БЕГСТВО КАПИТАЛА

Содержание
  1. Отток капитала: куда и почему уходят деньги из страны
  2. Что такое отток капитала и как его считают?
  3. Так отток капитала — это хорошо или плохо?
  4. Куда уходят деньги, о которых мы потом узнаем как об оттоке капитала?
  5. Почему об оттоке капитала иногда говорят как о чем-то плохом?
  6. Обновленные условия для бизнеса предотвратят «бегство» капитала из России
  7. Метод противостояния оттоку средств
  8. Ожидаемые значения спада ВВП меняются
  9. Отток капитала — это… Каковы ключевые причины оттока капитала из России
  10. Сущность понятия
  11. Капитал теневой экономики
  12. Причины «бегства» капитала
  13. Негативный эффект ухода денег за границу
  14. Вывоз капитала из России
  15. Пути решения проблемы
  16. Как остановить «бегство капитала»
  17. Не любишь Запад — не вывози туда деньги
  18. Прозрачность в отношениях
  19. Судьба рекомендаций
  20. Отток капитала из России по годам. Причины и статистика
  21. Динамика по годам
  22. Причины оттокакапитала
  23. Как относиться к оттоку?
  24. Отток капитала: как он влияет на портфель инвестора
  25. Что такое отток капитала
  26. Виды оттока капитала
  27. Влияние оттока капитала на фондовый рынок
  28. Где смотреть показатели оттока капитала

Отток капитала: куда и почему уходят деньги из страны

БЕГСТВО КАПИТАЛА

В новостях говорят про отток капитала. Но что это значит? Стоит ли опасаться, что страна беднеет? Как с этим бороться и надо ли? Разбираемся, как все устроено. И почему за оттоком капитала невольно ищешь негативный подтекст. Спойлер: отток капитала скорее говорит о хорошем спросе на российскую продукцию за рубежом.

Что такое отток капитала и как его считают?

Когда мы слышим «отток капитала», нам кажется, что деньги утекают, и скорее всего, из нашего кармана. Поэтому этот термин нередко воспринимают негативно. Но на самом деле это просто движение денег, связанное с экономическими потребностями компаний и людей.

Представьте: вы ведете бизнес с Китаем — например, продаете двигатели для самолетов, а покупаете станки для их производства. Все расчеты в Китае возможны только в юанях. Если вы заработали больше, чем потратили, у вас остается иностранная валюта.

Расплатиться ею в России вы не можете — все сделки между российскими гражданами и компаниями проходят только в рублях. Но вы можете, например, разместить эти деньги на счете в иностранном банке, чтобы потом потратить их на закупку следующей партии оборудования.

Таким образом, ваш капитал, согласно статистике, «оттекает» за границу.

И наоборот, если валюты на закупку оборудования не хватает, вам придется продать какое-то заграничное имущество либо занять деньги в зарубежном банке или на иностранном фондовом рынке. В таком случае к вам «притекает» дополнительный капитал. Но такие займы в свою очередь повлияют на увеличение внешнего долга страны.

Платежный баланс страны суммирует «втекающие» и «вытекающие» потоки по финансовым операциям всех российских предприятий, банков, граждан с внешним миром. Так и получается общенациональный показатель — либо приток частного иностранного капитала, либо отток.

Так отток капитала — это хорошо или плохо?

Ни то ни другое. Отток капитала означает, что наша страна инвестирует излишки средств, полученных в рамках текущих экономических операций, за рубежом. Это происходит потому, что мы продаем за границу больше товаров и услуг, чем покупаем, и у нас появляются внешние сбережения.

То есть, с одной стороны, отток капитала — это индикатор того, что наша продукция пользуется спросом за рубежом и денег от ее продажи не только хватает на покупку импорта, но и остается для инвестиций за границей. И это позитивный сигнал.

А с другой стороны, платежный баланс страны также отражает потоки иностранных инвестиций в российскую экономику. Если зарубежные инвестиции сокращаются, это тоже может стать одной из причин оттока капитала. Иногда это может быть плохим признаком — условия инвестирования в стране недостаточно привлекательны. В таком случае стоит работать над улучшением ситуации.

Но в то же время не стоит забывать, что зарубежные инвестиции в российские компании и банки могут увеличивать внешний долг. Например, если компания привлекает деньги иностранных инвесторов с помощью облигаций, получается, она берет их в долг.

И вместе эти долги компаний складываются во внешний долг страны. При неблагоприятных внешних условиях, например при укреплении доллара, обслуживание такого долга становится неподъемным для компании.

Поэтому некоторые страны придерживаются политики  умеренности, чтобы внешних денег в экономике не было слишком много.

Куда уходят деньги, о которых мы потом узнаем как об оттоке капитала?

Российские компании могут вкладывать средства, например, в развитие за рубежом своих торговых или сервисных сетей. Производители — инвестировать в освоение природных ресурсов на территории других стран, что необходимо для расширения их собственного производства.

Отечественные компании, которые занимаются экспортом и импортом, обычно держат часть валюты просто на счетах в иностранных банках, ведь неудобно постоянно переводить деньги туда и обратно. Эти деньги тоже попадают в категорию «отток капитала».

Люди могут покупать за рубежом недвижимость или  акции зарубежных предприятий, таким образом, становясь их собственниками и получая дивиденды.

Почему об оттоке капитала иногда говорят как о чем-то плохом?

Негативное отношение к оттоку капитала часто связано с тем, что его путают с «бегством капитала». «Бегство капитала» — это вывод средств за рубеж нелегальным путем, чтобы скрыть теневые доходы, уйти от налогообложения. Вот это действительно негативно отражается на экономике, и Банк России активно с этим борется.

В платежном балансе страны «бегство капитала» прописано как «Сомнительные операции». В эту графу попадают все операции, которые носят теневой характер. В последние годы их объемы серьезно сократились и стали совсем небольшими в масштабе платежного баланса.

Источник: https://fincult.info/article/ottok-kapitala-kuda-i-pochemu-ukhodyat-dengi-iz-strany/

Обновленные условия для бизнеса предотвратят «бегство» капитала из России

БЕГСТВО КАПИТАЛА

Отток капитала из страны является одной из основополагающих проблем российской экономики, рассказал ФБА «Экономика сегодня» ведущий научный сотрудник Российского института стратегических исследований (РИСИ), кандидат экономических наук Михаил Беляев.

Банк Российской Федерации сообщил, что ожидает медленного восстановления национальной экономики после кризиса, вызванного последствиями пандемии коронавирусной инфекции.

Российская экономика, заявила в ходе заседания совета директоров глава Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина, во многом отыграла временные факторы. На данный момент реализован эффект отлаженного внутреннего спроса, при этом активность восстанавливается неравномерно в разных отраслях и регионах.

«До тех пор, пока Центральный банк удерживает ключевую ставку на уровне 4,25%, говорить о серьезной озабоченности проблемой не приходится. Снижение этого показателя, доступ к кредитным, финансовым ресурсам являются одними из важнейших моментов для восстановления собственной деятельности. Особенно в столь сложные времена.

Главный регулятор же выбирает в качестве основного ориентира для принятия решений инфляцию и снимает с себя обязанности ускорителя восстановления экономического процесса», — прокомментировал эксперт Михаил Беляев.

Метод противостояния оттоку средств

Кроме того, главный регулятор сохранил прогноз по чистому ежегодному оттоку капитала из РФ на 2020 год на уровне $15 млрд. Неизменными останутся объемы в 2021 и 2022 годах в пределах $10 млрд в год.

По оценке Центробанка, чистый отток капитала за 2019 год составил $18 млрд. В среднесрочном прогнозе регулятора в феврале оценка чистого оттока за прошлый год составляла $22 млрд. В том же году было принято решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, а именно до 5,5% годовых. Тогда ставка вернулась на уровень исторического минимума конца 2013 года – начала 2014 года.

«Отток капитала лежит в той же корзине проблем. Пока в стране не создадут действительно хорошие и комфортные условия для развития бизнеса, уход средств продолжится. Приемлемая среда предполагает, что бизнес, получивший поле прибыльной деятельности, вместе с экономикой двигается вперед, развивая последнюю.

Конечно, отток можно снизить запретительными, контролирующими, фильтрующими мерами, но до тех пор, пока финансовые власти серьезно не озаботятся созданием комфортной бизнес-среды, говорить о том, что капитал останется в России, рано», — добавил собеседник агентства.

Таким образом, в России необходимо обеспечивать положительный инвестиционный климат, который исключит среди прочих геополитические риски. В противном случае, страна не сможет проводить суверенную экономическую политику.

Вполне возможно, что переформатирование законодательного и административного механизмов, обеспечивающих защиту прав инвесторов, а также гибкий государственный контроль за движением капитала, помогут частично разрешить существующую проблему. 

Михаил Беляев, рассуждая о решении Центробанка РФ сохранить ключевую ставку на прежнем уровне в 4,25%, напомнил, что в некоторых странах этот показатель достигает 0%.

«Европа, Соединенные Штаты Америки, Япония, Великобритания – ставка там 0% или близка к нему. В экспертном сообществе вполне серьезно поговаривают, что есть и отрицательные значения», — отметил экономист.

Существующая денежно-кредитная политика главного регулятора, полагает эксперт, не обеспечивает в полной мере финансовую стабильность и не направлена на стимулирование экономического роста.

Ожидаемые значения спада ВВП меняются

Несмотря на показатели, которые на первый взгляд могут показаться неутешительными, главный регулятор улучшил прогноз по динамике российского ВВП на 2020 год. Сокращение в текущем году, говорится в пресс-релизе регулятора по итогам заседания совета директоров, составит 4-5%, а не 4,5-5,5%, как предполагалось ранее.

«Прогнозы, которые делает Центральный банк Российской Федерации, нельзя назвать точными из-за того, что ситуация с распространением коронавирусной инфекции в мире остается неясной и нестабильной.

Для каждого прогноза, кроме цифр, которые нам выдает счетная машина, проводят анализ многочисленных нюансов, оказывающих влияние на итог. В связи с этим говорить о том, что ВВП будет меняться именно так, как предсказал Центробанк, не приходится», — объяснил Михаил Беляев.

В целом в 2020 году российская экономика, по оценке Банка России, «сократится на 4,0-5,0%, что несколько меньше, чем предполагалось в июльском прогнозе, из-за не значительного сокращения экспорта».

При этом в 2021 году Банк России прогнозирует восстановительный рост на 3-4%, что несколько хуже июльского прогноза. В 2022-2023 годах ВВП вырастет на 2,5-3,5% и 2-3% соответственно.

Экономист отметил, что на горизонте, который плохо просматривается из-за пандемии коронавирусной инфекции, невозможно поймать точные прогнозные значения темпов роста национальной экономики, а также ВВП.

«Цифры можно получить, обсуждать их, но из-за неопределенности и недооцененных последствий пандемии, точность получить нельзя», — констатировал эксперт.

Источник: https://tehnowar.ru/176798-Obnovlennye-usloviya-dlya-biznesa-predotvratyat-%C2%ABbegstvo%C2%BB-kapitala-iz-Rossii.html

Отток капитала — это… Каковы ключевые причины оттока капитала из России

БЕГСТВО КАПИТАЛА

Капитал страны – это не просто материальные накопления, а залог ее долгих лет процветания. Если в стране достаточно материальных ресурсов, это означает, что их можно направить не только на развитие, но и использовать во время кризиса.

Поэтому значительный отток капитала – это большая проблема для любой страны. Наиболее распространенной причиной является превышение импорта над экспортом и вывоз денежных средств в связи с неблагоприятной инвестиционной обстановкой в стране.

В сегодняшней статье мы рассмотрим сущность, формы и последствия «бегства» капитала.

Сущность понятия

Система экономических понятий, которые характеризуют современные внешнеэкономические связи между странами, по-прежнему остается дискуссионной. Существуют разные подходы к оценке сущности иностранных вложений.

В общем виде отток капитала – это перевод денежных средств с территории одного государства для размещения их в другой стране.

При этом в это явление не включают ситуацию со сменой собственника, когда предприятия фактически переходит во владение иностранца, так как в этом случае активы остаются на родине.

Новый хозяин продолжает платить налоги и предоставлять рабочие места, то есть его личный капитал служит на благо отечественной экономики. Аналогично не включается конвертация денег в иностранную валюту, если она остается в стране, независимо от того, хранится ли она на банковском счете или дома «в чулке».

Капитал теневой экономики

«Серые» деньги – это достаточно значительная по объему составляющая народного хозяйства многих развивающихся стран, в том числе и России.

Они накапливаются в результате незаконного предпринимательства и банковской деятельности, нелегального получения кредита и неправомерных действий при потере платежеспособности.

Тем не менее эти средства никак не могут быть отнесены в капитал страны, поэтому они не должны включаться в «бегство» денег из страны. В РФ на них действует национальное и международное законодательство о противодействии легализации активов, полученных преступным способом.

Причины «бегства» капитала

Существует достаточно широкий спектр мнений по вопросу о том, почему происходит отток денежных средств. Но большинство специалистов считает ответственными за это неустойчивую экономическую или политическую ситуацию, коррупцию, высокий уровень налогов.

Так, основными причинами того, что личный капитал юридических и физических лиц уходит за границу, являются следующие:

  • Неблагоприятный экономический и инвестиционный климат в стране (политическая нестабильность, маленькая емкость рынка, девальвация рубля, неразвитая инфраструктура).
  • Чрезмерная либерализация, навязанная мировыми финансовыми институтами.
  • Проводимый в стране хозяйственный курс, который стимулирует вложения в иностранную валюту.
  • Неэффективность налогообложения.
  • Отсутствие кооперации между предпринимательским сектором и органами государственного управления.
  • Недоверие населения к банковской сфере.
  • Криминализация хозяйственной деятельности и высокая эффективность отмывания нелегальных доходов.
  • Риск обесценивания денег и материальных активов.

Перевод денег за границу или их невозвращение оттуда осуществляется различными способами. Основными из них являются следующие:

  • Вложение в иностранные банки денежных средств, которые раньше находились на счетах в РФ.
  • Вывоз валюты на карточках и дорожных чеках и ценных бумаг при пересечении границы.
  • Невозвращение в страну прибыли от хозяйственной деятельности, полученной за рубежом.
  • Использование небанковских переводов.

Практика такова, что зачастую используется несколько способов одновременно. Если разделить их с точки зрения легальности, то можно выделить три основные группы:

  1. Законные способы. К ним относят вывоз валюты на карточках или создание предприятий за рубежом.
  2. «Серые» способы. Они включают невозвращение прибыли из-за границы, контрабандный вывоз валюты, который не подпадает под действие Уголовного кодекса.
  3. Незаконные способы. К ним относят действия, описанные в статье 188 и 193 Уголовного кодекса.

Негативный эффект ухода денег за границу

«Бегство» капитала – это далеко не новое явление для экономики России. Отток капитала наблюдался во время великой смуты, петровских реформ, крепостничества и социалистической революции. Это явление характерно для всех нестабильных национальных экономик.

Собственники стремятся защитить свои коммерческие интересы, поэтому выбирают лучшие условия для размещения средств. Эффект от бегства капитала сводится к рискам в следующих сферах: экономической, политической и социальной. К тому же это ведет к увеличению коррупции и уровня преступности.

Основная проблема состоит в том, что негативный эффект имеет свойство накапливаться, а ситуация имеет свойство к эскалации в будущем.

Вывоз капитала из России

Объемы денежных средств, которые приходят в РФ, меньше тех, которые покидают территорию страны.

Официальное «бегство» капитала осуществляется в форме наращивания зарубежных активов отечественными коммерческими банками, покупки иностранных акций, а также валюты для продажи предпринимательскому сектору и физическим лицам.

Эту составляющую легко подсчитать и проконтролировать. Нелегальный отток капитала – это остаток непереведенной экспортной выручки, оплата несуществующего импорта, а также упущенные в бартерных операциях деньги.

В 2014 году, по данным Центрального банка России, официальный показатель вырос в 2,5 раза по сравнению с прошлым отчетным периодом и составил более 150 млрд дол. США.

При этом все предварительные прогнозы говорили о меньшем на как минимум 20 млрд. оттоке.

Эксперты сходятся на том, что при такой низкой цене на нефть банкам будет трудно поддерживать необходимый объем резерва, а проблемы экономики являются структурными, а не циклическими.

Пути решения проблемы

Отток капитала – это проблема, решить которую за один день нельзя. Здесь нужна институциональная трансформация экономики.

Рассмотрим основные способы сохранения денежных средств в стране:

  1. Обеспечение механизмов защиты бизнеса от неожиданной национализации или рейдерских захватов.
  2. Дополнительная налоговая и административная нагрузка на компании, которые используют цепочки собственников для того, чтобы скрыть настоящего бенефициара.
  3. Повышение прозрачности ведения бизнеса.
  4. Введение налога на инвестиции из России.
  5. Контроль за соблюдением срока иностранного вложения средств в экономику РФ.
  6. Борьба с отмыванием денег через оффшоры.
  7. Реализация льготных режимов регулирования движения капитала.
  8. Формирование новой идеологии и пропаганда патриотизма.

Источник: https://FB.ru/article/183285/ottok-kapitala---eto-kakovyi-klyuchevyie-prichinyi-ottoka-kapitala-iz-rossii

Как остановить «бегство капитала»

БЕГСТВО КАПИТАЛА

Уже много лет наши официальные лица, включая президента, говорят о том, что нужно снижать отток капитала из России и способствовать его возвращению. В этом вопросе Фонд борьбы с коррупцией с ними совершенно согласен.

Нами были выявлены десятки случаев «бегства капитала» в бездуховные западные страны. И речь идет не только о капитале бизнесменов, а о капиталах наших чиновников и законодателей (чиновники, кстати, являются подчиненными Путина).

Вот, например, депутат Госдумы и он же сын вице-спикера Жириновского, владеет квартирой в Дубае за 80 млн рублей; или вот министр здравоохранения Москвы переселил семью в квартиры, купленные в Швейцарии за приблизительно 200 млн рублей. Любите говорить о том, что прогнивший запад хочет нас развалить — извольте тратить миллионы своей семьи здесь.

И нечего говорить: «так получилось» о том, что сын живет в Лондоне, получает британское гражданство и имеет бизнес на землях, купленных у папиной компании в России.

Или вот совсем свежий пример: американцы расследуют вывод денег друзьями и родственниками нашего дорогого президента. «Короли госсзаказа» вывели 6 миллиардов долларов в самый разгар войны с оттоком капитала. Это плохо для нашей страны, когда люди зарабатывают деньги здесь, а тратят за рубежом.

Более того, мы имеем все основания полагать, что эти «убежавшие» капиталы имеют коррупционное происхождение. Их не зарабатывают, а воруют или получают в виде взяток и откатов.

Напомним, что официальные задекларированные доходы и собственность многих из этих чиновников никак не соответствуют их квартирам и домам, купленным за рубежом. Поэтому капиталы нужно не только вернуть обратно, но и выяснить, каким образом они были заработаны.

Для этого, мы давно предлагаем применить в РФ 20-ю статью конвенции ООН против коррупции и ввести уголовное наказание за незаконное обогащение.

Но сегодня речь пойдет не о том, как наказать тех, кто не может объяснить происхождение своих капиталов, а о том как снизить «бегство» таких коррупционных денег.

Не любишь Запад — не вывози туда деньги

Бороться с бегством коррупционных капиталов можно не только в стране, где эти капиталы «зарабатываются», но и в стране, где эти капиталы тратятся. За прошедшие два года в Фонд борьбы с коррупцией неоднократно обращались различные международные организации.

Обращения были связаны с применением санкций, подробностями наших расследований, получением экспертного мнения в области борьбы с международной коррупцией. В том числе мы давали пояснения, что по нашему мнению нужно сделать на Западе, чтобы повлиять на российских коррупционеров.

В результате Фонд борьбы с коррупцией сформулировал несколько рекомендаций для иностранных государств (рекомендации готовил Никита Кулаченков).

Мы уверены, что применение этих рекомендаций значительно сократит количество чиновников, которые на работе убеждают граждан, что Запад хочет «опустить Россию на колени», а на выходные летают к своей семье в Европу.

Суть рекомендаций сводится к тому, чтобы европейцы систематически спрашивали наших чиновников и членов их семей о происхождении средств на покупку домов или вклады в банках и сверяли их объяснения с тем, что чиновники официально задекларировали в России.

К чиновникам следует относить не только тех, кто состоит на государственной службе, но и тех, кто является руководителями государственных корпораций.

Обратите внимание, что высокопоставленные менеджеры российских телеканалов, круглосуточно настраивающие российских граждан против Запада, тоже попадают в категорию чиновников.

А к членам семей мы рекомендуем относить не только несовершеннолетних детей, но и, например, вполне взрослых дочерей или тещ.

В идеале, процесс должен выглядеть вот так:

1. Гражданин России обращается государственный орган ЕС или банк, в котором его просят предоставить информацию о себе, о членах семьи и о происхождении средств и источниках дохода.

2. Сотрудники государственного органа или банка проверяют полученную информацию и если обратившийся гражданин является или ранее являлся чиновником или членом чиновничьей семьи, то заявленные им доходы сверяются с тем, что он официально декларировал в России.

Конечно, это непростая задача для сотрудника иностранного государственного органа: выявить, что перед ним сидит теща российского чиновника. Но Фонд борьбы с коррупцией рекомендует и готов помочь разработать специальные инструкции и алгоритмы действий типа «Как выявить российского чиновника» и «Как найти официальные декларации российских чиновников».

3. Если заявленные в ЕС доходы не соответствуют задекларированным в России, то у обратившегося могут запросить дополнительные объяснения и информацию. Хотя, такое несоответствие уже является достаточной причиной для отказа в открытии счета в банке.

4. Поскольку отказать, например, в регистрации недвижимости в большинстве случаев невозможно, то сотрудник государственного органа ЕС передает информацию о несоответсвии в доходах в правоохранительные органы для инициирования проверки по факту отмывания доходов.

Мы уверены, что само существование таких процедур значительно снизит количество наших чиновников, желающих работать в России, но связывающих свое будущее и будущее своей семьи с Западом. Если чиновник считает, что Россия не должна идти по европейскому пути развития, то ему нечего делать на Западе — это справедливо.

Как крайнюю меру мы рекомендуем создание в ЕС единого публичного реестра домов, акций и видов на жительство иностранных чиновников. Такой реестр мог бы помочь пану Бастрыкину не забывать о том, что у него был ВНЖ одной из стран ЕС.

Прозрачность в отношениях

Наши рекомендации не ограничиваются проверкой происхождения капиталов российских чиновников. Мы также рекомендуем увеличить прозрачность в области взаимодействия иностранных компаний с российскими государственными корпорациями и органами.

Например, если европейская компания Siemens осуществляет поставку крупной партии томографов в российские больницы и за государственный счет, то эта компания должна раскрывать информацию о предмете сделки, цене поставки, выплате каких-либо комиссионных, оплате связанных со сделкой консультационных услугах, участии посредников, а также имена российских государственных служащих, ответственных за сделку. Это снизит вероятность того, что западные компании будут подкупать наших чиновников для получения выгодных контрактов или российские налогоплательщики будут платить за иностранное оборудование тройную цену.

Если же иностранные правоохранительные органы установили факты коррупции при взаимоотношениях между, например, компанией Hewlett-Packardи Генпрокуратурой РФ, то мы рекомендуем раскрывать информацию о российских государственных служащих, которые были вовлечены в коррупционные действия. В настоящее время, такая информация публично не раскрывается, а наши правоохранительные органы фактически игнорируют результаты расследований своих иностранных коллег.

Судьба рекомендаций

В мае этого года в Европейском парламенте проходили специальные слушания на тему взаимоотношений России и ЕС.

Одной из обсуждаемых тем являлся вопрос предотвращения «экспорта» коррупции из России или «как сделать так, чтобы денежные средства, полученные в результате коррупционных действий в России, не оседали в Европе?».

По результатам обсуждения Европарламентарии подготовили директиву для Европейской комиссии — исполнительного органа ЕС.

В преддверии этих слушаний мы написали свое видение действий, позволяющих снизить поток иностранных коррупционных доходов в ЕС. Этот документ мы передали в Европарламент, а также другим общественным и государственным институтам в ЕС, например в ПАСЕ.

Это часть документа, полный текст можно посмотреть по ссылке

Мы понимаем, что рассчитывать на немедленное внедрение всех этих рекомендаций достаточно наивно. Некоторые из них потребуют изменений в законодательство стран ЕС, а некоторые могут поставить европейские компании в заведомо невыгодное положение. Все вместе эти рекомендации снижают объем притока средств в ЕС.

Однако мы считаем, что изменившаяся международная обстановка и конфронтация России со всем западным миром должны способствовать изменению политики ЕС в отношении принятия у себя средств коррупционного происхождения.

Справедливо будет отметить, что сегодняшнюю политику ЕС можно назвать достаточно лицемерной: «мы считаем, что у вас в России коррупция и нарушаются права человека, но мы совсем не против, когда ваши коррупционеры инвестируют у нас в недвижимость, заводы и футбольные команды».

Например, по нашим данным, количество граждан РФ, которые обратились за инвестиционной визой в Великобритании возросло ровно в два раза в 2014 году, по сравнению с 2013. А ведь такая виза подразумевает инвестиции в сумме не менее двух миллионов фунтов стерлингов и общая сумма этих инвестиций за 2014 год составила не менее 700 миллионов долларов!

Если подобные рекомендации будут внедрены в ЕС, то в экономике нашей страны останется чуть больше денег. Сейчас это очень важно, ведь из-за санкций мы отрезаны от западных рынков капитала.

Можно сказать, что такое противодействие потоку коррупционных денег из России в ЕС выгодно обеим сторонам.

Это способствует «национализации элит» в России, и предотвращает появление в Европе людей с деньгами, которые будут распространять свои коррупционные привычки.

Вся эта ситуация с «бегством капитала» вредит и краткосрочным и долгосрочным интересам нашей страны, и Фонд борьбы с коррупцией сделает все, чтобы наши рекомендации приняли во внимание. Полный текст рекомендаций можно посмотреть ЗДЕСЬ.

Источник: https://navalny.com/p/4490/

Отток капитала из России по годам. Причины и статистика

БЕГСТВО КАПИТАЛА

Регулярно на лентах информационных агентств появляются сообщения об оттоке капитала из России. Часто подобные новости преподносят, как свидетельство неких проблем в экономике. Так ли это на самом деле? Сегодня узнаем, что такое отток капитала, в чем его причины и как нужно относиться к этому явлению.

Чистый вывоз капитала – это разница между вывезенными частным сектором деньгами за границу и поступившими средствами в российскую экономику из-за рубежа. Если окажется, что денег поступило больше, чем было вывезено, то будет зафиксирован чистый приток капитала. Однако в последние годы мы все чаще наблюдаем именно отток капитала, то есть денег уходит больше, чем приходит.

При этом недавно пошли разговоры о том, что отток капитала только ускоряется. Так, за первые 10 месяцев текущего года вывоз капитала составил 42 млрд долларов.

Это в 3 раза больше, чем за такой же период минувшего года. Наибольше потери были зафиксированы в октябре 2018 года, когда размер чистого оттока подрос сразу на 10 млрд долларов.

По мнению специалистов, такой скачок является достаточно большим для одного месяца.

Если в целом сравнивать третий квартал 2018 и третий квартал 2017 года, то выяснится, что отток капитала в этом году вырос почти в 50 раз.

В ЦБ поспешили успокоить общественность, дав понять, что отток капитала из страны не говорит о росте незаконного вывоза капитала.

Отмечалось, что власти всегда боролись с этим явлением, в результате чего подобный отток существенно уменьшился.

Также в ЦБ напомнили об особенностях статистики, при которой вывозом капитала считается и приобретение гражданами валюты на рынке, и долларовые вклады юрлиц в банках.

Динамика по годам

Анализируя динамику чистого оттока капитала из России, можно заметить, что наибольшие объемы этого показателя были зафиксированы в 2014 и в 2008 годах.

Напомним, это были годы существенных потрясений, когда финансовые рынки лихорадило, а население в панике скупало валюту, чтобы уберечь свои сбережения от обесценивания.

А ведь с точки зрения статистики перевод денег из рублей в валюту является оттоком капитала. Ниже мы еще подробно остановимся на причинах, которые объясняют рост вывоза капитала из страны.

Чистый приток капитала по итогам года в последний раз мы наблюдали в 2007 году, то есть более 10 лет назад. Всего же за всю новейшую историю России чистый приток капитала был зафиксирован по итогам 2 лет: в 2007 и в 2006 годах. Надо отметить, что эти годы вошли в историю, как тучные. ВВП страны беспрерывно рос, финансовые запасы крепли, уровень жизни населения повышался.

Причины оттока капитала

Можно выделить множество различных причин оттока капитала, однако мы остановимся на ключевых.

Первое. Не секрет, что частные компании активно до недавнего времени занимали деньги за рубежом.

Сегодня на фоне санкционных мер привлекать новые заграничные кредиты стало намного сложнее, однако никто не отменял погашение старых займов.

Таким образом, компании переводят деньги зарубежным кредиторам в счет исполнения своих обязательств и все это отражается в статистике, как вывоз капитала из страны.

Второе. Все развивающиеся рынки сегодня находятся под давлением. Причина кроется в действиях ФРС США. Американский ЦБ повышает ставку и прямо говорит, что пока не собирается останавливаться на достигнутом.

Все это приводит к тому, что инвесторы выводят свои деньги с развивающихся рынков, обменивают их на доллары и вкладывают в американские ценные бумаги.

Инвесторы понимают, что «американец» и дальше будет расти, поэтому стараются заработать на этом.

Впрочем, не только политика ФРС США сегодня отпугивает инвесторов от развивающихся рынков. Торговые войны, взаимные санкции, политические конфликты, кризисы в Аргентине и Турции также отпугивают инвесторов и заставляют их подумать о более надежном вложении средств. А при любой нестабильности идеальным прибежищем всегда становятся долларовые активы.

Третье. Приобретение населением долларов и евро также отражается, как отток капитала. Но сегодня этого никак не избежать. Граждане видят, что санкционное противостояние и не думает утихать, появляются все новые и новые ограничения, которые не способствуют росту доверия к отечественной валюте.

Пару месяцев назад из США пришли сообщения о разработке законопроектов, которые могут запретить покупку инвесторам российского госдолга и ввести препятствия для российских банков при работе с долларами. Такие известия напугали граждан, в результате чего спрос на валюту ожидаемо вырос. Все это в свою очередь отразилось на динамике оттока капитала.

Четвертое. В стране достаточно большое количество компаний, которые получают существенную валютную выручку. Не всегда они могут найти выгодное применение деньгам на территории страны, поэтому выводят их за рубеж, чтобы вложить в ценные бумаги, какие-либо инвестиционные проекты.

Пятое. Хотя власти и отмечают успехи в борьбе с нелегальным вывозом капитала, однако до конца искоренить это явление еще не удалось.

Используя различные сомнительные способы, например, такие как маскировка операций под расчеты с зарубежными контрагентами, отдельные лица незаконно стараются вывести деньги за рубеж. Решить эту проблему можно только комплексными методами.

Это и борьба с лицами, которые не могут доказать происхождение своих капиталов, и реформа правоохранительной, судебных систем, и формирование благоприятного бизнес-климата и т.д.

Шестое. Несколько лет назад в обществе витала мысль о том, что каждый человек, который зарабатывает чуть больше среднего, должен обзавестись недвижимостью в Турции, Болгарии, Чехии.

Сегодня на фоне проблем в экономике такая мысль уже не пользуется большой популярностью. Однако мы вспомнили об этом, как о примере, который также может объяснить причины оттока капитала.

Наши покупки за рубежом также оказывают влияние на показатель оттока.

Как относиться к оттоку?

Показатель вывоза капитала частным сектором не является величиной, которая позволяет делать какие-либо выводы о состоянии экономики. Убедиться в этом можно на следующих примерах.

Предположим, российские компании активно вели себя на мировом рынке и продали товары на сумму, которая превышает размер трат на покупку заграничных товаров. Таким образом, у нас стало больше свободной валюты. При этом компании понимают, что валюта не должна лежать мертвым грузом на счетах.

Они решают ее пустить в дело: купить новое оборудование или западные технологии. На бумаге мы зафиксировали отток капитала, однако по факту мы просто обменяли деньги на нужные товары, которые сделают российскую компанию сильнее.

Она сможет больше зарабатывать и соответственно платить больше налогов в казну.

Таким же образом бизнес может вкладывать деньги в акции зарубежных компаний, покупать активы. Отток капитала превращается в выгодные возможности и точки роста за границей. Нельзя сказать, что это плохо.

Или представим, что компания много заработала, а потом решила расплатиться со своими зарубежными кредиторами. По статистике мы увидим большой отток капитала, однако по факту для компании и для страны расплата по долгам будет иметь приятные последствия. Компания уменьшит свою долговую нагрузку и сможет использовать высвободившиеся средства на инвестиционные проекты внутри страны.

Некоторые компании, наоборот, дают в долг под проценты заграничным поставщикам. С точки зрения статистики и такие операции будут считаться оттоком капитала, хотя по факту эти деньги рано или поздно все равно вернутся кредитору вместе с начисленными процентами. Компания заработает и выплатит налоги с полученной прибыли. Всем хорошо.

Часто компании просто выводят часть денег на зарубежные счета и держат там, чтобы облегчить себе расчеты с заграничными поставщиками. Это необходимое условие для обеспечения деятельности компании.

Таким образом, в условиях глобализации, когда каждый гражданин страны может, не выходя из дома оформить займы онлайн, а затем приобрести и получить любой товар из Китая, США или ЕС, можно сказать, что отток капитала – это просто движение средств. Капитал не знает границ, поэтому активно перемещается, обслуживая интересы своих владельцев.

Источник : zaimisrochno.ru

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5bfbdf25f66ec500aa5c13f4/ottok-kapitala-iz-rossii-po-godam-prichiny-i-statistika-5d1f2da7c05ffe00ada1dac5

Отток капитала: как он влияет на портфель инвестора

БЕГСТВО КАПИТАЛА

Что такое отток капитала и почему деньги склонны к иммиграции

На фоне падения котировок нефти и курса рубля часто слышны разговоры про отток капитала. Это явление мы привыкли воспринимать исключительно в негативном ключе. Предлагаю сегодня поговорить о том, что под этим понимается профессиональными участниками рынка, и всегда ли отток ведёт к отрицательным последствиям.

Что такое отток капитала

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Термин «Отток капитала» означает, что в стране сложилась ситуация, при которой объем средств, выходящих за ее пределы, превышает поступления от внешних источников. При этом под вывозом денег подразумеваются не столько незаконные попытки скрыть капитал на зарубежных счетах, сколько естественные экономические процессы.

Об оттоке капитала судят по платежному балансу страны. Это соотношение между двумя суммами – поступившей на внутренние счета резидентов (компаний и частных лиц) и переведенной за рубеж.

Вывозить капитал могут как компании, так и физические лица. Экономисты выделяют две главных причины увеличения темпов оттока:

  • снижение инвестиционной привлекательности национальных активов;
  • рост экспорта продукции или услуг.

В первом случае подразумевают ситуацию, подобную той, что наблюдалась на отечественном фондовом рынке летом 2018 года. Тогда из-за угрозы санкций против российского госдолга большое число иностранных инвесторов продали ОФЗ.

Вырученные деньги они вывели из страны, вложив их в инструменты менее рискованные, чем российские бумаги. В результате биржевая стоимость облигаций госдолга упала ниже номинала.

Динамика котировок одной из ОФЗ представлена на графике.

В момент написания статьи, в марте 2020 года, наблюдается похожая ситуация. Из-за резкого падения курса рубля российские облигации и акции уже не приносят зарубежным инвесторам ожидаемый уровень дохода.

Вследствие чего они сокращают объем своих вложений. Это способствует дальнейшему падению биржевых котировок, спровоцированному разрывом соглашения ОПЕК+. Стоимость некоторых ОФЗ снова опустилась ниже номинала.

Вывоз капитала может быть обусловлен и инвестиционной стратегией граждан. Если они не чувствуют, что национальные активы надежны и прибыльны, то стремятся вложить деньги в иностранные ценные бумаги и недвижимость.

В случае роста экспорта отток капитала связан с тем, что полученную выручку компании не возвращают в Россию. Это может делаться как с целью развития бизнеса, например, открытия филиала или покупки активов в другой стране, так и для утаивания прибыли от налогов.

Виды оттока капитала

Этот процесс может протекать в разных формах:

  • размещение средств в зарубежных банках из-за недоверия к российской финансовой системе;
  • покупка иностранной недвижимости частным лицом, в том числе в целях переезда из страны;
  • выход из национальных активов и вложения в ценные бумаги стран с развитой экономикой с целью диверсификации портфеля,
  • обмен рублей на иностранную валюту, чаще всего доллары и евро;
  • выплата российскими эмитентами процентов по еврооблигациям и иным долговым обязательствам перед зарубежными инвесторами;
  • невозврат валютной выручки на родину;
  • сокрытие прибыли через оффшорные компании.

Из приведенного списка видно, что нельзя сказать, имеет отток капитала позитивный или негативный характер только на основании темпов его увеличения. Перед тем как давать оценку, нужно анализировать, какие явления привели к его росту.

Если превышение объёмов оттока капитала над его притоком связано, в первую очередь, с бегством зарубежных инвесторов, это негативный фактор. В первую очередь он служит сигналом того, что экономика страны входит в фазу рецессии. Такой процесс неизбежно сопровождается падением котировок на фондовом рынке, ростом стоимости доллара.

Положительным можно считать отток капитала, связанный с выходом российских компаний на мировой уровень. Даже если речь не идет о прямых инвестициях в экономику других стран, валютная выручка может оставаться в зарубежных банках в качестве обеспечения для последующих закупок.

Влияние оттока капитала на фондовый рынок

Несмотря на то что отток капитала иногда имеет положительный характер, он почти всегда отрицательно влияет на соотношение риск/доходность национальных активов. Рассмотрим две причины.

Первая – бегство инвесторов с Мосбиржи. Данный процесс неизменно будет сопровождаться падением котировок.

В такие моменты стремление игроков избавиться от ценных бумаг значительно превышает готовность к покупкам.

Растет доходность облигаций к погашению и соотношение дивиденд/цена для акций. Такие просадки могут использоваться долгосрочными инвесторами для наращивания позиций по выгодным ценам. Оказались они полезны и спекулянтам. Пример – уже рассмотренная выше ситуация с ОФЗ.

Те, кто купил эти бумаги на минимуме, через год могли продать их на 15–20% дороже. С учетом купонной выплаты вышло до 25% годовых. Это еще раз доказывает то, что ситуация, которую большинство воспринимает как кризисную, для кого-то – способ дополнительно заработать.

Падение котировок на сообщениях об оттоке капитала приводит к тому, что новички, испугавшись потерь, продают бумаги. Убытки несут и те, кто пользуется кредитным плечом и достигает уровня минимальной маржи. Кроме того, покупая активы на фоне их распродажи, нельзя точно предсказать момент восстановления котировок. Всегда есть риск того, что медвежий тренд надолго задержится на рынке.

Если же отток капитала обусловлен высоким уровнем кредитования российских компаний зарубежными инвесторами, то возникает второй повод для риска.

Выплаты долга и процентов должны быть произведены в валюте займа. Если произойдет резкое падение курса рубля, бизнес может не справиться с возросшей финансовой нагрузкой.

Это приведет к падению цен акций, дефолтам по облигациям и банкротству слабых эмитентов.

В первые месяцы 2019 г. наблюдалось резкое увеличение оттока капитала из-за чрезмерной закредитованности. Бизнес активно погашал долги перед зарубежными инвесторами. По итогам 2019 г. чистый отток капитала сократился вдвое в первую очередь из-за снижения иностранных обязательств банков. Данные за последние 10 лет приведены на диаграмме:

Как видно из рисунка, пик пришелся на 2014 год – время сильного ослабления рубля и перевода накоплений в долларовые активы.

Где смотреть показатели оттока капитала

Статистические данные по платежному балансу РФ регулярно публикуются на сайте Центробанка https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/. Многие бизнес-издания проводят собственную аналитику предоставленных регулятором цифр.

В интернете несложно найти анализ причин изменения темпов оттока капитала. Инвестору не следует игнорировать эти данные. Чем больше денег выводится из страны, тем более рискованными становятся вложения в национальные активы.

Как правило, это ведёт к снижению их котировок на бирже.

Источник: https://smfanton.ru/novosti/ottok-kapitala.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: