Активный рынок

Содержание
  1. Фондовый и срочный рынок: отличия, что выбрать инвестору
  2. Что собой представляет срочный рынок?
  3. Инструменты срочного рынка
  4. Отличия срочного рынка от фондового
  5. Правила торговли на срочном рынке
  6. Как формируется цена на контракт?
  7. Nielsen: потребитель-2020 и новые привычки, ставшие нормой
  8. Цена определяет выбор точки и канала
  9. Dmitry Kalinovsky/shutterstock 
  10. Еда как путь к здоровью и радости 
  11. Яна Морозова, Retail.ru 
  12. Критерии для неактивных — ECONS.ONLINE
  13. Проблема «неактивной активности»
  14. Подходы к оценке активности
  15. Функции арбитра
  16. Grows: следуем 5 простым правилам инвестирования на фондовом рынке — Финансы на vc.ru
  17. 1. Не пытайтесь переиграть рынок за счёт активного управления.
  18. 2. Не пытайтесь выждать удачный момент для покупки.
  19. 3. Используйте магию сложного процента.
  20. 4. Покупайте навсегда и не дёргайтесь при колебаниях цен.
  21. 5. Инвестируйте через покупку ETF.
  22. Как это сделать проще всего?
  23. Срочный рынок: что это такое, его основные отличия от фондового
  24. Что же такое срочный рынок, объемы которого превышают обороты с активами?
  25. Чем срочный рынок отличается от фондового?
  26. Инструменты срочного рынка
  27. Как формируется цена на контракты
  28. Выводы
  29. Еще больше интересных статей, на моем блоге:https://maxdohod.info

Фондовый и срочный рынок: отличия, что выбрать инвестору

Активный рынок

На бирже торгуют не только ценными бумагами, валютой, товарами, но и производными от этих активов — контрактами. По каким правилам здесь идут торги и на что нужно обращать внимание инвестору, читаем далее.

Что собой представляет срочный рынок?

Срочный рынок — важный сегмент рынка ценных бумаг, где осуществляются сделки по обеспечению активом клиента в оговоренный срок на определенных условиях.

Справка: Срочный рынок называется так не из-за скорости. Название образовано от слова «срок» – другими словами, у каждой сделки есть заранее установленные сроки исполнения.

Данный рынок работает следующим образом: например, в мае 2020 года вы заключаете контракт на приобретение 10 акций определенной компании по 220 рублей за штуку с датой исполнения контракта в сентябре. В мае вы оплачиваете только часть суммы, гарантирующей ваши намерения.

А в сентябре вы полностью рассчитываетесь по сделке по зафиксированной ранее стоимости. При этом, в сентябре стоимость акций составляет уже 250 рублей за штуку, и вы тут же можете продать их по новой цене. В этом случае, с одной акции можно заработать 30 рублей, а с десяти — 300 рублей.

Главное условие — акции должны вырасти в цене.

Инструменты срочного рынка

На срочном рынке осуществляются манипуляции с разными инструментами: обычно происходит торговля фьючерсами, опционами, форвардами.

Фьючерсы — биржевой контракт, который заключается между продавцом актива и его покупателем в соответствии со спецификациями. В них оговариваются объем сделки, ее цена и срок выполнения.

Фьючерсы обязательны к исполнению как покупателем, так и продавцом. В момент заключения сделки покупатель оплачивает не полную цену контракта, а только его гарантийное обеспечение, в размере от пяти до двадцати процентов от цены сделки.

Справка: Фьючерсы могут выступать предметом сделки. Другими словами, покупатель не обязательно должен ждать исполнения фьючерса и приобретать актив по предложенной стоимости. Если стоимость базового актива выросла, и стоимость фьючерса тоже, то покупатель продает его и получает прибыль.

В качестве базовых активов на срочном рынке фьючерсов могут выступать облигации, акции, товары и валюта.

Существует еще один инструмент срочного рынка — опционы. Тут одна из сторон уже не обязана, а имеет право продать/купить актив по оговоренной цене. А у второй стороны есть обязательство исполнить условия контракта.

Форварды являются контрактами, которые заключаются здесь и сейчас, но исполняются спустя определенное время. Все условия таких контрактов договорные. Их заключение осуществляется на внебиржевом рынке, и в этом их основное отличие от остальных контрактов.

Важно! Согласно закону РФ, все представленные инструменты не являются ценными бумагами, а выделены в отдельную классификацию.

Отличия срочного рынка от фондового

Фондовый рынок не такой рискованный и подходит тем, кто хочет заработать на больших изменениях стоимости, облигациях, дивидендах.

Срочный рынок зачастую применяется для спекуляций. Тут для сделки хватит только суммы гарантии, а возможные убытки или прибыль оказываются выше, чем на другом рынке.

Кроме этого, срочный рынок позволяет страховать любые риски. Например, вы хотите поехать в Европу через три месяца. Для этого понадобится 5 000 евро, но в данный момент таких денег нет. Курс евро на минимуме, но скоро ожидается его повышение.

Можно заключить сделку на покупку нужной суммы и отдать 10 процентов в качестве гарантии. Таким образом, вы получите гарантию, что на протяжении всего срока действия сделки можно будет приобрести 5 000 евро и не потерять при этом на разнице курсов.

Даже если курс евро станет выше на двадцать процентов, вы сможете компенсировать потери от роста курса фьючерсом.

Срочный рынок имеет низкий порог входа. Комиссия за торговлю тут меньше, а небольшая сумма гарантии позволяет начать торговать всего с парой тысяч рублей.

Кроме этого, на срочном рынке длиннее торговый день, позволяющий реагировать на события после того, как фондовый рынок закроется. Нужно помнить, что вложения на рынке имеют спекулятивный характер, а значит — высокий риск потерять сбережения и еще и остаться должным брокеру.

Правила торговли на срочном рынке

Справка: Правила торговли устанавливаются биржевым комитетом, который следит за их исполнением.

Для начала трейдеру следует найти посредника на бирже. Выбор брокера происходит по определенным критериям. Перед заключением договора нужно изучить деятельность определенной компании, проанализировать ее репутацию, поинтересоваться наличием документов.

Далее необходимо выбрать удобную торговую площадку. В основном, многие брокеры предлагают свой вариант ПО для проведения сделок.

Следующий шаг – необходимость определиться с активом, в который вы будете вкладывать деньги, и будущей торговой стратегией. Выбор многих останавливается на акциях.

Далее на счет нужно завести деньги. Хотя по заключенному контракту нужно расплачиваться по его исполнении, сумму гарантийного обеспечения все равно необходимо внести. И можно переходить непосредственно к торгам.

Как формируется цена на контракт?

Основные факторы, которые влияют на контракты, — цена актива и промежуток времени до завершения сделки и получение продавцом финансов. Стоимость контракта связана с котировкой основного актива на бирже.

Если рынок повернулся в другую сторону, ценные бумаги начинают дешеветь. В этом случае падает стоимость контракта. Есть определенные факторы, которые помогают установить его справедливую цену. Здесь нужно учитывать не только сумму основного актива и срок сделки, но и проценты по валюте платежа. Кроме этого, стоит принимать во внимание доходность ценных бумаг по безрисковой ставке.

Если правильно проводить анализ, следить за трендами на бирже и экономической ситуацией в мире, то можно существенно заработать на срочном рынке. Если вы торгуете активно, не боитесь прибегать к спекулятивным стратегиям и готовы на относительно высокий риск ради дохода, то тогда вам на срочный рынок.

Источник: https://www.finam.ru/education/likbez/fondovyiy-i-srochnyiy-rynok-otlichiya-chto-vybrat-investoru-20200831-12180/

Nielsen: потребитель-2020 и новые привычки, ставшие нормой

Активный рынок

E-commerce, интернет-магазины Маркетинг и экономика торговли FMCG, продуктовый ритейл, алкоголь 10 ноября 2020, 14:50 6610 просмотров

Коронавирус – основной фактор, влияющий сегодня на поведение покупателей.

Под давлением обстоятельств они изменили свои привычки потребления и критерии выбора магазинов и каналов продаж.

Как будет действовать покупатель в ближайшем будущем? К чему готовиться бизнесу? Об актуальных потребительских трендах и перспективах их развития рассказал Константин Локтев, директор по работе с ритейлерами Nielsen Россия на Неделе Ритейла 2020. 

Фактор карантина с марта по сентябрь 2020 года заметно повлиял на потребительское поведение – 32% покупателей отметили, что пострадали от коронавируса как с точки зрения здоровья, так и финансов. В нашу жизнь прочно вошла забота о безопасности – маски и санитайзеры.

И если маски – это вынужденная мера, то санитайзеры – более осознанная покупка, антисептик для рук можно найти в каждой 10 покупательской корзине. А 29% покупателей отмечают, что пользуются антисептиком в торговой точке. Сильно пострадали от коронавируса сегменты HoReCa и вендинговый бизнес.

Предприятия общественного питания не посещает 37% потребителей, а кофе-машинами на АЗС не пользуются 44%. Основная причина – это небезопасно, покупатель ощущает риск заражения вирусом.

Аналогичная ситуация сложилась в сегменте вендингов – продажи снеков и напитков упали на 60–80%, зато вырос спрос на воду и молоко в розлив (+20%), а также средства индивидуальной защиты.

Цена определяет выбор точки и канала

Покупатели стали чаще ориентироваться на цены: растет доля СТМ, дискаунтеров и промо-продаж. 

В пандемию выросла доля собственных брендов сетей – 8 из 10 покупателей покупают СТМ по причине хорошего соотношения цены и качества. За последний год аналитики отмечают тенденцию к росту доли частных марок. 

В Европе растет доля дискаунтеров, в России игроки также активно инвестируют в этот канал, появилось значительное количество байеров, которые позиционируют себя как магазины низких цен и завоевывают лояльность покупателей. Сеть Fix Price, «Да!» готовы рекомендовать 46% покупателей, дискаунтер «Победа» – 43%, «Маяк» – 42%,«Светофор» – 41%.

Растет доля промо-продаж: 46% потребителей совершили покупки в новой для себя точке только ради акций и скидок. При этом покупатель ищет промо как в офлайне (+34%), так и в онлайне (+32%), что не наблюдалось год назад. Для покупок 62% покупателей используют оба канала продаж, а 38% продолжают покупать только в физических магазинах. 

Как следствие  – растет доля онлайн-торговли. До короновируса 59% ключевых FMCG-ритейлеров развивали свои интернет-магазины и 21% сотрудничали с маркетплейсами.

По состоянию на сентябрь в онлайн вышли 76% ритейлеров, а 48% стали продавать свои товары через маркетплейсы и сервисы доставки.

«Тот факт, что индустрия активно инвестирует в онлайн-канал, говорит о том, что дистанционная продажа продолжит свой бурный рост», – отмечает аналитик.

Мотив выбора того или иного канала совершения покупки также изменился. В физический магазин идут по привычке (36% покупателей), чтобы прогуляться, выйти из дома (27%). Онлайн канал выбирают ради широкого ассортимента (37% покупателей), экономии времени (35%) и нежелания стоять в очереди (34%).

А еще в онлайн идут ради закупки впрок.

Кстати крупная закупка в FMCG-секторе не нова для рынка, но и она развивается в новой для себя парадигме, произошло заметное перераспределение между точками – покупатели чаще закупаются в онлайн-магазинах, дискаунтерах и магазинах «у дома», а не в крупных форматах, гипермаркетах как это было раньше. Также покупатель изменил локацию и место совершения покупки (уехал на дачу, в деревню во время самоизоляции). Как результат продажи в современной торговле сельской России растут быстрее городской – 22% против 8,9%.

Dmitry Kalinovsky/shutterstock 

Изменения в образе жизни изменили модель потребления

У населения поменялся стиль жизни – приготовление пищи дома, удаленная работа, онлайн-обучение и тренировки, косметические процедуры своими руками и т. д. Многие из тех вещей, которые раньше помогал сделать кто-то, теперь мы делаем сами, поэтому на рынке стала доминировать модель «сделай сам» (do-it-yourself, DIY). 

В результате выросли продажи таких категорий как ингредиенты для выпечки, приправы, посуда для приготовления пищи, духовые шкафы, фритюрницы, грили и т. д. Начала расти алкогольная группа как компенсация сокращения сегмента HoReCa. Прирост показали категории пива (7,5%), рома (9,3%), виски (9,8%), коньяка (7,4%).

Растет категория по уходу за домом – бумажные полотенца (12,7%), средства для мытья пола (7,4%), отбеливали (2,4%). Люди хотят сделать свой дом, прежде всего, безопасным.

Однако сократились продажи товаров категории ухода за собой – средств для укладки волос (-24,6%), шампуней (-11,5%), средств по уходу за кожей (-11,1%), персональных средств гигиены (-10,5%), зубной пасты (-10,6%), дезодорантов (-2,4%). Растут продажи медицинских тестов, товаров для спорта и сна. 

Еда как путь к здоровью и радости 

Продукты питания в целом растут быстрее рынка, например такие категории как творог (5,6%), молоко (2,4%), кофе молотый и зерновой (3,4%), готовые завтраки (4,1%).

У покупателя появилось желание порадовать себя, в этом признались 62% покупателей.

В топ-5 категорий-угощений, которые участники исследования приобрели во время последнего визита, вошли шоколад (23%), соки (23%), печенье (19%), алкоголь (19%), сладкие газированные напитки (11%).

Также сохраняется тренд на здоровое питание – 18% покупателей стали чаще покупать фреш-категории за последние 4 недели. В целом категория выросла на 2% по сравнению с прошлым годом. Свой выбор покупатель объясняет фразой: «Лучше фрукты, чем булочки и печеньки». 

А вот категории длительного хранения (крупы, бульоны, чай, масло, макароны) сегодня покупают меньше: эти продукты потребители закупили впрок еще весной.

«Основной фактор, который влияет на покупательское поведение – коронавирус. Мы пережили карантин, лето и входим во вторую «волну» пандемии. Сейчас – тот период, когда можем делать выводы и составлять прогнозы на следующий год – что ждет бизнес и к чему готовиться. После 2014–2015 гг.

рынок несколько лет восстанавливался до уровня доходов 2013 года. Сейчас вновь произошел откат, и реальные доходы ниже, чем в 2013 году примерно на 10–15%», – отметил Константин Локтев.

Это значит, что многие из показанных трендов носят долгосрочный характер и, по крайней мере, в течение 2–3 лет будут влиять на развитие рынка

Яна Морозова, Retail.ru 

Материал создан по следам мероприятияМеждународный бизнес-форум «Неделя Ритейла»

Статья относится к тематикам: E-commerce, интернет-магазины, Retail, Бизнес мнения, Исследования и рейтинги, Марка. Бренд, Маркетинг и экономика торговли, Общеотраслевое, FMCG, продуктовый ритейл, алкоголь, Коронавирус Подписывайтесь на наши новостныерассылки,а также на каналы Telegram и Яндекс.Дзен, чтобы первым быть в курсе главных новостей Retail.ru.

Коронавирус – основной фактор, влияющий сегодня на поведение покупателей. Под давлением обстоятельств они изменили свои привычки потребления и критерии выбора магазинов и каналов продаж.

Как будет действовать покупатель в ближайшем будущем? К чему готовиться бизнесу? Об актуальных потребительских трендах и перспективах их развития рассказал Константин Локтев, директор по работе с ритейлерами Nielsen Россия на Неделе Ритейла 2020. 

Фактор карантина с марта по сентябрь 2020 года заметно повлиял на потребительское поведение – 32% покупателей отметили, что пострадали от коронавируса как с точки зрения здоровья, так и финансов. В нашу жизнь прочно вошла забота о безопасности – маски и санитайзеры.

И если маски – это вынужденная мера, то санитайзеры – более осознанная покупка, антисептик для рук можно найти в каждой 10 покупательской корзине. А 29% покупателей отмечают, что пользуются антисептиком в торговой точке. Сильно пострадали от коронавируса сегменты HoReCa и вендинговый бизнес.

Предприятия общественного питания не посещает 37% потребителей, а кофе-машинами на АЗС не пользуются 44%. Основная причина – это небезопасно, покупатель ощущает риск заражения вирусом.

Аналогичная ситуация сложилась в сегменте вендингов – продажи снеков и напитков упали на 60–80%, зато вырос спрос на воду и молоко в розлив (+20%), а также средства индивидуальной защиты.

Критерии для неактивных — ECONS.ONLINE

Активный рынок

В повседневной жизни мы нередко пытаемся понять, что есть «справедливость», пытаемся оценить других людей или происходящие события через призму этого понятия. Зачастую оказывается, что то, что справедливо для одного, совершенно необязательно будет справедливым для другого. Каковы же мерила справедливости? Ответ на этот вопрос интересует человечество еще с античных времен.

Схожие вопросы поднимаются и в более специфичных сферах деятельности человека. Так, в сфере финансового рынка понятие справедливой стоимости играет важную роль при принятии, например, инвестиционных решений.

В международных стандартах финансовой отчетности (МСФО), на которые опирается российское национальное регулирование, понятие справедливой стоимости финансового актива определяется как цена, которая была бы получена в ходе обычной сделки между независимыми друг от друга участниками рынка. Справедливая стоимость, согласно МСФО, – гипотетическая величина, оценки которой тем достовернее, чем больше они основаны на фактически наблюдаемых и неискаженных (истинно рыночных) данных.

Поэтому в МСФО в качестве исходных данных для определения справедливой стоимости наибольший приоритет имеют ценовые котировки активных рынков, а наименьший – ненаблюдаемые (модельные) данные. Иерархия справедливой стоимости, согласно МСФО, предусматривает группировку исходных данных по трем уровням:

  • Уровень 1: ценовые котировки идентичных активов на активных рынках. Это наиболее надежные данные.
  • Уровень 2: ценовые котировки аналогичных (не идентичных) активов на активных рынках или цены идентичных активов на неактивных рынках.
  • Уровень 3: ненаблюдаемые данные – оценки и профессиональные суждения.

Под активным подразумевается рынок, на котором сделки в отношении определенного актива или обязательства осуществляются с достаточной частотой и в достаточном объеме, чтобы обеспечивать информацию о ценах на постоянной основе.

Но МСФО не приводит критериев, что считать достаточной частотой и достаточным объемом; более того, какие-либо рекомендации по определению количественных значений критериев активного рынка отсутствуют и в международной практике. Российское же регулирование кредитно-финансовой сферы, опираясь на МСФО, предусматривает, что критерии и их количественные значения определяются финансовыми организациями самостоятельно.

В результате некоторые финансовые институты или не проявляют должной осмотрительности при формировании критериев активности рынка, или же намеренно устанавливают такие критерии, которые с легкостью могут быть соблюдены.

Это не раз позволяло участникам рынка скрывать вывод активов и завышать их стоимость, занижать объем обязательств и привлекать таким образом неадекватные объемы финансирования, маскировать проблемы с финансовой устойчивостью и не создавать достаточных резервов.

Проблема «неактивной активности»

Банк России обнаруживал проявление проблемы такой «неактивной активности» во время контрольно-надзорных процедур. Например, на организованных торгах выявлялись случаи нестандартной торговой активности, в ходе которой связанные лица совершали сделки, не имевшие экономической целесообразности.

По закону такие операции не могли квалифицироваться как манипулирование рынком, а к нарушителям не могли применяться релевантные меры, поскольку в результате не наблюдалось существенных отклонений в параметрах торгов.

При этом эти операции были направлены на введение в заблуждение широкого круга лиц для привлечения финансирования или для сохранения выданного Банком России разрешения на осуществление деятельности на финансовом рынке.

Опасность таких действий заключается в том, что они вызывают дополнительные риски финансовой стабильности, связанные с эффектом домино – то есть с распространением проблем с ликвидностью на всю систему. В свою очередь, это подрывает доверие к финансовому рынку со стороны его участников, существенно сдерживая его развитие.

Подходы к оценке активности

В 2018 г. Банк России провел обследование 56 крупнейших финансовых организаций, которое подтвердило гипотезу о применении рынком в достаточной степени формального подхода к определению критериев активного рынка. Тогда же Банк России создал рабочую группу, в которую, помимо представителей регулятора, вошли участники рынка.

С учетом данных обследования группа сформулировала предложения по критериям определения активного рынка акций для России. Затем сформированный набор критериев с использованием математических, статистических и аналитических алгоритмов был протестирован на основе данных о договорах, заключенных в 2018 и первой половине 2019 г.

на организованных торгах фондовой секции Московской биржи (порядка 1600 финансовых инструментов, включая долговые). Тестирование показало, что количественные значения критериев целесообразно формировать в зависимости от вида финансовых инструментов.

Так, например, для рынков акций количество сделок выступает более значимым критерием, чем объем торгов, а для облигаций – наоборот; показатель free-float может использоваться для оценки активности рынков акций, однако не может быть рассчитан для облигаций.

По итогам обследования и внутренних консультаций рабочей группы Банк России подготовил консультативный доклад, в котором предложил подходы к оценке активности рынков акций, обращающихся на российских организованных торгах.

Доклад вынесен на общественное обсуждение для выработки оптимального решения проблемы недобросовестного установления критериев активности рынка акций.

Критерии для финансовых инструментов, имеющих долговую природу (например, облигаций), пока находятся в стадии разработки.

Доклад обозначает показатели торговой активности (частоту и объем сделок), которые достаточны для признания рынка активным (см. схему).

Рынок акций, обращающихся на российских организованных торгах, соответствует базовым критериям активности в случае, если одновременно количество акций в свободном обращении составляет не менее 10% от общего количества выпущенных акций, а общая рыночная стоимость акций, находящихся в свободном обращении, для обыкновенных и привилегированных акций превышает 3 млрд и 1 млрд руб. соответственно. При этом торговая активность на рынке акций такова, что в каждый торговый день месяца с ними совершается не менее 10 сделок объемом не менее 0,001% от общей рыночной стоимости акций, находящихся в свободном обращении. 

Схема предполагает, что если рынок акций, на котором проводится сделка, соответствует базовым критериям активного рынка, содержательно соответствующим определению активного рынка по МСФО, то финансовая организация проводит дополнительную проверку экономической заинтересованности в ценных бумагах других участников (через анализ сделок репо с такими же акциями определенной частоты и объема либо путем анализа на наличие биржевых производных финансовых инструментов, базисным активом по которым являются такие акции). 

Если на каком-то этапе проверки критерии не соблюдаются, рынок акций не признается активным. В таком случае некорректируемые биржевые котировки рынка не принимаются в качестве наилучшей оценки справедливой стоимости акций. Для определения справедливой стоимости по таким акциям используются исходные данные Уровня 2 или Уровня 3 в иерархии справедливой стоимости.

Предлагаемый набор критериев не ограничивает финансовые организации в инвестировании и не предусматривает отказ от определения стоимости их активов или обязательств по справедливой стоимости.

Критерии выступают как ориентир для принятия решения об активности рынков и определения базы расчета справедливой стоимости.

Финансовые организации по-прежнему могут устанавливать критерии активного рынка по своему усмотрению, в том числе предусматривающие меньший набор показателей или более низкие количественные значения.

Функции арбитра

Параллельно сам Банк России рассматривает возможность ведения постоянного мониторинга рынка акций для выявления ценных бумаг, рынки которых не могут признаваться активными.

Если у регулятора возникнут сомнения относительно активности рынка, он будет проводить дополнительный анализ на соответствие собственным критериям активного рынка, также предложенным рабочей группой.

Если рынок, на котором совершается сделка, будет признан неактивным, ее участники должны будут переоценить справедливую стоимость активов, что может привести к снижению нормативов организации и потребовать их доформирования.

В качестве основного возможного сценария Банк России предлагает создать Совет по оценке активности торгуемых рынков либо при Банке России, либо на базе одного из рыночных институтов. Совет может иметь статус органа, формирующего рекомендации относительно активности тех или иных рынков акций, однако окончательное решение об активности рынка предполагается оставить за Банком России.

В случае создания Совета планируется также формировать публичный список неактивно торгуемых рынков. При попадании акций, имеющихся у финансовых организаций, в этот список они должны будут провести переоценку своих портфелей по справедливой стоимости на основании данных Уровня 2 или Уровня 3.

Правом исключать акции из такого списка планируется наделить специальную апелляционную комиссию при Совете по оценке активности торгуемых рынков.

В комиссию должны входить участники Совета, не принимавшие решения о включении этих ценных бумаг в список и не имеющие в их отношении конфликта интересов.

Очевидно, что предлагаемый подход не решит проблему в полном объеме, поскольку предложения Банка России на данном этапе не затрагивают вопросы оценки справедливой стоимости активов, исходные данные по которым относятся к Уровню 2 и Уровню 3.

Однако предлагаемые подходы к оценке активности рынков акций представляются комплексными, поскольку одновременно разъясняют количественные значения критериев («защита от лентяя») и направлены на сокращение случаев намеренного создания искусственной торговой активности на организованных торгах («защита от злоумышленников»).

Источник: https://econs.online/articles/finansy/kriterii-dlya-neaktivnykh/

Grows: следуем 5 простым правилам инвестирования на фондовом рынке — Финансы на vc.ru

Активный рынок

Эта заметка рассказывает о принципах инвестирования, выработанных мной за годы работы в инвестбанках и о пути, который привёл к идее создания приложения Grows, помогающего каждому незаметно копить и грамотно инвестировать.

В далеком 2005 году я начал свой путь в инвестбанкинге с позиции младшего трейдера в инвестиционной компании Алор, после чего стал инвестиционным консультантом в Тройке Диалог, а затем советником состоятельных клиентов в Номос-Банк и Открытии. За это время я видел истории сотен частных инвесторов.

Наблюдение за их поведением и изучение научной подоплёки фондового рынка и инвестиций в целом привело меня к формулированию нескольких “золотых правил”. Следуя им, инвестиции делают то, ради чего они задуманы: эффективно увеличивают капитал инвестора, а не расходуют его ресурсы.

Эти правила не являются инвестиционным советом, но, надеюсь, могут уберечь какую-то часть начинающих инвесторов от совершения чужих ошибок.

1. Не пытайтесь переиграть рынок за счёт активного управления.

Есть три случая, когда активное управление позволит переиграть рынок: удача, недостоверная выборка и наличие инсайдерской информации.

«А как же все истории про успешных трейдеров?» В казино можно поставить всё на красное и заработать 100% за 10 секунд. Вы же не будете это считать способом зарабатывать на долгом периоде? Это удача на малой выборке.

На достоверном отрезке математическое ожидание от игры в казино — отрицательное, только если вы не жульничаете.

С “игрой на бирже” точно так же. Если исключить фактор использования инсайдерской информации (как известно — дело уголовно наказуемое), то шансов на долгом сроке показать результат лучше чем рынок в среднем за счёт активной торговли — немногим больше чем ноль.

Здесь некоторые могут возразить, мол как же так, есть ведь профессиональные консультанты, управляющие фондами, они за что тогда деньги получают, если шансов почти нет? Крупье тоже получают деньги. Можно почитать, как обезьянка из театра “уголок дедушки Дурова” переиграла всех российских управляющих на горизонте 10 лет.

Или как другая обезьянка из Кембриджского университета обыгрывала трейдеров с Уолл-стрит.

  • Комиссии за активное управление съедают доходность;
  • Будущее предсказать невозможно;
  • Рынок эффективен и уже всё учитывает;
  • Эмоции. Это отчасти объясняет почему у обезьян получается лучше.

В 2013 году Юджин Фама из Чикагского Университета получил Нобелевскую премию по итогам 50 лет исследований в области фондового рынка. Он доказал, что покупка «широкого рынка” (через, так называемые, индексные фонды) при любых обстоятельствах обыгрывает активное управление.

Уоррен Баффет в 2018 выиграл спор на миллион долларов, сделав ставку на то, что такая пассивная стратегия покажет результаты выше отдельных хедж-фондов на горизонте 10 лет. Но начинающий инвестор — гордый инвестор. Он уверен, что ему точно удастся “обыграть” рынок. Нет.

2. Не пытайтесь выждать удачный момент для покупки.

«Стоп. С этим то что не так? Купили дешево, продали дороже, разве не в этом смысл?»

Давайте проверим. Возьмём исторические данные S&P 500 за последние 40 лет и попробуем три стратегии. Скажем, есть я, мой друг и вы. Каждый из нас решил каждый месяц откладывать по 100 долларов для долгосрочных инвестиций.

Пусть мой друг — самый несчастный инвестор: откладывает 100 долларов каждый месяц на депозит под 3% годовых в долларах (предположим, что такую ставку ещё можно найти) и ждет подходящего момента для покупки акций.

К его несчастью, он всегда выбирает самый неудачный момент: направляет весь свой депозит на покупку акций аккурат перед большим обвалом. За последние 40 лет грандиозных обвалов было четыре: черный вторник 1987, война в Кувейте в 1991, обвал доткомов 2000, ипотечный кризис 2008.

К настоящему моменту капитал моего друга составил бы 192,309 долларов.

Вас, уважаемый читатель, отличает уникальный дар — вы умеете входить в рынок всегда на самом дне. Вы откладываете 100 долларов каждый месяц на депозит под те же 3% и ждете заветного обвала рынка, чтобы купить акции за бесценок. И у вас это получается. Всегда. Ваш результат к текущему моменту: 283,055 долларов.

Объявление на vc.ru Отключить рекламу

У меня нет никакого дара, я просто сразу покупаю акции на 100 долларов каждый месяц, не накапливая их на депозите и не выжидая удачного момента. Каков мой результат? 336,043 долларов. Удивительно, правда? Проверить расчёты и поиграться с цифрами можно здесь.

3. Используйте магию сложного процента.

Сложные проценты — это самая могущественная сила во вселенной.

Реинвестирование полученного от инвестиций дохода в новые инвестиции даёт действительно удивительный математический эффект на долгом горизонте. Представить могущество его величества сложного процента можно на простом примере.

Вы знаете, что если лист бумаги сложить 50 раз, то его толщина будет соответствовать расстоянию от Земли до Солнца? Причем ведь от толщины бумаги это почти не зависит: даже если наш лист вдвое тоньше стандартного, нам потребуется лишь на одно сложение больше.

Магия сложного процента применительно к инвестициям — настоящее чудо. Это как бесплатный подарок, не пользоваться которым стоило бы отнести к наказуемым деяниям. Используйте дивидендный (от владения акциями) и купонный (от владения облигациями) доход в покупку акций. Сегодня это можно делать автоматически через покупку ETF, на чём мы остановимся чуть позднее.

4. Покупайте навсегда и не дёргайтесь при колебаниях цен.

Несколько цитат от гуру (конечно, Уоррен Баффет):

  • «Когда мы покупаем доли в отличных компаниях с превосходным менеджментом — наш любимый срок инвестирования — навсегда.»
  • «Если вы не способны владеть этими акциями 10 лет, даже не думайте о том, чтобы купить их на 10 минут.»
  • «Вам не стоит владеть акциями компаний, если падение в цене на 50% в течении короткого периода времени причинит вам серьёзный стресс.

Уоррен Баффет, конечно — удивительный человек. Это живой пример, показывающий как элементарный, базовый подход к инвестированию безукоризненно превосходит всех умников на долгом сроке.

Когда мы инвестируем в то, чья цена меняется каждую секунду (например, акции) — вступает в игру микс из страха, жажды и чего-то ещё.

Это почти всегда выливается в «зомбирование стакана”, известное каждому трейдеру, когда ты проверяешь цену купленных акций десятки раз в день.

Согласитесь, что когда мы покупаем, например, недвижимость, цена которой не меняется каждую секунду, мы себя так не ведем?

Инвестиция в недвижимость, в этом случае — больше похоже на поведение грамотного инвестора. Такое поведение формирует спокойный и академичный подход к инвестированию, убирает фактор эмоций, не отвлекает вас от важного и позволяет спать спокойно.

Не следите за стоимостью вашего портфеля, проверяйте “как там дела” не чаще раза в месяц — и то не для принятия решений, а для информации. Для большинства это сложно, поэтому можно прибегнуть к инструментам, технически ограничивающим доступ к торговому приложению на какое-то время. Вам должно быть всё равно что происходит с котировками.

5. Инвестируйте через покупку ETF.

Как любил говорить Павел Михайлович Теплухин (Тройка Диалог), существует всего три стратегии: акции, облигации и «акции + облигации».

Если вы не банк, не страховая компания и не корпорация с необходимостью в валютном хедже — изучайте всякого рода производные инструменты, типа структурных продуктов, фьючерсов и опционов исключительно в образовательных целях. Для инвестиций на фондовом рынке достаточно двух классов активов: акции и облигации.

Как понять какие акции и облигации покупать? Как мы выяснили выше — вам не надо даже пытаться это делать. Покупать надо не конкретные акции, а “широкий рынок” — наборы, включающие сотни акций или облигаций. Благо, на рынке есть специальный инструмент, позволяющий одной бумагой купить сотни компаний — ETF (exchange traded funds, биржевые фонды).

Они дешевы за счёт того, что пассивны (алгоритм автоматически делает перебалансировку, то есть «умные управляющие» не нужны), имеют низкий порог входа — от 1 рубля, и в целом ничего лучшего ещё не придумали.

Ах да, обычно в ETF по умолчанию заложена механика реинвестирования дивидендов — отличный способ задействовать магию «сложного процента» на автомате. ETF бывают как на индексы акций, так и облигаций.

Акции или облигации? Общее правило — будьте более агрессивны при долгом горизонте и снижайте агрессивность при его сокращении. Акции более агрессивны, чем облигации.

У меня, например, недавно родился ребенок. Я создал для него портфель. В первые 5-10 лет я буду покупать исключительно акции (ETF на глобальный рынок акций в валюте). Затем буду постепенно добавлять облигации (ETF на корпоративный долг в валюте). Буду делать это каждую неделю. Всё. Это вся моя стратегия.

Для грамотного инвестирования не нужно быть гением. Более того, чтобы иметь успех, превосходящий результат 99% инвесторов, нужно просто следовать элементарным общеизвестным правилам и выбросить мысль о том, что вы или кто-то другой знает больше, чем остальные.

Заведите привычку откладывать для пассивного инвестирования какую-то часть своего дохода, пусть это будут совсем небольшие суммы — на долгом горизонте рост рынка и магия сложного процента сделают своё великое дело. Важно просто начать и делать.

Как это сделать проще всего?

В США есть несколько сервисов (например, Acorns или Stash) как раз для тех, у кого такой привычки еще нет. Работают они так: сервис округляет сумму каждой вашей покупки до ближайшего доллара и автоматически инвестирует сдачу индексные фонды. Копеечка за копеечкой, за счёт академического подхода создаётся значительный капитал.

Мы с партнёрами решили создать подобный сервис для российских инвесторов, насытив его дополнительными фичами, которые позволят капиталу расти ещё быстрее, и отделят инвестиции от гэмблинга.

Сервис будет называться Grows. Пользователи смогут внутри приложения привязать карту своего банка, либо получить виртуальную карту Grows от нашего банка-партнёра — Ак Барс.

За несколько минут откроется брокерский счёт и начнёт создаваться долгосрочный капитал: без изменения своих привычек, образа жизни и урезания расходов.

И, конечно, без совершения глупых ошибок — соблюдая все пять правил.

Разработку начали в апреле. Запуск планируем на январь 2021 и уже собрали порядка 2,500 предзаказов.

А ещё мы решили дать возможность каждому стать частью проекта на ранней стадии, купив акции Grows по самой низкой цене в рамках закрытой подписки. Для этого мы организовались в форме акционерного общества и создали краудфандинговую кампанию на платформе StartTrack. Инвестировать можно от 90 тысяч рублей.

Источник: https://vc.ru/finance/174685-grows-sleduem-5-prostym-pravilam-investirovaniya-na-fondovom-rynke

Срочный рынок: что это такое, его основные отличия от фондового

Активный рынок
Картинка взята из открытого источника «Яндекс картинки»

Что может быть лучше для трейдера, чем возможность заключить сделку по действующим на сегодня ценам, ожидая дальнейшего роста котировок? А расчет произвести на указанную в контракте дату? Именно на этом и построен срочный рынок ценных бумаг, поскольку все торгуемые на нем инструменты имеют заранее установленный срок жизни.

Торговля деривативами (производные активов) в нынешних условиях приобретает важное значение. Количество заключаемых по ним сделок на данный момент многократно превышают объемы операций с ценными бумагами, которые фиксирует фондовый рынок.

Что же такое срочный рынок, объемы которого превышают обороты с активами?

Даже имея успешный опыт торговли на фондовом рынке, трудно сразу сориентироваться в особенностях сделок по срочным контрактам. Основным инструментом здесь являются вторичные финансовые инструменты (деривативы) — опционы, форварды и фьючерсы.

Деривативы (от английского термина «derivative» — производная функция) – это своеобразное финансовое обеспечение, размер которого зависит от базового актива. Базой в этом случае может выступать:

  • и товар (золото, драгоценности, нефть);
  • и акции компаний;
  • валюта и криптомонеты;
  • даже показатели изменения котировок ценных бумаг, которыми торгует биржа — срочный рынок фьючерсов индексов РТС и ММВБ.

Легенда гласит, что первая подобная сделка была проведена в Древней Греции. Философ Фалес сумел еще зимой предвидеть хороший урожай оливок. Он достиг соглашения с владельцами прессов для выдавливания масла, получив преимущественное право на их аренду осенью.

В качестве определенного залога серьезности своих намерений, он внес определенную сумму денег. Оливки действительно уродились. Спрос на прессы для производства масла, возрос. А древнегреческий философ уже от своего имени сдавал их в аренду. Получив значительный доход, он сделал на этом приличное состояние.

Почему эта операция является примером использования финансовых производных в дальнесрочной перспективе? Не проводилась покупка никаких активов (ни прессов, ни самих оливок). Для обеспечения прав на аренду были предварительно внесены определенные средства. Если бы спрос на оборудование для отжима масла из оливок не вырос, потери ограничивались бы лишь этим депозитом. 

Проще говоря, Фалес торговал финансовым риском, привязанным непосредственно к активу (спросу на оборудование). Следовательно, запуск в обращение деривативов – это торговля рисками, связанными с изменениями стоимости активов, курсов валют.

Торговля на срочном рынке позволяет трейдеру заработать благодаря прогнозируемому росту котировки активов. Объектом сделки выступает не актив, а обязательство о продаже/покупки по определенной стоимости по истечению определенного срока.

Практически, большая часть таких сделок – это спекулятивные торги. Без сопутствующих расходов на хранение товаров и логистику. Деривативы становятся востребованными при достижении рынком определенного уровня развития. Это существенно расширяет его инфраструктуру, повышая привлекательность базовых активов для инвесторов.

Чем срочный рынок отличается от фондового?

Если с основными принципами обращения ценных бумаг любой трейдер знакомится перед тем, как начать торговать, то фьючерсы и опционы не столь понятны, а работа с ними менее предсказуема. Многие пытаются освоить и фондовый, и срочный рынок – отличия их особенно не смущают. Что вполне обоснованно, при наличии определенного опыта:

  • Торговля ценными бумагами, по идее, должна считаться менее рискованной. Предполагает заработок на изменении котировки акций, получении дохода от дивидендов и по облигационным купонам.
  • Срочный рынок чаще используется для спекулятивных сделок. Относительно небольшой риск – требуемое гарантийное обеспечение. Прибыль выше.
  • При торговле фьючерсами и опционами порог входа более приемлемый для начинающего трейдера. Комиссия за торговые операции в данном случае – меньше, чем при сделках с ценными бумагами.
  • Имеется возможность даже страховать риски. Если к истечению срока контракта стоимость актива значительно подрастет, потери на курсовой разнице удастся избежать.
  • Покупка акций сопровождается сменой их владельца до момента их перепродажи. А операции с дериватами – это фиксация стоимости актива на срок до нескольких месяцев.
  • Торговый день на срочном рынке более долгий. Это позволяет трейдеру продуманно отреагировать на произошедшие колебания курса ценных бумаг.

Инструменты срочного рынка

Согласно нормам российского законодательства, здесь обращаются договора на сделки с производными активов, срок исполнения которых наступает по истечению минимум 2-х дней после заключения соглашения. Основными инструментами на срочном рынке являются форварды и фьючерсы, опционы и свопы.

♦ Форварды – под этим «спортивным» термином подразумеваются контракты, которые заключаются «сейчас», но их исполнение должно произойти через определенный срок. Все условия сделки в этом случае – договорные. Соглашения заключаются на внебиржевом рынке, что и отличает этот инструмент от фьючерсов.

♦ Фьючерсы — подобные форвардным контракты. Закрытие сделки отложено на определенный срок. Обе стороны договора берут на себя обязательство произвести поставку товаров — оплатить их. Данные обязательства обязательны к исполнению. Это стандартный биржевой инструмент, с заранее утвержденными нормами, которые не могут быть изменены.

♦ Опционы представляют собой особый, «условный» вид сделки. Их условия не обязательны к исполнению. То есть, они «дают право» на покупку/продажу по определенной цене в заранее установленный срок.

Но не обязательство – при изменении цены покупатель вправе отказаться от сделки. Но, за это «право» — потребуется платить.

Покупатель заранее выплачивает продавцу премию, которая не возвращается при отказе от исполнения сделки.

♦ Свопы предполагают заключение контрактов сразу по 2-м сделкам. О приобретении дериватива и его продаже. Естественно, по другой цене. Этот инструмент чаще всего используется на внебиржевом рынке. Нет и четких стандартов, поскольку на их выполнение влияет много факторов.

Обращаю внимание, что на разных биржах в качестве инструментов выступают различные активы. К примеру, на Мосбирже имеется даже отдельное подразделение, о котором слышали те, кого интересуют торги — срочный рынок FORTS:

  • фьючерсы — F (Futures);
  • опционы — O (Options);
  • российской — R (Russian);
  • торговой — T (Trading);
  • системы — S (System).

FORTS в России существует с 2001-го года. Именно тогда биржа Санкт-Петербурга объединилась с РТС. После того как было проведено очередное объединение, на этот раз РТС с Мосбиржей, это стала столичная биржа. Срочный рынок России активно развивается. Здесь многиетрейдерыуспешно работают и с опционами, и с фьючерсами.

Картинка взята из открытого источника «Яндекс картинки»

Чтобы начать торговать на срочном рынке Мосбиржи необходимо соблюсти ряд правил. В первую очередь выбрать брокера, который и откроет доступ на торги ММВБ. Зарегистрироваться, инсталлировать торговый терминал, войти. Здесь потребуется открыть соответствующий раздел (с опционами и фьючерсами).

При заключении сделки на срочном рынке непременно указывается сам актив, цена и сроки взаиморасчетов. Котировки публикуются не только на площадке FORTS, но и в Интернете. Здесь торгуются только расчетные фьючерсы (требующие оплаты денежными средствами). Предложение вместо денег активов – не допускается. Основными инструментами FORTS являются:

♦ ценные бумаги крупных компаний РФ, таких, как Сбербанк и ВТБ, Газпром и Роснефть;

♦ популярные валютные пары (срочный финансовый рынок);

♦ облигации;

♦ редкие и драгоценные металлы;

♦ топливо и сырье;

♦ биржевые индексы.

Как формируется цена на контракты

Основными факторами, оказывающими влияние на цену фьючерсного контракта, являются стоимость актива и промежуток времени до завершения сделки и получения продавцом денег. Цена фьючерса «привязана» к котировке базового актива на обычном спотовом рынке. В идеале — она должна быть немного выше. Это называется «контанго».

Если же рынок развернулся в обратную сторону, ценные бумаги дешевеют, то падает и стоимость фьючерса («бэквордация»). Существуют определенные факторы, помогающие установить «справедливую» цену фьючерса. Она устраивает и покупателя, и перекрывает потенциальные риски владельца продаваемых активов.

То есть, следует учитывать не только стоимость базового актива и срок, на который заключен фьючерсный контракт. Но и процентную ставку по валюте платежа. Также необходимо учитывать доходность ценной бумаги по безрисковой ставке. Но все эти расчеты стопроцентно подходят лишь для нормальной ситуации на рынке.

Выводы

Для консервативного инвестора, не желающего рисковать, больше подходит проведение сделок с ценными бумагами на фондовый рынок. Используя грамотный анализ перспектив  развития, можно осторожно инвестировать в долгосрочные проекты, приобретая акции устойчиво развивающихся предприятий, котировка которых не зависит от сиюминутных геополитических факторов.

Если же торговля идет активно, имеется возможность постоянно мониторить ситуацию, а трейдер готов идти на риск ради более высокой прибыли, тогда необходимо пробовать свои силы на срочном рынке.

При грамотном анализе инвестировать можно на несколько лет вперед. К тому же, не нужно каждый день наблюдать за рынком и за каждым изменением цен. Если же вы торгуете более активно или даже каждый день и готовы на относительно высокий риск ради прибыли, тогда вам на срочный рынок.

Еще больше интересных статей, на моем блоге:https://maxdohod.info

Источник: https://zen.yandex.com/media/maxdohod/srochnyi-rynok-chto-eto-takoe-ego-osnovnye-otlichiia-ot-fondovogo-5f1961b6ecd5cc610be358b7

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: