ARR — Accounting Rate of Return

Содержание
  1. Основные показатели, характеризующие эффективность инвестиционного проекта
  2. Методы, основанные на дисконтированных оценках
  3. Методы, основанные на учетных оценках
  4. Accounting Rate of Return (ARR) | Definition & Formula
  5. What is ARR?
  6. What is the Accounting Rate of Return formula?
  7. How to calculate ARR
  8. ARR Calculation – an example
  9. How to calculate Accounting Rate of Return in Excel?
  10. We can help
  11. ARR: как интерпретируется, пример расчета — План-Про
  12. Что такое arr
  13. ARR — как индикатор доходности
  14. arr — это базовый показатель в инвестициях
  15. Значение показателя arr при бизнес-планировании
  16. Почему важно правильно рассчитать коэффициент рентабельности инвестиций (arr)
  17. Норма arr
  18. Выводы: значение arr
  19. Коэффициент эффективности инвестиций в проект
  20. расчета средней нормы рентабельности
  21. Достоинства и недостатки показателя
  22. ARR — Accounting Rate of Return Guide and Examples
  23. ARR Formula
  24. Components of ARR
  25. ARR – Example 1
  26. ARR – Example 2
  27. Download the Free Template
  28. Limitations to Accounting Rate of Return
  29. Additional resources
  30. Accounting Rate of Return (Definition, Formula)| Calculate ARR
  31. Example #1
  32. Example #2
  33. Example #3
  34. ARR Calculator
  35. Relevance and Uses
  36. Recommended Articles

Основные показатели, характеризующие эффективность инвестиционного проекта

ARR - Accounting Rate of Return

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств (оценить эффективность инвестиционного проекта).

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Основанные на дисконтированных оценках («динамические» методы):

Чистая приведенная стоимость – NPV (Net Present Value)

Индекс рентабельности инвестиций – PI (Profitability Index)

Внутренняя норма прибыли – IRR (Internal Rate of Return)

Модифицированная внутренняя норма прибыли – MIRR (Modified Internal Rate of Return)

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – DPP (Discounted Payback Period)

2. Основанные на учетных оценках («статистические» методы):

Срок окупаемости инвестиций – PP (Payback Period)

Коэффициент эффективности инвестиций – ARR (Accounted Rate of Return)

Методы, основанные на дисконтированных оценках

Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV). Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, …, Рk.

Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистая приведенная стоимость (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е.

NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI). Этот метод является, по сути, следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Очевидно, что если: РI>1, то проект следует принять; РI WACC. то проект следует принять; IRR < WACC, то проект следует отвергнуть; IRR = WACC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Отметим, что вместо критерия сравнения WACC может быть использована любая другая норма доходности, например, ставка по депозиту, ставка доходности по гособлигациям и т.д.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return, MIRR). MIRR – это ставка в коэффициенте дисконтирования, уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту. Метод дает более правильную оценку ставки реинвестирования и снимает проблему множественности ставки рентабельности, показатель рассчитывается по следующей формуле:

или

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP). Метод определения дисконтированного срока окупаемости инвестиций аналогичен методу расчета простого срока окупаемости, однако нет недостатков последнего, а именно – игнорирования факта неравноценности денежных потоков, возникающих в различные моменты времени.

Условие для определения дисконтированного срока окупаемости может быть сформулировано как нахождение момента времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат. Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций:

Методы, основанные на учетных оценках

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP). Этот метод – один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид: РР = n , при котором Рk > IC

Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов.

Во-вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам.

Коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR). Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирование показателей дохода; доход характеризуется показателем среднегодовой прибыли (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет).

Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) в % отношении, рассчитывается делением среднегодовой прибыли (PN) на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах).

Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости активов (RV), то ее оценка должна быть исключена.

Формула ARR имеет следующий вид:

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Источник: https://afdanalyse.ru/publ/investicionnyj_analiz/teorija/analiz_pokazatelej_ehffektivnosti/27-1-0-73

Accounting Rate of Return (ARR) | Definition & Formula

ARR - Accounting Rate of Return

If you’re making a long-term investment in an asset or project, it’s important to keep a close eye on your plans and budgets.

Accounting Rate of Return (ARR) is one of the best ways to calculate the potential profitability of an investment, making it an effective means of determining which capital asset or long-term project to invest in.

But how do you do an ARR calculation? Find out everything you need to know about the Accounting Rate of Return formula and how to calculate ARR, right here.

What is ARR?

Accounting Rate of Return (ARR) is the percentage rate of return that is expected from an investment or asset compared to the initial cost of investment. Typically, ARR is used to make capital budgeting decisions.

For example, if your business needs to decide whether to continue with a particular investment, whether it’s a project or an acquisition, an ARR calculation can help to determine whether going ahead is the right move.

What is the Accounting Rate of Return formula?

The Accounting Rate of Return formula is as follows:

  • ARR = average annual profit / average investment

Of course, that doesn’t mean too much on its own, so here’s how to put that into practice and actually work out the profitability of your investments.

How to calculate ARR

Doing an ARR calculation is relatively simple. Here’s what you need to do to calculate ARR:

  1. First off, work out the annual net profit of your investment. This will be the revenue remaining after all operating expenses, taxes, and interest associated with implementing the investment or project have been deducted.

  2. If the investment is a fixed asset, such as property, you’ll need to work out the depreciation expense.

  3. Then, to arrive at the final figure for annual net profit, simply subtract the depreciation expense from your annual revenue figure.

  4. Finally, you simply divide the annual net profit by the initial cost of the asset or investment. The calculation will show a decimal, so multiply the result by 100 to see the percentage return.

If you’re not comfortable working this out for yourself, you can use an ARR calculator online to be extra sure that your figures are correct. EasyCalculation offers a simple tool for working out your ARR, although there are many different ARR calculators online to explore.

ARR Calculation – an example

Here’s an example of how to use the Accounting Rate of Return formula in the real world. A Company wants to invest in new set of vehicles for the business.

The vehicles cost £350,000 and would increase the company’s annual revenue by £100,000, as well as the company’s annual expenses by £10,000.

The vehicles are estimated to have a useful shelf life of 20 years, with no salvage value. So, the ARR calculation is as follows:

  1. Average annual profit = £100,000 — £10,000 = £90,000

  2. Depreciation expense = £350,000 / 20 = £17,500

  3. True average annual profit = £90,000 — £17,500 = £72,500

  4. ARR = £72,500 / 350,000 = 0.2071 = 20.71%

So, in this example, for every pound that your company invests, it will receive a return of 20.71p. That’s relatively good, and if it’s better than the company’s other options, it may convince them to go ahead with the investment.

How to calculate Accounting Rate of Return in Excel?

To keep track of ARR more comprehensively, it may be a good idea to use a spreadsheet tool Microsoft Excel. If you’re using Excel to calculate ARR, follow these simple steps:

  1. In A1, write ‘Year’.

  2. In C1-G1, write 1, 2, 3, 4, 5 (assuming a five-year project).

  3. In A2, write ‘Net Income’.

  4. In C2-G2, write the net annual income for each year.

  5. In A3, write ‘Initial Investment’.

  6. In B3, write the initial investment for the project.

  7. In A4, write ‘Salvage Value’.

  8. In B4, write the salvage value, if any.

  9. In A5, write ‘ARR’.

  10. In B5, write =AVERAGE(C2:G2)/AVERAGE(B3:B4).

  11. Press enter to calculate ARR.

  12. ARR will now show in B5.

Remember that you may need to change these details depending on the specifics of your project. For example, your project may last longer than five years. Overall, however, this is a simple and efficient method for anyone who wants to learn how to calculate Accounting Rate of Return in Excel.

We can help

If you’re making long-term investments, it’s important that you have a healthy cash flow to deal with any unforeseen events. Find out how GoCardless can help you with ad hoc payments or recurring payments.

GoCardless makes it easy to collect recurring payments

Sign upContact sales

Related topics

Accountants

Источник: https://gocardless.com/guides/posts/calculating-accounting-rate-of-return/

ARR: как интерпретируется, пример расчета — План-Про

ARR - Accounting Rate of Return

Инвестиционный анализ проводится, прежде всего, для того, чтобы определить прибыльность проекта и то, через какое время и в каком размере возможно будет получение этой прибыли.

Поэтому одним из важнейших и интереснейших показателей инвестиционного анализа является расчетная норма прибыли (arr).

В данной статье мы подробно разберем, что это такое, как и для чего рассчитывается данный показатель.

Что такое arr

ARR – это показатель, отражающий прибыльность компании, проекта и любого объекта инвестирования. Он показывает, насколько выгодна данная инвестиция. Чем выше данный показатель, тем прибыльнее объект инвестирования.

В России ARR могут называть самыми разнообразными словосочетаниями: учетная норма прибыли, рентабельность инвестиций, коэффициент эффективности, средняя норма прибыли.

Но сущность данного параметра не меняется. Он всегда показывает отношение прибыли к сумме вложений, то есть сколько денег приносит каждый вложенный рубль.

Данный показатель является обратным сроку окупаемости. Поэтому ARR можно находить путем деления 1 на срок окупаемости проекта.

Расчетная норма прибыли (arr) — ключевой показатель, способный рассказать о целесообразности инвестирования в проект.

Для того, чтобы правильно рассчитать arr советуем при разработке бизнес-плана также ориентироваться и на какие-то уже готовые примеры.

Вообще, бизнес-план и разрабатывается для того, чтобы понять, на какой уровень дохода и через какое время можно будет рассчитывать. Поэтому к разработке такого стратегически важного документа следует отнестись с особой ответственностью.

ARR — как индикатор доходности

Accounting Rate of Return (ARR) переводится с английского языка на русский как расчетная норма прибыли. Однако чаще его называют средней нормой рентабельности. Данный коэффициент показывает отношение среднегодовой чистой прибыли к сумме первоначальных инвестиций. Формула ARR выглядит следующим образом:

ARR=средняя чистая прибыль/сумма первоначальных инвестиций.

Рассмотрим на примере его применение.

Собственник изначально вложил в компанию 600 тыс. руб. После начала функционирования бизнес стал приносить чистую прибыль в размере 150 тыс. руб. Необходимо рассчитать норму рентабельности.

Так, в нашем примере 150 тыс. руб. являются среднегодовой чистой прибылью. 600 тыс. руб. составляют сумму первоначальных инвестиций.

ARR=150/600=0,25 или 25%.

Это означает, что каждый вложенный рубль инвестиций в среднем за год приносит собственнику 25 копеек.

arr — это базовый показатель в инвестициях

ARR на сегодняшний день является базовым показателем в инвестиционном анализе. На это есть ряд причин – преимуществ средней нормы рентабельности.

Во-первых, ARR очень прост в расчетах. Так, зная чистую прибыль компании и сумму инвестиций, можно легко посчитать среднюю норму рентабельности.

Во-вторых, простота восприятия. Так, инвестор зная ARR проекта может легко понять, сколько рублей он будет иметь с вложенных средств. На основе чего принять решение, о том стоит ли инвестировать данный проект.

В-третьих, легкость прогнозирования данного показателя. Так, сумма первоначальных вложения всегда одинакова. А объем среднего размера чистой прибыли также можно спрогнозировать.

Таким образом, ARR является базовым показателем в инвестициях, так как он позволяет принять решение о том, стоит ли вкладывать деньги в данный объект. Показывает эффективность данных вложений. При этом рассчитать и спрогнозировать среднюю норму рентабельности очень просто и сделать это может абсолютно любой человек.

Значение показателя arr при бизнес-планировании

Но не только в инвестиционном анализе ARR пользуется большой популярностью. В бизнес-планировании он также распространен.

Целью любой компании, за исключением добровольных организаций и иных некоммерческих фирм, является получение прибыли. То есть собственникам просто не интересно инвестировать проект, который будет приносить мало денег или вообще будет убыточным.

При этом чистая прибыль для разных проектов разная. Один бизнес, например, в среднем за год может приносить 100 тыс. руб., а другой – 300 тыс. руб.

На первый взгляд, может показаться, что второй проект более выгоден. Однако, если посмотреть на сумму первоначальных вложений: у первого проекта она составляет 200 тыс. руб., а у второго 900 тыс. руб.

То можно сказать, что первый проект более выгоден.

Для того, чтобы объективно сравнивать разные варианты в бизнес-планировании, надо смотреть не только на объем получаемых денег, но и на их отношение к сумме

вложений. То есть на ARR. Так как данный показатель отражает прибыльность проектов, и позволяет выбрать наиболее выгодный.

С другой стороны, собственники бизнеса могут применять среднюю норму рентабельности как ориентир для всех работников компании. Например, задать для предприятия 30% нормы прибыли. И в течение года смотреть, насколько компания выполняет заданную цель. В конце периода, увидев фактическое значение ARR, решить выгодна ли для него данная деятельность.

В итоге, ARR является важным показателем в бизнес-планировании, так как он позволяет принять решение о вложении денег: стоит ли это делать и в какой проект. Также ARR используется для контроля за деятельностью компании.

Почему важно правильно рассчитать коэффициент рентабельности инвестиций (arr)

Коэффициент эффективности является важным показателем в инвестиционном анализе и бизнес-планировании. Так он позволяет инвестору принять решение о том, стоит ли вкладывать деньги в данный объект. И если, он неправильно рассчитает ARR, то может вложить средства в менее выгодный проект и потерять потенциальный доход.

Также, если рассчитанный инвестором ARR будет выше реального, то ожидания инвестора окажутся завышенными.

В итоге, после первого обнаружения того, что сумма полученного дохода меньше ожидаемого, инвестор может принять решение о выводе своих средств. Что может отрицательно сказаться на всем проекте.

В результате, объект инвестирования потеряет все ресурсе, и наш инвестор просто не сможет вернуть вложенные средства.

Таким образом, важно правильно рассчитывать ARR, так как от этого зависит решение об инвестировании. От чего будет зависеть доход инвестора.

Норма arr

Для конкретного проекта нет четко определенной нормы рентабельности. Так для одного проекта 15% это уже очень хорошо. Для другого объекта инвестирования 40% является достаточно низким.

Однако, некоторые судят по тому, насколько велика ARR по отрасли, в которой будет функционировать проект. Так, например, у торговых организаций ARR может превышать 100%.

А у производственных предприятий ARR в 10% является хорошим показателем.

Также средняя норма рентабельности зависит от рискованности проекта. По стабильным предприятиям с низким уровнем риска ARR будет также низким. Зато по новым проектам, которые неизвестно как будут функционировать на рынке, норма прибыли должна быть высокой.

В итоге, нельзя сказать только по значению ARR стоит ли вкладывать деньги в данный проект. Его необходимо сравнивать по компаниям, функционирующим в этой же отрасли и с тем же уровнем риска.

Отраслевое сравнение является важнейшей составляющей при анализе расчетной нормы прибыли. Поскольку ориентация только на собственные цифры, без динамики и сравнения может привести к серьезным негативным последствиям. Поэтому инвестиционный анализ должен быть, в том числе, переплетен и с маркетинговым анализом, и в целом должен четко встраиваться в структуру соответствующего бизнес-плана.

Выводы: значение arr

Таким образом, подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что основное предназначение ARR показывает эффективность вложения средств в данный объект. Рассчитывается как отношение среднегодового размера чистой прибыли к сумме первоначальных инвестиций.

ARR является базовым показателем в инвестиционном анализе и бизнес-планировании. Так как он очень прост в расчёте и понимании, а также его легко спрогнозировать. В связи с чем, по нему легко отслеживать деятельность компании.

Кроме того, данный показатель интересен собственнику компании, так как показывает, сколько денег приносит каждый вложенный рубль.

А также средняя норма рентабельности позволяет сравнить различные проекты и выбрать наиболее выгодный. Поэтому важно правильно рассчитать ARR.

Ведь в противном случае инвестор может потерять не только потенциальный доход, но и реально вложенные средства.

Прогнозирование уровней прибыли — основная задача проведения инвестиционного анализа. Если вы планируете и хотите создать серьезное предприятие, получить крупные инвестиции и так далее — советуем вам особенно внимательно отнестись к проработке бизнес-плана.

Для того, чтобы сделать все правильно, а также сэкономить ваши время и деньги, советуем ориентироваться на уже готовые образцы таких документов в интернете. Готовая автоматическая финансовая модель и понятная структура сделают процесс разработки бизнес-плана быстрым и четким.

Также эффектным решением будет обращение за помощью к специалистам в сфере профессиональной разработки бизнес-планов.

Источник: https://plan-pro.ru/bez-rubriki/arr-kak-interpretiruetsya-primer-rascheta

Коэффициент эффективности инвестиций в проект

ARR - Accounting Rate of Return

В наших совместных рассуждениях мы неоднократно касались темы комплексного характера оценки инвестиций.

Действительно, состав показателей экономической эффективности многообразен, а выбор нужного соотношения параметров – задача методологически сложная. Большинство этих критериев учитывают временную стоимость денег, и это оправдано.

Последнее время из литературы стал постепенно «вымываться» еще один показатель – ARR (средняя норма рентабельности). Мне кажется, что его еще рано списывать со счетов.

расчета средней нормы рентабельности

Безусловно, важнейшим показателем для принятия решения о запуске инвестиционного проекта остается NPV. Но для глубоко проработанных выводов не только чистой приведенной стоимости, но и внутренней нормы доходности, индекса рентабельности и дисконтированного срока окупаемости бывает недостаточно.

Требуется некоторая дополнительная оценка, хотя бы и менее сложная. Одним из таких вспомогательных критериев вполне может выступать коэффициент эффективности инвестиций – ARR (Accounting Rate of Return).

У данного показателя несколько названий в англоязычной и российской финансово-аналитической интерпретации:

  • учетная ставка доходности;
  • расчетный уровень дохода;
  • простая норма прибыли;
  • коэффициент эффективности инвестиций;
  • средняя норма рентабельности.

Две последние формулировки в большей степени употребляются в отечественной практике инвестиционного анализа.

В целях получения среднего значения доходности показатель определяется в качестве усредненной бухгалтерской рентабельности балансовой стоимости планируемых инвестиций.

Данный параметр не учитывает механизмов дисконтирования и рассчитывается в результате деления среднего за расчетный период чистого дохода на величину усредненных инвестиций. Для начала рассмотрим формулу расчета критерия с позиции западной управленческой школы.

Предположим, инвестор рассматривает решение об инвестициях в создание парка грузовых автомобилей в размере 75 000 000 рублей. Расчетный период проекта составляет продолжительность в 7 лет.

Ожидаемые поступления от выполнения производственной программы эксплуатации подвижного состава планируются на уровне 21 000 000 рублей ежегодно. Следует рассчитать уровень ежегодной доходности, опираясь в первую очередь на норму амортизации инвестиций.

Формула расчета и собственно пример вычислений приведены ниже.

Пример расчета средней нормы рентабельности по формуле в интерпретации западной школы

С позиции отечественной практики инвестиционного анализа средняя норма рентабельности считается несколько с иных позиций, но суть показателя та же.

Среднегодовой размер чистой прибыли от реализации проекта сопоставляется со средним значением инвестиционных вложений, учитывающим ликвидационную стоимость объекта. Под объектом мы понимаем основные средства или нематериальные активы, которые, как предполагается, к концу эксплуатационной фазы должны быть самортизированы.

Однако данные активы все еще могут представлять рыночную ценность, и это нельзя не учитывать.

Ожидаемая норма рентабельности с позиции экономического содержания иллюстрирует, сколько в среднем за проект будет создано чистой прибыли на один рубль выполненных инвестиций. Для упрощения вычислений амортизация инвестиций учитывается через применение усредняющей дроби ½. Сама же формула расчета показателя имеет следующий вид.

Формула коэффициента эффективности инвестиций

Достоинства и недостатки показателя

В предыдущем разделе мы рассмотрели два основных алгоритма расчета средней нормы рентабельности. Наиболее употребим последний метод. В практике сравнения альтернативных инвестиционных решений часто используют референтные значения ARR, которые с учетом имеющейся статистики и результатов бенчмаркинга дифференцируются по:

  • типам проектов;
  • центрам финансовой ответственности;
  • степени проектного риска.

К достоинствам ARR можно отнести простоту восприятия и вычисления показателя, способность быстро спрогнозировать проектную доходность. Данный критерий, опираясь на четкие подкрепленные сведения, учитывает полную продолжительность жизненного цикла инвестиционного проекта. Помимо преимуществ коэффициент эффективности инвестиций имеет и ряд недостатков, среди них выделяются следующие.

  1. Отсутствует приведение стоимости будущих поступлений к текущему моменту времени.
  2. Сложно сравнивать проекты, имеющие разную продолжительность и разную динамику формирования прибыли.
  3. Учитывает линейный метод начисления амортизации инвестиций и не применим для других подходов.

Названные преимущества и недостатки рассматриваемого критерия сами по себе не дают значительного эффекта при принятии решения по конкретному проекту. Их следует рассматривать в контексте системной оценки эффективности инвестиций. Многое зависит от этапа выработки решения.

Предварительно оценивая проект, важно получить оперативный аналитический срез. Для этого хорошо подходят такие критерии, как средняя норма рентабельности и простой срок окупаемости.

Более того, в условиях коротких проектных сроков и очевидной равномерности предполагаемой прибыли названные показатели дают вполне адекватную картину.

В сложных ситуациях, при росте масштабности и длительности, решение более ответственно и требует комплексного подхода. Тут уже не обойтись без механизмов дисконтирования денежных потоков и оценки других особенностей проектной реализации. Далее вашему вниманию предлагается сравнение показателей эффективности проектов в табличной форме.

Таблица сравнения ключевых показателей эффективности ИП

В настоящей статье мы рассмотрели среднюю норму рентабельности. Данный показатель оказался последним в составе наших обзоров проектной оценки.

На практике же настоящий показатель применяется одним из первых инвестиционными аналитиками, финансовыми директорами и PM в момент, когда руководитель компании или инвестор требует экспресс-ответа. Важно понимать сущность этого критерия. Его экономическое содержание кроется в выявлении рентабельности, прибыльности инвестиций.

При этом не имеет значения, что берется за основу базового эффекта, – чистая прибыль или NCF. Понимание этого аспекта делает доступной к восприятию любую формулу показателя независимо от литературного источника.

Источник: http://projectimo.ru/ocenka-ehffektivnosti/srednyaya-norma-rentabelnosti-arr.html

ARR — Accounting Rate of Return Guide and Examples

ARR - Accounting Rate of Return

Accounting Rate of Return (ARR) is the average net incomeNet IncomeNet Income is a key line item, not only in the income statement, but in all three core financial statements. While it is arrived at through the income statement, the net profit is also used in both the balance sheet and the cash flow statement.

an asset is expected to generate divided by its average capital cost, expressed as an annual percentage. The ARR is a formula used to make capital budgeting decisions. They typically include situations where companies are deciding on whether or not to proceed with a specific investment (a project, an acquisition, etc.

) the future net earnings expected compared to the capital cost.

To learn more, launch our financial analysis courses!

ARR Formula

The formula for ARR is:

ARR = Average Annual Profit / Average Investment

Where:

  • Average Annual Profit = Total profit over Investment Period / Number of Years
  • Average Investment = (Book Value at Year 1 + Book Value at End of Useful Life) / 2

Components of ARR

If the ARR is equal to 5%, this means that the project is expected to earn five cents for every dollar invested per year.

In terms of decision making, if the ARR is equal to or greater than the required rate of returnHurdle Rate DefinitionA hurdle rate, which is also known as minimum acceptable rate of return (MARR), is the minimum required rate of return or target rate that investors are expecting to receive on an investment. The rate is determined by assessing the cost of capital, risks involved, current opportunities in business expansion, rates of return for similar investments, and other factors, the project is acceptable because the company will earn at least the required rate of return.

If the ARR is less than the required rate of return, the project should be rejected. Therefore, the higher the ARR, the more profitable the investment.

Read more about hurdle ratesHurdle Rate DefinitionA hurdle rate, which is also known as minimum acceptable rate of return (MARR), is the minimum required rate of return or target rate that investors are expecting to receive on an investment. The rate is determined by assessing the cost of capital, risks involved, current opportunities in business expansion, rates of return for similar investments, and other factors.

ARR – Example 1

XYZ Company is looking to invest in some new machinery to replace its current malfunctioning one. The new machine, which costs $420,000, would increase annual revenueSales RevenueSales revenue is the income received by a company from its sales of goods or the provision of services.

 In accounting, the terms «sales» and «revenue» can be, and often are, used interchangeably, to mean the same thing. Revenue does not necessarily mean cash received. by $200,000 and annual expenses by $50,000. The machine is estimated to have a useful life of 12 years and zero salvage value.

Step 1: Calculate Average Annual Profit
Inflows, Years 1-12
(200,000*12)$2,400,000
Less: Annual Expenses
(50,000*12)-$600,000
Less: Depreciation-$420,000
Total Profit$1,380,000
Average Annual Profit
(1,380,000/12)$115,000
 Step 2: Calculate Average Investment
Average Investment
($420,000 + $0)/2 = $210,000
 Step 3: Use ARR Formula
ARR = $115,000/$210,000 = 54.76%

Therefore, this means that for every dollar invested, the investment will return a profit of about 54.76 cents.

ARR – Example 2

XYZ Company is considering investing in a project that requires an initial investment of $100,000 for some machinery. There will be net inflows of $20,000 for the first two years, $10,000 in years three and four, and $30,000 in year five. Finally, the machine has a salvage value of $25,000.

Step 1: Calculate Average Annual Profit
Inflows, Years 1 & 2
(20,000*2)$40,000
Inflows, Years 3 & 4
(10,000*2)$20,000
Inflow, Year 5$30,000
Less: Depreciation
(100,000-25,000)-$75,000
Total Profit$15,000
Average Annual Profit
(15,000/5)$3,000
 Step 2: Calculate Average Investment
Average Investment
($100,000 + $25,000) / 2 = $62,500
 Step 3: Use ARR Formula
ARR = $3,000/$62,500 = 4.8%

Download the Free Template

Enter your name and email in the form below and download the free template now!

Limitations to Accounting Rate of Return

Although ARR is an effective tool to grasp a general idea of whether to proceed with a project in terms of its profitability, there are several limitations to this approach:

  • It ignores the time value of money. It assumes accounting income in future years has the same value as accounting income in the current year. A better metric that considers the present value of all future cash flowsCash FlowCash Flow (CF) is the increase or decrease in the amount of money a business, institution, or individual has. In finance, the term is used to describe the amount of cash (currency) that is generated or consumed in a given time period. There are many types of CF is NPVNPV FormulaA guide to the NPV formula in Excel when performing financial analysis. It's important to understand exactly how the NPV formula works in Excel and the math behind it. NPV = F / [ (1 + r)n ] where, PV = Present Value, F = Future payment (cash flow), r = Discount rate, n = the number of periods in the future and Internal Rate of Return (IRRInternal Rate of Return (IRR)The Internal Rate of Return (IRR) is the discount rate that makes the net present value (NPV) of a project zero. In other words, it is the expected compound annual rate of return that will be earned on a project or investment.).
  • It does not consider the increased risk of long-term projects and the increased variability associated with prolonged projects.
  • It is only a financial guide for projects. Sometimes projects are proposed and implemented to enhance other important variables such as safety, environmental concerns, or governmental regulations.
  • It is not an ideal comparative metric between projects because different projects have different variables such as time and other non-financial factors to consider.

To learn more, launch our financial analysis courses!

Additional resources

We hope the above article has been a helpful guide to understanding the Accounting Rate of Return, the formula, and how you can use it in your career.

CFI is a provider of the Financial Modeling and Valuation CertificationFMVA® CertificationJoin 350,600+ students who work for companies Amazon, J.P. Morgan, and Ferrari , a program designed to help anyone become a world-class financial analyst. To keep learning and advancing your career these additional CFI resources will be helpful:

  • Internal Rate of Return (IRR)Internal Rate of Return (IRR)The Internal Rate of Return (IRR) is the discount rate that makes the net present value (NPV) of a project zero. In other words, it is the expected compound annual rate of return that will be earned on a project or investment.
  • Goodwill impairment accountingGoodwill Impairment AccountingA Goodwill Impairment occurs when the value of goodwill on a company's balance sheet exceeds the tested accounting value by the auditors resulting in a write-down or impairment charge. Per accounting standards, goodwill should be carried as an asset and evaluated yearly. Companies should assess if an impairment is
  • Modified Internal Rate of Return (MIRR)MIRR GuideThe Modified Internal Rate of Return (MIRR) is a function in Excel that takes into account the financing cost (cost of capital) and a reinvestment rate for cash flows from a project or company over the investment’s time horizon.
  • Financial modeling guideFree Financial Modeling GuideThis financial modeling guide covers Excel tips and best practices on assumptions, drivers, forecasting, linking the three statements, DCF analysis, more

Источник: https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/accounting/arr-accounting-rate-of-return/

Accounting Rate of Return (Definition, Formula)| Calculate ARR

ARR - Accounting Rate of Return

Accounting Rate of Return refers to the rate of return which is expected to be earned on the investment with respect to investments’ initial cost and is calculated by dividing the Average annual profit (total profit over the investment period divided by number of years) by the average annual profit where average annual profit is calculated by dividing the sum of book value at the beginning and book value at the end by the 2.

Accounting Rate of Return (ARR) = Average Annual Profit /Initial Investment

The ARR formula can be understood in the following steps:

  • Step 1 – First, figure out the cost of a project that is the initial investment required for the project.
  • Step 2 – Now find out the annual revenue expected from the project, and if it is comparing from the existing option, then find out the incremental revenue for the same.
  • Step 3 – There shall be annual expenses or incremental expenses compared with the existing option. All should be listed.
  • Step 4 – Now, for each year, deduct the total revenue less total expenses for that year.
  • Step 5 – Divide your annual profit arrived in step 4 by the number of years the project is expected to stay or the life of the project.
  • Step 6 – Finally, divide the figure arrived in step 5 by the initial investment, and resultant would be an annual accounting rate of return for that project.

Example #1

Kings & Queens started a new project where they expect incremental annual revenue of 50,000 for the next ten years, and the estimated incremental cost for earning that revenue is 20,000. The initial investment required to be made for this new project is 200,000. this information, you are required to calculate the accounting rate of return.

Solution

Here we are given annual revenue, which is 50,000 and expenses as 20,000. Hence the net profit will be 30,000 for the next ten years, and that shall be the average net profit for the project. The initial investment is 200,000, and therefore we can use the below formula to calculate the accounting rate of return:

Therefore, the calculation is as follows,

ARR will be –

Example #2

AMC Company has been known for its well-known reputation of earning higher profits, but due to the recent recession, it has been hit, and the gains have started declining. On investigation, they found out that their machinery is malfunctioning.

They are now looking for new investments in some new techniques to replace its current malfunctioning one.

The new machine will cost them around $5,200,000, and by investing in this, it would increase their annual revenue or annual sales by $900,000. The device would incur yearly maintenance of $200,000.

Specialized staff would be required whose estimated wages would be $300,000 annually. The estimated life of the machine is of 15 years, and it shall have a $500,000 salvage value.

the below information, you are required to calculate the accounting rate of return (ARR) and advise whether the company should invest in this new technique or not?

Popular Course in this categoryFinancial Modeling Course (with 15+ Projects)
4.9 (927 ratings) 16 Courses | 15+ Projects | 90+ Hours | Full Lifetime Access | Certificate of Completion

Solution

We are given annual revenue, which is $900,000, but we need to work out yearly expenses.

First, we need to calculate the depreciation expenses, which can be calculated as per below:

  • = 5,200,000 – 500,000/15
  • Depreciation = 313,333

Average Expenses

  • = 200000+300000+313333
  • Average Expenses = 813333

Average Annual Profit

  • =900000-813333
  • Average Annual Profit = 86667

Therefore, the calculation of the accounting rate of return is as follows,

ARR will be –

Since the return on dollar investment is positive, the firm may consider investing in the same.

Example #3

J-phone is set to launch a new office in a foreign country and will now be assembling the products and sell in that country since they believe that the government has a good demand for its product J-phone.

The initial investment required for this project is 20,00,000. Below is the estimated cost of the project, along with revenue and annual expenses.

the below information, you are required to calculate the accounting rate of return, assuming a 20% tax rate.

Solution

Here we are not given annual revenue directly either directly yearly expenses and hence we shall calculate them per the below table.

Average Profit

=400,000-250,000

The initial investment is 20,00,000, and therefore we can use the below formula to calculate the accounting rate of return:

Therefore, the calculation is as follows,

ARR will be –

ARR Calculator

You can use this calculator

Accounting Rate of Return Formula =
Average Annual Profit
=
Initial Investment

Relevance and Uses

Accounting Rate of Return formula is used in capital budgeting projects and can be used to filter out when there are multiple projects, and only one or a few can be selected.

This can be used as a general comparison, and in no way it should be construed as a final decision-making process, as there are different methods of capital budgeting, which helps the management to select the projects those are NPV, profitability Index, etc.

Further management uses a guideline such as if the accounting rate of return is more significant than their required quality, then the project might be accepted else not.

This has been a guide to the Accounting Rate of Return and its definition. Here we learn how to calculate ARR using its formula and practical examples, and a downloadable excel template. You can know more about financing from the following articles –

Financial Modeling Course (with 15+ Projects)

  • 16 Courses
  • 15+ Projects
  • 90+ Hours
  • Full Lifetime Access
  • Certificate of Completion

LEARN MORE >>

Источник: https://www.wallstreetmojo.com/accounting-rate-of-return-formula/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: