Акционерный капитал

Содержание
  1. Акционерный капитал. Эффективность использования акционерного капитала – SPRINTinvest.RU
  2. Что такое «акционерный капитал»?
  3. Как рассчитать коэффициент P/BV?
  4. Важные преобразования P/BV
  5. Эффективное использование акционерного капитала
  6. Коэффициент P/BV: заключение
  7. Собственный капитал предприятия: как рассчитать, что к нему относится и как он отражается в балансе
  8. Методы расчета собственного капитала
  9. Какая строка баланса содержит показатель собственного капитала
  10. Формула собственного капитала
  11. Как рассчитать средний капитал компании
  12. Оптимальная средняя величина собственного капитала
  13. Рентабельность собственного капитала
  14. Оборачиваемость собственного капитала
  15. Акционерный капитал простыми словами
  16. Что это такое
  17. Структура
  18. Виды
  19. Назначение и формула рентабельности
  20. Способы увеличения
  21. Что такое собственный капитал?
  22. Что такое активы?
  23. Каковы обязательства?
  24. Расчет собственного капитала
  25. Расчет активов
  26. Расчет обязательств
  27. Вычесть обязательства из активов
  28. Что такое ликвидный капитал?
  29. 1. Денежные средства плюс все денежные активы
  30. 2. Денежные средства, все денежные активы и оценка того, что вы можете получить за свои основные неликвидные активы
  31. Не забудьте включать обязательства
  32. Почему чистая ценность имеет значение
  33. Он говорит вам, если у вас есть отрицательный собственный капитал
  34. Чистая стоимость говорит вам, куда идут ваши деньги
  35. Это поможет вам создать лучший финансовый план
  36. Что нужно знать инвестору об акционерном капитале
  37. Модели управления акционерным капиталом – от полной свободы до полной концентрации
  38. Как управляется акционерный капитал в России
  39. В заключение

Акционерный капитал. Эффективность использования акционерного капитала – SPRINTinvest.RU

Акционерный капитал

Вкладывая деньги в компанию, акционер (инвестор) рассчитывает на максимально эффективное использование менеджментом компании акционерного капитала, поскольку от этого зависит потенциальная доходность инвестиций, на которую инвестор вправе рассчитывать при обычном развитии событий.

Для оценки эффективности использования акционерного капитала применяется специальная формула (правильнее сказать, финансовый коэффициент) вида P/BV, с которым пока нам иметь дело не приходилось.

Коэффициент P/BV относится к числу важнейших и обязательных показателей, используемых в процессе фундаментального анализа компании (наряду с уже детально изученными нами коэффициентами P/E, E/P и др.).

Сегодняшняя публикация призвана дать лаконичное представление о том, что такое акционерный капитал, основательно разобраться с загадочным коэффициентом P/BV, по сути, являющимся одной из формул оценки эффективного использования акционерного капитала.

Что такое «акционерный капитал»?

Звучное сочетание «акционерный капитал» используется для обозначения активов компании (предприятия), которые были сформированы из так называемых СОБСТВЕННЫХ источников средств, к числу которых – если толковать об акционерном обществе – обычно относят следующие:

[1] УСТАВНЫЙ капитал (общее количество всех акций компании),

[2] ДОБАВОЧНЫЙ капитал (формируется при реализации акций по цене, превышающей номинал, а также в процессе переоценки стоимости оборудования, иных материальных ресурсов, отнесенных к основным средствам);

[3] РЕЗЕРВНЫЙ капитал (сюда «лепят» отчисления в резервные фонды, обычно создаваемые в соответствии с учредительными документами компании, или когда это предписано законодательством);

[4] НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ прибыль (вся прибыль за ВСЕ предшествующие периоды, которая по непонятным причинам осталась нераспределенной).

Обозначенные выше показатели в обязательном порядке светятся в бухгалтерском балансе, поэтому сложностей с определением размера акционерного капитала в будничной практике, как правило, не возникает.

«Акционерный капитал» – это не что иное, как «собственный капитал» компании или ее «балансовая стоимость».

Все три термина идентичны по своему содержанию и обозначают суть одно и то же.

Для обозначения размера акционерного капитала (читай: собственного капитала, балансовой стоимости) в формулах используется сокращение BV (от англ. book value).

Как рассчитать коэффициент P/BV?

Расчет коэффициента P/BV до примитивизма прост.

В числитель (P, от англ. price) «загоняем» данные о капитализации компании (обычно рассчитывается как произведение общего ЧИСЛА акций, пребывающих, так сказать, в обращении, и курсовой стоимости ОДНОЙ акции).

В знаменателе (BV) указываем данные о размере акционерного капитала, образованного сложением [1] уставного, [2] резервного, [3] добавочного капитала и [4] нераспределенной прибыли и вычетом долговых обязательств компании.

Важные преобразования P/BV

Некоторые элементарные преобразования коэффициента P/BV позволяют взглянуть на него с несколько неожиданной стороны:

P/BV = [P/E] / [BV/E] = [E/BV] / [E/P] = ROE / r, где

P – общий объем капитализации,

BV – размер акционерного капитала,

E – объем чистой прибыли,

ROE = E/BV – рентабельность акционерного капитала,

r = E/P – рыночная ставка дисконтирования (требуемая доходность).

Показатель ROE (от англ. return on equity) отражает ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫЙ размер чистой прибыли, приходящейся на 1 денежную единицу (доллар, рубль) собственного капитала. Фактически это процентная ставка доходности, соответствующая данной конкретной компании.

Показатель r – это процентная ставка, определенная для рынка в целом.

В таком случае дробь ROE / r позволяет определить соотношение процентных ставок доходности для конкретно взятой компании и соответствующей рынку вообще.

Эффективное использование акционерного капитала

Инвестиционный смысл финансового коэффициента P/BV (или ROE/r), исходя из наших прошлых рассуждений, сводится к следующему.

Фактически в нашем распоряжении оказывается инструмент, позволяющий оценить, насколько эффективнее используются средства акционеров конкретной компании по сравнению с отраслью в целом.

Иногда приходится слышать, что высокое значение показателя ROE/r свидетельствует о том, что компания ПЕРЕОЦЕНЕНА и ее акции стоят слишком дорого.

На самом деле, если имеет место стабильно высокий уровень показателя ROE (рентабельности производства), то и значение показателя P/BV также будет относительно высоким, и ни о какой «переоцененности» компании здесь не может быть и речи.

Напротив, можно лишь рекомендовать ее акции к активной скупке…

Коэффициент P/BV: заключение

Коэффициент P/BV является удобным способом оценки эффективного использования (эффективной работы) акционерного капитала.

Для его вычисления потребуется извлечь из бухгалтерского баланса сведения о количестве «шатающихся» в обращении акций, их рыночной (курсовой) стоимости, рассчитать объем акционерного капитала.

Сопоставив полученные данные с уровнем рентабельности компании, мы сможем принять гораздо более взвешенное решение относительно целесообразности покупки (продажи) тех или иных акций.

Источник: https://sprintinvest.ru/akcionernyj-kapital-effektivnost-ispolzovaniya-akcionernogo-kapitala

Собственный капитал предприятия: как рассчитать, что к нему относится и как он отражается в балансе

Акционерный капитал

Собственный капитал показывает, какими средствами располагают учредители компании. Понятия «собственный капитал» и «чистые активы» — это, по сути, синонимы. Можно посмотреть их значение в определенной строке баланса, а можно вычислить по специальной формуле. Затем — посчитать рентабельность и оборачиваемость СК. Они покажут, насколько успешен бизнес.

Это финансовый показатель, который характеризует размер средств, принадлежащих участникам организации.

Определение собственного капитала (СК) приведено в пункте 66 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности (утв. приказом Минфина от 29.07.98 № 34н). Там сказано, что в СК входят:

  • капиталы: уставный (складочный), добавочный, резервный;
  • нераспределенная прибыль;
  • прочие резервы.

Оцените финансовое состояние своей организации и получите советы по его улучшению

Методы расчета собственного капитала

На практике обычно применяют два метода.

Первый является очень простым. Суть его в том, чтобы за величину СК принять цифру, указанную в определенной строке баланса.

Второй метод чуть сложнее. Он основан на равенстве понятий «собственные средства» и «чистые активы». Для вычислений нужно использовать утвержденный Минфином порядок расчета чистых активов. Полученную величину принять за СК. Отметим, что для второго метода (как и для первого) источники данных — это показатели бухгалтерского баланса.

Какая строка баланса содержит показатель собственного капитала

Для применения первого метода нужно знать, где в балансе отражены собственные средства предприятия. В пассиве, в строке 1300 «ИТОГО капитал». Цифра в данной строке — это сумма показателей шести строк.

  1. 1310 «Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)».
  2. 1320 «Собственные акции, выкупленные у акционеров».
  3. 1340 «Переоценка внеоборотных активов».
  4. 1350 «Добавочный капитал (без переоценки)».
  5. 1360 «Резервный капитал».
  6. 1370 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

Заполнить и распечатать бухгалтерский баланс по актуальной форме в веб‑сервисе Заполнить бесплатно

Формула собственного капитала

Для применения второго метода нужно использовать формулу, по которой определяется стоимость чистых активов. Эта формула закреплена приказом Минфина от 28.08.14 № 84н.

СК = АКТИВЫ (за минусом дебиторской задолженности учредителей по взносам в уставный капитал) — ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (за минусом доходов будущих периодов, связанных с получением государственной помощи)

Таблица

Расшифровка показателей, задействованных в формуле

ПоказательРасшифровка
АКТИВЫЦифры из строки баланса 1600 «БАЛАНС (актив)»
Дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставный капиталДебетовый остаток по счету 75 «Расчеты с учредителями» субсчет «Расчеты по вкладам в УК»
ОБЯЗАТЕЛЬСТВАСумма показателей в двух строках баланса: 1400 «ИТОГО долгосрочных обязательств» и 1500 «ИТОГО краткосрочных обязательств»
Доходы будущих периодов, связанные с получением государственной помощиКредитовый остаток по счету 98 «Доходы будущих периодов» субсчет «Безвозмездные поступления из бюджета»

Как рассчитать средний капитал компании

Средняя величина собственного капитала рассчитывается по формуле:

Средняя величина СК = (СК на начало периодаСК на конец периода) / 2

Чаще всего среднее значение вычисляют исходя из данных на первое и последнее число года.

Оптимальная средняя величина собственного капитала

Данный показатель должен быть равен или превышать величину уставного капитала (УК) компании. Если это условие выполняется, бизнес можно условно назвать успешным.

Получите образец учетной политики и ведите бухучет в веб‑сервисе для небольших ООО и ИП Получить бесплатно

Иногда финансисты применяют следующий подход для определения оптимальной средней величины собственного капитала. Складывают стоимость активов с минимальной ликвидностью (к ним обычно относят материальные запасы, внеоборотные активы и незавершенное производство). Собственный капитал должен быть равен или больше найденного значения.

Рентабельность собственного капитала

Ее вычисляют по формуле:

Рентабельность СК = (Чистая прибыльСредняя величина СК) × 100 %

Рентабельность СК показывает, какую прибыль приносит 1 рубль из общего объема собственных средств компании. Чем выше рентабельность СК — тем более успешен бизнес. Нормальным принято считать значение в диапазоне от 10 до 20%.

Оборачиваемость собственного капитала

Считается по формуле:

Оборачиваемость СКВыручкаСредняя величина СК

Оборачиваемость СК — это показатель того, как быстро организация оборачивает собственные средства.

Приведем пример. Допустим, в формулу подставили среднюю величину СК, рассчитанную за период, равный году. И получили результат 1,5. Это значит, что за год собственный капитал фирмы сделал полтора оборота.

Добавим, что для разных отраслей оптимальное значение оборачиваемости собственного капитала будет отличаться. В частности, для строительства и производства продуктов питания цифра выше, чем для услуг в социальной сфере.

Источник: https://www.BuhOnline.ru/pub/beginner/2020/9/15978

Акционерный капитал простыми словами

Акционерный капитал

Суть акционерной формы хозяйствования заключается в объединении капиталов. Акционерное общество привлекает денежные средства различных инвесторов через покупку акций. Из средств, полученных от выпуска и реализации ценных бумаг, и вкладов учредителей формируется акционерный капитал АО.

Под акционерным капиталом подразумевается собственный капитал АО, представляющий собой совокупность всех финансовых ресурсов компании. Он используется для осуществления масштабных проектов, например, строительство железных дорог, морских судов, каналов и т. д.

, где не хватает индивидуальных капиталов даже при использовании банковских кредитов.

Что это такое

Акционерным называют капитал организации, формирующийся вследствие выпуска акций этой организацией. Данный термин применяется для обозначения капитала акционерного общества, ведь он напрямую связан с акционерным обществом и не может существовать без него.

Акционерное общество (АО) – разновидность формы собственности, объединяющая собственное имущество и деньги в уставный капитал, который разделяют на равные части, и закрепляют ценными бумагами (акциями).

Такие организации образуются для того, чтобы удовлетворить общественные потребности и извлечь прибыль.

У акционерного общества есть свой уставный капитал, который также называют акционерным, т. к. его размер определяется уставом предприятия. Помимо этого, акционерный капитал можно назвать разрешённым либо номинальным капиталом, он представляет собой собственность компании.

Акционерный капитал – это разница между совокупными активами и совокупными обязательствами. Его источниками являются средства участников АО (учредителей) и финансовые результаты деятельности организации.

Подытожив всё вышесказанное, можно заключить, что акционерным капиталом считаются денежные средства АО.

Существует два способа формирования акционерного капитала:

  1. Единовременное учредительство. Во время регистрации АО должно иметь определённый уставный капитал, соответствующий требованиям законодательства.
  2. Последовательное учредительство. Во время регистрации АО законом не устанавливаются какие-либо обязательные требования к размеру уставного капитала.

АО самостоятельно устанавливает минимальный размер уставного капитала, однако, он не должен быть ниже определённого законом уровня.

Согласно законодательству наименьший размер уставного капитала в случае с открытыми АО равняется 1 000 минимальных заработных плат, а с закрытыми АО – 100 минимальных зарплат. АО должно быть заинтересовано в наибольшем размере уставного капитала, т. к.

это способствует сохранению стабильного положения на рынке, повышению уровня доверия со стороны кредиторов и несёт в себе ещё множество других преимуществ, свойственных крупному производству.

Структура

Акционерный капитал, как показатель бухгалтерской отчётности, включает в себя следующие капиталы:

  1. Уставный (оплаченный акционерный капитал).
  2. Добавочный (сформированный при переоценке активов, получении эмиссионных доходов, а также безвозмездно полученных ценностей).
  3. Резервный (резервный фонд, созданный из чистой прибыли, фонда потребления и т. д.).
  4. Нераспределённую прибыль (формируется за счёт эффективной работы компании, остаётся в её распоряжении).

Виды

Акционерный капитал может быть:

  • собственным, когда осуществляется выпуск и реализация ценных бумаг из уже имеющихся собственных средств. В некоторой степени напоминает водоворот. Часть такой прибыли пойдёт на выплату ежегодных дивидендов держателям акций, но только после оплаты налогов и выдачи зарплат;
  • заёмным, т. е. сформированным благодаря займу денежных средств. Он может представлять собой как банковский кредит, так и ссуду.

По отношению к уставному капиталу АО различают следующие акции:

  1. Размещённые, выпущенные АО и приобретённые его акционерами. Из номинальной стоимости таких акций образуется уставный капитал АО в данное время.
  2. Объявленные, которые АО может размещать добавочно к уже размещённым ранее акциям. Их номинальная стоимость представляет собой границы возможного увеличения уставного капитала, установленные в уставе собранием акционеров на текущий период времени.
  3. Дополнительные. Являются частью объявленных акций, которые АО решило разместить на рынке. Это часть номинальной стоимости объявленных акций, на величину которой будет увеличен уставный капитал АО по окончании процесса их эмиссии и перерегистрации устава.

Акционерные общества вправе осуществлять выпуск акций различных видов. В итоге у каждого АО может быть разная структура уставного капитала, который, в свою очередь, формируется из номинальных стоимостей всех размещённых и выпущенных АО акций. Сюда входят не только привилегированные, но и обыкновенные акции.

Назначение и формула рентабельности

Акционерный капитал нужно рассматривать как один из важных рыночных показателей для АО, чьи будущие корпоративные действия бывают тесно связаны с состоянием и размером его уставного капитала, который очень важен, т. к. он позволяет:

  • контролировать долю привилегированных размещённых акций и стоимость чистых активов;
  • проводить эмиссии (дополнительных акций и облигаций);
  • определить наибольший объём размещённых акций, приобретаемых обществом;
  • определить наименьший объём резервного фонда.

Формулу рентабельности акционерного капитала можно выразить следующим образом: Чистая прибыль / Акционерный капитал.

Для преумножения капитала подобной формы собственности, необходимо применение эффективной системы по управлению такой компанией и не менее эффективной схемы по контролю над управлением.

Способы увеличения

Для увеличения акционерного капитала используют:

  1. Выпуск новых акций. Акционер наделён правом сохранения своей доли собственности компании, которая определяется соразмерно принадлежащим ему акциям. В случае очередной эмиссии акционеры могут воспользоваться правом преимущественного приобретения новых акций по льготной цене. Акционеры могут как приобретать эти ценные бумаги, так и передавать право преимущественного приобретения иным лицам, например, существующим или же потенциальным инвесторам. Если компания решила выпускать новые акции, ей предстоят затраты на:
  • создание бланков сертификатов акций;
  • рекламу;
  • комиссию посредникам и многое другое.

Расходы, возникшие из-за эмиссии новых акций, способствуют уменьшению прибыли, оставшейся в распоряжении организации, часть которой распределяется между акционерами в виде дивидендов.

Становится очевидным, что из-за уменьшения прибыли могут уменьшиться дивиденды.

Для покрытия эмиссионных расходов необходимо повысить рентабельность новых инвестиций, а для этого привлекаются денежные средства.

  1. Эмиссионную премию. Это разница между ценой эмиссии (ценой реализации) и номинальной стоимостью акции. Повышение цены реализации акций в сравнении с номинальной стоимостью способствует увеличению ликвидных средств организации. Дополнительные денежные средства инвестируют в деятельность компании.
  2. Распределение бесплатных акций. Оно происходит благодаря резервам в составе собственного капитала: статья «резервы» уменьшится, а статья «акционерный капитал» увеличится на сумму бесплатно распределяемых акций. Акционер может уступать (продавать) своё право приобретения бесплатных акций другим лицам.
  3. Конверсию ценных бумаг. Когда компания не может вовремя и полностью выплатить свои долги поставщикам, кредиторам, а также владельцам облигаций или привилегированных акций, можно использовать конверсию долга в простые акции. Под конверсией долга в простые акции подразумевается трансформация заёмного капитала в собственный без проведения внешних операций (в отличие от обмена, в случае с которым ценные бумаги данной компании могут быть обменяны на ценные бумаги другого предприятия). Из-за происходящего при этом уменьшения доли заёмного и увеличения доли собственного капитала зависимость предприятия от внешних источников финансирования ослабевает, что оказывает положительное влияние на её финансовое положение.

Когда срочно понадобились деньги на внезапные расходы, и взять кредит в банке не получается, можно получить займ на карту. Преимуществами кредита на карту является быстрота оформления без подтверждения дохода, достаточно предоставить паспорт и номер мобильного телефона.

Источник: https://VFinansah.com/other/aktsionernyy-kapital

Что такое собственный капитал?

Акционерный капитал

Слишком много людей не понимают своего истинного финансового положения. Время от времени они смотрят на свои счета и полагают, что это сумма показывает финансовое положение.

В большинстве случаев это не так. Чтобы понять ваше истинное, полное финансовое положение, вы должны понимать понятия чистой стоимости и ликвидности.

Чистая стоимость — это общая сумма того, что у вас есть и что вы должны. Это выходит далеко за рамки того, сколько денег у вас есть в банке. С финансовой точки зрения, чистая стоимость — это сумма ваших активов и ваших обязательств.

Что такое активы?

Ваши активы — это все, что у вас есть, что имеет материальную ценность. Да, наличные деньги учитываются, но и все ваши основные вещи тоже. Если у вас есть автомобиль или имущество, это активы.

Любые акции и облигации, которые у вас есть, тоже учитываются. Как и собрание книг, произведение искусства или доставшаяся по наследству коллекция пионерских значков.

При особенно тщательном учете вы, вероятно, даже включили бы мебель из гостиной.

По сути, все, что у вас есть, что можно продать за ничтожную сумму денег, считается активом.

Обычно бухгалтеры, как правило, не рассматривают различные объекты личной собственности в качестве активов, поэтому вы вряд ли включите свой телевизор, романы на полке или продукты в своем холодильнике.

Все это, технически активы, но, вероятно они будут иметь минимальную ценность, если вы попытаетесь конвертировать их в наличные.

Каковы обязательства?

Ваши обязательства — это определенно любые подлежащие исполнению долги или финансовые обязательства. Обычно это такие категории, как кредитные карты, студенческие ссуды, ипотека, автокредиты или займ.

Стандартная модель для обязательств смотрит только на фактическую задолженность. Это деньги, которые вы взяли и в настоящее время должны или деньги, которые вы должны в настоящее время за оказанные услуги.

Например, если вы оплачиваете счет за кабельное телевидение в конце каждого месяца, счет за этот месяц считается частью ваших обязательств, поскольку вы получили услугу (месяц кабельного телевидения), но еще не оплатили ее.

Счет за следующий месяц не будет частью ваших обязательств, так как вы еще не закрыли этот долг.

В результате типичный расчет ответственности не включает арендную плату, которую вы платите за аренду квартиры.

Хотя это создает договорное обязательство, в соответствии со стандартными условиями аренды жилого помещения вы должны деньги до получения услуг (то есть вы платите арендную плату за определенный месяц в начале этого месяца). В результате у вас есть обязательства, но технически нет долга.

Расчет собственного капитала

Расчет чистой стоимости — это упражнение, которое подсчитывает все ваши активы, а затем вычитает все ваши обязательства.

Расчет активов

Вы начнете со всех своих денежных средств и подобных им активов. Это включает в себя баланс ваших банковских счетов, стоимость ваших инвестиционных портфелей и т. д. Используйте только текущие значения. Не включайте никаких оценок будущего роста. Ваш собственный капитал — это то, что у вас есть на момент расчета.

Затем возьмите текущую рыночную стоимость для всех ваших основных активов.

Это включает в себя любую собственность, которой вы владеете (например, если вы владеете своим домом), свой автомобиль, если у вас есть другие транспортные средства, такие как лодка или мотоцикл, если у вас есть доля в каком-либо бизнесе, ваши пенсионные счета и т. д.

Помните, что эти активы могут расти или обесцениваться с течением времени. В частности, транспортные средства обычно стоят намного меньше, чем вы заплатили за них. Для всего, за что вы платите налоги на имущество , правительственная оценка стоимости актива обычно является безопасной оценкой для использования.

Наконец, возьмите стоимость любых других активов, которыми вы владеете.

Это будет включать денежную стоимость любых страховых полисов, по которым вы можете получить деньги, любые долги, которые кто-то вам должен, или личную собственность со значительной стоимостью (например, произведения искусства, памятные вещи или редкую коллекцию).

Еще раз помните, что цена, которую вы заплатили за что-то, не обязательно является ценой, которую оно стоит. Тот факт, что вы купили телевизор за 30000 рублей, не означает, что он сейчас так же стоит. Вопрос только в том, за сколько вы могли бы его продать.

Значение суммы — это совокупность ваших активов.

Расчет обязательств

Далее перечислите свои обязательства. Вы начнете с ваших непосредственных обязательств. Это любые долги в полном объеме в течение следующего года.

Обычно это включает в себя любые счета, которые вы в данный момент должны (например, если вы отдали машину в авто-сарвис, но еще не заплатили), любые неоплаченные налоги и задолженность по кредитам.

(Задолженность по кредитной карте считается краткосрочным обязательством, даже если вы можете погасить его в течение определенного периода времени.)

Технически не правильно включать ежемесячные счета за услуги и коммунальные услуги в ваш список обязательств, потому что вы на самом деле не должны эти деньги.

Хотя вы можете намереваться тратить 1000 рублей в месяц на мобильную связь, при условии, что вы можете сменить тариф или урезать свое потребление этими услугами в любое время, это не является обязательством с точки зрения бухгалтерского учета.

Далее, учтите все ваши долгосрочные долги. Это те деньги, которые вы должны, и которые должны быть выплачены в течение периода, превышающего год. Обычно это такие долги, как кредит, ипотека и автокредиты.

Вычесть обязательства из активов

Вычтите ваши общие обязательства из ваших общих активов. Это ваш собственный капитал. Это подсчет того, сколько вы будете иметь после того, как полностью заплатите всем своим кредиторам.

Например, допустим, у Гены 150 000 руб. на индивидуальном инвестиционном счете. Ему принадлежит дом, оцененный в 1 900 000 руб, и он должен 100 000 руб по ипотеке, и у нее нет другого долга. Его активы — ИИС и дом — составляют 2 050 000 рублей. Вычтите задолженность по ипотечному кредиту в 100 000 руб, и вы получите чистую стоимость в 1 950 000 рублей.

Вполне возможно, что число будет отрицательным. Это означает, что вы должны больше денег, чем у вас есть сейчас.

Что такое ликвидный капитал?

Ликвидная чистая стоимость — это часть вашей активов, которая хранится в наличных деньгах или которую вы легко можете превратить в наличные. По сути, ваш ликвидный капитал рассчитывается так: «сколько денег вы можете получить быстро, если вам это нужно?»

Практическое правило для ликвидных активов — это «наличные деньги плюс все, что вы можете продать в течение 24 часов». Технически все можно быстро продать. Если вы разместите объявление на авито или юле,

Таким образом, существует два способа расчета ликвидной чистой стоимости.

1. Денежные средства плюс все денежные активы

Согласно этому методу, вы сначала подсчитаете все свои денежные средства. Затем вы включите содержимое каждого инвестиционного портфеля, который вы можете продать относительно быстро.

Это включает в себя казначейские ценные бумаги, но вы будете рассчитывать их по текущей стоимости, а не по их стоимости в конце срока.

(Казначейские векселя и облигации обычно считаются высоколиквидными, поскольку вы почти всегда можете найти для них готовых покупателей.)

Это быстрый и грязный метод расчета ликвидности, и, как правило, он точный.

2. Денежные средства, все денежные активы и оценка того, что вы можете получить за свои основные неликвидные активы

Неликвидный актив является тот , что вы не можете легко превратить в наличные деньги. Он включает в себя имущество, такое как земля и транспортные средства, потому что процесс продажи этих активов, как правило, довольно сложный и требует времени.

Даже у самого неликвидного актива есть цена, по которой вы можете быстро его переместить, если только вы не заблокированы в соответствии с договором или законом.

Чтобы рассчитать ликвидную чистую стоимость в соответствии с этим процессом, вы должны сначала выполнить приведенный выше расчет: все денежные средства и аналогичные денежные средства. Затем вы должны рассмотреть ваши основные неликвидные активы и оценить, сколько вы могли бы продать их за 24 часа или меньше. Добавьте это к общему количеству, и вы получите приблизительный ликвидный капитал.

Проблема с использованием этого процесса состоит в том, что он приводит к очень умозрительной фигуре. По сути, вы гадаете, что произойдет, если вы попытаетесь начать гаражную распродажу и не можете быть уверены, что ваши цифры верны.

Не забудьте включать обязательства

Одним из ключевых отличий в расчете ликвидной чистой стоимости активов является то, что они обычно не связаны с обязательствами.

Снова, используйте 24-часовое эмпирическое правило с этим расчетом. Если у вас есть деньги, которые должны быть выплачены в течение следующего дня, оцените их в ликвидном собственном капитале. Это повлияет на вашу способность быстро положить деньги в ваши руки. Помимо этого, ликвидный чистый капитал является чистой краткосрочной денежной позицией. Вы не будете включать обязательства.

Почему чистая ценность имеет значение

Понимание вашей чистой стоимости имеет решающее значение для понимания ваших личных финансов по нескольким причинам.

Он говорит вам, если у вас есть отрицательный собственный капитал

Если у вас отрицательная чистая стоимость, то самое главное выяснить, почему. Если ваш собственный капитал ограничен долгосрочными обязательствами, это может быть не так уж плохо. Если он был ограничен обязательствами по добавленной стоимости, такими как инвестиционная собственность или студенческий долг, у вас действительно может быть все в порядке.

С другой стороны, если ваш собственный капитал отрицателен из-за краткосрочных обязательств, таких как баланс кредитной карты или неоплаченные счета, это гораздо более серьезная проблема. Что подводит нас ко второму пункту:

Чистая стоимость говорит вам, куда идут ваши деньги

Расчет собственного капитала — это хороший способ получить представление о том, как вы тратите свои деньги и куда вы их вложили. Это может помочь вам понять, тратите ли вы слишком много денег на создание краткосрочных долгов или на вещи, которые не создают ценности. Это также может дать вам хорошее представление о том, сколько ваших денег связано с большими неликвидными активами.

Нет ничего плохого в том, чтобы ваши деньги были вложены, и сейчас работают. Просто будьте уверены, что вы также легко можете получить их назад.

Это поможет вам создать лучший финансовый план

Наконец, понимание вашего собственного капитала помогает вам планировать свое собственное финансовое будущее.

Проще говоря, вы не можете составить план вокруг чего-то, что вы не понимаете. Если вы не знаете, где находятся ваши деньги, сколько вы должны и сколько у вас есть на самом деле, вы не сможете точно спланировать будущее.

Чистая стоимость позволяет вам посмотреть, кому вы должны, что у вас есть и куда идет, и оттуда вы можете планировать свои дальнейшие шаги.

Победа лисята)

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5c8f5e5b09148900b5c90192/chto-takoe-sobstvennyi-kapital-5cdbda0791448200b229e9ae

Что нужно знать инвестору об акционерном капитале

Акционерный капитал

В инвестиционной практике используются многочисленные финансовые инструменты, начиная от трейдинг, инвестирования в банковские сберегательные сертификаты или депозиты, и заканчивая фьючерсами или опционами на биткоин. Тем не менее, все же пока приоритетом среди, как профессиональных, так и начинающих частных инвесторов, пользуются акции коммерческих компаний.

Даже учитывая, что российский рынок пока находится на не на самом  видном месте среди развитых стран, все же он пользуется достаточным спросом со стороны иностранных инвесторов, так и инвесторов из России. На начало 2018 в брокерских компаниях, находящихся в российской юрисдикции, открыто порядка 800 000 счетов частных инвесторов. Причем, это счета активных инвесторов.

Но инвестирование в акции, несмотря на свою относительную несложность, все же требует от инвестора знания основных моментов, связанных и с рынком, на котором работает компания, из чего состоит ее капитал и как он управляется.

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно понимать — на каких принципах построена работа корпораций в России или в других странах, какие модели используются при распределении капитала межу главными собственниками и теми, кого принято называть миноритарными акционерами.

Таблица 1.

Число частных инвесторов на российском фондовом рынке по основным брокерским компаниям

В этой статье будет рассказано об основных моделях управления акционерным капиталом корпорации (акционерных обществах). О том, как происходит распределение полномочий и прибыли между основными группами влияния и интересов, какие права имеют миноритарные акционеры и как это можно использовать на практике.

Модели управления акционерным капиталом – от полной свободы до полной концентрации

В общем виде модель создания корпораций, как бизнеса, управления корпоративным капиталом, распределения прибыли среди ведущих групп интересов (акционеров) в той или иной стране зависит от социальных демографических, политических и исторически сложившихся условий.

Всего в мировой бизнес — практике имеется три основные модели управления корпоративным капиталом:

  1. Первая модель. Это свободная или либертарианская модель Америки, которая распространена не только в США, но и во всех странах Британского Содружества (Канада, Австралия, Новая Зеландия).
  2. Вторая модель – это континентальная европейская, где преобладает большая концентрация капитала в руках собственников и топ — менеджмента.
  3. Третья  модель — это азиатская, которая основана на японской модели, где преобладает система внутри клановых отношений, контролируются те или иные виды бизнесов в Японии. Применяется почти во всех странах Азии, включая Китай, Южную Корею, с теми или иными национальными особенностями.

Общая схема корпоративного управления

Рассмотрим немного подробнее то, как работают эти модели, чтобы потом понять, на каких принципах функционирует акционерный капитал у нас в России:

  1. Американская модель корпоративного управления формировалась в условиях развитого рынка ценных бумаг. Население и институциональные инвесторы (банки, фонды, клубы и даже общественные организации) активно участвуют в инвестировании, собственность является «аутсайдерской». Для обеспечения прав и законных интересов акционеров и инвесторов предусмотрены процедуры мониторинга управления, а цена акций отражает качество корпоративного управления.

Данная модель корпоративного управления имеет свои недостатки. Прежде всего для анализа качества корпоративного управления необходимы значительные финансовые затраты, причем в пределах всей экономической системы.

Для обеспечения прав и интересов акционеров законодательство предусматривает широкий перечень информации, подлежащей раскрытию в обязательном порядке. Широко применяется судебная защита прав акционеров и инвесторов. Как правило, структура собственности имеет один уровень. Бизнес – группы и финансово-промышленные сети отсутствуют.

  1. В европейкой корпоративной практике выделяют две основные разновидности моделей корпоративного управления — германскую и французскую, но необходимо отметить, что различия между ними не так значительны. Для обеих моделей характерно наличие трех уровней в системе управления и четкое отделение наблюдательных функций (совет директоров) от функций управленческих или распорядительных (правление).

В общем виде ближе всего к российской практике следует считать именно немецкую модель. В немецкой модели корпоративного управления большую роль играют, так называемые, институциональные инвесторы, имеет место перекрестное владение акциями.

Крупными владельцами акций являются банки, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и пр. По расчетам, около 50 % акций всех компаний Германии принадлежат другим компаниям и институциональным инвесторам. Основное преимущество перекрестного владения ценными бумагами — развитие стабильных отношений и взаимозависимости между различными компаниями.

В российской бизнес практике можно довольно часто увидеть, что банки имеют под своим управлением далеко не финансовые бизнесы. Например, Банк ВТБ буквально совсем недавно получил контрольный пакет торговой сети ПАО «Магнит», известного российского предпринимателя Сергея Галицкого.

Второй особенностью немецкой модели является высокая концентрация собственности; по данным многих аналитических исследований, в более чем 71 % акционерных корпораций собственник контролирует свыше 50 % акций, причем в 35 % акционерных корпораций все 100 % акций принадлежат одному собственнику. Другие категории юридических лиц характеризуются столь же высококонцентрированной структурой собственности.

Таблица 2. Модели акционерного управления

Здесь также российская модель управления капиталом акционеров во многом похожа на немецкую. Практически все компании, которые котируются на фондовой бирже ММВБ, имеют полный контроль над своим пакетом акций.

Редко какая компания имеет менее 50% плюс одна акция (контрольный пакет).

Это связано с тем, что собственники опасаются того, что если большая часть акций будет обращаться на свободных рынках, то есть риск потери контроля над компанией.

Предполагается, что контроль можно будет потерять, например, из — за того, что конкуренты скупят на рынке контрольный пакет (практически сейчас это не так маловероятно).

  1. Японская модель. К основным чертам японской модели корпоративного управления относят:
  • ключевую роль банков;
  • наличие финансово-промышленных сетей — кейрецу (или корейские — чеболи).
  • систему пожизненного найма персонала и большое значение корпоративной культуры.

В Японии действуют, так называемые, «главные банки» — те финансовые институты, с которыми предприятия стремятся установить наиболее тесное сотрудничество. Главный банк выполняет разнообразные функции: является кредитором, крупным акционером, планирует финансовую и инвестиционную политику.

В некотором смысле японская или азиатская модель во многом похожа на немецкую, но со своей спецификой клановых отношений. Это характерно для многих стран Азии, относящихся к традиционалистским обществам.

Как управляется акционерный капитал в России

Чтобы понять, на каких принципах строится модель управления корпорациями, для начала следует вспомнить, что первые полноценные коммерческие компании в России появились благодаря директивным указам Петра Первого. Этими высочайшими постановлениями предписывалось учреждать, так называемые «кумпанства», по типу голландских компаний.

Это во многом определило, что исторически российская бизнес — модель строилась на тех моделях, которые были распространены в Германии, Голландии. Затем эту традицию продолжила императрица Екатерина Вторая, которая сама, по сути, была истинной немкой.

https://www.youtube.com/watch?v=R52JEKGpPM0

Акционерные общества в России  19 – начало 20 века

По мере развития капитализма в России, особенно в конце 19 века, в немецкую модель российских акционерных товариществ (компаний) стали внедрятся некоторые формы, используемые в американской модели. Имеется в виду, что стало появляться больше ответственности собственников капитала не только перед ключевыми инвесторами – акционерами, но и перед массовыми пайщиками.

Это было обусловлено высокой конкуренцией на рынке капитала. Компании старались привлечь как можно больше денег за счет прогрессивной, на тот момент времени, формы работы с инвесторами, пришедшей из Нового Света.

В настоящее время российская модель корпоративного управления имеет довольно сложный вид. Она вобрала в себя и современные формы управления, как и те, что остались еще методы, больше подходящие для директоров советских предприятий и колхозов.

Типичная структура  акционерного капитала в России

На текущий момент в России преобладает модель все большего государственного участия в корпоративном капитале. Фактически на начало 2018 года более 70% корпоративного капитала находится либо в государственной собственности, либо управляется опосредовано через подконтрольные государственным чиновникам холдинги.

Создание государственных холдинговых компаний осуществляется на основе указов Президента Российской Федерации об отдельных предприятиях и на основе «Временного положения о холдинговых компаниях».

К примеру, известный монополист на российском энергетическом рынке ОАО РАО «ЕЭС России» (до ее реорганизации в 2006 -2008 гг.) управлял пакетами акций 71 региональной энергетической компании. Важно, что в 53 таких компаниях холдингу принадлежало более 49% акций.

Считается, что формирование холдингов приводит к повышению эффективности управления государственной собственностью (например, путем снижения издержек управления, с помощью уменьшения количества единиц управления, централизации инвестиционных ресурсов и координации производственных программ). На самом деле постепенно преобладание государства в экономике приводит к ее монополизации, устранению конкуренции, снижения рыночной эффективности.

Несмотря на этот важный фактор, а также на то, что в большинстве акционерных компаниях преобладает доля собственников, российское корпоративное законодательство защищает и права миноритарных акционеров.

В частности, следует отметить:

  1. имеется возможность ограничения уставом акционерного общества максимального числа , предоставляемых одному акционеру. Т.е. голоса или капитал не могут концентрироваться в большем объеме у одного заинтересованного лица.
  2. осуществление выборов членов совета директоров (наблюдательного совета) с использованием механизма кумулятивного ания, т.е. когда голоса подсчитываются нарастающим итогом, с учетом занимаемой доли в капитале, а не простым арифметическим сложением.
  3. предоставление миноритарным акционерам права вето;
  4. лишение определенных акционеров права голоса по вопросам, в которых имеется их личная заинтересованность.
  5. защищает акционеров, владеющих небольшими пакетами акций, предоставляя право принудительного выкупа (или продажи) акций при любой крупной сделке общества – стоимостью свыше 25% от балансовой стоимости активов. С 2006 г была введена процедура добровольного и обязательного предложения о приобретении акций акционерам при приобретении ими 30% и более процентов акций. Многие предприятия, например ОАО «ОГК – 1», ОАО «ФСК» и другие этим воспользовались.

Корпоративное управление в компании ФСК ЕЭС

Таким образом, для России характерна концентрированная система корпоративной собственности, т.е., крупные акционеры, определяют судьбу общества, воля миноритарных акционеров учитывается постольку, поскольку это прямо не противоречит интересам крупных инвесторов.

Суммируя все вышесказанное, можно сделать несколько выводов, имеющих практическую ценность:

  1. так как большая часть акционерного капитала сконцентрирована в руках собственников и топ — менеджмента, и на свободном рынке обращается в лучшем случае всего 30% акций, то не следует ждать от таких финансовых инструментов высокой ликвидности на фондовом рынке. Поэтому российский рынок больше подходит для среднесрочных или долгосрочных инвестиций, чем для спекулятивных сделок. Если имеется цель получить доступ к более ликвидному инвестиционному рынку, то лучше всего обратить внимание на американский фондовый рынок. Там имеется высокая ликвидность активов на рынке большинства даже самых крупных компаний страны (таких например, как Google, Apple, ).
  2. корпоративная отчетность российских компаний не может служить надежным ориентиром для инвестора при принятии своих решений, так как концентрация власти в акционерном обществе у небольшой группы собственников, позволяет манипулировать финансовыми данными.
  1. большая часть капитала российских компаний, так или иначе, контролируется государством, что создает риски принятия нерыночных решений. Примером тому могут служить истории таких компаний, как Юкос, Башнефть, АФК Система и другие подобные случаи. Т.е. участие государства в капитале коммерческой компании не является гарантией ее рыночной эффективности, а это представляет значительный риск для инвестора (особенно частного).
  2. слабое участие миноритарных акционеров и незначительная доля их влияния на политику компаний, не может служить стимулом при принятии инвестиционных решений.

В заключение

Остается отметить, что, несмотря на все недостатки имеющейся модели корпоративного управления в России, все же имеется устойчивая тенденция сближения методов работы собственников с акционерами, с мировыми стандартами.

И это вселяет уверенность, что когда — нибудь российский  фондовый рынок станет столь же привлекательным для частных  инвесторов, как это существует в Америке, где каждая вторая семья имеет вложения семейного капитала в корпоративные акции или облигации.

Источник: http://tv-bis.ru/ponyatiya-ob-investitsiyah/739-chto-nuzhno-znat-investoru-ob-aktsionernom-kapitale.html

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: