Акция кумулятивная привилегированная

Содержание
  1. Какие виды и типы акций существуют
  2. Базовые понятия
  3. Типы ценных бумаг
  4. Разновидности привилегированных акций
  5. Какие ценные бумаги покупать?
  6. Права и обязанности акционера
  7. Заключение
  8. Кумулятивные акции это что такое — их особенности и преимущества
  9. Основная классификация
  10. Каковы же их особенности и преимущества?
  11. Кумулятивные акции
  12. Обыкновенные кумулятивные ценные бумаги
  13. Привилегированные кумулятивные ценные бумаги
  14. Пример расчета дивидендов
  15. Кумулятивные обыкновенные акции
  16. Кумулятивные привилегированные акции
  17. Простой пример расчётов по кумулятивным привилегированным акциям
  18. Виды акций на фондовом рынке [гайд для инвестора]
  19. Какие бывают виды акций?
  20. Обыкновенные и привилегированные акции
  21. Основные отличия привилегированных акций от обычных
  22. Размещенные и объявленные акции
  23. Казначейские и квазиказначейские акции
  24. Кумулятивные акции
  25. Портфель и портфельные акции
  26. Акции с особыми правами
  27. Виды акций | Энциклопедия финансовых рынков
  28. Обыкновенные акции
  29. Преимущества обыкновенных акций
  30. Недостатки обыкновенных акций
  31. Привилегированные акции
  32. Преимущества привилегированных акций
  33. Недостатки привилегированных акций
  34. Типы привилегированных акций
  35. Параметры акций

Какие виды и типы акций существуют

Акция кумулятивная привилегированная

Сегодня мы поговорим о видах акций и их сравнительных характеристиках: выясним, чем отличаются привилегированные от обыкновенных, что представляют собой «золотые» и какие права имеют владельцы таких активов.

Ценные бумаги – это двигатель развития и отдельных компаний, и рынка в целом. С их помощью фирмы привлекают инвестиции, а инвесторы зарабатывают на перспективных технологиях и продуктах.

При этом, не все акции одинаковы – обычные акции приносят доход тогда, когда это выгодно эмитенту (компании, выпускающей бумаги), а привилегированные гарантируют держателю ежегодный приток средств.

О том, в какие активы выгоднее вкладываться в разных ситуациях, и о том, чем они отличаются друг от друга – сегодняшняя статья «Вкладов и Инвестиций».

Изображение с сайта 1zoom.ru

Базовые понятия

Сперва определим, что такое акция. Это ценная бумага, которую выпускают коммерческие организации, и которая дает своему владельцу право на получение части прибыли компании, участие в управлении фирмой и долю в ее имуществе в случае ликвидации. Владелец такого актива получает определенный доход – дивиденды, которые выплачиваются руководством компании по итогам финансового года.

Сама организация получает прямую выгоду от выпуска ценных бумаг – с их помощью она привлекает инвестиции на развитие предприятия. Вы меняете свои деньги на право участвовать в жизни компании и получать часть дохода от ее деятельности.

При этом привлечение инвестиций происходит единовременно, в момент размещения акций на бирже.

Дальнейшие спекуляции и перепродажи активов никак не влияют на финансовое положение компании – текущая стоимость акций формируется рынком и зависит от перспективности, надежности организации и доходности ее ценных бумаг.

Права, которые мы перечислили выше доступны не всем инвесторам. Обладатели обычных или обыкновенных акций получают дивиденды в том случае, если финансовые показатели компании за год удовлетворили совет директоров и они готовы их выплатить. Если дела у фирмы идут не так хорошо, владельцы ее активов, скорее всего, останутся без причитающихся выплат.

Типы ценных бумаг

Акции делятся на обычные (обыкновенные) и привилегированные – это разделение обусловлено тем, что стоимость и порядок выплаты дивидендов по разным типам активов различаются.

В первом случае, как мы уже говорили выше, деньги выплачиваются когда компания показывает хорошие результаты по итогам года, и у нее остаются свободные средства после исполнения обязательств перед владельцами привилегированных активов.

Обыкновенные активы не дают права голоса на собрании акционеров по текущим вопросам. Они голосуют только в тех случаях, когда требуется участие каждого держателя ценных бумаг. К таким вопросам, например, относится ликвидация фирмы.

В остальных случаях владелец активов имеет право присутствовать на ежегодном Общем собрании акционеров, но повлиять на его решения не может. Также разрешается знакомиться с документами, в которых отражены результаты деятельности компании.

Владельцы обыкновенных акций берут на себя максимальный риск, и в этом их главное отличие от привилегированных ценных бумаг. Держатели обычных активов как бы дают бессрочный кредит на развитие компании, при этом их потенциальная выручка полностью зависит от ее деятельности, а значит – от решения менеджмента и совета директоров фирмы.

Если дела у компании идут хорошо, то дивиденды выплачиваются, а стоимость ценных бумаг растет. Поэтому инвестор в любом случае оказывается в плюсе – даже если интерес к активам пропал, его можно с прибылью продать на бирже.

Но если финансовая ситуация не такая радужная, держатель обыкновенных ценных бумаг оказывается в зоне риска – их цена на рынке снижается, дивиденды не выплачиваются и вкладчик уходит «в минус».

Информация

Существуют именные обыкновенные акции – на этих ценных бумагах указано имя держателя. Дополнительных прав они не дают, и торгуются на рынке точно так же, как и обычные. Единственное отличие – при передаче актива меняется указанное имя владельца и бумагу приходится перерегистрировать в реестре АО.

Но все не так печально. Обыкновенные акции бывают голосующими – это активы, не имеющие привилегированного статуса, но дающие право голоса инвестору. В этом случае покупатель получает возможность участвовать в жизни компании: высказывать свою точку зрения на собраниях акционеров и принимать решения относительно деятельности фирмы.

Стоит отметить, что не все привилегированные ценные бумаги гарантируют право голоса, поэтому если вы хотите влиять на вектор развития предприятия, на этот аспект нужно обязательно обратить внимание при покупке ценных бумаг.

Изображение с сайта tradergroup.ru

Разновидности привилегированных акций

Здесь все сложнее – такие ценные бумаги отличаются и от обычных, и друг от друга. Различные типы активов гарантируют своим владельцам разные преимущества и права: расширенное участие в собраниях акционеров, обмен активов, аккумуляция невыплаченных дивидендов, дополнительный доход и другие. Подробно разберем каждый тип:

Золотые акции – это активы, эксклюзивно принадлежащие правительству страны или муниципалитету. Используются для государственного контроля за предприятиями. Пример – любая госкорпорация («Газпром», «Сбербанк»).

Обладатели таких ценных бумаг (то есть правительства стран) имеют решающий голос по ключевым для развития предприятий вопросам: реорганизации, изменении размеров уставного капитала, заключении сделок.

При этом компания контролируется не напрямую членами государственного аппарата – назначается специальная комиссия. В ее компетенцию и входит управление фирмой.

Акции участия – дают держателю право получать дополнительный доход, помимо выплат основных дивидендов. Это достигается двойным распределением. Как и в случае с другими привилегированными активами, их владельцы получают установленный ежегодный доход.

В дополнение к этому такие бумаги участвуют в распределении свободный прибыли наравне с обыкновенными.

То есть, если совет директоров АО решил выплатить дивиденды держателям обычных ценных бумаг компании, владельцы акций участия получат и эти выплаты, и причитающиеся ежегодные.

Кумулятивные привилегированные акции – это активы, которые дают право аккумулировать невыплаченные дивиденды. Допустим, в прошедшем году дела у компании шли не так хорошо, как обычно. Совет директоров решает не выплачивать держателям ценных бумаг причитающиеся дивиденды.

Владельцы кумулятивных акций в этом случае все равно выигрывают – они получат средства в полном объеме в следующий раз, когда финансовая ситуация в компании улучшится.

Причем выплаты владельцам таких активов в приоритете – сначала фирма расплачивается с ними, а потом со всеми остальными.

Конвертируемые. Эти активы можно свободно превращать в обыкновенные или привилегированные, но другого типа. Исключение – нельзя сделать из такой бумаги облигацию. Пример: компания несколько лет подряд показывает хорошие финансовые результаты, и ожидается, что тренд на рост сохранится и в будущем.

В такой ситуации удобно владеть акциями участия, поэтому вы меняете конвертируемые акции именно на этот тип. Это позволит вам участвовать в распределении свободной прибыли между держателями обычных активов, и получать гарантированный привилегированным статусом фиксированный доход.

В обратной ситуации можно обменять активы на кумулятивные.

Акции под выкуп. Здесь принцип действия похож на облигации – АО может выкупить их у владельца и таким образом вернуть ему затраты. Другое дело, что стоимость ценных бумаг может измениться в меньшую стоимость, а дивиденды ни разу не выплачиваться. Поэтому к покупке таких активов стоит подходить максимально взвешенно.

Изображение с сайта hyser.com.ua

Какие ценные бумаги покупать?

Если ваша цель – быстро «отыграть» тренды на рост стоимости активов конкретной компании, обратите внимание на обыкновенные акции.

Их просто купить, просто продать и стоят они дешевле, чем бумаги с привилегиями.

Они давно стали источником заработка и главным инструментом биржевых игроков, и если вы достаточно разбираетесь в механизме работы рынка ценных бумаг, прибыль можно извлечь достаточно быстро.

Если вам нужен стабильный доход и выгодное вложение средств, то разумным выбором станут привилегированные акции перспективных организаций.

Это может быть IT-компания, фирма, занимающаяся альтернативной энергетикой и любой другой бизнес, обещающий в ближайшие годы показать хороший рост. Выбор конкретного типа активов зависит от рыночной ситуации, рисков и других факторов.

Но самый удобный вариант – конвертируемые акции. Выше мы немного коснулись вопроса о том, как их использовать.

Права и обязанности акционера

По закону каждый держатель ценных бумаг может:

  • Получать дивиденды – часть прибыли АО.
  • Избирать членов правления в компании и участвовать в принятии решений на собраниях (при наличии голосующих акций).
  • Претендовать на долю в имуществе компании в случае ее ликвидации.
  • Покупать новые ценные бумаги компании в приоритетном порядке. То есть, если у вас уже есть активы конкретной фирмы, то при новых эмиссиях у вас будет возможность докупить нужное количество ценных бумаг в первую очередь.
  • Продавать, покупать, дарить, завещать, закладывать, обменивать акции.
  • Пользоваться другими правами, указанными в уставе АО.
  • Не отвечать по долгам и обязательствам компании. Если фирма обанкротилась, инвестор не теряет ничего, кроме суммы, которую он заплатил за покупку ее активов.

При этом акционер не может:

  • Требовать обратного выкупа активов компании, если этого не разрешает закон – инвестиции это добровольное решение и отвечать по рискам нужно самостоятельно.
  • Оспаривать размер дивидендов, установленный руководством компании. Инвесторы не могут по желанию повышать сумму выплат, так как здесь налицо конфликт интересов – каждый владелец актива хочет получить как можно больше денег, а менеджменту нужно поддерживать компанию на плаву и улучшать ее финансовые результаты.

Изображение с сайта vsluh.ru

Заключение

Мы кратко рассказали о том, что представляют собой золотые, кумулятивные и другие виды привилегированных акций, какие отличия от обыкновенных они имеют и какие права они дают. Главное при приобретении ценных бумаг – определиться, зачем они вам нужны.

Если вы хотите активно играть на бирже, следить за рынком и получать доход от покупки-продажи активов компаний, есть смысл обратить внимание на обыкновенные акции – с ними меньше проблем, они дешевле стоят и их проще продать таким же игрокам на рынке. Если ваша цель – долговременное вложение денег, хорошим выбором станут привилегированные ценные бумаги.

Они гарантируют фиксированный доход, а отдельные их виды позволяют участвовать в распределении свободных прибылей компании. Главный их недостаток – более высокая стоимость.

И, наконец, если вы хотите участвовать в жизни фирмы, принимать решения на собраниях и избирать менеджмент предприятия, нужно обязательно покупать бумаги, дающие право голоса. проблема в том, что, как правило, чтобы получить возможность выражать свое мнение, нужно приобрести достаточно объемный и дорогостоящий пакет активов.

Важно

В любом случае к приобретению ценных бумаг нужно подходить, тщательно оценив риски. Ситуация на рынке меняется стремительно, и на эти изменения нужно реагировать: обращать внимание на перспективные организации и избавляться от активов тех компаний, которые не успевают перестраивать деятельность вместе с изменением экономических трендов.

Источник: https://vklady-investicii.ru/articles/kuda-vlozhit-dengi/kakie-vidy-i-tipy-akczij-sushhestvuyut.html

Кумулятивные акции это что такое — их особенности и преимущества

Акция кумулятивная привилегированная

Всем здравствуйте! Вас приветствует Руслан Мифтахов, и сегодня я вам расскажу про кумулятивные акции это вид привилегированных ценных бумаг. Их отличия и преимущества от остальных мы сегодня и разберем.

Ценные бумаги являются активным инструментом деятельности инвесторов, но при этом не все разбираются в сути понятия «кумулятивная». И так, приступим.

Основная классификация

Для начала необходимо разобраться с основной классификацией акций, и определиться, какое место в ней занимают рассматриваемые нами.

Все акции делятся на обыкновенные и привилегированные. При этом основная особенность обыкновенных в том, что они позволяют своему владельцу участвовать на собрании акционеров и решать судьбу компании, а также получать часть прибыли организации в виде дивидендов (но учредители могут ее не распределять между акционерами, а направить на развитие бизнеса).

Привилегированные же не дают прав на участие в управлении предприятием, но зато предполагают другие преимущества, которые мы рассмотрим чуть ниже.

В свою очередь привилегированные делятся на кумулятивные и некумулятивные (их владельцы могут потерять прибыль за период, по которому не было объявлено выплат).

А теперь перейдем к рассмотрению непосредственно кумулятивных акций, которые являются среди привилегированных наиболее распространенными.

Каковы же их особенности и преимущества?

Их основные особенности, вытекающие в основном в преимущества:

  1. Они дают право получать как текущие дивиденды, так и пропущенные из-за сложного финансового состояния организации, либо по другим причинам. Это означает, что невыплаченные доходы будут накапливаться на счету акционера для последующих выплат.
  2. Накопленная задолженность погашается раньше, чем производятся выплаты по обыкновенным акциям компании.
  3. Если объявленные дивиденды не выплачивались, то владельцы кумулятивных активов могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем обсуждаемым на нем вопросам, пока не будут произведены все причитающиеся им выплаты. Поэтому учредители организаций, чтобы не делиться голосами с владельцами кумулятивных бумаг при принятии важных решений, всегда стараются выплачивать такие дивиденды.
  4. Невыплаченные доходы накапливаются в течение периода, который не должен превышать 3 лет.
  5. Это промежуточной вид между обыкновенной акцией и облигацией. Как и облигация она предполагает наличие определенной цены ее приобретения, а также гарантированную доходность. Отличие же от облигации в том, что выплаты по ней все же привязаны к прибыли организации.
  6. Размер выплачиваемых доходов по ним предусмотрен в уставе предприятия. И у одних организаций это может быть 14% от стоимости самого актива, а у других – не меньше 10% полученной прибыли, разделенной на количество акций, составляющих 25% всего уставного капитала.
  7. Чем выше прибыль, тем выше и налог, подлежащий уплате. Соответственно, данный тип активов предполагает уплату большей суммы налога.

Кумулятивные, как и некумулятивные акции в зависимости от возможности обмена на обыкновенные, могут быть конвертируемыми либо неконвертируемыми.

Если говорить о России, то у нас компании не стремятся выдавать бессрочные активы, и в основном устанавливают период, после которого такие ценные бумаги будут конвертированы в обычные, либо отозваны. Данное условие всегда прописывается при выпуске бумаги, где указывается точная дата конвертации.

Также оба вида привилегированных ценных бумаг по способу начисления дивидендов делятся на:

  • Бумаги с фиксированным доходом — предполагают установление неизменного на весь срок владения активом, размера выплат при эмиссии. И если ставки по процентам будут снижаться, то эмитент будет производить завышенные выплаты, и наоборот, если со временем проценты вырастут, то инвестор получит доход ниже рыночного.
  • С плавающим (дополнительным) размером дохода – предполагают наличие нижней границы выплачиваемых доходов при любых сложившихся ситуациях. Условия таких платежей могут корректироваться эмитентом. Такие активы также дают право своим владельцам на первостепенное участие в разделении оставшейся прибыли после всех произведенных выплат.
  • С корректируемой ставкой, при которой предусмотрены верхняя и нижняя границы прибыльности, например, от 5 до 10 %. Выплачиваемая прибыль корректируются в зависимости от изменения процентных ставок по государственным облигациям, либо курсов финансовых инструментов на рынке с краткосрочными капиталами.

Такой подход снижает степень риска по кумулятивным и некумулятивным ценным бумагам, но конечно полностью исключить их невозможно. А если государственные облигации превысят верхний уровень, то акционеры получат завышенный процент.

  • С аукционной ставкой – когда размер дивиденда определяется на аукционе, проводимом компанией-эмитентом, либо банком. Суть заключается в том, что предполагаемые инвесторы подают заявки, указывая размер ожидаемой прибыли и количество покупаемых активов. После чего организатор аукциона обобщает и анализирует всю информацию для определения уровня дохода. Именно данный тип наиболее правдиво отражает сложившуюся рыночную ситуацию.

На основании вышесказанного, хочется сделать вывод, что инвестировать в кумулятивные акции – достаточно выгодное дело, вы со мной согласитесь? Ведь курс их растет, и дивиденды гарантированно выплачиваются.

А отсутствие при этом права голоса, если вы начинающий инвестор – не так важно, потому что им могут обладать в любом случае только держатели 5-10% всех активов компании.

Конечно в любом случае перед принятием решения о инвестировании в активы конкретной компании, нужно учесть все факторы и особенности инвестируемого объекта, влияющие на будущую ожидаемую прибыль.

Ну и для лучшего усвоения закрепите материал видеороликом ниже.

Хочется пожелать вам успехов! И на этом мы заканчиваем сегодняшнюю статью.

До свидания! С уважением, Руслан Мифтахов.

Источник: https://RuslanTrader.ru/chto-takoe-kumulyativnye-akcii.html

Кумулятивные акции

Акция кумулятивная привилегированная

Кумулятивные акции – это обычные ценные бумаги, которые выдаются акционерам вместо дивидендов. Само понятие «кумулятивный» имеет накопительный характер относительно предмета, вместе с которым используется.

Рассмотрим, что означают кумулятивные акции  в биржевой торговле, их отличительные особенности и разновидности. Первоочередно необходимо отметить, что они бывают привилегированные и обычные.

Обыкновенные кумулятивные ценные бумаги

Обычные ЦБ, как правило, дают право голоса акционеру на соответствующем заседании компании, однако, это не является гарантией того, что акционер получит дивиденды.

Иначе говоря, получение дивидендов возможно лишь при условии принятия решения на заседании акционеров о выделении частичной прибыли акционерного общества на их выплату, а также в случае, если после погашения первоочередных обязательств, к которым относятся выплаты по привилегированным ЦБ, у предприятия останутся денежные средства.

Обычная кумулятивная акция представляет собой ценную бумагу, выплата по которой осуществляется не денежными средствами, а такими же обычными акциями предприятия. Простыми словами, владелец ценных бумаг пополняет собственный капитал путем увеличения их числа в инвестиционном портфеле.

Главной отличительной особенностью обычных кумулятивных ЦБ считается то, что вышеуказанная выплата, осуществляемая в виде акций, а не в денежном выражении, не подлежит вычету подоходного налога.

Привилегированные кумулятивные ценные бумаги

Привилегированные акции не являются кумулятивными в следующем случае – если выплаты по ним осуществляются в первоочередном порядке. Это происходит, если акционерное общество получило такую прибыль за текущий период, которая не дает возможности выплатить дивиденды всем владельцам ЦБ.

В результате приоритетными остаются только акционеры, владеющие привилегированными бумагами. Если вдруг компания обанкротится, свою часть выплат они также получат первоочередно.

Однако, здесь есть и свои минусы – ЦБ такого типа не предоставляют права голоса на заседании акционеров компании, и, их обладатель не имеет права участвовать в управлении акционерным обществом.

Следует заметить, если по указанным выше акциям образуется задолженность, акционерам, владеющим этим видом ЦБ, предоставляется право голоса на заседаниях акционеров до полного погашения задолженности. Это является своего рода мотивацией для быстрого расчета с обладателями привилегированных ценных бумаг.

Кумулятивные привилегированные акции представляют собой ценные бумаги, по которым возможно накопление дивидендов.

Другими словами, если по определенной причине не осуществлялась их выплата, или дивиденды были выплачены частично, невыплаченная сумма прибавляется к последующей выплате.

При этом выплата долга осуществляется снова в первоочередном порядке, перед начислением дивидендов на прочие акции, как обычные, так и привилегированные.

Если акционерное общество терпит финансовые затруднения и не имеет возможности полного выполнения собственных обязательств перед акционерами, дивидендные выплаты могут быть приостановлены для сосредоточения компании на погашении определенных долгов и затрат.

После обретения предприятием стабильности и возобновления дивидендных выплат, владельцам акций – будь они обыкновенные или привилегированные – не будут компенсированы выплаты за период материальных затруднений компании.

Мало того, выплаты не будут производиться до того момента, пока компания не оплатит долги по дивидендам владельцам привилегированных кумулятивных ЦБ.

Кумулятивные акции и некумулятивные отличаются также тем, что в данном случае владельцам кумулятивных будет выплачена задолженность в полном объеме, даже за период, в котором выплаты были приостановлены.

Пример расчета дивидендов

Рассмотрим следующий пример. Предположим, что предприятие произвело выпуск акций, номинал которых 1000 американских долларов. Годовая процентная ставка составляет 5%. Через год произошел очередной кризис в экономике.

Компания, которая выпустила ценные бумаги, не имеет возможности осуществить выплаты дивидендов ним в полном объеме, а может только 50% от суммы.

В результате, владельцы ЦБ получают прибыль по дивидендам из расчета на одну акцию 25 долларов США и такую же сумму предприятие им должно.

Спустя год финансовое положение предприятия ухудшилось и выплаты дивидендов приостановлены полностью. При этом, задолженность по привилегированным кумулятивным бумагам увеличивается еще на 50 американских долларов. Следовательно, сумма задолженности данного акционерного общества достигает 75 долларов США из расчета на одну акцию.

Еще через год предприятие преодолевает экономический кризис и снова начинает выплачивать дивиденды. При таких обстоятельствах приоритетно погашается долг по привилегированным кумулятивным бумагам на сумму, составляющую 75 американских долларов на каждую акцию вместе с текущей суммой 50 долларов. Общая сумма дивидендов составляет 125 долларов США.

Лишь после погашения задолженности акционерное общество может возобновить выплаты по другим видам акций, начиная с привилегированных и заканчивая обыкновенными, если на этот момент у предприятия еще остаются денежные средства.

Источник: https://masterfutures.ru/kumulyativnye-akcii/

Кумулятивные обыкновенные акции

Обыкновенные акции, как известно, дают своему владельцу право голоса на общем собрании акционеров компании, но не гарантируют ему выплаты дивидендов.

То есть, он, конечно, может их получать, но только в том случае если, во-первых, общее собрание решит пустить часть прибыли компании на выплату дивидендов, а во вторых, если после выплат по привилегированным акциям (и по другим первостепенным обязательствам) вообще останутся свободные средства.

Так вот, кумулятивными обыкновенными акциями называются такие, доход по которым выплачивается не деньгами, а такими же самыми обыкновенными акциями компании. То есть акционер получает пополнение своего капитала за счёт прироста количества акций в своём портфеле.

Основной фишкой кумулятивных обыкновенных акций является тот факт, что доход, полученный не в денежной форме, а в виде ценных бумаг, в данном случае не облагается подоходным налогом (однако следует иметь в виду, что в данном случае имеет место налог на увеличение рыночной стоимости капитала).

Кумулятивные привилегированные акции

Привилегированными называют такие акции компании, по которым дивиденды выплачиваются в первостепенном порядке.

То есть, например, в том случае, когда доход полученный компанией в текущем году не позволяет ей удовлетворить потребности всех своих акционеров, дивиденды выплачиваются только владельцам привилегированных акций. К слову, и в случае банкротства компании, первыми свою долю получат именно они.

Обратной стороной медали здесь является тот факт, что такие акции не дают права голоса на общем собрании акционеров. То есть, обладание ими не даёт права на участие в управлении компанией.

Кстати, если по таким акциям возникает задолженность, то их владельцы получают право голоса на всех собраниях акционеров до тех пор, пока этот долг не будет полностью погашен. Это, в некоторой степени, служит определённым стимулом для того, чтобы поскорее рассчитаться с владельцами кумулятивных привилегированных акций и не делиться с ними голосами.

Кумулятивными же называются такие привилегированные акции, дивиденды по которым могут накапливаться.

То есть, если по какой либо причине, они не были выплачены (или были выплачены не в полном размере), то их сумма (или сумма невыплаченной их части) плюсуется к следующей выплате.

Причём эта выплата задолженности происходит опять же в приоритетном порядке (перед тем как начисляются дивиденды на остальные обыкновенные и привилегированные акции).

Когда компания сталкивается с финансовыми проблемами и не в состоянии выполнить все свои обязательства, она может приостановить выплату дивидендов и сосредоточиться на оплате конкретных расходов и погашении задолженности.

После того как компания вновь обретёт устойчивость и начнёт выплату дивидендов, обычные акционеры и даже держатели привилегированных акций не получат никакой компенсации за тот период когда выплаты были приостановлены. Более того, они не получат свои дивиденды до тех самых пор, пока не будет выплачена вся задолженность по кумулятивным привилегированным акциям.

А вот держатели кумулятивных акций получат все причитающиеся им дивиденды сполна (включая те, которые они не получили в период приостановки выплат).

Простой пример расчётов по кумулятивным привилегированным акциям

Вот вам простой пример начисления дивидендов на кумулятивные привилегированные акции. Допустим, компания выпустила такие акции номиналом в 1000$ и годовой ставкой 5%.

В следующем году наступил очередной экономический кризис и компания-эмитент в состоянии выплатить по этим акциям не всю положенную сумму, а лишь её половину.

Акционеры получают доход в 25$ на одну акцию, а остальные 25$ компания остаётся им должна.

А ещё через один год, финансовое состояние компании не позволяет ей выплачивать дивиденды вовсе. Тогда долг по кумулятивным привилегированным акциям возрастает ещё на 50$ (на каждую акцию). Таким образом, суммарный долг компании составляет уже по 75$ на акцию.

Наконец, на третий год работы компания выходит из кризиса и может себе позволить выплату дивидендов. Тогда в первоочередном порядке происходит погашение задолженности по кумулятивным привилегированным акциям в размере 75$ долга плюс 50$ за текущий год, итого по 125$ на каждую такую акцию.

И только после этого, компания может себе позволить выплачивать дивиденды по всем остальным типам своих акций – сначала по привилегированным, а затем и по обычным (если конечно к этому моменту останутся какие-то деньги).

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/kumulyativnye-akcii.html

Виды акций на фондовом рынке [гайд для инвестора]

Акция кумулятивная привилегированная

Когда человек, обладающий достаточным количеством собственного капитала, принимает решение стать частным инвестором и получить доступ к ведению торгов на фондовом рынке, он обращается к брокеру.

Брокер, заметив, что клиент, обратившийся к нему, обладает слабыми познаниями в сфере фондовых торгов, обязательно предложит посетить обучающие курсы.

Но очень часто происходит так, что посещение курсов стоит немалых денег, а у начинающего частного инвестора может попросту не оказаться достаточного количества свободного времени на их посещение, поскольку начинающий инвестор, как правило, имеет основной вид занятости и бросать его ради новых начинаний нецелесообразно.

Какие бывают виды акций?

В таких случаях необходимо принимать решение о самостоятельном освоении фондового рынка и начинать необходимо с изучения разновидностей акций, которые торгуются на фондовых биржах.

Обыкновенные и привилегированные акции

Вообще, под понятием акция скрывается разновидность ценной бумаги, которая является строгим свидетельством того, что инвестор привлек собственные средства в капитал акционерного общества и имеет право на получение дивидендной прибыли.

При дальнейшем изучении акций сразу возникает вопрос, чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных акций.

Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая наделяет своего держателя правом получения дивидендной прибыли, закрепляет за ним право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, а также позволяет принимать участие в акционерных собраниях и ать за принятие (отклонение) решений внутри АО.

В свою очередь привилегированная акция – это акция с твердым фиксированным доходом, которая дает держателю специальные права, но при этом накладывает на него определенные ограничения.

Основные отличия привилегированных акций от обычных

Основным отличием привилегированной акции от обычной — это процесс получения прибыли.

Обычные акции дают доход от прибыли и какой объём будет выделен на дивиденды решает совет директоров.

Привилегированные акции дают доход в любом случае и вне зависимости от прибыльности акционерного общества. Единственное исключение возможно если компания работает в убыток.

Так же владельцы привилегированных акций не могут ать во время встречи акционеров по поводу насущных решений. Исключение бывает если компания работает в минус. Но тут всё зависит от устава компании.

Иными словами, усваивая для себя, акции привилегированные и обыкновенные в чем разница, достаточно будет уяснить, что дивидендная доходность по привилегированной бумаге не зависит от текущей прибыли акционерного общества, но при этом наиболее часто такая акция лишает держателя права голоса на акционерных собраниях.

При рассмотрении вопроса о том, как определяется стоимость привилегированной акции, необходимо уяснить, что существует два классических методов оценки ее стоимости:

  1. Рыночная стоимость обыкновенных акций, помноженная на определенный коэффициент;
  2. Подразумевает тот же принцип оценки, но вычитывает определенный дисконт стоимости.

Размещенные и объявленные акции

При дальнейшем изучении акций и их классификации приходит еще одна немаловажная классификация размещенных и объявленных акций, отличие между которыми необходимо понимать.

Размещенные акции – это те ценные бумаги, которые выпустило АО и приобрели акционеры. Иными словами они представляют собой те акции, величина стоимости которых определяет текущий уставной капитал акционерного общества.

Объявленные акции – это те акции, которые АО может разместить в качестве дополнения к уже существующим размещенным акциям с целью увеличения уставного капитала. Принятие решения о выпуске объявленных акций происходит только на акционерных собраниях.

Казначейские и квазиказначейские акции

Более глубокое изучение рынка ценных бумаг требует изучить отличие казначейских и квазиказначейских акций. Казначейские акции – это акции, которые ранее были размещенными акциями и находились у акционеров, но затем были выкуплены самим акционерным обществом.  Казначейские акции не принимают участие в аниях и не дают право получать дивиденды.

Квазиказначейские акции – это те казначейские акции, которые АО перемещает на баланс дочерней компании. Квазиказначейские акции, размещенные в дочерней компании, дают материнской компании возможность контроля путем получения права голоса.

Кумулятивные акции

Особым случаем уплаты дивидендов являются кумулятивные акции – это те же самые обыкновенные акции, которыми в определенных случаях выплачивается дивидендная доходность держателю обыкновенных акций. Наиболее часто кумулятивные акции используются акционерным обществом в период серьезных финансовых трудностей.

Кумулятивные привилегированные акции – это те акции, которые дают гарантированное право на получение дивидендов, даже если таковые не выплачивались в текущий период.

Иными словами, акционерное общество берет на себя обязательство, что в случае, если держатель кумулятивных привилегированных акций не получил дивидендов в текущем году из-за финансовых проблем АО, то эта дивидендная прибыль будет компенсирована держателю в последующие годы.

Портфель и портфельные акции

Любой достаточно грамотный частный инвестор знает, что хранить весь свой капитал в акциях одной лишь компании достаточно рискованно, поэтому с этой целью каждый инвестор формирует портфель. Портфель акций – это общая совокупность всех ценных бумаг, которыми владеет один конкретный инвестор (юридическое или физическое лицо).

Таким образом, портфельные акции – это любой из ранее рассмотренных видов акций, находящихся в портфеле инвестора. Исключение составляют казначейские и квазиказначейские акции, поскольку завладеть ими инвестору невозможно по определению.

Инвестор сам определяет ликвидные портфельные акции и занимается расчетами их совокупной доходности. При правильном распределении капитала портфельные акции внутри портфелей позволяют обыгрывать множество рисков, поскольку если какие-то из акций в портфеле не принесут доходности, то инвестор получит прибыль от акций других акционерных обществ.

Акции с особыми правами

Помимо уже рассмотренных разновидностей акций, существует еще следующий ряд терминов, необходимых для рассмотрения:

  • Конвертируемые акции
  • Голосующие акции
  • Именные акции
  • Золотые акции

Конвертируемые акции – это особый вид привилегированных акций, которые по желанию держателя могут быть конвертированы. В свою очередь конвертация акций – это процесс обмена конвертируемых акций на обычные акции того же АО или на его облигации. Курс конвертирования устанавливается в специальных условиях конверсионных привилегий.

Голосующие акции – это обобщенный термин для акций, наделенных правом голоса на собрании акционеров. Для понимания того, за кем закреплено большее влияние на итоги аний, необходимо разбираться в пакетах акций.

Именные акции – это голосующие акции с указанием личности акционера, являющегося их держателем. Такая акция может также носить название «акция на предъявителя».

В общем случае, именные акции в отличие от привилегированных не подлежат перепродаже между акционерами, поскольку АО по таким акциям несет ответственность только перед предъявителем именной акции, который заносится в специальную книгу акционерного общества. В зависимости от определенных условий, именные акции могут быть как публично оглашенными, так и анонимными.

Именные акции могут быть также обычными или привилегированными, но при этом привилегированные именные акции не должны по своему количеству превышать 25% от числа обыкновенных акций.

Золотая акция – это особая ценная бумага, держатель которой обладает особыми правами на управление акционерным обществом. В классическом понимании, держателями такой акции определяются только государства либо определенные муниципальные образования.

В ряде случаев, золотая акция отличается тем, что на практике она появлялась тогда, когда какое-либо государство имело полный контроль над акционерным обществом, после чего было принято решение о проведении приватизации компании, то есть ее продажи.

Когда компания выйдет на рынок и будет продана (акции будут размещены), то ее новые акционеры в определенный момент могут принять решение о ликвидации компании.

Но государство, которому ранее принадлежала компания, может быть заинтересовано в том, чтобы эта компания продолжала свое существование и после приватизации (продажи), поэтому перед продажей оно может выпустить для себя золотую акцию, с помощью которой в дальнейшем простым решением сможет предотвратить ликвидацию на собрании акционеров.

Источник: https://modern-invest.ru/foreks-chto-takoe/aktsiya/vidy-aktsij

Виды акций | Энциклопедия финансовых рынков

Акция кумулятивная привилегированная

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Совокупность этих двух видов акций называется акционерным капиталом.

Владельцы таких акций являются акционерами предприятия (компании) и владеют долями предприятия пропорционально принадлежащих им акций.

Обыкновенные акции

Обыкновенная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Преимущества обыкновенных акций

  • дают право управления предприятием: ание на общих собраниях акционеров, участие в надзорных и управляющих органах;
  • дают право на получение дивидендов;
  • дают право на получение информации по хозяйственной деятельности предприятия;
  • дают право на получение части имущества предприятия в случае его банкротства или прекращения деятельности.

Недостатки обыкновенных акций

  • в случае убыточной деятельности предприятия дивиденды не выплачиваются;
  • отказ в выплате дивидендов решением большинства акционеров;
  • в результате банкротства предприятия и распродажи его имущества дают в последнюю очередь право на оставшееся имущество.

Акции объединяют мелкие разрозненные сбережения инвесторов в целях решения крупных хозяйственных задач

Привилегированные акции

Привилегированная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Привилегированные акции выпускаются в объёме не превышающим 25% акционерного капитала.

Преимущества привилегированных акций

  • дают преимущественное право при распределении прибыли в виде дивидендов;
  • дают преимущественное право перед обыкновенными акциями в случае банкротства предприятия;
  • дают право на получение заранее оговорённого дивиденда в случае получения предприятием небольшой прибыли;
  • дают право голоса при ликвидации, реорганизации предприятия или о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров;
  • дают право голоса, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных по привилегированным акциям дивидендов (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций).

Недостатки привилегированных акций

  • не дают право в управлении предприятием;
  • незначительный дивиденд по сравнению с обыкновенными акциями в случае получения предприятием большой прибыли.

Таким образом, владение привилегированными акциями менее рискованно, но и менее прибыльно.

Типы привилегированных акций

Кумулятивными считаются такие акции, по которым не выплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определён в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

Например, если при эмиссии привилегированных акций было установлено, что дивиденд по ним выплачивается в размере 14% к номиналу, а по решению общего собрания акционеров он в текущем году не выплачивается, то в следующем году размер дивиденда по кумулятивной привилегированной акции составит 28%.

Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов.

Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать её при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать её по низкой курсовой стоимости.

Купивший такую акцию имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались. Кроме того, владелец кумулятивной привилегированной акции в порядке, установленном законом, получает право голоса.

По некумулятивным акциям задолженность по дивидендам не накапливается. Если эмитент способен полностью или частично выплатить дивиденд, он выплачивает. При отсутствии прибыли дивиденды не выплачиваются!

Погашаемые акции имеют фиксированную дату выкупа, что делает их похожими на долговые инструменты. Погашение может производиться по номиналу или с премией.

Участвующие акции встречаются редко. Они фактически предусматривают возможность получения дивидендов, превышающих фиксированную ставку. Если уровень прибыли превышает тот, который оговорен для данной акции, то акционер получает более высокий дивиденд.

Конвертируемые представляют собой гибридный инструмент, ибо их можно обменять на обыкновенные акции в определённое время и на определённых условиях. Конвертируемые акции приносят прибыль, когда прибыльны обыкновенные акции.

Конвертируемые акции предполагают их обмен:

  • в другие ценные бумаги;
  • на акции с большей номинальной стоимостью;
  • на акции с меньшей номинальной стоимостью;
  • на акции с большим объёмом прав;
  • на акции с меньшим объёмом прав.

Большинство привилегированных акций являются неучаствующими, кумулятивными и непогашаемыми.

Они обладают свойствами и облигаций – долговых инструментов, и акций – инструментов фондового рынка.

Привилегированные акции похожи на облигации тем, что:

  • по ним выплачивается фиксированный годовой дивиденд в виде процента от номинальной стоимости акции, который не зависит от полученной организацией прибыли4
  • держатели этих акций получают дивиденды до выплат по обыкновенным акциям и их доход гарантирован в большей степени.

Параметры акций

Акции характеризуются следующими параметрами:

  • текущей рыночной ценой;
  • дивидендами;
  • процентной ставкой поп дивидендам;
  • количеством выплат дивидендов в году;
  • действительной стоимостью;
  • текущей доходностью;
  • волатильностью рыночной цены акции.

Источник: http://finmarkets.info/2-2-vidy-akcij/

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: