АКЦИИ В ОБРАЩЕНИИ

Что такое Free Float и о чем он говорит

АКЦИИ В ОБРАЩЕНИИ

Что такое Free Float, как он рассчитывается и как использовать этот коэффициент при выборе акций на фондовом рынке для инвестиций.

Free Float – это число акций в свободном обращении или количество размещенных акций, доступных для публичной торговли.

Free Float иногда называют Float или Public Float.

Уравнение для Free Float выглядит следующим образом:

Free Float = Акции в обращении  – Акции находящиеся в собственности (мажоритарии или компании)

Проще говоря, этот термин используется для описания количества акций, доступных для розничных инвесторов для торговли на фондовом рынке. Иногда эта цифра считается лучшим способом определения рыночной капитализации, поскольку она обеспечивает более точное представление стоимости компании.

Экономическая необходимость существования таких ценных бумаг, как акции, заключается в возможности их свободной передачи от одного собственника к другому. Это значительно облегчает передачу права собственности на любое предприятие. Тот, кто владеет большим количеством акций определенной компании, в конечном итоге, является ее собственником.

В начале ХХ века покупка и продажа акций происходила  исключительно в бумажном виде и напоминала обычные денежные расчеты.  Сегодня, в эпоху цифровых технологий, 95% ценных бумаг существуют в электронном виде, что значительно упрощает возможности их передачи от одного инвестора к другому.

Казалось бы, в таких условиях любой желающий может купить столько акций, сколько ему нужно, в любой момент времени. Но в мире финансовых рынков не все так просто.

Любая компания, размещающая свои бумаги на бирже, четко определяет их количество, которое, само собой, ограничено.

Нужно понимать, что далеко не всегда абсолютно все акции в свободном обращении доступны для покупки.

Более того, как правило, это очень редкое явление, потому что собственник компании не может в полной мере управлять своим бизнесом, если в его руках не сосредоточен так называемый «контрольный пакет». Обладая половиной всех выпущенных акций (50%) инвестору достаточно получить еще 1 обыкновенную акцию, чтобы единолично контролировать компанию.

Тем не менее, на практике для эффективного управления достаточно иметь в своем портфеле 15-20% акций. Остальные бумаги могут находиться  в состоянии свободного обращения на фондовой бирже.

Далее постараемся определить, что такое Free Float простыми словами и как он рассчитывается.

 Что такое “Акции в свободном обращении”?

Количество акций в свободном обращении определяет специальный коэффициент Free Float. Чем он выше, тем большую долю бизнеса можно приобрести непосредственно на свободном рынке.

Записывается он двумя способами: либо в виде процентного отношения (12%, 95% и тд.), либо в виде числа с долей до сотых (0,12; 0,95). Соответственно, если показатель Free Float равняется 95% (0.

95), то это значит, что в свободном обращении 95% всех акций компании. Стоит отметить, что его величину определяет сам эмитент.

Free Float в переводе означает «свободное плавание», это – условно та часть акции, которая не контролируется крупными собственниками и, как правило, «плавает» в руках миноритариев.

Чем больше акций находится в свободном обращении, тем больше средств инвесторов компания привлекает на финансовых рынках.

Объем ценных бумаг, обращающихся в сфере Free Float, во многом определяет ликвидность эмитента и привлекательность его для разных групп трейдеров. Существуют ситуации, когда именно бумаги, свободно торгующиеся на рынке, определяют дальнейшую судьбу компании.

К примеру, если крупный инвестор планирует приобрести «контрольный пакет» какой-либо компании, но текущий собственник не хочет проводить сделку, то покупатель имеет возможность «собрать» необходимую долю акций из пула Free Float, которые обращаются там в свободном доступе.

https://www.youtube.com/watch?v=s71AEPpTzQc

Чтобы узнать, каким коэффициентом Free Float Российского фондового рынка располагает та, или иная компания, следует обратиться:

Кто работает с Free Float?

На практике все акции, выпущенные эмитентом, распределяются между множеством различных фондов, банков и частных инвесторов. На этом этапе можно разделить собственников на несколько групп. Каждая из этих групп по-своему влияет на соотношение свободно обращающихся акций.

Первой группой являются непосредственно собственники бизнеса. Это финансовые компании, или частные лица, целью которых является управление компанией или значительное влияние на принятие решений внутри структуры, частью которой они владеют.

Соответственно, они заинтересованы в том, чтобы удерживать в своих руках «контрольный пакет» акций или значительную долю от общего объема.

Ценные бумаги из таких портфелей не попадают на биржу и выступают в роли антипода Free Float.

Следующей группой выступают институциональные инвесторы. Они во многом схожи с первой группой, однако их доля в бизнесе не позволяет им каким-либо образом влиять на принятие решений корпоративного уровня.

Такие участники рынка в первую очередь оценивают долгосрочные перспективы конкретного предприятия и, если прогноз выглядит прибыльным, приобретают его акции на бирже.

Эти инвесторы рассчитывают получать, как доход от дивидендов, так и доход от изменения рыночной стоимости при продаже спустя несколько лет.  В отличие от первой группы, они не заинтересованы в управлении бизнесом.

Последняя группа использует акции как инструмент спекулятивной торговли. При таком подходе прибыль формируется исключительно за счет изменений курсовой стоимости. Данная группа в основном и формирует свободное обращение ценных бумаг на рынке.

Коэффициент Free Float – это важный параметр при установлении цены акции на биржевом рынке.

Далее рассмотрим, как рассчитывается коэффициент Free Float. По факту, это объем активов, которые не принадлежат инсайдерам.

Однако в России данный показатель высчитать не так уж и просто по причине отсутствия базовой информации по объемам ценных бумаг у аффелированных компаний и их руководства. Американские и европейские эмитенты обладают величиной Free Float в размере от 1 до 100%.

Если общий объем торгов низкий, это говорит о низком показателе Free Float. Данный факт, в свою очередь, имеет негативное воздействие на уровень ликвидности и открывает пути для ценовых манипуляций.

  • Если уровень Free Float слишком низкий, то большой поток покупателей может сместить стоимость актива в сторону увеличения.

В ситуации, когда акции имеют низкую ликвидность, на рынке вообще может не найтись покупателей. Особенно остро этот вопрос встает, когда актив торгуется на нескольких площадках сразу, разделенных географически. В силу низкой ликвидности, на одной из бирж может возникнуть ситуация, когда число покупателей превысит число продавцов (или наоборот).

Это приведет к единовременному значительному «проколу» цены в том направлении, чья сторона оказалась слабее. При этом на других рынках все еще будет удерживаться адекватная реальная цена.

В моменте, пока арбитражеры не ликвидируют ценовое отклонение и не выровняют цену, трейдеры на данной площадке будут нести повышенные риски и фактически не смогут открыть позиции в данном инструменте по адекватной цене.

Рекомендованные для вас статьи:

Руководство компании может контролировать количество акций в обращении. Например, компания может увеличить количество акций в свободном обращении, проводя сплит акций или продавая собственные акции, которые находятся у нее в собственности.

Аналогичным образом, если компания решила провести обратный выкуп акций или провести обратное дробление акций, она может уменьшить количество акций в свободном обращении.

Сплит акций

Существует несколько способов увеличения акций в состоянии Free Float. Один из них это так называемый «сплит». Данная процедура предусматривает последовательное дробление выпущенных акций.

Например, компания выпустила 10 млн. акций по цене $100. Из них 2 млн. находятся в свободном обращении и формируют Free Float, а 8 млн. находятся в руках инсайдеров. За 5 лет акции активно росли в цене, и на текущий момент стоимость одной бумаги составляет $10 000.

В такой ситуации небольшие частные инвесторы начинают терять интерес к данной компании по причине высокой стоимости 1 акции. Это, в свою очередь, ведет к снижению ликвидности и, в целом, негативно влияет на динамику активов.

  • Решить данную проблему можно проведением процедуры дробления 1 к 100, после которой владелец 1 акции $10 000 станет обладателем 100 акций, стоимостью $100 каждая.

В результате данной процедуры на рынке увеличивается число акций, находящихся в состоянии Free Float и растет число сделок, но доли собственников бизнеса и общая капитализация эмитента при этом остаются неизменными, ведь увеличивается число бумаг, а не их процентное соотношение.

Выкуп акций

Существует операция зеркальная «сплиту». Она называется «обратный сплит», или «консолидация», и в свою очередь, снижает число акций, находящихся во Free Float.

Выкуп акций относится к управлению публичной компанией, выкупающей акции, которые ранее были проданы инвесторам на фондовом рынке.

Существует несколько причин, по которым компания может принять решение о выкупе своих акций.

Например, компания может принять решение о выкупе акций, чтобы послать рыночный сигнал о том, что цена их акций может увеличиться, взвинчивать финансовые показатели, выраженные количеством акций в обращении (например, прибыль на акцию или EPS), или попытаться остановить снижающуюся цену акций или просто потому, что она хочет увеличить свою долю в акционерном капитале.

Также, например, фондовая биржа NASDAQ устанавливает минимальную цену 1 акции не ниже $1. Таким образом, проведение консолидации решит данные проблемы эмитента, хоть и сократит количество акций в свободном обращении. По итогам консолидации, обладатель 10 акций, стоимостью $0,50 каждая, после консолидации 10 к 1, получит 1 акцию стоимостью $5.

Некоторые паевые инвестиционные фонды, работающие на финансовых рынках, могут обладать определенными формальными рекомендациями. К примеру, не приобретать акции стоимостью меньше $1. Также сами торговые площадки (MICEX, NASDAQ) могут предъявлять требования к изначальной стоимости ценных бумаг прежде, чем допустить их к торгам.

Когда компания выкупает акции, доля Free-Float уменьшается. Это факт прокладывает путь для нескольких различных явлений.

Во-первых, многие показатели фундаментального анализа, такие как прибыль на акцию (EPS) или денежный поток на акцию (CFPS) , увеличатся из-за уменьшения знаменателя, используемого для получения данных.

Таким образом, инвесторы должны быть осторожны с ситуацией, поскольку EPS и CFPS станут искусственно раздутыми – это означает, что увеличение не может быть связано с деятельностью по созданию экономической ценности, такой как увеличение прибыли или сокращение расходов.

Во-вторых, следуя концепции спроса и предложения, мы можем прогнозировать повышение цены акций. Предполагая, что спрос на акции остается постоянным в условиях сокращения предложения, мы можем прогнозировать, что цена акций будет расти.

Выкуп акций также уменьшает Free-Float акций, уменьшая ликвидность акций. Это может повлиять на торговлю и оценку акций (Free-float уменьшается, цена акций растет).

Фирмы ссылаются на отсутствие привлекательных инвестиционных возможностей из-за избыточных мощностей и отсутствия ценовой политики в защиту выкупа.

Критики, в свою очередь, указывают на компании, которые предпочитают недостаточно инвестировать и максимизировать краткосрочную доходность – обратный выкуп акций повышает цену акций за счет увеличения прибыли на акцию – среди старших менеджеров акции и опционы часто составляют большую часть их бонусных доходов.

Источник: https://equity.today/chto-takoe-free-float.html

Free-float — что это за коэффициент и зачем он нужен инвестору

АКЦИИ В ОБРАЩЕНИИ

Free-float (FF) на фондовом рынке используется как показатель количества акций конкретной компании, доступных инвесторам. Как оперировать этим показателем, мы расскажем в нашем материале.

Что такое free-float акций

Ценные бумаги компании всегда доступны инвесторам не в полном объеме. Некоторое их количество оседает в контрольном пакете у владельцев, другие — у институциональных инвесторов. И те, и другие не стремятся избавиться от активов:

  • Владельцы не готовы утратить контроль над компанией;
  • Институциональные инвесторы приобретают бумаги на долгосрочную перспективу.

Компании, занятые в стратегических для страны отраслях, контролируются государством, владеющим крупным пакетом акций. Они также не попадают на рынок.

Есть ценные бумаги, выпущенные для сотрудников с целью повышения лояльности последних. Такие бумаги ограничены в хождении и выдаются в виде опционов или премий.

С английского языка free-float дословно переводится как «свободное плавание». Подытоживая вышесказанное, доступность ценных бумаг ограничена исключениями в виде активов:

  • собственников фирмы;
  • институционных, мажоритарных инвесторов;
  • принадлежащих государству;
  • с ограниченным обращением.

Все остальные активы попадают во free-float.

Как рассчитать, сколько акций находится в свободном обращении

Показатель рассчитывается как процент от общего количества выпущенных акций или в виде коэффициента. Пример: компания выпустила 10 тыс. акций, из которых в свободном обращении только 1 тысяча. Free-float получится 10 %, либо 0,1.

Как пользоваться коэффициентом

Показатель используется крупными глобальными игроками, мелкими инвесторами. Для вкладчиков это отображение надежности, ликвидности активов. Вне зависимости от имиджа и рейтинга компании, при низком FF ее акции не будут популярными у инвесторов.

На заметку: чем больше доступных активов, тем труднее мажоритарным инвесторам влиять на стоимость ценных бумаг. Чем выше free-float, тем ниже риск резких колебаний курса, меньше влияния от биржевых спекуляций. Оптимальный показатель FF — в пределах 0,4-0,8.

Опираясь на коэффициент, трейдер выбирает выигрышную стратегию торгов на бирже:

  1. Покупая акции с низким FF, следует отслеживать новости об эмитенте, следить за спросом / предложениями, дневным оборотом.
  2. При инвестировании в акции с высоким коэффициентом подход к работе менее скрупулезный, но следить за новостями о компании-эмитенте также необходимо.

Free-float влияет на ликвидность акций. Чем выше показатель, тем больше свободных активов, а с ними – и шире рынок торговли. При FF меньше 0,15 инвесторы сильно рискуют. Продать и купить такие активы сложнее из-за их меньшего объема, суженного рынка и неопределенности в перспективе.

Пример: free-float менее 5 %, оставшиеся 95 % бумаг — у мажоритария. Последний может обязать инвестора продать долю по определенной цене, даже если она невыгодна для владельца нескольких акций.

Может ли free-float увеличиваться и уменьшаться

Показатель FF меняется, когда доли в руках мажоритарных, миноритарных акционеров изменились.

Снижает коэффициент обратный выкуп ценных бумаг. Так компания увеличивает долю контрольного пакета активов за счет бумаг, бывших в свободном доступе. Обратный выкуп проводят с целью:

  • вложения избытка финансов;
  • уменьшения риска перехвата контрольного пакета активов, враждебного поглощения;
  • смены структуры капитала;
  • поддержания рыночной цены компании;
  • получения прибыли.

Стратегическая покупка акций также влияет на коэффициент. Речь о случаях покупки ценных бумаг мажоритариями, желающими перехватить контроль над деятельностью компании.

Повысить коэффициент может дополнительная эмиссия (выпуск) ценных бумаг. Цель — привлечь деньги для увеличения УК. Или же крупный пакет акций мажоритарного инвестора или собственника будет распродан.

Где посмотреть free-float компаний

Показатель объема free-float активов относится к общедоступной информации. Узнать больше о российских компаниях позволяет сайт Московской биржи. Показатели проверенные, актуальные. Цифры, касающиеся зарубежных бумаг, публикуются на сайтах Nasdaq, Finviz.com и др.

Самостоятельно рассчитать коэффициент сложно, поскольку нужно провести исследование, сравнительный анализ. Легче и быстрее воспользоваться интернет-ресурсами, представляющими пользователям обновленную информацию по финансовым инструментам.

На что влияет free-float

Чем выше коэффициент free-float, тем большее количество акций доступно на свободном рынке. Это косвенно указывает на ликвидность ценных бумаг.

Прямой зависимости нет, поскольку на ликвидность влияют и другие факторы. Например, привлекательность для потенциальных акционеров.

Если компания неинтересна, то даже при высоком коэффициенте спроса на активы не будет, и ликвидность будет стремиться к нулю.

Справка: значение FF может влиять на перспективы бизнеса. Контрольные пакеты активов в большинстве компаний меньше, чем 50 % + 1 акция. Теоретически есть возможность купить бумаги из свободного доступа, чтобы «перебить» полномочия контрольного пакета.

Коэффициент влияет на стойкость ценных бумаг по отношению к ценовым спекуляциям. Малый показатель опасен тем, что небольшая группа покупателей / продавцов способна резко разбалансировать спрос / предложения. В результате растут риски для инвесторов.

Пример: при избытке покупателей и дефиците предложений на рынке формируется искусственный спрос, повышающий цену. Избыток продавцов на фоне малого спроса чреват снижением курса ввиду завышенного предложения.

Коэффициент free-float поможет в ходе всестороннего анализа перспективного инвестирования выбрать подходящие активы. Низкий показатель обычно наблюдается у бумаг, склонных к резким скачкам курса, что неудобно для портфельного инвестора. Неоправданно высокий показатель выглядит странно: если активы неинтересны крупным инвесторам, то они сделали выбор в пользу более надежных акций.

Источник: https://www.finam.ru/education/likbez/free-float-chto-eto-za-koefficient-i-zachem-on-nuzhen-investoru-20201009-11370/

Что нужно знать об акциях начинающему инвестору?

АКЦИИ В ОБРАЩЕНИИ

ОБУЧЕНИЕ

А «без труда не выловить и рыбку из пруда». Поэтому если вы действительно решили узнать что такое фондовый рынок и получать прибыль, то стоит пройти несколько шагов. И первый из них — это знакомство с инструментами рынка.

Начнем, пожалуй, с самого «ходового товара» на бирже — акций.

Что такое акции?

Акция — это ценная бумага, дающая своему владельцу право на участие в управлении компанией и получение части её прибыли.

Покупая акцию, вы, по сути, приобретаете частичку компании.

Если эта корпорация работает и получает прибыль, то вместе с ней работают и приносят доход и ваши деньги — как благодаря росту цен на акции в долгосрочной перспективе, так и в виде дивидендов.

Зачем компании выпускают акции?

Бизнес, особенно на этапе развития, нуждается в финансировании. Уставного капитала для осуществления новых проектов недостаточно, и компании необходимые средства. Для этого компания может взять кредит в банке или выпустить облигации и стать должником перед их держателями.

Но есть и другой способ привлечь финансирование — продажа части собственного бизнеса в виде акций.

Таким образом, предприятие получает возможность развиваться и получать дополнительную прибыль за счет инвесторов, а держатели акций также получают доход за счет развития бизнеса, частью которого они являются.

Что дает вам владение акциями?

Компания может выпускать оба этих вида или же ограничиться только одним.

Например, чтобы купить «частичку» Сбербанка, можно приобрести как обыкновенные, так и привилегированные («префы», как их еще называют) акции.

В торговых системах или приложениях их обозначают ао и ап соответственно.
Основное отличие этих категорий — в порядке получения прибыли и возможности влиять на принятие важных для компании решений.

В любом случае имеет значение, какое именно количество акций находится в собственности акционера.

Так, владея 1 акцией — вы получаете базовые права собственника компании: участие в управлении (участие в собраниях акционеров), право на дивиденды и на компенсацию в случае ликвидации АО.

А владея 2%, вы можете уже выдвигать своего представителя в совет директоров. Подробнее о правах акционеров читайте здесь >>

Как зарабатывать на акциях?

Понятно, что обычный участник рынка не имеет достаточного количества ценных бумаг, чтобы прямо или косвенно влиять на судьбу компании. Но по сути ему это и не нужно. цель покупки акции — получение прибыли. И заработать он может двумя способами: получив дивиденды или доход от разницы между ценами покупки и продажи акций.

Покупка и продажа акций

Торговать акциями российских компаний на Московской бирже может каждый желающий. Для этого ему просто необходимо открыть брокерский счет у брокера, завести средства и начать осуществлять покупки. Совершить сделку вы можете несколькими способами.

Позвонив брокеру и подав ое поручение на «покупку/продажу» или с помощью специальных торговых систем. Компания БКС Брокер для своих клиентов разработала специальное мобильное приложение — «Мой Брокер».

Установив его на телефон, вы сможете не только в несколько кликов стать владельцем бумаги, но и получать дополнительную информацию и рекомендации экспертов компании.

Разница между стоимостью покупки и продажи акции это и есть ваша прибыль. Купили дешевле, а продали дороже. Но на деле не так все просто.

Вложение в акции может принести как доход, так и убыток, и чтобы ваши инвестиции были прибыльными, необходимо учитывать множество параметров при выборе активов.

Расскажем, на что в первую очередь стоит обратить внимание при покупке акций, особенно если вы не обладаете опытом и специальными знаниями.

Финансовое положение компании и оценка ее акций

Есть разные параметры при выборе акции для покупки, но один из главных — это финансовые показатели той компании, чью бумагу вы собираетесь приобрести. Ведь покупая акцию, вы становитесь владельцем частички этой компании и заинтересованы в успехе бизнеса.

Каждый квартал компании, акции которых обращаются на Московской бирже, публикуют свою финансовую отчетность.

Именно по ней акционеры и потенциальные инвесторы могут судить сколько заработала компания, как собирается развивать свой бизнес дальше, какие риски существуют.

Кроме показателей выручки, рентабельности и чистой прибыли, в отчётности встречаются и другие, о значении которых начинающий инвестор понятия не имеет. В этом случае лучше обратиться к профессионалам.

Каждая брокерская и инвестиционная компания имеет штат аналитиков, которые специализируются на отдельных секторах и внимательно следят за финансовым положением компании. Кроме того, используя различные рыночные мультипликаторы, они оценивают привлекательность не только самой компании, но и потенциал роста или же падения ее бумаг.

В приложении Мой Брокер вы можете найти рекомендации аналитиков различных компаний по отдельным акциям, а также ознакомиться с консенсус — прогнозом.

Следим за новостями

Фондовый рынок — это живой организм, который чутко реагирует как на внешние факторы, так и на внутренние изменения. Функционирует он по воле сотен миллионов людей, которые каждую минуту принимают то или иное решение. Но именно эти решения и отображаются на цене акций и приводят к росту или падению котировок.

Мы не раз становились свидетелями, как какая-то бумага в определенный момент просто кубарем катилась вниз или взлетала на 10%. Часто драйвером для таких резких движений становились новости.

Умение грамотно оценить влияние определённого события на «судьбу» бумаги позволит не только избежать убытков, а, напротив, может открыть возможность для удачных вложений.

В приложении Мой Брокер вы cможете найти последние новости и их оценку по интересующей вас компании

Кроме того, в приложении Мой Брокер вы можете познакомиться с актуальными инвестиционными идеями экспертов компании БКС

Не забываем о ликвидности

Ликвидность акции — очень важный показатель. От степени ликвидности актива зависит, сколько времени уйдет на осуществление операции и какие придётся понести убытки при совершении сделке по купли-продажи акций. Так, высокая ликвидность бумаг позволяет продать их быстро и без существенных потерь.

На Московской бирже торгуется несколько сотен акций различных компаний. Самые ликвидные из них называют «голубыми фишками». Среди них бумаги таких известных компаний, как Сбербанк, Газпром, Лукойл, Роснефть и т.д.

Объемы торгов по ним ежедневно составляют несколько миллиардов рублей и проблем с покупкой и продажей бумаг по рыночной цене у вас не возникнет. Но кроме этих гигантов, на рынке представлены и акции компаний поменьше.

Менее ходовые и популярные бумаги относят к акциям второго эшелона, а бумаги с низкой ликвидность, сделки по которым могут проходить раз в день или даже реже — акции третьего эшелона.

Таким образом, приметив понравившуюся вам компанию, стоит поинтересоваться и ликвидностью ее бумаг. Для этого обратите внимание на объем торгов и спрэд, то есть разницу между ценой покупки и продажи.

Большой объем торгов и маленький спрэд — показатель высоколиквидной бумаги. Вы также можете воспользоваться специальным показателем для определения доли бумаг в свободном обращении — коэффициент free float.

Низкая величина free float означает, что частным инвесторам доступно малое количество акций, поэтому ликвидность будет низкой.

Дивиденды

Еще один способ заработать на акциях — это получать дивиденды.

Дивиденды — это регулярная выплата части прибыли компании держателям акций. У каждой компании своя дивидендная политика, и не все корпорации готовы выплачивать высокие дивиденды свои акционерам.

Выплаты напрямую зависят от прибыли компании — вы купили частичку предприятия и вправе рассчитывать на часть ее дохода. Лишь в редких случаях компания, которая получила убыток в текущем году, будет выплачивать дивиденды (из нераспределённой прибыли прошлых лет).

Как выбирать компании, чьи акции будут приносить неплохие дивиденды?

— Изучите историю компании. Прежде чем начать формировать дивидендный портфель, в первую очередь, познакомьтесь с историей дивидендных выплат потенциальных кандидатов.

Например, существуют компании, которые никогда не платили дивиденды, поэтому вряд ли стоит надеяться, что эмитент вдруг начнет «раздавать» часть нераспределенной прибыли. Такие случаи, конечно, бывают, но обычно компания заранее анонсирует изменения в своей дивидендной политике, чтобы стимулировать интерес инвесторов и повысить спрос на бумаги.

Поэтому выбирайте в свой портфель компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и, даже несмотря на ухудшение рыночных условий, продолжают генерировать прибыль.

— Ознакомьтесь с дивидендной политикой. Кроме того, не поленитесь почитать о дивидендной политике компании — эту информацию обычно без труда можно найти на официальном сайте эмитента. Именно там описано, какую часть прибыли компания обязуется направлять на дивиденды и сколько раз в год будут производиться выплаты.

Обязательно обратите внимание на гарантированные дивидендные платежи, которые могут составлять фиксированную сумму или процент чистой прибыли.

При этом надо следить за оговорками, которые могут, например, отменять платежи в случае получения чистого убытка по РСБУ (притом что по МСФО зафиксирована прибыль) или вычитать из величины чистой прибыли, участвующей в расчете дивидендов, «бумажные доходы», связанные, к примеру, с переоценкой активов.

— Рассчитывайте дивидендную доходность. Открывая, например, счет в банке, вы можете определить, как сумма вашего вклада увеличится с течением времени. С дивидендами дела обстоят несколько иначе. Цена акции — величина непостоянная. Поэтому чтобы понять, какую именно прибыль вам могут принести дивиденды, рассчитывают дивидендную доходность.

Для этого разделите сумму дивиденда на цену акции, по которой вы покупаете ее, и умножьте на 100%.
Рассмотрим пример. У вас есть 1000 обыкновенных акций Газпрома, которые вы купили в начале 2016 года по цене 125 рублей за акцию. По итогам работы в 2016 году компания выплатила дивиденды в размере 7,89 рубля на акцию.

Получается, что ваш дивидендный доход составил 7890 рублей, или 6,3% годовых.

— Как не упустить дивиденд? Рекомендации о выплате дивидендов и их размере дает совет директоров, а окончательное решение принимается на общем собрании акционеров (ОСА). Совет директоров также определяет дату закрытия реестра (так называемую отсечку) — дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды.

Чтобы получать дивиденды, можно даже не держать акции весь год — достаточно владеть ценными бумагами на день закрытия реестра. Время фиксации реестра — конец операционного дня даты закрытия реестра под дивиденды.

В случае если вы являлись владельцем акций в обозначенный период, то средства должны быть зачислены на брокерский счет в течение 25 дней с даты «отсечки».

Стоит учитывать еще один важный момент.

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-nuzhno-znat-ob-aktsiiakh-nachinaiushchemu-investoru

Эмиссия ценных бумаг

АКЦИИ В ОБРАЩЕНИИ

Эмиссия акций – это установленные законодательством действия, направленные на размещение и выпуск ценных бумаг, и их первичную продажу юридическим и физическим лицам.

Выпуск ценных бумаг осуществляет руководство определённого акционерного общества. Цель этих действий – привлечь инвестиции и увеличить уставный капитал АО.

Процедура способствует успешному функционированию предприятия – нет необходимости оформления займов и выплаты процентов по ним.

Что это такое

Говоря простыми словами, выпуск в обращение самых распространённых видов ценных бумаг, акций и облигаций, осуществляется с помощью эмиссии.

Это совокупные процедуры, установленные законом и обеспечивающие размещение бумаг между инвесторами.

Компания-эмитент с помощью эмиссии привлекает добавочные финансовые средства на условиях займа (при выпуске облигаций) или увеличивает уставный капитал (при выпуске акций).

Процедура проводится по определённым правилам и под государственным контролем в лице соответствующих органов. Причиной эмиссии может послужить учреждение АО, изменение уставного фонда, смена номинальной стоимости находящихся в обращении акций, выпуск бумаг с новыми свойствами. Основные задачи эмиссии:

  • формирование первоначального капитала при образовании АО;
  • увеличение размера капитала компании;
  • изменение номинала ценных бумаг;
  • проведение реорганизационных мероприятий;
  • привлечение дополнительных незаёмных инвестиций.

Существует публичный и частный порядок размещения ценных бумаг. Публичное АО может реализовывать свои бумаги любым потенциальным инвесторам без ограничений. Частный порядок размещения предусматривает отсутствие публичных уведомлений, рекламы и ограничение суммы до 50 млн. руб.

Виды

Эмиссии классифицируются на несколько видов по определённым критериям:

КритерийВидОписание
По срокам осуществленияПервичнаяВыпуск производится, когда создаётся юридическое лицо или впервые эмитируются бумаги определённого типа. К примеру, компания прошла госрегистрацию и выпускает акции. Размещение будет считаться первичным, если действующее АО ранее размещало только обычные акции, а теперь выпустило привилегированные ценные бумаги
ВторичнаяЭто эмиссия, которая осуществляется действующей компанией второй, третий и так далее раз
По порядку проведенияРаспределениеЦенные бумаги распространяются между заранее обозначенными лицами, при этом не предполагается подписание соглашения купли-продажи
ПодпискаБумаги размещаются среди заранее обозначенных покупателей или неограниченного круга лиц. С покупателями подписывается договор купли-продажи
КонвертацияЦенные бумаги определённого типа размещаются с условием дальнейшей замены на другие. Условия конвертации предварительно оговариваются уполномоченными сотрудниками

Способы размещения

Есть несколько способов размещения акций:

  • ценные бумаги распределяют среди учредителей при регистрации АО;
  • при дополнительной эмиссии акции распределяют среди акционеров, если увеличился уставный капитал общества и не привлекались средства приобретателей;
  • открытая и закрытая подписка. Этот способ тоже способствует увеличению уставного капитала АО, но с привлечением денежных средств потенциальных покупателей акций;
  • конвертация, при которой одни акции заменяются на другие на заранее установленных условиях. Конвертация может проводиться при:
  • изменении номинальной стоимости ценной бумаги;
  • изменении диапазона прав акционеров;
  • когда уставный капитал и количество акционеров остаются без изменений, осуществляют консолидацию или дробление ценных бумаг. Консолидация предполагает объединение двух и более бумаг в одну. Дробление – деление одной ценной бумаги на две или более новые акции.

Этапы

Эмиссия акций осуществляется в соответствии с правовым регулированием и правилами, указанными в Положении ЦБ РФ 428-П. Этот нормативный документ обозначает следующий порядок проведения процедуры:

ЭтапОписание
Документальное оформлениеРешение закрепляется акционерами на общем собрании АО, и подтверждается руководством. В решении указывается форма выпуска, какой тип ценных бумаг и в каком количестве планируется эмитировать, срок обращения и каким способом они будут размещаться на рынке.

Закон разрешает компании-эмитенту включение дополнительных условий. К примеру, эмитентом может быть указано, что не разрешается покупать больше 30% ценных бумаг в одни руки или не продавать их фирмам, которые не являются российскими резидентами

Составление проектаДокумент составляется в соответствии с образцом, закреплённым законодательно, и включает информацию о компании-эмитенте, её финансовом состоянии, ранее проведённых эмиссиях, а также планы по размещению и другие дополнительные данные. Составление этого документа обязательно, когда бумаги планируется реализовать больше 500 разным покупателям при их совокупной цене больше 50 МРОТ
Государственная регистрацияЭмитент подготавливает для государственного регистратора пакет документов, который включает решение, составленный проект, бланки акций (не предоставляются при бездокументарном распространении). Сведения подаются в течение 3-х месяцев, если выпуск первичный – в течение месяца с момента присвоения компании ОГРН.

Обращение рассматривается государственными органами до 30 дней. Может быть принято положительное решение или документы возвратят с замечаниями

Раскрытие информацииПосле государственной регистрации, эмитент обязан открыть доступ к информации, которая содержится в проекте эмиссии, чтобы потенциальные покупатели ценных бумаг могли заранее узнавать всю информацию
РазмещениеЯвляется заключительным этапом, который можно начать не раньше 14-ти дней после анонсирования предстоящего выпуска ценных бумаг. Ценные бумаги реализуются по котировкам биржи, но не ниже номинала. Эмитент может размещать бумаги самостоятельно или воспользоваться услугами специального посредника – андеррайтера.

По результатам размещения, АО отчитывается в регистрирующих органах и отправляет информацию о сроках, цене и количеству выпущенных бумаг, сумме полученных от эмиссии средств, лицах и компаниях, которые владеют более 2% акций

Разработка проспекта

Для регистрации эмиссии акций необходима разработка проспекта. Проспект эмиссии является документом, содержащим данные о компании-эмитенте, её финансовом положении и будущем выпуске акций. Регистрация проспекта эмиссии необходима когда:

  • бумаги выпускаются и размещаются по открытой подписке;
  • более 500 покупателей по закрытой подписке;
  • более 500 акционеров, реализующих преимущественное право;
  • более 200 млн. руб. привлечено эмиссией за год.

Проспект эмиссии – информационный бюллетень, предназначенный для вкладчиков, в котором отражаются данные о компании-эмитенте и выпускаемых ценных бумагах. Форма проспекта утверждена на законодательном уровне. Данные, которые он содержит, должны быть полными и достоверными. За это несёт ответственность эмитент. В документе содержится 5 разделов:

РазделОписание
АИнформация о компании-эмитентеВключается название эмитента, прописывается юридический адрес, полные данные о филиалах (если они имеются), учредителях, органах управления, специализации, выпускаемой продукции. Также указываются крупные акционеры, владеющие более 5% акций
БИнформация о финансовом положении эмитентаВ данный раздел включается годовая бухгалтерская отчётность (в соответствии с требованиями Минфина РФ) за 3 финансовых года или меньше, если эмитент функционирует менее 3-х лет. Приводятся показатели, характеризующие резервный фонд и уставный капитал, указывается доля государства в уставном капитале, наличие «золотой акции» (если имеется) и т. д. При создании АО этот раздел может отсутствовать, но при реорганизации является обязательным
ВИнформация о прошлых эмиссияхУказывается информация о предыдущих эмиссиях и полноценно расшифровывается. Эти данные должны совпадать с информацией, указанной в решении о выпуске ценных бумаг. Кроме того, указывается дата начала и окончания размещения акций, обозначается государственный орган, который проводит регистрацию
ГИнформация о размещаемых акцияхОтражаются сведения о повторно выпускаемой акции. Повторяется информация, указанная в решении о выпуске акций, заносится информация по ограничениям (при недостаточном распространении эмиссия считается недействительной). Обозначаются права, предоставляемые ценной бумагой.

При участии андеррайтера необходимо указать его данные и сведения о договоре с ним. Также указываются данные о способе распространения акций и налогообложении прибыли

ДДополнительная информацияВносятся дополнительные сведения, которые эмитент хочет донести до потенциальных акционеров. Например, указывается на ограничения, особенные условия, параметры реализации и т. п.

Организация

В большинстве случаев при выпуске акций привлекаются профессиональные участники фондового рынка, так называемые андеррайтеры.

За определённое вознаграждение они берут на себя обязательства по эмиссии и размещению ценных бумаг фирмы-эмитента.

Андеррайтером обслуживаются все этапы эмиссии: основание, выбор показателей, сбор необходимого пакета документов, регистрация в государственных органах, размещение между инвесторами и т. д.

Существует три вероятных варианта обязательств при помещении эмиссии, один из которых берёт на себя андеррайтер:

  1. У эмитента выкупается полная эмиссия и помещается по рыночной стоимости. Риски вероятности недоразмещения эмиссии в полном объёме лежат на андеррайтере или посреднике.
  2. Андеррайтером приобретается только недоразмещённая часть эмиссии (фактическая или фиксированная). В такой ситуации риски касаются только этой части.
  3. Андеррайтером исполняются все посреднические функции и принимаются обязательства оказания помощи по помещению эмиссии, однако, за недоразмещение эмиссии ответственность на себя он не берёт. Полные риски ложатся на эмитента.

Преимущества и недостатки

Эмиссия оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на компанию-эмитента:

ПреимуществаНедостатки
Привлечение дополнительных средств на развитие производства и отсутствие обязательств по выкупу собственных акций обратноПосторонние люди получают возможность управлять активами предприятия-эмитента.
Отсутствуют строгие обязательства по начислению дивидендов владельцам обычных акций. При нестабильном финансовом состоянии в акционерном обществе, дивиденды могут не выплачиватьсяЭмитент не может влиять на своих акционеров и заставить их продать акции
Участие в торгах способствует получению адекватной оценки стоимости предприятия. Не участвуя в торгах на бирже, труднее продать бизнес или его долюЭмитент обязан выплачивать дивиденды по привилегированным бумагам при любом финансовом положении компании
Эмиссия повышает престиж компании-эмитента. Выход на фондовые рынки делает общество популярным и узнаваемымДля эмиссии требуются значительные расходы, направленные на выпуск и регистрацию акций, обращение к услугам андеррайтера и т.д.

Эмиссия способствует привлечению средств инвесторов на выгодных условиях для развития АО. Акционирование помогает создать репутацию финансово устойчивой компании с перспективами успешного развития. Как и у любого процесса, у эмиссии есть свои сильные и слабые стороны, которые следует принимать во внимание перед тем, как принять решение о выпуске ценных бумаг.

Источник: https://VFinansah.com/investment/emissiya-aktsiy

Все термины
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: