции крупных участников рынка

CFTC - Commodities Futures Trading Commission, U.S

Достижение статистического преимущества путем понимания движения потоков капитала является важной концепцией торгового успеха. Оценка настроений инвесторов и отслеживание умных денег обеспечат вам уверенность, необходимую для получения стабильных доходов.

Анализ отчетов СОТ (Commitments of Traders) – это инструмент, который поможет вам определить, куда умные деньги вкладывают свой капитал. Оценив информацию, содержащуюся в этом отчете, вы можете определить тенденцию позиционирования риска «умных денег», а также преобладающие настроения инвесторов.

Отчеты СОТ, которые публикуются каждую неделю, дадут вам представление о том, какие позиции занимают крупные участники рынка, мелкие спекулянты, а также коммерческие производители почти в каждой категории фьючерсов. Отчет распространяется Комиссией по торговле фьючерсами и публикуется каждую пятницу.

Данный отчет публикуется с 1986 года и включает в себя несколько финансовых инструментов, в том числе отчет, называемый отчет СОТ для валюты.

Что из себя представляют отчеты СОТ?

Отчеты СОТ (также известные как индекс СОТ) публикуется Комиссией по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission).

CFTC является независимым агентством Соединенных Штатов, которое было создано в 1974 году.

Первоначально CFTC была ориентирована на сельскохозяйственные товары, которые продавались в Соединенных Штатах более ста пятидесяти лет, а также находились под федеральным регулированием с начала 1920-х годов.

В 1970-х годах торговля фьючерсными контрактами быстро распространилась за пределы сельскохозяйственной продукции и включила в себя множество других финансовых инструментов, в том числе:

  • иностранную валюту
  • государственные ценные бумаги США и других иностранных государств
  • индексы США
  • иностранные акции

В конце 2000 года Конгресс возобновил мандат CFTC и принял так называемый Акт о модернизации товарных фьючерсов (CFMA). Закон о модернизации товарных фьючерсов разработал совместный регулирующий орган между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC.

В 2003 году размер рынка свопов резко увеличился по сравнению с их введением в конце 1970-х годов. Закон Додда Франка, который был принят в 2010 году, расширил контроль CFTC на рынке свопов, чтобы помочь более жестко контролировать неупорядочную торговлю.

Каковы обязанности CFTC?

Одной из основных обязанностей CFTC является поддержка эффективности наряду с конкурентоспособностью на фьючерсных рынках.

Кроме того, CFTC является наблюдателем, который стремиться предотвратить мошенничество, манипулирование и злоупотребления торговой практикой на фьючерсных рынках.

Подобно SEC, CFTC напрямую не регулирует безопасность отдельных организаций. Данные СОТ получены CFTC для рынков, на которых есть 20 или более трейдеров, имеющих активные позиции.

Отчет СОТ является сильным аналитическим инструментом, потому что он предлагает обновленную информацию, связанную с каждым фьючерсным рынком.

Кроме того, отчет СОТ легко доступен по наиболее часто торгуемым фьючерсным контрактам. Например, отчет СОТ доступен по валютным контрактам, которые позволяют вести анализ СОТ в валютах.

Информация, опубликованная CFTC, несколько загадочна, что делает обучение чтению отчета СОТ не такой простой.

На примере видно, что управляемые деньги увеличили короткую позицию по фьючерсам и опционам почти на 38 тыс. контрактов, в то же время сократив короткую позицию по фьючерсам и опционам чуть более чем на 14 тыс. Общий открытый интерес к управляемым деньгам составляет 151 094 длинных фьючерса и опциона против 216 366 коротких фьючерсов и опционов.

Важно различать различные группы трейдеров, которые используют отчет СОТ:

  1. коммерческие трейдеры или своп-дилеры
  2. управляемые деньги или некоммерческие трейдеры
  3. трейдеры без отчетности

Как правило, самые большие позиции занимают коммерческие учреждения или так называемые хеджеры, целью которых является поставка товара. Хорошим примером коммерческого трейдера может служить соевый фермер, который хочет хеджировать цены на соевые культуры, чтобы гарантировать, что они могут продать свои запасы сои по определенной цене.

Вторая по величине группа – это крупные спекулянты, которые обычно состоят из хедж-фондов и торговых пулов.

Позиции, занимаемые этой группой, носят спекулятивный характер, и эти трейдеры, как правило, не намерены брать на себя поставку базовых товаров, которыми они торгуют.

Эта группа торгует с целью получения прибыли, и ее движения могут помочь вам определить основную тенденцию на конкретном рынке капитала.

Последней группой считаются мелкие спекулянты. Эта группа трейдеров занимает небольшую часть в общем движении рынка.

Есть термин, часто используемый среди торговцев сырьевыми товарами, и это «следование за умными деньгами». Что означает «умные деньги» или кто такие «умные деньги»? Изучая исторические отчеты СОТ, вы сможете увидеть, где позиционируются основные игроки. Это поможет вам находиться на правильной стороне рынка.

Как оценить торговые позиции по фьючерсам и опционам?

Отчеты СОТ являются уникальным аналитическим инструментом и могут использоваться трейдерами на многих рынках. Они охватывают наиболее активные торгуемые фьючерсные контракты: валюты, процентные ставки и фондовые индексы.

Каждую неделю, когда публикуются данные СОТ, вы можете анализировать отчет путем построения графика или диаграммы данных. Данные доступны на веб-сайте CFTC и размещены прямо на главной странице веб-сайта – https://www.cftc.gov. Следует отметить, что данные СОТ, выпущенные CFTC, нелегко анализировать, и при их выпуске они объединяются в виде текстового файла.

Как уже говорилось, есть три группы трейдеров, которые составляют отчет СОТ. Эти группы являются коммерческими, крупными спекулянтами и мелкими спекулянтами.

Хотя важно внимательно следить за коммерческими спекулянтами, колонка, за которой трейдер должен следить в первую очередь, – это крупные спекулянты.

Коммерческие трейдеры обычно хеджируются и позиционируются в направлении, противоположном направлению крупных спекулянтов.

Кроме того, изменения в длинных или коротких позициях могут предупредить трейдера о настроениях инвестора. Если трейдер увидит, что длинные позиции уменьшились с предыдущей недели, а короткие позиции увеличились, это указывает на снижение бычьих настроений.

Рыночные настроения в целом очень важны при наблюдении за фьючерсными рынками.

При рассмотрении настроений на рынке фьючерсов вы должны сосредоточиться на коммерческом трейдере или хеджерах, а также на некоммерческих или крупных спекулянтах.

Мелкие спекулянты не имеют никакого отношения к настроениям на рынке. Понимание настроений на рынке может помочь трейдеру в прогнозировании потенциальных движений цены.

Фермеры являются одной из крупнейших групп, которые полагаются на фьючерсные рынки для снижения своего риска.

Они занимаются выращиванием сельскохозяйственных культур, и нет уверенности в том, что цена выращиваемой ими культуры будет расти в цене.

Таким образом, если, например, фермер выращивает соевые бобы и существует риск того, что цена на соевые бобы снизится, фермер хеджирует свой риск, продавая фьючерсный контракт на соевые бобы на бирже CME Group.

Всегда существует вероятность того, что цена на соевые бобы будет расти во время сбора урожая. Если это произойдет, есть большой шанс, что фермер получит огромную прибыль от своего урожая. Тем не менее, может произойти обратное, и процесс соевых бобов продвинется ниже, что приведет к значительным убыткам для фермера.

Индикатор рыночных настроений

Индикатор рыночных настроений пытается измерить общие бычьи или медвежьи настроения на фьючерсном рынке. Индикаторы рынка могут привести или подтвердить общее движение цены. Кроме того, индикаторы могут отслеживать инвестиционное поведение, связанное со «умными деньгами».

Еженедельные данные, полученные с помощью отчета СОТ, очень полезны, но их нелегко анализировать. Гораздо проще просматривать данные СОТ через график, который будет отображать исторические данные. Существует множество бесплатных приложений, из которых вы можете загружать данные СОТ. Кроме того, трейдер может построить свои собственные графики СОТ, но это занимает гораздо больше времени.

Используя отчет СОТ, вы можете использовать его так же, как и обычный технический индикатор, который анализирует только цену и время. К отчету можно применить фильтры, чтобы трейдер лучше понимал, становятся ли трейдеры медвежьими или бычьими. Обладая этими знаниями, трейдер имеет возможность инициировать выход или вход в сделку.

Как отмечалось ранее, среди профессиональных трейдеров часто используется термин «следование за умными деньгами». Изучая исторические отчеты СОТ, вы будете видеть, где позиционируются основные игроки на рынке. Изучение отчетов СОТ поможет трейдеру находиться на правильной стороне рынка и увеличить свои шансы на успех.

На графике британского фунта вы можете видеть, когда крупные игроки начали входить в короткую позицию в январе (синяя линия), что предвещало снижение цены фьючерсного контракта.

Хеджирование на фьючерсном рынке

Коммерческим хеджером является организация, которая обычно производит товар, или организация, которая должна будет купить товар в будущем. Эти группы стремятся ограничить или уменьшить свой риск, используя преимущества хеджирования на товарных рынках.

Фермеры являются одной из крупнейших групп, которые полагаются на фьючерсные рынки для снижения своего риска.

Фермеры занимаются выращиванием сельскохозяйственных культур, и нет уверенности в том, что цена выращиваемой ими культуры будет расти в цене. Менеджеры в крупной корпорации также будут хеджировать валютный или процентный риск, используя фьючерсы.

У хеджирования есть две части. Первая часть хеджирования – это позиция в товаре, который должен быть куплен. Вторая часть позиции на фьючерсных рынках – это позиции хеджера для снижения риска. Обычно одна из позиций смещается в пользу хеджера, а другая – против хеджера. В идеальном примере распространение хеджирования не изменится в течение всего периода времени.

Есть случаи, когда организация или отрасль не могут хеджировать.

Прекрасным примером того, что организация или отрасль не могут застраховаться, может служить случай, когда цена на нефть сильно выросла.

Авиакомпании понесли огромные убытки, а некоторые обанкротились из-за высокой стоимости топлива. Если бы компании правильно захеджировали свои риски, большую часть их потерь можно было бы избежать.

Подведем итоги

Отчеты СОТ являются ценным инструментом, который трейдеры могут использовать, чтобы улучшить свое понимание движение цены на финансовых рынках. Вы можете использовать отчет СОТ, чтобы лучше понять, что делают коммерческие хеджеры, крупные трейдеры и мелкие спекулянты на товарных рынках.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами или CFTC является органом, который составляет отчет СОТ. Одной из наиболее важных ролей, которую играет CFTC, является обеспечение того, чтобы товарные рынки работали эффективно и чтобы игроки на фьючерсных рынках не манипулировали рынками и не совершали мошенническую деятельность.

Одним из наиболее важных элементов отчета СОТ является его способность помогать торговцам сырьевыми товарами видеть тенденции на рынке.

При активном мониторинге отчета СОТ с помощью графиков, торговцы сырьевыми товарами будут иметь представление о тенденциях, которые формируются на товарных рынках.

Анализ отчетов СОТ принесет пользу индивидуальному трейдеру и даст ему лучшее понимание направления конкретного рынка.

Кроме того, настроение рынка поможет торговцу сырьевыми товарами принимать лучшие решения, связанные с направлением рынков. Группы, на которых должны сосредоточиться торговцы сырьевыми товарами, – это некоммерческие или крупные спекулянты. Это поможет трейдеру отслеживать умные деньги и лучше понимать, когда входить или выходить из рынка.

Источник: https://traderblog.net/otchety-sot/

CFTC — Commodity Futures Trading Commission — Комиссия по торговле товарными фьючерсами США

CFTC - Commodities Futures Trading Commission, U.S

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (U.S. Commodity Futures Trading Commission, CFTC) является главным государственным регулятором товарных рынков США.

CFTC является государственной организацией, главной обязанностью которой являет контроль над компаниями, осуществляющими торговую деятельность на товарно-сырьевых рынках США. Организация является гарантом обеспечения приемлемых взаимоотношений между поставщиками услуг и потребителями.

Деятельность регулятора CFTC направлена на обеспечение защиты прав потребителей от неправомерных действий со стороны брокеров, а также борьбу с отмыванием средств и другими нарушениями закона.

Основные полномочия CFTC:

  • Применение различного рода санкций в случаях нарушения законодательства или нормативных актов.
  • Координирование и мониторинг деятельности брокерских компаний.
  • В случаях грубых нарушений, CFTC имеет полномочия закрыть брокерскую компанию.

Комиссия CFTC имеет доступ к ежедневным отчетам брокеров, где отображается информация о дневных объемах торговли и самых крупных операциях. Благодаря этому регулятор имеет возможность держать под контролем компании и быстро реагировать на нарушения. Особое внимание CFTC уделяет крупнейшим компаниям, деятельность на финансовых рынках которых может в значительной мере повлиять на рынок.

Деятельность регулятора CFTC особенно актуальна для трейдеров, торгующих на новостях. Отчеты COT (Commitment Of Traders) от CFTC еженедельно по пятницам. Отчеты COT от CFTC имеют влияние на финансовые рынки, так как в них содержится важная информация о состоянии экономики стран мира.

История CFTC

 Торговля ценными бумагами на сельскохозяйственном рынке ведется в США уже более 150 лет, и с 1920-х годов имеет регуляцию на государственном уровне. С 1970-х годов активно начала развиваться сфера торговли фьючерсными контрактами на валюты и ценные бумаги, что породила всплеск популярности среди трейдеров.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США была основана 23 октября 1974 года Законом Конгресса США «О Комиссии по торговле товарными фьючерсами», заменив упраздненный орган «Управление товарных бирж США». В 1975 году CFTC дает разрешение на торговлю фьючерсными контрактами на финансовые инструменты.

В 2000 году в связи со стремительным развитием валютных рынков, был модернизирован рынок фьючерсов, что дало полномочия CFTC по регуляции рынка Форекс. В 2005 году CFTC вводит новые, более жесткие требования для форекс брокеров.

Благодаря работе CFTC сфера регуляции финансовых рынков вышла на значительный уровень, являясь примером для многих регулирующих органов всего мира.

Департаменты:

  • Департамент клиринга и надзора за рисками (DCR)

Занимается надзором компаний, занимающимся клирингом деривативов, а также других участников рынков связанных с клирингом. Департамент проводит мониторинг за клиринговыми операциями по фьючерсам, опционами и свопами, а также за уровнем риска по данным операциям.

  • Департамент контроля исполнения (DOE)

Департамент занимается расследованиями фактов нарушений закона и правил Комиссии. Под нарушениями понимаются мошеннические действия и манипуляции на финансовых рынках, которые могут навредить как компаниям, так и клиентам.

  • Департамент рыночного надзора (DMO)

Департамент занимается мониторингом рыночной ситуации, а также новых торговых продуктов компаний на предмет их правомерности.

  • Департамент надзора за своп-дилерами и посредниками (DSIO)

Департамент занимается контролем над деятельностью брокерских компаний, осуществляющих посредническую деятельность на финансовых рынках.

Управления:

  • Управление главного экономиста (OCE)

Управление главного экономиста оказывает экономическую поддержку и рекомендации Комиссии, проводит исследования по текущим вопросам Комиссии, а также проводит обучение и подготовку кадров CFTC. OCE играет важную роль в реализации новых правил финансового рынка путем предоставления экономической экспертизы затрат.

  • Управление данных и технологий (ODT)

Управление обеспечивает поддержку управлением технологиями и данными, необходимыми для рынка и Комиссии. ODT также обеспечивает общую сеть передачи и хранения данных, а также поддерживает информационную инфраструктуру Комиссии.

  • Управление исполнительного директора (OED)

Исполнительный директор обеспечивает адаптацию Комиссии к постоянно меняющимся рынкам, отвечает за регулирование, направляет и распределяет ресурсы Комиссии, разрабатывает и осуществляет управление и административную политику. Также исполнительный директор курирует Отдел образования и информационно-просветительской деятельности клиентов, где проводится образовательная работа с целью повышения осведомленности о финансовых рынках.

  • Управление главного юрисконсульта (OGC)

Управление главного юрисконсульта оказывает юридические услуги и поддержку Комиссии и всех её программ.

Эти услуги включают в себя: представление Комиссии в апелляционных делах, делах связанных с банкротством и других судебных разбирательствах; оказание помощи в выполнении арбитражных функций; предоставление юридических консультаций и поддержки программ Комиссии; разработка и содействие в подготовке нормативных актов Комиссии; консультирование по вопросам законодательных, нормативных и оперативных вопросов.

  • Управление генерального инспектора (OIG)

Является независимым органом CFTC, который занимается внутренним контролем Комиссии на предмет злоупотребления полномочиями, мошенничества, добросовестности и эффективности сотрудников. Имеет доступ ко всей внутренней информации CFTC, ведет анализ внутренней отчетности.

  • Управление международных отношений (OIA)

Управление занимается рекомендациями Комиссии в отношении международных инициатив в области регулирования и разрешением международных вопросов Комиссии.

Представляет CFTC в международных организациях, таких как Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), занимается координацией международных инициатив форума G20, а представляют CFTC в Совете по финансовой стабильности Министерства финансов США.

  • Управление законодательных вопросов (OLA)

Управление занимается взаимоотношениями с Конгрессом США, координирует доклады, брифинги, отчеты CFTC. Занимается контролем законодательной деятельности Комиссии и поднадзорных компаний.

  • Управление по связям с общественностью (WBO)

Занимается взаимоотношениями со Средствами массовой информации, а также с представителями широкой общественности.

Требования регулятора CFTC:

  • Все участники рынка, занимающиеся посредничеством на фьючерсной бирже, обязаны быть зарегистрированы в CFTC.
  • Для заключения договоров по фьючерсам необходимо иметь статус «фьючерсный коммерсант» (FCM).
  • Фьючерсные коммерсанты обязаны хранить средства клиентов на сегрегированных счетах.
  • Брокерская компания (со статусом FCM) обязан предоставлять в регулятор абсолютно всю информацию о деятельности счета клиента.
  • Поднадзорные компании обязаны в полной мере предупреждать клиентов обо всех рисках, сопутствующих при фьючерсной торговле.
  • CFTC регулярно проводит экзаменационные проверки на предмет квалификации руководства и персонала компаний.
  • Компании обязаны подавать еженедельные отчеты о своей и клиентской деятельности.

Официальный сайт CFTC содержит в себе большое количество полезной информации, рекомендуемой для ознакомления.

Список брокеров, которые регулируются CFTC, вы сможете найти на нашем сайте.

Источник: https://nalivator.com/regulators/cftc-us

Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

CFTC - Commodities Futures Trading Commission, U.S

Partner CenterFind a Broker

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) is a US-based agency responsible for regulating the derivatives markets, which includes options, swaps, and futures contracts.

CFTC plays an important role in regulating financial markets.

Without such regulation and regulators, market participants could be subjected to fraud by unscrupulous individuals and, in turn, lose faith in our capital markets.

This could make capital markets ineffective at efficiently allocating financial resources to the most deserving means of production and productive economic activities to the detriment of investors, consumers, and society.

It was founded in 1974 as an independent organization that took the responsibilities of its preceding regulatory agency named Commodity Exchange Authority (CEA).

In the past, futures contracts were commonly traded in the context of agricultural commodities. That is one of the reasons the CEA was part of the United States Department of Agriculture (USDA). However, the futures industry became increasingly complex and now presents a wide variety of contracts.

The CFTC’s mission statement:

The mission of the Commodity Futures Trading Commission is to promote the integrity, resilience, and vibrancy of the U.S. derivatives markets through sound regulation.

The CFTC’s vision statement:

To be the global standard for sound derivatives regulation.

Although focused on different industry sectors, the CFTC shares common goals with the Securities Exchange Commission (SEC).

Both agencies are working to prevent market manipulation and fraudulent activities, including Ponzi and pyramid schemes.

As part of their strategy, the so-called whistleblower programs reward citizens that provide valuable information about fraudulent activities.

After the Great Financial Crisis (“GFC”) of 2008, then-President Barack Obama approved the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, which granted the CFTC and SEC increased authority, especially over large derivatives traders.

CFTC Organization

The CFTC organization consists o:

  • The Commissioners
  • The offices of the Chairman
  • The agency’s operating units

The Commission consists of five commissioners appointed by the President, with the advice and consent of the Senate, to serve staggered five-year terms.

The President, with the consent of the Senate, designates one of the commissioners to serve as Chairman.

No more than three commissioners at any one time may be from the same political party.

Divisions

Clearing and Risk (DCR)
The Division of Clearing and Risk (DCR) oversees derivatives clearing organizations (DCOs) and other market participants in the clearing process.

Enforcement (DOE)
The Division of Enforcement investigates and prosecutes alleged violations of the Commodity Exchange Act and Commission regulations. Potential violations include fraud, manipulation, and other abuses concerning commodity derivatives and swaps that threaten market integrity, market participants, and the general public.

Market Oversight (DMO)
The Division of Market Oversight (DMO) fosters open, transparent, fair, competitive, and secure markets through oversight of derivatives platforms and swap data repositories.

Swap Dealer and Intermediary Oversight (DSIO)
The Division of Swap Dealer and Intermediary Oversight (DSIO) primarily oversees derivatives market intermediaries, including commodity pool operators, commodity trading advisors, futures commission merchants, introducing brokers, major swap participants, retail foreign exchange dealers, and swap dealers, as well as designated self-regulatory organizations.

Offices

Office of the Chief Economist (OCE)
The Office of the Chief Economist provides economic support and advice to the Commission, conducts research on policy issues facing the Commission, and educates and trains Commission staff.

The OCE plays an integral role in the implementation of new financial market regulations by providing economic expertise and cost-benefit considerations underlying those regulations.

Office of Data and Technology (ODT)
The Office of Data and Technology provides technology and data management support for market and financial oversight, surveillance, enforcement, legal support, and public transparency activities. ODT also provides general network, communication, storage, computing, and information management infrastructure and services.

Office of the Executive Director (OED)
The Executive Director ensures the Commission’s adaptation to the ever-changing markets it is charged with regulating, directs the allocation of CFTC resources, develops and implements management and administrative policy, and ensures program performance is measured and tracked Commission-wide.

Office of the General Counsel (OGC)
The Office of General Counsel provides legal services and support to the Commission and all of its programs.

These services include: representing the Commission in appellate, bankruptcy and other litigation; assisting in the performance of adjudicatory functions; providing legal advice and support for Commission programs; drafting and assisting in the preparation of Commission regulations; interpreting the CEA; and advising on legislative, regulatory, and operational issues.

Office of the Inspector General (OIG)
The Office of the Inspector General is an independent organizational unit at the CFTC. Its mission is to detect waste, fraud, and abuse and to promote integrity, economy, efficiency, and effectiveness in the CFTC’s programs and operations.

As such it has the ability to review all of the Commission’s programs, activities, and records. In accordance with the Inspector General Act of 1978, the OIG issues semiannual reports detailing its activities, findings, and recommendations.

Office of International Affairs (OIA)
The Office of International Affairs advises the Commission regarding international regulatory initiatives; provides guidance regarding international issues raised in Commission matters; represents the Commission in international fora such as the International Organization of Securities Commissions (IOSCO), OTC Derivatives Working Group (ODWG), and OTC Derivatives Regulators Group (ODRG); coordinates Commission policy as it relates to policies and initiatives of major foreign jurisdictions, the G20, Financial Stability Board (FSB), and U.S. Treasury Department; negotiates cooperative arrangements and responds to inquires related to supervisory cooperation or information sharing; and provides technical assistance to foreign market authorities, including advice, training, and an annual meeting and symposium.

Office of Legislative and Intergovernmental Affairs (OLIA)
The Office of Legislative and Intergovernmental Affairs (OLIA) is the chief advisor to the CFTC Chairman on matters before the U.S. Congress and serves as the Commission’s official liaison with Members of Congress, federal agencies, and the Administration.

Office of Minority and Women Inclusion (OMWI)
The Office of Minority and Women Inclusion leads the CFTC’s civil rights, equal employment opportunity, diversity, and inclusion programs.

Office of Public Affairs (OPA)
The Office of Public Affairs is the Commission’s primary public-facing office that provides honest, timely, and useful information across all communication platforms in order to serve internal and external stakeholders in all sectors to accomplish and facilitate the Commission’s mission. OPA proactively conducts outreach and creates messages designed to raise awareness of the CFTC brand in order to promote public trust.

Whistleblower Office (WBO)
The CFTC’s Whistleblower Program provides monetary incentives to individuals who report possible violations of the Commodity Exchange Act that lead to successful enforcement action, as well as, privacy, confidentiality, and anti-retaliation protections for whistleblowers who share information with or assist the CFTC.

CFTC Committees

The CFTC’s Advisory Committees were created to provide input and make recommendations to the Commission on a variety of regulatory and market issues that affect the integrity and competitiveness of U.S. markets.

The committees facilitate communication between the Commission and U.S. futures markets, trading firms, market participants, and end-users.

The committees currently include:

  • Agricultural Advisory Committee
  • Energy and Environmental Markets Advisory Committee
  • Global Markets Advisory Committee
  • Market Risk Advisory Committee
  • Technology Advisory Committee
  • CFTC-SEC Joint Advisory Committee

Источник: https://www.babypips.com/forexpedia/cftc

Отслеживаем крупных игроков – Анализ отчетов COT

CFTC - Commodities Futures Trading Commission, U.S

По многочисленным просьбам трейдеров.

Здравствуйте, друзья! Сегодня мы поговорим об одном из способов узнать, какие позиции занимают крупные спекулянты и инвестиционные фонды. Ведь, как известно, рынком форекс движут деньги. А именно – большие деньги.

Если точнее, речь пойдет об анализе отчетов COT  (Commitments of Traders), предоставляемых комиссией CFTC (US. Commodity Futures Trading Commission).

Из материала ниже вы узнаете: что это за отчеты, когда и где их брать, и самое главное — как они могут помочь нам в торговле.

Отчёты СОТ

Из этих отчётов мы можем узнать, какую сейчас занимают позицию крупные игроки на форекс. И, используя эти данные, принимать более взвешенные решения о собственных входах и сделках для анализа текущей торговой ситуации на рынке.

Итак, зачем же нам нужны движения крупных игроков? Дело в том, что рынком движут деньги. И движут большие деньги. Естественно, что мы с лотом, скажем, 0.1 ничего не изменим.

А вот крупные игроки: крупные трейдеры, инвестиционные фонды, банки и т. д., вливая в рынок сотни миллионов долларов, вызывают значительные движения. И идти против такой силы, зачастую, бывает неразумно.

Поэтому нам может пригодиться знание о том, на какой стороне рынка стоит «крупняк».

Как узнать позиции крупных игроков?

Один из способов – это отчёты СОТ, которые предоставляет U.S. CFTC.

U.S. CFTC — организация, которая следит за тем, чтобы не было правонарушений в торговле на фьючерсном рынке. И этой организации отчитываются все крупные игроки на фьючерсном рынке. В свою очередь, эта комиссия выкладывает в свободный доступ отчёты, которые называются «Commitments of Traders».

Мы можем просто зайти к ним на сайт и просмотреть эти отчёты без каких-либо препятствий. Это свободная информация в свободном доступе. Естественное – эти отчёты с фьючерсного рынка. А фьючерсный рынок – это далеко не все игроки на валютном рынке.

Но даже из этих данных мы сможем сделать вполне значимые выводы.

Как же нам получить доступ к этим отчётам?

Заходим на сайт «U.S. CFTC», находим раздел «Market reports» и выбираем «Commitments of Traders».

У вас должна открыться вот такая страница:

Листаем ниже, находим заголовок CURRENT LEGACY REPORTS. Здесь выбираем раздел Chicago Mercantile Exchange. Здесь есть таблица, состоящая из нескольких столбцов. Мы выбираем из второго столбика Futures and Options Combined, затем выбираем «Short Format».

Загружается последний отчёт. Говоря о датах, обратите внимание, что отчёты публикуются в пятницу в конце недели, но они представляют собой срез данных на вторник. То есть мы получаем данные с опозданием примерно на 3 дня. А так как получаем мы их вечером, то применить информацию из них мы сможем только лишь в начале следующей недели, вместе с открытием рынка.

В отчёте мы можем наблюдать следующие показатели: «NON REPORTABLE POSITIONS», «TOTAL», «COMMERCIAL» и «NON-COMMERCIAL».

NON REPORTABLE POSITIONS – это мелкие трейдеры, имеющие незначительные позиции. На них внимание можно не обращать, так как это «толпа» с небольшими депозитами.

NON-COMMERCIAL – это крупные спекулянты. То есть банки или инвестиционные фонды. А также отдельные личности с большими капиталами. Здесь можно увидеть количество длинных и коротких позиций, а также spreads.

Spreads – это противоположные позиции, открытые у одного и того же игрока. К примеру, на покупку и продажу одновременно. Возможно, это часть какой-то сложной стратегии, так как у фьючерсов разные даты экспирации. Возможно, ещё что-то. Нас это особо не интересует. Но данные такие предоставляются.

COMMERCIAL – это данные по хеджерам. Данные по коммерческим представителям на рынке, которые торгуют не для того, чтобы как-то спекулятивно заработать денег, а в собственных интересах. То есть какие-то большие компании.

Например, какой-то компании невыгоден рост цен на какое-либо сырьё, которое требуется для производства их продукта.

И они, соответственно, скупают сырьё или валюту заранее, чтобы в случае, если цена вырастет, иметь поставку для своего товара и не переплачивать.

Проще говоря, коммерческие игроки не играют на рынке для того, чтобы получить прибыль от изменения цен, а действуют в своих интересах.

Для того, чтобы попасть в данную категорию, нужно подавать специальное заявление в комиссию по фьючерсным рынкам. И только после этого вас смогут принять. Но в последнее время под эту категорию подходят не только крупные коммерческие организации, но и, к примеру, своп-дилеры в банках.

TOTAL – сумма длинных и коротких позиций крупных игроков и коммерческих хеджеров. Для каждой позиции идёт разделение на Long и Short, то есть на количество длинных и коротких. В этом отчёте очень много информации, которая нам не нужна. Тут есть различные продукты и товары. Мы же интересуемся валютой, поэтому нужно пролистать отчёт вниз до валют.

Также у нас есть данные CHANGES FROM.

То есть изменения с последнего отчёта. Сколько прибавилось и убавилось позиций в Long и Short у разных категорий трейдеров. А также имеются данные по открытому интересу.

Если говорить проще, то открытый интерес — это количество денег в рынке.

Как же применять данные из отчёта СОТ?

В принципе, можно изучать данные напрямую из отчёта, но на нашем сайте есть инструмент, представляющий цифры в виде индикаторов для каждой отдельной валютной пары.
Расположен он по ссылке:

Отчеты Commitments of traders

Цифры из бюллетеня Комиссии CFTC разнесены по трем графикам, находящимися под валютной парой. Выбрать конкретный инструмент можно в окнах настроек, расположенных над графиком.

Количество пар (8 позиций) соответствует списку валютных фьючерсов биржи CME. Остальные два окна настроек – это технические индикаторы и варианты представления вида котировок: свечи, бары и т.д.

Таймфрейм графика строго фиксирован на недельном промежутке, чтобы синхронизировать результаты отчетов и торговых сессий.

Инструменты COT выполнены на базе сервиса TradingView, что позволяет воспользоваться стандартными настройками для графиков или удалить часть индикаторов.

Выбрав валютную пару, трейдер получает три набора данных, среди которых в первом окне отображены еженедельные позиции:

  • Крупных спекулянтов (Large Speculations) – красная линия;
  • Коммерческих хеджеров  (Commercials) – синяя линия;
  • Мелких спекулянтов (Small Speculations) – кривая черного цвета.

Второе окно – это позиции:

  • Дилеров (Dealer) – инвестбанки, брокеры и т.д.;
  • Управляющих компаний (Asset) – институциональные инвесторы;
  • Leveraged – профессиональные инвесторы и  хедж-фонды.

Третье окно – совокупный интерес по всем контрактам (опционы плюс фьючерсы), суммированный Открытый Интерес по всем валютным отчетам биржи CME.

График обновляется раз в неделю во вторник во время публикации очередного бюллетеня COT, составленного по отчетам пятницы.

Прежде, чем анализировать, нам нужно понять, как торгуют крупные игроки, как торгуют хеджеры, и как торгуют мелкие игроки. Крупные игроки, как и управляющие (Asset), заходят в самом начале трендов, когда они только начинают формироваться. И выходят в конце тренда. 

Коммерческие игроки, как и дилеры, выступающие в роли маркет мейкеров и открывающие позиции, противоположные клиентам, идут против тренда. И, как правило, начинают какие-то активные действия против тренда. Причём зачастую немного раньше того момента, как тренд проявится.

Факторы, которые недоступны обычным людям, но известны хеджерам, побуждают их предпринимать какие-либо действия заранее. Например, покупку фьючерса на фунт. И, тем самым, обезопасить свой бизнес от финансовых рисков. Вот неплохо видно пример на канадском долларе.

 У нас был продолжительный тренд вниз. В этот момент хеджеры (Commercials) были в зоне перекупленности индекса СОТ. Практически всё время, пока тренд был вниз. А как только тренд начал расти вверх, соответственно, индекс СОТ для хеджеров (Commercials) начал ползти вниз. Они идут против тренда в своих собственных интересах. И начинают идти против тренда часто заранее.

На нашем примере с фунтом можно увидеть, что сейчас происходит рост позиций хеджеров. А это значит, что нужно ожидать движение фунта вниз. Что касается крупных трейдеров или спекулянтов, то, как правило, они идут вместе с рынком, так как составляют его немалую часть.

Как же всё это анализировать?

Стоит обращать внимание на ситуацию в целом. То есть наблюдать за хеджерами (Commercials) и крупными спекулянтами (Large Speculations), а также за мелкими спекулянтами. Прежде всего, хочу вас предупредить, что использование индекса СОТ, как отдельной системы, — неправильно.

Если исходить только из отчётов СОТ, то вы вряд ли сможете торговать прибыльно, основываясь исключительно на этой информации. Бывает, что сигналы ложные, а вам придётся торговать на недельных графиках. Чтобы это распознать, требуется очень недюжинная подготовка и опыт. Плюс фактор времени. Вам придётся очень долгое время держать позицию и использовать огромные стоп-лоссы.

Поэтому я советую использовать отчёты СОТ, как фильтр к вашей системе. То есть оценивать ситуацию с помощью технического анализа, а проверять сделки и общее состояние рынка по отчётам СОТ. При этом нужно использовать всю информацию, не только какую-то отдельную группу трейдеров. И еще обращать внимание на открытый интерес, то есть на сколько разогрет рынок.

Открытый интерес находится в нижней части графика в виде гистограммы. Напоминаю, что OpenInterest– это количество денег на рынке. Посмотрим на примере, что происходило на рынке. Обращаю ваше внимание на точки, когда открытый интерес находится в критических положениях. То есть либо он очень низкий, либо высокий.

Насколько высокий и насколько низкий, мы можем определить, только глядя, в целом, на график. В этих точках мы обращаем внимание на то, что делают остальные группы спекулянтов. А именно крупные хеджеры (Commercials) и мелкие игроки (Small Speculations).

Как видно из картинки выше, низкий Открытый Интерес похож на флэт, отсутствие ликвидности не позволяет никому из участников, регистрируемых в COT, набрать большие позиции по евро.

Дальше график показывает, что ситуация низких объемов по фьючерсам и опционам была “затишьем перед бурей”. Референдум Брексит, выборы в США, разворот политики ФРС вызвали сильные движения на Форекс, что выразилось в активных трендах и росте ликвидности.

Критически высокий открытый интерес означает, что рынок перегрет. Позиции хеджеров (Commercials) внизу. Позиции крупных (Large Speculations) и мелких трейдеров (Small Speculations) на пике покупок.

Что здесь может произойти? Мелких спекулянтов можно легко пустить “под нож”. Крупные спекулянты, скорее всего, будут фиксировать прибыль, продавая свои позиции мелким спекулянтам, которые их охотно купят.

Денег слишком много, потенциал для роста, в данный момент, исчерпан.

Падение евро не заставляет себя ждать: мелкие спекулянты (Small Speculations), как всегда, не угадали движение, крупные игроки и хеджеры “обмениваются” объемами, кривые индикатора идут навстречу друг другу, часть позиций выходит в кэш, что отражается на падении Открытого Интереса.

Позиции хеджеров (Commercials) и спекулянтов (Large Speculations) тоже можно использовать, как сигналы перекупленности или перепроданности. Минимальные и максимальные значения набранных объемов фьючерсов часто совпадают с аномальным взлетом или спадом Открытого Интереса.

Как видно из рисунка ниже, они точно предсказывают переломы (развороты) курса валютной пары.

Главное, запомнить правило: крупные спекулянты (Large Speculations) всегда наращивают длинные позиции по тренду курса пары. Хеджеры всегда идут против тренда. Мелкие трейдеры почти всегда жертвы – они часто ошибаются, но кривая индикатора должна торговаться по системе против толпы, поэтому иногда они могут быть весьма полезны. На этом всё.

Заключение

Не забывайте, что использовать отчёты СОТ нужно только в качестве дополнительного индикатора вашей системы, который можно проверить раз в неделю перед открытием рынка. Не торгуйте исключительно по отчётам СОТ, так как это, мягко говоря, очень тяжело и ненадежно.

Спасибо за внимание. До новых встреч!

Дополнительно:

Commitments of Traders (COT) Reports Descriptions

Отчеты Commitments of Traders

Тема на форуме

С уважением, Павел Власов
Tlap.com

Источник: https://tlap.com/analiz-otchetov-cot/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: