АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ

Содержание
  1. Классический арбитраж на срочном рынке
  2. Техника арбитражных сделок: теория
  3. Техника арбитражных сделок: практика
  4. Управление арбитражной сделкой
  5. Арбитраж в России
  6. Другие формы арбитража
  7. Арбитраж. Виды стратегий арбитража
  8. Межбиржевой арбитраж по идентичным инструментам.
  9. Арбитраж спот-фьючерс.
  10. Арбитраж между фьючерсами на различные индексы.
  11. Арбитраж между фьючерсом на индекс и корзиной акций или фьючерсов на акции.
  12. Календарные спреды
  13. Синтетический арбитраж с применением опционов.
  14. Арбитражные сделки. Торговая стратегия трейдера
  15. Арбитражпростыми словами
  16. Преимущества арбитража
  17. Недостатки арбитражных сделок
  18. Подведём итоги
  19. Арбитражные сделки с криптовалютами, как стратегия инвестирования
  20. Криптовалютный арбитраж — общий принцип работы
  21. Основные достоинства и риски криптовалютного арбитража
  22. Рабочая схема криптовалютного арбитража
  23. Пример арбитражной сделки
  24. На каких биржах лучше всего проводить арбитраж с криптовалютами

Классический арбитраж на срочном рынке

АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ

Трейдеры, практикующие арбитражные сделки или арбитражеры получают прибыль всегда и, как правило, оперируют очень крупными суммами. Направление и поведение самого рынка для этой техники значения не имеет — гэп, флэт или рывок на новостях абсолютно не влияют на результат сделки.

Техника арбитражных сделок: теория

Вначале отслеживаются разные активы одного базиса на разных биржах. Когда один из активов делает ценовой шаг, а другой запаздывает, арбитражер покупает дешевый и продает более дорогой одновременно.

Затем сделка закрывается в момент, когда цены инструментов сближаются. В идеале курс более дешевого актива увеличивается, а того актива, который «выскочил» вперед — уменьшается.

Как правило подобная ситуация:

  • Во-первых, наступает быстро.
  • Во-вторых, закрытие сделки происходит внутри ценового коридора разрыва.

Арбитражер забирает себе эту разницу, на встречном движении инструментов.

Техника арбитражных сделок: практика

Практически, такие сделки сопровождаются предварительными расчетами весовых коэффициентов:

  • у каждого инструмента есть минимальный шаг цены;
  • стоимость этого шага;
  • волатильность и средний дневной диапазон.

Поэтому контракты в арбитраже приобретаются в пропорции не 1:1, а в такой, которая предусмотрит любое развитие ситуации, в том числе однонаправленное.

Например — после разрыва, курсы не пожелали сходиться внутри получившегося коридора, а дружно направились вверх или вниз. Если они грамотно захеджированы, то, по крайней мере, не будет убытка, когда их цены выровняются, или зафиксируется прибыль, как и планировалось.

Кроме весового подсчета, следует принять во внимание комиссионные и найти ту разницу, при которой сделка имеет смысл, то есть разрыв должен быть около 1,5% а лучше еще больше.

Техника работы должна включать лимитные и стоповые ордера, чтобы минимизировать проскальзывания. Применение этих приказов тоже должно быть просчитано.

  • лимитные выгоднее, но исполняются реже;
  • стоповые срабатывают чаще;
  • только лимитные могут не сработать;
  • всегда стоповые — уменьшают прибыль.

Поэтому нужно определить, в каких пропорциях депозит будет распределен на ордера.

Управление арбитражной сделкой

Предположим, сделка затягивается. Текущие весовые коэффициенты меняются, то есть цены уходят вверх или вниз, разрыв между ними держится, а прибыль по одной позиции не компенсирует убыток по другой.

В этом случае к «слабому» звену докупают небольшой объем. Это чем-то похоже на усреднение, но тут другая природа.

Вся игра строится на временном расхождении одного базиса в разных финансовых ипостасях, при этом арбитражер точно знает, что цены сойдутся, а риск отсутствует.

Арбитраж в России

Если рассматривать Россию и ее биржевые возможности, то исследованию могут подвергнутся биржа РТС с фьючерсами на акции и ММВБ с исходными акциями. По сути, это эквивалентные инструменты.

Учитывая, что по статистике большую часть времени фьючерсы торгуются в контанго, ситуация с бэквордацией будет сигналом на возможный арбитраж.

Потенциал арбитража при контанго также есть (основные понятия для фьючерсов).

К сожалению, классический арбитраж вытесняют роботы и алгоритмичные приемы торговли, за которыми трейдер со скромным капиталом не поспевает. Еще в начале 2010-х арбитраж приносил более 100% годовых. К настоящему моменту эта сумма снизилась до 20-30%.

Другие формы арбитража

Представляют собой продажу/покупку спреда или разности стоимости двух инструментов или корзин финансовых активов. Торговля спредом, происходит на связанных между собой рынках или инструментах. Это могут быть спреды:

  1. Календарные, использующие один вид фьючерса с разными датами экспирации.

  2. Межтоварные — серебро и золото, пшеница-кукуруза.

  3. Зависимые — соя и соевое масло, доллар США-нефть, золото-австралийский доллар.

  4. Межрыночные разные фьючерсы одного базиса, как кофе «Арабика» с тикером KC на бирже NYBOT в Чикаго и «Рабуста» с тикером RC на лондонской LIFFE.

  5. Валютные спреды — покупка-продажа специально подобранных комбинаций валют с высокой степенью корреляции

  6. Индексные — между индексом и его составляющими.

На 4-часовом графике в линейном построении представлена межтоварная взаимосвязь 2 сортов нефти — марок Brent и WTI и ценовой разрыв между инструментами. Закрытие сделок может состояться как в области, отмеченной прямоугольником, так и немного выше.

Если Вам помогла эта статья, кликните по одной из кнопок соц. сетей, расположенных ниже. блога, чтобы не пропустить новые статьи по теме срочного рынка.

До встречи на страницах блога InvestMany.ru. Выгодных Вам инвестиций!

Источник: https://investmany.ru/2017/06/klassicheskiy-arbitrazh-na-srochnom-ryinke/

Арбитраж. Виды стратегий арбитража

АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ

Когда речь идет о стабильной прибыли и мизерных рисках, нельзя пройти мимо такого понятия как Арбитраж. И не следует путать Арбитраж с Парным трейдингом.

При совершении арбитража активы (конструкции из активов) должны стоить одинаково, но в силу разных причин (зависят от типа активов в портфеле) имеют разницу в цене, что и порождает возможности для безрисковой сделки.

В случае же с парным трейдингом речь идет об активах, не имеющих ничего общего друг с другом по мимо корреляции (а иногда даже не коррелируют между собой).

Вернемся к арбитражу… Явным плюсом его является абсолютная нейтральность к направлению изменения цены, а так же тот факт, что разница цен всегда сводится на НЕТ.

 Например, для спекулянта 0,1 — 0,5% от движения цены — это ничто, на движении он заработает гораздо больше (если выберет верное направление конечно), а для арбитражера — это лакомый кусочек, он готов откусывать понемногу, но часто и за счет этого зарабатывать без риска, присущего направленным позициям. Однако и минусы в данном подходе тоже есть — стратегии с участием арбитража приносят сравнительно небольшую прибыль (но на мой взгляд, величина прибыли с лихвой компенсируется ее стабильностью). Однако, прибыль по арбитражным операциям существенно возрастает при повышенной волатильности. Арбитраж по праву можно называть безубыточной стратегией, при правильных расчетах конечно.

Межбиржевой арбитраж по идентичным инструментам.

Акции российских компаний торгуются не только на Московской бирже, но и, например, на Нью-Йоркской фондовой бирже(NASDAQ) в виде ADR.

Суть данного вида арбитража предельно проста — при возникновении расхождений на этих двух биржах продаётся более дорогой контракт и в таком же количестве покупается более дешевый.

Однако так как на NASDAQ акции торгуются в долларах, а на Московской бирже в рублях, то здесь еще требуется хеджирование валютной составляющей, и сделать это можно, например, при помощи наличной валюты или фьючерсов на доллар.

Арбитраж спот-фьючерс.

Данный вид стратегий предусматривает с одной стороны покупку акций, а с другой — продажу фьючерсов на эти же акции. Таким образом создается рыночно-нейтральная позиция.

Как правило, фьючерсы на акции торгуются дороже самих акций, это происходит из-за того, что на покупку фьючерса требуется не весь капитал, а лишь определенный залог, составляющий 10-20% от цены, на остальные же деньги можно получить дополнительный доход.

Чтобы не возникало такой возможности безрискового заработка, фьючерс должен стоить дороже акции на некую процентную ставку, эта величина называется базисом, который постепенно убывает и на момент экспирации (дата погашения фьючерса) совсем сходит на нет. Но следует иметь в виду, что он может существенно меняться и в процессе жизненного цикла фьючерса.

Арбитраж между фьючерсами на различные индексы.

В настоящее время биржи рассчитывают целый ряд индексов. На некоторые из них имеются фьючерсы. Состав этих индексов идентичен, разница между ними заключается лишь в том, что один из них рассчитывается в долларах, другой в рублях.

Арбитраж заключается в устранении диспропорций, возникающих в базисах фьючерсов на индексы. На сильных движениях рынка во фьючерсах появляются достаточно серьезные отклонения от значений самих индексов, кроме того от индекса к индексу отклонения разные.

Поэтому появляется возможность продать относительно дорогое и купить незаслуженно дешевое.

Арбитраж между фьючерсом на индекс и корзиной акций или фьючерсов на акции.

Данный арбитраж имеет ту же природу, что и описанный выше. Только против фьючерса на индекс открывается позиция в акциях, из которых состоит сам индекс или же акции заменяются фьючерсами на акции.

Календарные спреды

Зачастую ценовые диспропорции возникают между фьючерсами на один и тот же базовый актив, но имеющие разные сроки погашения, что так же используется для заработка, например, арбитраж между июньским и сентябрьским фьючерсом.

Синтетический арбитраж с применением опционов.

Арбитраж между фьючерсами и синтетическими фьючерсами, построенными при помощи опционов на них, основан на паритете пут и колл опционов.

  • Синтетический длинный (лонг) фьючерс = лонг колл + шорт пут
  • Синтетический короткий (шорт) фьючерс = шорт колл + лонг пут

Если выражаться просто, то паритет опционов подразумевает под собой следующее ценовое свойство — «цены АТМ (у денег) опционов пут и колл равны». Но на бирже это не всегда так, что позволяет безрисково зарабатывать.

Если быть более точным и учесть не только опционы «у денег», то паритет описывается следующим ценовым равенством Цена опциона колл – Цена опциона пут = Цена фьючерса – Страйк, при нарушении которого открывается арбитражная позиция.

Источник: https://TradersBlog.ru/arbitrage/

Арбитражные сделки. Торговая стратегия трейдера

АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ

Каждый трейдер мечтает найти способ торговли, который приносил бы хороший и стабильный доход при самом минимуме рисков.

Однако чаще всего ему приходится мириться с важной и невесёлой закономерностью рынка – чем меньше риски, тем меньше и доходность, и тем больше времени чаще всего необходимо, чтобы её дождаться.

 Расхожая поговорка «кто не рискует, тот не пьёт шампанского» применима на финансовых рынках как нигде.

Но это не значит, что безрисковых и доходных стратегий совсем не существует. К примеру, есть арбитраж. Что это такое, в чём преимущества таких сделок, и что нужно, чтобы их проводить – в этой статье.

Арбитраж простыми словами

Все мы знакомы с классическим трейдингом, осуществляющимся по принципу «купить дешевле – продать дороже». В классическом трейдинге сделки с торговым инструментом проводятся на одной торговой площадке, и прибыль извлекается из разницы цен на котировки во времени.

Арбитражные сделки имеют несколько иной принцип. Так, сделки проводятся с одним и тем же активом, но обращающимся на разных торговых площадках. Откуда в этом случае берётся прибыль? Из разницы цен актива в одно и то же время, но на разных площадках.

Попробуем показать разницу на простом повседневном примере. Допустим, Вы узнали, что на рынок привезли дешёвые апельсины. Вы закупили их оптом, а через неделю решили продать остаток.

Вы приходите на тот же рынок и узнаёте, что апельсины подорожали на 5 рублей. Так, вы не только избавляетесь от уже ненужных апельсинов, но и получаете прибыль — по 5 рублей с каждого фрукта.

Это – упрощённый принцип классического трейдинга.

Но представим другую ситуацию. Вы знаете, что на рынке в вашем районе апельсины стоят, в среднем, 40 рублей. Тут Вы случайно оказываетесь в другом районе города и узнаёте, что там они стоят всего 38 рублей. Не теряя возможность, вы закупаете апельсины оптом по 38 рублей на том рынке, а потом продаёте на своём по 40, получая прибыль 2 рубля с каждого фрукта. Это уже арбитражная сделка.

Преимущества арбитража

Плюсы таких сделок опять же можно легко увидеть из нашего примера. Первый плюс – почти нулевые риски. Если покупая, и потом, перепродавая апельсины на одном рынке, Вы рискуете, что они могут не подорожать, или ещё хуже, просесть в цене, то покупая на одном рынке и перепродавая на другом в одно и то же время, Вы ничем не рискуете.

В арбитражных сделках трейдеру нет нужды предполагать возможную разницу в ценах, на которой можно будет заработать – она уже есть, нужно только успеть ею воспользоваться.

Второй плюс – сравнительно высокая доходность. Конечно, не такая большая, как в классическом трейдинге, но выше, чем от вложений в банковский депозит или дивидендные бумаги (в большинстве случаев). В среднем, арбитраж может принести трейдеру более 20% годовых.

Третий плюс – отсутствие необходимости глубокого технического анализа. Это благодаря тому, что из формулы убирается фактор времени – не нужно предугадывать, подорожает или просядет актив в ближайшее время, потому что прибыль получается не от разницы во времени, а от разницы в местах, где актив приобретается и реализуется.

И ещё один плюс, как следствие предыдущего – независимость от поведения рынков. Арбитраж возможен и на растущем, и на боковом, и даже на падающем рынке, а это уже фактор стабильности.

Недостатки арбитражных сделок

Как и у всего хорошего, у арбитража есть свои минусы. Первый – это его сложность. Хотя и не требуется глубокого теханализа, трейдеру необходимо мониторить сразу несколько площадок, на которых обращается интересующий его актив, чтобы вовремя увидеть ценовое расхождение, на котором можно заработать.

Давая определение арбитражу, мы старались донести общий принцип такой торговли в очень упрощённом виде, но на практике существует большое количество различных по сложности арбитражных стратегий.

К примеру, осуществляются сделки с одним активом, обращающимся на отечественной и зарубежной площадке с конвертацией средств, основным активом и производным инструментом на него, парами активов с общей направленностью и динамикой и т. д.

 Большинство арбитражных стратегий представляют собой достаточно сложные и многоуровневые схемы, продумать и осуществить которые можно, лишь имея определённые знания, опыт и аналитический ум.

Второй минус – высокий уровень конкуренции здесь. Отсутствие рисков привлекает большое количество инвесторов, основная масса которых – это крупняк, представленный хеджевыми фондами, крупными компаниями и даже госсектором. Простому трейдеру-середнячку на этом рынке выжить достаточно сложно.

Третий минус исходит из второго – необходимость специальных условий. Из-за высокой конкуренции часто выходит так, что все «сливки» арбитража снимают те, кому удаётся заметить и отыграть разницу в ценах актива раньше других.

Как говорится, «кто первый встал, того и тапки». Поэтому многие трейдеры стремятся получить преимущество в виде особого техаснащения – торговых роботов и алгоритмических стратегий.

Робо-торговля ускоряет процесс и убирает человеческий фактор, поэтому популярна в арбитражном трейдинге.

Подведём итоги

Итак, арбитраж – перспективный, безрисковый и финансово выгодный вид трейдинга. Однако в нём высока конкуренция, и он требует опыта, планирования и возможности приобрести необходимое техническое оснащение.

Очевидно, что этот способ заработка не для новичков. Его практикуют крупные и средние трейдеры, институциональные инвесторы.  И всё же, это перспективная сфера, в которой тоже можно себя попробовать, если есть желание и возможность.

Набраться необходимых знаний и опыта можно в Школе трейдинга Александра Пурнова, где опытный наставник научит грамотному планированию и ответственному подходу к сделкам.

А больше интересных новостей и фактов из мира финансов будет Вам доступно после подписки на наш блог.

Источник: https://blog.purnov.com/arbitrazhnye-sdelki-torgovaya-strategiya-trejdera/

Арбитражные сделки с криптовалютами, как стратегия инвестирования

АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ

Рынок криптовалют все больше приобретает популярность среди инвесторов и трейдеров всего мира.

Эта популярность обусловливается не только тем, что с помощью криптовалюты можно осуществлять сделки в реальном режиме времени за считанные секунды, использовать самые современные информационные технологии.

Также как и на любом другом финансовом рынке, на криптовалютных торговых площадках можно использовать стандартные методы инвестирования или трейдинга, но только с большей  эффективностью.

Помимо покупки  криптовалюты на долгий срок для получения нормы прибыли в сотни и тысячи процентов, или трейдинга валютными парами, как на рынке Форекс, так же можно применять и такие стратегии как, арбитраж криптовалюты.

В этой статье будет рассказано о том, что такое арбитраж на рынке криптовалют, в каких случаях он используется, какие он имеет достоинства и недостатки, а также — как лучше всего это сделать практически.

Криптовалютный арбитраж — общий принцип работы

Любой эффективный рынок, куда можно в большей части причислить все торговые площадки (валютные, фондовые, товарные биржи), объединенные в  глобальный финансовый рынок, подразумевает, что в любой момент времени цены на одни и те же активы будет стремиться к одному значению.

Т.е. цена золота на Лондонской бирже в идеале должна быть такой же, как на бирже в Токио или Москве. На самом деле существует определенная разница на цену биржевого актива на разных биржах. Такая разница может быть по разным причинам.

Самая распространенная — это разница по времени, когда, например, между открытием биржи в Токио и Лондоне может составлять 12- 15  часов. Также разница цен может быть также по причине различного уровня спроса на один и тот же торгующийся на бирже актив.

Таким образом, используя эту разницу можно, покупая актив по более низкой цене на одной торговой площадке, продавать его на другой. Разница или маржа цен и будет составлять прибыль инвестора (трейдера).

Этот принцип работы на финансовых рынках и составляет главную суть арбитража. Здесь надо отметить также, что арбитраж используется не только на финансовых рынках. Он применяется на товарных рынках, на продовольственных рынках и даже в сфере информационных технологий, когда арбитраж осуществляется на разнице цен на интернет — траффик или контекстную рекламу в разных частях света или рынках.

Основные достоинства и риски криптовалютного арбитража

Если говорить о преимуществах арбитражных сделок на  рынке криптовалют, то в первую очередь нужно отметить довольно низкий риск таких финансовых операций.

Трейдер или инвестор использует для сделки короткий временной промежуток (относительно короткий), за который цена активов не успеет сильно упасть или подняться. Т.е. отсутствует практически рыночный риск, который тем ниже, чем короче период межу покупкой и продажей актива.

Другим немаловажным преимуществом арбитражной стратегии является возможность использовать для ее реализации практически любых торговых площадок, где имеется криптовалюта.

Арбитраж криптовалют с помощью мобильных приложений

Третьим  фактором, который стоит на стороне арбитража — это нет необходимости наличия большого начального капитала для осуществления сделки.

При норме прибыльности в 1 — 2% за каждую сделку в день, средний трейдер может произвести порядка 10 таких сделок.

И даже если начать свою торговлю со 100 долларов, то можно быстро и при относительно низком риске увеличить начальный капитал в несколько раз.

Несмотря на столь привлекательные стороны арбитража криптовалют, все же имеются некоторые риски, которые могут в той или иной степени снизить эффективность такой стратегии.

Пример межбиржевого арбитража

К основным рискам арбитража на криптовалютах относятся:

  • риски, связанные с работой тех или иных криптовалютных бирж и обменных ресурсов. Есть риск, что можно потерять деньги, столкнувшись с мошенническими обменными сервисами (скаммы или хайпы). Такой риск нивелируется тем, что для работы используются самые надежные криптовалютные биржи, такие как Bitstamp, Poloniex.
  • комиссии бирж. Для того чтобы осуществить арбитражную сделку, нужно купить один актив, потом его переслать на другую биржу, затем там его продать. Таким образом, есть риски, что трансфер денег с одной биржи на другую будет проходить медленнее, чем планировалось. За это время цена актива на другой площадке может измениться в не выгодную для инвестора сторону. Особенно это касается сделок с Биткоином, так как для подтверждения транзакции требуется несколько десятков минут.
  • не следует забывать про комиссию биржи, которую та изымает за завершенные сделки. Также вы делитесь с ней определенным процентом за транзакции, заказ на вывод средств из системы. Зачастую он небольшой. Всего 1% или 2%. Однако, учтите, что при арбитраже криптовалюты рассчитывать на высокий процент также не приходится. Обычно разница в курсах между биржами составляет те же 2%, в редких случаях 5%. Иными словами, комиссия может запросто нивелировать потенциальную маржу.
  • Арбитражная стратегия требует от инвестора или трейдера постоянного слежения за рынком, что может позволить себе далеко не каждый человек. Поэтому для работы на рынке арбитражных сделок нужно иметь достаточно свободного времени или заниматься этим полностью.

В целом арбитражная тактика и стратегия на рынке криптовалют мало отличается от того, что принято и используется на других финансовых рынках, с единственной поправкой, что благодаря информационным технологиям и торговым платформам такие сделки происходят значительно быстрее. А это в свою очередь гарантирует возможность получения более стабильного дохода.

Рабочая схема криптовалютного арбитража

Для того чтобы было понятно, как работает арбитраж на рынке криптовалют, следует привести схему последовательных действий

В общем виде схема процесса проста:

  • покупатся криптовалюта на одной бирже (где самая низкая цена)
  • затем продается на другой (где самая высокая)

Времени это занимает немного, не требует глубоких знаний о крипто рынке и большого опыта торговли, риск минимальный.

Не вдаваясь в особые технические подробности, разница в цене на один и тот же актив между криптовалютными площадками обуславливается особенностями крипторынка (в частности: децентрализованность, медленными транзакциями, высокой волатильностью, отсутствием единой системы выставления торговых заявок).

Полная же схема криптовалютного арбитража может выглядеть следующим образом:

  • Для начала нужно сделать анализ котировок на разных торговых площадках и найти криптовалютные пары с наибольшей разницей в цене между ними.
  • Затем подсчитать предполагаемую прибыль с учётом комиссий. Если результат подсчёта положительный — совершаем двойной обмен.
  • Открываются и пополняются цифровые кошельки в платежных системах интернета. Это обычно Яндекс. Деньги, webmoney, Pay Pal и др. Это нужно для того, чтобы перевести деньги, обменять их потом на нужную криптовалюту
  • Покупается выбранная криптовалюта за фиатные деньги (рубли, доллары, евро) на бирже с наименьшей ценой
  • Переводим её на другую биржу, где курс заметно выше.
  • Продаём за фиатные деньги
  • Ищем наиболее выгодный способ конвертировать фиатные деньги (прибыль) в криптовалюту.
  • выводим прибыль на свой аккаунт (кошелек) в платежной системе или на банковский счет (карточку).

Пример арбитражной сделки

19.02.2018 года стоимость биткоина по отношению к американскому доллару на бирже обмена Livecoin была 9000 USD, а на Exmo — 9200 USD. Разница — 200 долларов (10%). Задача состоит в том, чтобы купить на livecoin и быстро продать на exmo. В результате — чистая прибыль около 200 $ (минус 2х0,2% за сделку и транзакционный сбор).

Как видно, особой сложности в проведении сделки нет. Главное — чтобы была выбрана эффективная биржа, где нет проблем с вводом и выводом денег, а также валютная пара, дающая максимальный процент дохода на одну сделку.

На каких биржах лучше всего проводить арбитраж с криптовалютами

Для того чтобы выбрать надежную торговую площадку для проведения арбитражных сделок с криптовалютой, существует множество рейтингов, аналитических сайтов. Можно, например, воспользоваться такими, как www.data.bitcoinity.com или www.coingap.org.

Рассмотрим краткие характеристики бирж, которыми обычно пользуются для проведения арбитражных сделок:

  • Poloniex — одна из самых крупных бирж криптовалют в мире. Зарегистрирована в 2014 году.
  1. Суточный объем торгов: $330 млн.
  2. Количество валютных пар: 365
  3. Комиссия за операцию:

Источник: http://tv-bis.ru/kriptovalyuta/746-arbitrazhnyie-sdelki-s-kriptovalyutami.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: