Акция привилегированная

Содержание
  1. Привилегированная акция
  2. Виды привилегированных акций
  3. Выплата дивидендов
  4. Распределение средств при ликвидации компании
  5. Преимущества и недостатки привилегированных акций
  6. Чем является привилегированная акция – SPRINTinvest.RU
  7. Права владельцев привилегированных акций
  8. Выплата дивидендов по привилегированным акциям
  9. Дивиденды по привилегированным акциям
  10. Чем является привилегированная акция
  11. Привилегированные акции: заключение
  12. Привилегированные акции — плюсы и минусы, отличия от обычных
  13. Что это такое
  14. Откуда берутся
  15. Какими правами обладают владельцы привилегированных акций
  16. Эмиссия
  17. Стоимость и дивиденды
  18. Виды
  19. Преимущества и недостатки
  20. Сходства и отличия привилегированных и обыкновенных акций
  21. Что выбрать инвестору
  22. Где и как можно купить/продать префы
  23. Заключение
  24. Привилегированные акции. Чем они отличатся от обычных акций?
  25. Что такое привилегированные акции
  26. КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ
  27. Компании, терпящие бедствие
  28. Право голоса и конвертируемость
  29. Типичные покупатели привилегированных акций
  30. Три отличия привилегированных акций от обыкновенных
  31. Невыплата дивидендов
  32. Голосование на собрании
  33. Ликвидация компании
  34. Какие акции покупать
  35. Коротко
  36. Ценные бумаги — Обыкновенные и привилегированные акции
  37. Права держателей обыкновенных акций
  38. Права держателей привилегированных акций
  39. Отличия привилегированных и обыкновенных  акций
  40. Что выбрать инвестору: обыкновенные акции или привилегированные

Привилегированная акция

Акция привилегированная
Привилегированная акция

Привилегированная акция (англ. Preferred stock) – ценная бумага, гарантирующая владельцу получение ежегодной прибыли в виде дивидендов и дающая преимущество перед владельцами обыкновенных акций в распределении средств компании при ее ликвидации или банкротстве.

Недостаток привилегированных акций состоит в том, что их владельцы не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Владельцы привилегированных акций могут принимать участие в ании только по тем вопросам, которые касаются непосредственно владельцев привилегированных акций и ряду ключевых вопросов компании, таких как преобразование компании, ее ликвидация или банкротство.

Компания-эмитент выпускает привилегированные акции в том случае, если необходимо привлечь денежные средства для развития бизнеса, но нежелательно увеличивать количество акционеров, имеющих право голоса.

По своей сути привилегированные акции занимают промежуточное положение между обыкновенными акциями и облигациями.

Номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала компании.

Стоимость привилегированных акций на российском рынке обычно ниже, чем цена обыкновенной акции того же предприятия. Самыми известными привилегированными акциями, торгующимися на российской бирже являются префы Сбербанка, Сургутнефтегаза, Башнефти, Татнефти и Ростелекома.

Отдельно следует упомянуть префы Транснефти. На бирже не торгуются обыкновенные акции Транснефти, только привилегированные.

В отличие от других префов, привилегированные акции Транснефти являются одними из самых дорогих на бирже и стоят намного дороже, чем любые префы других компаний.

Виды привилегированных акций

По принципу начисления дивидендов:

  • Кумулятивные – если компания не смогла выплатить дивиденды, то они накапливаются и выплачиваются в последующие годы. Обычно максимальный срок невыплаты дивидендов составляет 3 года, после чего привилегированные акции подлежат обмену на обыкновенные акции.
  • Некумулятивные – в случае невыплаты дивидендов, владельцы префов получают право голоса на общем собрании акционеров по всем вопросам до момента выплаты дивидендов.

По возможности обмена:

  • Конвертируемые – выпуская привилегированные акции, компания берет обязательство бессрочно выплачивать по ним ежегодные дивиденды. Но иногда для бизнеса выгоднее произвести обратный выкуп префов или произвести их обмен на обыкновенные акции. Компания может произвести обмен конвертируемых префов на обыкновенные акции просто предварительно уведомив их владельцев о предстоящей процедуре обмена.
  • Неконвертируемые – операций обмена таких акций на обыкновенные не предусмотрено.

Выплата дивидендов

В отличие от обыкновенных акций, где решение о выплате дивидендов принимается советом директоров в зависимости от финансового результата предыдущего года, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются вне зависимости от финансовой деятельности предприятия.

Размер дивиденда по привилегированным акциям прописан в уставе компании и обычно зависит от размера прибыли компании, но не ниже определенного значения. В случае, если общее собрание акционеров решило не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, владельцы префов обычно получают право голоса наравне с владельцами обыкновенных акций до выплаты первых дивидендов.

Распределение средств при ликвидации компании

Если компания испытывает финансовые трудности, то может встать вопрос о банкротстве или добровольной ликвидации компании. В этом случае владельцы префов имеют преимущество перед держателями обыкновенных акций.

Прежде всего, как только встает вопрос о судьбе компании, владельцы привилегированных акций получают право голоса на общем собрании акционеров и голосуют своими акциями наравне с обыкновенными.

Если компания обанкротилась, то после уплаты всех налогов и долгов по облигациям, владельцы префов получают свои средства от продажи активов компании раньше, чем владельцы обыкновенных акций.

В российской практике, владельцам привилегированных акций обычно удается вернуть вложенные в компанию денежные средства, в то время, как владельцы обычки практически ничего не получают.

Преимущества и недостатки привилегированных акций

  1. Преимущества для эмитента:
  • Нет необходимости в возврате денежных средств владельцам привилегированных акций.
  • Владельцы привилегированных акций не имеют право голоса и не могут управлять предприятием и влиять на решения общего собрания акционеров.
  • Владельцам привилегированных акций приходится платить ежегодные дивиденды вне зависимости от финансового результата компании. Если компания по итогам года получила убыток, совету директоров приходится изыскивать средства для уплаты дивидендов по привилегированным акциям.
  1. Преимущества для инвестора:
  • Ежегодное получение гарантированных дивидендов.
  • Компания-эмитент обязана раскрывать всю информацию о своей деятельности по Российской системе бухгалтерского учета (РСБУ) или Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Изучив отчеты компании, инвестор может принять правильное решение о вложении или выводе денежных средств из акций компании.
  1. Недостатки для инвестора:
  • Инвестор не может ать своими акциями на общем собрании акционеров.
  • Если акции конвертируемые, компания-эмитент в любой момент может принять решение об обмене привилегированных акций на обыкновенные.
  • Привилегированные акции (если это не акции «Голубых фишек») имеют меньшую ликвидность, чем обыкновенные акции. Поэтому в случае необходимости быстрой продажи на бирже, придется продавать их с дисконтом от рыночной стоимости.
  • Так же, как и владельцы обыкновенных акций, владелец префов зависит от умения менеджмента компании осуществлять руководство предприятием. В случае убытков, котировки акций компании могут рухнуть на бирже и инвестор вместо прибыли получит убыток.

Источник: https://erenbur.ru/financial-glossary/privilegirovannaya-akciya

Чем является привилегированная акция – SPRINTinvest.RU

Акция привилегированная

Привилегированные акции, о которых мы сегодня поведем речь, имеют двоякую характеристику.

С одной стороны, они обладают свойствами, присущими долговым финансовым инструментам, в частности, облигациям, с другой – характеризуются признаками, свойственными долевым финансовым инструментам, то бишь акциям.

Характеристика привилегированных акций в этой связи поможет нам понять самую суть данной разновидности ценных бумаг, что окажет влияние на принятие взвешенных инвестиционных решений.

Мы постараемся получить краткие и в некотором смысле исчерпывающие ответы на такие вопросы, как что такое привилегированные акции (правильнее сказать, чем является привилегированная акция ПО СУТИ), каковы особенности выплаты дивидендов по привилегированным акциям имеют место быть, что вообще не мешало бы узнать о привилегированных акциях, прежде чем пытаться заполнять ими свой инвестиционный портфель.

Права владельцев привилегированных акций

Владельцы привилегированных акций обладают некоторыми правами, которые качественно отличают их от владельцев простых (обыкновенных) акций.

Основная разница кроется в особенностях выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Прежде чем копаться в этих особенностях, стоит обратить внимание вот на что.

Приобретение привилегированных акций всегда обусловлено стремлением инвестора получить возврат инвестиций с некоторой нормой прибыли, которая, помимо прочего, определяется дивидендным доходом.

При этом у владельца привилегированной акции есть право, которому корреспондирует обязанность компании-эмитента выплатить дивиденды по привилегированным акциям.

Эти отношения, как правило, очень четко прописываются в руководящем документе компании – уставе.

Выплата дивидендов по привилегированным акциям

На практике, однако, имеют место различные толкования соответствующих законодательных норм относительно обязанности акционерного общества выплачивать дивиденды по привилегированным акциям.

Позиция ряда юристов-хозяйственников сводится к тому, что закрепление в уставе акционерного общества размера дивидендов, предполагаемых к уплате по привилегированным акциям, создает ОБЯЗАННОСТЬ этого общества выплатить эти дивиденды по наступлению соответствующих сроков.

При этом процедура объявления дивидендов, как этого требует закон, на общем собрании владельцев привилегированных акций окажется ненужной формальностью.

Непринятие решения о выплате дивидендов по привилегированным акциям позволяет владельцу акций добиваться в судебном порядке исполнения компанией этой обязанности…

Другая позиция, активно поддерживаемая судебной практикой, прямо противоположна первой.

С этой точки зрения право получения дивидендов владельцами привилегированных акций возникает исключительно после реализации процедуры одобрения данного корпоративного действия собранием владельцев таких акций.

Если же решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям так и не будет принято, то владельцы этих акций всего лишь получают возможность участвовать в ании общего собрания акционеров, становясь, по сути, владельцами так называемых «голосующих привилегированных акций»…

В тех случаях, когда компания терпит убытки, вести речь о выплате дивидендов по привилегированным акциям не приходится.

В такой ситуации, однако, владельцы акций обретают право ания, которое, пусть и в весьма ограниченных пределах, позволяет им влиять на негативную ситуацию.

Напомню, доля владельцев привилегированных акций ограничена на законодательном уровне верхним потолком – не более четверти размера уставного фонда.

Из-за этого ограничения владельцы привилегированных акций вполне могут оказаться не удел в части выплаты дивидендов, поскольку решение этого вопроса целиком и полностью будет зависеть от волеизъявления владельцев обыкновенных акций, чья доля в общем объеме , как не сложно подсчитать, составляет не менее трех четвертей…

Дивиденды по привилегированным акциям

Конечно, такую трактовку закона, при которой владельцы привилегированных акций на протяжении длительного периода могут оставаться без дивидендных поступлений, можно было бы отнести к инвестиционным рискам акционеров.

Вместе с тем, анализ законодательства развитых государств свидетельствует о некорректном изложении отдельных норм российского законодательства, касающихся выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Смысл данного финансового института заключается в безусловной обязанности компании выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, если, во-первых, их размер определен уставом, и, во-вторых, компания располагает положительным значением чистой прибыли.

Чем является привилегированная акция

Если рассматривать привилегированную акцию как ценную бумагу, которая [1] регулярно приносит своему владельцу некоторый процентный доход (зависящий от размера прибыли), [2] характеризуется сроком действия (в нашем случае – неограниченным) и [3] при наступлении банкротства компании (то есть наступления момента «погашения» ценной бумаги) – предоставляет акционеру право требования возврата стоимости ценной бумаги, то по всем признакам она очень схожа с облигациями.

Нередки случаи невыплаты акционерам дивидендного дохода по привилегированным акциям как по причине отсутствия прибыли как таковой, так и при принятии собранием акционеров решения (несмотря на наличие прибыли) о невыплате дивидендов (причем, на сегодняшний день это возможно без какой-либо мотивировки принятого решения).

Привилегированные акции: заключение

Привилегированные акции – это уникальная разновидность ценных бумаг, объединяющая в себе при наступлении тех или иных условий свойства как облигаций, так и собственно акций.

Выплата дивидендов по привилегированным акциям сближает их с облигациями, отсутствие дивидендных выплат, напротив, отдаляет, приближая к акциям.

Из-за наличия в законодательстве не совсем корректных норм относительно возможности у компании выплачивать/не выплачивать дивиденды права владельцев привилегированных акций оказываются несколько ущемленными.

В следующих публикациях мы обязательно продолжим разговор о характеристиках привилегированных акций, которые позволят глубже узнать природу этого замечательного финансового инструмента.

Удачных инвестиций!

Источник: https://sprintinvest.ru/chem-yavlyaetsya-privilegirovannaya-akciya

Привилегированные акции — плюсы и минусы, отличия от обычных

Акция привилегированная

Привет всем заглянувшим!

Привилегированные акции – товар довольно редкий. Компании не жалуют подобные ценные бумаги, поскольку они накладывают определенные обязательства.

В частности, нужно делиться частью прибыли, которую часто ориентируют на развитие корпорации. Купить префы – большая удача для начинающего инвестора. Если фортуна предоставила шанс, вы должны быть готовы к столь щедрому подарку.

Что это такое

Привилегированные акции (в некоторых источниках можно встретить название преференциальные, т.е. дающие преимущество) – вид ценной бумаги, сертификата, обеспечивающего гарантированную выплату дивидендов.

Выплаты по привилегированным акциям происходят до расчетов по обыкновенным. Вот потому преференциальные документы являются менее рискованными: вероятность убытка ниже по сравнению с обычными ЦБ.

Откуда берутся

Любое АО может выпустить привилегированные акции. Такие вопросы решаются при создании фирмы или на собрании владельцев обыкновенных ЦБ. Их суммарный объем в денежном выражении не должен превышать четверти размера уставного фонда.

Какими правами обладают владельцы привилегированных акций

Привилегированные ЦБ дают первоочередное право на получение дохода. И здесь расставлена ловушка для начинающего инвестора:

  1. Существует несколько видов привилегированных акций, по которым доход может быть не выдан.
  2. Порядок очередности расчетов с держателями прописан в Уставе компании.

Поэтому в некоторых случаях даже акционеры – владельцы префов – могут не увидеть денег.

Само разделение акций на обычные и привилегированные подразумевает: одним гарантированные выплаты, другим – право голоса в управлении.

Возможность ать предоставляется владельцам АП только:

  1. При рассмотрении вопроса реорганизации или ликвидации компании.
  2. При внесении в устав изменений, затрагивающих интересы владельцев-преференциалов.
  3. Когда рассматриваются вопросы внесения или исключения привилегированных акций в котировальные списки.

Когда доход не выплачен, у владельца привилегированных документов появляется возможность стать участником общего собрания акционеров.

Эмиссия

Выпуск преференциальных ценных бумаг для эмитента – это возможность привлечь дополнительный капитал, но при этом сохранить бразды правления в собственных руках. Держателей интересует только возможный доход, а как он получен – дело вторичное.

Люди с опытом прекрасно понимают, что право голоса одной простой акции ничего не решает. А приобрести контрольный пакет довольно сложно.

Эмиссия привилегированных акций происходит в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»:

  • в момент регистрации акционерного общества;
  • при довыпуске сертификатов.

Напоминаю: на весь выпуск приходится не более 25 % от уставного капитала.

Стоимость и дивиденды

Первичная стоимость преференциальных документов включает затраты на выпуск.

Стоимость = Дивиденды/ (Эмиссионная стоимость – Затраты на эмиссию) * 100%

Если бумаги обращаются на рынке, тогда:

Стоимость = Дивиденды/ Текущая рыночная цена * 100 % (ее также называют нормой доходности).

Вопреки распространенному мнению, доход выплачивается не всегда – это зависит от типа АП. Но если этого не произошло, то, в отличие от расчетов по обыкновенным ЦБ, он не сгорает, а накапливается.

Виды

Рассмотрю разрешенные в РФ типы преференциальных акций:

  1. Ценные бумаги, где размер дохода не определен. Тогда размер и время начисления совпадают с расчетом по обыкновенным акциям.
  2. АП, чей размер дивидендов зафиксирован в Уставе (как в рублях, так и в виде формулы для его расчета. Это может быть часть прибыли, процент текущей рыночной стоимости и т.п.).
  3. Префы с участием в прибыли. В этом случае ставка дохода плавающая. Поднимается до уровня расчетов по обычным акциям, если те получились выше. В обратную сторону (когда по обычке дивиденды меньше) не опускается.
  4. Кумулятивные. В Уставе зафиксирован размер выплат и максимальный срок накопления. Если по окончании периода владельцам так и не будут выплачены дивиденды, акции получают право голоса.
  5. Тип «А». Выпуск пришелся на период массовой реорганизации и приватизации на государственных предприятиях. Работникам передавались бесплатно, часто количество зависело от стажа работы. По закону, на выплату дохода должно выделяться не менее 10 % прибыли. Привилегированных акций этого типа почти не осталось, поскольку они массово были выкуплены у новоиспеченных миноритариев и конвертированы в обычные акции.

Преимущества и недостатки

Я покупаю привилегированные бумаги, когда хочу снизить риски инвестиционного портфеля:

  1. Риск владения ниже по сравнению с обыкновенными акциями.
  2. Вероятность расчета по дивидендам, если компания сработала в плюс, высокая.

Продавать пока не собираюсь. Чисто по-человечески, если что со мной случится (вдруг работать не смогу), буду жить на получаемый доход.

Недостатками привилегированных акций можно считать:

  1. «Потолок» выплаты: часто размер фиксируется независимо от уровня прибыли корпорации.
  2. Их сложно купить: из-за меньшего количества при выпуске (и то не всегда) префы редко встречаются на фондовой бирже.

Сходства и отличия привилегированных и обыкновенных акций

Для удобства сравнительная характеристика приведена в таблице.

ОбыкновенныеПреференциальные
Чем отличаются
Выпуск может быть в размере уставного фондаМаксимальная доля – не больше 25 % от уставного фонда
Дивиденды не гарантированыВ большинстве случаев размер выплаты определен
Что дают
Дают право голосаПредоставляют возможность ать с оговорками: в случаях, затрагивающих интересы держателей этого вида акций
Сейчас это бездокументарные бумаги. Обязательные реквизиты одинаковы, для привилегированных дополнительно указывается тип. Данные можно посмотреть у регистратора.

Результаты сравнения склоняют как опытного, так и неопытного инвестора в сторону АП.

Что выбрать инвестору

Преференциальные ценные бумаги предполагают гарантированный расчет. А при банкротстве компании – первым получить часть имущества (в эквиваленте стоимости). Поэтому я советую начинающим инвесторам формировать инвестиционный портфель, включая их в список как страховку.

Если же хочется активно спекулировать на бирже, купить дешевле – продать дороже, выбирайте обыкновенные (стоимость покупки часто ниже).

Где и как можно купить/продать префы

Если ценные бумаги котируются на фондовом рынке, то АП можно продать через брокера. Альтернативные варианты:

  1. Если Уставом предусмотрена конвертация – продать/обменять можно непосредственно в АО.
  2. Предложить акционерам выкупить или продать ценные бумаги.
  3. Некоторые банки рассматривают данные ценные бумаги как залоговое имущество. Чтобы купить их, нужно обратиться в банк.
  4. Обратиться за помощью в инвестиционные фонды.

Конечно, никто не запрещает побродить-пообщаться на специализированных форумах, сайтах и поискать клиента там.

Заключение

Разница между обычкой и префами – гарантия выплаты дохода с уменьшением возможности управления. Судите сами: шансы «порулить» компанией у миноритария ничтожно малы. Если при этом выплаты дивидендов по обыкновенным акциям регулярно откладываются, – покупка оправдана для ищущих стабильность как страховка на черный день.

Поэтому я с удовольствием добавляю префы в свой инвестиционный портфель.

На сегодня все. Подписывайтесь на статьи, задавайте вопросы (и ставьте лайки). Успехов в работе с ценными бумагами!

Источник: https://greedisgood.one/privilegirovannye-aktsii

Привилегированные акции. Чем они отличатся от обычных акций?

Акция привилегированная

Термин «акции» относится к собственности или доле в фирме. Есть два типа капитала – обыкновенные акции  и привилегированные акции. Привилегированные акционеры имеют более высокие требования к дивидендам или распределению активов, чем держатели обыкновенных акций. Подробная информация о каждой привилегированной акции зависит от выпуска.

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акционеры имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций, когда речь идет о дивидендах, которые обычно дают больше, чем обыкновенные акции, и могут выплачиваться ежемесячно или ежеквартально.

Эти дивиденды могут быть фиксированными или устанавливаться в виде базовой процентной ставки, такой как LIBOR , и часто указываются в процентах в описании эмиссии. 

Акции с регулируемой процентной ставкой определяют определенные факторы, которые влияют на дивидендную доходность, и участвующие акции могут выплачивать дополнительные дивиденды, которые учитываются в виде дивидендов по обыкновенным акциям или прибыли компании. Решение о выплате дивидендов принимается советом директоров компании.

В отличие от держателей обыкновенных акций, держатели привилегированных акций имеют ограниченные права, которые обычно не включают ание.

Привилегированные акции сочетают в себе черты долга в том, что по ним выплачиваются фиксированные дивиденды, и капитала, поскольку они могут расти в цене. Это привлекает инвесторов, ищущих стабильности в потенциальных будущих денежных потоках.

КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ

  • Привилегированные акционеры имеют более высокие права на выплаты (например, дивиденды), чем держатели обыкновенных акций.
  • Привилегированные акционеры обычно не имеют или имеют ограниченное право голоса при корпоративном управлении.
  • В случае ликвидации требования держателей привилегированных акций в отношении активов выше, чем у держателей обыкновенных акций, но меньше, чем у держателей облигаций.
  • Привилегированные акции обладают характеристиками как облигаций, так и обыкновенных акций, что повышает их привлекательность для определенных инвесторов.

Компании, терпящие бедствие

Если компания испытывает трудности и должна приостановить выплату дивидендов, держатели привилегированных акций могут иметь право на получение просроченной выплаты до возобновления выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций.

Акции с такой договоренностью известны как кумулятивные. Если компания имеет несколько одновременных выпусков привилегированных акций, они, в свою очередь, могут быть ранжированы с точки зрения приоритета. Наивысший рейтинг называется предшествующим, за ним следует первое предпочтение, второе предпочтение и т. Д.

У привилегированных акционеров есть предварительные права на активы компании в случае ее ликвидации, хотя они остаются в подчинении у держателей облигаций. Привилегированные акции – это акции, но во многих отношениях они представляют собой гибридные активы, лежащие между акциями и облигациями. 

Они предлагают более предсказуемый доход, чем обыкновенные акции, и имеют рейтинг основных рейтинговых агентств. В отличие от держателей облигаций, невыплата дивидендов держателям привилегированных акций не означает, что компания объявлена ​​дефолтом. 

Поскольку держатели привилегированных акций не пользуются такими же гарантиями, как кредиторы, рейтинги привилегированных акций обычно ниже, чем у облигаций того же эмитента, и соответственно выше их доходность.

Право голоса и конвертируемость

Привилегированные акции обычно не дают права голоса, хотя по некоторым соглашениям эти права могут переходить к акционерам, которые не получили свои дивиденды. Привилегированные акции имеют меньший потенциал роста в цене, чем обыкновенные акции, и обычно они торгуются в пределах нескольких долларов от цены их выпуска, чаще всего 25 долларов. 

Будут ли они торговать со скидкой или премией к цене выпуска, зависит от кредитоспособности компании и специфики выпуска: например, являются ли акции кумулятивными, их приоритет по отношению к другим выпускам и могут ли они отозваться.

Если акции подлежат отзыву, эмитент может выкупить их обратно по номинальной стоимости после установленной даты.

 Если, например, процентные ставки падают и дивидендная доходность не обязательно должна быть такой высокой, чтобы быть привлекательной, компания может отозвать свои акции и выпустить еще одну серию с более низкой доходностью. Акции могут продолжать торговаться после даты отзыва, если компания не воспользуется этой возможностью.

Некоторые привилегированные акции являются конвертируемыми, то есть их можно обменять на определенное количество обыкновенных акций при определенных обстоятельствах.

Совет директоров может проать за конвертацию акций, у инвестора может быть возможность конвертировать или у акции может быть определенная дата, когда она автоматически конвертируется. Выгодно ли это для инвестора, зависит от рыночной цены обыкновенных акций.

Типичные покупатели привилегированных акций

Привилегированные акции бывают самых разных форм и обычно приобретаются индивидуальными инвесторами через онлайн-брокеров. Описанные выше функции являются лишь наиболее распространенными примерами, и их часто можно комбинировать разными способами. 

Компания может выпускать привилегированные акции практически на любых условиях, при условии, что они не нарушают законы или постановления. Наиболее предпочтительные выпуски не имеют сроков погашения или имеют очень отдаленные сроки.

Учреждения обычно являются наиболее частыми покупателями привилегированных акций. Это связано с определенными налоговыми преимуществами, которые им доступны, а не индивидуальным инвесторам.

Поскольку эти организации покупают оптом, привилегированные выпуски являются относительно простым способом привлечь большие суммы капитала. По этой причине частные или закрытые компании выпускают привилегированные акции.

Эмитенты привилегированных акций, как правило, группируются вблизи верхней и нижней границы спектра кредитоспособности. Некоторые выпускают привилегированные акции, потому что правила запрещают им брать на себя какие-либо долги или потому что они рискуют понизить рейтинг.

Хотя привилегированные акции технически являются акциями, они во многом похожи на выпуск облигаций; Один тип, известный как привилегированные акции траста, может выступать в качестве долга с налоговой точки зрения и обыкновенных акций на балансе. С другой стороны, несколько известных компаний, таких как General Electric, Bank of America и Georgia Power, выпускают привилегированные акции для финансирования проектов.

Статья на нашем сайте

Вам также будет интересно Pro Capitalism

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5d7e189079c26e00ae5225b2/privilegirovannye-akcii-chem-oni-otlichatsia-ot-obychnyh-akcii-5f5131f41689a856f3be905d

Три отличия привилегированных акций от обыкновенных

Акция привилегированная

Некоторые компании выпускают акции двух видов: обыкновенные и привилегированные. Разница между ними кажется простой: в первом случае вам гарантируют право голоса на собрании акционеров и не гарантируют выплату дивидендов, во втором — наоборот.

Но не все так просто. Закон «Об акционерных обществах» описывает все возможные ситуации, когда привилегированные акции отличаются от обыкновенных. Эти отличия можно разделить на 3 группы: невыплата дивидендов, ание на собрании акционеров и ликвидация компании. Расскажем о них и посмотрим, какой тип бумаг выгоднее покупать на несколько лет.

Отличие 1.

Невыплата дивидендов

Дивиденды — это доля от дохода компании, поделенная на количество акций. Согласно статье 42 закона «Об акционерных обществах», компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли и специальных фондов. Чистая прибыль — это доход, оставшийся после выплаты зарплат, налогов, долгов. А специальные фонды создаются под выплату дивидендов, когда денег у компании слишком много.

Размер дивидендов указан в уставе компании. Это может быть или точная сумма, или формула расчета от чистой прибыли.

Сначала совет директоров рекомендует направить на выплату дивидендов определенную сумму. Окончательное решение по выплатам принимают владельцы обыкновенных акций на собрании акционеров. А еще размер дивидендов не может быть выше того значения, о котором договорился совет директоров.

Но бывает так, что владельцам привилегированных акций не платят дивиденды: нет прибыли, нет специальных фондов под выплату. В случае невыплаты вы получите право голоса по всем вопросам компании. Но возможны и другие варианты, надо смотреть устав компании. Закон разрешает конвертировать акции в кумулятивные и конвертированные.

Кумулятивные акции накапливают дивидендный долг определенный срок, указанный в уставе. В случае просрочки ваши акции получат право голоса. Конвертируемые — дают право голоса до тех пор, пока компания не выплатит дивидендный долг.

Выдержка из устава «Россетей». Владельцы привилегированных акций получают право голоса, если не получают дивиденды

То есть в случае невыплаты дивидендов компания может выбрать из нескольких альтернатив. Разумеется, обо всех условиях можно узнать заранее. Дивидендная политика описывается в уставе акционерного общества. На сайте он обычно публикуется в разделе «инвесторам и акционерам».

Отличие 2.

Голосование на собрании

По большинству вопросов голосуют только владельцы обыкновенных акций. Принцип простой: одна акция — один голос. Например, в конце июня 2018 г. акционеры Аэрофлота али по вопросам утверждения годовой прибыли, выплат вознаграждений членам совета директоров, а также по вопросам одобрения грядущих крупных сделок.

Объем прав владельцев обыкновенных акций меняется в зависимости от количества акций. Однако разочаруем тех, кто планирует получить контроль в крупных компаниях: в большинстве из них существенные пакеты акций выкуплены государством.

Сколько есть акций Чтоможно
1 %Ознакомиться со списком других акционеров.Подать в суд на гендиректора или члена СД с требованием о возмещении убытков, причиненных обществу
2 %Предложить кандидатов в СД.Вносить предложения в повестку годового собрания акционеров
10 %Созвать внеочередное собрание акционеров, даже если его отклоняет совет директоров
25 % +1 акцияЗаблокировать решения совета директоров
50 % +1 акцийМожете самостоятельно принимать решение по большинству вопросов, где не требуется 75 %  «за»
75 % +1 акцияМожете принимать любые решения по управлению компанией

Есть несколько тем, которые нельзя обсуждать без владельцев привилегированных акций. Это все, что связано с ликвидацией компании, реорганизацией, изменением устава, размещением новых акций на бирже или изъятием существующих из обращения.

Отличие 3.

Ликвидация компании

Третье отличие самое простое. Если вы владеете привилегированными акциями, то в случае банкротства получите свою долю раньше. Акции выкупят, а вам выплатят за них ликвидационную стоимость.

То же касается и дивидендов. Ликвидационные дивиденды сначала выплачивают по привилегированным акциям. И только затем остаток делят между владельцами обыкновенных акций.

Какие акции покупать

Если вы не планируете влиять на деятельность компании и нужен стабильный доход по дивидендам, выбирайте привилегированные акции. Выплаты у них более стабильные и предсказуемые. А сами бумаги дешевле обыкновенных акций и растут сильнее. При покупке на несколько лет — оптимальный вариант.

Коротко

  1. Акции делятся на 2 типа: обыкновенные и привилегированные.
  2. Обыкновенные разрешают ать на собрании акционеров, привилегированные дают фиксированные дивиденды.
  3. Если дивиденды не выплачиваются, привилегированные акции дадут право голоса.
  4. Если нужно внести изменения в устав или речь идет о реорганизации или ликвидации компании, голосуют все типы акций.
  5. Если обыкновенных акций очень много, инвестор получает бонусные права и возможности.
  6. Если нужен более стабильный доход, привилегированные акции выгоднее обыкновенных.

    Но только если покупать их на несколько лет.

Статья была полезна?

Спасибо за ответ!

Источник: https://BCSpremier.ru/knowledge/basics/tri-otlichiya-privilegirovannykh-aktsiy-ot-obyknovennykh/

Ценные бумаги — Обыкновенные и привилегированные акции

Акция привилегированная

На Московской бирже на текущий момент обращается 322 акции. При этом некоторые публичные компании имеют в обращении акции двух типов: обыкновенные (ао) и привилегированные (ап). Если мы приняли решение приобрести акции той или иной понравившейся нам компании, какие же выбрать? Попробуем разобраться в нюансах выпуска и обращения двух основных видов акций.

Прежде всего, ключевые различия между обыкновенными и привилегированными акциями кроются в объеме прав акционеров.

Права держателей обыкновенных акций

  1. Право на управление (право ать на общем собрании акционеров и участвовать в принятии важных для компании решений пропорционально своей доле в акционерном капитале компании).

  2. Право на получение части чистой прибыли в виде дивиденда (конечно же, в случае если прибыль у компании имеется, большинство акционеров проало за выплату дивидендов, а сама выплата дивидендов не наносит ущерба финансовому положению компании).

  3. Право на получение части стоимостиимущества компании при ее ликвидации (в порядке очередности погашения требований кредиторов).

Права держателей привилегированных акций

  1. Для владельцев привилегированных акций права на участие в управлении на самом деле существенно ограничены. По большинству вопросов на общем собрании эти акционеры не голосуют. Но не всегда.

    Привилегированные акционеры автоматически получают право голоса в случае решения вопросов о реорганизации или ликвидации компании, пересмотре уровня дивидендов по привилегированным акциям, а также, если компания не выполняет условий выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

    По вопросам, требующим одобрения не простым, а квалифицированным большинством (например, более 75%), привилегированные акции являются голосующими;

  2. Поскольку привилегированная акция ограничена в праве на управление компанией, это компенсируется постоянством дивидендных выплат по ней. Однако это не означает, что привилегированные акционеры получают строго фиксированные дивиденды. Способ фиксации дивидендов определяет сама компания.

    Это может быть процент от номинальной стоимости, процент от рыночной стоимости или курса акции (так называемый постоянный дивидендный выход), или некоторая постоянная величина дохода на акцию плюс экстра дивиденд, который также может зависеть от рыночной цены акции, величины прибыли и т.п.

  3. Владельцы привилегированных акций также имеют право на получение части стоимости имущества при ликвидации компании. При этомесли размер ликвидационной стоимости привилегированных акций заранее определен в уставе, они будут иметь приоритет перед обыкновенными при ликвидации компании.

    В противном случае выплаты по ним осуществляются наравне с обыкновенными акциями. Также надо понимать, что все акционеры при ликвидации бизнеса получают свою компенсацию только после исполнения обязательств перед всеми остальными кредиторами компании, в конце и если остались деньги.

Отличия привилегированных и обыкновенных  акций

Существует еще ряд обстоятельств, отличающих привилегированные акции:

Во-первых, доля привилегированных акций не может превышать 25% уставного капитала, в то время как объем выпуска обыкновенных акций теоретически не ограничен.

Во-вторых, сами привилегированные акции могут быть различными по способам обращения и выплат дивидендов. Чаще всего выделяют три вида привилегированных акций:

Простая – ее особенности описаны выше;

Кумулятивная – фиксированные дивиденды по акции начисляются, но не выплачиваются, а накапливаются за ряд периодов. Накопленные дивиденды выплачиваются в сроки, определенные уставом компании;

Конвертируемая – эти акции при определенных условиях могут быть обменены на обыкновенные акции компании, либо на привилегированные акции другого типа. Это же правило касается выплаты дивидендов.

Что выбрать инвестору: обыкновенные акции или привилегированные

Нельзя на 100% утверждать, какие акции более привлекательны для инвестора: обыкновенные или привилегированные. Все зависит от предпочтений самого инвестора. Как правило, привилегированные акции используются для снижения совокупного риска портфеля ценных бумаг и стабилизации уровня его доходности. А обыкновенные акции приобретают в расчете на рост их курсовой стоимости.

Если смотреть в среднем по фондовому рынку, то мы увидим, что привилегированные акции – это дополнительная доходность, но ограниченный потенциал роста ввиду непривлекательности такого типа акций для крупных институциональных инвесторов, формирующих рынок.

И наоборот обыкновенные акции – низкая вероятность выплаты дивидендов, дополнительная доходность по дивидендам даже в случае прибыльной работы компании не гарантирована.

Однако, если компания растет, то обыкновенные акции растут быстрее, поскольку они более привлекательны для крупных инвесторов, желающих принимать участие в управлении компанией.

Приведем несколько примеров.

Например, обыкновенные акции ПАО НКНХ (Нижнекамскнефтехим) на текущий момент стоят существенно дороже и имеют более высокие темпы роста, чем привилегированные акции этой же компании.

Динамика обыкновенных акций ПАО НКНХ

С начала 2015 года по ноябрь 2016 рост по обыкновенным акциям составил с 20,95 до 76,40 руб. (в 3,64 раза).

Динамика привилегированных акций ПАО НКНХ

С начала 2015 года по ноябрь 2016 год рост по привилегированным акциям составил с 16,89 до 33,37 руб. (в 1,97 раза).

Но на рынке динамика привилегированных и обыкновенных акций иногда неоднозначна. Многое зависит от эмитента и его дивидендной политики. Давайте посмотрим другой пример.

В случае с ОАО «Сургутнефтегаз» привилегированные акции стоят дороже обыкновенных.

Динамика обыкновенных акций ОАО «Сургутнефтегаз»

Динамика привилегированных акций ОАО «Сургутнефтегаз»

Эти ценные бумаги обладают одной особенностью – привилегированные акции в среднем дороже обыкновенных: максимальная цена по привилегированным акциям Сургутнефтегаз 47,87 руб. за акцию.  В этом же временном интервале максимальная цена обыкновенных акций не поднималась выше 41,15 руб. И, если средняя цена привилегированных акций лежит на уровне 37-40 руб., то обыкновенных – 27-30 руб.

Причиной тому является то, что Сургутнефтегаз платит рекордные для российского рынка дивиденды по привилегированным акциям, не менее 10% чистой прибыли. Дивидендный доход привилегированных акций Сургутнефтегаз составил: в 2015 г. – 24%, в 2016 г. – 18%.

Какие же акции выгоднее для инвестора: обыкновенные или привилегированные? Все зависит от Вашей индивидуальной стратегии. Мы рекомендуем иметь в своем портфеле, как дивидендные акции прибыльных компаний, так и обыкновенные акции растущих и перспективных компаний. Первые будут выполнять защитную функцию наряду с облигациями, вторые отвечать за рост портфеля.

Узнать больше о том, как выбирать самые перспективные акции, а также надежные и доходные облигации на российском рынке Вы можете на наших бесплатных мастер-классах.

Если статья была Вам полезной, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями.

Прибыльных Вам инвестиций!

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачать

Рекомендуемые к прочтению статьи:

Портфельные инвестиции

В этой статье мы разберем в деталях как работает механизм портфельного инвестирования. За счет чего сводятся к нулю риски, как достигается доходность и стабильность инвестиций.

30 Августа 2016

Надежные инвестиции

В этой статье мы разберем какие инвестиции являются сегодня самыми надежными, рассмотрим плюсы и минусы разных вариантов, а также узнаем какова доходность безрисковых вложений.

17 Августа 2016

Куда вложить миллион

В этой статье мы по полочкам разложили различные варианты инвестиций. Описали их плюсы и минусы с профессиональной точки зрения. Привели пример правильных портфельных инвестиций.

22 Мая 2016

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/obyknovennye-i-privilegirovannye-aktsii/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: